《资本运营》基本知识

1.资本运营的作用：1扩张企业规模2推动企业产品结构的调整3优化企业资本结构4可以帮助企业突破行业进入壁垒，实现多元化发展5有利于优化资源配置，调整经济结构2.资本运营目的：资本运营目的，就是实现资本最大限度的增值。

可表现为以下几方面：1利润最大化2股东权益最大化3企业价值最大化3.资本运营的方式：1资本扩张方式，通过资本运营实现扩张的方式有兼并、收购、战略联盟、发盘收购、合并和联营等方式2资本收缩方式，收缩性资本运营技巧主要包括资产剥离、股份回购、股权出售、公司分立、分拆上市和自愿清算等。

3资本重组4租赁经营和托管经营方式5无形资本运营6知识资本运营4.资本运营风险的特点：1客观性2广泛性3不确定性4损失性5收益性5.系统风险：1政策法规风险 2市场风险 3利率风险 4购买力风险5汇率风险 6体制风险 7社会风险6.非系统风险：1经营风险 2行业风险 3技术风险 4财务风险5管理风险 6资金风险7.筹资渠道：1银行信贷资金2其他金融机构资金3其他企业资金4居民个人资金5国家财政资金6企业自留资金8.筹资方式：1吸收直接投资2发行股票3发行债券4银行借款5商业信用6融资租赁9.股票上市的暂停与终止1公司股本总额、股权分布等发生变化，不再具备上市条件2公司不按规定公开其财务状况，或者对财务报告作虚假记载3公司有重大违法行为4公司最近三年连续亏损10.风险投资的特征1投资对象为处于创业期的中小企业，而且多为高新技术企业2投资期限至少在3-5年以上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业30%左右股权，而不要求控股权，也不需要任何担保或抵押3投资决策建立在高度专业化和程序化的基础上4风险投资人一般积极参与被投资企业的经营管理，提供增值服务；除了种子期融资外，风险投资人一般也对被投资企业以后各发展阶段的融资需求与以满足5由于投资目的是追求超额回报，当被投资企业增值后，风险投资人会通过上市、收购兼并或其他股权转让方式撤出资本，实现增值。

资本运营基础知识 Modified by JEEP on December 26th, 2020.---资本运营中的名词解释资本运营所谓资本运营是指以利润最大化和资本增值为目的，以价值管理为特征，将本企业的各类资本，不断地与其它企业、部门的资本进行流动与重组，实现生产要素的优化配置和产业结构的动态重组，以达到本企业自有资本不断增加这一最终目的的运作行为。

资本运营的内涵大致可以分为三个方面：一是资本的内部积累；二是资本的横向集中；三是资本的社会化控制。

从经济学意义上看，资本运营泛指以资本增值为目的的经营活动，其内涵颇为丰富，生产经营（商品经营或产品经营）自然包括在其中。

但若从其在我国产生及使用的背景来看，资本运营则又是作为与生产经营相对应的一个概念提出并加以利用的。

从这一意义上讲，目前我们通常所说的资本运营是一个狭义的概念，其主要是指可以独立于生产经营而存在的以价值化、证券化了的资本或可以按价值化、证券化操作的物化资本为基础，通过优化配置来提高资本运营效率和效益的经济行为和经营活动。

QFII的概念及原理QFII作为一种过渡性制度安排,是那些货币没有自由兑换、资本项目未完全开放的新兴市场国家或地区,实现有序、稳妥开放证券市场的特殊通道。

准确的说,所谓QFII(Qualified*+ForeignInstitutionalInvestors),即合格的境外机构投资者制度,是指允许合格的境外机构投资者,在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金,并转换为当地货币,通过严格监管的专门帐户投资当地证券市场,其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。

由此可知,QFII制度的实质是一种有创意的资本管制。

在这一机制下,任何打算投资境内资本市场的人士必须分别通过合格机构进行证券买卖,以便政府进行外汇监管和宏观调控,目的是减少资本流动尤其是短期"游资"对国内经济和证券市场的冲击。

因而,QFII 机制的运作要涉及三个核心问题:其一是合格机构的资格认定问题。

名词解释1.狭义的资本运营狭义的资本运营主要指企业在资本市场上所进行的各种交易行为,包括企业的股份制改造和上市,资产重组,企业的并购与分立,资产的剥离与出售,产权投资等等。

2.要约收购要约收购是指买方公司通过分开向目标公司的股东发出收购要约，收购一定数量目标公司的股份，从而达到控制该公司的目的。

一般来说，这种收购方式主要发生在目标公司的股权为分散的情况下。

3.公司分立公司分离是指一个母公司将其在某子公司中所拥有的股份，按照母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上姜子公司的经营从母公司的经营中分离出去。

4.兼并兼并又称吸收合并，是指两家或更多的独立企业合并组成一家企业，通常有一家占优势的公司吸收一家或更多的公司。

5.管理层收购管理层收购是指目标公司的管理者与经理层利用所融资本对公司股份的购买，以实现对公司所有权结构，控制权结构和资产结构的改变，实现管理者以所有者和经营者合一的身份主导重组公司，进而获得产权预期收益的一种收购行为。

6.资产剥离资产剥离是资产经营的重要形式之一，是提高资产存量效率，实现资产要素流动的有效形式。

7.并购并购是企业兼并，企业收购，企业合并以及接管等概念的统称，它是企业惊醒资本集中，实现企业扩张的重要形式，也是在市场经济条件下调整产业组织结构优化资源配置的重要途径。

8.买壳上市买壳上市是指非上市公司通过证券市场购买一家以上是的公司一定比例的股权来控制上市公司，然后通过“反向收购”的方式诸如有关的业务及资产，实现间接上市的目的。

9.横向并购横向并购是指商业上竞争对手间进行的并购，横向并购的结果是资本在同一生产，销售领域或部门集中，优势公司并购劣势公司组成横向大企业集团，扩大生产规模。

10.分拆上市分拆上市是指公司将部分业务或某个子公司从母公司分析出来独立上市。

广义的分拆上市既包括已上市也包括未上市的母公司将其部分业务或子公司从母公司独立出来单独上市。

《资本运营》基本知识大企业的成长史告诉我们，企业高速成长的奥秘在于资本运营。

如果单纯依靠生产运营，企业只能按常规速度发展，如果进行资本运营，产业资本和金融资本很好地结合起来，企业资产就可以呈几何级增长。

比如美国杜邦公司、韩国三星、现代集团等都是靠资本运营之道迅速崛起的。

商品生产给企业财富带来的是数量极增加，而资本运营为企业带来的物质财富则是几何级的增加。

企业发展的战略：内部发展积累型，外部交易扩张型。

内部发展积累型：在现有企业资本结构下，通过技术改造、控制成本、开发新产品等实现发展；外部交易扩张型：打破企业现有资源配置结构，吸引企业外部资源，如兼并、收购等。

资本运营的课程内容：资本运营概述、证券市场与上市公司、并购、管理者收购、战略联盟、股份回购、资产剥离与企业分立、企业重组、托管经营、租赁经营、跨国资本运营、资本运营的队伍建设、资本运营的法规监管资本的特点1、增值性。

即资本能够产生大于自身的价值。

这是资本运动的最根本特性，也是资本的目的的所在。

2、流动性。

即资本要求不断处于运动状态。

流动性是资本增值的必要条件，资本的价值增值只能在运动中实现，资本只有运动，才能生出“金蛋”。

3、风险性。

资本是为将来提供消费服务，或形成更多的资本。

而将来具有许多不确定性。

外部环境变化莫测，因此资本具有风险性。

4、形式多样性。

包括有形资本（房屋、机器设备、库存等），中间状态（货币），无形资本（知识、技术、商誉等）和人力资本等。

资本运营，即对企业可以支配的资源和生产要素进行运筹、谋划和优化配置，以实现最大限度资本增值目标。

资本运营的目标在于资本价值的最大化。

资本运营和商品经营是密不可分的。

通过商品经营实现利润最大化，是资本保值与增值的基本途径，商品经营是资本运营的基础；而资本运营的成功运作，又会有力地推动商品经营的发展。

如果企业商品经营过程供产销各环节脱节，资本循环周转就会中断。

企业通过直接的资本运作，盘活存量资产，提高资源利用效率，使资本运营和商品经营又在更高的层次上联系在一起。

资本运营课程知识点总结一、资本运营的定义资本运营是指企业为了实现自身发展目标，通过对内外部资本的有效配置和运用，改善资本结构，提高资本使用效率，增加企业价值的一项管理活动。

简而言之，资本运营就是企业通过对资本进行合理配置和运作，以实现企业长期发展的一种管理行为。

二、资本运营的原则1.稳健原则资本运营应当保持稳健的态度，不轻举妄动，避免过度风险，确保企业的稳定经营和可持续发展。

2.风险原则资本运营要有风险意识，根据企业的实际情况和行业特点，进行风险评估和控制，避免因风险而导致资本损失。

3.效率原则资本运营要以提高资本使用效率为核心目标，通过合理配置和运作资本，实现企业价值最大化。

4.灵活原则资本运营需要保持灵活性，随时根据市场变化和企业发展需要，调整资本配置和运作策略。

5.创新原则资本运营要注重创新，不断探索新的资本管理方法和工具，以适应不断变化的市场环境。

三、资本运营的方法1.资本成本的核算和评估资本运营首先要对企业的资本成本进行核算和评估，以确定资本的成本和结构，为后续的资本配置提供依据。

2.资本结构的优化资本结构的优化是资本运营的重要内容，它包括通过债务和股权的比例调整，来降低企业的资本成本，并且提高企业的盈利能力。

3.资本预算和投资决策资本预算和投资决策是资本运营当中的重要环节，它涉及到企业对于投资项目的评估、选择和决策，从而实现资本的有效配置和运作。

4.资本运营的风险管理资本运营需要进行风险管理，包括对市场风险、资本成本风险、流动性风险等方面进行评估和控制，以确保企业的资本安全运营。

5.资本运作的监控与评估资本运作需要进行监控与评估，了解资本的动向和运作情况，及时调整资本运作策略，以确保资本的有效配置和运作。

四、资本运营的技巧1.灵活性资本运营的灵活性是非常重要的，企业需要随时根据市场环境和企业发展情况，调整资本结构和运作策略，以适应不断变化的市场。

2.风险控制资本运营需要注重风险控制，企业需要具有风险识别和评估能力，及时采取相应的风险应对策略，降低资本运营的风险。

---资本运营中的名词解释资本运营所谓资本运营是指以利润最大化和资本增值为目的,以价值管理为特征,将本企业的各类资本,不断地与其它企业、部门的资本进行流动与重组,实现生产要素的优化配置和产业结构的动态重组,以达到本企业自有资本不断增加这一最终目的的运作行为;资本运营的内涵大致可以分为三个方面：一是资本的内部积累；二是资本的横向集中；三是资本的社会化控制;从经济学意义上看,资本运营泛指以资本增值为目的的经营活动,其内涵颇为丰富,生产经营商品经营或产品经营自然包括在其中;但若从其在我国产生及使用的背景来看,资本运营则又是作为与生产经营相对应的一个概念提出并加以利用的;从这一意义上讲,目前我们通常所说的资本运营是一个狭义的概念,其主要是指可以独立于生产经营而存在的以价值化、证券化了的资本或可以按价值化、证券化操作的物化资本为基础,通过优化配置来提高资本运营效率和效益的经济行为和经营活动; QFII的概念及原理QFII作为一种过渡性制度安排,是那些货币没有自由兑换、资本项目未完全开放的新兴市场国家或地区,实现有序、稳妥开放证券市场的特殊通道;准确的说,所谓QFIIQualified+ForeignInstitutionalInvestors,即合格的境外机构投资者制度,是指允许合格的境外机构投资者,在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金,并转换为当地货币,通过严格监管的专门帐户投资当地证券市场,其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种市场开放模式;由此可知,QFII制度的实质是一种有创意的资本管制;在这一机制下,任何打算投资境内资本市场的人士必须分别通过合格机构进行证券买卖,以便政府进行外汇监管和宏观调控,目的是减少资本流动尤其是短期"游资"对国内经济和证券市场的冲击;因而,QFII机制的运作要涉及三个核心问题:其一是合格机构的资格认定问题;包括注册资本数量、财务状况、经营期限、是否有违规违纪记录等考核标准,以选择具有较高资信和实力、无不良营业记录的机构投资者;其二是对合格机构汇出入资金的监控问题;一般有两种不同的手段:一种是采取强制方法,规定资金汇出汇入的时间与额度；另一种是用税收手段,对不同的资金汇入汇出时间与额度征收不同的税,从而限制外资、外汇的流动;其三是合格机构的投资范围和额度限制问题;投资范围限制主要对机构所进入的市场类型以及行业进行限制；投资额度包括两方面:一是指进入境内市场的最高资金额度和单个投资者的最高投资数额有时也包括最低投资数额;二是合格机构投资于单个股票的最高比例;“买壳上市”1、所谓买壳上市,是指非上市公司通过拥有某一家上市公司的控股权,然后利用反向收购方式注入自己的有关业务和资产,从而达到间接上市的目的;2、买壳上市的两个交易组成部分一个典型的买壳上市一般来讲是由以下两个交易组成的：交易之一是买壳交易,非上市公司通过股票二级市场或内部协议转让方式取得上市公司的控股权；交易之二是资产转让交易,即上市公司反向收购非上市公司的资产,一般应为有发展潜力和很强获利能力的优质资产,即非上市公司将自己的有关业务和资产注入到这个"壳"里去;3、买壳上市的原因买壳上市存在的原因不外乎两条：一是证券交易所对上市公司有比较严格的规定,要求公司遵守持续上市条件和披露政策,并通过相应的审查;二是由于拟上市的公司较多,而管理层考虑市场承受能力限制上市规模,造成上市"资格"成为稀缺资源;4、买壳上市的意义和作用买壳上市有利于促进宏观经济范围社会资源的合理流动和优化配置；买壳上市是扩大企业规模的有效途径；买壳上市拓宽了企业的融资渠道；买壳上市有利于优化企业的资产结构；买壳上市有利于改善企业经营管理,形成优胜劣汰的竞争机制；上市公司"换壳"有利于提高证券市场的质量;管理者收购一、管理者收购,英文原文为Management Buy-outs,简称MBO,是流行于欧美国家七八十年代的一种企业收购方式,又称"经理层收购"或"经理层融资收购";所谓管理者收购,即目标公司的管理者或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股权,从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构,进而达到重组本公司目的并获得预期收益的一种收购行为;在MBO中,企业管理人员通过外部融资机构帮助收购所服务企业的股权,从而完成从单纯的企业管理人员到股东的转变;二、MBO主要有以下几个特征：MBO的主要投资者是目标公司内部的经理和管理人员,他们往往对本公司非常了解,并有很强的经营管理能力；MBO主要是通过借贷融资来完成的,因此,MBO的财务结构由优先债、次级债与股权三者构成；MBO的目标公司往往是具有巨大资产潜力或存在"潜在的管理效率空间"的企业,通过投资者对目标公司股权、控制权、资产结构以及业务的重组,来达到节约代理成本、获得巨大的现金流入并给投资者带来超过正常收益回报的目的;MBO完成后,目标公司可能由一个上市公司变为一个非上市公司;三、MBO的几种方式：收购上市公司；收购集团的子公司或分支机构；公营部门私有化的MBO;MBO是对企业家人力资本价值的一种认可,是对公司法人治理结构的一种补充;分拆分拆指一个母公司通过将其在子公司中所拥有的股份,按比例分配给现有母公司的股东,从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去,这时,便有两家独立的最初的股份比例相同的公司存在,而在此之前,只有一家公司;广义的分拆包括已上市公司或者未上市公司将部分业务从母公司独立出来单独上市；狭义的分拆指的是已上市公司将其部分业务或者某个子公司独立出来,另行公开招股上市;知识产权知识产权,又称无体财产权或无形物权,指公民或法人因其在科学技术、文学艺术等领域里基于智力活动所创造的精神财富所享有的权利;知识产权分为两大类：一类是工业产权,包括发明权、专利权、商标权；一类是版权,也称着作权,有的国家又称文学产权,以与工业产权相对应,包括文学、艺术、科学等作品的版权;知识产权具有下列特征：1、专有性,也称独占性或垄断性;知识产权具有独占和排他的性质,权利人可以对抗任何人,即除非经权利人同意或法律加以规定,任何人不得享有该项权利,使用该项智力成果；2、地域性;依照一个国家的法律确认和保护的知识产权,只能在这个国家主权所属的地域或在双边、多边条约和专门规定的情况下才能发生效力；如欲在其他国家内受到法律保护,就要依法由该国法律加以确认；3、时间性;即法律对各项权利的保护,都规定有一定的有效期,不是永久的；4、法律确认性;知识产权的承认和保护,首先须有相应的法律规定,法律没有明文规定的,不存在该项智力成果受保护的问题;其次,智力成果的发明人、发现人等还要依照法律规定的程序加以确认;股权重组：企业在资本经营过程中,资产重组的投资者在对资本市场状况进行分析的基础上,利用其实物资产、金融资产、无形资产等资产形式,通过参股、控股、股权的相互转让与置换,决定企业的资产在不同企业之间的重组,通过这种以企业产权为核心的股权重组,以期达到使资本收益最大化的目的;股权重组主要涉及公司股本数量、资本结构、股权分布的变化;股权重组在中国主要有四种形式：股票回购、换股、参股和上市收购;股权重组是企业资产重组重要形式,其特征主要有：企业股权重组中,被参股、控股的企业作为一个经济实体仍然存在,参股、控股企业对被参股、被控股企业原有债务不负连带责任,只对其出资的股金承担有限的风险责任; 参股、控股企业以其所占有被参股、被控股企业中股份的多少,来实现其对被参股、被控股企业产权占有的权利和义务;股权重组往往会导致被参股、被控股企业内部最高经营管理层的改组;股权投资者往往以其所有的股份数额,要求被参股、被控股企业改组高层经营管理层,并对其经营方向进行符合自身利益的调整;在股权重组中,往往会导致企业组织形式的改组,从过去传统的企业,改组成为股份公司或有限责任公司以明确界定股权投资者各自的权益,规范利益分配机制;股权重组既可发生于股份公司之间,也可发生在非股份公司与股份公司之间,通过股权重组与相互置换往往能组成利益攸关的命运共同体;杠杆收购杠杆收购一词在英语中为Leveraged Buyouts,一般缩写为LBOS,这种收购战略曾于80年代风行美国;杠杆收购是指收购者用自己很少的本钱为基础,然后从投资银行或其他金融机构筹集、借贷大量、足够的资金进行收购活动,收购后公司的收入包括拍卖资产的营业利益刚好支付因收购而产生的高比例负债,这样能达到以很少的资金赚取高额利润的目的;这种方式也有人称之为高度负债的收购方式,这样的收购者往往在做出精确的计算以后,使得收购后公司的收支处于杠杆的平衡点,他们头脑灵活,对市场熟悉,人际关系处理恰当,最善于运用别人的钱,被称为“收购艺术家”;总的来看,杠杆收购可以分为三步来进行：第一步：集资;第二步：购入、拆卖;第三步：重组、上市;以上三步概括了杠杆收购的基本程序,又被称为“杠杆收购三部曲”;职工持股计划职工持股计划ESOPs,是一种由企业职工拥有本企业产权的股份制形式;企业职工通过购买企业部分股票而拥有企业的部分产权,并获得相应的管理权;推行职工持股计划的目的不在于筹集资金,而旨在扩大资本所有权,使公司普通职工广泛享有资本,使他们可以同时获得劳动收入和资本收入,从而增强职工的参与意识,调动职工的积极性;它的一般做法是：企业成立一个专门的职工持股信托基金会,基金会由企业全面担保,贷款认购企业的股票;企业每年按一定比例提取工资总额的一部分,投入职工持股信托基金会以偿还贷款;当贷款还清后,该基金会根据职工相应的工资水平或劳动贡献的大小,把股票分配到每个职工的"职工持股计划帐户"上;职工离开企业或退休,可将股票卖给职工持股信托基金会;内部职工股股东拥有收益权和投票权,可以依据所拥有的股份,参与公司重大问题的投票,但没有股份转让权和继承权,只有在职工因故离职或退休时,才能将属于自己的那一部分股份按照当时的市场价值转让给本公司其他职工,或由公司收回,自己取得现金收益;职工持股计划的重要意义：第一、职工持股制度是完善公司治理结构,改善企业效率的重要举措;第二、职工持股计划是公司抵御敌意收购的有效对策;资产评估的基本方法和基本程序资产评估的基本方法主要有以下四种：1、收益现值法,它是通过估算被评估资产在可以预见到的未来若干年内每年的预期收益,并采用适宜的折现率折算成现值,然后累加求和,得出被评估资产的现时价格,即评估值;2、重置成本法,它是用现时条件下重新购置或建造一个全新状态的被评估资产所需的全部成本,减去被评估资产实际已经发生的实体性陈旧贬值、功能性陈旧贬值和经济性陈旧贬值,得到的差额作为被评估资产的现时价格,即评估价;或者,估算出被评估资产与其全新状态相比有几成新,即成新率,然后用全部成本与成新率相乘,得到的乘积作为评估价;3、现行市价法,它是指在市场上选择相同或近似的资产作为参照物,针对各项价值影响因素,将被评估资产与参照物进行价格差异的比较调整后,得出被评估资产的评估价;4、清算价格法,它是指企业在破产或停业时,按清算价格确定被评估资产的价格;资产评估基本程序国有资产评估管理办法规定,必须进行的资产评估,应按以下法定程序和步骤评估：1、资产评估立项的申报和审批;依法需要进行国有资产评估单位,按隶属关系向国有资产管理行政主管部门提出资产评估申请书,经审核,作出是否进行评估的决定,通知申报单位是否准予评估立项;2、委托资产评估机构;申报单位在接到资产评估立项通知后,按规定委托具有资产评估资格的机构对立项通知书规定范围内的资产进行评估;3、清查核实资产、收集准备资料;申报资产评估的单位在评估机构的指导下,全面清查待评估资产和债权债务,登记填报,准备资料;评估机构负责抽查核实资产和债权债务的清查情况,收集准备资料;4、评定估算;资产评估机构独立、公正、科学、合理地评估确定资产的现时价格,提交资产评估报告书;5、资产评估结果确认的申报和审批;申报资产评估单位收到资产评估报告书后,按隶属关系向批准评估立项的国有资产管理部门申请进行资产评估结果确认,并附报资产评估报告书和有关附件;由国有资产管理行政主管部门进行审核验证,并下达确认通知书或不予确认通知,要求修改评估报告或重新进行评估;若通知不予确认,则需再修改报告或重评后重新申报审核确认;6、进行帐务处理;资产评估结果确认后,申报资产评估单位应在变动时例如股份公司正式成立时,按照财务会计制度进行帐务处理;资产剥离资产剥离是指上市公司将非经营性闲置资产,无利可图资产以及已经达到预定目的资产从公司资产中分离出来;从具体实践看,资产剥离方式包括资产置换、减资、资产出售等形式：1、所谓资产置换,是指以上市公司之外的优质资产注入上市公司,并置换出上市公司原有的劣质资产,以保持上市公司永远是一个由优质资产组成的组合;上市公司资产置换的目的一般是调整资产结构,提高资产质量,加强主营市场;2、所谓减资,也称“缩股”,是指以上市公司通过缩小或减少总股本的方式来剥离资产;3、资产出售是上市公司资产剥离的另一种主要形式;一般来说,被出售的资产为不适合公司长远发展的资产或闲置的不良资产;上市公司出售资产的动机有两种：一是优化资产结构,提高企业资产整体质量；二是筹集新的发展资金;目前,资产剥离是众多业绩较差的上市公司最重要的资产重组方式;企业的收购、兼并、破产、拍卖一、什么是企业收购答：企业收购是指一企业通过购买和证券交换等方式获取其他企业的全部所有权或部分股权,从而掌握其经营控制权的商业行为;二、企业收购的动机是什么答：1、扩大产品与市场规模;2、通过收购跨入新的行业;3、取得充足廉价的生产原料和劳动力;4、取得先进生产技术和管理人才;5、对目标公司进行整顿后经营收购者常选择公司净资产较高,有发展潜力,但目前暂时经营不善、业绩不佳的、公司股票价格相对较低的企业,予以收购;6、转手倒卖;三、企业收购的方式有几种答：1、吸收式收购；2、控股式收购；3、购买式收购；4、公开收购；5、杠杆收购；6、跨国收购;四、什么是企业兼并答：企业兼并是指一个企业购买其他企业的产权,使其他企业失去法人资格或改变法人实体的一种行为;五、企业兼并的原则是什么答：1、企业兼并要符合国家和地区经济发展和产业政策的要求;2、自愿、互利、有偿;3、要符合优化产业结构、产品结构、企业组织结构和提高企业整体素质、社会经济效益的要求;4、除国家有特殊规定者外,不受地区、所有制、行业和隶属关系的限制;5、既要促进规模经济效益,又要防止形成垄断,以有利于企业之间的竞争;6、商业企业兼并,不仅要考虑经济效益,还要考虑方便人民生活;六、企业兼并的一般程序是什么答：1、提出申请;2、兼并申请和方案经过论证认为可行后,又被兼并企业进行资产评估,清查债权债务,确定企业资产底价;3、确定成交价格;4、兼并双方所有者签署协议;5、办理产权转让的清算和法律手续;七、企业兼并的方式有几种答：1、购买式兼并；2、承担债务式兼并；3、吸收股份式兼并；4、控股式兼并；5、以股票购买资产式兼并；6、以股票交换股票式兼并；7、跨国兼并;八、什么是企业破产答：企业破产是指企业在生产经营中由于经营管理不善,其负债达到或超过所占有的全部资产,不能清偿到期债务,资不抵债的企业行为;九、企业破产的条件是什么答：企业因经营管理不善造成严重亏损,不能清偿到期债务时,可申请破产;不能清偿到期债务,是指：1、债务的清偿期限已经届满；2、债权人已要求清偿；3、债务人明显缺乏清偿能力;十、企业破产的一般程序是什么答：1、破产申请的提出和受理；2、债权人会议；3、和解和整顿；4、破产宣告和破产清算；5、清偿分配；6、破产终结;十一、什么是企业拍卖答:企业拍卖是指通过产权交易市场对企业资产依法进行交易的行为;十二、企业拍卖的基本原则是什么答：1、企业拍卖必须采取投标的形式进行,招标以密封的形式进行,以交纳保证金为成交必要的条件;2、企业拍卖应坚持公平、公正、竞争的原则,严禁营私舞弊,贯彻拍卖活动遵循自愿、公平、等价有偿、诚实信用的原则;3、被拍卖企业内部或本行业系统内职工购买优先的原则;4、对投标人进行资格审查,有助于使被拍卖企业的负担得到合理解决,有助于保证企业拍卖后经营发展趋势和方向,更有利于维护既有竞争又有秩序的社会经济发展;十三、企业拍卖的范围有哪些答：我国企业拍卖的范围包括集体所有制小型企业和国营小型企业;重点以拍卖形式出售企业产权的有以下3种类型的企业：1、资不抵债和接近破产的企业；2、长期经营不善,连续多年亏损或微利的企业；3、为优化结构,当地政府认为需要出售产权的企业;十四、拍卖的程序是什么答：1、拍卖人将拍卖物的种类、拍卖处所、拍卖日期及其他必要事项公开告知公众；2、在规定的拍卖日期和拍卖地点,拍卖人当众拍卖规定物品；3、拍卖人就应买人所出的最高价高呼三次后,无人再出更高价额时,可击锤拍定;一经拍定,买卖合同便告成立;十五、有哪些拍卖的种类答：1、强制拍卖与任意拍卖；2、有底价拍卖与无底价拍卖；3、密封式拍卖与非密封式拍卖；4、一次性拍卖与再拍卖；5、自行拍卖与委托拍卖；6、定向拍卖与不定向拍卖；7、法定拍卖与意定拍卖；8、破产拍卖;十六、收购答：企业通过一定的程序和手段取得东道国某一企业的部分或全部所有权的投资行为;购买者一般可通过现金或股票完成收购,取得被收购企业的实际控制权;国际企业收购的结果是跨国性的参股、接管或兼并;从历史和现状来看,它一直是国际直接投资的主要形式之一;国外企业收购的程序或渠道是非单一性的,基本上可概括为间接收购和直接收购;前者指购买者并不向被购方直接提出购买的要求,而是在证券市场比高于股市价格水平的价格大量收购一家公司的普通股票,达到控制该公司的目的,其结果可能会引起公司间的激烈对抗；或者是利用一家公司的股价下跌之机,大量买进该公司的普通股,达到控制该公司的目的;后者是指收购者直接向一家公司提出拥有所有权的要求;如果是部分所有权要求,该公司可能会允许购买者取得增加发行的新股票；若是全部所有权的要求,则可由双方共同磋商,在兼顾共同利益的基础上确定所有权转让的条件和形式;在直接收购中,被收购方还可能出于某种原因主动提出邀请;国际企业收购是投资者迅速实现对外发展战略的有效手段,它可以大大缩短投资项目的建设周期,迅速扩大生产规模;此外,它在资本投入、市场开拓、取得关键技术和人才,增强企业的竞争和保证企业利润水平等方面都有许多有利之处;十七、合并答：企业间的吸收合并,即两个以上企业之间根据契约关系进行产权合并,从而实现生产要素优化组合的一种行为;具体说,企业兼并是具有法人资格的经济组织通过以现金方式购买被兼并企业或以承担被兼并企业的全部债权债务等为前提,取得被兼并企业的全部产权,导致被兼并企业法人资格的丧失;企业兼并必须是企业的全部或其大部分资产的产权归属发生变动,实行有偿转移;它不同于行政性的企业合并或组织调整;企业兼并必须是企业的全部或主要生产要素发生整体流动;而个别生产要素的流动,仅构成企业资产的买卖;企业兼并伴随着对被兼并企业的专业化改组,实行了生产要素的优化组合;企业兼并实现了兼并双方的一体化,形成了新的企业实体;企业兼并的形式主要有：l横向兼并,即生产或经营同一产品的两个企业之间的兼并;2纵向兼并,即两个在生产工艺或经销上有前后关联的企业之间的兼并;3混合兼并,即相互无直接生产或经营联系的企业之间的兼并;这三种兼并形式是通过以下方式具体实现的：1购买式兼并,兼并方通过对被兼并方所有债权、债务的清理和清产、清资,进行协商作价支付产权转让费,实现企业产权的合理转移;2接收式兼并,兼并方以承担被兼并方所有的债权、债务、人员安排以及退休人员的工资、劳保为代价,全面接收兼并企业,取得被兼并方资产的产权;3控股式兼并,即两个或两个以上的企业在共同的生产经营过程中,某一企业以其在股份比例上的优势吸收其他企业的股份份额,形成事实上的控制关系,最终实现兼并的目的;4行政式合并,即通过行政干预方法将经营不善,亏损严重的企业之资产、债务、职工全部划归本系统内或行政地域管辖内有经营优势的企业,这种形式兼并不是严格法律意义上的企业兼并;在我国,企业兼并起步较晚,是1980年以后才出现的经济现象;十八、兼并。

资本运营的基本内容
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资本运营的基本内容
一、资本运营的目标
资本运营的主要目标是将企业的资本运用管理得有效地、灵活地和长期协调。

它旨在通过持续实施资本运用管理措施，以最大限度地提高企业的经济效益，并为企业发展提供支持。

二、资本运营的主要内容
1、资本结构调整。

资本运营主要是通过实施资本结构调整活动来实现的，这些活动包括融资调整、资产去杠杆化等，旨在使企业资本结构更加合理化、调整均衡，以更有效地分配资金，提高企业的财务状况和经营效益。

2、财务分析。

财务分析是资本运营的重要组成部分，主要通过进行财务分析，分析公司现金流量、资产结构及负债结构，以优化资金配置，提高企业财务效益。

3、风险管理。

风险管理是资本运营中的重要方面，主要是针对企业经营活动的风险进行识别、评估和控制，以降低风险，最大限度地保护投资人的权益。

4、投资管理。

投资管理是企业发展的重要部分，主要是通过综合分析投资项目的投资回报、风险性和可行性，确定最佳投资方案及投资额，以实现企业资本的有效运用。

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资本运营讲义资本运营讲义一、引言资本运营是指利用金融资本进行投资和融资活动的一种经济行为。

在现代市场经济中，资本运营是企业实现利润最大化和资产增值的重要手段。

本讲义旨在介绍资本运营的基本概念、原理和方法，帮助读者了解和掌握资本运营的基本知识。

二、资本运营的定义与原理1. 定义：资本运营是指企业利用自有或借入的资金进行投资，通过经营活动获取收益和增值的一种经济活动。

2. 原理：资本运营的核心原理是风险与收益相互关联的原理。

资本运营需要根据风险承受能力和市场预期，选择不同的投资方式和组合，以最大化收益并控制风险。

三、资本运营的重要概念1. 资本：资本是指企业拥有的金融资产，包括自有资金和借入资金。

2. 投资：投资是指将资本用于企业经营活动和资产配置的行为，以期获取未来收益。

3. 融资：融资是指通过借款和发行股票等方式获取资本的行为，以增加投资额度和运营杠杆。

4. 收益：收益是指投资所获得的经济利益，包括股息、利息、租金和资本利得等。

5. 风险：风险是指投资产生不确定性的潜在损失，包括市场风险、信用风险和操作风险等。

6. 经营活动：经营活动是指企业用于生产、销售和服务的一切物质和人力资源的利用。

四、资本运营的基本方法与工具1. 投资组合：投资组合是指将资金分配到不同的投资标的上，以达到资金分散和风险控制的目的。

常见的投资组合包括股票、债券、房地产和基金等。

2. 风险控制：风险控制是指通过投资组合调整、分散投资、设置止盈止损等方式，降低投资风险的手段。

3. 杠杆：杠杆是指通过借款等方式扩大投资规模，以增加收益和风险的一种金融手段。

4. 估值：估值是指对投资标的的价值进行评估，以判断是否具有投资价值和估算未来回报。

5. 套利：套利是指通过不同市场之间的价格差异，进行买进卖出的交易，以获取利润。

五、资本运营的基本原则与技巧1. 长期投资：长期投资是指选择具备稳定增长和盈利潜力的标的，持有并享受其投资回报的策略。