期货作业

期货与期权习题（共5篇）第一篇：期货与期权习题期货学补充习题▲1．请解释期货多头与期货空头的区别。

2．请详细解释(a)对冲，(b)投机和(c)套利之间的区别。

▲3．一位投资者出售了一个棉花期货合约，期货价格为每磅50美分，每个合约交割数量为5万磅。

请问期货合约到期时棉花价格分别为(a)每磅48．20美分；（b)每磅51．30美分时，这位投资者的收益或损失为多少?▲4.请解释为什么期货合约既可用来投机又可用来对冲。

▲5．一个养猪的农民想在3个月后卖出9万磅的生猪。

在芝加哥商品交易所（CME)交易的生猪期货合约规定的交割数量为每张合约3万磅。

该农民如何利用期货合约进行对冲，从该农民的角度出发，对冲的好处和坏处分别是什么?▲6．现在为1997年7月，某采矿公司新近发现一个小存储量的金矿。

开发矿井需要6个月。

然后黄金提炼可以持续一年左右。

纽约商品交易所设有黄金的期货合约交易。

从1997年8月到1999年4月，每隔两个月就有一个交割月份。

每份期货合约的金额为100盎司。

采矿公司应如何运用期货市场进行对冲?7．黄金的现价为每盎司500美元。

一年后交割的期货价格为每盎司700美元。

一位套利者可以10％的年利率借到钱。

套利者应当如何操作才能获利?假设储存黄金费用为零。

8．芝加哥交易所提供标的物为长期国债的期货合约。

请描述什么样的投资者会使用这种合约。

▲9．一家航空公司的管理者这样说：“我们没有必要使用石油期货合约。

因为未来油价低于期货价格与未来油价高于期货价格的机会是均等的。

”你如何看待这个管理者的观点?▲10．“期货是零和游戏”。

你是怎样理解这句话的?▲11．请说明未平仓合约数与成交量之间的区别。

▲12．请说明自营经纪人与佣金经纪人之间的区别。

▲13．假设你签订了一个空头白银期货合约，7月份在纽约商品交易所NYCE以每盎司5.20美元的价格卖出白银。

合约规模为5000盎司。

初始保证金为4000美元，维持保证金为3000美元。

课号：BB3J56A 课程名称：金融工程阅卷教师：班级：14金融2班学号：144171227 姓名：张齐成绩：1.方法一：订立远期合约来进行多头套期保值远期合约有其明显的缺点:（1）远期合约没有固定集中的交易场所,不利于信息交流和传递,不利于形成和发现统一的市场价格,市场效率较低。

（2）每份远期合约千差万别,给远期合约的二级流通造成较大不利,因此远期合约的流动性较差。

（3）远期合约的履约没有保证,当价格变动对一方有利时,对方有可能无力或无诚意履行合约,因此远期合约的违约风险较高。

具体步骤：根据钢材当前的市场价格S，市场无风险连续复利率和运用远期平价定理：F=Se r(T-t)得出交割价格K，则该公司签订买入以钢材为标的资产，交易数量以预测下月所需要的原材料数量为单位，日期为1个月的远期合约。

方法二：签订期货合约影响期货合约因素：（1）期货交易制度的不完整。

我国的交易制度都是当天买入在第二天才能卖出，因此这种漏洞就会被利用，以致于造成亏损。

（2）期货交易市场投机严重。

很大的杠杆作用导致现货市场价格的轻微波动对其影响巨大。

如果现货市场价格波动对其不利，就必须追加保证金。

如不追加，则被强行平仓，损失巨大。

（3）未来现货市场价格的不确定性使期货投资难以把握。

具体步骤：该公司以电话通知方式向经纪人下达交易指令。

交易指令包括买入钢材商品及合约数目、日期为1个月及价格等。

场内经纪人根据各方客户的发盘彼此进行买卖交易。

该公司在1个月内不平仓，应在每天或每周按当天交易所结算价结算一次。

如帐面出现亏损，须暂时补交亏损差额，如有帐面盈利，即由经纪行补交盈利差额给它。

直到该公司平仓时，再结算实际盈亏额。

2. 方法一：货币互换注意点：（1）在发出互换交易询价书以前,一定要认真分析和研究日元货款的协议文本。

内容包括本金,宽限期、贷款终止日、利率,适用法律,还款日期,利息支付日,计算利率的基准日期等，按照惯例,日元固定利率货款是以365为一年计算利息,日元浮动利率贷款是以360天为一年来计算利息。

2015学年期货与期权实习报告——以三一重工为例课程名称：期货与期权投资学班级：B12090#姓名：孙永#学号：B12090#指导老师：毛玉#第一章宏观经济对行业的影响(1) 城镇化进一步扩张城镇化将是中国经济下一步发展的发动机。

随着城镇化进程推进，40万亿投资的不断释放，基建、地产投资反弹和政府对西部地区基础设施建设的加速，包括交通、水利、城市建设、资源开发等在内的开发项目如火如荼地展开，为基础工程机械的销售提供了有利的市场环境。

围绕城镇化布局发展的各类基础设施投资也将成为2014年经济复苏的重要力量。

无论是修路架桥、建学校造医院、“水、电、气、邮、网、信、银”等基础配套，抑或是盖住宅建商场，还将带动几十个行业上百个制造业部门联动受益，而这也将为工程机械的发展带来持久动力。

(2)铁路等基建投资稳步回升中国工程院院士王梦恕表示，2014年铁路基建投资仍将保持高涨态势。

多数业内专家表示，2014年铁路基建投资肯定在6000亿元以上，初步规划是6300亿元左右。

而城市轨道交通也将蓬勃发展，2014年发改委已经批复了34各城市的轨道交通发展规划，铁路基建投资大幅增加，一方面是根据相关规划实现既定目标，另一方面也因为建设成本不断增加。

而铁路等基建项目项目的开工，必将带动挖掘机、推土机、起重机、混凝土机械等相关品种的运用。

(3) 楼市刚性需求不减对于2014年的房地产行业走势，我们认为总体还是比较乐观的，全年有望继续温和增长，但行业整体难现大逆转。

随着国内外宏观经济环境的继续改善，以及中央关于城镇化建设等方面推进，都将对房地产行业形成一定的利好。

随着后期宏观经济环境的继续好转以及政策面的稳定，或将为楼市的继续回升创造了良好的条件。

预计2015年房地产行业销售数据仍保持稳定的增长。

在销售保持稳定增长的前提下，房地产投资将保持企稳回升趋势，将带动开发建设步伐加快。

走出去仍处于战略机遇期2015年中国工程机械企业”集体出海“，成为中国企业国际化道路上的标志性事件。

xx年期货根底知识综合题练习题及答案（2）1.7月30日，11月份小麦期货合约价格为7.75美元/蒲式耳，而11月份玉米期货合约的价格为2.25美元/蒲式耳。

某投机者认为两种合约价差小于正常年份水平，于是他买人1手(1手=5000蒲式耳)11月份小麦期货合约，同时卖出1手11月份玉米期货合约。

9月1日，11月份小麦期货合约价格为7.90美元/蒲式耳，11月份玉米期货合约价格为2.20美元/蒲式耳。

那么此时该投机者将两份合约同时平仓，那么收益为()美元。

A.500B.800C.1000D.20002.6月3日，某交易者卖出10张9月份到期的日元期货合约，成交价为0.007230美元/日元，每张合约的金额为1250万日元。

7月3日，该交易者将合约平仓，成交价为0.007210美元/日元。

在不考虑其他费用的情况下，该交易者的净收益是()美元。

A.250B.500C.2500D.50003.6月5目，大豆现货价格为2021元/吨，某农场对该价格比拟满意，但大豆9月份才能收获出售，由于该农场担忧大豆收获出售时现货市场价格下跌，从而减少收益。

为了防止将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品交易所进展大豆套期保值。

如果6月513该农场卖出10手9月份大豆合约，成交价格2040元/吨，9月份在现货市场实际出售大豆时，买人10手9月份大豆合约平仓，成交价格xx元/吨。

在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，9月对冲平仓时基差应为()元/吨能使该农场实现有净盈利的套期保值。

A.>-20B.<-20C.<20D.>204.3月10日，某交易所5月份小麦期货合约的价格为7.65美元/蒲式耳，7月份小麦合约的价格为7.50美元/蒲式耳。

某交易者如果此时人市，采用熊市套利策略(不考虑佣金本钱)，那么下面选项中能使其亏损最大的是5月份小麦合约的价格()。

A.涨至7.70美元/蒲式耳，7月份小麦合约的价格跌至7.45美元/蒲式耳B.跌至7.60美元/蒲式耳，7月份小麦合约的价格跌至7.40美元/蒲式耳C.涨至7.70美元/蒲式耳，7月份小麦合约的价格涨至7.65美元/蒲式耳D.跌至7.60美元/蒲式耳，7月份小麦合约的价格涨至7.55美元/蒲式耳5.某交易者在5月3013买人1手9月份铜合约，价格为17520元/吨，同时卖出1手11月份铜合约，价格为17570元/吨，7月30日，该交易者卖出1手9月份铜合约，价格为17540元/吨，同时以较高价格买人1手11月份铜合约，其在整个套利过程中净亏损100元，且交易所规定1手=5吨，那么7月3013的11月份铜合约价格为()元/吨。