城市基础设施投融资方式创新(PPT 61张)
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中国城市基础设施建设_国内城市基础设施建设投融资模式及制度变迁28页PPT
中国城市基础设施建设_国内城市基础 设施建设投融资模式及制度变迁
21、没有人陪你走一辈子，所以你要 适应孤 独，没 有人会 帮你一 辈子， 所以你 要奋斗 一生。 22、当眼泪流尽的时候，留下的应该 是坚强 。 23、要改变命运，首先改变自己。
24、勇气很有理由被当作人类德性之 首，因 为这种 德性保 证了所 有其余 的德性 。--温 斯顿． 丘吉尔 。 25、梯子的梯阶从来不是用来搁脚的 ，它只 是让人 们的脚 放上一 段时间 ，以便 让别一 只脚能自命不凡。——邓拓 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。——爱尔兰 13、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。——老子 14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。——歌德 15、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。——迈克尔·F·斯特利
21、没有人陪你走一辈子，所以你要 适应孤 独，没 有人会 帮你一 辈子， 所以你 要奋斗 一生。 22、当眼泪流尽的时候，留下的应该 是坚强 。 23、要改变命运，首先改变自己。
24、勇气很有理由被当作人类德性之 首，因 为这种 德性保 证了所 有其余 的德性 。--温 斯顿． 丘吉尔 。 25、梯子的梯阶从来不是用来搁脚的 ，它只 是让人 们的脚 放上一 段时间 ，以便 让别一 只脚能自命不凡。——邓拓 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。——爱尔兰 13、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。——老子 14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。——歌德 15、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。——迈克尔·F·斯特利
城市基础设施PPP项目PPT课件
风 险 分 担 后 评 价
特 许 权 协 议 后 评 价
监 管 体 系 后 评 价
3
8
目录
1 前言 2 城市基础设施PPP项目的原理 3 PPP项目后评价的框架体系 4 PPP项目的可持续性后评价 35 实证研究与结论
2020/3/28
9
可持续性相关概念
4
经济效益的充分性 社会影响的和谐性 周边环境的相容性 风险分担的合理性
评价方法 指标体系
问卷调查、专家访谈
案例研究 研究结论
资料收集，相关咨询 总结整理
1 研 究 方 法
3
目录
1 前言 2 城市基础设施PPP项目的原理 3 PPP项目后评价的框架体系 4 PPP项目的可持续性后评价 35 实证研究与结论
2020/3/28
4
城市基础设施PPP项目的原理 2
❖ PPP本质：政府向私人企业采购产品和服务，以满足公众需求； ❖ 出现原因：财使政用压者力/公、众政府垄公共断诉和求低效公率共；部 ❖ 相关主体：政府、私人部门、公众、其门他；
消耗的能源
市场需求
法制环境
11
可持续性评价方法
4
❖ 指标的权重分析
▪ 专家打分、层次分析法
❖ 发展水平的计算
▪ 无量纲化处理 ▪ 模糊识别方法
将反映研究对象的指标与划定的等级标准相比较 根据隶属度原则，计算实际情况在不同等级发生的概率 选择概率最大的那个等级作为所属等级 根据所得参数计算发展水平
2020/3/28
17
子系统发展水平的计算模型 5
计算子系统中各指标的实际值
得到子系统所有指标的实际值
根据实际值制定四级标准值
各实际值的无量纲化值
城镇基础设施投融资模式PPT课件
基础设施建设对金融机构贷款融资比重过高，这对 城市地方政府财政安全运行带来严重的隐患。
目前运用城市建设投资公司作为城市基础设施建设 的对外投融资平台，受到日益增加的国家各方面政 策的限制，未来发展空间有限。
城市基础设施建设的对外对内开放力度不够，城市 基础设施建设利用国内外私人资本尤其是国内民间 资本参与的程度不够，在实践中运作也不规范，这 严重妨着国内外民间资金和民间资本对城市基础设 施建设的参与力度和参与程度。
11
城市基础设施主要行业各类自筹资金所占比重
1.00 中央部门自筹
0.90
0.80
0.77
省自筹
0.87
地市自筹
县自筹
0.82
企业自筹
0.70
0.60
0.50
0.47
0.42
0.40
0.30 0.20
0.04 0.05
0.07 0.02
0.18 0.11
0.11
0.13
0.16 0.01
0.27 0.26
6
2007年电力煤气及水的生产供应业投资资金来源渠道
5.50% 4.49%
42.72%
42.04%
1.27% 3.98%
国家预算内资金 国内贷款 债券 利用外资 自筹资金 其他资金
7
2007年交通运输仓储邮政业投资资金来源渠道
5.36%
12.29%
43.76%
0.89% 2.66%
35.05%
国家预算内资金 国内贷款 债券 利用外资 自筹资金 其他资金
4
2007中国城镇固定资产投资来源渠 道
19.56%
4.52%
20.35%
0.27% 4.29% 51.01%
目前运用城市建设投资公司作为城市基础设施建设 的对外投融资平台，受到日益增加的国家各方面政 策的限制，未来发展空间有限。
城市基础设施建设的对外对内开放力度不够，城市 基础设施建设利用国内外私人资本尤其是国内民间 资本参与的程度不够，在实践中运作也不规范，这 严重妨着国内外民间资金和民间资本对城市基础设 施建设的参与力度和参与程度。
11
城市基础设施主要行业各类自筹资金所占比重
1.00 中央部门自筹
0.90
0.80
0.77
省自筹
0.87
地市自筹
县自筹
0.82
企业自筹
0.70
0.60
0.50
0.47
0.42
0.40
0.30 0.20
0.04 0.05
0.07 0.02
0.18 0.11
0.11
0.13
0.16 0.01
0.27 0.26
6
2007年电力煤气及水的生产供应业投资资金来源渠道
5.50% 4.49%
42.72%
42.04%
1.27% 3.98%
国家预算内资金 国内贷款 债券 利用外资 自筹资金 其他资金
7
2007年交通运输仓储邮政业投资资金来源渠道
5.36%
12.29%
43.76%
0.89% 2.66%
35.05%
国家预算内资金 国内贷款 债券 利用外资 自筹资金 其他资金
4
2007中国城镇固定资产投资来源渠 道
19.56%
4.52%
20.35%
0.27% 4.29% 51.01%
城投公司融资研究ppt课件
和公共服务功能，
6、发行政府债券直
者装以置2回、经会、收自营服制资来。务定金水对网专（产于络营如生一性权垃设次高：圾施性的即处等投产基理）资业础较。3设割、大由施，权，于特服益社其许务转系让统：这要数进性对一积据行很于点极，管强资城收帮理，产投集助调对不公市政控城易司场府；市5分储用的、备 ， 体土土储现地地备，经未增而营接最以可立得值城开融通以以专到也投发资用政向门合未公：，的府之的理能司大这方名前股的很可量一式义一份应好以的点，，样有是可也建限
城市投资公司的融资渠道
——关于城市投资公司新融资渠道及其可行性分析
组员：
目录示意
下面就是我们对此研究的总体流程
步一 步 接 一
1 问题提出 2 问题分析 3 名词解释 4 已有的融资方式 5 已有融资方式的问题 6 改良型融资方式（广义） 7 改良型融资方式（具体） 8 可行性分析
9 结论
问题提出
所谓城市投资公司，是地方政府为合理融资所专门设立 的融资平台，指由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款 或注入土地、股权等资产设立，承担政府投资项目融资功能， 并拥有独立法人资格的经济实体。
城市投资公司有比较多的特权，其背后的支持者是 政府本身，城市投资公司可以以公司名义解决政府无法 直接解决的问题
原有 思维
主体 地位
• 城市投资公司的市场主体地位 并未体现，有很大一部分城市
投资公司运营主要依靠贷款
• 大多数城市难以转变原有思维， 其体制与总体市场环境不相符合
改良型融资方式（广义）
1、BOT
即“建设-经营-转让”模 式
5、ABS
是以项目所属的资产为支 撑的证券化融资方式，也 是BOT融资方式基础上的
进一步延伸与发展
开发区基础设施及基础物业投融资PPT课件
■ 常见的企业融资方式 □ 内源融资 □ 租赁融资
企业可购买设备，再将其出租给其他企业获取租金。这种可作为开 发区长期经营的方式，在管委会资金很充裕的情况下可以采用。 □ 争取政府的特殊支持 □ 贷款 □ 股权融资 □ 发行债券
■ 常见的项目融资方式 □ 公私合营 □ 施工承包商垫资 □ 使用者预付费
资金对于各类开发区的发展不可或缺，而随 着投资体制改革的深入，能否拓展融资渠道，广 泛获取建设资金，优化融资模式，成为开发区进 一步发展的关键。
1
第1页/共68页
演讲提纲
● 国内开发区融资概况
● 国内基础设施融资综述
● 开发区融资方案建议 ● BT和BOT的运作方案
● 开发区融资案例
● 总结
2
第2页/共68页
6
第6页/共68页
基运础营（土设型产地施财业开及政用发配支地费套出协用物（议（业行出 征（政让地市支、政出综拆道、合迁路市用、、政地配管维拍套网护卖、、）出财厂让务房）费）用）
国内开发区融资概况-----开发区的预期收益
■ 开发区主要资金来源 □ 经营所得的利润
开发区可以公司的名义开展一些经营活动，如出租厂房、代建厂房等， 实现资产保值增值。 □ 土地出让资金 □ 税收 □ 有偿出让无形资源 ■ 开发区其他资金来源 □ 政府特殊支持 □ 银行贷款 □ 社会资金
基运础营（土经设型产地营施财业开所及政用发得配支地费的套出协用利物（议（润业行出 征 。（政让地开市支、发政出综拆区道、合迁可路市用、以、政地配公管维拍套司网护卖、的、）出财名厂让务义房）费开）用展）一些经营活动，如出租厂房、代建厂房等，实现资产保值增值。
国内开发区融资概况-----常见的融资方式
国内开发区融资概况-----常见的融资方式
企业可购买设备，再将其出租给其他企业获取租金。这种可作为开 发区长期经营的方式，在管委会资金很充裕的情况下可以采用。 □ 争取政府的特殊支持 □ 贷款 □ 股权融资 □ 发行债券
■ 常见的项目融资方式 □ 公私合营 □ 施工承包商垫资 □ 使用者预付费
资金对于各类开发区的发展不可或缺，而随 着投资体制改革的深入，能否拓展融资渠道，广 泛获取建设资金，优化融资模式，成为开发区进 一步发展的关键。
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演讲提纲
● 国内开发区融资概况
● 国内基础设施融资综述
● 开发区融资方案建议 ● BT和BOT的运作方案
● 开发区融资案例
● 总结
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基运础营（土设型产地施财业开及政用发配支地费套出协用物（议（业行出 征（政让地市支、政出综拆道、合迁路市用、、政地配管维拍套网护卖、、）出财厂让务房）费）用）
国内开发区融资概况-----开发区的预期收益
■ 开发区主要资金来源 □ 经营所得的利润
开发区可以公司的名义开展一些经营活动，如出租厂房、代建厂房等， 实现资产保值增值。 □ 土地出让资金 □ 税收 □ 有偿出让无形资源 ■ 开发区其他资金来源 □ 政府特殊支持 □ 银行贷款 □ 社会资金
基运础营（土经设型产地营施财业开所及政用发得配支地费的套出协用利物（议（润业行出 征 。（政让地开市支、发政出综拆区道、合迁可路市用、以、政地配公管维拍套司网护卖、的、）出财名厂让务义房）费开）用展）一些经营活动，如出租厂房、代建厂房等，实现资产保值增值。
国内开发区融资概况-----常见的融资方式
国内开发区融资概况-----常见的融资方式
PPP基础设施投融资业务1幻灯片PPT
全面负责PPP公司经营管理 • 根据局的授权，由投资公司负责PPP公司的管理
• 由PPP公司选定局属施工企业负责项目的具体工程施工
2
施工总承包层面 • 负责按PPP公司的要求，保质、保进度完成施工任务
• 从PPP公司获得工程款项品文档
确定招标代理机构
确定投资人比选方式和原则；
编制项目招标方案；确定招标边界条件；
编制招标文件、特许经营协议及合作协议等法律文件。
1.公开发布信息；2.资格预审；3.成立评审委员会和谈判小组；4.组织
竞争引入 社会资本方阶段
答疑和交流会；5.组织投标；6.评审及结果公示；7.谈判 项目协议草签； 正式签署协议和合同；
可选择市场前景广阔的项目建立运营公司和团队通过 资产运营获取收益；
另外也可采用资产证券化等方式或提前收回投资。
精品文档
什么是好项目
通过上述分析，我们知道什么是好的项目： ——政府一般公共预算尽可能高 ——投资规模大，20亿以上； ——建安比例高； ——我方股权比例尽可能低； ——资本金回报尽可能高； ——降造尽可能小； ——经营期限尽可能短； ——列入省级及以上PPP项目库。 没有十全十美的项目，只能在以上条件下综合平衡。
其他要求：我局不对政府方或金融机构提供担保、增信措施
精品文档
判断项目进展
掌握项目切入时机
阶段
具体工作
开展项目调查，准备项目前期资料；
申请项目立项及编制项目可研报告；
委托专业机构编制项目PPP实施方案；
进行“物有所值评价”和“财政可承受能力论证”；
项目前期准备阶段 申请实施方案的报批；申请纳入PPP项目库
交通、停车场（楼）、园林绿化，以及科技、教育、文化、旅游、卫生、体育、社会福利等社会事 业项目； 公共交通：包括铁路、公路、港口码头、民用机场、通用航空设施、城市轨道交通等； 新型城镇化：棚户区改造、安置房、廉租住房、公共租赁住房、经济适用住房、园区和工业区综合开 发、城市综合体等； 生态环保和水利水电：包括流域和湖泊治理与修复、环境治理与 修复、自然灾害防治、土地整治、矿 山地质环境恢复治理、农田 水利、跨流域调水、水资源综合利用、水土保持、水电站建设等。
• 由PPP公司选定局属施工企业负责项目的具体工程施工
2
施工总承包层面 • 负责按PPP公司的要求，保质、保进度完成施工任务
• 从PPP公司获得工程款项品文档
确定招标代理机构
确定投资人比选方式和原则；
编制项目招标方案；确定招标边界条件；
编制招标文件、特许经营协议及合作协议等法律文件。
1.公开发布信息；2.资格预审；3.成立评审委员会和谈判小组；4.组织
竞争引入 社会资本方阶段
答疑和交流会；5.组织投标；6.评审及结果公示；7.谈判 项目协议草签； 正式签署协议和合同；
可选择市场前景广阔的项目建立运营公司和团队通过 资产运营获取收益；
另外也可采用资产证券化等方式或提前收回投资。
精品文档
什么是好项目
通过上述分析，我们知道什么是好的项目： ——政府一般公共预算尽可能高 ——投资规模大，20亿以上； ——建安比例高； ——我方股权比例尽可能低； ——资本金回报尽可能高； ——降造尽可能小； ——经营期限尽可能短； ——列入省级及以上PPP项目库。 没有十全十美的项目，只能在以上条件下综合平衡。
其他要求：我局不对政府方或金融机构提供担保、增信措施
精品文档
判断项目进展
掌握项目切入时机
阶段
具体工作
开展项目调查，准备项目前期资料；
申请项目立项及编制项目可研报告；
委托专业机构编制项目PPP实施方案；
进行“物有所值评价”和“财政可承受能力论证”；
项目前期准备阶段 申请实施方案的报批；申请纳入PPP项目库
交通、停车场（楼）、园林绿化，以及科技、教育、文化、旅游、卫生、体育、社会福利等社会事 业项目； 公共交通：包括铁路、公路、港口码头、民用机场、通用航空设施、城市轨道交通等； 新型城镇化：棚户区改造、安置房、廉租住房、公共租赁住房、经济适用住房、园区和工业区综合开 发、城市综合体等； 生态环保和水利水电：包括流域和湖泊治理与修复、环境治理与 修复、自然灾害防治、土地整治、矿 山地质环境恢复治理、农田 水利、跨流域调水、水资源综合利用、水土保持、水电站建设等。
基础设施项目融资分析-PPT精品文档
一、BT的含义及来源 BT(building—transfer)模式：即建设—转让，是政府 利用非政府资金来承建某些基础设施项目的一种投资方式。 政府通过合同约定，将拟建设的某个基础设施项目授予企业 法人投资，项目工程由投资人负责进行投融资，具体落实项 目投资、建设、管理。工程项目建成后，经政府组织竣工验 收合格后，资产交付政府；政府根据回购协议向投资人分期 支付资金，投资人确保在质保期内的工程质量. 通俗地说，BT投资也是一种“交钥匙工程”，社会投资 人投资、建设，建设完成以后“交钥匙”，政府再回购，回 购时考虑投资人的合理收益。而BT是BOT的一种历史演变
一、BOT项目融资的定义
Build 建设
•政府授予投资者项目 特许权； •投资者(项目发起人) 出资本金，设立项目 公司； •项目公司安排项目融 资，承担相应风险， 开发建设项目。
Operate 营运
•项目公司在约定的一 段时间（特许期）内 经营项目； •经营收入用于偿还项 目贷款本息，支付运 营成本，收回投资者 资本金，并获取合理 的商业利润。
之BOT和BT项目融资比较
目录
第一章：基础设施项目特点
第二章：BOT项目融资运作模式 第三章：BT项目融资运作模式
一、基础设施的概念
基础设施是指为社会生产和居民生活提供公共服务的物 质工程设施，是用于保证国家或地区社会经济活动正常进行 的公共服务系统。它是社会赖以生存发展的一般物质条件。 基础设施包括交通、邮电、供水供电、商业服务、科研与技 术服务、园林绿化、环境保护、文化教育、卫生事业等市政 公用工程设施和公共生活服务设施等。它们是国民经济各项 事业发展的基础。 基础设施又包含两类： 一是俗称的基础建设，包括公路、铁路、机场、通讯、水电 煤气等公共设施， 二是社会性基础设施包括教育、科技、医疗卫生、体育、文 化等社会事业。
PPP基础设施投融资业务1_PPT课件
投资收益一般较低，需要从施工收益中提取一定比例弥补投资收益的不足
了解盈利模式
1、投资收益
如何提高投资收益？
1、提高资金杠杆：开展资本 金结构化融资，积极引进产 业基金、信托等资金，降低 自有资金比例，提高资金使 用效率。
2、降低融资成本：建立多种融 资渠道，创新融资方式，降低 建设期融资成本。申请国家低 成本专项基金
无甲指分包 • 专业分包和采购利润不外流。
定额下浮比例降低 • 取费标准大幅优于普通施工招标项目 • 一般定额下浮不超过10%
自主制定施工计划，成本管控更加有效 • 在总工期一定的情况下，可根据人员、材
料、机械等资源配置情况合理制定工期， 避免重复或闲置，降低施工成本
了解盈利模式
3、运营收益
PPP项目的运营是一项可以进行探讨的业务模式，可 以产生稳定的现金流；
3、加强项目经营管理： 增收节支。
统筹策划、配合开展、达到最优组合
了解盈利模式
2、施工收益
通过工程施工，获取施工收益 施工收益是PPP项目的主要利润来源 原则上，施工收益须覆盖我局实际出资额
了解盈利模式
2、施工收益
投资为何提升了施工收益？Байду номын сангаас
两招并一招，降低营销成本
• 社会投资方与总承包方一次招标确定；
静态投资回收期：5年以内（结构化融资前提下）；
地方财政要求：核心布局区域一般公共预算收入不低于40亿元；延伸布局区域一般 公共预算收入不低于60亿元；
其他要求：我局不对政府方或金融机构提供担保、增信措施
判断项目进展
掌握项目切入时机
阶段
具体工作
开展项目调查，准备项目前期资料；
申请项目立项及编制项目可研报告；
BOTBTTOTTBTPPP投融资模式全解析PPT39张课件
营—移交(TOT)
固废处置
公共私营合作制(PPP)、 移交—经营—移交
股权合作等
(TOT)模式
移交—经营—移交 (TOT)模式
镇域供热
建设—经营—移交 (BOT)
什么叫BOT、BT、TOT、TBT和PPP投融资模式
1、BOT（Bulid-Operate-Transfer）即建造－运营－移交方式 这种方式最大的特点就是将基础设施的经营权有期限的抵押以获得项目融资，或 者说是基础设施国有项目民营化。在这种模式下，首先由项目发起人通过投标从 委托人手中获取对某个项目的特许权，随后组成项目公司并负责进行项目的融资 ，组织项目的建设，管理项目的运营，在特许期内通过对项目的开发运营以及当 地ZF给予的其他优惠来回收资金以还贷，并取得合理的利润。特许期结束后，应 将项目无偿地移交给ZF。在ＢＯＴ模式下，投资者一般要求ZF保证其最低收益率 ，一旦在特许期内无法达到该标准，ZF应给予特别补偿。
PPP模式是一个完整的项目融资概念,但并不是对项目融资的彻底更改,而 是对项目生命周期过程中的组织机构设置提出了一个新的模型。它是ZF 、营利性企业和非营利性企业基于某个项目而形成以“双赢”或“多赢 ”为理念的相互合作形式,参与各方可以达到与预期单独行动相比更为有 利的结果，其运作思路如图所示。参与各方虽然没有达到自身理想的最 大利益，但总收益即社会效益却是最大的,这显然更符合公共基础设施建 设的宗旨。
BOT是英文Build－Operate－Transfer的缩写，即“建设－经营－转让 ”。实质上是基础设施投资、建设和经营的一种方式，以ZF和私人机构 之间达成协议为前提，由ZF向私人机构颁布特许，允许其在一定时期内 筹集资金建设某一基础设施并管理和经营该设施及其相应的产品与服务 。ZF对该机构提供的公共产品或服务的数量和价格可以有所限制，但保
城建项目的投融资管理40页PPT
城建项目的投融资管理
31、别人笑我太疯癫，我笑他人看不 穿。(名 言网) 32、我不想听失意者的哭泣，抱怨者 的牢骚 ，这是 羊群中 的瘟疫 ，我不 能被它 传染。 我要尽 量避免 绝望， 辛勤耕 耘，忍 受苦楚 。我一 试再试 ，争取 每天的 成功， 避免以 失败收 常在别 人停滞 不前时 ，我继 续拼搏 。
（二）存在的问题
投融资平台作为城建投融资重要战略手段，具有地方性、 政府性、企业性及市场性，它是实行“政企分开”背景下 的“政府代言人”。由于财政收入总量偏小, 2011年至 2013年,赣州市财政收入分别为180.32亿元、230.82亿 元、280.2亿元；财政支出分别为311.68亿元、403.78 亿元、480.42亿元，财政收入在保证政府机关正常运转 外，所剩资金无几,是典型的吃饭财政，且增长速度远低 于城市基础设施建设投资需求的增速。特别是在前些年国 家稳健的财政政策取向和宏观调控的背景下,上级财政专 项拨款和国债等预算投资所占投资资金比重不断下降,导 致财政资金供给相对于投资需求而言面临较大缺口。这种 情形下,财政对城市建设投融资平台支持力度较小。目前 按照“政府投资、国企运作”的模式已难以为继，必须引 入民间资本进行城建项目投资。
2011-2013年，赣州城投集团通过包装开发区返迁 房、章江新区棚户区改造项目发行了两期20亿元 城投债；配合发投集团与交通银行成功发行了35 亿元中期票据；目前，正在与太平洋保险集团对 接20亿元保险资金投资基础设施合作事项，与中 信银行洽谈40亿元中期票据合作事宜。已经开展 了华开“四桥九路一公园”、304万㎡返迁房大 型项目BT运作，总投资约180亿元，庞大的项目 规模与资金投资，已无法运用传统融资模式解决， BT招商的运作，为项目建设吸引民间资本起到了 成功的典范作用。现将BT、中期票据、企业债等 几种主要融资模式介绍如下：
31、别人笑我太疯癫，我笑他人看不 穿。(名 言网) 32、我不想听失意者的哭泣，抱怨者 的牢骚 ，这是 羊群中 的瘟疫 ，我不 能被它 传染。 我要尽 量避免 绝望， 辛勤耕 耘，忍 受苦楚 。我一 试再试 ，争取 每天的 成功， 避免以 失败收 常在别 人停滞 不前时 ，我继 续拼搏 。
（二）存在的问题
投融资平台作为城建投融资重要战略手段，具有地方性、 政府性、企业性及市场性，它是实行“政企分开”背景下 的“政府代言人”。由于财政收入总量偏小, 2011年至 2013年,赣州市财政收入分别为180.32亿元、230.82亿 元、280.2亿元；财政支出分别为311.68亿元、403.78 亿元、480.42亿元，财政收入在保证政府机关正常运转 外，所剩资金无几,是典型的吃饭财政，且增长速度远低 于城市基础设施建设投资需求的增速。特别是在前些年国 家稳健的财政政策取向和宏观调控的背景下,上级财政专 项拨款和国债等预算投资所占投资资金比重不断下降,导 致财政资金供给相对于投资需求而言面临较大缺口。这种 情形下,财政对城市建设投融资平台支持力度较小。目前 按照“政府投资、国企运作”的模式已难以为继，必须引 入民间资本进行城建项目投资。
2011-2013年，赣州城投集团通过包装开发区返迁 房、章江新区棚户区改造项目发行了两期20亿元 城投债；配合发投集团与交通银行成功发行了35 亿元中期票据；目前，正在与太平洋保险集团对 接20亿元保险资金投资基础设施合作事项，与中 信银行洽谈40亿元中期票据合作事宜。已经开展 了华开“四桥九路一公园”、304万㎡返迁房大 型项目BT运作，总投资约180亿元，庞大的项目 规模与资金投资，已无法运用传统融资模式解决， BT招商的运作，为项目建设吸引民间资本起到了 成功的典范作用。现将BT、中期票据、企业债等 几种主要融资模式介绍如下：
关于创新政府融资方式推进我区基础设施项目建设的对策建议.ppt
关于创新政府融资方式推进我区基 础设施项目建设的对策建议
项目处的观赏
1
主要论内文容内 容
地方政府融资发展历程
地方政府融资现状
地方政府融资面临的主要问题
准确把握中央关于地方政府融资的政 策要求
创新地方政府融资的对策及建议
2019-9-18
谢谢你的观赏
2
第一部分 一地方文政府献融综资发展历程 述 政府融资涉及财政、金融、投资等多个领域，多方面因素相
1
发行地方政府债券
2
推广政府和社会资本合作（PPP）模式
3
实施政府购买服务
4
推动地方政府融资平台市场化转型
2019-9-18
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第二部分 地方政府融资现状
（一）发行地方政府债券
在新预算法和43号文实施后，地方政府只能通过发行地方政府债券的
方式来举借债务，且必须在国务院批准的限额内发行。发行主体为省、自
2019-9-18
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第一部分 地方政府融资发展历程
2008年至2014年，政府融资主要是打包信贷为主，财政投 入、土地财政为辅。23008年底，为应对世界金融危机的影响， 我国启动了新一轮积极的财政政策，并出台了4万亿的经济刺激 计划。受4万亿投资计划的影响，从2008年开始，为了进行了大 规模的基础设施建设和刺激产业发展，地方政府融资平台公司急
项债券品类，明确定义了专项债券的发行管理、额度控制、执行监督等诸
多方面的具体要求。
2019-9-18
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第二部分 地方政府融资现状
（二）推广政府和社会资本合作（PPP）模式
2014年以来，受我国全面深化改革推进，加强地方政府债务管理等 多重因素影响，PPP模式蓬勃发展。对于地方政府而言，由于公共产品 和服务投入欠账较多，新型城镇化发展又面临多方面的压力，不少地方 政府财政不堪重负，PPP模式的应用，不仅可以解决一些融资问题，对 化解地方政府的债务和创新管理机制提高效率也有着独特的优势。目前， 我国推广政府和社会资本合作（PPP）模式已经列入中央、国务院重要 议事日程。《中共中央 国务院关于深化投融资体制改革的意见》（中发 〔2016〕18号）中明确提出鼓励政府和社会资本合作，各地区各部门可 以根据需要和财力状况，通过特许经营、政府购买服务等方式，在交通、 环保、医疗、养老等领域采取单个项目、组合项目、连片开发等多种形 式，扩大公共产品和服务供给。
项目处的观赏
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主要论内文容内 容
地方政府融资发展历程
地方政府融资现状
地方政府融资面临的主要问题
准确把握中央关于地方政府融资的政 策要求
创新地方政府融资的对策及建议
2019-9-18
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第一部分 一地方文政府献融综资发展历程 述 政府融资涉及财政、金融、投资等多个领域，多方面因素相
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发行地方政府债券
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推广政府和社会资本合作（PPP）模式
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实施政府购买服务
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推动地方政府融资平台市场化转型
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第二部分 地方政府融资现状
（一）发行地方政府债券
在新预算法和43号文实施后，地方政府只能通过发行地方政府债券的
方式来举借债务，且必须在国务院批准的限额内发行。发行主体为省、自
2019-9-18
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第一部分 地方政府融资发展历程
2008年至2014年，政府融资主要是打包信贷为主，财政投 入、土地财政为辅。23008年底，为应对世界金融危机的影响， 我国启动了新一轮积极的财政政策，并出台了4万亿的经济刺激 计划。受4万亿投资计划的影响，从2008年开始，为了进行了大 规模的基础设施建设和刺激产业发展，地方政府融资平台公司急
项债券品类，明确定义了专项债券的发行管理、额度控制、执行监督等诸
多方面的具体要求。
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第二部分 地方政府融资现状
（二）推广政府和社会资本合作（PPP）模式
2014年以来，受我国全面深化改革推进，加强地方政府债务管理等 多重因素影响，PPP模式蓬勃发展。对于地方政府而言，由于公共产品 和服务投入欠账较多，新型城镇化发展又面临多方面的压力，不少地方 政府财政不堪重负，PPP模式的应用，不仅可以解决一些融资问题，对 化解地方政府的债务和创新管理机制提高效率也有着独特的优势。目前， 我国推广政府和社会资本合作（PPP）模式已经列入中央、国务院重要 议事日程。《中共中央 国务院关于深化投融资体制改革的意见》（中发 〔2016〕18号）中明确提出鼓励政府和社会资本合作，各地区各部门可 以根据需要和财力状况，通过特许经营、政府购买服务等方式，在交通、 环保、医疗、养老等领域采取单个项目、组合项目、连片开发等多种形 式，扩大公共产品和服务供给。
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（一）涵义：由各级地方政府主导发起，通 过一定的注资方式，以政府信用作为最终 担保，并以经营收入、公共设施收费和财 政资金等作为其还款来源，依法成立的用 于为当地公共设施建设项目融资的企业或 事业法人。
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（二）特点
一是层次增多，银行信贷成为融资主渠道。 二是在资本金、担保等运作方式上进行了
13
3、制度障碍
1、政企合一的经营体制障碍 2、基础设施企业产权制度障碍 3、社会资本进入的产业组织障碍 4、缺乏明确的分类改革目标 5、产业投资机制不够完善 6、社会信用制度缺失 7、相关法律制度障碍
14
（六）地方政府融资平台存在的风险 责任主体模糊 杠杆率偏高 偿付风险 流动性风险 项目合规风险 政策性风险
24
4、资产证券化 （1） 城市轨道交通的ABS融资模式 （2）市政债券融资模式
25
四、国内基础设施投融资制度创新
（一）改革的趋向 行政计划性的经济体制向市场化、民营 化经济体制逐步推进。 案例：深圳沙角电厂到电信分拆、电力 分拆；从向外资开放到向所有社会资本开 放，从高速公路收费到南京长江大桥整体 拍卖，------一场以市场化、民营化为主线的城市基 础设施投融资制度改革在稳步推进。
2
随着城市化进程的加快，城市基础设施 建设将以将以空前的速度和规模推进。 目前制约新区建设速度的主要因素是基础设 施建设因投融资体制的缺陷存在着巨大的资 金缺口，以政府投资为主体的公共基础设施 建设呈现滞后状态。因此如何构建地方政府 融资平台是城市化进程中亟待解决的问题。
3
一、“地方政府融资平台”的特点
26
（二）信贷渠道的拓展
（三）建立了证劵融资渠道 （四）开辟了信托融资渠道 （上海外环隧道资金信托计划） （五）打通了国外融资渠道
27
20
（二）专业信贷与专业基金并举
1、建立城市基础设施专业银行； 2、建立城市基础设施开发基金；
3、以债券、股票为基础的证劵
融资渠道；
4、拓展国外融资渠道（项目融资、国外借贷）
21
（三）国外基础设施投融资一次性融资方式，通过 发起人成立项目公司，并以此为主体与银 行、开发商、出口商签订协议，进行资金 融通。
一系列的创新 。 三是平台资金投向特殊且难以监控。 四是还款来源不确定和银行收贷管理被动。 五是融资平台出现了调整变化的新趋势。
5
（三）政策变化
2010年以来： 财政部：宣布地方政府和地方人大的担保 函无效； 审计署：要把对地方政府投融资平台的审 计作为审计工作重点； 银监会：要求商业银行要严格控制对平台 新增贷款，对于无资本金、仅靠财政担保 的项目停止新的授信。
BOT方式运用最为广泛。 （包括：BT,PPP,等方式）
22
2、特许经营权：具有经营承包的所有特征， 给予承包商更多的投资责任和收益分配权。 适用于具有自然垄断性的城市基础设施领 域，如供水系统，天然气管网。
23
3、融资租赁或杠杆租赁 适用于筹措资金量较大的大型长期基础 设施融资项目，或高度资本集约型和技术 集约型设备融资需要，如：飞机、输油管 道、卫星系统。
施的实行，地方政府投融资平台的 格局正在悄然发生变化。
18
（三）地方政府融资平台创新的环境
1、投资主体多元化
2、融资渠道多元化 3、融资方式多元化
19
三、国外城市基础设施投融资渠道的创新 （一）政府财政融资渠道的拓展。 特征： 1、“谁使用，谁付费”多元化财政融资渠 道 （1）目的税 （2）财产税 （3）用户使用费 （4）政府的转移支付 （5）政府借贷
11
（五）我国基础设施投融资实践中的问题 1、融资渠道相对狭窄 政府资金所占比例仍然很大，即使是自筹资 金有相当一部分是利用城市政府信用以债务 方式取得。国际上最常用的投融资渠道，如： 市政举债，公司融资等渠道，在我国却不畅 通。
12
2、创新的融资方式推行受阻 创新的融资方式与我国现有法律法规存 在冲突，导致基础设施项目融资前未采取 变通办法争取政府主管部门特批，增加了 融资成本。使创新的融资方式在我国试点 后不能得到推广。
9
2、准经营性项目
特征： （1）具有潜在的利润，但由于政策性原 因（包括收费价格），无法收回投资成本； （2）带有部分公益性，属市场低效，需 要政府给与补贴或政策优惠，待条件成熟 转为经营性项目。
10
3、经营性项目
特征： （1）具有市场收费机制，有资金流入， 可通过市场进行有效配置， （2）此类项目可通过市场化的投资方式 实现。
7
（四）城市基础设施项目的分类
基于基础设施项目的收益性特征，将城市基 础设施分为三类： 1、非经营性； 2、准经营性； 3、经营性；
8
1、非经营性项目
特征： （1）无收费机制，项目主要体现社会效 益和环境效益，完全按市场资源配置，无 法实现有效供给。只能由政府提供。 （2）此类项目的政府供给职能与生产经 营职能可以分离。 因此，有了政府回购，承包经营等方式。
15
16
二、地方政府融资平台创新
（一）地方政府融资平台要解决的问题 1、如何重建地方政府融资平台的独 立市场主体地位； 2、如何重建地方政府融资平台的独 立市场主体地位； 3、如何消减存量债务，解决债务危 机；
17
（二）地方融资平台格局求变
随着调控政策的下达和地方整合措
6
2020年我国城市化率接近60%，将有2亿多 人口进入城市，城市基础设施供给将面临 严重的挑战： 1、城市人口迅速增加对城市基础设施产生 巨大需求； 2、人民生活水平的提高对城市基础设施 提出更多新的要求； 3、原有的投融资模式单一导致资金供给不 足，制约了基础设施的有效供给。 因此，城市基础设施投融资方式创新，是亟 待研究的课题。
城市基础设施投融资方式创新
1
地方政府融资平台
近年来各地政府为了促进当地经济发展，推 进城市化进程不断通过设立各种融资平台。 通过划拨土地、不动产、股权、规费、债券、 税费返还等资产，组建一个资产和现金流 均可达到融资标准的地方国有企业或企业 集团。必要时辅之地方财政担保以实现平 台的对外融资，并将融资投入市政基础设 施建设。
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（二）特点
一是层次增多，银行信贷成为融资主渠道。 二是在资本金、担保等运作方式上进行了
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3、制度障碍
1、政企合一的经营体制障碍 2、基础设施企业产权制度障碍 3、社会资本进入的产业组织障碍 4、缺乏明确的分类改革目标 5、产业投资机制不够完善 6、社会信用制度缺失 7、相关法律制度障碍
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（六）地方政府融资平台存在的风险 责任主体模糊 杠杆率偏高 偿付风险 流动性风险 项目合规风险 政策性风险
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4、资产证券化 （1） 城市轨道交通的ABS融资模式 （2）市政债券融资模式
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四、国内基础设施投融资制度创新
（一）改革的趋向 行政计划性的经济体制向市场化、民营 化经济体制逐步推进。 案例：深圳沙角电厂到电信分拆、电力 分拆；从向外资开放到向所有社会资本开 放，从高速公路收费到南京长江大桥整体 拍卖，------一场以市场化、民营化为主线的城市基 础设施投融资制度改革在稳步推进。
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随着城市化进程的加快，城市基础设施 建设将以将以空前的速度和规模推进。 目前制约新区建设速度的主要因素是基础设 施建设因投融资体制的缺陷存在着巨大的资 金缺口，以政府投资为主体的公共基础设施 建设呈现滞后状态。因此如何构建地方政府 融资平台是城市化进程中亟待解决的问题。
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一、“地方政府融资平台”的特点
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（二）信贷渠道的拓展
（三）建立了证劵融资渠道 （四）开辟了信托融资渠道 （上海外环隧道资金信托计划） （五）打通了国外融资渠道
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（二）专业信贷与专业基金并举
1、建立城市基础设施专业银行； 2、建立城市基础设施开发基金；
3、以债券、股票为基础的证劵
融资渠道；
4、拓展国外融资渠道（项目融资、国外借贷）
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（三）国外基础设施投融资一次性融资方式，通过 发起人成立项目公司，并以此为主体与银 行、开发商、出口商签订协议，进行资金 融通。
一系列的创新 。 三是平台资金投向特殊且难以监控。 四是还款来源不确定和银行收贷管理被动。 五是融资平台出现了调整变化的新趋势。
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（三）政策变化
2010年以来： 财政部：宣布地方政府和地方人大的担保 函无效； 审计署：要把对地方政府投融资平台的审 计作为审计工作重点； 银监会：要求商业银行要严格控制对平台 新增贷款，对于无资本金、仅靠财政担保 的项目停止新的授信。
BOT方式运用最为广泛。 （包括：BT,PPP,等方式）
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2、特许经营权：具有经营承包的所有特征， 给予承包商更多的投资责任和收益分配权。 适用于具有自然垄断性的城市基础设施领 域，如供水系统，天然气管网。
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3、融资租赁或杠杆租赁 适用于筹措资金量较大的大型长期基础 设施融资项目，或高度资本集约型和技术 集约型设备融资需要，如：飞机、输油管 道、卫星系统。
施的实行，地方政府投融资平台的 格局正在悄然发生变化。
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（三）地方政府融资平台创新的环境
1、投资主体多元化
2、融资渠道多元化 3、融资方式多元化
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三、国外城市基础设施投融资渠道的创新 （一）政府财政融资渠道的拓展。 特征： 1、“谁使用，谁付费”多元化财政融资渠 道 （1）目的税 （2）财产税 （3）用户使用费 （4）政府的转移支付 （5）政府借贷
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（五）我国基础设施投融资实践中的问题 1、融资渠道相对狭窄 政府资金所占比例仍然很大，即使是自筹资 金有相当一部分是利用城市政府信用以债务 方式取得。国际上最常用的投融资渠道，如： 市政举债，公司融资等渠道，在我国却不畅 通。
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2、创新的融资方式推行受阻 创新的融资方式与我国现有法律法规存 在冲突，导致基础设施项目融资前未采取 变通办法争取政府主管部门特批，增加了 融资成本。使创新的融资方式在我国试点 后不能得到推广。
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2、准经营性项目
特征： （1）具有潜在的利润，但由于政策性原 因（包括收费价格），无法收回投资成本； （2）带有部分公益性，属市场低效，需 要政府给与补贴或政策优惠，待条件成熟 转为经营性项目。
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3、经营性项目
特征： （1）具有市场收费机制，有资金流入， 可通过市场进行有效配置， （2）此类项目可通过市场化的投资方式 实现。
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（四）城市基础设施项目的分类
基于基础设施项目的收益性特征，将城市基 础设施分为三类： 1、非经营性； 2、准经营性； 3、经营性；
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1、非经营性项目
特征： （1）无收费机制，项目主要体现社会效 益和环境效益，完全按市场资源配置，无 法实现有效供给。只能由政府提供。 （2）此类项目的政府供给职能与生产经 营职能可以分离。 因此，有了政府回购，承包经营等方式。
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二、地方政府融资平台创新
（一）地方政府融资平台要解决的问题 1、如何重建地方政府融资平台的独 立市场主体地位； 2、如何重建地方政府融资平台的独 立市场主体地位； 3、如何消减存量债务，解决债务危 机；
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（二）地方融资平台格局求变
随着调控政策的下达和地方整合措
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2020年我国城市化率接近60%，将有2亿多 人口进入城市，城市基础设施供给将面临 严重的挑战： 1、城市人口迅速增加对城市基础设施产生 巨大需求； 2、人民生活水平的提高对城市基础设施 提出更多新的要求； 3、原有的投融资模式单一导致资金供给不 足，制约了基础设施的有效供给。 因此，城市基础设施投融资方式创新，是亟 待研究的课题。
城市基础设施投融资方式创新
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地方政府融资平台
近年来各地政府为了促进当地经济发展，推 进城市化进程不断通过设立各种融资平台。 通过划拨土地、不动产、股权、规费、债券、 税费返还等资产，组建一个资产和现金流 均可达到融资标准的地方国有企业或企业 集团。必要时辅之地方财政担保以实现平 台的对外融资，并将融资投入市政基础设 施建设。