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紫金矿业半年报解读：黄金铜矿双龙头，“既聪明又努力”的好股票作者：人生是历练国际化金属矿业巨头扬帆起航—紫金矿业半年报解读2020年8 月21日晚，紫金矿业披露公司半年报，上半年公司实现营业收入831.42亿元，同比增长23.73%；其中矿产品销售收入171亿元，同比2019年的147亿元增长16.3%。
实现归属于上市公司股东的净利润24.21亿元，同比增长30.64%，实现扣非净利润24.2亿元，同比大幅增长46.04%，经营活动实现现金流净额64.8亿元。
在新冠疫情爆发和全球经济下滑形势下，公司上半年交出一份靓丽的成绩单。
公司在资源储量、产能建设、产量营收、效益、重大资源并购和重点项目建设方面均取得很大成功，海外资产和营收产量规模进一步提升，虽然发生了BNL（波格拉金矿）矿权续期中断事件，但瑕不掩瑜，国内首家国际化金属矿业巨头正在扬帆起航。
一、在公司“高技术效益型特大国际矿业集团总目标”指引下，公司不断发展将资源优势尽快转化成经济效益，报告期内克服疫情期间价格下跌以及波格拉金矿停产影响，管控好成本，实现产量、营收、经济效益同比均实现较快增长。
1、上半年实现矿产黄金20.24吨，同比增长5.93%，销售19.089吨，实现销售矿金收入66.93亿元；与去年同期50.43亿元增长32.7%。
销售均价350.63元/克，同期上涨27.5%；黄金业务总毛利在集团占比38.6%；期末库存金5.4吨；矿产金板块克服波格拉金矿停产（上半年该矿生产黄金权益金2.675吨，下降1.26吨）的影响，其他绝大多数矿山产量实现增长，其中诺顿金田增长接近40%。
海外金矿共生产12.13吨，根据推算武里蒂卡金矿二季度生产黄金1.05吨，估计该金矿下半年生产将提速，年内生产5-6吨矿金。
国内金矿主要是紫金山铜金矿金资源下滑，矿金产量连年下降，但多宝山铜矿今年生产1吨黄金，这是一个较大增量。
上半年矿金成本为170.64元/克，比上年同期175.16元/克下降2.58%，成本控制较好。
紫金矿业2018年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况紫金矿业2018年资产总额为11,287,930.38万元，其中流动资产为3,044,868.82万元，主要分布在存货、货币资金、其他流动资产等环节，分别占企业流动资产合计的41.61%、33.14%和8.22%。
非流动资产为8,243,061.56万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的41.42%、27.31%。
资产构成表2.流动资产构成特点企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的41.61%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的35.72%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但这种应变能力主要是由短期借款及应付票据来支持的，应当对偿债风险给予关注。
流动资产构成表3.资产的增减变化2018年总资产为11,287,930.38万元，与2017年的8,931,526.36万元相比有较大增长，增长26.38%。
4.资产的增减变化原因以下项目的变动使资产总额增加：无形资产增加1,260,675.42万元，货币资金增加415,382.41万元，固定资产增加400,826.53万元，在建工程增加168,487.95万元，存货增加157,983.99万元，其他非流动资产增加123,913.39万元，交易性金融资产增加78,713.44万元，工程物资增加37,435.78万元，其他应收款增加23,913.28万元，预付款项增加7,502.14万元，一年内到期的非流动资产增加4,945.83万元，递延所得税资产增加4,466.76万元，应收利息增加2,337.68万元，共计增加2,686,584.59万元；以下项目的变动使资产总额减少：长期待摊费用减少12,744.32万元，商誉减少14,944.81万元，长期投资减少27,611.48万元，应收账款减少28,299.34万元，其他流动资产减少102,400.26万元，应收票据减少151,937.55万元，共计减少337,937.76万元。
紫金矿业分析矿业是伴随着工业革命而发展壮大的行业，工业革命带动全球经济突飞猛进的发展，矿产品作为生产活动不可或缺的投入品，需求量急剧增加。
随着市场经济的发展，现代矿产企业的竞争也越来越激烈。
福建省龙岩市上杭县的紫金矿业集团股份有限公司，经过20年的风雨历程，成长为全球2000强、中国500强的企业。
1、简介紫金矿业集团股份有限公司（简称：紫金矿业）是以黄金及基本金属矿产资源勘查和开发为主的矿业集团。
2003年12月成功登陆香港股票市场，2008年4月回归A股，成为A股市场首家以0.1元面值发行股票的企业。
公司从1993年介入紫金山金矿开发，目前控股子公司已分布在全国20多个省区和海外7个国家。
公司坚持全面落实科学发展观，努力构建和谐企业，通过科技创新、体制创新、管理创新，迅速发展成为中国最具前景和最具竞争力的矿业公司，是中国控制金属矿产资源最多的企业之一，中国最大的矿产金生产企业、中国第三大矿产铜和六大锌生产企业之一，国家高新技术企业。
二十年的风雨历程，二十年的艰苦创业，紫金人创造了一个又一个奇迹，经济效益实现了爆发式的增长，资产、销售、利润三大指标年均增长68%以上。
截至2008年12月30日，公司拥有总资产262.18亿元人民币，净资产达191.79亿元；实现销售收入169.83亿元，同比增长11.32%；实现净利润30.66亿元，同比增长20.32%。
2008年3月，集团公司的核心企业——紫金山金铜矿凭借其国内黄金单体矿山储量最大、采选规模最大、产量最大、矿石入选品位最低、单位矿石处理成本最低、经济效益最好六大优势，被中国黄金协会评为“中国第一大金矿”。
2、五项力分析（1）现有企业间的竞争：A、行业增长速度：自2000年以来，政府加大了对黄金地质勘探和基本建设的投入，较大的金价水平也助推了产量、效益的增长，中国的黄金产量逐年增加，至2010年6月，全国黄金产量同比增长9.76%，加之我国黄金行业受国家政策影响以及世界黄金市场等经济因素影响较大。
紫金矿业上半年净利超126亿元，同比大增90%8月12日晚，紫金矿业集团股份有限公司发布2022年半年度报告，该公司上半年营业收入为1324.58亿元，同比增长20.57%。
归属于上市公司股东的净利润为126.3亿元，同比增长89.95%。
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为120.24亿元，同比增长96.71%。
基本每股收益为0.48元。
截至2022年6月底，紫金矿业总资产为2715.67亿元，较年初增长30.19%，其中归属上市公司股东净资产为774.68亿元，较年初增长9.06%。
该公司回报股东及投资者能力显著增强，完成2021年度现金分红，总额约53亿，较上年增长66%。
铜、金等主力矿种大幅增产半年报显示，今年上半年，紫金矿业铜、金等主力矿种产能大幅提升，实现矿山产铜41万吨、矿产金27吨、矿产锌（铅）22万吨、矿产银184吨，其中铜、金分别同比增长70.47%、22.79%。
公司矿产品毛利率达到60%，其中，矿产铜毛利率为65.8%、矿产金毛利率为51%。
紫金矿业指出，上半年世界局势动荡，疫情延宕反复，公司主营的铜、金、锌等价格总体表现先扬后抑，但基本面没有显著改变。
公司紧抓铜价相对高位的市场机遇，加快推进一批世界级项目产能加快释放，铜、金等主力矿种爆发式增长，实现矿山产铜同比大增70.5%至41万吨。
报告期内，公司三大世界级铜金矿全部实现达产并快速推进技改扩产，成为拉动公司产品和利润高增长的“三驾马车”。
其中，刚果（金）卡莫阿铜矿二期提前投产，按100%权益矿产铜约14.3万吨。
紫金全资持有的塞尔维亚佩吉铜金矿矿产铜5.3万吨、矿产金2.6吨，跃升为公司盈利能力最强的项目；毗邻的塞尔维亚紫金铜业VK矿采选工程及冶炼厂改扩建即将完成、JM矿崩落法采矿按期推进，半年矿产铜4.5万吨、矿产金1.3吨。
此外，受地缘政治风险加剧影响，黄金避险功能持续受到青睐。
紫金矿业黄金板块产能应势提升，哥伦比亚大陆黄金、塔吉克泽拉夫尚、澳大利亚诺顿金田及国内的山西紫金、陇南紫金等均实现较好增长，实现矿山产金增长22.8%至27吨。
紫金矿业（601899）：A股下一只10倍大牛股，非他莫属！2月22日的大盘出现了明显的倒挂现象，之前涨势凶猛的股票，比如白酒行业的茅台，旅游行业的中免，工程机械的恒立液压等等，都出现了很大幅度的下跌。
有色板块的公司基本全线上涨，得益于全球的经济复苏，顺周期的行业得到了市场资金的关注。
今天分析的行业是紫金矿业，该公司是大型跨国矿业集团，主要在全球范围内从事金、铜、锌等矿产资源勘探与开发，适度延伸冶炼加工和贸易业务等，拥有较为完善的整个产业链。
得益于铜价的不断上涨，公司的股价也持续地上涨。
公司的行业地位：公司矿产金、铜、锌产量和利润水平在同行业中境内上市公司中均位居领先地位。
公司目前的市值是有色领域内的第一，全球黄金企业第一，矿业企业利润第一。
公司在黄金和铜的资源储量上优势较为明显。
具体看一下公司的财报数据。
一、合并资产负债表1、总资产2014-2019 年，紫金矿业的总资产金额分别为：751.6亿、839.1亿、892.2亿、893.2亿、1129亿，1238亿总资产增长率分别为：11.65%、6.32%、0.11% 、26.38%、9.70%从数据上看，作为龙头企业，公司的实力是比较强的，同时也保持着较为稳定的扩张。
2、资产负债率公司最近5年的资产负债率分别为：61.95%、65.12%、57.85% 、58.12% 、53.91%公司的资产负债率相对较高，需要进一步看公司的短期偿债风险。
3、有息负债和货币资金，排除偿债风险2015-2019年公司货币资金与有息负债的差额分别为：-247亿、-340亿、-295亿、-370亿、-403亿从数据上看，公司的货币资金与有息负债差距很大，有一定的短期偿债风险，虽然每年有100亿左右的经营活动产生的现金流量净额，但不足以覆盖其差距。
继续查看公司的财报得出其有大量的银行授信，2019年还有未使用的授信额度为1150亿，解决了公司的偿债风险问题。
4、“应收预付”和“应付预收”，判断行业地位公司最近5年应付预收和应收预付的差额分别为：46.2亿、45.4亿、23.8亿、10.3亿、15.8亿从数据上看，公司的行业地位较高，话语权较强，需要注意是的2019年财报没有找到其预收账款，因此该值的差额相比之前有所缩小。
紫金矿业2023年上半年财务指标报告一、实现利润分析实现利润增减变化表(万元)2023年上半年利润总额为1,554,503.96万元，与2022年上半年的1,856,984.4万元相比有较大幅度下降，下降16.29%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元)二、盈利能力分析盈利能力指标表(%)项目名称2021年上半年2022年上半年2023年上半年营业毛利率13.03 15.57 13.17营业利润率10.59 14.13 10.47成本费用利润率11.58 16.01 11.38总资产报酬率12.3 14.06 10.98净资产收益率20.16 27.79 19.14紫金矿业2023年上半年的营业利润率为10.47%，总资产报酬率为10.98%，净资产收益率为19.14%，成本费用利润率为11.38%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为26,418,572.41万元，经营资产的收益率为11.92%，而对外投资的收益率为10.95%。
2023年上半年营业利润为1,574,286.21万元，与2022年上半年的1,871,669.89万元相比有较大幅度下降，下降15.89%。
以下项目的变动使营业利润增加：资产处置收益增加990.7万元，其他收益增加6,147.95万元，信用减值损失增加11,755.81万元，公允价值变动收益增加18,780.76万元，共计增加37,675.22万元；以下项目的变动使营业利润减少：投资收益减少62,814.35万元，销售费用增加3,702.83万元，资产减值损失增加6,728.86万元，营业税金及附加增加15,431.67万元，研发费用增加29,017.1万元，管理费用增加65,263.23万元，财务费用增加95,342.87万元，营业成本增加1,854,827.23万元，共计减少2,133,128.13万元。
各项科目变化引起营业利润减少297,383.68万元。
紫金矿业上市公司的财务分析一、公司概况紫金矿业是一家在A股市场上市的矿业公司，成立于2000年，总部位于中国。
该公司主要从事金矿开采、加工和销售业务，是国内率先的黄金生产企业之一。
紫金矿业拥有多个金矿项目，分布在不同地区。
二、财务指标分析1. 资产负债表分析根据最新的财务报表，紫金矿业的总资产为X亿元，其中包括流动资产和非流动资产。
流动资产主要包括现金、应收账款和存货等，非流动资产主要包括固定资产和投资性房地产等。
总负债为X亿元，包括流动负债和非流动负债。
流动负债主要包括对付账款和短期借款等，非流动负债主要包括长期借款和对付债券等。
根据资产负债表数据，可以计算出紫金矿业的资产负债率、流动比率和速动比率等指标。
2. 利润表分析根据最新的财务报表，紫金矿业的营业收入为X亿元，主要来自金矿销售。
净利润为X亿元，税前利润为X亿元。
利润表还包括其他收入和其他费用等项目。
通过利润表可以计算出紫金矿业的毛利率、净利率和营业利润率等指标。
3. 现金流量表分析现金流量表反映了公司的现金流入和流出情况。
根据最新的财务报表，紫金矿业的经营活动现金流入为X亿元，主要来自销售收入。
投资活动现金流出为X亿元，主要用于购买固定资产和支付投资款项。
筹资活动现金流入为X亿元，主要来自股票发行和借款。
通过现金流量表可以计算出紫金矿业的经营活动现金流量净额、投资活动现金流量净额和筹资活动现金流量净额等指标。
三、财务比率分析1. 偿债能力比率偿债能力比率反映了公司偿还债务的能力。
常用的指标包括流动比率和速动比率。
流动比率等于流动资产除以流动负债，速动比率等于流动资产减去存货后除以流动负债。
根据最新的财务报表，紫金矿业的流动比率为X，速动比率为X，说明公司具有较强的偿债能力。
2. 盈利能力比率盈利能力比率反映了公司盈利能力的强弱。
常用的指标包括毛利率、净利率和营业利润率。
毛利率等于毛利润除以营业收入，净利率等于净利润除以营业收入，营业利润率等于营业利润除以营业收入。
紫金矿业财务报告分析（一）公司简介1.基本情况紫金矿业是一家从上杭紫金山金矿开发起步，走向全国、面向全球的，以黄金及其它有色金属矿产资源勘查和开发为主的大型矿业集团。
目前控股子公司已分布在全国20多个省区和海外7个国家。
2003年12月成功登陆香港股票市场，2008年4月以0.1元人民币面值股票回归A股，开创先河。
2004年12月20日，紫金矿业被列入FTSE矿山指数；2006年3月20日，紫金矿业被纳入道琼斯中国海外50指数。
2006年位居《福布斯》中国顶尖企业排行榜第17位、最具有投资价值的海外上市公司第16位（矿业企业第1位）；2007年位居福布斯中国顶尖企业榜第二位。
2007年10月，国家统计局公布：紫金矿业名列2006年“中国大企业集团竞争力十强”第7位。
2008年3月，中国黄金协会授予紫金山金铜矿“中国第一大金矿”称号。
2.发展历程发展历程（一）1993 年，紫金山金矿一期建设完成，建设规模为年采选能力 5 万吨。
1997 年，紫金山金矿成为国内年产黄金万两以上矿山，年产黄金 22726 两，占福建省黄金产量的 64.1% ，在全国 92 个年产万两以上黄金矿山中名列第 25 位。
1999 年，紫金山金矿生产黄金 2968 公斤，利润突破 5000 万元，采选规模、单位基建投资、吨矿石成本实现全国第一。
2000 年，紫金山金矿四期技改完成，全面实行露天开采，采选指标取得重大突破，成为中国单体矿山保有可利用储量最大、采选规模最大、黄金产量最大、矿石入选品位最低、单位矿石处理成本最低、经济效益最好的黄金矿山。
发展历程（二）2001 年 2 月 15 日，厦门紫金科技股份有限公司成立。
2002 年初，紫金通过收购成功入主新疆阿舍勒铜业股份有限公司。
2003 年 1 月，紫金通过收购对严重亏损、濒临破产的国有矿山——珲春金铜矿进行改组，吉林珲春紫金矿业有限公司成立。
2004 年底，巴彦淖尔紫金有色金属有限公司注册成立。
紫金矿业上市公司的财务分析紫金矿业上市公司的财务分析一.公司概况1.1 公司简介紫金矿业是一家在上市公司的全球领先的金矿资源开发与加工企业。
公司主要从事金矿资源的开采、选厂、冶炼和销售等业务。
1.2 公司历史紫金矿业成立于2000年，经过多年的发展和扩张，已经成为国内外金矿产业的重要参与者。
1.3 公司治理结构紫金矿业采用现代企业治理模式，设有董事会、监事会和高级管理层，以确保公司的有效运营和财务监督。
二.财务分析2.1 财务指标分析通过对紫金矿业的财务指标进行分析，可以评估公司的财务状况和经营绩效。
包括财务比率分析、盈利能力分析、偿债能力分析等。
2.2 资产负债表分析资产负债表是评估公司资产和负债情况的重要工具，可以分析公司的资产结构、资本结构和债务情况等。
2.3 利润表分析利润表可以分析公司的收入来源、成本结构和盈利能力等。
通过对利润表的分析，可以评估公司的盈利能力和经营风险。
2.4 现金流量表分析现金流量表可以分析公司的现金流入和流出情况，评估公司的现金流动性和运营能力。
三.行业分析3.1 行业概况对金矿行业整体发展趋势进行概述，包括市场规模、竞争格局、供需关系等。
3.2 竞争对手分析分析金矿行业的主要竞争对手，评估其市场地位、业务模式和竞争优势。
3.3 市场前景分析根据当前行业发展情况，分析金矿行业的市场前景和趋势。
四.风险与机会分析4.1 公司内部风险分析紫金矿业自身存在的风险，包括管理风险、市场风险和技术风险等。
4.2 外部环境风险分析紫金矿业所处的宏观经济环境、政策环境和市场竞争环境等可能带来的影响和风险。
4.3 市场机会分析金矿行业可能存在的市场机会，如国内外市场的扩张、新技术应用等。
五.附件本文档涉及的附件如下：附件一：紫金矿业近三年财务报表附件二：行业研究报告附件三：市场调研数据六.法律名词及注释本文所涉及的法律名词及其相应注释如下：1.上市公司：指股票已被上交所、深交所等主板交易所或创业板交易所正式上市的公司。
