汇率决定的基础

中山大学南方学院经济学与商务管理系2009级《国际金融》习题（二）参考答案一、单项选择题1、金币本位制下决定汇率的基础是（）A、黄金平价B、铸币平价C、购买力平价D、法定平价2、当远期外汇汇率比即期贵时称为外汇汇率（）A、升值B、升水C、贬值D、贴水3、购买力平价理论的基础是（）A、黄金平价B、价格理论C、一价定律D、国际借贷理论4、若一国货币对外贬值，一般来讲（）A、有利于本国出口B、有利于本国进口C、不利于本国出口D、有利于本国居民出境旅游5、在布雷顿森林体系下，汇率波动的界限是（）A、铸币平价+（-）1%B、黄金平价+（-）1%C 黄金输送点+（-）1% D、黄金官价+（-）5%6、在纸币条件下，一般认为决定汇率的基础是（）A、黄金平价B、铸币平价C、货币平价D、购买力平价7、假设英镑的年利率为27%，美元的年利率为9%，根据抛补利率平价，英镑对美元的汇率从远期看，英镑将（）A、升值18%B、贬值36%C、贬值18%D、升值14%8、汇率的货币模型是指（）A、黏性价格货币分析法B、弹性价格货币分析法C、资产组合分析法D、资产市场理论9、在其他因素不变的情况下，一国货币当局一次性增加货币供给，将导致（）A、在现价格下货币供给不足B、物价下降C、本币贬值D、外币贬值10、从货币市场看，在一定条件下，货币需求是本国利率与外国利率的（）A、增函数B、减函数C、同方向变动D、没有关系二、多项选择题1、外汇的基本特征包括（）A、外汇是以外币表示的金融资产B、外汇必须具有充分的可兑换性C、外汇必须具有可偿付性D、外汇必须具有普遍接受性2、按照制定汇率的方法划分，汇率可以分为（）A、买入汇率B、卖出汇率C、基本汇率D、套算汇率3、按照对外汇管理的宽严区分，汇率可以分为（）A、官方汇率B、双边汇率C、市场汇率D、名义汇率4、金本位制度的演变，包括哪些具体的货币制度（）A、金币本位制B、黄金本位制C、金块本位制D、金汇兑本位制5、关于汇率决定的理论有（）A 国际借贷说 B、资产市场说C 购买力平价说D 利率平价说6、影响汇率变动的主要因素包括（）A、国际收支差额B、利率差异C、通货膨胀差异D、汇率预期E、政府的干预7、汇率变动对国内经济产生的影响包括（）A、经济增长B、就业C、物价D、宏观政策8、以下使用间接标价法的国家有（）A、日本B、美国C、中国D、英国9、以下哪些因素可能引起本币汇率上升（）A、国内物价上升B、贸易收支逆差C、国际收支顺差D、通货紧缩E 通货膨胀10、购买力平价形式可分为（）A、金平价B、铸币平价C、绝对购买力平价D、相对购买力平价11、根据国际结算中的汇款方式，汇率可分为（）A、买入汇率B、卖出汇率C、电汇汇率D、信汇汇率E、票汇汇率12、广义的外汇包括（）A、外币支付凭证B、外国货币C、其他外汇资金D、外币有价证券E、特别提款权三、简答题1、试述汇率变动对进出口的影响答：一般说来，本币贬值，外汇汇率提高，而本国国内物价未变动或变动不大，则外国购买本国商品、劳务的购买力增强，增加了对本国商品出口的需求，从而可以扩大本国商品的出口规模。

⼀、决定汇率的主要因素和作⽤机制 1．购买⼒平价，⼜分为绝对购买⼒平价和相对购买⼒平价。

绝对购买⼒平价，指汇率取决于以不同货币衡量的可贸易商品的价格之⽐，即不同货币对可贸易商品的购买⼒之⽐。

这⼀理论的基础是“⼀价定律”，即假定世界市场是统⼀的，那么在不同国家每⼀种商品的价格应该趋同。

绝对购买⼒的假设条件过于严格，即使国际贸易的增长速度很快，但统⼀的全球市场仍远未建⽴。

相对购买⼒平价指出，由于各国间存在交易成本，同时各国的贸易商品和不可贸易商品的权重存在差异，因此各国的物价⽔平以同⼀种货币计算时并不完全相等。

这种理论认为，决定汇率变动的主要因素是国家间通货膨胀率的差异，如果本国的通货膨胀率⾼于外国，则本币会贬值。

然⽽，由于物价指数的选择不同，商品分类的主观性和差异性都会导致不同的购买⼒平价，甚⾄是对购买⼒平价的扭曲。

这种理论在检验的过程中主观性太强，在理论上假设过于严格，因此只能是作为决定中长期均衡汇率的参考。

国际上，有的学者根据购买⼒平价认为⼈民币需要升值36%甚⾄50%以上，这难以令⼈信服。

2．国际收⽀理论认为，在外汇市场上，国际收⽀顺差表现为外汇的供给⼤于外汇的需求，则外币贬值，本币升值；国际收⽀逆差变现为外汇的供给⼩于外汇需求，则外币升值，本币贬值。

但国际收⽀状况是否会影响汇率，要看国际收⽀的顺差（逆差）的性质。

短期、临时和⼩规模的国际收⽀差额，可以轻易地被国际资⾦的流动、相对利率和通货膨胀率、政府在外汇市场的⼲预和其他因素所抵消。

长期巨额的国际收⽀顺差（或逆差），会导致本币对外币汇率的⼤幅变动。

例如，当前美元贬值，就是美国贸易逆差不断积累，并达到了不可持续状态的结果。

3．利率平价认为，汇率的远期升贴⽔率等于两国货币的利率之差；利率⾼的货币远期会贴⽔，利率低的货币远期会升⽔。

这是因为，当两个国家的利率存在差异，市场上的投资者会通过套利⾏为获取收益，汇率的变动也会反映在⽽套利⾏为之中。

利率平价，具有很⾼的实践价值，被⼴泛运⽤于外汇交易中。

精品课程（国际金融实务）-—习题第一章外汇与汇率一、填空题1。

在直接标价法下，的数额固定不变，总是为一定单位。

2。

按外汇买卖交割时间划分，汇率可分为和.3. 纸币流通条件下，汇率的决定基础是。

4. 货币是国际上普遍使用的，并且在本国国际收支中使用最多的，在国际储备中比重最大的一种或几种外币。

汇率是指货币与本国货币的汇率。

5. 外汇汇率上涨，则本币值，出口，进口.二、单项选择题1. 以下几种外汇资产中，属于狭义静态外汇的是（）.A。

外国货币B。

外币支付凭证C. 外币有价证券D。

特别提款权2。

套算汇率是以（）为基础，套算出对其他国家货币的汇率。

A. 基本汇率B. 买入汇率C. 卖出汇率D. 即期汇率3。

金币本位制度下，汇率的决定基础是（)。

A。

铸币平价 B. 法定平价C. 通货膨胀率D。

购买力平价4。

一国货币升值对其进出口收支产生的影响是( ）。

A。

出口增加,进口减少 B. 出口减少,进口增加C。

出口增加，进口增加 D. 出口减少,进口减少5. 在采用直接标价的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明（）。

A。

本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上升B. 本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上升C. 本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率下降D。

本币币值下降,外币币值上升,通常称为外汇汇率下降三、名词解释汇率远期汇率直接标价法套算汇率四、简答题1。

影响汇率变动的因素有哪些？2. 汇率变动对进出口有什么样的影响？3. 分析汇率变动对对产业结构的影响.五、案例分析题如果你是一家瑞士银行的外汇交易员,客户向你询问美元兑瑞士法郎汇率,你答复为1。

4100/1.4110,问：（1)如果客户要把瑞士法郎卖给你，汇率是多少？（2）你以什么汇价向客户卖出瑞士法郎?（3）如果客户要卖出美元，汇率又是多少？第二章基础外汇交易一、填空题1. 即期外汇交易的交割日包括、和三种类型.2. 远期汇率的报价方式有完整报价法和。

布雷顿森林体系下,决定汇率的基础是什么
布雷顿森林货币体系（Bretton Woods system）是指二战后以美元为中心的国际货币体系。

在布雷顿森林体系下，决定汇率的基础是该国货币与美元的含金量比。

布雷顿森林体系实行的是人为的可调整的固定汇率制度。

即通过双挂钩原则确定各成员国货币的平价关系，同时IMF规定各成员国货币对美元汇率的波动幅度不能超过平价的±1%。

此外，按照IMF的规定，当一国国际收支发生根本性失衡时可以调整其货币与美元的平价关系，在平价10%以内的汇率变动可以自行决定，超过这一数值则需要IMF的批准，因此，这种汇率制度又是可调整的。

布雷顿森林体系是1944年7月，西方主要国家的代表在联合国国际货币金融会议上确立了该体系，因为此次会议是在美国新罕布什尔州布雷顿森林举行的，所以称之为“布雷顿森林体系”。

关贸总协定作为1944年布雷顿森林会议的补充，连同布雷顿森林会议通过的各项协定，统称为“布雷顿森林体系”，即以外汇自由化、资本自由化和贸易自由化为主要内容的多边经济制度，构成资本主义集团的核心内容。

布雷顿森林体系的建立，促进了战后资本主义世界经济的恢复和发展。

因美元危机与美国经济危机的频繁爆发，以
及制度本身不可解脱的矛盾性，该体系于1971年8月15日被尼克松政府宣告结束。

影响汇率变动的因素有那些？
影响汇率变化的因素两种货币实际所代表的价值量是汇率决定的基础，并在下列主要因素影响下，汇率不断变动。

(1)国际收支：其中外贸收支对汇率变动起决定性的作用。

外贸顺差，本币汇率就上升；反之，就下跌。

外贸收支直接影响外汇供求。

(2)通货膨胀：既直接关系到货币本身实际代表的价值与购买力，又关系到商品的对外竞争能力与对外汇市场的心理影响。

通货膨胀减缓，本币汇率就上涨；反之则下跌。

(3)利率水平对资本的流动的影响：一定条件下，高利率水平可吸引国际短期资金流入，提高本币汇率；低利率则反之。

80年代前半期美元坚挺，即美国实行高利率政策的结果。

(4)各国的汇率政策：汇率政策虽然不能改变汇率的基本趋势，但一国根据本国货币走势，进一步采取加剧本币汇率的下跌或上涨的措施，其作用不可低估。

(5)投机活动：特别是跨国公司的外汇投机活动。

有时能使汇率波动超出预期的合理幅度。

(6)政治事件：国际上突发的重大政治事件，对汇率的变化也有重大影响。

上述各因素的关系，错综复杂：有时各种因素会合在一起同时发生作用；有时个别因素起作用；有时各因素的作用以相互抵消；有时某一因素的主要作用，突然为另一因素所代替。

一般而言，在较长时间内 (如一年) 国际收支是决定汇率基本走势的重要因素；通货膨胀、汇率政策只起从属作用－－助长或削弱国际收支所起的作用；投机活动不仅是上述各项因素的综合反映，而且在国际收支状况决定的汇率走势的基础上，起推波助澜的作用，加剧汇率的波动幅度；从最近几年看，在一定条件下，利率水平对一国汇率涨落也起重要作用。

第二、三、四章习题第二、三、四章（外汇与汇率、外汇市场与外汇交易、汇率理论与学说）习题一、名次解释1.外汇2.汇率3.直接标价法4.间接标价法5.买入汇率6.卖出汇率7.即期汇率8.远期汇率9.固定汇率 10.浮动汇率11.有效汇率 12.货币替代 13.一价定律二、填空题1.金币本位制度下汇率决定的基础是（）, 金块本位制度和金汇兑本位制度下汇率决定的基础是（）,纸币本位制度下汇率决定的基础是纸币所代表的（）。

2．依据对本币资产与外币资产可替代程度的不同假定，资产市场说可分为（）与（）。

3．在资产市场说的货币分析法中，依据对价格弹性(灵活性)的假定不同，资产市场说可分为（）与（）。

4.购买力平价的理论基础是（）,前提条件是（）,它的两种表现形式是（）与（）。

5.利率平价说是从（）角度分析利率与汇率之间所存在的关系，它的两种表现形式是（）与（）。

三、多选题1.外币成为外汇的条件是( )。

A.自由兑换性B.普遍接受性C.可偿性D.汇率自主性2.贬值导致国内工资和物价水平循环上升的机制是( )。

A.货币工资机制B.生产成本机制C.货币供应机制D.收入机制3.货币替代和资金外逃的经济后果是( )。

A.国内金融秩序的不稳定B.削弱政府运用货币政策的能力C.破坏国内的积累基础D.限制货币的自由兑换4.贬值对经济产生紧缩性影响的效应是( )。

A.贬值税效应B.收入再分配效应C.货币资产效应D.债务效应5.如果人们预期本币在未来将贬值，那么人们就会在外汇市场上抛出本国货币，抢购外国货币，由此造成的后果是( )。

A.外币现汇价格的上涨B.本币现汇价格的下跌C.外币现汇价格的下跌D.本币现汇价格的上涨四、判断题1.直接标价法下，汇率的高低与本币币值的高低反比例变化。

（）2.间接标价法下，汇率的高低与本币币值的高低正比例变化。

（）3.货币学派认为，急于发展经济而过度发行货币，是导致外汇收支失衡和外汇短缺的主要原因。

第四章汇率理论与学说4.1复习笔记一、国际金本位制度下汇率的决定基础国际金本位制度下，铸币平价是决定两种货币汇率的基础。

金本位条件下的两种货币的含金量比值称作铸币平价。

在外汇市场上，汇率有时会高于、而有时又低于铸币平价。

黄金输送点是汇率上下波动的界限。

二、国际借贷（收支）论和汇兑心理论1．国际借贷论（1）国际借贷论的内容①外汇汇率由外汇的供求关系决定，而外汇的供求又是由国际借贷引起的。

商品的进出口、债券的买卖、利润与捐赠的收付、旅游支出和资本交易等都会引起国际借贷关系。

②在国际借贷关系中，只有已经进入支付阶段的借贷才会影响外汇的供求关系。

尚未进入支付阶段的借贷则只会影响未来的外汇供求。

③反映债权债务存量的国际投资状况并不影响外汇供求，反映债权债务流量的国际借贷状况才影响外汇供求。

a．当一国的流动债权（外汇收入）大于流动债务（外汇支出）时，外汇的供应大于需求，因而外汇汇率下降；b．当一国的流动债务大于流动债权时，外汇的需求大于供应，因而外汇汇率上升；c．当一国的流动借贷平衡时，外汇收支相等，于是汇率处于均衡状态，不会发生变动。

（2）国际借贷论的贡献及局限性①国际借贷论说明了汇率短期变动的原因，但不能解释在外汇供求均衡时汇率为何处于这一点位，也没有揭示长期汇率的决定因素。

②国际借贷论强调国际借贷关系对汇率的影响，但忽略了影响汇率变动的许多其他具体因素，没有说明借贷关系变化的成因，因而不能完整地描述汇率的决定过程。

2．国际收支论（1）国际收支论的内容国际收支论假定汇率完全自由浮动，汇率通过自身变动使国际收支始终处于平衡状态。

因此，该理论认为，为研究汇率的决定因素，首先需要研究哪些因素影响国际收支。

①影响国际收支的因素经常项目的影响因素包括：本国和外国国民收入（Y，Y*）、汇率（S）、两国的相对价格水平（P，P*），即CA=CA（Y，Y*，S，P，P*）。

资本项目的影响因素包括：本国及外国利率（i，i*）和预期的未来汇率水平（ES），即KA=KA（i，i*，ES）。