期货公司客户保证金结算风险与控制

期货公司资金风险及防范在金融市场的大舞台上，期货公司扮演着重要的角色。

然而，在其运营过程中，资金风险如影随形，犹如隐藏在暗处的“猛兽”，稍有不慎，就可能给期货公司带来巨大的损失。

因此，深入了解期货公司的资金风险，并采取有效的防范措施，对于保障期货公司的稳健运营和可持续发展至关重要。

一、期货公司资金风险的主要类型1、市场风险期货市场价格波动剧烈，这是导致期货公司资金风险的首要因素。

当市场行情朝着不利的方向发展时，客户的保证金可能不足以弥补亏损，期货公司就需要用自有资金来填补缺口。

如果这种情况大规模发生，期货公司的资金链可能会面临断裂的危险。

2、信用风险客户违约是期货公司面临的信用风险之一。

客户可能因为各种原因无法按时足额缴纳保证金，或者在亏损时拒绝追加保证金，甚至出现恶意逃债的情况。

此外，与其他金融机构的合作中，如果对方不能履行合约义务，也会给期货公司带来信用风险。

3、操作风险期货公司内部的操作失误或违规行为可能引发资金风险。

例如，交易员的错误下单、风险控制流程的漏洞、资金结算的错误等，都可能导致资金损失。

4、流动性风险当期货公司无法及时以合理的成本筹集到足够的资金，或者无法将资产顺利变现以满足资金需求时，就会面临流动性风险。

这种风险可能在市场极端情况下更加突出，如市场恐慌性抛售导致资产价格暴跌，而期货公司又急需资金应对客户的保证金追加要求。

二、期货公司资金风险的成因1、市场的不确定性期货市场受到众多因素的影响，如宏观经济形势、政治事件、自然灾害等，这些因素的变化难以准确预测，导致市场价格波动频繁且剧烈。

2、客户的风险意识淡薄部分客户对期货交易的风险认识不足，盲目追求高收益，在交易过程中不严格遵守风险管理规则，从而增加了期货公司的风险。

3、公司内部管理不善期货公司内部管理制度不完善，风险控制体系不健全，员工培训不到位等，都可能导致操作风险和信用风险的发生。

4、监管政策的变化金融监管政策的调整可能对期货公司的资金运作产生影响，如果期货公司不能及时适应政策变化，就容易引发资金风险。

第一章总则第一条为规范期货公司结算业务，保障期货交易安全，维护期货市场秩序，根据《期货交易管理条例》、《期货交易所管理办法》等法律法规，结合本公司实际情况，制定本制度。

第二条本制度适用于本公司所有期货交易业务，包括但不限于期货合约、期权合约等。

第三条本公司结算业务遵循以下原则：1. 公平、公正、公开；2. 严谨、规范、高效；3. 保障客户权益，维护市场稳定；4. 严格遵守法律法规和行业规范。

第二章结算业务范围第四条本公司结算业务范围包括：1. 期货合约的结算；2. 期权合约的结算；3. 保证金管理；4. 交易资金划转；5. 结算费用收取；6. 风险控制措施。

第三章结算流程第五条期货公司结算流程如下：1. 交易员根据客户指令进行期货交易，并向结算部门报送交易信息；2. 结算部门核对交易信息，计算交易盈亏，生成结算单；3. 结算部门将结算单发送至客户，并通知客户确认；4. 客户确认结算单后，结算部门进行资金划转，实现盈亏结算；5. 结算部门对客户保证金进行管理，确保客户权益。

第四章保证金管理第六条保证金是期货公司为保障客户权益而设定的资金，用于覆盖客户在期货交易中可能出现的亏损。

第七条保证金管理如下：1. 期货公司根据客户交易情况，合理设定保证金比例；2. 客户需按照要求缴纳保证金；3. 保证金账户独立于期货公司自有资金账户，确保客户权益；4. 期货公司对保证金进行动态监控，及时发现异常情况，采取措施防范风险。

第五章结算费用第八条期货公司结算费用包括：1. 交易手续费；2. 结算手续费；3. 其他相关费用。

第九条期货公司按照国家规定和行业标准收取结算费用，并向客户明示。

第六章风险控制第十条期货公司结算业务风险控制如下：1. 制定风险管理制度，明确风险控制措施；2. 定期进行风险评估，及时发现风险隐患；3. 对客户交易进行监控，防范异常交易；4. 建立风险预警机制，及时应对市场风险。

第七章附则第十一条本制度由本公司结算部门负责解释。

中国证券监督管理委员会关于加强期货公司客户风险控制有关工作的通知文章属性•【制定机关】中国证券监督管理委员会•【公布日期】2007.02.25•【文号】证监期货字[2007]18号•【施行日期】2007.02.25•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】失效•【主题分类】期货正文中国证券监督管理委员会关于加强期货公司客户风险控制有关工作的通知各期货公司：近期，期货市场发生几起因期货公司风险控制不力，客户穿仓，造成保证金缺口的风险事件，监管部门迅速行动，督促相关公司短时间内弥补了资金缺口，并严肃处理了相关公司及责任人。

为防范类似风险事件的发生，切实保护投资者的合法权益，特重申以下监管要求：一、期货公司要谨慎为本，根据市场风险状况及客户诚信记录和风险承担能力确定客户的保证金水平，严禁低于交易所标准收取保证金。

二、期货公司应严格执行追加保证金和强行平仓制度，及时化解风险，严禁客户在保证金不足的情况下进行期货交易，防止出现客户穿仓。

三、严格对期货公司关联客户的管理，禁止因关联关系而降低保证金的收取比例，放松风险控制；严禁股东或实际控制人干扰公司正常的保证金管理和风险控制。

四、期货公司必须以自有资金将交易所要求的最低结算准备金足额存放于保证金封闭圈内。

当客户出现透支或穿仓时，期货公司应及时以自有资金补足。

五、期货公司董事长、总经理等高管人员以及公司风险控制人员要增强责任意识，切实履行职责。

公司高管、风险控制人员正常履行职责受到干扰时，应立即向当地证监局报告。

六、期货公司要按照相关要求及时、准确、全面地向证监局、保证金监控中心报送信息，出现大额透支、穿仓时，应立即向证监局报告。

各期货公司及相关责任人员应对照有关法规、证监会和交易所的规定及本通知的要求，检查公司客户风险控制情况，发现问题应立即整改，并向证监局报告整改情况。

中国证监会及派出机构将持续深入检查各期货公司风险控制情况，发现问题将严肃处理，追究责任。

《上海期货交易所风险控制管理办法》 (根据上期所公告【2022】5 号修订)更新日期：2022-06-06第一章总则第一条为加强期货交易风险管理，维护交易当事人的合法权益，保证上海期货交易所(以下简称交易所)期货交易的正常进行，根据《上海期货交易所交易规则》制定本办法。

第二条交易所风险管理实行保证金制度、涨跌停板制度、限仓制度、大户报告制度、强行平仓制度、风险警示制度。

第三条交易所、会员和客户应当遵守本办法。

第二章保证金制度第四条交易所实行交易保证金制度。

阴极铜(以下简称铜)、铝、锌、天然橡胶期货合约的最低交易保证金为合约价值的5%，铅期货合约的最低交易保证金为合约价值的8%，罗纹钢、线材期货合约的最低交易保证金为合约价值的7%，黄金、白银期货合约的最低交易保证金为合约价值的7%，燃料油期货合约的最低交易保证金为合约价值的8%。

在某一期货合约的交易过程中，当浮现下列情况时，交易所可以根据市场风险调整其交易保证金水平:(一)持仓量达到一定的水平时；(二)临近交割期时；(三)连续数个交易日的累计涨跌幅达到一定水平时；(四)连续浮现涨跌停板时；(五)遇国家法定长假时；(六)交易所认为市场风险明显增大时；(七)交易所认为必要的其他情况。

交易所根据市场情况决定调整交易保证金的，应当公告，并报告中国证监会。

第五条交易所根据某一期货合约持仓的不同数量和上市运行的不同阶段(即：从该合约新上市挂牌之日起至最后交易日止)制定不同的交易保证金收取标准。

具体规定如下：(一)交易所根据合约持仓大小调整交易保证金比例的方法。

[null][null][null]交易过程中，当某一期货合约持仓量达到某一级持仓总量时(详见表一、二、三、四、五、六、七、八)，暂不调整交易保证金收取标准。

当日结算时，若某一期货合约持仓量达到某一级持仓总量，则交易所对该合约全部持仓收取与持仓总量相对应的交易保证金，保证金不足的，应当在下一个交易日开市前追加到位。

《期货风险管理公司风险控制指标管理办法（试行）》常见问题解答文章属性•【公布机关】中国期货业协会,中国期货业协会,中国期货业协会•【公布日期】2022.02.28•【分类】法规、规章解读正文《期货风险管理公司风险控制指标管理办法（试行）》常见问题解答一、管理办法及数据报送【问题1】请问《期货风险管理公司风险控制指标管理办法（试行）》（以下称《管理办法》）中关于过渡期的安排，具体如何执行？答：《管理办法》于2021年12月24日正式发布实施，并对风险控制指标标准设置阶梯式过渡期，各类指标在各时间段内，实际执行的规定标准和预警标准如下表所示：【问题2】关于各项风险控制指标的规定标准，是否只要在每月计算填报时满足就可以？答：不是。

公司应当建立与风险控制指标相适应的内部控制制度及风险管理制度，建立动态的风险监控和资本补充机制，确保各项风险控制指标持续符合标准。

【问题3】《管理办法》要求风险管理公司经营管理主要负责人、财务负责人、风险管理负责人对风险控制指标报表签署确认意见，可以以公司系统审批流程的意见作为确认意见吗？需要将签署确认意见的文件上传XBRL系统吗？答：签署确认意见的形式包括纸质或电子形式，电子形式可以为OA流程审批意见、邮件确认意见等。

签署确认意见的相关文件公司应当存档备查，无需上传XBRL系统。

【问题4】 XBRL填报，没有数值的单元格，填数字0还是不填？答：报表中公司业务不涉及的项目应为空值；公司涉及的项目，经计算结果为0，需要填数字0。

举例说明，若公司没有备案或已备案但未开展做市业务，则在填报风险资本准备计算表时，行次3和29，做市业务的市场风险资本准备、操作风险资本准备对应的余额应为空值；若公司开展了做市业务，但经计算，做市业务的市场风险资本准备、操作风险资本准备均为0，则行次3和29需要填0。

二、净资本（一）货币资金【问题5】货币资金中，存放于本集团财务公司的货币资金在哪一行填列？答：财务公司不是银行、证券公司、期货公司，本集团财务公司属于关联方，因此存放在本集团财务公司的货币资金，在“货币资金-其他关联方”一行填列。

期货保证金账户的管理制度一、总则期货保证金账户管理制度是由期货公司或期货经纪机构制定和执行的，其目的是为了保护客户的利益，规范保证金账户的开户、交易、结算和风险管理等相关事项，确保期货市场的稳定运行。

本管理制度适用于所有在期货公司或期货经纪机构开立保证金账户的客户。

二、账户开立和管理1.开户程序（1）客户在办理期货保证金账户开立时，应受到期货公司或期货经纪机构的指导和协助，按照相关规定提供个人身份证明材料、经济收入证明、风险承受能力评估表等必要资料，并填写开户申请表。

（2）期货公司或期货经纪机构应严格审核客户的资料，确保其真实性和合法性，并及时通知客户开户结果。

2.账户管理（1）客户应保管好其账户的密码和信息，不得将账户信息泄露给他人，如有泄露或遗失，应及时通知期货公司或期货经纪机构进行挂失和重设密码。

（2）客户可以随时随地查询其账户的交易情况、持仓情况、资金情况等相关信息，并及时关注市场动态，调整自己的交易策略和风险控制。

（3）客户要合理配置自己的资金和仓位，不得恶意做空或做多，保持交易行为的合法性和正当性。

三、交易行为1.风险防范（1）客户应该充分了解期货市场的风险和特点，根据自己的投资实力和风险承受能力选择合适的交易品种和交易周期，避免盲目跟风和非理性交易。

（2）客户可以通过止损单、盈利定单等风险控制工具来限制自己的损失和风险，确保交易的安全性和可控性。

2.合规交易（1）客户的交易行为应当符合国家法律法规和期货公司或期货经纪机构的相关规定，不得从事违法和违规的交易行为。

（2）客户要遵守期货交易的基本准则和交易规则，不得干扰市场秩序和破坏交易环境。

（3）客户在进行交易时，应当遵守适当的诚信原则，不得故意操纵市场或传播虚假信息，损害他人的利益。

四、结算和风险管理1.资金管理（1）客户应该根据自己的实际经济状况和风险承受能力合理配置自己的资金和仓位，不得借贷或超出自己的能力进行交易，避免金融风险的发生。

中国金融期货交易所结算细则第一章总则第一条为规范期货结算行为，保护期货交易当事人的合法权益和社会公共利益，防范和化解期货市场风险，保障中国金融期货交易所（以下简称交易所）期货结算的正常进行，根据《中国金融期货交易所交易规则》，制定本细则。

第二条结算业务是指交易所根据交易结果、公布的结算价格和交易所有关规定对交易双方的交易保证金、盈亏、手续费及其他有关款项进行资金清算和划转的业务活动。

第三条交易所的结算实行保证金制度、当日无负债结算制度、结算担保金制度和风险准备金制度等。

第四条交易所实行会员分级结算制度。

交易所对结算会员结算，结算会员对其客户、受托交易会员结算，交易会员对其客户结算。

第五条交易所、会员、客户、期货保证金存管银行应当遵守本细则。

第二章结算机构第六条结算机构是指交易所设置的结算部门和会员的结算部门。

交易所结算部门负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理、结算担保金管理及结算风险的防范。

第七条交易所结算部门的主要职责为：（一）登录编制结算会员的结算账表；（二）办理资金往来汇划业务；（三）统计、登记和报告交易结算情况；（四）处理会员交易中的账款纠纷；（五）办理结算、交割业务；（六）管理保证金、结算担保金；（七）控制结算风险；（八）监督期货保证金存管银行与交易所的期货结算业务；（九）法律、行政法规、规章和交易所规定的其他职责。

第八条在交易所成交的期货合约应当通过交易所结算部门进行统一结算。

第九条交易所实行会员分级结算制度。

交易所结算部门负责交易所与结算会员之间的结算工作。

第十条会员应当设立结算部门。

结算会员的结算部门负责该结算会员与交易所、客户、交易会员之间的结算工作；交易会员的结算部门负责该交易会员与结算会员、客户之间的结算工作。

第十一条交易所有权检查会员的结算资料、财务报表及相关的凭证和账册。

第十二条会员结算部门应当妥善保管结算资料、财务报表及相关凭证、账册，以备查询和核实。

第十三条结算交割员是指经结算会员授权，代表结算会员办理结算和交割业务的人员。

期货交易保证金及交割结算规则
期货交易保证金是指为保障客户交易风险，在进行期货交易前，由客户向期货公司交纳的资金，是期货公司会预充值中央结算系统，以维护期货交易市场稳定及生效。

期货交易保证金主要用于承担交易者在期货交易中可能出现的经济风险。

因此，当交易者获得了收益或者蒙受了损失时，交易者都应当支付或者收取保证金，以及按照期货合约的规定的付款来支付或者收取保证金。

期货交割结算是指客户交易期货合约到期时，按照合约约定开仓、平仓及交割结算，由客户按照合约约定的合约价格收取或履行货物、资金等义务，完成交割结算。

期货公司也需要有一套完善的期货交易保证金及交割结算规则，来保障保证金的正常使用以及满足期货交割结算要求。

这些规则主要包括期货交易保证金的规定，期货交割结算的程序、期货交割结算的责任等等。

期货公司应当明确保证金金额的计算方法、交割结算的程序以及权利和义务的界定，以确保交易的有效性和公正性。

同时，期货公司还应当加强客户监督，根据交易量、交易状况动态调整保证金金额，以确保市场稳定运行。

总之，期货交易保证金及交割结算规则是客户投资者进行期货交易的重要依据，是维护期货市场稳定发展的重要手段，更是确保投资者权益的有效工具。