嘉实基金公司投资管理水平的评价和产品的投资建议

基金分析报告范文基金投资分析报告基金投资分析报告商务1班林建晶6106100131嘉实基金管理有限公司受证券市场调整的影响，基金伤透了基民的心。

今年以来主动股票型、灵活配置型、偏股型、平衡型基金平均净值增长率分别为-7.85%、-5.44%、-6.94%和-4.9%。

但是，迷雾之后，的确可以看清楚有谁能够继续站在山顶上。

截至4月末，股票方向基金中共有21只基金今年以来取得了正收益，其中，嘉实主题以10.33%的净值增长率位居榜首，是唯一今年业绩超过10%的股票方向型基金。

在中大型基金公司中，华夏基金保持了一贯强势，而嘉实基金以嘉实主题精选和嘉实理财增长为龙头排名蹿升较快；在中小型基金公司中，大摩、东吴两家的基金则挤入排名前列。

在一季度业绩处在前10的激进配置型基金中，有7只大基金公司，其中华夏基金和嘉实基金公司各占3席，易方达基金公司占1席；在标准混合型基金的前10名中，嘉实基金占据两席。

招商基金管理有限公司系国内首家中外合资基金管理公司，由招商证券、荷兰国际集团（ING），中国电力财务有限公司、中国华能财务有限责任公司、中远财务有限责任公司共同出资组建，于xx年1月12日正式开业。

招商基金是国内最早开始养老金业务研究的机构之一，借助外方股东ING集团150多年的海外养老金管理经验，积极进行本土养老金管理的有益实践，在养老金投资管理方面积累了丰富的经验。

公司成立于xx年12月27日，注册资本为1.6亿元人民币，其中招商证券股份有限公司持股40%，荷兰投资持股30%，中国电力财务有限公司，中国华能财务有限责任公司和中远财务有限责任公司各持10%股权。

公司的经营范围包括发起设立基金、基金管理业务和中国证监会批准的其它业务。

华夏基金管理有限公司：华夏大盘精选混合（000011）：本基金主要采取"自下而上"的个股精选策略，根据细致的财务分析和深入的上市公司调研，精选出业绩增长前景良好且被市场相对低估的个股进行集中投资。

《基金投资分析》课程标题:嘉实基金公司投资管理水平的评价及其产品的投资建议年级专业 09保险组长朱进波组员王亚飞、郭见鹄、干亚菁、张丽娜、张盈、赵怡指导教师张毅上海师范大学金融学院2012年6月目录1、基金公司的市场排名 (3)2、基金公司投资管理的特点 (4)3、基金产品的营运特点 (6)3.1净值增长情况分析 (6)3.2资产配置变动情况分析 (7)3.3投资持有人变动情况分析 (8)3.4基金市场评级变动分析 (9)3.5基金经理变动情况分析 (10)3.6管理费和份额增减变动情况分析 (11)4、基金产品的投资建议 (13)4.1 关注偏股型基金的中长期收益 (13)4.2 提倡嘉实300的稳健运营 (13)4.3 对比债券型基金的内外表现 (13)附录 (14)1、基金公司的市场排名表一 2009-2011年基金公司的市场前五排名从上面的过去三年的基金公司的前五排名情况来看，嘉实公司的排名一直稳居前四，但是也不难发现，从2009年至2011年，嘉实公司的排名则是呈下降的趋势——即从2009年第二名，一年跌一位，2011年时排在南方基金之后排第四。

我们同时也统计了2010年基金公司规模及份额变动情况。

从最新排名结果来看，2010年国内基金公司的行业发展体现出新的特点。

早期强者恒强，弱者恒弱的“马太效应”正在逐步消减。

老牌基金公司的竞争压力日趋加大。

经过一轮牛熊市场的历练，2010年一批中小型基金公司取得突破性发展。

数据结果显示，剔除货币型及ETF联接基金，2010年60家基金公司总资产规模23758.59亿元，同比减少319.70亿元。

基金管理总份额22791.31亿份，同比增加925.37亿份。

从数据上看，华夏、嘉实、易方达三家老牌基金公司继续保持资产管理规模的较大优势。

其中华夏基金公司管理资产规模达到2335.16亿元，是60家基金公司中唯一一家管理规模达到2000亿元以上的基金公司。

嘉实基金考核规则
嘉实基金是中国最大的公募基金公司之一，其考核规则是根
据公募基金管理的职责和绩效来制定的。

嘉实基金的考核规则
主要包括以下几个方面：
1.基金管理业绩考核：嘉实基金会根据各只基金的业绩表现
来对基金经理进行考核。

业绩考核包括基金收益率、超额收益、风险控制以及与同类基金的对比等多个指标。

基金经理的业绩
将直接影响其绩效评价和奖金。

2.基金公司整体业绩考核：除了对基金经理的个人绩效考核外，嘉实基金还对整个公司的业绩进行考核。

这包括公司管理
规模、产品种类和质量、市场份额、服务质量等方面的考核。

3.风险管理考核：嘉实基金非常重视风险管理工作，对基金
公司和基金经理的风险控制能力也进行考核。

包括基金风险管
理制度的建立和执行情况、风险控制的效果、风险事件处理等
方面的考核。

4.业务推广和客户服务考核：嘉实基金也会对基金公司的业
务推广和客户服务进行考核。

包括销售渠道拓展、产品宣传、
客户满意度等方面的考核。

5.合规与内控考核：嘉实基金对于基金管理的合规性和内控
体系的建立也有着严格的考核标准。

包括合规制度的落地情况、内部审计的执行情况、违规事件处理等方面的考核。

以上是嘉实基金的考核规则的一个简要介绍。

嘉实基金作为中国的知名基金公司，其考核规则旨在保证基金公司的良好运作和基金经理的专业能力，提供优质的基金产品和服务给投资者。

引言目前中国的经济发展势头迅猛，与之相关的证券投资基金行业也将会一并得到提携，基金行业的发展规模和发展潜力将会被无限放大。

然而，由于起步晚、发展程度低、内部结构不合理等诸多原因，我国对证券投资基金行业在法律监管、选择空间等方面存在许多问题。

因此，我们要对这些问题进行探讨与研究。

一、证券投资基金业的概述（一）证券投资基金行业发展历程1.早期探索阶段我国从上世纪80年代开始出现证券投资基金行业，但是这一行业的发展直到90年代才真正开始起步。

随着国家经济政策的不断调整，证券投资基金行业逐渐成为我国经济体系的重要组成部分之一。

上海飞乐影视股份有限公司是发行了我国第一支股票的企业。

这家公司是在原来的上海飞乐电声总厂基础上改建而成的。

该公司在1984年11月向中国人民银行提交申请，得到批准之后面向社会发行了每股价值50元的股票，当时发行的总股本是一万股。

当时这个时期发行的股票对持股人进行了明确规定，根据规定，该股票的35%必须为法人认购。

另外的65%才可以面向社会发行。

2.迅速发展阶段我国证券基金投资行业在1992年发展最为迅速。

这一年我国成立了37家基金，基金规模总额达到了22亿美元。

我国第一支封闭式基金也在这一年的6月成立，这就是淄博乡镇企业投资基金。

10月8日，我国第一家基金管理公司在深圳成立；截止1993年年底，国内已经涌现出70家左右的基金，基金规模已超40亿元人民币。

这些标志性事件都充分说明了我国基金行业已经步入了迅速发展的阶段。

另外，中国第一家中外合资基金在1993年6月成立，基金规模总额达到2000万美元。

从1993年8月开始，基金正式成为我国资本市场一员并开始上市交易。

从国家首次从政策角度对基金予以承认，到中外合资基金在中国出现，再到第一家基金的公开发售，中国证券基金行业迈出了极为重要的几步，这些尝试和探索为中国证券基金行业发展奠定了重要基础。

3.规范调整阶段中国证券基金行业在发展初期就显示出了迅猛的发展势头，但是发展动力十足的同时，也存在着形式不规范、运行较为随意等不足，这也导致了管理难度大、成效不明显等问题出现。

嘉实优质企业：策略稳定思路清晰2010年10月12日作者：梁锐汉关键词：嘉实优质企业分享：新浪微博腾讯微博搜狐微博网易微博凤凰微博人人网0摘要：嘉实优质企业基金最近一年和两年业绩表现居同类前列，在震荡市场行情中表现较为出色，为持有人创造良好超额收益。

嘉实优质企业基金基金投资策略较为稳定，股票仓位绝大部分时间维持在适度水平，相对更注重公司基本面研究挖掘个股机会来获取超额收益，对重仓股的投资较为稳定和长期，行业轮动投资风格明显。

基金经理刘天君拥有较为丰富的投资研究经验，对公司基本面研究较深。

风险：基金业绩历史尚短，仍需更长的投资周期观察基金创造超额收益的稳定性和持续性。

基金换手率和集中度都相对较高。

嘉实优质企业基金于2007年12月8日由嘉实浦安保本基金转型而成立，截止2010年6月30日，基金规模为40.4亿元，与上季度末相比变化不大，份额略减。

该基金的晨星分类为股票型，从合同来看，基金股票资产占基金资产的60%—95%;债券和现金等资产占基金资产的5%—40%。

基金合同约定在符合分红条件的前提下，基金收益每年至少分配一次，收益分配比例不得低于基金净收益20% 。

由于基金净值低于面值，该基金暂无历史分红记录。

近两年业绩靠前截止到2010年8月31日，该基金今年以来回报率为7.3%，排在晨星股票型基金前列。

从过往表现看，基金在震荡行情中表现相对出色，但在单边上涨行情中则有不敌同类的风险，这应该和基金经理的大类资产配置和个股策略有密切的关联。

但总体上看基金业绩历史尚短，理性上应看待更长投资周期的业绩表现。

基金最近一年和两年的的年化回报率分别为36.53%和21.24%，较同类表现出色。

从截止到2010年8月31日的过去32个月度业绩表现看，基金恰好一半的月份表现优于同类，但可以看到在今年以来的震荡行情中基金领先同类的月度表现居多，单边市场行情中则表现差强人意，基金股票仓位调整力度不大是其中一个原因。

图1、嘉实优质企业超额收益(相比同类基金)数据来源：Morningstar晨星策略稳定，投资思路清晰基金投资策略较为稳定，股票仓位绝大部分时间维持在适度水平，相对更注重公司基本面研究挖掘个基金股票仓位历来比较稳定，历史股票仓位平均约78%，绝大部分时期基金股票仓位偏离平均不超过5个百分点，显示并不过多依赖股票仓位调整来博取超额收益。

2023年关于基金投资建议书3篇基金投资建议书篇1一、基本判断今年来受央行紧缩货币政策影响，债市遭遇连番调整，但伴随悲观预期的不断修正，债市魅力将再次展现，特别是信用债投资价值日渐提升。

截至7月27日，现阶段债券票面利率创历史新高，一年期及以上企业债、短期融资券、中期票据的平均收益率已超越6%，高于国债、金融债及定期存款，是投资者理财的新选择。

随着通胀逐步稳定，加息周期步入尾声，债券市场前景看好。

普通投资者难以直接涉足信用债市场，但可以通过购买债券型基金间接进入。

二、嘉实信用债基金的优势1、息票创新高。

现阶段债券票面利率创历史新高，1年及以上企业债、短期融资券、中期票据的平均收益率已超过6%，高于国债、金融债及定期存款，随着通胀逐步稳定，加息周期进入尾声，债券市场前景看好。

2、跨越投资门槛，分享专属投资。

约有95%的债券成交金额在银行间市场，一般单笔交易至少上千万元，由于其专属性及高门槛使得普通投资者无法涉足，投资本基金可以轻松跨越投资门槛。

3、嘉实基金的强大管理能力。

截止6月末，嘉实基金管理团队管理固定收益资产规模超过500亿元，核心投研人员均有超过5年的从业经验，严谨科学的信用评级系统及流程，都为本基金的运作提供有力保障。

嘉实基金荣获“金牛基金公司”殊荣。

三、嘉实信用债券型证券投资基金产品概要【基金代码】070025 (A类) 070026 (C类)【基金简称】嘉实信用债券【基金类型】契约型，开放式，债券型【投资目标】本基金在控制风险和保持资产流动性的基础上，追求长期稳定增值【投资范围】本基金投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的债券、货币市场工具、股票（含中小板、创业板及其他经中国证监会核准发行的股票）、权证、以及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。

本基金主要投资于短期融资券、中期票据、企业债、公司债、金融债、地方政府债、次级债、可转换债券（含分离交易可转债）、资产支持证券、国债、央行票据、债券回购、银行存款等固定收益类资产。

嘉实沪深300ETF投资价值分析(海通证券) j基金研究证券研究报告委托课题2022年3月5日新基金分析新基金分析嘉实沪深嘉实沪深300ETF投资价值分析指数是具有良好代表性的大盘蓝筹指数。

沪深300指数是具有良好代表性的大盘蓝筹指数。

沪深300指数的主要特点包括：横跨两市，覆盖沪深六成市值；相关产品数目众多，规模超过所有指数基金1/4;沪深300ETF产品早已在海外上市运行，已成为是我国股票市场走势的代名词之一；行业分布偏重金融，其他行业分布较为均匀；估值处于低位，具有较好的安全边际。

嘉实沪深基金别具匠心。

嘉实沪深300ETF的沪深组合证券及基金份额嘉实沪深300ETF基金别具匠心。

相关研究通过中登总公司基金业务系统，由中登深圳及中登上海分别进行冻结及变更登记，解决了跨市场的难题；与现已上市的ETF一样，采用实物申赎，这种运作模式更为透明，成本更为确定，符合ETF核心特征；如果持有人大会通过，嘉实300LOF指数基金将转型成300ETF联接基金，转型成功后为市场提供充裕的沪深300股指期货现货工具，有力支持了300ETF 的运作，同时也有助于其被纳入两融标的；投资者可以通过融资融券来实现折溢价和期现套利。

基金经理管理经验丰富。

基金经理管理经验丰富。

拟任基金经理杨宇先生有13年证券从业经验，在指数基金的投资管理、风险控制、指数化交易等方面具有一定的投资管理经验。

从拟任基金经理现在管理的沪深300指数基金业绩看，该基金经理的管理能力较为优秀。

从长、中、短期来看，他管理的嘉实沪深300超额收益都处在同类基金的前1/4的水平，且持续获得了正的超额收益，为投资者带来高于业绩比较基准的回报。

基金管理人实力雄厚，及其联接基金管理经验。

基金管理人实力雄厚，具备ETF及其联接基金管理经验。

嘉实基金管理公司已经成功发行并管理了4只指数型基金(包括QDII),积累了较为丰富的指数基金管理经验。

同时，该公司旗下的嘉实深证基本面120ETF及其联接基金是成立已经半年多，目前运作平稳，公司在ETF及其联接基金上积累了一定的经验，将为本次拟发行的嘉实沪深300ETF基金的成功运作奠定良好的基础。

嘉实基金管理制度一、总则嘉实基金管理制度是根据相关法律法规、监管规定、公司章程及相关内部规章制度而制定的管理制度。

本制度的目的是规范公司的基金管理工作，保障投资者的合法权益，维护公司的声誉和利益。

二、组织架构1. 公司章程规定，公司设有基金管理部门，由总经理直接管理，负责公司的基金管理业务。

2. 基金管理部门根据公司的基金管理业务需要，设立不同的职能部门，包括投资管理部、风控合规部、营销客户服务部等。

3. 基金管理部门的人员结构应当合理，职责明确，各部门之间配合顺畅，确保公司的基金管理工作高效有序地进行。

三、岗位设置及职责1. 总经理：全面负责公司的基金管理工作，领导基金管理部门，制定公司的基金管理战略和发展规划，对公司的各项基金管理业务负全面责任。

2. 投资管理部（1）投资经理：负责基金的投资管理工作，根据公司的投资策略和风险控制要求，合理配置基金资产，保障基金的投资回报率。

（2）投资助理：协助投资经理进行投资研究、分析和决策，保障基金的投资决策科学合理。

（3）投资助理：协助投资经理进行投资研究、分析和决策，保障基金的投资决策科学合理。

3. 风控合规部（1）风险管理专员：负责基金的风险管理工作，建立健全风险管理机制，监控基金的风险情况，提出风险预警和风险控制措施。

（2）合规专员：负责基金的合规监督工作，遵守相关法律法规和监管要求，确保公司的基金管理活动合法合规。

4. 营销客户服务部（1）营销经理：负责基金的销售和推广工作，制定营销策略和计划，提升公司的市场知名度和竞争力。

（2）客户服务专员：负责基金投资者的服务工作，解答投资者的咨询和疑问，维护投资者的合法权益。

四、流程规范1. 基金的投资管理流程（1）调研阶段：投资经理根据公司的投资策略和市场情况，进行相关行业和公司的调研，确定投资标的和投资方向。

（2）决策阶段：投资经理根据调研结果，制定投资方案，进行投资决策，并报总经理批准。

（3）执行阶段：投资经理根据投资方案，进行资产配置和交易操作，监督投资过程，确保投资的实施和效果。

基金投资分析课程标题: 嘉实基金公司投资管理水平的评价及其产品的投资建议年级专业 09保险组长朱进波组员王亚飞、郭见鹄、干亚菁、张丽娜、张盈、赵怡指导教师张毅上海师范大学金融学院2012年6月目录1、基金公司的市场排名表一 2009-2011年基金公司的市场前五排名从上面的过去三年的基金公司的前五排名情况来看,嘉实公司的排名一直稳居前四,但是也不难发现,从2009年至2011年,嘉实公司的排名则是呈下降的趋势——即从2009年第二名,一年跌一位,2011年时排在南方基金之后排第四;我们同时也统计了2010年基金公司规模及份额变动情况;从最新排名结果来看,2010年国内基金公司的行业发展体现出新的特点;早期强者恒强,弱者恒弱的“马太效应”正在逐步消减;老牌基金公司的竞争压力日趋加大;经过一轮牛熊市场的历练,2010年一批中小型基金公司取得突破性发展;数据结果显示,剔除货币型及ETF联接基金,2010年60家基金公司总资产规模亿元,同比减少亿元;基金管理总份额亿份,同比增加亿份;从数据上看,华夏、嘉实、易方达三家老牌基金公司继续保持资产管理规模的较大优势;其中华夏基金公司管理资产规模达到亿元,是60家基金公司中唯一一家管理规模达到2000亿元以上的基金公司;管理规模在1000亿元以上的有易方达、嘉实、博时、南方、广发、大成和银华这七家;2010年排名前十的基金公司还有华安以及工银瑞信等公司;前十家基金公司中,与2009年排名相比,南方、广发以及银华基金公司的排名略有上升;而嘉实、博时以及大成都有下降趋势,同时交银施罗德基金公司则由09年的第七名,滑落到10年的第十六名;从行业集中度来看,2010年前十大基金公司仍基本占据公募行业半壁江山,前十大公司管理资产占据总规模的%,规模保持能力较强;从2011年的基金公司排名来看,是稳中有变;其中突出的就是交银施罗德基金公司则由2010年的第十六名重新杀回到2011年的第七名,而与此同时嘉实与博时则进一步跌落一位,2011年的排名分别为第四和第六位;另一方面,南方基金则首次杀到前三甲,位列华夏和易方达之后排第三名;对于我们所收集到的排名来说只是一种大体情况,毕竟排名的版本有很多,那种权威,那就仁者见仁智者见智了;总体来说,嘉实基金公司的排名在不断下落中,但是在过去的业绩表现则有目共睹,从全面来看旗下基金也保持了较好的收益能力,另外嘉实基金2010年较为注重产品创新;结合投资者者需求,发行的首只“护本“类基金——嘉实稳固受到了市场的欢迎;首只跟踪H股的嘉实恒生中国指数基金丰富了此类基金产品市场;但这却不能掩饰南方基金近来的强势表现,所以嘉实作为老牌的基金公司要保住优势,是必要身体力行才行;2、基金公司投资管理的特点嘉实基金公司成立于1999年,是我国第一批基金管理公司之一,经过了几十年的发展,综合实力上有了一定的积累;嘉实基金的投资管理主要有以下几方面的特点;首先从产品线和规模上来看,嘉实旗下公募基金数量有32只,整体的规模将近1400亿元,这个规模在目前全部基金公司中是排在前三位的;嘉实基金的总体实力可以排列第二位的;第二点是从产品设计和基金经理操作的吻合度上,嘉实基金比较注重合适的基金经理,合适的基金经理管理合适的产品;比如一个新产品的发行,对于新基金经理的选择上就会选择和他风格相匹配的;还有一种情况是,如果基金经理本身的投资管理能力比较强,风格特点突出,也会根据他自身的特点进行量身打造,指定新的产品;并且在新产品发布之前,嘉实基金会在内部进行一个模拟的操作,在达到产品既定目标之后,才会正式发行;第三点,嘉实基金对风险控制很严格;嘉实基金有一个量化的风险监控团队,对旗下产品的风格、风险收益进行监控,比如说对于一个高风险的产品,如果风险水平偏离产品设计的初衷,那就会提醒相应的基金经理,让相关的管理人进行调整;嘉实2012年投资的主脉络是政策环境改善、债券牛市催生股市投资机会,要对海外经济给予比以往更高的关注;嘉实基金总经理助理、嘉实增长基金经理邵健认为,2012年中国的经济将从衰退期走向弱复苏阶段,随着经济的好转,国内的投资环境会相对的变好,同时伴随着国家宏观政策的缓慢放松,企业的盈利仍会增加,市场回报率相比去年也会相对地增加,然而不可避免国际特殊事件及国家战争发生的可能性,可能会给经济带来一定的阻力,因此投资理财以防御为主,同时兼顾进攻;为了取得跟指数运行相一致的业绩表现,满足大多数投资者的基本要求,嘉实基金公司选择被动管理的方式,在指数产品的布局上都是完全纯标准的被动化指数基金,不像其他想战胜指数的投资者选取主动管理型的基金;最近,面对着5月中旬股市大跌的趋势,很多基金公司都纷纷选择减少股票持有量来降低仓位,以求减少损失;由于对未来股市的良好预期,嘉实沪深300ETF在适逢股市大跌的情况下并没有停止建仓的步伐,仍选择继续买入,虽然建仓速度相比其他基金公司比较慢,但也即将完成建仓;截止2012年5月18日,嘉实沪深300ETF单位净值为元,5月18日当天跌幅为％,这相当于沪深300指数跌幅的％,虽然受股市大跌的负面影响,嘉实基金公司遭受了巨大的损失,同时其他基金公司多数选择减少仓位的时候,嘉实仍坚持自己的投资方法与投资策略,敢于开辟蹊径,不受周围一些基金公司的影响,选择逆势加仓,将视野放置远期的投资收益,期待以后股市出现好转的迹象;嘉实基金将从2012年2季度开始,嘉实投资者回报研究中心将按季度对外发布嘉实FAS 系统的运行结果,对未来6个月的股票和债券市场做走势预测,并推荐相对应的股票和债券基金组合;目标是要让基金投资人从6个月的角度滚动投资,取得持续稳定的正收益,帮助投资人在享受投资收益的时候,不再遭受市场波动的煎熬;3、基金产品的营运特点净值增长情况分析近3年来,嘉实泰和的基金净值在2011年年末比2009年年初的上涨了个百分点,嘉实丰和的基金净值在2011年年末比2009年年初的上涨了个百分点,嘉实优质的基金净值在2011年年末比2009年年初的上涨了个百分点,嘉实服务增值的基金净值在2011年年末比2009年年初的上涨了个百分点,嘉实货币的基金净值在2011年年末比2009年年初的上涨了138,18个百分点;嘉实300仅2009年的净值出现了正的增长,该年内金融板块的强势带动了嘉实300净值增长,其秉承指数化被动投资策略,积极应对基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击,较好地抵抗金融风险;嘉实海外在2009年曾基金管理人的重大人数变动,给该基金注入了新生力量;嘉实策略和嘉实主题在2009年初就及时意识到,尽管实体经济尚未体现明显好转迹象,但由于空前释放的流动性、持续出台的经济政策及投资者对金融危机恐慌的缓解,资本市场的信心将增强,A股市场有望出现显着上涨,因此年初以来,本基金权益类仓位一直保持较高水平,较大程度上享受了这一阶段资本的上涨;嘉实债券总体来说,净值增长情况较好,总体呈现出正的增长,在2009年本基金择机对债券资产的配置比例和期限结构进行了战略性调整,利率产品保持短久期,积极参与交易所信用债配置,收获经济复苏期间信用利差收窄的阶段性行情;择优参与估值合理的新股申购,并根据市场状况自下而上参与流动性较好的权益类资产投资,取得了较为理想的投资回报;2010年主要通过高票息信用债、转债、新股与二级市场股票交易获取组合正收益;2011年由于在权益类资产配置过重,因股票市场及转债市场的下跌给其净值增长带来了损失;嘉实增长是偏股型的基金,近三年来增长较稳定,虽增长略有下降,但是总体趋势还是上涨的,整体表现不错;嘉实稳健采用灵活策略,三年来净值增长率忽高忽低,风险较大,适合风险偏好型的投资者;嘉实成长采用灵活策略,净值增长率不稳定,三年来呈下降趋势;嘉实保本在2008年停牌,之后没有数据;嘉实短债较为平稳,但是三年来净值增长率呈下降趋势,但幅度不大;资产配置变动情况分析从图1到图10可以看出,嘉实策略成长是股票型基金,在资产配置上,根据市场情况灵活配置大类资金,减小基金系统性风险,净资产有所下降,在2012年初,股票投资所占比重比去年有所增加;在具备足够多预期收益率良好的投资标的时,优先考虑股票类资产的配置,声誉资产将配置于债券类和现金类等大类资产上;嘉实货币为了确保投资组合的安全性和流动性,在期初对大部分债券采取买入持有的投资策略,债券买入量呈现递减趋势,而现今持有量呈逐年递增;优先由现今和到期的短期债券逆回购提供一级流动性保障;嘉实理财增长是混合型基金,在资产配置上,根据市场情况灵活配置大类资金,减小基金系统性风险,净资产规模有所下降,在2012年第一季度,股票投资所占比重比去年有所增加;本基金重点投资于预期利润或收入具有良好增长潜力的成长型的上市公司的股票;在正常市场状况下,股票投资比例浮动范围：40%-75%；债券投资比例浮动范围：20%-55%,现金留存比例：5%左右;嘉实理财稳健是混合型基金,在资产配置上,根据市场情况灵活配置大类资金,减小基金系统性风险,净资产有所下降,在2012年第一季度,股票投资比例有所下降,而现今比例有所增多,旨在保证一定的流动性;本基金重点投资于具有竞争优势的行业龙头、优势企业的上市公司的股票,在正常市场状况下,投资组合中股票投资比例浮动范围：40%-75%；债券投资比例浮动范围：20%-55%,现金留存比例：5%左右;嘉实服务增值行业是股票型基金,在资产配置上,根据市场情况灵活配置大类资金,减小基金系统性风险,净资产有所下降,在2012年第一季度,对股市看好,股票投资比例有所上升,而现今和债券比例相对较少;嘉实超短债债券是债券型基金,主要目标是在保持传统货币市场基金的本金稳妥、高流动性特点的同时,通过适当延长基金投资组合的久期,投资于期限稍长的固定收益工具,获取更高的投资收益;因此本基金的投资策略也是在货币市场基金投资策略基础上的增强型投资策略,一方面将基金的大部分资产投资于货币市场工具,保持基金资产的高流动性,同时提供稳定的收益；另一方面,通过价值挖掘,将一小部分资产投资于收益率较高的固定收益类投资工具,比如投资级的企业债、金融债、次级债、浮动利率债等,为基金资产提供超额收益;在2012年初,净资产大幅上升,债券投资比例相对稳定;嘉实主题精选是混合型基金,本基金采用“主题投资策略”,依托基金管理人的投研团队,借鉴外部合作方的研究成果,构建投资组合,动态把握市场投资机会; 2012年初对股市看好,增加了对股票的投资比例,净资产有所下降;嘉实沪深300是指数型基金, 本基金为被动式指数基金,原则上采用指数复制法,按照成份股在沪深300指数中的基准权重构建指数化投资组合;当预期成份股发生调整和成份股发生配股、增发、分红等行为时,以及因基金的申购和赎回对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响时,基金经理会对投资组合进行适当调整,以使跟踪误差控制在限定的范围之内;资产配置较稳定,变动不大;嘉实海外中国是股票型基金,大类资产配置基于对宏观经济形势、财政/货币政策、以及相关发展状况等因素的综合分析和预测,来确定股票和现金资产的相对吸引力,并决定基金在股票和现金之间的配置比例;在2012年第一季度,对股市有所忧虑,减小了投资比例;嘉实优质企业是股票型基金,本基金在大类资产配置上,在具备足够多预期收益率良好的投资标的时,优先考虑股票类资产的配置,剩余资产将配置于债券类和现金类等大类资产上;在2012年初,增加了对股票的投资比例;投资持有人变动情况分析从图11到图19可以看出,嘉实服务增值行业在2010年个人投资者比例最少,2010到2012年间个人持有比例开始增加;机构投资者与个人投资者呈反向变动;嘉实超短债债券在2009年个人投资者比例最少,2009到2012年间个人持有比例开始逐年增加;机构投资者与个人投资者呈反向变动;嘉实主题精选在2009年个人投资者比例最少,2009到2012年间个人持有比例开始逐年增加;机构投资者与个人投资者呈反向变动,投资持有人相对平稳;嘉实沪深300在2009年个人投资者比例最少,2009到2012年间个人持有比例开始有所变动,但相对平稳;嘉实优质企业从2009到2012年间,机构投资者逐年增加,内部持有比例依然处于极小数不变,个人投资者逐年减小;嘉实货币在2009年个人投资者比例最少,2009到2012年间个人持有比例开始有所增加;而机构投资者在2009年比例最多,从2011年年底到2012年年初,保持相对平稳;嘉实成长收益在2009年个人投资者比例最多,2009到2012年间个人持有比例开始逐年减少;机构投资者与个人投资者呈反向变动;嘉实理财稳健在2009到2012年间个人持有比例基本保持稳定;机构投资者相对较少;嘉实稳固债券在2009到2012年间个人持有比例基本保持稳定;机构投资者相对较少;基金市场评级变动分析由表可知,嘉实成长、嘉实增长和嘉实沪深300的评级逐年降低,嘉实稳健、嘉实债券和嘉实服务近年有明显的提高;基金经理变动情况分析08年至今任职过的基金经理一览表中15只基金中,有4只基金由3个以上基金经理经管过,嘉实稳健、嘉实策略的基金经理“换班”最多,08年至今共有5位基金经理经管过;粗略计算,担任1只基金的基金经理任期时间不足两年的占72%;嘉实沪深300和嘉实优质企业4年间没有换过基金经理;出任嘉实稳健基金经理徐晨光任职最短,仅为5个月;最“长寿”者为出任嘉实主题基金经理4年7个月的的邹唯;管理费和份额增减变动情况分析份额变动单位：万份管理费变动单位：万元由上表可知,在总份额方面,嘉实超短债、嘉实稳健、嘉实债券的总份额在08-11年总体呈明显下降趋势,嘉实成长、嘉实优质企业总体呈明显上升趋势;除嘉实超短债、嘉实主题、嘉实沪深300外,其余9种基金产品的总份额都在09年有所下滑;其中,嘉实成长、嘉实增长、嘉实债券、嘉实策略、嘉实服务、嘉实优质企业这6种基金的总份额在10年有所回升,嘉实货币直至11年才有所回升；嘉实稳健和嘉实海外中国四年间的总份额一直在下跌;在基金管理费方面,嘉实超短债、嘉实稳健和嘉实海外中国的管理费在08-11年总体呈明显下降趋势;除嘉实超短债、嘉实主题、嘉实沪深300外,其余11种基金产品的管理费都在09年有所下滑;其中,嘉实增长、嘉实优质企业和嘉实服务在10年开始呈明显上升趋势；嘉实成长和嘉实货币的管理费直至11年才有所上升；嘉实稳健和嘉实债券四年间的管理费一直在减少;4、基金产品的投资建议关注偏股型基金的中长期收益嘉实基金的产品主打还是偏股型基金,即股票投资占60%以上,嘉实基金的产品绩效在同类内处于中上游水平;但由于2011年基金市场总体表现为亏损,因此,嘉实偏股基金的短期盈利水平也一般;但在中长期收益层面,嘉实基金较佳;在开放型基金推荐嘉实成长和嘉实增长,尤其嘉实增长在月、季增长率、累积增长率均达到业内的2-3名;封闭式基金方面,基金泰和值得一提;其持股比例、投资模式和嘉实成长居然如出一辙;正因为如此,使得基金泰和在封基领域的各类增长数据,多半达到1-2名,相当强势;提倡嘉实300的稳健运营嘉实300资产净值规模达到280亿,占嘉实基金全部资产的1/10以上;2011年单位净收益虽然欠佳,但累计净值增长率较高,因而属于资产规模极大、稳健增长型的基金;尽管指数LOF的市场收益率是否名列前茅有待争议,但它却是四度荣获“金牛奖”,该基金也是目前A股市场上规模最大的指数基金;对比债券型基金的内外表现一般来说,债券型基金收益不是关键,主要还是考虑在熊市等不利市场背景中对资产的保本增值;嘉实债券类基金相比之下,嘉实债券较好,主要还是累计增长率层面,达到了同业内前6名;但在债券型基金的内部治理方面,嘉实做得相当不错,嘉实超短债长期以魏莉为基金经理,嘉实债券也是鲜有基金经理的更替;因此,基金投资的决策执行力可能有所提高,这对其稳定发展是很有考量价值的;附录表二 2009年基金公司的市场排名表三 2010年基金公司的市场排名表四 2011年基金公司的市场排名图1 嘉实策略增长资产配置情况图2嘉实货币资产配置情况图3 嘉实理财增长资产配置情况图4嘉实理财稳健资产配置情况图5 嘉实服务增值行业资产配置情况图6 嘉实超短债债券资产配置情况图7 嘉实主题精选资产配置情况图8 嘉实沪深300资产配置情况图9 嘉实海外中国资产配置情况图10 嘉实优质企业资产配置情况图11 嘉实服务增值行业持有人结构图12 嘉实超短债债券持有人结构图13 嘉实主题精选持有人结构图14 嘉实沪深300持有人结构图15 嘉实优质企业持有人结构图16 嘉实货币持有人结构图17 嘉实成长收益持有人结构图18 嘉实理财稳健持有人结构图19 嘉实稳固债券持有人结构。