企业如何利用期货市场进行风险管理

大型企业要善于利用期货工具管理市场风险复旦大学经济学院姚德良博士一、管理全面风险对大型企业长期发展至关重要企业要做大、做强、做优、做成百年基业，不仅要在关键核心技术方面有优势，而且要在风险管理方面有经验，能够运用风险管理工具，覆盖、防御企业面临的重大风险，甚至是几十年一遇的风险的冲击。

因为现代大型企业面临的风险更广、更大，这些风险包括经济风险、自然灾害风险、政策风险，如果是国际性企业还要面临国家风险、战争风险，等等。

可喜的是，经过多年的发展，目前，这些风险中的大部分已经可以通过现有的多种市场、机构、工具的搭配使用来分散、转移，有些风险即使不能完全规避，但只要选用合适的风险管理工具也可以将风险控制在可承受的范围内。

例如美国的“911”事件，许多重大实业企业、金融企业的总部、重要人员随同世贸中心一起轰然逝去，其遭遇的风险和损失50年一遇，美国经济金融安全受到重大挑战。

但是令人惊讶的是，美国经济金融发展没有因为这一事件大倒退或停滞不前，也没有一家世界知名大型企业因为这一事件破产倒闭。

这是为什么呢？很重要的原因是美国有多种发达的市场，如股票市场、债券市场、期货市场、商品市场，功能齐全的机构，如银行、保险、基金、信托、投资公司，品种广泛的工具，如期货期权、远期互换、掉期，大型的企业都利用合适的市场，选用合适的工具，进行风险管理，分散、转移了部分风险，大大增加了企业抗风险能力，从而化解了这一突发事件造成的危机。

二、市场环境改变大型企业需要风险管理工具过去受国家政策支持和保护，国内大企业具有成本和风险方面的优势，当前企业面对的国际国内市场环境已经发生很大变化。

在国际市场方面，世界经济金融一体化进程加快，国际产业分工不断深化，跨国公司日渐壮大，导致资源在世界范围内整合，促进商品价格在国际国内市场快速传导并日趋一致。

无论是国际还是国内商品价格只要发生剧烈波动，就会对企业造成巨大影响。

如果企业未使用恰当的风险管理工具，这些风险就可能会造成巨大的损失。

期货市场风险管理及对策研究随着经济全球化的进程，期货市场越来越受到关注，成为投资者的重要选择。

而随之而来的是，期货市场的风险也逐渐显露出来。

本文将从期货市场的风险管理，以及如何应对期货市场风险的角度进行研究。

一、期货市场的风险管理1.保证金管理保证金是期货交易中的重要手段，它能够在一定程度上规避期货市场的风险。

根据相关规定，投资者需要在交易前支付一定比例的保证金，以保障其能够履行合约。

保证金之所以能够规避风险，主要是因为它能够通过抵押资产的方式，使得市场能够承担一定程度的风险。

同时，保证金作为一种信用担保手段，也能够对交易者的行为产生影响，防止其对市场产生恶意影响。

2.价差管理在期货交易中，由于市场的价格波动，通常会出现价差的情况。

价差是指不同合约之间价格的差异，投资者可以通过做空一种期货品种同时做多另一种期货品种，来过度价差的影响。

价差管理的目的是控制市场波动对交易者的影响，同时也能够为投资者提供更多的机会。

3.风险评估期货市场的风险管理需要依赖于风险评估的过程，就是对某种风险进行客观、科学的分析、评估，并做出相应的措施和管理。

期货交易者需要对市场的各种变化有足够的了解，以便做出风险评估和决策。

二、应对期货市场风险的对策1.采取适当的交易策略采取适当的交易策略能够有效地降低交易者在期货市场的风险。

不同的交易者可能需要将不同的交易策略应用到不同的市场环境中。

例如，一些交易者可能使用趋势交易策略，利用交易市场趋势的变化来预测未来价格的变化；另一些交易者则可能选择套利交易策略，利用不同期货市场之间的差异进行交易。

2.控制风险的额度在期货交易中，交易者需要设定最大允许的亏损额度，以控制风险的程度。

交易者应该在设定风险额度时，根据自己的实际情况以及市场变化等因素考虑。

例如，在市场变化剧烈的情况下，交易者可能需要降低限制的亏损额度；而在市场运行平稳的情况下，则可以稍微放宽亏损限制额度。

3.持续学习和调整为了应对市场的不断变化，交易者需要持续学习和调整自己的交易策略。

一、引言在农业生产过程中，市场价格、政府政策、天气等因素的不确定性会对农业产量和收益产生显著的影响，因此，风险管理就成为全世界农业生产过程中不可或缺的一部分。

风险管理在本质上涉及对不同的战略和工具的选择，这些战略和工具能减轻不确定性对产量和生产者收入的影响。

生产者可用的战略大致可分为农场层面的风险管理活动和风险转移方式(Hardaker et a1.，1997)。

农场层面的风险管理是通过种植一揽子作物、选择与价格风险相关系数较小的低风险作物、种植生长周期较短的作物、保持充分的资本流动性以及取得农业生产之外的多种收入来源等途径实现收入多样化，进而规避市场风险；而风险转移主要通过保险方案、利用期货市场套期保值、纵向一体化和订立合约等方式实现。

在进行价格风险管理方面，期货市场以其独特的功能发挥着重要的作用，尤其在美国等发达国家，期货市场已经与农业生产紧密结合，为农民有效利用。

本文将从研究美国农场主利用期货市场进行价格风险管理入手，寻找农业生产与期货市场有效结合的基础和推动力。

二、美国农场主对期货市场的利用在美国农场主利用期货市场方面已经有许多调查和研究，而大多数调查只是关注某一个州或具体区域的情况。

1996年，美国农业部(USDA)进行的农业资源管理调查(ARMS)则是关于农场主风险管理策略最为全面的调查①。

ARMS结果显示，年销售收入在25万美元以上的农场主更有可能使用套期保值、远期合约等风险管理工具来规避风险。

相比之下，年收入在5万美元以下的农场主则很少使用套期保值或远期合约来规避风险，而这些农场主采用多样化经营策略来降低风险的比例就更小(见图1)。

美国农场主对期货市场的利用主要体现在直接利用与间接利用两个方面，许多规模相对较大的农场主在规避价格风险时直接选择进入期货市场进行套期保值交易，同时，也有许多农场主参与各类合作组织，并与其签订远期合约，间接利用期货市场来规避风险。

(一)直接利用在美国农场主直接利用期货市场方面，许多调查研究提供了大量历史数据，从中可以看出，美国农场主对期货市场的利用程度在不断提高。

***公司参与期货特定品种交易内部控制及风险管理制度第一章总则第一条为加强公司对参与期货特定品种业务的内部控制，有效防范和化解风险，根据国家有关法律法规制定本制度。

第二条公司建立参与期货特定品种业务报告制度，明确向董事会报告类型、内容、时间及频率，明确从事此业务的每一岗位和相关人员在组织中的报告关系，理解并严格贯彻执行本制度。

公司期货业务管理部门和风险管理部门及时向董事会报告交易及相关业务情况。

第三条公司董事会定期或不定期对参与期货特定品种业务风险管理政策和程序进行评价，确保其与公司的管理水平相一致。

第四条公司根据实际需要对本制度进行审查和修订，确保制度能够适应实际运作和规范内部控制的需要。

第二章组织机构和管理职责第五条公司的期货特定品种业务组织机构设置如下：期货特定品种业务决策委员会公司建立专门的期货特定品种业务决策委员会，负责研究和分析期货特定品种业务的操作策略，提出投资决策和业务操作意见。

公司设立专门业务部门作为期货特定品种业务执行机构，负责制订公司期货特定品种业务管理制度和审批程序。

负责期货特定品种业务方案的拟订，核准交易决策，与期货公司的日常沟通，保障方案的顺利实施，并实时跟踪了解期货公司的发展变化和资信情况。

公司财务部设立专门的期货特定品种业务财务核算岗，负责整理期货特定品种业务结算数据，负责资金划拨、资金使用和持仓情况的监督等。

公司风控部设立专门的期货特定品种业务风险监控岗，负责对期货特定品种业务风险控制措施和程序进行监督和评价，及时识别内部控制缺陷并采取补救措施。

第六条期货特定品种业务人员要求：1、有较好的经济基础知识及管理经验、具备良好的职业道德；2、熟悉期权交易相关的法律、法规，遵守法律、法规及期货交易的各项规章制度；3、经过专业的期权知识培训；4、本科以上学历，具有良好的工作表现。

第三章授权制度第七条与期货公司订立的开户合同应按公司签订合同的有关规定及程序审核后，由公司法定代表人或经法定代表人授权的人员签署。

企业期货风险管理制度一、背景介绍随着经济的发展，企业在经营过程中往往会面临各种风险，其中金融市场风险是企业面临的一种主要风险。

企业参与期货市场操作，可以有效利用金融工具进行风险管理，达到规避风险的目的。

因此，建立企业期货风险管理制度对于企业合理化运作、有效风险管理至关重要。

二、企业期货风险管理制度的重要性1.规避市场风险：期货市场是一个高风险的市场，企业参与期货交易时需要面对价格波动、市场走势不确定性等风险。

建立完善的风险管理制度可以帮助企业规避这些市场风险，降低损失。

2.提高风险管理效率：通过建立风险管理制度，企业可以建立风险管理框架、制定风险管理策略、确定风险管理的职责和权限等，提高了企业的风险管理效率，确保风险得以及时发现和及时处置。

3.提高企业竞争力：企业期货风险管理制度的建立不仅可以降低风险，提高风险管理效率，还可以降低企业经营成本，提高企业盈利能力，从而提高企业竞争力。

三、企业期货风险管理制度的建立原则1.风险管理与企业战略一致性原则：企业期货风险管理制度的建立应与企业发展战略一致，确保风险管理与企业发展目标相协调。

2.透明度原则：企业期货风险管理制度的建立应该保持透明度，确保信息对内外部相关方透明化、公开化。

3.科学性原则：企业期货风险管理制度应基于科学的理论、方法和技术，确保风险管理决策的科学性和合理性。

4.全面性原则：企业期货风险管理制度应全面覆盖企业的所有期货交易活动，确保企业整体风险管理的全面性。

5.灵活性原则：企业期货风险管理制度应具有一定的灵活性，可以根据市场情况、企业特性等因素随时进行调整和优化。

四、企业期货风险管理制度的内容1.风险管理框架企业期货风险管理制度应该建立一个完整的风险管理框架，包括风险管理目标、风险管理政策、风险管理流程、风险管理组织架构等内容，明确风险管理的基本框架。

2.风险管理制度的建立企业应该建立完善的风险管理制度，包括风险评估、风险监测、风险预警、交易控制、风险处置等关键环节，确保风险管理制度的完整性和有效性。

期货交易的风险管理制度1. 引言期货交易作为一种金融工具，其本质上是一种衍生品交易，投资者通过期货合约进行买卖，以获取未来价格变动所带来的利润。

然而，期货交易也伴随着一定的风险，包括市场风险、信用风险、操作风险等。

为了保护投资者的利益，期货市场制定了一系列风险管理制度，以降低风险并加强市场监管。

2. 市场风险管理市场风险是指由于市场价格波动造成的投资者损失的风险。

为了有效管理市场风险，期货市场采取了以下几种制度：2.1. 交易限制期货市场设置了一些风险控制参数，如最大价格波动限制、最大持仓限制、最大成交量限制等。

当市场价格波动超过限制范围时，交易将暂时停止或进入盘中调整期。

2.2. 强制平仓制度为了保护投资者免受巨额亏损风险，期货市场采取了强制平仓制度。

当投资者的持仓达到一定限制时，交易所会要求其进行强制平仓，以减少投资风险。

2.3. 风险准备金制度为了保证市场的稳定运行，期货市场实施了风险准备金制度。

投资者在交易期货时需要缴纳一定比例的保证金，以应对潜在风险。

当市场价格波动较大时，交易所可以使用风险准备金来弥补投资者的亏损，保护市场的稳定运行。

3. 信用风险管理信用风险是指在交易过程中，参与方不能履行其合约义务所导致的损失。

为了有效管理信用风险，期货市场采取了以下几种制度：3.1. 交易保证金制度交易所要求投资者在交易期货时提供一定比例的保证金作为履约担保。

保证金可以部分缓解市场参与方无法履约所带来的风险，同时也可以降低交易对手方的信用风险。

3.2. 风险监控与风控制度交易所设立了风险监控部门，负责监控交易行为和交易风险。

一旦发现交易风险异常，将采取相应的风控措施，包括调整保证金比例、限制交易品种、暂停或中断交易等，以防范交易风险。

3.3. 中央交易对手制度为了降低交易对手方违约的风险，期货市场引入了中央交易对手（CCP）制度。

CCP作为交易的中央对手方，承担起交易的履约责任，有效减少交易对手方的信用风险。

如何利用期货市场进行能源价格风险管理能源价格的波动对各行业和企业都会产生影响。

为了有效管理能源价格风险，许多企业会借助期货市场进行风险管理。

本文将介绍如何利用期货市场进行能源价格风险管理的方法和注意事项。

一、期货市场简介期货市场是金融市场的一种重要组成部分，它主要提供标准化合约进行买卖，其中包括商品期货、金融期货等。

在期货市场上，可以通过买入或卖出期货合约来进行风险管理。

二、能源价格风险管理的目的能源价格波动对企业的成本和盈利能力有着直接的影响。

有效的能源价格风险管理可以帮助企业降低不确定性，确保稳定的盈利。

期货市场提供了一种有效的工具来管理能源价格风险。

三、利用期货市场进行能源价格风险管理的方法1. 期货合约选择在利用期货市场进行能源价格风险管理时，首先需要选择适合的期货合约。

对于能源行业来说，常见的期货合约包括原油期货、天然气期货等。

选择期货合约时要考虑合约的流动性和与实际交易的能源品种的相关性。

2. 风险定量评估在进行能源价格风险管理前，企业需要对自身的风险承受能力进行评估。

这包括对能源价格波动的敏感度、预算限制以及盈利目标的考虑。

通过风险定量评估，企业可以确定合适的头寸规模，以及合约的买入或卖出方向。

3. 套期保值操作一旦选择了合适的期货合约并进行了风险定量评估，企业可以通过套期保值操作来进行能源价格风险管理。

套期保值是指通过买入或卖出期货合约来对冲实际能源交易的价格风险。

当实际能源价格波动时，期货合约的价值变动将与实际能源交易的价值变动相对冲，降低了企业的价格风险。

4. 动态调整头寸由于能源价格的波动性，企业需要通过动态调整头寸来管理风险。

当市场情况发生变化时，企业可以增加或减少头寸规模，或者调整合约的买入或卖出方向，以更好地管理风险。

四、期货市场能源价格风险管理的注意事项1. 市场了解在利用期货市场进行能源价格风险管理前，企业需要充分了解市场的基本情况和运作规则。

了解市场的交易时间、合约规格、交易机制等对于有效管理风险至关重要。

生猪期货市场价格波动对养殖企业的影响及其风险管理策略探讨引言：生猪养殖是一项庞大复杂的产业，养殖企业面临着众多的风险因素，其中价格波动是最主要且最具挑战性的因素之一。

生猪期货市场作为价格发现和风险管理工具，对于养殖企业具有重要意义。

本文将探讨生猪期货市场价格波动对养殖企业的影响，并提出一些风险管理策略。

一、生猪期货市场价格波动对养殖企业的影响1. 价格波动引发的亏损风险：生猪期货市场价格波动对养殖企业的影响主要体现在资金和盈利方面。

价格波动会导致养殖企业的销售收入发生波动，从而可能引发企业的资金链紧张，进而增加企业的负债风险。

2. 生产成本的波动：生猪期货市场价格波动还会对养殖企业的生产成本产生影响。

例如，如果猪价突然下跌，企业可能面临饲料、疫苗等原料价格下降速度未能追赶的情况，同样增加了企业的运营风险。

二、养殖企业的风险管理策略1. 市场价格预测与分析：养殖企业可以通过市场价格预测与分析，提早预判市场动向以及价格的波动趋势。

这样可以帮助企业制定相应的经营策略，减少价格波动引发的风险。

2. 差价套利交易：差价套利交易是指通过买卖期货合约与现货商品，利用市场价格差异进行套利。

养殖企业可以利用生猪期货合约与现货生猪的价格差异进行套利交易，以减轻价格波动带来的风险。

3. 多元化经营：养殖企业可以通过多元化经营，即不只养殖生猪，还可以兼并或同时经营其他农产品，以分散风险并平衡利润。

多元化经营可以降低企业对猪价波动的敏感性，减轻价格波动对企业盈利的影响。

4. 风险保险工具的运用：养殖企业可以通过购买相关的保险产品，如价格保险、气候保险等，来转嫁价格波动风险和其他不可控因素的损失。

这样可以帮助企业应对市场风险，降低经营风险。

5. 资金管理与控制：养殖企业在市场价格波动中应加强对资金的合理管理与控制。

通过合理的资金结构和流动性管理，确保企业在价格波动时有足够的资金储备，从而降低资金风险。

结论：生猪期货市场价格波动对养殖企业具有较大的影响，可能会引发资金链断裂、生产成本上升等风险。

如何利用期货市场进行外汇风险的对冲在期货市场中进行外汇风险对冲的方法外汇市场的波动性较大，对于参与国际贸易或者持有外汇资产的企业来说，外汇风险是一个不可忽视的问题。

为了降低外汇风险，企业可以利用期货市场进行外汇风险的对冲。

下面将介绍如何利用期货市场进行外汇风险的对冲。

一、了解期货市场在准备利用期货市场进行外汇风险对冲之前，企业首先需要对期货市场进行了解。

期货市场是一种以标准化合约进行交易的金融市场，参与者可以通过买入或者卖出期货合约来获得对冲风险的机会。

企业需要了解不同期货合约的交易规则、标的物、合约大小、交割方式等基本信息，以便选择适合自身需求的合约进行交易。

二、确定对冲策略在选定了适合的期货合约后，企业需要确定对冲策略。

对冲策略的选择有多种方式，根据企业的实际情况和预期市场走势来确定。

例如，企业可以选择买入与其外汇风险相关的期货合约，以对冲外汇波动造成的损失。

或者，企业可以选择卖出相对于其外汇风险的期货合约，以对冲外汇波动造成的盈利。

三、制定交易计划在确定对冲策略后，企业需要制定交易计划。

交易计划包括交易时间、交易价格、交易数量等方面的考虑。

企业需要基于市场情况和自身需求，制定出合适的交易计划，并遵循交易计划执行交易。

四、风险控制在进行期货交易时，风险控制是非常关键的一环。

企业需要设定交易的止损和止盈点位，以便及时止损和止盈。

同时，企业还需要关注仓位管理，避免过度杠杆和过度承担风险。

合理的风险控制是保证对冲效果的重要保证。

五、市场监测和调整一旦开始进行期货交易，企业需要密切关注市场情况，并根据市场变化进行相应的调整。

市场情况可能随时发生变化，企业需要根据自身对冲策略和风险承受能力进行相应的调整，以保证对冲效果最大化。

六、定期评估对冲效果利用期货市场进行外汇风险对冲并不是一次性的操作，企业需要定期评估对冲效果，以便进行必要的调整。

评估对冲效果可以帮助企业判断对冲策略是否有效，以及是否需要进行调整或者更换不同的对冲方式。