会计实务：留存收益资本成本的计算公式

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2. 追加资本结构决策
• 两种计算资本成本的方法: (1) 计算追加筹资方案的边际资本成本; (2) 计算追加资本后的资本结构的综合资本成 本;
• 计算追加资本后各资本的个别资本成本率
Ki=
原有资本成本+追加资本的成本
原有资本+追加资本
• 计算总资本的综合资本成本
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• 3.筹资方案的选择
在这种方法下，选择筹资方案的主要依据 是筹资方案的每股收益(EPS）值的大小. 一般而言，当筹资方案预计的EBIT大于 无差别点时，追加债务筹资有利；反之，当 筹资方案预计的EBIT小于无差别点时，追加 权益资本筹资有利. • 每股收益分析法考虑了筹资与收益的关系， 但没有考虑筹资风险的变化。
1
• 例： 某公司发行总面值为1000万元的公司债券，发行 总价为1100万元，票面利率为12%，期限为3年， 发行费率为发行价格的5%，每年付息一次，到期 还本。公司所得税税率为33%。 1.总成本： 11005% + 100012% 3= 415 万元 2. 年资本成本率：
I b (1 T ) 1000 12% (1 33%) Kb 7.69% B(1 Fb ) 1100 (1 5%)
• 某公司拟筹资5000万元，其中债券面值 2000万元，溢价为2200万元，票面利率 10%，筹资费率2%；发行优先股800万元， 股利率8%，筹资费率3%；发行普通股2000 万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为 12%，以后按3%递增，公司所得税率33%. • 计算：该公司的综合资金成本？
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S、 C
S
EBIT
C
VC：变动成本
F
F：固定成本

2023年中级财务管理公式整理第一章 总论1、利润最大化企业财务管理以实现利润最大为目标。

利润=收入－费用 2、股东财富最大化以实现股东财富最大为目标。

股东财富=股票数量×股价第二章 财务管理基础1、复利终值=现值×复利终值系数F=P ×（F/P,i,n ）或：F=P ×）（i 1+n2、复利现值=终值×复利现值系数P=F ×（P/F,i,n ）或：P=F ×）（i 1+-n3、普通年金终值=年金×普通年金终值系数 F=A ×（F/A,i,n ）或：F=A ×ii n1)1(-+4、偿债基金：A=),,/(n i A F F5、普通年金现值=年金×普通年金现值系数 P=A ×（P/A,i,n ）或：P=A ×ii n)1(--1+6、年资本回收额：A=),,/(n i A P P 7、预付年金终值=年金×普通年金终值系数(期数加1、系数减1)F=A ×〔（F/A,i,n+1）-1〕或：预付年金终值=年金×普通年金终值系数×(1+i) F=A ×（F/A,i,n ）×(1+i)8、预付年金现值=年金×普通年金现值系数(期数减1、系数加1) P=A ×〔（P/A,i,n-1）＋1〕或：预付年金现值=年金×普通年金现值系数×(1+i) P=A ×（P/A,i,n ）×(1+i) 9、递延年金终值：F=A ×(F/A,i,n)→与普通年金终值算法一样→n 表示A 的个数 10、递延年金现值=普通年金现值×复利现值 P=A ×（P/A,i,n ）×（P/F,i,m ）或：P=A ×（P/A,i,n ＋m ）－A ×（P/A,i,m ） 11、永续年金现值=利率年金P=iA12、实际年利率=复利次数)复利次数名义年利率(1+–1I=mmr )1(+–1 1＋名义利率=(1＋实际利率)×(1＋通货膨胀率) ∑⨯=概率）（投资收益率期望值 2标准差方差=∑⨯-=概率期望收益率）（投资收益率标准离差2期望收益率标准离差标准离差率=组合收益率（平均收益率）=∑⨯投资比重）（个别资产收益率 组合标准差=相关系数比重标准差比重标准差2比重标准差比重标准差2211222211⨯⨯⨯⨯⨯+⨯+⨯）（）（市场组合方差方差该资产与市场组合的协单项资产的β系数==市场组合方差市场组合标准差该项资产标准差相关系数⨯⨯市场组合标准差该项资产标准差相关系数⨯= 组合β系数(平均风险系数)=∑⨯投资比重）（个别资产β系数必要收益率=预期收益率=无风险收益率＋风险收益率 =无风险收益率＋β系数×(市场平均收益率-无风险收益率) 高低点法：y →总成本x →业务量a →固定成本总额b →单位变动成本 y=a ＋bx xx y y 低高低高b --=低低高高bx 或bx y a ya --==第三章 预算管理1、现金预算期初现金余额＋现金收入＝可供使用现金 可供使用现金－现金支出＝现金余缺现金余缺＋现金筹措－现金运用＝期末现金余额第四章 筹资管理（上）融资租赁租金的计算：1、残值归出租人（租赁公司）： （1）期末支付：每期租金A=[]），普通年金现值系数（），复利现值系数（）残值（终值残值现值）租赁设备价值（现值n i A P n i F P F P P ,/,/-⨯（2）期初支付：每期租金A=[]）（），或（），普通年金现值系数（），复利现值系数（）残值（终值残值现值）租赁设备价值（现值i n i A P n i A P n i F P F P P +⨯+-⨯1,/11,/,/- 2、残值归承租人（企业）： （1）期末支付： 每期租金A=），普通年金现值系数（）租赁设备价值（现值n i A P P ,/（2）期初支付： 每期租金A=）（），或（），普通年金现值系数（）租赁设备价值（现值i n i A P n i A P P +⨯+-1,/11,/第五章筹资管理（下）资金需要量的预测方法： 一、因素分析法：预测年度资金需要量=(基期资金占有额－不合理资金占用额)×(1＋销售增长率)×(1－资金周转加速率)二、销售百分比法：(1)敏感资产比重=敏感资产÷基期销售收入 (2)敏感负债比重=敏感负债÷基期销售收入(3)分析期需增加资金数额=(分析期销售收入－基期销售收入)×(基期敏感资产比重－基期敏感负债比重)(4)分析期对外筹资数额=分析期需增加资金数额－分析期销售收入×分析期销售净利率×(1－分析期股利支付率)（三）个别资本成本的计算：一种筹资方式下1、银行借款资本成本率（利息税前支付→具有节税作用）： （1）一般模式（不考虑货币时间价值）：银行借款资本成本率=筹资费率）（1筹资总额所得税税率）（1年利率面值-⨯-⨯⨯筹资总额×(1－筹资费率)=筹资总额－筹资费用（2）贴现模式（考虑货币时间价值）：＞1年筹资总额×（1－筹资费率）=年利息×（1－所得税税率）×年金现值系数＋面值×复利现值系数筹资总额×（1－筹资费率）=面值×年利率×（1－25%）×（P/A,K,n ）＋面值×（P/F,K,n ）→用插值法求贴现率K ，求出的K 即为资本成本2、债券资本成本率（利息税前支付→具有节税作用）： （1）一般模式(不考虑货币时间价值)：债券资本成本率=筹资费率）（1发行价所得税税率）（1年利率面值-⨯-⨯⨯（2）贴现模式(考虑货币时间价值)：发行价×（1－筹资费率）=年利息×（1－所得税税率）×年金现值系数＋面值×复利现值系数发行价×（1－筹资费率）=面值×年利率×（1－25%）×（P/A,K,n ）＋面值×（P/F,K,n ）3、融资租赁资本成本率： 贴现模式：用插值法求出折现率 （1）残值归租赁公司所有：设备价值－残值×复利现值系数（P/F,K,n ）=每期租金×年金现值系数（P/A,K,n ）（2）残值归承租企业所有：设备价值=每期租金×年金现值系数（P/A,K,n ）4、普通股资本成本率（股利税后支付→无节税作用）：股利每年变动(逐期增长) （1）股利增长模型：普通股资本成本率=筹资费率）（1发行价股利年增长率）（1发行当年股利预计第一年股利-⨯+⨯=＋股利年增长率（2）资本资产定价模型：普通股资本成本率=必要收益率=无风险收益率＋风险收益率 =无风险收益率＋β系数×（市场平均收益率－无风险收益率）5、留存收益资本成本率：与普通股计算方法一样，区别是无筹资费用留存收益资本成本率=普通股发行价股利年增长率）（1发行当年股利预计第一年股利+⨯=＋股利年增长率（四）平均资本成本的计算：多种筹资方式下平均资本成本率=∑⨯筹资比重）（个别资本成本→最低最优1、成本总额=固定成本总额＋变动成本总额=固定成本总额（不变）＋单位变动成本（不变）×业务量2、单位边际贡献=售价－单位变动成本边际贡献总额=单位边际贡献×销售量=（售价－单位变动成本）×销售量=销售收入－变动成本总额3、息税前利润=销售收入－变动成本总额－固定成本总额=边际贡献总额－固定成本总额=(售价－单位变动成本)×销售量－固定成本总额（一）经营杠杆系数DOL=产销量变动率（小））息税前利润变动率（大经营杠杆系数=基期息税前利润基期边际贡献总额=固定成本总额边际贡献总额边际贡献总额-（二）财务杠杆系数DFL=）息税前利润变动率（小（大）普通股每股收益变动率财务杠杆系数=利息—息税前利润息税前利润(三)总杠杆系数DTL=产销量变动率（小）（大）普通股每股收益变动率总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数 总杠杆系数=息税前利润边际贡献总额×利息—息税前利润息税前利润=利息—息税前利润边际贡献总额（一）每股收益分析法： 1、普通股每股收益EPS=普通股股数净利润普通股股数优先股股利所得税税率）（1年利息）税前利润（每股收益无差别点息--⨯-2、21EPS EPS =3、222111N DP T))(1I EBIT （N DP T))(1I EBIT （---=--- 4、预计息税前利润＞每股收益无差别点息税前利润 →应选择债务筹资(银行借款、发行债券、融资租赁) 预计息税前利润＜每股收益无差别点息税前利润 →应选择权益筹资(吸收直接投资、发行股票、留存收益)（三）公司价值分析法：公司总价值=权益资本市场价值＋债务资本市场价值 债务资本市场价值=面值权益资本市场价值=收益率）普通股资本成本（必要所得税税率）（1年利息）（息税前利润-⨯-=无风险收益率）—（市场平均收益率β无风险收益率所得税税率）（1年利息）（息税前利润⨯+-⨯-平均资本成本=债务税前资本成本×(1-所得税税率)×公司市场总价值债务资本市场价值(比重)＋权益资本成本×公司市场总价值权益资本市场价值(比重)第六章投资管理建设期某年现金净流量=－该年投资额营业期某年现金净流量=年净利润＋年折旧额＋年摊销额＋年回收额考虑所得税后的新建项目现金净流量①投资期现金净流量=-原始投资②营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税=税后营业利润+非付现成本=收入×（1-所得税税率）-付现成本×（1-所得税税率）+非付现成本×所得税税率项目决策评价指标1、回收期：（1）（营业期）年现金净流量相等时：①静态回收期→非折现评价指标→不考虑货币时间价值（建设期）投资额（不包括建设期的）静态回收期=量（营业期）年现金净流投资额（包括建设期的）静态回收期=建设期＋年现金净流量②动态回收期→折现评价指标→考虑货币时间价值动态回收期=净现值等于零时年金现值系数（P/A,i,n）对应的年限n 净现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值年现金净流量现值=投资额的现值年现金净流量×年金现值系数（P/A,i,n）=投资额的现值投资额现值（现值）年金现值系数（P/A,i,n）=年现金净流量（年金）→查年金现值系数表→用插值法计算n年金净流量=现金流量总现值/年金现值系数=现金流量总终值/年金终值系数=净现值/年金现值系数2、净现值：剩余收益净现值=年现金净流量的现值－投资额的现值评价标准→净现值≥0→方案可行，净现值＜0→方案不可行3、年金净流量：净现值年金净流量（年金）=年金现值系数(P/A,i,n)评价标准→年金净流量≥0→方案可行，年金净流量＜0→方案不可行4、现值指数：年现金净流量的现值现值指数=投资额的现值评价标准→现值指数≥1→方案可行，现值指数＜1→方案不可行多个方案可行→净现值、年金净流量、现值指数越大越优（2）（营业期）年现金净流量不相等时：①静态回收期=累计现金净流量等于零时的年限=收回投资前一年M ＋1）年现金净流量第（M 第M年尚未回收额+ ②动态回收期=累计现金净流量现值等于零时的年限=收回投资前一年M ＋1）年现金净流量现值第（M 第M年尚未回收额现值+ 评价标准→回收期≤期望回收期→方案可行→越短越优5、内含报酬率：内含报酬率=净现值等于零时所对应的折现率i（1）年现金净流量相等时：净现值=年现金净流量现值－投资额的现值=年现金净流量×年金现值系数（P/A,i,n ）－投资额的现值=0年金现值系数（P/A,i,n ）=年现金净流量投资额的现值 →查年金现值系数表→用插值法计算i（2）年现金净流量不相等时：净现值=年现金净流量×复利现值系数(P/F,i,n)-投资额的现值=0假设折现率，求净现值：净现值＞0→折现率再提高净现值＜0→折现率再下降→用插值法求出净现值=0时的折现率i评价标准→内含报酬率≥预期报酬率→方案可行，内含报酬率＜预期报酬率→方案不可行→越大越优三、固定资产更新决策：年金成本=净现金流出现值÷年金现值系数=(投资额现值＋旧设备变现损失抵税额现值＋税后营业成本现值－报废残值现值－残值损失抵税额现值－税法折旧抵税额现值－营运资金回收额现值)÷年金现值系数(1)旧设备投资额=重置成本=变现价值(2)旧设备变现损失抵税额=(账面净值－重置成本)×所得税税率=(账面原值－税法累计折旧－变现价值)×所得税税率税法累计折旧=(原值－税法残值)÷税法折旧年限(3)残值损失抵税额=(税法残值－报废残值)×所得税税率(4)税法折旧抵税额=税法年折旧额×所得税税率独立投资方案之间比较时，决策要解决的问题是如何确定各种可行方案的投资顺序，即各独立方案之间的优先次序。

留存收益资本成本率是指企业通过留存利润所获得的内部资金的投资回报率。

它反映了企业通过留存利润所获得的资金投资的收益率，是衡量企业内部投资效益的重要指标。

计算留存收益资本成本率需要用到以下公式：留存收益资本成本率 = 稳定增长型企业的留存利润 / 稳定增长企业的净资产其中，留存利润是指企业在正常经营活动中取得的未分配利润。

净资产是指企业在净资产形成期间，经营成果积累下的资金总量。

接下来，我们将通过一个具体的例题来演示如何计算留存收益资本成本率。

假设一家稳定增长型企业在某一年度内取得的未分配利润为100万，其净资产为5000万。

根据上述公式，我们可以计算出该企业的留存收益资本成本率：留存收益资本成本率 = 100万 / 5000万 = 0.02 = 2通过以上例题的计算，我们可以得出该稳定增长型企业的留存收益资本成本率为2。

在实际应用中，留存收益资本成本率的计算可以帮助企业评估留存利润的投资回报率，从而更好地制定资金运作和投资策略。

留存收益资本成本率也是投资者评估企业内部投资效益的重要指标之一，对于企业的财务状况具有重要的参考价值。

留存收益资本成本率的计算对企业和投资者都具有重要的意义，可以帮助他们更准确地评估企业内部资金的投资效益，为资金运作和投资决策提供重要的参考依据。

希望本文所介绍的留存收益资本成本率计算方法对您有所帮助。

留存收益资本成本率是企业资本成本的一种重要衡量指标，它反映了企业通过留存利润所获得的资金投资的收益率。

留存收益资本成本率的计算方法包括使用留存利润和净资产之间的比率。

在企业财务分析和投资决策中，留存收益资本成本率的计算具有重要的意义。

留存收益资本成本率的计算公式通过留存利润和净资产之间的比率来衡量企业内部投资的收益率。

这一比率反映了企业通过留存利润所获得的资金投资的回报情况，对企业内部投资效益进行了量化衡量。

在企业财务分析中，留存收益资本成本率可以作为一个重要的指标，帮助企业评估留存利润的投资回报率，进而合理制定资金运作和投资策略。

做账实操-资本成本计算公式资本成本=用资费用额/(筹资额-筹资费用额) 或者资本成本率=用资费用额/筹资额(1-筹资费用率)。

其中：资本成本率计算公式：K=D/(p-f)，K=D/P(1-F)，K—资本成本，用百分数表示，D—用资费用额，P—筹资额，F—筹资费用率。

加权平均资本成本率=债务资本利息率×(1-税率)(债务资本/总资本)+股本资本成本率×(股本资本/总资本)。

资本成本资本成本是指投资资本的机会成本。

这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。

资本成本指投资资本的机会成本。

这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，也可以说是企业的机会成本。

举个例子，花花想要投资一个公司，但在投资之前她需要了解该公司相比与其他公司能否提供更高的的报酬。

为此，她需要比较该公司的期望报酬率与其他等风险投资机会的期望报酬率。

如果该公司的期望报酬率高于所有的其他投资机会，她就会投资于该公司。

她放弃的其他投资机会的收益就是投资于本公司的成本。

因此，资本成本也称为投资决策的贴现率，可用于评估投资机会。

（资本成本vs投资收益）资产成本可分为：债券资产成本（rD）与股权资本成本（rE）一般情况下我们用WACC（加权平均资本成本Weighted Average Cost of Capital）计算资本成本。

公式：WACC= (E/V）×rE +（D/V）×rD ×(1-Tc)其中，rE = 股本成本，是投资者的必要收益率；rD = 债务成本；E = 公司股本的市场价值；D = 公司债务的市场价值；V = E + D 是企业的市场价值；E/V = 股本占融资总额的百分比，资本化比率；D/V = 债务占融资总额的百分比，资产负债率；Tc = 企业税率。

财务成本管理公式大全1、流动比率＝流动资产÷流动负债2、速动比率＝速动资产÷流动负债保守速动比率＝（现金＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额）÷流动负债3、营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数4、存货周转率（次数）＝销售成本÷平均存货其中：平均存货＝（存货年初数＋存货年末数）÷2存货周转天数＝360/存货周转率＝（平均存货×360）÷销售成本5、应收账款周转率（次）＝销售收入÷平均应收账款其中：销售收入为扣除折扣与折让后的净额；应收账款是未扣除坏账准备的金额应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率＝（平均应收账款×360）÷销售收入净额6、流动资产周转率（次数）＝销售收入÷平均流动资产7、总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额8、资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100% （也称举债经营比率）9、产权比率＝（负债总额÷股东权益）×100% （也称债务股权比率）10、有形净值债务率＝[负债总额÷（股东权益－无形资产净值）] ×100%11、已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用长期债务与营运资金比率＝长期负债÷（流动资产－流动负债）12、销售净利率＝（净利润÷销售收入）×100%13、销售毛利率＝[（销售收入－销售成本）÷销售收入]×100%14、资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×100%15、净资产收益率＝净利润÷平均净资产（或年末净资产）×100%或＝销售净利率×资产周转率×权益乘数16、权益乘数＝资产总额÷所有者权益总额＝1÷（1－资产负债率）＝1＋产权比率17、平均发行在外普通股股数＝∑（发行在外的普通股数×发行在外的月份数）÷1218、每股收益＝净利润÷年末普通股份总数＝（净利润－优先股利）÷（年末股份总数－年末优先股数）19、市盈率（倍数）＝普通股每市价÷每股收益20、每股股利＝股利总额÷年末普通股股份总数21、股票获利率＝普通股每股股利÷普通股每股市价22、市净率＝每股市价÷每股净资产23、股利支付率＝（每股股利÷每股净收益）×100%股利保障倍数＝股利支付率的倒数24、留存盈利比率＝（净利润－全部股利）÷净利润×100%25、每股净资产＝年末股东权益（扣除优先股）÷年末普通股数（也称每股账面价值或每股权益）26、现金到期债务比＝经营现金净流入÷本期到期的债务（指本期到期的长期债务与本期应付票据）现金流动负债比＝经营现金净流入÷流动负债现金债务总额比＝经营现金净流入÷债务总额（计算公司最大的负债能力）27、销售现金比率＝经营现金净流入÷销售额每股营业现金净流量＝经营现金净流入÷普通股数全部资产现金回收率＝经营现金净流入÷全部资产×100%28、现金满足投资比＝近5年经营活动现金净流入÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和现金股利保障倍数＝每股营业现金净流入÷每股现金股利29、净收益营运指数＝经营净收益÷净收益＝（净收益－非经营收益）÷净收益现金营运指数＝经营现金净流量÷经营所得现金（经营所得现金＝经营活动净收益＋非付现费用）财务预测与计划30、外部融资额＝（资产销售百分比－负债销售百分比）×新增销售额－销售净利率×计划销售额×（1－股利支付率）31、销售增长率＝新增额÷基期额或＝（计划额÷基期额）－132、新增销售额＝销售增长率×基期销售额33、外部融资销售增长比＝资产销售百分比－负债销售百分比－销售净利率×[（1＋增长率）÷增长率]×（1－股利支付率）34、可持续增长率＝股东权益增长率＝股东权益本期增加额÷期初股东权益＝销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数或＝权益净利率×收益留存率÷（1－权益净利率×收益留存率）财务估价（P－现值i－利率I－利息S－终值n—时间r—名义利率m－每年复利次数）35、复利终值复利现值36、普通年金终值：或37、年偿债基金：或A＝S（A/S，i，n）（36与37系数互为倒数）38、普通年金现值：或P＝A（P/A，i，n）39、投资回收额：或A＝P（A/P，i，n）（38与39系数互为倒数）40、即付年金的终值：或S＝A[（S/A，i，n＋1）－1]41、即付年金的现值：或P＝A[（P/A，i，n－1）＋1]42、递延年金现值：第一种方法：第二种方法：43、永续年金现值：44、名义利率与实际利率的换算：45、债券价值：分期付息，到期还本：PV＝利息年金现值＋本金复利现值纯贴现债券价值PV＝面值÷（1＋必要报酬率）n （面值到期一次还本付息的按本利和支付）平息债券PV＝I/M×（P/A，i/M，M×N）＋本金（P/S，i/M，M×N）（M为年付息次数，N为年数）永久债券46、债券到期收益率＝或（V－股票价值P－市价g－增长率D－股利R－预期报酬率Rs－必要报酬率t－第几年股利）47、股票一般模式：零成长股票：固定成长：48、总报酬率＝股利收益率＋资本利得收益率或49、期望值：50、方差：标准差：变异系数＝标准差÷期望值51、证券组合的预期报酬率＝Σ（某种证券预期报酬率×该种证券在全部金额中的比重）即：m－证券种类Aj－某证券在投资总额中的比例；－j种与k种证券报酬率的协方差－j种与k种报酬率之间的预期相关系数Q－某种证券的标准差证券组合的标准差：52、总期望报酬率＝Q×风险组合期望报酬率＋（1－Q）×无风险利率总标准差＝Q×风险组合的标准差53、资本资产定价模型：①COV为协方差，其它同上②直线回归法③直接计算法54、证券市场线：个股要求收益率投资管理55、贴现指标：净现值＝现金流入现值－现金流出现值现值指数＝现金流入现值÷现金流出现值内含报酬率：每年流量相等时用“年金法”，不等时用“逐步测试法”56、非贴现指标：回收期不等或分几年投入＝n＋n年未回收额/n＋1年现金流出量会计收益率＝（年均净收益÷原始投资额）×100%57、投资人要求的收益率（资本成本）＝债务比重×利率×（1－所得税）＋所有者权益比重×权益成本58、固定平均年成本＝（原值＋运行成本－残值）/使用年限（不考虑时间价值）或＝（原值＋运行成本现值之和－残值现值）/年金现值系数（考虑时间价值）59、营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税（根据定义）＝税后净利润＋折旧（根据年末营业成果）＝（收入－付现成本）×（1－所得税率）＋旧×税率（根据所得税对收入和折旧的影响）60、调整现金流量法：（α－肯定当量）61、风险调整折现率法：投资者要求的收益率＝无风险报酬率＋β×（市场平均报酬率－无风险报酬率）（β—贝他系数）项目要求的收益率＝无风险报酬率＋项目的β×（市场平均报酬率－无风险报酬率）62、净现值＝实体现金流量/实体加权平均成本－原始投资净现值＝股东现金流量/股东要求的收益率－股东投资63、β权益＝β资产×（1＋负债/权益）β资产＝β权益÷（1＋负债/权益）流动资金管理64、现金返回线H＝3R－2L（上限＝3×现金返回线－2×下限）65、收益增加＝销量增加×单位边际贡献66、应收账款应计利息＝日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本平均余额＝日销售额×平均收现期占用资金＝平均余额×变动成本率67、折扣成本增加＝（新销售水平×新折扣率－旧销售水平×旧折扣率）×享受折扣的顾客比例68、订货成本＝订货固定成本＋年需要量/每次进货量×订货变动成本取得成本＝订货成本＋购置成本储存成本＝固定成本＋单位变动成本×每次进货量/2存货总成本＝取得成本＋储存成本＋缺货成本TC＝TCa＋TCc＋TCs（K－每次订货成本D－总需量Kc－单位储存成本N－订货次数U－单价p－日送货量d－日耗用量）69、经济订货量总成本最佳订货次数经济订货量占用资金最佳订货周期陆续进货的经济订货量总成本经济订货量占用资金＝70、再订货点（R）＝交货时间（L）×平均日需求量（d）＋保险储备（B）R＝L×d＋B（Ku－单位缺货成本；S－一次订货缺量；N－年订货次数；Kc－单位存货成本）保险储备总成本＝缺货成本＋保险储备成本＝单位缺货成本×缺货量×年订货次数＋保险储备×单位存货成本即：TC（S、B）＝Ku ×S ×N ＋B ×c筹资管理72、实际利率（短期借款）＝名义利率/（1－补偿性余额比率）或＝利息/实际可用借款额73、可转换债券转换比例＝债券面值÷转换价格股利分配74、发放股票股利后的每股收益（市价）＝发放前每股收益（市价）÷（1＋股票股利发放率）资本成本和资本结构通用模式：资本成本＝资金占用费/筹资金额×（1－筹集费率）75、银行借款成本：（K1－银行借款成本；I－年利息；L－筹资总额；T－所得税税率；R1－借款利率；F1－筹资费率）考虑时间价值的税前成本（K）：（P－本金）税后成本（K1）：（K1）＝K×（1－T）76、债券成本：（Kb－债券成本；I－年利息；T－所得税率；Rb–债券利率；B－筹资额（按发行价格）；Fb－筹资费率）考虑时间价值的税前成本（K）：（P－面值）税后成本（Kb）（Kb）＝K×（1－T）77、留存收益成本：第一种方法：股利增长模型：第二种方法：资本资产定价模型：第三种方法：风险溢价法：（Kb－债务成本；RPc －风险溢价）78、普通股成本：（式中：D1—第1年股利；P0—市价；g—年增长率）优先股成本＝年股息率/（1－筹资费率）79、筹资突破点＝可用某一特定成本筹集到的资金额÷该种资金在资本结构中所占的比重80、加权平均资金成本：（Kw为加权平均资金成本；Wj为第j种资金占总资金的比重；Kj为第j种资金的成本）81、筹资突破点＝可用某一特定成本筹集到的某种资金额/该种资金所占比重82、（p－单价V－单位变动成本F－总固定成本S－销售额VC－总变动成本Q－销售量N－普通股数）经营杠杆：公式一：公式二：财务杠杆：或D—优先股息；T—所得税率）总杠杆：DTL＝DOL×DFL 或83、（EPS－每股收益；SF－偿债基金；D－优先股息；VEPS－每股自由收益）每股收益无差别点：或：每股自由收益无差别点：当EBIT大于无差别点时，负债筹资有利；当EBIT小于无差别点时，普通股筹资有利。

初级会计实务公式重点归纳
1.资产负债表公式：
资产=负债+所有者权益
资产=流动资产+非流动资产
负债=流动负债+非流动负债
所有者权益=资产-负债
所有者权益=股东权益+留存收益
2.成本费用利润公式：
利润=销售收入-销售成本-营业费用-管理费用-财务费用
总成本=直接成本+间接成本
销售成本=开发成本+生产成本+销售费用+管理费用
3.成本等价法公式：
成本=采购成本+运费+关税+其他购置费用
销售成本=期初库存+采购成本+运费+关税+其他购置费用-期末库存4.折旧公式：
折旧费用=(资产原值-估计残值)/预计使用寿命
5.财务杠杆公式：
财务杠杆倍数=资产周转率×净资产收益率
6.现金流量表公式：
经营活动现金流量净额=销售收入-各项费用支付的现金-所得税支付的现金-销售成本支付的现金
投资活动现金流量净额=购置固定资产支付的现金+购买投资支付的现金
筹资活动现金流量净额=借款净增加额+发行股票净额
7.会计利润和税前利润关系公式：
会计利润=税前利润-所得税费用
8.税前利润和税后利润关系公式：
税后利润=税前利润-所得税费用
以上是一些初级会计实务公式的重点归纳，通过掌握这些公式，可以更好地理解和运用会计知识，提高会计实务处理的能力。

资本成本计算公式及例题集团标准化工作小组 #Q8QGGQT-GX8G08Q8-GNQGJ8-MHHGN#资本成本计算公式及例题个别资本成本的计量（一）不考虑货币时间价值1．长期借款资本成本（1）特点：借款利息计入税前成本费用，可以起到抵税的作用；筹资费很小时可以略去不计。

（2）计算i K =）（）（f -1L T -1i L ⋅=f-1T -1i ）（ 式中：i K 代表长期借款成本；L 代表银行借款筹资总额；i 代表银行借款利率：T 代表所得税税率；f 代表银行借款筹资费率。

【例1】某企业取得长期借款100万元，年利率8%，期限为5年，每年付息一次，到期一次还本，筹措借款的费用率为%，企业所得税率为25%，计算其资金成本： K=）（）（f -1L T -1i L ⋅=f -1T -1i ）（=0.2%-125%-1%8）（=% 2、债券成本（Bond ）（1）特点：债券利息应计人税前成本费用，可以起到抵税的作用；债券筹资费用一般较高，不可省略。

（2）债券资金成本的计算公式为：b K =）（）（f -1B T -1i B 0⋅ 式中：b K 代表债券成本；B 代表债券面值；i 代表债券票面利率：T 代表所得税税率；B 0代表债券筹资额，按发行价格确定；f 代表债券筹资费率。

【例2】某企业发行面值1000元的债券1000张，票面利率8%，期限为5年，每年付息一次，发行费用率为2%，企业所得税率为25%，债券按面值发行，计算其资金成本：b K =）（）（f -1B T -1i B 0⋅=）（）（2%-1100025%-1%81000⨯=% 3．优先股成本企业发行优先股，既要支付筹资费用，又要定期支付股息，且股利在税后支付，其资金使用成本计算公式为：P K =）（f -1P D 0式中：P K 代表优先股成本；D 代表优先股每年股利：P 0代表发行优先股总额；f 代表优先股筹资费率。

【例3】某企业发行优先股每股发行价为8元，每股每年支付股利1元，发行费用率为2%，计算其资金成本：P K =）（f -1P D 0=）（2%-181=% 4. 普通股成本如果公司股利不断增长，假设年增长率为g ，则普通股成本为：K s =）（f 1V D 01-+g 式中：K s 代表普通股成本；D 1代表第一年股利；V 0代表普通股金额，按发行价计算；f 代表普通股筹资费率【例4】某企业发行普通股每股发行价为8元，第一年支付股利1元，发行费用率为2%，预计股利增长率为5%，计算其资金成本：K s =%5%2181+-）（=% 5．留存收益成本留存收益包含盈余公积和未分配利润，是所有者追加的投入，与普通股计算原理相同，只是没有筹资费用。

《财务管理实务》（第二版）练习题参考答案第一章一、判断题1.×2.×3.×4.√二、单项选择题1.D2.B3. C4. D5.A6. B三、多项选择题1.ABD2.ABCD3.ABC4.ABCD第二章一、判断题1. √2.×3.×4.√5. ×6. √二、单项选择题1.B2.A3. D4. D5.C6. A三、多项选择题1.BCD2.ABD3.AC4.ABCD四、计算题1．解：(1)该投资项目年收益的现值=10×（P/A,5%,10）=10×7.7217=77.217(万元) 该投资项目年收益的终值=10×（F/A,5%,10）=10×12.578=125.78(万元)(2)年初投资额的终值=100×（F/P,5%,10）=10×1.6289=162.89(万元)2．解：P=10000×（P/F,5%,5）=10000×0.7835=7835(元)5年的复利利息=F-P=10000-7835=2165(元)3．解：（1）投资总额=10×[（F/A,5%,4）-1]=10×（4.3101-1）=33.101（万元）（2）投资总额=30×（F/P,5%,3）=30×1.1576=34.728(万元)4．解：（1）计算期望值A项目期望值=100×0.3+50×0.4+30×0.3=59B项目期望值=110×0.3+60×0.4+20×0.3=63C项目期望值=90×0.3+50×0.4+20×0.3=53（2）计算标准差A项目标准差==28.09B项目标准差==34.94C项目标准差==29.75(3)标准离差率A项目标准差率=28.09÷59=0.48B项目标准差率=34.94÷63=0.55C项目标准差率=29.75÷53=0.565．某公司生产甲产品，销售单价10元，销售产量20000件，产品利润为60000元，变动成本为50%。

资本成本率的计算公式举例一、资本成本率的基本概念。

资本成本率是指公司用资费用与有效筹资额之间的比率，通常用百分比表示。

它反映了企业为筹集和使用资金而付出的代价。

二、个别资本成本率的计算公式及举例。

1. 长期借款资本成本率。

- 计算公式：- 一般模式：K_l=(I_l(1 - T))/(L(1 - f_l))，其中K_l为长期借款资本成本率，I_l为长期借款年利息，T为企业所得税税率，L为长期借款筹资总额（借款本金），f_l为长期借款筹资费用率。

- 当考虑货币时间价值时，L(1 - f_l)=∑_t = 1^n(I_l)/((1 +K)^t)+(P)/((1+K)^n)，这里K为长期借款的资本成本率，P为借款本金偿还额，n为借款期限。

- 举例：- 某企业取得5年期长期借款200万元，年利率10%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为0.5%，企业所得税税率为25%。

- 首先计算年利息I_l = 200×10%=20（万元）- 根据一般模式计算资本成本率K_l=(20×(1 - 25%))/(200×(1 -0.5%))=(15)/(199)≈7.54%2. 债券资本成本率。

- 计算公式：- 一般模式：K_b=(I_b(1 - T))/(B(1 - f_b))，其中K_b为债券资本成本率，I_b为债券年利息，T为企业所得税税率，B为债券筹资总额（按发行价格确定），f_b 为债券筹资费用率。

- 举例：- 某公司发行面值为1000元，票面利率为10%，期限为5年的债券，发行价格为1100元，筹资费用率为3%，企业所得税税率为25%。

- 年利息I_b = 1000×10% = 100（元）- 债券筹资总额B = 1100元。

- 则债券资本成本率K_b=(100×(1 - 25%))/(1100×(1 -3%))=(75)/(1067)≈7.03%3. 普通股资本成本率。

第二章 财管基础一、复利现值和终值复利终值复利终值公式: F ＝P×（1＋i ）n其中，（1＋i ）n 称为复利终值系数，用符号（F/P ，i ，n ）表示 复利现值复利现值公式：P ＝F×1/（1＋i ）n其中1/（1＋i ）n 称为复利现值系数，用符号（P/F ，i ，n ）表示 结论（1）复利终值和复利现值互为逆运算；（2）复利终值系数（1＋i ）n 和复利现值系数1/（1＋i ）n 互为倒数。

二、年金有关的公式：项目 公式系数符号系数名称 普通年金终值i i A F n 1)1(-+=)/(1)1(n i A F i i n ，，=-+ 普通年金终值系数 年偿债基金1)1(-+=ni iFA )/(1)1(n i F A i in ，，=-+偿债基金系数 普通年金现值ii AP n-+-=)1(1 ),/()1(1n i A P ii n=+--，普通年金现值系数 年资本回收额n)i 1(1i PA -+-=)/()1(1n i P A i in，，=+--资本回收系数预付年金与普通年金的联系预付年金现值=（1+i ）×普通年金的现值 预付年金终值=（1+i ）×普通年金的终值 预付年金现值系数=（1+i ）×普通年金的现值系数即：普通年金现值系数表期数减1，系数加1 预付年金终值系数=（1+i ）×普通年金终值系数即：普通年金终值系数表期数加1，系数减11.预付年金终值具体有两种方法：方法一：预付年金终值＝普通年金终值×（1＋i ）。

方法二：F ＝A[（F/A ，i ，n ＋1）－1]现值 两种方法方法一：P ＝A[（P/A ，i ，n －1）＋1]方法二：预付年金现值＝普通年金现值×（1＋i）2.递延年金现值【方法1】两次折现计算公式如下：P＝A（P/A，i，n）×（P/F，i，m）【方法2】P＝A（P/A，i，m＋n）－A（P/A，i，m）＝A[（P/A，i，m＋n）－（P/A，i，m）]式中，m为递延期，n为连续收支期数，即年金期。

资本成本计算方式之一·个别资本成本的计算发布时间：2006-7-28 15:39:00 来源：纳税服务网作者：添加到我的收藏个别资本成本的计算（一）长期借款的资本成本长期借款的成本是指借款利息和筹资费。

由于借款利息计人税前成本费用，可以起到抵税的作用。

1．不考虑货币时间价值时的长期借款资金成本计算模型。

不考虑货币时间价值的长期借款资金成本计算公式为：2．考虑货币时间价值时的长期借款资金成本计算模型。

在考虑货币时间价值时，长期借款资金成本计算公式为：第一个公式中，等号左边是借款的实际现金流人，等号右边为借款引起的未来现金流出的现值总额，由各年利息支出的年金现值之和加上到期偿还本金的复利现值而得。

按照这种办法，实际上是将长期借款的资本成本看做是使这一借款的现金流人现值等于其现金流出现值的贴现率。

运用时，先通过第一个公式，采用内插法求解借款的税前资本成本，再通过第二个公式将借款的税前资本成本调整为税后的资本成本。

（二）长期债券的资本成本长期债券的资本成本主要是指债券利息和筹资费。

由于债券利息计人税前成本费用，可以起到抵税的作用。

1．不考虑货币时间价值时的债券成本计算模型。

在不考虑货币的时间价值时，债券成本计算公式为：2．考虑货币时间价值时的债券成本计算模型。

在考虑货币的时间价值时，债券成本计算公式为：（三）普通股资本成本由于普通股的股利是不固定的，即未来现金流出是不确定的，因此很难准确估计出普通股的资本成本。

常用的普通股资本成本估计的方法有：股利折现模型、资本资产定价模型和债券收益率加风险报酬率。

1．股利折现模型法。

股利折现模型法就是按照资本成本的基本概念来计算普通股资本成本的，即将企业发行股票所收到资金净额现值与预计未来资金流出现值相等的贴现率作为普通股资本成本。

其中预计未来资金流出包括支付的股利和回收股票所支付的现金。

因为一般情况下企业不得回购已发行的股票，所以运用股利折现模型法计算普通股资本成本时只考虑股利支付。

2024中级财务管理公式财务管理是企业经营管理的重要组成部分，通过对企业财务情况进行监控、分析和决策，实现企业的财务目标。

在财务管理中，经常使用一些重要的财务公式来进行财务指标的计算和分析。

下面是2024年中级财务管理常用的一些公式及其用途的详细介绍。

1. 资本成本（Cost of Capital）资本成本用于衡量企业使用资金的成本。

资本成本是指企业以各种融资方式融取资金所需支付的成本。

资本成本的计算公式如下：资本成本=（权益成本×权益资本比例）+（债务成本×债务资本比例）2. 资产回报率（Return on Assets，ROA）资产回报率用于衡量企业对资产的利用效率。

资产回报率的计算公式如下：资产回报率=利润总额/资产总额利润总额是指企业在一定时期内的净利润总额，资产总额是指企业拥有的资产的总额。

3. 资本周转率（Capital Turnover）资本周转率用于衡量企业对资本的使用效率。

资本周转率的计算公式如下：资本周转率=销售收入/资产总额销售收入是指企业在一定时期内的销售总额。

4. 应收账款周转率（Accounts Receivable Turnover）应收账款周转率用于衡量企业对应收账款的收回速度。

应收账款周转率的计算公式如下：应收账款周转率=销售收入/平均应收账款余额平均应收账款余额是指企业在一定时期内的应收账款余额的平均值。

5. 存货周转率（Inventory Turnover）存货周转率衡量企业对存货的利用效率。

存货周转率的计算公式如下：存货周转率=销售成本/平均存货余额平均存货余额是指企业在一定时期内的存货余额的平均值。

6. 负债周转率（Debt Turnover）负债周转率用于衡量企业对负债的偿还速度。

负债周转率的计算公式如下：负债周转率=销售成本/平均负债余额平均负债余额是指企业在一定时期内的负债余额的平均值。

以上是2024年中级财务管理公式的一些简要介绍，能够帮助企业对财务情况进行定量分析和决策。

资本成本计算公式1.资本成本计算：筹资费用率）（筹资总额年资本使用费用资本成本-⨯=12.资本成本：Po 表示企业筹集的资本总额现值；f 表示筹资费用率（筹资费用与筹资总额的比率）；CFt 表示第t 期支付的使用费用和偿还的本金；K 作为折现率表示资本成本。

3.企业自身实际承担的债券利息债券利息=债券面值×债券利息率×（1－所得税税率）4.债券资本成本nb n nt t b t K B K T I f B )1()1()1()1(10+++-⋅=-∑= 其中B 0表示债券发行额；B n 表示债券到期偿还的本金；It 表示第t 年末支付的债券利息；K b 是以折现率的方式表示债券的资本成本；T 表示所得税税率；f 表示筹资费率。

5.长期银行借款资本成本 nd n t t d t K L K T I f L )1()1()1()1(010+++-⋅=-⋅∑=式中：L0表示银行借款总额；It 表示第t 年末支付的银行借款利息；kd 表示银行借款资本成本。

6.长期银行借款的资本成本可以简化为：）（）（f L T I K d -⋅-⋅=110资金成本=利息率×（1－所得税率）7.优先股资本成本 )1(0f P D K P P -⋅=Kp 表示优先股资本成本； Dp 表示优先股年股息；P0代表优先股现在市场价格。

8.普通股资本成本g f P D K S +-⋅=)1(01Po 表示当前普通股市场价格；D1表示一年后预期收到的现金股利；KS 表示普通股股东要求的收益率；g 表示普通股现金股利年固定增长率9.普通股资本成本普通股资本成本＝长期债券收益率＋风险溢酬率10.留存收益资本成本计算公式：g P D K e +=0111.使用CAPM 模型，投资者要求的必要收益率 Ks=Rf+ß（Rm-Rf ）Rf ---------无风险报酬率 Rm ------风险报酬率 ß---贝塔系数 Ks ----资本报酬率。

留存收益资本成本计算公式原理
留存收益资本成本的计算公式如下：
留存收益资本成本 = (留存收益/留存收益资本) × 100
其中，留存收益是指企业留存的净收益，即企业净利润减去分配给股东的股息和红利，留存收益资本是指用于产生留存收益的资本金额。

留存收益资本成本的计算公式原理是基于投资回报率的概念，即利润与投资之间的比例关系。

该公式表示了企业通过留存收益所获得的资本回报率。

留存收益资本成本的计算可以帮助企业评估其留存收益所带来的资本投资效益，以及决策是否将留存收益用于再投资或派发给股东等。

留存收益的资本本钱
留存收益是由企业税后利润形成的，包括盈余公积和未分配利润。

一般企业都不会把全部收益以股利形式分给股东，因此，留存收益就成为企业资金的一种重要其他筹资方式那样直接从市场取得。

但实际上，留存收益从最终归谁上看属于普通股股东，普通股股东虽然没有以股利的形式取得这局部利益，但可以从价值市价的提高中得到补偿，等于股东对企业追加了投资。

股东对一局部追加投资也应要求与已缴付的资本一样，有相同比率的报酬。

于是，留存收益的资本本钱与普通股根本相同，唯一不同的是不存在筹资费用。

其计算公式为：
g V D k e +=01
式中：e 为留存收益本钱；其他符号含义与普通股本钱计算公式相同。

以上例计算公司留存收益的本钱如下：
一般情况下个筹资方式的资本本钱由小到大依次为：银行借款、债券、优先股、留存收益、普通股等。

普通股和留存收益都属于所有者权益，股利的支付不固定。

企业破产后，股东的求偿权位于最后，与其他投资相比，普通股股东所承当的风险最大。

因此，普通股的报酬也相应最高。

所以，在各种资金。

留存收益资本成本计算公式存在的问题及完善对策探讨3400字企业累计提取的留存收益在转增资本时，既不会产生筹资费用，也不会造成企业股权的稀释，因而，成为企业资金来源的重要渠道之一。

而如何先之有效地核算留存收益资本成本大小，成为影响企业是否采用留存收益作为资金来源的重要依据。

留存收益资本成本股利增长模型筹资在现代企业制度下，资金是维持企业生产经营的重要“命脉”，因而，选择合适的筹资方式、通过一定的筹资渠道满足企业资金需求显得尤为重要。

根据企业所取得资金的权益属性不同，企业筹资方式分为股权筹资和负债筹资两种。

无论企业采用何种方式筹资，在获得所需资金的同时，均需要付出一定的代价，用专业术语描述即为“资本成本”。

企业进行筹资方式选择时，资本成本大小往往成为企业进行筹资决策的重要依据。

其基本计算公式如下所示：在实际筹资过程中，资本市场中的金融工具均包括面值和市场价格两种资本价值形式，因而，在上述核算金融工具资本成本的基本计算公式中，分母部分的“筹资总额”代表着既定筹资方式的“实际筹资额”，即采用该种筹资方式实际所能筹措的资金数额，它既可能是面值，也可能是市场价格。

在企业筹资方式中，留存收益属于一种维持公司控股权、不发生筹资费用的股权筹资方式。

企业是否选择该种筹资方式，则取决于留存收益的资本成本大小。

目前，学术界关于留存收益资本成本采用与普通股资本成本相同的计算公式，分为股利增长模型和资本资产定价模型两种。

虽然两种筹资方式资本成本计算的基本模型相同，但公式在具体运用方面仍存在不同之处，留存收益属于将企业累计提取的税后利润用于满足企业资金所需，并未通过企业外部的融资渠道，因而，利用留存收益来满足公司资金所需时不会产生筹资费用。

而普通股则需要企业通过对外面向投资者进行筹资，在筹措过程中会发生律师费、公证费、手续费等筹资费用，这部分费用在计算普通股资本成本时，需要予以扣除。

两种计算留存收益资本成本的模型中，其中股利增长模型最为常用，其计算公式如下所示：该模型在使用前，假定企业每年的股价保持稳定不变，公司股利及利润的增长呈稳定的增长趋势，即公司采用固定增长的股利分配政策；并且不考虑筹资费用。