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《资本运作讲义》PPT课件

投资银行直接金融中介功能直接债权债务关系资金债权金融工具证券发行者证券投资者投资银行商业银行间接金融中介功能间接发生关系资金债权资金需求者资金提供者商业银行存款合同贷款合同二风险投资与中小企业融资1风险投资的含义2风险投资市场的地位3风险投资的构成要素4风险投资的组织形式5风险投资的时期划分6风险资本运作流程77投资决策业务流程投资决策业务流程8投资项目管理9投资中的风险管理10项目管理中的风险管理二风险投资与中小企业融资风险投资是由专门的投资机构向具有巨大发展潜力和高风险的中小高科技企业或高成长企业提供权益性资本并辅之以管理追求最大限度资本增值利得的投资行为
一、资本运作原理与案例分析
(一)资本运作本质的理论 (二)企业融资周期的理论 (三)资本市场五级价值增值理论 (四)资本运作或投资银行业务 (五)投资银行与商业银行的比较
一、资本运作原理与案例分析
问题：
(一)资本运作本质的理论
什么是“金融”？
1、资本的概念
狭义的资本：用来生产或经营以求牟利的生产资料和
如何安排公司的股权结构？
流动负债长期负债
股东权益
在现实中，企业从事资本运作和投资银行帮助企业完成资本运作操作，实际上是在做同一件事情，即都是对企业资产负债表的右方结构进行调整——旨在理顺资本当事人之间的利益关系：
资本所有者之间关系；
资本所有者与债权人之间关系；
资本所有者与经营管理者之间的关系；
举例:
某高科技创业企业由4名创业者共同出资成立，注册资本100万元（包括现金和某项专利技术），通过引入风险资本900万元，增资扩股成为股份有限公司，注册资本增至1000万元，企业总股本变为1000万股。企业新的股东会一致同意原创业者合计持有700万股，占总股本70％；风险投资机构持有300万股，占总股本的 30％。也就是说，风险投资机构认购价格为每股3元，等于承认原企业市场价值为2100万元，其中2000万元即一级价值增值，创业者股本增值20倍。

《资本运作名词注解》幻灯片PPT

它们的不同点在于，买壳上市的企业首先需要获得对一家上市公
司的控制权，而借壳上市的企业已经拥有了对上市公司的控制权，
从具体操作的角度看，当非上市公司准备进展买壳或借壳上市时，
首先碰到的问题便是如何挑选理想的“壳〞公司，一般来说，
“壳〞公司具有这样一些特征，即所处行业大多为夕阳行业，其
主营业务增长缓慢，盈利水平微薄甚至亏损；此外，公司的股权
动的过程包括资金的融人〔资金的来源〕和融出〔资金的运用〕。狭义的融资只指资金的融人。
什么叫上市
• 上市即首次公开募股〔Initial Public Offerings，IPO〕指企业透过证券交易所首次公开向投资者增发股票，以期募集用于企业开展资金的过程。当大量投资者认购新股时，需要以抽签形式分配股票，又称为抽新股，认购的投资者期望可以用高于认购价的价格售出。
企业上市的根本流程
• 一般来说，企业欲在国内证券市场上市，必须经历综合评估、标准重组、正式启动三个阶段，主要工作内容是：
第一阶段企业上市前的综合评
估
• 企业上市是一项复杂的金融工程和系统化的工作，与传统的工程投资相比，也需要经过前期论证、组织实施和期后评价的过程；而且还要面临着是否在资本市场上市、在哪个市场上市、上市的路径选择。在不同的市场上市，企业应做的工作、渠道和风险都不同。只有经过企业的综合评估，才能确保拟上市企业在本钱和风险可控的情况下进展正确的操作。对于企业而言，要组织发动大量人员，调动各方面的力量和资源进展工作，也是要付出代价的。因此为了保证上市的成功，企业首先会全面分析上述问题，全面研究、审慎拿出意见，在得到清晰的答案后才会全面启动上市团队的工作。
型案例之一是强生集团的“母〞借“子〞壳。强生集团由上海出

资本运作方式介绍.优秀精选PPT

务较单一，导致风险较大，此时就应当通（2）划分并讨论资产区域、面临的主要问题
=(销售利润/销售收入)*(销售收入/资产)
过收购、兼并适时进入新的业务领域，开股东和经理人追求的目标是不一致的，股东希望其持有的股权价值最大化，经理人则希望自身效用最大化，因此股东和经理人之间存
在“道德风险”，需要通过激励和约束机制来引导和限制经理人行为。
转让并购资产置换 • 资产重组是指企业改组为上市公司时将原企根据年以来深沪股市几百起资产重组案例，壳公司有以下一些共同的特点。
根据年以来深沪股市几百起资产重组案例，壳公司有以下一些共同的特点。按照资本运作的内涵和外延方式分为：
业的资产和负债进行合理划分和结构调整，经过 1、经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行；
3、开业时间在三年以上，最近三年连续盈利；
负债的划分和重组，广义的资产重组还包括企业
机构和人员的设置与重组、业务机构和管理体制
的调整。目前所指的资产重组一般都是指广义的
资产重组。
• 资产重组可分为哪些类型?
• 资产重组分为内部重组和外部重组。
• 内部重组是指企业（或资产所有者）将其内部资产案优化组合的原则，进行的重新调整和配置，以期充分发挥现有资产的部分和整体效益，从而为经营者或所有者带来最大的经济效益。资产的所有权不发生转移。
尤其是纺织业、冶金业、零售业、食品饮料、农业等行业，本行业没有增长前景，只有另寻生路。
按资照产资的本所运有作权合的不内发并涵生和转、外移延。方分式分立为：等方式，将企业资产和组织重新组合
上市公司非上市公司资产重组股权转让股份转让并购资产置换
3、资本运作和的主要设方式置。狭义的资产重组仅仅指对企业的资产和

《企业资本运作策划》课件

市场分析等
寻找融资渠道：银行、投资机构、政府基金
等
谈判融资条件：利率、期限、担保等
签订融资协议：明确双方权利和义务
融资后管理：资金使用、风险控制、信息
披露等
投资技巧和方法
风险评估：对投资项目进行风险评估，确保投资安全投资组合：分散投资，降低风险长期投资：长期持有，获取稳定收益投资策略：制定合理的投资策略，如价值投资、成长投资等
融资期限：根据企业实际情况和资金需求，选择合适的融资期限，避免资金链断裂
融资担保：选择合适的担保方式，降低融资风险，提高融资成功率
投资风险及防范措施
市场风险：市场波动、政策变化等
经营风险：经营不善、ຫໍສະໝຸດ 管理不善等财务风险：资金链断裂、债务违约等
法律风险：合同纠纷、侵权行为等
防范措施：加强市场调研、提高管理水平、优化财务结构、加强法律意识等
上市风险及防范措施
市场风险：股价波动、市场环境变化等法律风险：违反法律法规、诉讼等经营风险：经营不善、业绩下滑等财务风险：资金链断裂、财务造假等防范措施：加强内部管理、提高风险意识、建立风险管理体系等
PART 6
企业资本运作策划的案例分析
成功案例分析
案例一：阿里巴巴上市案例二：腾讯收购京东案例三：小米上市案例四：华为收购诺基亚案例五：收购爱奇艺案例六：京东收购1号店
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《企业资本运作策划》PPT课件
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《企业资本运作实务》课件

提升企业价值
通过资本运作实现企业价值的提升，为股东创造更大的价值回报。
01 02 03 04
增强企业核心竞争力
通过资本运作实现企业核心业务的扩张和升级，提高企业的市场地位和竞争力。
促进经济发展
通过资本运作推动产业升级和经济结构调整，促进经济的持续健康发展。
02
企业融资方式
Chapter
02
投资风险管理的方法
企业可采用多种方法进行投资风险管理，如风险分散、风险转移、风险
控制等，以降低风险对企业的影响。
03
投资风险管理的实施
企业需建立健全的投资风险管理机制，明确风险管理目标、流程和责任
人，以确保风险管理的有效实施。同时，企业应定期对投资项目进行风
险评估和监控，及时发现和解决潜在风险。
银行贷款发行债券商业信用租赁融资
企业向银行申请贷款，用于补充流动资金或扩大投资。
企业利用商业信用，如应付账款、商业票据等短期融资工具。
股权融资
01
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首次公开发行
企业通过发行新股票筹集资金。
增发股票
企业再次发行股票，筹集资金用于扩大生产或研发。
配股
向现有股东销售新股票，筹集资金。
企业是资本运作的主体，通过合理配置和有效利用资源，实现企业价值的最大化。
资本运作的对象
企业所拥有的各种有形和无形资源，包括货币资金、应收账款、存货、固定资产、无形资产等。
资本运作的分类
扩张型资本运作
通过扩大生产规模、增加投资、兼并收购等方式实现企业规模的扩张和市场份额的增加。
收缩型资本运作
腾讯的资本运作
腾讯的资本运作历程

第五章资本运作PPT资料166页

第七章资本运作
Contents
7.1
资本运作概述
7.2
兼并与收购
7.3
目标企业的价值评估
7.4
资产重组
了解资本运作的内容
学
习
掌握兼并与收购的相关知识
目的与学习企业 Nhomakorabea值评估的基本方法
要
求
把握资产重组的基本内容
青岛啤酒收购案例
１９９９年８月青岛啤酒集团股份有限公司收购湖北应城啤酒厂组建的青岛啤酒(应城)有限公司日前正式成立。通过对黄石和应城啤酒厂的改造,在湖北形成年产20万吨啤酒的生产能力。
８月９日，青岛啤酒股份公司出资1.5亿元收购了嘉士伯(上海)公司75%的股权。由青岛啤酒股份公司与嘉士伯香港有限公司在上海合资、青岛啤酒股份公司占百分之七十五股权的的“青岛啤酒上海松江有限公司”宣告诞生。
８月１９日，青岛啤酒股份有限公司出资2250万美元收购亚洲战略投资公司持有的北京亚洲双合盛五星啤酒公司62.64％和北京三环亚太啤酒公司54％的股权。这两家啤酒企业的年产能力均为20万吨，使青啤公司下属外地子公司增加至30家。
7.1.3 资本运作的特点
价值性增值性
风险性
流动性开放性
7.1.4 资本运作理论
资本集中理论规模经济理论交易费用理论多元化经营理论
产权理论
资本运作理论
1.资本集中理论与企业资本运营
在19世纪上半叶，资本主义世界还没有出现过大规模的企业并购浪潮。马克思非常敏锐地抓住了资本集中这一重大问题，并且建立了资本集中理论。
7.1.1资本运作的概念
第一，资本运作是对企业的全部资产和要素进行运筹和优化配置及资本结构动态调整的过程。

《资本运作实务》课件

应对措施
企业应密切关注政策法规和技术动态，加强与政府和行业组织的沟通合作，同时建立完善的风险管理信息系统和应急预案，提高企业对其他风险的应对能力。
06
资本运作案例分析
阿里巴巴的上市之路
阿里巴巴概况
阿里巴巴是中国最大的电子商务公司之一，成立于1999年，总部位于杭州。
上市过程
阿里巴巴于2014年在纽约证券交易所上市，成为全球最大的IPO之一。
债务融资的缺点是到期需要偿还本金和利息，如果企业无法按时偿还，可能会面临破产的风险。
混合融资
混合融资是指同时采用股权和债务两种方式来筹集资金。
混合融资的缺点是需要同时考虑股权和债务的匹配问题，如果搭配不当，可能会导致企业财务结构的不稳定。
混合融资的优点是可以结合股权融资和债务融资的优点，既能获得长期稳定的资金来源，又可以在一定程度上保持企业的控制权。
风险控制
投资者可以根据自己的投资目标和风险偏好，选择不同的债券交易策略。例如，持有至到期、回购等。
Байду номын сангаас
期货与期权投资
01
03
期货与期权投资概述
期货是一种标准化合约，可以在未来某一时间进行交割。期权则是期货合约的购买权，购买者有权在某一时间以某一价格购买或卖出期货合约。期货与期权投资具有高风险和高杠杆的特点。
其他运营方式
股权投资
企业通过购买其他企业的股权，以实现股权收益和战略合作。
资本运作咨询
为企业提供资本运作方面的咨询服务，帮助企业制定资本运作策略和方案。
05
资本风险管理
市场风险
总结词
市场风险是指因市场价格变动，如利率、汇率、股票价格和商品价格等，给企业资本运作带来的

资本运作(企业培训课件)

课程内容
• 第十章案例分析与讨论： • （1）中石油、中石化之要约收购；（2）中集集团的发展战略。 • 第十一章案例分析与讨论： • （1）哪些人该走？哪些人该留？（2）啤酒行业的外资购并。 • 第十二章发行股票与债券 • 第十三章风险投资
• 第十四章期货套期保值
• 第十五章案例分析与讨论：德隆的兴衰 • 第十六章案例分析与讨论：燕京啤酒的资本运作 • 第十七章课堂模拟训练：期货交易与套期保值
期货交易与套期保值培训ppt3资本运营的一个实践培训ppt资本运营是指企业所拥有的各种可以支配的资源不论是有形的还是无形的都可以以资本的身份加入到社会经济活动中通过收购兼并重组参股转让剥离置换等各种途径优化配置进行有效运营以实现最大限度资本增值的目标
《资本运作》
课程内容
• • • • • • • • • • 第一章第二章第三章第四章第五章第六章第七章第八章第九章（1）绪论：资本运营的概念资本运营形式：实体与虚拟购并的理论与动因购并的计划与实施购并后的整合与核心能力跨国购并五次全球购并浪潮购并重组在我国的发展案例分析与讨论：托普；（2）联益。
海尔的资本运营
• 一、整体兼并
即依托政府的行政划拨实现企业的合并。青岛红星电器公司曾是我国三大洗衣机生产企业之一，年产洗衣机70 多万台，拥有3500多名职工，但由于经营不善，企业亏损1亿多元。 1995年7月，青岛市政府决定将红星电器公司及所属五个厂家整体划归海尔。兼并三个月后，企业扭亏，半年后盈利151万元。 1997年海尔集团与合肥市政府签订资产重组协议，合肥黄山电视厂整体划归海尔集团。
二、资本运营的核心内容
• 购并

《资本运作》PPT课件

• 2。多元化经营面临经营结构和市场结构的改变，不得不把资源优势分散到不同的部门和产业上，会削弱核心能力和竞争优势。
• 3。产业投资组合成本高，极易是企业进入连锁
性的风险危机。
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7
4.专业化战略
• 专业化战略是一种最有成效的发展战略。企业集团是否具有资本或财务优势，管理优势，技术优势，产品及网络优势，包括相互作用的复合优势，无疑是最重要的。
可整理ppt
3
1。企业资产重组
• 企业资产重组，就是企业通过对其资产的分坼，整合和结构优化，获取竞争优势的过程。资产重组包括存量资产经营，增量资产经营和无形资产经营。
• 重组的方式：一。资本扩张—1。合并，兼并，联合。2。收购 3。上市扩股
• 二。资本收缩---1。资产剥离，出售。2。公司分立。3。分坼上市。
7。母公司扮演“投资银行”的角色
• 母公司高度集权来分配资本的投资，采用的方式： 1。对子公司指定优先级式的
• 2。让子公司公开竞争式的 • 3。自由讨价还价式的 • 4。程序化式的---以一定的分配方式作为分配的
出发点。
可整理ppt
11
Hale Waihona Puke 8。确定资本投资方式• 1。直接投资，直接分配资本 • 2。额度管理，间接分配资本—资本投资
式，在适当的时候把股权变卖出去，控股变为参
股投资，这是一种基本投资策略。风险投资机制
与二板市场的作用，即可整这理ppt种模式。
6
3。证券投资组合和产业多元化经营
• 1。证券投资组合与投资经营的多元化有本质区别：证券投资的进入，组合，转换或退出均能在较低的成本下得以迅速实现。对投资时机的把握，决定合理的投资组合策略最为重要。而企业的多元化经营成本大，退出难。

财务管理-资本运作概述(PPT 119页)

企业和低质量企业，发行者自己知道质量而市场投资者不知道企业质量。当一级市场价格为平均价格时，投资者只能买到质量较差的企业的股票。为了与低质量企业相区别，高质量企业折价销售他们的股票，以显示他们是高质量企业。而当市场投资者知道他们是高质量企业后，高质量企业则可以利用增发、配股等后续发行的方式获得收益，以弥补IPO折价销售股票的损失。
在企业部分所有的情况下，股东的目标与管理者的目标可能会发生冲突
通过公开收购和代理权的争夺而造成的并购，将会给现任管理者造成强大压力
自负假说理论
Roll(1986)
管理层过高估计目标企业价值的收购者最容易赢得收购交易，这是由于它们比其他准确估计目标企业价值的收购者更加愿意支付高价
自负假说理论
Roll(1986) ：市场是高效的，但管理者本人有自大的倾向，对另外一家公司的价值有过高的估计，在竞标中将成为“赢者之诅”的结局。
即使对价值没有影响，也会发生兼并收购。加入低于目标公司的价值，目标公司股东不会出售；高于目标公司的价值，那么收购方将转移利益给目标方。
三、不规范的资本运作
IPO 折价的理论解释(非对称信息解释)
3、信息显示理论 SPATT和SRIVASTAVA(1991)的模型：由于信息不对称的存在，为了让购
买意愿较大的投资者如实报告自己的购买意愿，必须对他们支付信息租金。如果仅仅利用固定价格发行股票，则发行者不能充分利用在给定信息结构下的信息，可能不能实现收益最大化；如果在固定价格机制之前再加一个廉价交谈，则发行者能够实现最优机制设计的结果，收益最大化。其基本原理在于，在第一阶段，发行者和投资者各自报价，第二阶段，发行者根据投资者的报价确定发行价格和哪些投资者获得购买股票的权利。由于第一阶段投资者的报价仅仅影响是否有权购买股票，所有投资者都会如实报价；在此基础上，发行者根据第一阶段投资者的报价，可以确定最优价格，实现最大的收益。

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• 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。2020/11/272020/11/272020/11/2711/27/2020 12:25:49 PM • 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。2020/11/272020/11/272020/11/27Nov-2027-Nov-20 • 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。2020/11/272020/11/272020/11/27Friday, November 27, 2020 • 13、志不立，天下无可成之事。2020/11/272020/11/272020/11/272020/11/2711/27/2020
资本运作的案例
Case2：棉花棉花大战，现代东印度公司一想，也别像大豆那样越洋折腾了，也别像玉米那样把种子送给广西农民耕种，干脆把棉花种子直接卖给我们算了，用我们自己的土地来进攻我们自己的市场。现代东印度公司成员之一孟山都非常聪明，它知道它带进来的棉花种子转基因抗虫棉33B一定会被抄袭，那怎么办呢？他们安置了一颗定时炸弹，真是聪明啊，简直令人拍案叫绝。结果就是抗虫棉33B生产出来的棉花在前三年没有问题，三年之后，如果你不继续向它买种子的话，你种出来的棉花就会一代不如一代。所以到了2009年，我们的棉花缺口高达200万吨。
他们也不用像大豆战和玉米战那样，强迫我们开放进口了，因为我们现在再种棉花也来不及了，这么大的缺口只能依靠进口，所以我们会乖乖地开放进口。而开放进口的必然结果就是重蹈大豆和玉米的覆辙，美国棉花将立刻淘汰中国棉花，因为美国政府对棉花也进行了大量的补贴，美国棉农每种植100 美元棉花，美国政府补贴89～129美元。
资本运作与资产运作基金投信的种类与方式企业与投信基金的合作模式
基金投信的思维商业计划书及此项目类似案例
资本运作与资产运作
运营资产者==〉企业家运营资本者==〉投资家
商业模式中的三种角色
资本运作的案例
Case1：大豆孟山都拿到这颗大豆之后，回去就通过他们最尖端的调研，从大豆中找到了高产量以及抗病毒的基因。2000年，孟山都在全球包括中国在内的101个国家申请了64项专利。2003年之后，通过美国政府强迫我们进口这颗大豆的子子孙孙，从而淘汰了中国的大豆。而现代东印度公司的其他成员——华尔街开始拉抬大豆价格，从2000元一吨，拉抬到4400元一吨.而后再打压到2 000 元一吨，从而导致了中国70%油脂压榨工厂的倒闭。现代东印度公司的另外一个成员——四大粮商趁此良机进入中国，低价收购了这些倒闭的工厂，从而使得现代东印度公司掌控了中国粮油市场85%的份额。
资本市场的分工
基金投信的种类
投资家与企业家的相对关系
投资家的思维原则第一原则：风险须与收益平衡的原则第二原则：资金需计算时间价值原则第三原则：以现金流量为基准的原则第四原则：超额利润不可均沾的原则
投资家选择项目的三道门槛
资本投资决策流程
资本资金退出之路
投资回收期的含义
投资者期望回报率
风险资金退出机制
商业计划书主体部分
商业模式的设计策划
商业模型的设计原则
商业计划书的模版
通过OTCBB反向收购上市
• 9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。 2020/11/272020/11/27Friday, November 27, 2020
•
THE ENBiblioteka 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。2020/11/272020/11/272020/11/272020/11/27
谢谢观看
。2020年11月27日星期五2020/11/272020/11/272020/11/27
• 15、会当凌绝顶，一览众山小。2020年11月2020/11/272020/11/272020/11/2711/27/2020
• 16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2020/11/272020/11/27November 27, 2020
• 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If I'd gone alone, I couldn't have seen nearly as much, because I wouldn't have known my way about.