证监会钦点2017年证券市场20大案

中国证券市场20年大事记作者：来源：《投资与理财》2010年第12期供稿|CCMVM 编辑|尚晓娟二十年大事记199012月19日上海证券交易所开业,时任上海市市长朱镕基在当时交易所所在地浦江饭店敲响开市之锣。

19917月3日深圳证券交易所正式开业。

7月15日上海证券交易所开始公布沪市8种股票的价格变动指数。

8月1日第一只可转换企业债券琼能源发行。

10月31日中国南方玻璃股份有限公司与深圳市物业发展(集团)股份有限公司向社会公众招股,这是中国股份制企业首次发行B股。

19921月19日邓小平视察南方,考察了深圳股市情况并发表讲话。

2月2日上海申银证券公司与上海联合纺织实业股份有限公司签定协议,发行我国第一只中外合资企业股票。

2月21日第一家B股上市公司上海真空电子器件股份有限公司首次向境外投资者发行股票。

5月21日沪市全面放开股价管制,大盘直接跳空高开在1260.32点,较前一天猛涨104.27%,上证综指当天从616点蹿升至1265点,首度跨越千点。

股价随后一飞冲天,仅隔3天,又登顶1420点。

7月7日深圳原野股票停牌。

8月10日深圳数千人因为排队数日没买到认股抽签表而爆发震惊全国的“8•10”事件。

"8•10"之后第三天,沪指猛跌22.2%。

此时点位与5月25日的1420点相比,净跌640点,两个半月内跌幅达到45%。

10月12日国务院证券委员会中国证监会成立。

10月19日深圳宝安企业(集团)股份有限公司发行1992年认股权证,这是中国首家发行权证的上市企业。

19934月22日《股票发行与交易管理暂行条例》正式颁布实施。

5月3日上证所分类股价指数首日公布,分为工业、商业、地产业、公用事业及综合共5大类。

6月1日上海、深圳证券交易所联合编制“中华股价指数”。

6月29日第一家H股上市公司青岛啤酒在香港正式招股上市。

7月7日国务院证券委发布《证券交易所管理暂行办法》。

9月30日中国宝安集团股份有限公司宣布持有上海延中实业股份有限公司发行在外的普通股超过5%,由此揭开中国收购上市公司第一页。

6667ECONOMY3史上最严MPA 考核——监管风暴指向同业业务MPA 考核的严格落地，尤其是将表外理财纳入广义信贷考核口径，对商业银行优化资产负债、调整业务结构以及降低自身杠杆率都产生了积极影响。

自4月开始，银监会先后出台了7个关于同业监管的文件，强调治理“监管套利、空转套利、关联套利”。

同时央行决定自2017年9月1日起将同业存单的期限明确为不超过1年，此前已发行的1年期以上同业存单可继续存续至到期。

从短期来看，监管强化将限制部分同业业务的发展空间，降低其在银行业务中的占比。

但就长远而言，监管强化将有助于同业业务回归本源，推动银行业长期稳健发展有积极的作用。

上榜理由：MPA 考核不可怕，银行各司其职，各尽其责，关键在于懂得舍得的道理。

4ICO 末路狂欢遭强监管——金融创新切勿逾线过去一段时间，比特币暴涨暴跌，单币价格在波动中猛涨。

ICO 由最初起源于区块链极客圈子的小众名词，到疯狂吸资，仅用了一年的时间。

从2017年开始，很多企业盲目面向普通投资者融资圈钱，甚至以美容、社交、白酒、竞技等“奇葩”理由上线ICO 项目，发行代币，扰乱了社会经济秩序。

9月4日，中国人民银行、中央网信办、工业和信息化部、工商总局、银监会、证监会、保监会七部门联合发文，将ICO 定性为“涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动”。

专家表示，此次监管机构以“快、准”的方式叫停ICO，更有利于区块链行业以及数字资产行业健康发展。

上榜理由：“带血”的ICO 最终以惨烈的方式“硬着陆”。

再次证明，所有一夜暴富的神话，都是泡沫。

5智能投顾来袭——黑科技遇上金融碰撞出火花随着大数据、人工智能等新技术的兴起，投顾服务正迈向机器人时代，并成为Fintech（金融科技）重要方向之一。

不同于传统投顾的是，智能投顾实现了投资决策过程的智能化，提供服务的成本大幅降低，极大地拓宽了客户群。

作为智能金融领域的新业态，从今年开始，国内除了各大银行加速入局，基金系、保险系金融集团也已经开始涉足智能投顾业务，强强联合，业绩表现较稳定。

证监会通报2016年20大典型违法案件作者：来源：《财会信报》2017年第06期□ 文唐碧2月24日，证监会通报了2016年证监稽查20大典型违法案件，涉及操纵市场、IPO欺诈发行、信披违法、中介机构违法违规、内幕交易及利用未公开信息交易、编造和传播虚假信息、私募机构违法违规、非法经营等行为，牵扯到市场内外各类主体。

操纵市场（一）唐某博等人操纵市场案——沪港通跨境操纵第一案2016年11月18日，证监会披露称，经调查发现，自然人唐某博等人利用在香港和内地开立的证券账户，操纵“沪港通”标的股票“小商品城”，通过制造人为的交易价格和交易量，误导其他投资者参与交易，实施跨境操纵。

此外，唐某博等人还利用资金优势，持股优势操纵其他5只内地股票。

在两起案件中，唐某博等人共计非法获利近3亿元。

证监会新闻发言人张晓军表示，此案件是2014年11月“沪港通”开通以来查处的首例跨境操纵市场案件，是对中国证监会与香港证监会跨境执法合作有效性的实战检验，也是两会携手共同维护两地市场秩序的经典案例，对沪港通、深港通正常运行具有示范效应和警示意义。

记者注意到，自2010年以来，唐某博等人还曾多次、反复在境内或跨境实施操纵市场等违法行为，唐某博及其关联人员唐某子、袁某林等人因操纵市场、超比例持股未披露等违法违规活动也曾被证监会多次查处。

（二）朱德洪、上海永邦合谋操纵“宏达新材”案——利用信息优势操纵市场处罚第一案2016年4月8日，证监会披露称，宏达新材实际控制人朱德洪与私募机构上海永邦合谋利用资金、信息优势操纵“宏达新材”股价。

其中，朱德洪负责寻找并购重组题材和热点，控制有关信息的披露时点，并提供交易资金支持；上海永邦则负责在实际控制的账户之间进行交易。

“2014年5月～12月期间，上海永邦先后动用近5亿元资金在二级市场操纵‘宏达新材’股票。

由于证监会及时发现和立案调查，加上2015年下半年股市下跌等因素，上述操纵行为最终亏损3 000万余元。

81“异军突起”的两只股票1999年4月16日，遍布上海各处的证券交易所大厅里人头攒动，买进卖出的呼叫声此起彼伏，一切如常波澜不惊，股民们在盘整世道中难觅兴奋点。

但下午1时沪市刚开盘，两只“貌不惊人”的股票“莲花味精”、“兴业房产”却像脱缰的野马飞奔飙升，瞬间被拉至涨停价格。

顿时股市大哗，眼疾手快的股民在一阵惊愕兴奋中迅速输入卖出委托指令。

上海证券交易所的监督员望着这两只“异军突起”的股票目瞪口呆，但他们很快反应过来：“这样的波动太不正常了！”根据电脑记录，上交所交易监管员发现共计500余万股的买入委托指令均来自海南驻上海的三亚中亚信托投资公司，该公司经理接电后立刻通知部下进行检查，报盘机里果然记录着眼花缭乱的委托指令。

核查结果令人震惊：当天中午有人侵入营业部的计算机系统，通过修改委托数据记录，虚开了五笔买进委托指令，造成中亚证券营业部以涨停价格买进了总值6000余万元的“莲花味精”“兴业房产”股票，损失达340余万元。

上海市公安局静安分局迅速成立了联合专案组，经保支队连夜开展了工作。

办案人员到中亚证券交易所仔细勘察了现场，听取汇报，排除了“黑客”在中亚证券交易所之外进行远程侵入的可能。

由于警察不能炒股，故侦查员对股票一知半解，甚至是“股盲”。

他们边工作，边学习研究计算机系统结构和证券交易原理，紧咬“黑客”留下的蛛丝马迹。

经过调查发现，“黑客”的作案手段是利用该营业所未对网络用户设置密码的安全漏洞，绕过正常的资金、股票审查流程，直接修改了存在“报盘机”中的数据库记录来实施犯罪的。

这是一起利用计算机进行的高智能犯罪案件。

由于“黑客”事先经过周密策划，将电脑终端作为犯罪工具，在案发现场没有留下明显作案痕迹，一时无法查找到与本案有关的线索。

一场无声的战斗悄然拉开序幕。

专案组连续召开案情分析会，广泛听取专家们的意当中国股市首遇黑客文/鲁兵 图/张新国这是中国首例侵入证券市场计算机信息系统的“黑客”袭击案件，经过两个多月的艰苦侦查，黑客终于浮出水面。

证监会通报2016年20大典型违法案件（二）作者：来源：《财会信报》2017年第06期□ 文唐碧中介机构违法违规（十一）中德证券财务顾问业务未勤勉尽责案——推动财务顾问归位尽责据悉，2015年10月，昆明机床大股东沈阳机床集团选定西藏紫光卓远股权投资有限公司（以下简称“紫光卓远”）为昆明机床相关股份首选受让方。

之后，双方谈判形成了若干版股份转让协议草稿，并于同年11月9日在协议中增加了“3个月自动解除”条款及相关生效条款。

次日，昆明机床宣布，沈阳机床集团拟向紫光卓远转让昆明机床25.08%股份，但未披露生效时限等条款。

2016年2月4日，云南证监局在持续监管中获悉相关股权转让协议包含生效时限等条款，要求昆明机床核实披露。

2月5日，昆明机床发布公告，提示协议中存在“3个月自动解除”条款。

同年 2月16日，昆明机床发布公告称，由于股权转让协议生效条件未达成，项目终止。

证监会的认为，昆明机床在信息披露中存在重大遗漏，而中德证券作为紫光卓远聘请的财务顾问，为相关《详式权益变动报告书》出具了核查意见，未勤勉尽责。

证监会决定，对昆明机床给予警告，并处以40万元罚款；对公司董事长王兴、时任董秘罗涛给予警告，并分别处以15万元罚款；没收中德证券业务收入300万元，并处以300万元罚款。

本案的查处，对于推动证券服务机构与人员归位尽责，维护资本市场三公原则，保护中小投资者合法权益，具有积极意义。

（十二）立信、北京中同华未勤勉尽责案——整治审计、评估行业乱象2016年7月，证监会披露，立信会计事务所在为大智慧开展2013年年报审计业务中未勤勉尽责，未执行必要审计程序，未获取充分适当的审计证据。

2014年，北京中同华资产评估有限公司在为大智慧下属公司开展股东权益价值评估业务的过程中，违反多项执业准则规定，包括以预先设定的价值作为评估结论、评估结论存在具有重要影响的实质性遗漏、未披露评估期间发生的重大事项、未对现金等实施有效的评估程序、评估报告出具日期早于内部审核日期等。

李焕义与中国证券监督管理委员会二审行政判决书【案由】行政行政管理范围行政作为金融行政行政行为种类行政处罚【审理法院】北京市高级人民法院【审理法院】北京市高级人民法院【审结日期】2020.03.31【案件字号】(2017)京行终1687号【审理程序】二审【审理法官】胡华峰赵世奎贾宇军【审理法官】胡华峰赵世奎贾宇军【文书类型】判决书【当事人】李焕义;中国证券监督管理委员会【当事人】李焕义中国证券监督管理委员会【当事人-个人】李焕义【当事人-公司】中国证券监督管理委员会【经典案例】涉港澳台案例【代理律师/律所】鲍金桥安徽承义律师事务所上海分所;孙庆龙安徽承义律师事务所【代理律师/律所】鲍金桥安徽承义律师事务所上海分所孙庆龙安徽承义律师事务所【代理律师】鲍金桥孙庆龙【代理律所】安徽承义律师事务所上海分所安徽承义律师事务所【法院级别】高级人民法院【终审结果】二审维持原判二审改判【字号名称】行终字【原告】李焕义【被告】中国证券监督管理委员会【本院观点】一审法院对本案争议焦点的归纳及认定结论并无不当，本院予以认可。

【权责关键词】行政处罚合法违法警告罚款合法性改判听证【指导案例标记】0【指导案例排序】0【本院查明】（一）经审查，东亚真空的减持行为违反了原证券法第八十六条第二款的规定，亦不具有从轻或者减轻处罚情形。

主要理由在于：1.原证券法第八十六条的规定在学理上通常被称为“权益披露规则及慢走规则”。

原证券法第八十六条第二款规定的投资者（以下简称大股东）的持股比例以及持股变化比例均规定为5％，“每增加或者减少百分之五”即表明“百分之五”是触发权益披露规则和慢走规则的临界值。

大股东增持或者减持股份的比例低于5％、达到5％或者超过5％均会产生相应的法律效果。

大股东在增持或者减持比例未达到5％时的信息披露行为，不能豁免其在增持或者减持比例达到5％时所负有的信息披露和限制交易义务。

2.本案中，东亚真空在2014年11月13日累计减持比例超过长信科技已发行股份的5％之后，并没有采取措施消除违法状态。

证券市场20年政策救市全纪录A股市场自从1990年成立以来，政策市的影子就一直挥之不去，股市的发展历程中，始终有一条明晰的“政策主导线”，“救市”与“控市”往往成为左右市场运行的主要因素。

股海沉浮，弹指一挥间，浪沙淘尽英雄，谁才是资本市场的上帝之手？第一次——设证券市场调节基金+邓小平南巡讲话救市政策出台背景：从1990年12月8日起，半年以来始终上涨的深圳股市开始掉头向下，自此开始9个月的长跌。

9个月中，深市总市值抹去了七八个亿，只剩下35亿元，市场一片恐慌。

1991年4月22日，正在试营业期间的深交所出现了中国证券市场上空前绝后的零成交纪录。

1991年7月3日刚刚举行了正式开业仪式的深圳证交所，就面临着市场急速下跌的严峻局面。

救市政策邓小平南巡讲话：“坚决地试”邓小平同志南巡讲话指出：证券、股市，允许看，但要坚决地试。

股指走出强势行情，并且在5月21日，全面放开股价，实行自由竞价交易。

深圳设证券市场调节基金1991年8月26日，深交所副总经理禹国刚将《关于“调节基金”入市的建议》上报深圳市政府。

张鸿义当即在建议书上批示：“调节基金可在近20天内根据市况适当介入稳定市场。

根据确定原则，请金明同志(深圳股市调节基金负责人)具体运作。

要做好、做细，力争达到政策目标。

中国证券市场第一次设立政府干预基金是在1991年。

1991年1月，为了在股票市场剧烈波动的非常时期平抑股价，防止大起大落，深圳市证券市场领导小组决定建立深圳市证券市场调节基金，为此还颁布了《深圳市证券市场调节基金管理暂行办法》，对基金的性质、来源及筹集办法，基金的管理、使用、运作等做了规定，规定该基金是为了平抑证券市场，不以营利为目的。

政府干预基金的设立，开启了政府主动坐庄买卖股票、调整市场指数、干预市场起落的先声。

这时候中国证券市场成立时间并不长。

从1990年12月8日起，半年以来始终上涨的深圳股市开始掉头向下，自此开始9个月的长跌。

郭某某诉光大证券股份有限公司、上海证券交易所、中国金融期货交易所期货内幕交易责任纠纷案文章属性•【案由】期货内幕交易责任纠纷•【审理法院】上海市第一中级人民法院•【审理程序】一审裁判规则证券交易所、期货交易所的法律性质为证券自律管理组织，在行使法定自律监管职权时，若其行为的程序正当、目的合法，且不具有主观故意，则交易所不应对投资者损失承担民事侵权责任。

正文郭某某诉光大证券股份有限公司、上海证券交易所、中国金融期货交易所期货内幕交易责任纠纷案原告：郭某某，女，53岁，住浙江省温州市瓯海区。

被告：光大证券股份有限公司，住所地：上海市静安区新闸路。

法定代表人：袁长清，董事长。

被告：上海证券交易所，住所地：上海市浦东新区浦东南路。

法定代表人：黄红元，总经理。

被告：中国金融期货交易所股份有限公司，住所地：上海市浦东新区松林路。

法定代表人：张慎峰，董事长。

原告郭某某因与被告光大证券股份有限公司(以下简称光大证券公司)、上海证券交易所(以下简称上交所)、中国金融期货交易所股份有限公司(以下简称中金所)发生期货内幕交易责任纠纷，向上海市第一中级人民法院提起诉讼。

原告郭某某诉称：其于2013年8月16日进行了股指期货交易，当日因被告光大证券公司乌龙指事件，股票市场相关指数均发生异常波动，之后光大证券公司及相关人员均因内幕交易受到中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)处罚。

原告认为，光大证券公司存在内控不严的过错，导致当日上午股指期货合约涨跌幅异常波动，故应对原告在当日上午的交易损失承担侵权赔偿责任。

光大证券公司在发现交易失误后，进行内幕交易并对市场进行误导，导致当日下午股指期货合约涨跌幅仍处于异常状态，故光大证券公司亦应对其当日下午的交易损失承担侵权赔偿责任，被告上交所、中金所在明知光大证券公司出现异常交易及内幕交易的情况下，未及时发布提示性或警示性公告，上交所并发布公告称市场交易正常，导致投资者判断失误，未适当履行监管职责，且有误导市场之嫌，亦具有过错，应就原告当日下午的交易损失与光大证券公司共同承担赔偿责任。

2000――2017年中国证券市场主要违规案例分析2000――2002年中国证券市场主要违规案例分析（机构类）蔡奕一、浙江证券公司操纵钱江生化股票案（一）机构概况浙江证券，原称浙江省证券公司。

最初成立于1988年，1994年改制为浙江证券有限责任公司，由40家跨省市、跨行业的股东参股组成，股本金由5100万元增至4.5亿元，成为当时为数极少的按照《公司法》规范设立的大型专业证券公司。

浙江证券是一家有着辉煌历史的券商。

1991年，浙江证券领先于全国其他券商率先开通了与沪、深联网的证券行情电脑网络；1992年，浙江证券作为第一家进入上海的外地券商在沪设立营业部，当年进入深圳；1993年又成为第一家在北京设立营业部的外地券商。

其策划的“全额预缴，比例配售”的创新发行方案作为“浙证模式”曾受到中国证监会的肯定，并实施了相当长的一段时间。

1997年，浙江证券发行并推荐上市的浙江东南B股，既是我国B股中股本最大的一只，也是首家在伦敦交易所以GDR(存托凭证)形式与上海交易所同步上市的股票。

（二）违规事实浙江证券自1998年12月起，利用56个股票帐户（1个机构帐户、2个自营帐户、53个个人帐户）大量买卖“钱江生化”股票。

最高持仓量为18,308,735股，占“钱江生化”总股本的17.19％，流通股的56.35％。

同时，还通过其控制的不同股东帐户，以自己为交易对象，进行不转移所有权的自买自卖，影响证券交易价格和交易量。

在二级市场上，此阶段“钱江生化”股票表现异常，1997年8月至2000年4月，股价由15元左右上冲至57元（复权后），涨幅达2.7倍。

浙江证券通过市场操纵行为，为自己牟取了暴利，截止2001年3月20日，其账户股票余额为14,075,537股，实现盈利4233.18万元。

（三）中国证监会的处罚决定浙江证券的上述行为违反了《证券法》第三十六条、第七十一条、第七十四条、第一百三十二条第二款、《证券经营机构证券自营业务管理办法》第三十六条的规定。