I 、考点分析:
最佳现金持有 量的确定方法 有成本 分析模 式、存货 模式、随机模 式和现金 周转 模式。
1成本分析模式:
（2）现金持有成 本：机会 成本、管理成本、短缺成本
成本种类 含义 与现金持有量的关系
机会成本 占用现金的代价，表现为因持有现金不能将其 投资到生产经
营领域而丧失的收益。
同向变化关系
管理成本
管理现金的各种开支，如管理人员工资、安全 措施费
等。
无明显的比例关系
短缺成本
缺之必要的现金，不能应付业务开支所需，而 使企业蒙
受的损失或为此付出的代价。
反向变化关系
（3） 决策原则：
现金持有总成本最低时的现 低时的现金持有量。
金持有量即机会成本、 管理成本和短缺成本之 和最
【提示】成本分析模式是一
种传统 的分析 方法，其 中机会
成本、 管理成本 和短 缺成本一项之和的总成本线是一
条抛物
线，该
抛物线的 最低点
即为持 有现金的
最低
总成本。
2、存货模式：
（1）含义：存货 模式是通 过分析 机会成 本与交易 成本，寻找使 这两者总 成本最 低的现金持有量。
（2）考虑相关成 本：机会 成本、交易成 本。
种类 含义 与现金持有量的关系
最佳现金持有量
（1）含义：成本
现金持有量。 分析模式 是通过 分析持 有现金的 成本, 寻找使持有成本最低的
同向变化关系
机会成本
占用现金的代价，表现为因持有现金不能将其投资
到生产经营领域而丧失的收益。
交易成本企业每次以有价证券转换回现金是要付出代价的
与现金的平均持有量成反比
（如支付经纪费用）。
（3）计算公式:
C= J（2C 旳/恳
式中：
C 最佳现金持有量
T――一定时期内的现金需求量
F——每次现金转换的交易成本
K――持有现金的机会成本率
【提示】
①现金交易成本假定每次的交易成本是固定的，且企业一定时期内现金使用量是确定的；②存货模式模式简单、直观；主要是假定现金的流出量稳定不变，实际上这是很少的。
3、随机模式
（1）基本原理：A:测算出现金持有量的上限和下限；B:当持有现金量达
到控制上限时，购入有价证券，使现金持有量下降；C:当持有现金量降到控制
下限时，则出售有价证券，换回现金，使现金持有量回升；D:若持有现金量在控制上下限之内的，是合理的，不必理会。
（2）应用前提：企业的现金未来需求总量和收支不可预测，此法计算出来的现金持有量比较保守。
（3）计算公式，现金返回绻R艺空+ ￡
V 4i
现金存量的上限（H的计算公式：H= 3R—2L
式中：
b 每次有价证券的固定转换成本
i 有价证券的日利息率
3——预期每日现金余额变化的标准差（可根据历史资料测算）
L――现金存量的下限
4、现金周转模式：
（1 ）确定现金周转期
现金周转期=应收账款周转期+ 存货周转期-应付账款周转期
（2 ）确定现金周转率
确定现金周转率=计算期天数/现金周转期
（3）确定最佳现金持有量
确定最佳现金持有量=全年现金需求量/现金周转率
【提示】计算简单明了，易于计算，但有一定的前提条件。
n、经典例题:
1、［单选题］运用随机模式和成本分析模式计算最佳现金持有量，均会涉及金的（）。到现
【答案】A
【解析】在成本分析模 式下，企业持有的现金有三种成本：机会成本、管理
成本、短缺成本，而在随机模
式下有价证券的日利息率，就是机会成本。
2、［单选题］下列关于现金最优返回线的表述中，正确的是（ ）。
A. 现金最优返回线的确定与企业最低现金每日需求量无关
B. 有价证券利息率增加，会导致现金最优返回线上升
C. 有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金最优返回线上升
D. 当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时，应立即购入或出售有价证 券
【答案】C
正确。
10%。在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金 使用总成本为
（）。
3、［单选题］某公司根据鲍曼模 型确定的最佳现金持有量为 100000 元，
【解析】现金最驱回线2尺却等+￡，其中；冷企业擁现金每日需求量苟芜
所以，A 不是答案;
i 表示的是有价证券的日利息 不正确; b 表示的是有
价证券的
每次固定转换成本，所 率，由此可知，B 的说法 以，C 的说法正确；如果 现金的持
有量在上下限之内，则
不需要购入或出售有价
证券， 所以,
D 的说法不
有价证券的年利率为
A.5000
B.10000
C.15000
D.20000