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国际投资学第二章国际投资理论课本精炼知识点（含课后习题答案）（共5篇）第一篇：国际投资学第二章国际投资理论课本精炼知识点(含课后习题答案)第二章国际投资理论第一节国际直接投资理论一、西方主流投资理论（一）垄断优势论：市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因。
市场不完全：由于各种因素的影响而引起的偏离完全竞争的一种市场结构。
市场的不完全包括：1.产品市场不完全2..要素市场不完全3.规模经济和外部经济的市场不完全4.政策引致的市场不完全。
跨国公司具有的垄断优势：1.信誉与商标优势2.资金优势3.技术优势4.规模经济优势（内部和外部）5.信息与管理优势。
跨国公司的垄断优势主要来源于其对知识资产的控制。
垄断优势认为不完全市场竞争是导致国际直接投资的根本原因。
（二）产品生命周期论：产品在市场销售中的兴与衰。
（三）内部化理论：把外部市场建立在公司内部的过程。
（纵向一体化，目的在于以内部市场取代原来的外部市场，从而降低外部市场交易成本并取得市场内部化的额外收益。
）（1）内部化理论的基本假设：1.经营的目的是追求利润最大化2.企业可能以内部市场取代外部市场3.内部化跨越了国界就产生了国际直接投资。
（2）市场内部化的影响因素：1.产业因素（最重要）2.国家因素3.地区因素4.企业因素（最重要）（3）市场内部化的收益：来源于消除外部市场不完全所带来的经济效益，包括1.统一协调相互依赖的企业各项业务，消除“时滞”所带来的经济效益。
2.制定有效的差别价格和转移价格所带来的经济效益。
3.消除国际市场不完全所带来的经济效益。
4.防止技术优势扩散和丧失所带来的经济效益。
市场内部化的成本：1.资源成本（企业可能在低于最优化经济规模的水平上从事生产，造成资源浪费）2.通信联络成本3.国家风险成本4.管理成本当市场内部化的收益大于大于外部市场交易成本和为实现内部化而付出的成本时，跨国企业才会进行市场内部化，当企业的内部化行为超越国界时，就产生对外直接投资。
第二章国际投资理论第一节国际直接投资理论一、早期国际投资理论1、美国经济学家纳克斯，《资本流动的原因和效应》。
他认为，资本国际流动的原因是国家间的利息率的差别。
纳克斯把国际直接投资作为国际资本流动来研究，而没有明确提出国际直接投资的概念，但其分析的实际对象是国际直接投资。
2、麦克道格尔和肯普根据资本收益率差别引起资本流动的一般理论，来解释国际直接投资的发生及其福利效果。
该理论将国际投资按国际资本流动理论框架一般化，没有明确区分间接投资还是直接投资。
二、西方海外直接投资的主流优势理论以西方大型跨国公司为参照，采用更接近现实的不完全竞争假定，市场的不完全性、寡占者相互依赖关系、厂商垄断优势1、厂商垄断优势理论●垄断优势理论又称所有权优势理论或公司特有优势理论，是最早研究对外直接投资的独立理论，是由美国麻省理工学院教授海默于1960年在他的博士论文中首先提出的。
●海默摒弃长期以来流行的国际资本流动理论所惯用的完全竞争假定,根据厂商垄断优势和寡占市场组织结构来解释对外直接投资。
●这一理论主要是回答一家外国企业的分支机构为什么能够与当地企业进行有效的竞争，并能长期生存和发展下去。
海默认为，一个企业之所以要对外直接投资，是因为它有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利润。
这种垄断优势可以划分为两类：一类是包括生产技术、管理与组织技能及销售技能等一切无形资产在内的知识资产优势；一类是由于企业规模大而产生的规模经济优势。
●垄断优势理论对企业对外直接投资的条件和原因作了科学的分析和说明。
该理论的最大贡献在于将研究从流通领域转入生产领域，摆脱了新古典贸易和金融理论的思想束缚，为后来者的研究开辟了广阔的天地。
但该理论无法解释不具有技术等垄断优势的发展中因家为什么也日益增多地向发达国家进行直接投资。
案例分析——电信业的垄断优势2、内部化理论上世纪70年代中后期，西方跨国公司发展迅速，国际生产体系逐步形成。
第二章国际投资理论西方主流国际直接投资理论海默的垄断优势理论巴克莱等人的内部化理论弗农的产品生命周期理论小岛清的比较优势论邓宁的国际生产折衷理论投资-发展周期模型托宾的投资选择理论投资诱发要素组合理论国际直接投资效应二维决定模型第一节主流的国际直接投资理论垄断优势理论内部化理论产品生命周期理论比较优势理论国际生产折中理论一、垄断优势理论课本P38-41（Monopolistic Advantage Theory）（一）主要内容由美国麻省理工学院的海默于20世纪60年代初提出。
厂商的垄断优势寡占市场组织结构●企业对外直接投资的两个条件：（1）企业必须要拥有垄断优势（2）市场是不完全竞争的●美国跨国公司拥有的三类垄断优势：①来自不完全竞争的产品市场的优势品牌、商标销售技术价格控制●美国跨国公司拥有的三类垄断优势：②来自不完全竞争的生产要素市场的优势技术优势（专利、专有技术）资本筹集优势（融资的能力）管理优势③规模经济优势包括企业拥有的内部规模经济和外部规模经济▲垄断优势理论的基本论点垄断资本集团进行FDI的动机源于市场缺陷。
垄断资本集团所拥有的各种优势足以抵消东道国当地企业的优势从而使FDI成为可能。
（二）垄断优势理论的发展（1）核心资产论（The Core-Asset Theories）代表性观点：①产品差异论凯夫斯强调企业创造差异产品的能力，认为跨国公司的垄断优势在于产品的差异性。
跨国公司可以凭借强大的资金和技术优势针对不同地区、不同层次的消费者偏好设计和改造其产品。
（二）垄断优势理论的发展（1）核心资产论（The Core-Asset Theories）代表性观点：②占有能力论约翰逊提出，跨国公司的垄断优势来自企业对知识资本使用的控制。
知识资本在公司内部的转移是对外直接投资的关键。
知识的生产成本最高，边际成本很低，知识资本富有弹性，可以在不同的地点同时使用。
跨国公司在海外的子公司可以以较低的价格利用知识资本。
（2）寡占反应论（Oligopolistic Reaction Theory）尼克尔博克 Frederick T. Knicker Bocker寡占市场结构①进攻性投资：率先去海外投资的行为②防御性投资：追随进攻性投资的投资行为（三）垄断优势理论的贡献及缺陷1、贡献①突破了从资本流动的角度来分析国际直接投资的模式，提出了不完全竞争是导致对外直接投资的根本原因。
②把国际直接投资与国际间接投资明确区分开来。
2、缺陷①缺乏动态分析，没有深入研究企业如何才能具备垄断优势。
②特别强调对外直接投资的主体是少数寡头企业，无法解释不具有技术等垄断优势的发展中国家企业向发达国家的直接投资。
二、内部化理论 P41-45（The Theory of Internalization ）（一）产生背景1、起源1976年英国经济学家巴克莱（Peter J. Buckley）、卡森（Malk C. Casson）加拿大学者拉格曼美国学者科斯交易成本学说▲交易成本学说（科斯定理）1937年《企业的性质》企业是一个多功能的复合体，除了生产之外还要进行一系列与市场有关的活动，例如研发、采购、营销等，但市场的运作是有成本的，如果能将这些与市场有关的活动纳入企业内部，以统一的行政管理取代市场，则可以节省交易费用。
2、内部化的定义内部化是指把外部市场建立在公司内部的过程。
3、巴克莱、卡森认为，把外部市场建立在公司内部，用内部市场取代外部市场，可以降低生产成本，即通过市场内部化可以取得降低外部市场的交易成本的额外收益。
（二）内部化理论的基本观点1、基本假设 P42以市场不完全为假设，主要体现在三个方面：（1）企业在不完全竞争市场上从事各种贸易活动存在各种障碍，其内部化经营的目的是利润最大化；（2）生产要素市场尤其是中间产品市场不完全时，企业可以以内部市场替代外部市场；（3）在不完全市场上实施内部化来降低生产成本，当这种内部化跨越国界时，就产生了跨国公司和对外直接投资。
（二）内部化理论的基本观点2、市场内部化的影响因素 P42（1）产业特定因素（industry-specific factor）产品性质、外部市场结构、规模经济等（2）企业特定因素（firm-specific factor）不同企业组织内部市场的管理能力等（3）区位特定因素（region-specific factor）区位地理上的距离、文化差异和社会特点等引起的交易成本变动的因素（4）国家特定因素（country-specific factor）东道国的政治、法律和财经制度对跨国公司业务的影响因素（二）内部化理论的基本观点3、内部化的成本 P43（1）资源成本以牺牲规模经营而产生的成本（2）通信成本（3）管理成本（4）国家风险成本（二）内部化理论的基本观点4、内部化的收益 P43-44（1）跨国公司统一协调相互依赖的各分支机构的各项业务活动，获取了由于消除了外部市场信息不准确或时滞所产生的经济效益。
（2）利用中间产品的差别价格或实施转移价格，达到获取利润的目的。
（3）利用技术优势控制给企业带来了经济效益。
（4）消除了因外部市场上的垄断因素给企业造成的经济损失。
（5）避免了外部市场上各国政府的干预给企业带来的经济损失。
◆内部化理论的核心思想FDI的实质是基于所有权的企业管理权与控制权的扩张。
FDI的结果是用企业内部的管理机制代替外部市场机制，以便降低交易成本，拥有跨国经营的内部化优势。
（三）评价-----西方对外直接投资理论研究的重要转折内部化理论认为市场不完全性是由于存在市场失效（market failure），某些产品具有特殊性质或存在垄断势力等。
贡献：1、研究跨国公司的角度发生变化，从企业国际分工、不同国家企业之间的产品交换形式和国际生产组织形式等角度来研究FDI的动机和行为。
2、解释了跨国公司FDI的动因：市场的不完全导致外部市场交易成本的上升，通过市场的内部化来降低生产成本，论证了只要内部化的收益大于成本，企业就会从事FDI。
（三）评价-----西方对外直接投资理论研究的重要转折缺陷：1、只强调了成本与利润之间的关系，未能考虑非生产要素对跨国公司FDI的巨大影响。
2、只强调了国际生产的一般规律，忽略了对跨国公司这种典型的垄断组织行为特征的研究。
3、过分强调知识资本的内部转移的好处，没有对FDI的地理分布和区域分布的原因进行分析。
4、只强调市场竞争的不完全对投资行为的消极影响，忽略积极影响。
三、产品生命周期理论 P45-49（The Theory of Product Life Cycle）（一）产品生命周期理论产生的背景美国经济学家雷蒙德¡¤维农（Raymond Vernon）1966年《产品周期中的国际投资与国际贸易》在垄断优势理论的基础上，将垄断优势、产品生命周期、区位因素结合起来，用于解释国际直接投资的动机、时机和区位的选择。
（二）产品生命周期理论的基本论点产品的生命周期：一种产品的整个兴衰过程。
产品生命周期理论认为，拥有知识资产优势和创新能力的企业总是力图保持其技术的优势地位，以便享有新产品的创新收益。
但是新技术不可能长期被垄断，随着产品制造技术的成熟，会被很多生产者仿制，垄断优势会逐渐丧失。
企业的对外直接投资是企业在产品生命周期运动中，由于生产条件和竞争条件变动而做出的决策。
三、产品生命周期理论（三）产品生命周期理论的发展 P481、维农对产品生命周期理论的修正将跨国公司定义为寡占者，用国际寡占行为来解释跨国公司的对外直接投资行为。
①技术创新期的寡占者---投入大量的资金和技术力量②技术成熟期的寡占者---将生产转移至国外，利用技术转移以及生产、销售、研发的规模经营来替代创新因素采用相互牵制战略和盯着战略来维持市场份额三、产品生命周期理论（三）产品生命周期理论的发展 P481、维农对产品生命周期理论的修正将跨国公司定义为寡占者，用国际寡占行为来解释跨国公司的对外直接投资行为。
③技术衰退期的寡占者---通过商标、广告宣传等手段强调产品的差异性，以建立新的垄断优势。
---考虑生产成本因素而投资于发展中国家以利用其廉价劳动力和广阔市场。
三、产品生命周期理论（三）产品生命周期理论的发展 P48-492、约翰逊对产品生命周期理论的发展约翰逊认为有4个因素影响投资区位的选择：①劳动力的成本和劳动力的素质②市场因素③贸易壁垒④东道国对外资的态度三、产品生命周期理论（四）对产品生命周期理论的评价 P491、意义（1）首次在FDI的理论研究中增加了动态分析、时间因素，解释了美国企业战后对外直接投资的动机、时机和区位选择。
----从动态的角度分析FDI，并增添了时间因素（2）使国际直接投资理论既可以解释对外直接投资，也可以解释新产品的国际贸易。
三、产品生命周期理论（四）对产品生命周期理论的评价 P492、缺陷（1）该理论对非制造业企业、对发展中国家、对非出口替代领域和高科技与研发领域的对外投资行为无法作出科学的解释。
（2）目前很多创新产品是一开始就在海外设计、研制并销售的，与产品周期理论所提出的产品区位转移的三段模式相悖。
四、比较优势论课本P49-53（The Theory of Comparative Advantage ）（一）理论背景20世纪60年代日本经济高速发展日本一桥大学小岛清（Kiyoshi Kojima）1977年《对外直接投资论》（二）比较优势论的主要观点1、FDI的实质是先进生产函数的跨国转移。
2、一国对外直接投资应当首先输出该国逐渐丧失比较优势的边际产业，投向东道国在提高生产率方面具有潜在比较优势的同类产业。
日本的对外直接投资方式属于顺贸易导向的对外直接投资Pro-trade Oriented FDI---------贸易创造型的投资美国的对外直接投资方式属于逆贸易导向的对外直接投资Con-trade Oriented FDI---------导致投资对贸易的替代3、发达国家的劳动密集型产业可作为率先对外投资的边际产业。
4、投资国应选择与东道国技术差距最接近的产业依次移植，并由技术差距最小的中小企业充当这种移植的主体。
5、发达国家边际产业的扩张将有助于东道国弥补其资本、技术和管理经验，不断增强其潜在比较优势。
6、由于东道国和投资国都集中发展其比较优势的产业，两国的产业结构将会更加合理。
备注：小岛模式以“比较优势（生产成本）原理”为基础，其功能并不是代替贸易，而是补充、创造和扩大贸易。
其本质是域外调剂，创造与扩大向投资国出口，通过对外直接投资的国外生产，达到低价格进口，以补充日本不足的资源和劳动。
（三）评价该理论注重从宏观动态角度来研究跨国公司的对外直接投资行为。
在对外直接投资决定因素上，小岛清注重从国际分工的比较成本来分析对外直接投资。
