2019-2020中国消费金融研究报告

2019年第1期·金融我国互联网消费金融运营风险防范问题研究王千红，门丽玲（东华大学旭日工商管理学院 金融系 200051）[摘要]“互联网+”的国家战略，助力了消费金融的发展，催生了互联网消费金融的经营差异化。

本文以互联网消费金融为研究对象，针对我国互联网消费金融发展的特征，以蚂蚁花呗、拍拍贷、中银消费金融公司作为典型案例，着重解剖了三类互联网消费金融运营主体的经营风险，揭示出我国互联网消费金融公司存在信息不对称、平台管理不完善、高财务杠杆以及盈利依靠利差等问题，并依据互联网消费信贷为核心的利率风险关联性和流动性风险敞口分析，揭示了我国互联网消费金融运营的风险，提出了对策建议。

[关键词] 互联网消费金融，运营风险，典型案例[中图分类号] F127；F719；F291［文献标识码］A［文章编号］1000-4211(2019)01-0113-16一、引言消费已经成为中国经济发展的主要动力，进一步激活的消费金融已经上升为国家战略。

“互联网+”的国家战略，助力了消费金融的发展，催生了互联网消费金融的经营差异化。

在互联网消费金融萌芽成长的过程中，一方面适应了我国居民可支配收入不断增加，投资主体多元化的现实需求，但是同时也提出了规范其行业经营机制和构建适应的监管制度的问题。

消费金融是商品经济发展到一定阶段的产物。

它诞生于19世纪末20世纪初的英、美等发达资本主义国家，随后得到了迅速的普及。

我国在改革开放之后，开始向社会主义市场经济体制转轨，经济得到了迅速的发展，产品也日益丰富，逐步从卖方市场过渡到了买方市场。

消费金融在我国开始萌芽。

但是由于消费者信用风险识别与评价的基础条件缺失，致使早期金融中介机构所探索的消费金融产品几乎以信用风险不可控为由而下线。

因此，作为应用金融学研究的一个分支，在我国由于实践基础探索不足，早期的研究更多的是将之融合在消费者理论，或消费产品经营者组织理论进行讨论，而从金融的功能逻辑角度考察消费金融的研究显得不足。

2020年消费金融年中报告2020年，是中国首批消费金融公司获批筹建的第十年,同时，消费金融领域也迎来考验之年。

在年初疫情的冲击之后，又面临最高法以4倍LPR为标准来确定民间借贷利率的考验。

在此情况下，持牌消费金融公司将交出怎样的成绩单？近日，蚂蚁消费金融获批筹建，成为全国第31家获批筹建的持牌消费金融公司。

截至目前，全国共有27家消费金融公司获批开业，最近开业的一家为阳光消费金融。

国内获批的消费金融公司中，富银消费金融、冀银消费金融以及易生华通据零壹智库不完全统计，截至目前，在已开业27家消费金融公司中，共有19家消费金融公司对外公布了业绩数据。

除今年刚批复开业的阳光消费金融、平安消费金融外，捷信消费金融、马上消费金融等公司仍未披露业绩情况。

截至目前，国内共有消费金融公司27家，其中，捷信、招联、马上消费金融属于行业第一梯队，总资产在500亿元以上。

据零壹智库不完全统计，此次披露了 2020年半年度业绩的消费金融公司中，有16家披露了资产业绩情况，其中，招联消费金融的总资产为920.76亿元，以断层式优势稳居头部，仅招联消费金融一家的资产规模就占16家公司总资产规模的近三分之一。

兴业、中银、中邮消费金融3家公司处于中部，总资产规模在300亿元左右，位列行业第二梯队。

头部消费金融公司与中小规模公司之间分化愈加明显。

图1:截至2020年6月底消费金融公司总资产情况(单位：亿元)从整体来看，中国银行业协会发布《中国消费金融公司发展报告(2020)》的数据显示，截至2019年末，拥有消费金融牌照的26家消费金融公司资产规模达4988.07亿元，同比增长28.67%；贷款余额4722.93亿元，较上年增长30.5%。

截至2020年6月，16家已披露总资产的消费金融公司资产规模达2864亿元，受到疫情等因素的影响，总资产与2019年年末相比有所缩水。

在资产规模整体缩水的情况下，中小规模消费金融公司在疫情的影响下抵抗住压力，资产规模均有不同程度的扩张。

第一章我国互联网消费金融资产证券化概述第一节互联网消费金融概况一、互联网消费金融的定义消费金融是指以消费者为主体并为其提供消费贷款的现代服务方式，具有单笔授信额度小、审批快、无抵押、期限短等特点。

学术界对消费金融的界定：国内外学者一般从消费主体的角度来理解消费金融，他们认为消费金融就是指消费者金融、个人金融和家庭金融等行为。

金融界对消费金融的界定：美联储认为消费金融是家庭金融的一部分；美国银行家协会认为消费金融的实质就是银行消费贷款；我国银监会认为消费金融是一种向消费者提供消费贷款的金融服务方式。

互联网消费金融是在消费金融的基础上引入互联网的金融创新模式，以互联网技术为手段，向广大消费者提供消费贷款，使消费金融活动不再仅依赖于实体店而向网络化、电子化、信息化转变，其主要业务包括互联网支付、互联网贷款及理财。

互联网消费金融具有以下特点：一是金融场景互联网化，在传统消费金融中，绝大多数消费金融场景是以车贷和房贷为中心，有抵押及担保的大额消费贷款。

随着互联网的普及，线下消费活动逐渐转移至线上，最终实现金融场景互联网化。

二是产品互联网化，用户互联网化是产品互联网化的关键，大多数消费者都是互联网用户，网上购物已经成为人们的主要消费方式。

三是支付及服务互联网化，随着互联网技术的发展，支付方式逐渐从线下转移到线上，金融场景的互联网化必将使互联网消费金融在发放贷款、支付货款及客户还款等方面在电子设备上就能快速完成；服务互联网化是指只要消费者可以上网，其就能享受服务。

按照参与主体的不同，互联网消费金融可分为电商消费金融、P2P 网贷消费金融和分期消费金融，本文研究的是基于电商平台模式下的互联网消费金融。

电商平台通过大数据掌握了用户的消费数据和其他数据，电商企业可以通过分析该数据授予消费者相应的信用贷款额度。

此贷款由电商企业旗下的小贷公司来承担，用户只需承担一定的服务费就可以获得一定期限的延期付款权利。

二、我国互联网消费金融的发展现状互联网消费金融在我国的发展历程大致可分为三个阶段：探索阶段、启动阶段和高速发展阶段。

第1篇摘要：本报告基于对中国近三年（2019-2021年）的经济、社会、科技等领域的数据分析，旨在全面展现中国在这段时间内的发展态势和趋势。

报告将从宏观经济、科技创新、产业发展、社会民生等多个维度进行分析，为政策制定者和企业决策提供数据支持。

一、宏观经济1. 经济增长2019-2021年，中国经济总体保持稳定增长，GDP增长率分别为6.1%、2.3%和8.4%。

尽管受到新冠疫情的影响，但中国经济展现出强大的韧性和恢复力。

2. 产业结构调整产业结构持续优化，第三产业增加值占比逐年提高，2019年达到53.9%，2021年达到54.5%。

服务业成为经济增长的主要驱动力。

3. 对外贸易对外贸易稳定增长，2019年进出口总额为31.54万亿元，同比增长3.4%。

2020年，尽管受到疫情影响，进出口总额仍达到31.16万亿元，同比增长1.9%。

2021年，进出口总额达到32.16万亿元，同比增长21.4%。

二、科技创新1. 研发投入中国研发投入持续增长，2019年研发投入为2.19万亿元，同比增长10.3%。

2020年，研发投入达到2.44万亿元，同比增长10.3%。

2021年，研发投入达到2.79万亿元，同比增长15.5%。

2. 高新技术产业发展高新技术产业快速发展，2021年高新技术产业增加值达到7.49万亿元，同比增长10.9%。

其中，电子信息制造业、生物医药产业、新材料产业等增长迅速。

3. 重大科技成果在人工智能、5G通信、新能源等领域取得了一系列重大科技成果。

例如，我国自主研发的“天问一号”探测器成功着陆火星，成为世界上第二个实现火星着陆的国家。

三、产业发展1. 互联网产业互联网产业保持高速增长，2021年互联网和相关服务业务收入达到1.35万亿元，同比增长20.9%。

电商、在线教育、远程办公等成为新的增长点。

2. 新能源汽车产业新能源汽车产业快速发展，2021年新能源汽车销量达到352万辆，同比增长157.5%。

2023年消费金融行业市场分析报告消费金融是指金融机构面向个人或家庭的消费需求，通过信贷、分期付款或信用卡等方式提供融资，以帮助消费者实现消费目标的服务。

消费金融行业发展迅速，目前市场容量已达10万亿元，成为中国金融市场的重要组成部分。

一、市场概况消费金融行业始于上世纪80年代，最初是信用卡市场的一部分。

2005年，中国消费金融行业开始快速扩张，随着互联网金融的兴起，消费金融市场呈现爆发式增长。

截至2019年，我国消费金融市场规模已达10万亿元人民币，其中信贷业务占比最大，约占60%。

同时，消费金融产品种类也越来越多样化，如消费分期、个人借贷、信用卡、融资租赁等。

消费金融行业将在未来几年内保持持续增长。

二、市场竞争格局消费金融行业中，主要竞争者为银行、信托、互联网金融企业和消费金融公司。

其中，银行是消费金融的主要供应商，信托公司和互联网金融企业也在不断扩大其市场份额。

消费金融公司则是最新的参与者，其灵活的产品设计和服务流程，已经吸引大量客户。

在市场竞争格局方面，虽然银行的优势仍然占据主导，但互联网金融的进入将大大改变消费金融行业的规则。

消费金融公司依靠其技术创新和产品创新优势，正在逐步发挥越来越重要的作用，并对传统银行业务产生了一定的冲击。

三、市场趋势随着我国经济快速发展，消费需求不断增加，消费金融市场前景广阔。

未来几年，消费金融行业发展趋势将在以下几个方面：1.移动互联网成为消费金融的新趋势随着智能手机的飞速普及，大量用户使用移动设备浏览网页、购物或查询上网信息，越来越多的消费者会选择使用移动终端进行贷款及还款等消费金融服务。

移动互联网将成为消费金融行业的一个新趋势。

2.消费金融的服务质量将得到提高随着行业竞争的不断加剧，消费金融企业将会增加在服务质量方面的投入，致力于提供更优质的消费金融产品和服务。

与此同时，投资者也将一直保持警惕并关注企业的管理和经营状况。

3.风控将成为消费金融的关键性因素消费金融行业的风险和机遇并存。

消费金融研究报告消费金融是指针对个人消费需求而提供的金融产品和服务。

消费金融市场的快速发展对经济的稳定和可持续发展有着积极的影响。

本研究报告将从消费金融的定义、市场规模和发展趋势三个方面进行分析。

首先，消费金融是一种满足个人消费需求的金融产品和服务。

目前，消费金融市场主要包括信用卡、消费贷款、分期付款、支付宝借呗等产品。

这些产品具有可快速发放、低门槛、灵活用途等特点，能够满足个人日常消费、购房、教育、医疗等多方面的资金需求。

其次，消费金融市场规模正在不断扩大。

根据统计数据显示，我国消费金融市场规模从2015年的6.8万亿元增长到2019年的10.9万亿元，年均增速超过10%。

消费金融市场的快速发展得益于我国经济的快速增长、人民收入的提高以及金融科技的发展。

再次，消费金融市场的发展趋势主要表现在以下几个方面。

首先，金融科技的应用将进一步推动消费金融市场的发展。

随着互联网技术的普及和金融科技的发展，消费金融市场逐渐向线上转移，更多的消费金融产品和服务将通过在线平台进行发放。

其次，消费金融市场的竞争将进一步加剧。

随着市场规模的扩大，越来越多的金融机构进入消费金融领域，产品和服务的同质化现象可能会出现，竞争将更加激烈。

再次，个性化定制和场景创新将成为消费金融市场的发展方向。

消费者在选择消费金融产品时更加注重个性化需求和场景创新，金融机构需要注重产品创新，为消费者提供更加个性化、便捷、高效的金融服务。

综上所述，消费金融市场的发展对经济的稳定和可持续发展具有重要意义。

随着消费金融市场规模的扩大和发展趋势的变化，金融机构需要保持创新思维，提高服务水平，满足消费者多样化的需求，促进消费金融市场的健康发展。

消费金融行业报告消费金融行业报告。

消费金融是指以消费者为主体，通过金融工具和服务，满足个人和家庭消费需求的一种金融业务。

消费金融行业在金融领域中占据着重要地位，随着经济的发展和人们生活水平的提高，消费金融行业也在不断壮大和发展。

本报告将对消费金融行业的发展现状、趋势和挑战进行分析和展望，以期为相关从业者和投资者提供参考。

一、消费金融行业的发展现状。

1. 消费金融市场规模不断扩大。

随着我国经济的快速发展和消费水平的提高，消费金融市场规模不断扩大。

据统计，2019年我国消费金融市场规模达到了数万亿元，呈现出快速增长的态势。

2. 消费金融产品多样化。

消费金融产品种类繁多，包括信用卡、消费贷款、分期付款、蚂蚁花呗、京东白条等，为消费者提供了更多元化的消费金融选择。

3. 消费金融科技化趋势明显。

随着科技的发展，消费金融行业也在不断向科技化方向发展，包括人脸识别、大数据风控、区块链等技术的应用，为消费金融行业带来了更多的创新和发展机遇。

二、消费金融行业的发展趋势。

1. 普惠金融将成为发展主旋律。

随着我国经济的转型和消费升级，普惠金融将成为消费金融行业的发展主旋律，为更多的消费者提供更加便捷和灵活的金融服务。

2. 金融科技将成为消费金融行业的核心竞争力。

随着金融科技的不断发展和应用，金融科技将成为消费金融行业的核心竞争力，为消费金融行业带来更多的创新和发展机遇。

3. 消费金融行业将向线上化、数字化发展。

随着互联网的普及和移动支付的快速发展，消费金融行业将向线上化、数字化发展，为消费者提供更加便捷和高效的金融服务。

三、消费金融行业面临的挑战。

1. 风险管理成为重中之重。

随着消费金融市场规模的扩大和消费金融产品的多样化，风险管理成为消费金融行业发展的重中之重，如何有效防范和控制风险将成为消费金融行业面临的重要挑战。

2. 信用风险不容忽视。

消费金融行业的核心是信用，如何有效识别和评估客户的信用风险，是消费金融行业发展面临的重要挑战。

金融科技专题研究报告核心观点“金融+科技”的结合在新兴持牌金融机构广有体现，在金融活动稳健合规为先、牌照为王的新时代，我们认为消金公司、民营银行发展前景广阔，有望更快走进大众视野，未来登陆资本市场可期。

本文以马上消费金融公司、新网银行分别作为消金公司、民营银行代表进行研究，两者在与银行零售业务错位的赛道上已经做出成绩。

我们认为公司治理机制完善、重视科技能力培养、风险定价能力强等，是其成为行业龙头的共性因素。

零售金融特色行、金融科技强行。

马上消费金融：机制引领，科技赋能马上消费金融稳居消费金融公司龙头之列，公司治理机制优异、科技基因突出、盈利能力较强，2020 年ROE仍达到11%。

目前其上市申请已获重庆银保监局通过，有望成为首家上市的消费金融公司。

马上消费金融股东多元稳定，来自零售、互联网、银行等多个行业，为业务发展提供较好资源支持；管理层从业经验丰富，且均来自国内外顶级机构，为公司的战略制定和执行奠定了良好基础。

在管理层的带领下，马上消金通过科技赋能、风控驱动，践行普惠金融，科研员工占比50%以上。

依托线上和线下消费场景建设，为客户提供小额短期消费贷款，有效分散风险，2019 年不良率下降。

新网银行：技术立行，合作共赢民营银行中，新网银行虽没有互联网巨头作为大股东提供流量支持，但依靠灵活的决策机制、自身科技实力积极探索差异化发展之路，以开放的姿态连接合作方，形成了“数字普惠、万能连接”的独特经营模式。

资深的管理团队制定了“技术立行”战略定位，以市场化方式与金融机构、互联网公司合作，解决数据和流量难题。

新网银行依靠外部数据构建自身特色数据库并进行大数据分析，利用自主研发的风控系统，运用多维数据对客户进行“画像”，实现贷款在线批量审批，贷款小额短期特点突出。

作为普惠金融补位者，公司风险定价能力突出，盈利能力领跑民营银行，2019 年ROE超过30%。

一、消金公司&民营银行：走向大众视野的新兴金融牌照在金融活动稳健为先、牌照为王的新时代，金融牌照更为珍贵。

伍典2019.12金融科技助力消费金融大放异彩36Kr-消费金融行业研究报告2019.1236Kr-消费金融行业研究报告•我国消费金融市场规模快速增长，行业前景广阔，竞争格局较为分散，不同细分领域各有所长•2018年我国消费金融市场规模约8.45万亿元，预计2020年将达12万亿元，渗透率将达25.1%，与美国40%渗透率相比，发展前景广阔。

目前从整体来看，市场竞争格局较为分散，尚未形成垄断局面。

在传统银行、持牌消费金融、互联网消费金融领域均有领先的优势企业出现，各具特色，各有所长。

•资金需求方、资金供给方、消费金融服务商、消费供给方、消费金融基础设施共同构成消费金融产业链•在消费金融产业链中，上游为资金需求方和资金供给方，中游为消费金融服务商，下游为消费供给方。

此外还有对产业发展起到监管与支持作用的消费金融基础设施，包括银保监会等监管机构，第三方支付机构与征信机构，大数据、云计算及金融科技公司等。

•金融科技用以解决消费金融领域借贷流程中的诸多痛点问题，智能风控将成为消费金融发展的关键•大数据分析、人工智能、物联网和区块链等金融科技的应用正在颠覆金融行业价值链。

目前较为成熟的是大数据分析和人工智能，用以解决消费金融领域存在于贷前、贷中和贷后流程中的诸多痛点问题。

随着国内金融行业监管收紧，消费金融领域历经多年规范与洗牌，利润空间收窄，对客户需求和风险点识别要求更加精准，智能风控将成为消费金融发展的关键。

报告摘要相关研究报告36Kr-“AI+医疗”行业研究报告（2019.12）36Kr-2020年中国新经济趋势洞察报告（2019.10）36Kr-商用服务机器人行业研究报告（2019.08）案例分析公司数禾科技金融科技服务商B 轮2019年2月捷信消费金融持牌消费金融服务商拟IPO 2019年7月SoFi学生贷款再融资，个人理财解决方案服务商E 轮以后2019年5月目录C ontents•定义与分类•市场空间•行业竞争格局•发展驱动力•资本分析•产业链图谱•产业链分析•金融科技的应用•金融科技对消费金融的影响•数禾科技•捷信消费金融•SoFiCHAPTER Ⅰ消费金融行业发展概况•定义与分类•市场空间•行业竞争格局•发展驱动力•资本分析•消费金融有广义和狭义之分，本报告仅研究狭义范畴根据中国人民银行《中国区域金融运行报告(2018)》所示，消费金融包括广义与狭义两种定义方式。

2019-2020中国宏观经济形势分析报告摘要2019 年，在内需走弱、外部经济不确定性加大和中美贸易摩擦持续发酵的复杂局面下，中国经济下行压力加大，预计全年增长 6.1%。

由于经济持续下行，失业率也较去年有所上升。

总需求疲弱使得工业增加值增速继续下降，汽车销售低迷导致消费增速延续下滑趋势，虽然房地产投资保持韧性，基建投资也有所回升，但制造业投资增速大幅下滑拖累整体投资增速下降，受需求走弱和贸易摩擦影响，进出口增速均较去年大幅下降。

物价方面，在猪肉供给冲击的影响下，2019 年下半年猪肉价格大幅攀升，并带动其他肉类和部分食品价格上涨，导致下半年 CPI 同比增速突破了 4%。

但由于总需求依然较弱，全年除食品和能源以外的核心 CPI 增速还略有下降。

全球经济增速下滑导致对大宗商品需求下降，叠加内需不振，使得全年 PPI 小幅负增长。

展望 2020 年，在中美贸易摩擦放缓和稳增长政策支撑下，预计经济增长将保持平稳，全年可实现 6.1%的增速。

失业率也将有所下降，但人口老龄化结构性问题不容忽视。

工业增长的放缓趋势将持续，继续下降 0.4 个百分点至5.2%。

制造业投资可能维持低位，房地产投资保持较高增速，基建将继续回升，整体投资增速将上行 0.1 个百分点。

消费虽然仍下降 0.1 个百分点，但下降趋势大为缓解。

出口在外部经济增速放缓下将有所下降，增速-1.2%。

进口则在内需带动下回升至 2.1%。

价格方面，预计 CPI 将冲高回落，尤其是下半年在猪肉供给恢复和基期因素下同比将快速下降至 1%附近，全年为 3.4%。

PPI 有望回到正增长，全年增速约 1.1%。

经济基本面不支持汇率大幅贬值，预计人民币兑美元汇率将稳定在 6.8-7.0 区间；货币政策将偏向宽松，预计年内仍有两次降准，而财政政策将更加积极，赤字率将达到 3%。

2019 年，中国经济在内外部不确定性明显上升的局面下总体实现了稳中求进，前三季度 GDP 增速累计同比达 6.2%，预计全年增速 6.1%。

我国互联网消费金融风险管理研究作者：李道法高美菊曹梦园来源：《中国集体经济》2023年第28期摘要：文章采用Logistic模型对金融机构信用风险进行检验，针对互联网消费金融公司信用风险展开验证，通过对借款人历史信用记录进行研究，并对其违约原因进行了量化，确定了在贷款前期应当重点关注的指标，以达到减少违约率的目标。

最后，在平台、政府、消费者、人才培养四个层面的共同作用下，为互联网消费金融公司风险控制提出建议。

关键词：互联网消费金融；风险因子；风险防范一、问题的提出根据中国银行业协会发布《中国消费金融公司发展报告（2022）》显示，在全国范围内，消费金融公司的数量不断增长，截至2021年年末，数量已达到30家，贷款余额突破7000亿元。

然而由于金融市场的特殊性及目前我国对互联网消费金融监管的不足，暴露出该行业潜藏着巨大的信用风险、操作风险、技术风险及市场风险等。

因此，如何进行防范风险，面对困难与挑战，成为我国互联网消费金融公司面临的一个迫切需要解决的课题。

20世紀80年代后期，国外就开始尝试探索互联网消费金融领域，随着互联网技术不断成熟，涉及的相关领域也更加广泛，De Roure等（2018）建立了理论模型，解释P2P和商业银行在市场上的竞争关系。

Tang（2019）认为P2P借贷在借贷服务方面取代了商业银行的长期客户，而商业银行则补充了小额信贷。

Xu等（2020）以互联网金融风险要素构建了互联网金融风险系统网络，并将整个金融体系划分为互联网金融子网、监管子网和传统金融子网，探讨了不同风险因素之间的相关性，认为风险是通过互联网金融的内部循环影响的。

Qi等（2020）采用随机森林算法和神经网络算法对互联网金融的风险进行分析，指出信用风险和个人信息风险是互联网金融未来发展中最重要的因素。

国内主要集中在互联网金融定义、影响因素、风险度量的模型等方面的研究，孙森、王玲（2014）使用KMV模型与Logit模型相结合，有效评估了企业违约的可能性。