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tot融资模式TOT融资模式是一种创新的资金筹集方式，即Trust of Trustees（TOT）融资模式，该模式通过信托财产的方式将企业的资产进行拆分，以获得融资。

TOT融资模式适用于那些资产规模庞大，但短期内需要大额资金的企业，特别是那些具有稳定现金流的企业。

TOT融资模式的基本流程是：企业将资产划入信托财产中，信托财产受托人将这些资产进行拆分，分成不同的资产项，每个资产项具有不同的风险收益特征，投资者可以根据自身需求选择投资相应的资产项。

企业根据资产的现金流情况向信托受益人支付利息或分红，并在约定的时间内按照协议规定的方式回购资产。

TOT融资模式的优势在于：1. 多样化的资产项：企业可以将不同种类的资产划入信托财产中，根据投资者的需求进行资产拆分，满足不同投资者的风险偏好和收益预期。

2. 稳定的现金流：企业根据资产的现金流情况向信托受益人支付利息或分红，有助于稳定资金的回报。

3. 灵活的融资方式：TOT融资模式可以根据企业的资产情况和融资需求进行灵活的设计，为企业提供定制化的融资方案。

4. 降低资金成本：通过TOT融资模式，企业可以分散融资风险，降低资金的融资成本。

然而，TOT融资模式也存在一些挑战和风险：1. 信托财产的管理：信托财产的管理需要信托受托人具有丰富的资产管理经验，确保资产的安全和稳健运作。

2. 资产回购的风险：企业需要按照约定的时间和方式回购资产，如果企业的资金状况出现问题，可能会影响资产的回购，增加企业的财务风险。

3. 投资者的信任：投资者需要对企业的资产情况和信托财产的运作方式有足够的了解和信任，才会选择投资于TOT融资模式。

总的来说，TOT融资模式是一种创新的资金筹集方式，可以为资产规模庞大的企业提供灵活的融资方案，同时也需要企业和投资者谨慎评估，降低风险，确保资金的安全和稳健运作。

TOT项目融资模式及其风险分析1 TOT项目融资模式的提出基础设施建设项目融资是针对一个经济实体，贷款人在最初考虑安排贷款时,是满足于使用该经济实体的现金流量和收益作为偿还贷款的资金来源,并且满足于使用该经济实体的资产作为贷款的安全保障。

正是基于上述贷款安排的实质,形成了产品支付、远期购买、融资租赁、BOT、ABS（As2set2BackedSecuritization)等基础设施建设项目融资的主要方式。

BOT作为主要的项目融资方式至少有300年的历史。

20世纪80年代在土耳其被重新提出,并在理论和实践上得到了进一步的研究和应用,成为项目融资研究的重要内容。

尽管BOT(包括PFI（私人融资）、内资BOT 等)的理论研究已经比较成熟,但限于实施BOT的项目往往投资大、期限长、牵扯的因素多、风险大，使得BOT 项目融资还存在一定的障碍,实践中采用BOT成功的工程项目建设还比较有限.我国城市土地市场经过20余年的探索和改革，已形成了相对完善的交易体系。

土地市场交易中，城市土地所有权归全民(政府）所有,土地经营者通过交纳土地出让金获得土地一定年限的使用权(Translation),通过土地经营获得收益(Operation）,在土地使用权限到期后，再由政府无偿收回土地（Translation)。

这种市场经营方式,实践证明是促进土地市场繁荣，加快城市开发，增加政府城市发展资金的有效办法。

正是基于基础设施建设中实施BOT方式的障碍和困难,从实施BOT的思路出发并借鉴融资租赁的特点,以我国土地市场交易的成功实践为基础，延伸出一种新的基础设施建设项目融资方式TOT(Translation2Operation2Translation）。

所谓TOT，就是指通过出售现有已建成项目在一定期限内的现金流量从而获得资金来建设新项目的一种融资方式。

具体来说，就是融资方(东道国政府）把已经投产运行的项目在一定期限内移交（Translation）给外资(或内资）投资商经营(Operation),以项目在该期限内的现金流量为标的，一次性地从投资商那里融得一笔资金，用于建设新的项目.外资(或内资)投资商经营期满后,再把原来项目移交（Transla2tion)回融资方（政府）。

BOTBTTOTTBT和PPP投融资模式概念及案例投融资模式是指在企业进行资金筹措和配置过程中采用的一种模式或途径。

在实际应用中，存在着各种不同的投融资模式。

下面将介绍BOT、BT、TOT、TBT和PPP投融资模式的概念，并列举一些相关的案例。

案例：中国的杭州湾跨海大桥就是采用了BOT模式。

中国交通建设公司与建议持有公司共同成立了湾跨公司，负责桥梁的投资、建设和运营。

公司在合同约定时间内收取通行费，同时承担桥梁的维护和运营责任。

2. BT（Build-Transfer，建设-转让）是指政府或企业委托给合作方进行特定项目的建设，合作方将完成的项目直接交付给政府或企业。

BT模式的特点是：资金大部分由政府或企业提供，合作方负责项目的建设。

案例：中国的北京新机场就是采用了BT模式。

北京市政府与合作方成立了新机场投资控股公司，由合作方负责新机场的设计、建设和交付。

项目完成后，新机场将归北京市政府所有。

3. TOT（Transfer-Operate-Transfer，转让-运营-转让）是指政府或企业在自有项目建设完成后，将该项目转让给专业运营方进行经营和管理，一定期限后再转让回政府或企业。

TOT模式的特点是：项目的所有权在整个过程中归政府或企业所有，专业运营方负责项目的经营和管理。

案例：英国的伦敦地铁就是采用了TOT模式。

伦敦地铁由伦敦地铁公司负责建设，建设完毕后转让给运营方进行运营和管理。

项目合同期满后，伦敦地铁公司重新获得了地铁的所有权。

4. TBT（Transfer-Build-Transfer，转让-建设-转让）是指政府或企业委托给合作方进行特定项目的经营和管理，合作方在合同约定的时间内完成项目的建设和运营，然后将项目转让给政府或企业。

TBT模式的特点是：资金由合作方提供，合作方负责项目的建设和运营。

案例：香港的尖沙咀东水务项目就是采用了TBT模式。

香港特区政府与合作方签订了合同，合作方负责尖沙咀东地区的供水、排水和处理废物的经营和管理。

TOT融资方式与项目融资基础设施项目融资的方式很多,典型的方式是BOT融资方式。

但是在BOT方式下,中外双方的利益追求存在较大矛盾,焦点问题主要集中在“B”上。

首先是外方往往要求较高的投资回报,有的甚至要求投资回报率应在18%左右;其次,外方通过BOT融资进入中国基础设施建设市场的同时,往往还要求进入中国基础设施的装备市场以及基础设施的经营市场。

加之BOT方式风险较大、项目产品价格高、对配套法律制度要求较高,实际运作过程中成功率较低,曾经风行一时的BOT项目几乎很少达到预期目标,使得BOT融资方式不能在大范围内推行和采纳。

因此,应积极利用目前国际上替代BOT的TOT方式,加快我国基础设施建设。

所谓TOT融资方式,即移交(transfer)一经营(operate)一移交(transfer)。

指中方将已经建成投产运营的基础设施项目移交给外方(投资者)进行运营;中方凭借所移交的基础设施项目未来若干年内的收益(现金流量),一次性地从外方(投资者)那儿融通到一笔资金,再将这笔资金用于新的基础设施项目建设;当经营期届满,外方(投资者)再将项目移交回中方手中。

一、TOT方式的优势1.TOT融资方式只涉及已建基础设施项目经营权的转让,不存在产权、股权的让渡,可以避免不必要的争执和纠纷。

回避了国有资产流失问题,保证了政府对公共基础设施的控制权,将开放基础设施建设市场与开放基础设施经营市场、基础设施装备市场分割开来,使得问题尽量简单化。

2.减少政府财政压力,促进投资体制的转变。

政府可以通过TOT方式获得大量的资金用于建设更多的基础设施项目,减轻用于投资基础设施的预算内资金压力。

而且,由于TOT方式下,除金融机构、基金组织、国外大公司外,各类企业和私人资本均可参与融资,因而有助于大量吸引国内外民间资本参与融资,促进投资体制由国家投资为主逐步向民间资本投资为主的架构转变。

3.有利于盘活国有资产存量,实现国有资产保值增值;为新建基础设施筹集资金,加快我国尤其是西部的基础设施建设;提高基础设施运营管理效率,提高项目产品质量。

①TOT即移交--经营--移交。

具体说来，就是项目所在国政府将已经投产运行的项目在一定期限内移交（T）给外商经营(O)，以该项目在该期限内的现金流量为标的，一次性地从外国投资者或者本国私有资产处筹措一笔资金，用于建设新项目。

待外商经营期满后再将原来项目移交(T)给所在国政府。

②运作模式首先是制定TOT转让方案并报批。

转让方须先根据国家有关.规定编制项目建议书,征求行业主管部门同意后,按现行规定报有关部门批准。

然后，确定受让方。

目前确定受让方有三种方式：面对面协商谈判的方式，邀请招标方式，完全竞争性的公开招标方式。

目前完全竞争的公开招标方式为首选方式。

项目发起人即投产项目的所有者或政府机构设立SPC(Special PurposeCorporation),发起人把完工项目的所有权和新建项目的所有权均转让给SPC,以确保有专门机构对两个项目的管理、转让、建造负有全权,并对出现的问题加以协调。

确定拟建项目的规模，建设周期，和所需的资金。

以已有项目为基础，向国内外相关投资商发出招标信息，并确定转让内容和年限投资商通过资格审查后，购买招标书主要确定经营内容、年限、相关权利与义务等，并制定投标书。

通过协商谈判，确定经营融资对象。

与外商或国内民营企业最终达成转让投资运行项目在未来一定时期内全部或部分经营权的协议，项目移交，获得收益，用获得的收益进行拟建工程的建设。

新项目建成并投入运行原转让经营项目期满后，回收转让的旧项目。

③这种方式的优点有投资风险小、见效快，可直接购买现正运营的存量资产产权和经营权，逾越了建设期而且避免了各种风险。

可有效缓解政府压力，包括财政。

引资、时间、管理等各方面的压力。

市场化，可盘活现有国有资产存量打破了国家对基础设施的垄断经营，有利于市场化水平和技术管理水平的提高。

④前面说目前完全竞争的公开招标方式为首选方式。

公开招标的特点有以下几点首先转让方必须首先取得合法的转让权需要进行国有资产评估潜在投标人要求进行尽职调查转让必须符合转让方的战略目标招标主要标的可以是资产价格，也可以是商品价格⑤适用范围：主要适用于交通基础设施的建设和已建成的具有良好收益率的基础设施，如铁路、公路、污水处理、节水设施、环保设施等。

中国PPP模式系列之三：中国TOT模式分析TOT是transfer-operate-transfer的缩写，即移交—经营—移交。

它是目前国际上较为流行的一种融资模式。

它是指通过出售现有的已建成的项目在一定期限内的现金流量从而获得资金来建设新项目的一种融资方式。

具体的来说，通常是指政府部门或有关的国有企业将建设好的项目的一定期限的产权或经营权，有偿的移交给投资者，从而一次性的从投资商得到相应的资金，用于建设新的项目;投资人在这一定的期限内通过经营，获得合理的回报，当双方合约到期后，投资运营方再将该项目交还给政府部门或者国有企业的一种融资方式。

它是既不与传统B0T方式完全相同，也不同于融资租赁的一种新型的项目融资方式，非常适合有稳定收益，周期较长的基础设施项目。

元立方金服，专注于PPP、市政基础设施项目投资的互联网金融理财平台一、TOT模式概述（1）TOT的发展意义1、盘活城市基础设施存量资产，开辟经营城市新途径。

随着城市扩容速度加快，迫切需要大量资金用于基础设施建设，面对巨大资金需求，地方财政投入可以说是“杯水车薪”“囊中羞涩”。

另一方面，通过几十年的城市建设，城市基础设施中部分经营性资产的融资功能一直闲置，没有得到充分利用，甚至出现资产沉淀现象。

如何盘活这部分存量资产，以发挥其最大的社会和经济效益，是每个城市经营者必须面对的问题。

TOT项目融资方式，正是针对这种现象设计的一种经营模式。

2、增加了社会投资总量，以基础行业发展带动相关产业的发展，促进整个社会经济稳步增长。

TOT项目融资方式的实施，盘活了城市基础设施存量资产，同时也引导更多的社会资金投向城市基础设施建设，从“投资”角度拉动了整个相关产业迅速发展，促进社会经济平稳增长。

3、促进社会资源的合理配置，提高了资源使用效率。

在计划经济模式下，公共设施领域经营一直是沿用垄断经营模式，其他社会主体很难进入基础产业行业。

由于垄断经营本身一些“痼疾”，使得公共设施长期经营水平低下，效率难以提高。

全面解析BOT、BT、TOT、TBT和PPP 投融资模式政府市政建设中引进社会资本的模式比较什么叫BOT、BT、TOT、TBT和PPP投融资模式1、BOT（Bulid-Operate-Transfer）即建造－运营－移交方式这种方式最大的特点就是将基础设施的经营权有期限的抵押以获得项目融资，或者说是基础设施国有项目民营化。

在这种模式下，首先由项目发起人通过投标从委托人手中获取对某个项目的特许权，随后组成项目公司并负责进行项目的融资，组织项目的建设，管理项目的运营，在特许期内通过对项目的开发运营以及当地ZF给予的其他优惠来回收资金以还贷，并取得合理的利润。

特许期结束后，应将项目无偿地移交给ZF。

在ＢＯＴ模式下，投资者一般要求ZF保证其最低收益率，一旦在特许期内无法达到该标准，ZF应给予特别补偿。

2、BT（BuildTransfer）即建设-移交是基础设施项目建设领域中采用的一种投资建设模式，系指根据项目发起人通过与投资者签订合同，由投资者负责项目的融资、建设，并在规定时限内将竣工后的项目移交项目发起人，项目发起人根据事先签订的回购协议分期向投资者支付项目总投资及确定的回报。

3、TOT（Transfer-Operate-Transfer）即转让－经营－转让模式是一种通过出售现有资产以获得增量资金进行新建项目融资的一种新型融资方式，在这种模式下，首先私营企业用私人资本或资金购买某项资产的全部或部分产权或经营权，然后，购买者对项目进行开发和建设，在约定的时间内通过对项目经营收回全部投资并取得合理的回报，特许期结束后，将所得到的产权或经营权无偿移交给原所有人。

4、TBT模式TBT就是将TOT与BOT融资方式组合起来，以BOT为主的一种融资模式。

在TBT模式中，TOT的实施是辅助性的，采用它主要是为了促成BOT.TBT的实施过程如下：ZF通过招标将已经运营一段时间的项目和未来若干年的经营权无偿转让给投资人；投资人负责组建项目公司去建设和经营待建项目；项目建成开始经营后，ZF从BOT项目公司获得与项目经营权等值的收益；按照TOT和BOT 协议，投资人相继将项目经营权归还给ZF。

TOT 项目融资模式及其风险分析1TOT 项目融资模式的提出基础设施建设项目融资是针对一个经济实体,贷款人在最初考虑安排贷款时,是满足于使用该经济实体的现金流量和收益作为偿还贷款的资金来源,并且满足于使用该经济实体的资产作为贷款的安全保障。

正是基于上述贷款安排的实质,形成了产品支付、远期购买、融资租赁、 BOT 、 ABS(As2set2BackedSecuritization) 等基础设施建设项目融资的主要方式。

BOT 作为主要的项目融资方式至少有300 年的历史。

20 世纪 80 年代在土耳其被重新提出,并在理论和实践上得到了进一步的研究和应用,成为项目融资研究的重要内容。

尽管BOT( 包括 PFI( 私人融资 )、内资 BOT 等)的理论研究已经比较成熟,但限于实施BOT 的项目往往投资大、期限长、牵扯的因素多、风险大 ,使得 BOT 项目融资还存在一定的障碍,实践中采用 BOT 成功的工程项目建设还比较有限。

我国城市土地市场经过20 余年的探索和改革,已形成了相对完善的交易体系。

土地市场交易中 ,城市土地所有权归全民( 政府 )所有 ,土地经营者通过交纳土地出让金获得土地一定年限的使用权 (Translation), 通过土地经营获得收益(Operation), 在土地使用权限到期后,再由政府无偿收回土地(Translation) 。

这种市场经营方式,实践证明是促进土地市场繁荣,加快城市开发,增加政府城市发展资金的有效办法。

正是基于基础设施建设中实施BOT 方式的障碍和困难,从实施 BOT 的思路出发并借鉴融资租赁的特点,以我国土地市场交易的成功实践为基础,延伸出一种新的基础设施建设项目融资方式TOT(Translation2Operation2Translation) 。

所谓 TOT, 就是指通过出售现有已建成项目在一定期限内的现金流量从而获得资金来建设新项目的一种融资方式。

具体来说 ,就是融资方 (东道国政府 )把已经投产运行的项目在一定期限内移交 (Translation) 给外资 ( 或内资 )投资商经营 (Operation), 以项目在该期限内的现金流量为标的 ,一次性地从投资商那里融得一笔资金 ,用于建设新的项目。

中国企业以TOT模式投资越南基础设施的风险管理1.中越经贸合作的背景1.1中国--东盟自由贸易区建设的启动当今世界，全球化和区域经济合作迅猛发展。

建立各种优惠的区域经贸体系，寻求更大的经济发展空间，已成为多数国家一项重要的政策选择。

中国—东盟自由贸易区建设进程的启动，推动了双边经贸合作。

目前，中国是东盟第2大贸易伙伴；东盟不仅是中国第4大贸易伙伴，也是中国工程承包和劳务合作的重要伙伴。

作为东盟成员国之一的越南一直在不断地开放市场以适应世界和地区经济发展的要求，并且把吸引中国的投资放在非常重要的位置，希望能从有大量外汇储备和巨大经济总量的中国获取更多的投资。

中国--东盟自由贸易区的建设为中国企业对越南投资提供了比较适宜的环境和便利条件。

1.2 中越启动合作建设”两廊一圈”经济带2004年与2005年,中越先后共同发布了三份联合公报. 在这三份联合公报中,两国政府承诺，将抓紧实施双方业已确定的合作项目，积极鼓励和支持双方企业就重大基础设施和工业项目开展长期合作。

双方同意在两国政府经贸合作委员会框架下成立专家组，密切配合，尽快完成连接两国的两个经济走廊，即“昆明--老街--河内--海防--广宁”、“南宁—谅山—河内—海防—广宁”经济走廊，和环北部湾经济圈的合作研究报告的编制工作。

建设“两廊一圈”经济带不仅可以把中国南方和越南北方的经济联成一体，推动该地区的发展，而且可以成为中国与东盟合作的桥梁。

2.中国企业对越南投资的机遇中越友好合作关系为中国对越南的投资奠定了坚实的基础中越自1991年实现关系正常化以来，双边关系全面恢复并不断发展。

两国高层和各级互访频繁，相互了解和信任不断加深。

1999年3月，中越两党总书记在北京确定了两国21世纪关系发展的十六字方针，即“长期稳定、面向未来、睦邻友好、全面合作”，标志着中越关系进入全面发展的新阶段。

而且，自中越建交以来，中国已向越南提供200多亿元人民币的无偿援助，是国际社会对越南提供援助最多的国家。

咨询工程师考点：TOT融资方式
2016咨询工程师考点：TOT融资方式
TOT融资方式，即移交(Transfer)——经营(Operate)——移交(Transfer)，是从特许权经营方式BOT演变而来的一种新兴方式。

它是指政府或者需要融入现金的企业，把已经投产运行的项目(公路、桥梁、电站等)移交(T)给出资方经营(O)，凭借项目在未来若干年内的现金流量，一次性地从出资方那里融通到一笔资金，用于建设新的项目;原项目经营期满，出资方再把它移交(T)回来。

1.运作TOT方式时应注意的问题主要有以下几点。

(1)注意新建项目的`效益;
(2)注意转让基础设施价格问题;
(3)加强国有资产评估;
(4)应明确规定转移经营权项目的维修改造
2.TOT方式与BOT方式的区别：
BOT方式依赖于新建项目的特许经营权，TOT是依赖所获特许经营权的已经建成并投入运营项目的一定时期的未来收益。

TOT方式融资成功与否取决于已建成项目与新建项目的分割。

出资人对新建项目无控制权，无直接关系，政府可以具有新建项目完全的控制权。