券商困境与对策

金融危机下的券商选择

今年以来，美国“次贷”风波毒瘤导致一系列国际金融大鳄频频倒下：“雷曼兄弟”宣布破产，“美林”400亿美元委身于“美国银行”旗下、“AIG”摇摇欲坠被美国政府接管„„在中国金融之门已经洞开、与世界经济已越来越密切的“WTO”下，“城门失火”，焉能不“殃及池鱼”？

毋庸置疑，中国证券业是一个年轻而又充满活力的行业，用近二十年时间走过了国外证券市场近百年的发展历程，成为我国国民经济发展的“助推器”和不可或缺的重要组成部分。但是按照注册资本金、净资本、盈力能力三项指标度量，目前国内绝大部分证券公司属于中小型券商。在适者生存、优胜劣汰的竞争条件下，作为一个中小型券商坚持什么样的发展战略和发展路径，实现企业持续、稳定、健康发展显得更为至关重要。

未来五年生存环境及发展基础

2003-2007这五年里，我国经济一直保持10%以上的快速发展，通货膨胀率一直维持在较低的水平(2007年下半年通胀水平开始加速上升)。这种低通胀高增长的发展模式不仅利于企业在低成本的平台上通过增加固定资产投资等渠道积极扩张，而且对居民消费的刺激也起到了推动作用。五年黄金(160,-3.10,-1.90%,吧)发展期为我国经济的发展提供了肥沃的土壤，国民经济各项指标都获得了快速的提升，我国经济的整体实力逐年稳步提升。

但是，从2007年下半年开始，一些不和谐的因素开始萌生。一方面，人民币快速升值的负面影响开始显现。人民币升值预期导致“热钱”大量涌入，流动性泛滥，从而引发资本市场价格泡沫的产生，尤其是对房地产和股票市场的冲击，加剧了经济体系的波动性，危害了经济的健康发展。国际资金的大量涌入影响了我国对宏观经济的调控能力，集中体现在央行货币政策的独立性和货币政策调控的有效性。另一方面，经济发展将面临更多的外部冲击和不确定性。随着全球化进程的深入，我国经济的发展也越来越多地受到来自国际因素的影响，其中，尤以能源危机和金融危机传导性最强、破坏力最大。

互联网金融下证券业发展困境与对策

一、互联网金融对证券业的冲击

在互联网金融逐渐兴起的时代，传统的证券业面临着巨大的冲击。互联网金融所具有的低成本、高效率、多元化的特点，对于传统证券业的交易、服务、管理等方面都带来了新的挑战。虽然传统证券业同样拥有着资金、资源等方面的巨大优势，但是互联网金融的崛起不可避免地会对传统证券业造成影响。因此，传统证券业需要采取一系列的对策，才能应对来自互联网金融的冲击。

二、互联网金融下证券业的机遇与挑战

随着互联网金融的不断发展，证券业无疑也面临着许多新的机遇和挑战。互联网金融所提供的新兴金融模式、新颖的交易方式、广泛的服务范围，以及快捷的操作体验等特点，为证券业带来了更加深刻的改变。然而，在这些机遇的背后，也存在诸多挑战，如互联网金融的牵引、竞争压力等。因此，证券业必须从根本上改变自身的经营模式，才能实现在互联网金融时代的存活与发展。

三、证券公司如何与互联网金融进行协同发展

互联网金融是当前金融行业最为热门的话题之一，而证券公司作为金融行业的一员，也要思考如何与互联网金融进行协同发展。证券公司可以通过发展新型业务、提升服务水平、完善营销渠道等方式，实现与互联网金融的协同发展。同时，证券公司也需要加强自身的数字化建设，提高信息化水平，以更好地应对互联网金融行业中的诸多挑战。

四、如何推进证券业数字化转型

数字化转型已经成为当前证券业一个必须面对的问题。互联网金融的迅速崛起，证明了数字化转型正是证券业发展的必由之路。同时，数字化转型也是证券业在更高层面上实现良性发展的基石。证券业在数字化转型的过程中，必须从根本上思考场景变革、业务转型等问题，构建以数字化为切入点的新型金融生态，才能实现良性发展。

五、互联网金融对证券业发展的启示

互联网金融对证券业的冲击与挑战，带来的不仅是危机，还有启示。从互联网金融的发展经验中，我们可以得到许多对证券业未来发展的启示，如重视客户体验、注重技术创新、推动金融市场进一步开放、加强合规等。这些启示不仅是对证券业的一种警醒，更是指明了证券业发展的方向。

券商经纪业务面临的主要问题及对策

券商要从经纪业务困境中实现突围，应着重在三方面下功夫：

（1）实行行业自律，维护行业秩序；（2）在净资本规模符合监管要求的条件下，允许中小券商合理调整和增设营业网点；（3）通过实施短、中、长阶段性策略，实现经纪业务的有效转型。

据中证协初步的统计数据显示，2011年全国109家证券公司中，接近20家公司再次陷入亏损，行业净利润同比下滑近五成，其中经纪业务手续费收入大幅下降36%是造成行业利润下滑的主要因素。在行业同质化恶性竞争、投顾能力不足、创新能力不足、金融产品销售能力不足、市场环境发生变化等因素的共同影响下，经纪业务陷入了行业瓶颈。对此严峻局面，有必要加以探讨并寻求应对之策。

目前经纪业务

面临的主要问题

自2002年实施浮动佣金制以来，券商经纪业务的竞争格局悄然发生变化，特别是随着营业部的急速扩容，经纪业务竞争呈白热化态势。从目前的实际情况来看，证券公司经纪业务面临的主要问题包括以下几个方面：

（一）同业恶性竞争，行业秩序紊乱

在证券行业新的业务增长点和利润增长点还没有培育、成长起来的情况下，传统的中介业务面临着无序的恶性竞争，为争夺经纪业务客户资源而直接或变相进行的“佣金战”和“设备战”尤为突出。

1、“佣金战”不仅直接降低了券商的收入，而且使行业进入了低端、无序、可复制的竞争状态。证券行业在佣金市场化的初期，由于大多数证券公司带有明显的区域垄断经营特色，经纪业务的市场竞争不够充分，佣金市场化对行业的影响有限。但是，在经历2006-2007年的牛市行情之后，随着证券公司的实力大幅增强，加之监管层放宽了新设营业部的限制，有条件的证券公司为争取更多的客户资源纷纷增设营业部，行业竞争格局出现了极大的变化。自2009年以来，我国证券行业新增证券营业部达1826家。同质化较为严重的经纪业务，面对交易通道的大幅增加，直接导致了佣金率的大幅下降。据中证协统计数据显示，2011年全年证券行业平均净佣金率为0.82％。，较2008年的1.64％。下降幅度约为50%。

证券行业的问题分析与对策建议

概述

证券行业作为经济的重要组成部分，其稳定和发展对于整个金融系统和国家经济的繁荣至关重要。然而，随着金融市场日益复杂化和全球化程度的加深，证券行业也面临着许多挑战和问题。本文将分析当前证券行业面临的问题，并提出对策建议，以促进行业的可持续发展。

一、市场不规范和监管不力

1.1 市场不规范

目前，证券市场存在着信息披露不透明、交易流程复杂等不规范现象。一些上市公司的财务信息不真实，存在虚假陈述和欺诈行为。投资者难以准确评估企业价值，增加了投资的风险。

1.2 监管不力

证券监管部门在市场监管和执法上仍存在不足。对于市场违法行为的打击力度不够，以及监管措施的时效性和有效性亟待提升。此外，监管部门对于新兴金融科技的监管也存在缺位，容易导致市场秩序混乱。

对策建议：

加强市场规范和监管力度，提高信息披露的透明度。推进公司治理改革，强化内部控制和风险管理。提高监管部门的执法效率，加强对市场违法行为的打击力度。加强监管部门与科技企业的合作，加强对金融科技创新的监管。

二、投资者保护问题

2.1 信息不对称 投资者在证券市场中面临信息不对称的风险。一部分专业投资者和内幕消息渠道掌握更多信息，而散户投资者则面临信息获取不足的困境。这导致了投资者在做出决策时常常处于劣势地位，增加了投资风险。

2.2 高频交易

高频交易普及的同时也引发了一定程度的问题。高频交易机构可以利用快速交易的优势，在极短时间内完成大量交易，从而获利。然而，这种交易方式容易引发市场的不稳定性，造成投资者的损失。

对策建议：

加强投资者教育培训，提高投资者的风险意识和投资能力。加强信息披露，促进信息更加公平透明地传递给投资者。规范高频交易，增加对高频交易机构的监管和限制，减少其对市场的影响。

三、市场流动性不足

3.1 市场结构问题

当前证券市场的市场结构存在一定问题，小散户难以有效参与市场。市场流动性主要依赖于机构投资者和少数大宗交易的存在，导致市场流动性不足。