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财务管理第四版练习题答案 练习题答案(第五章)

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第五章

练习题答案

1. 解：更新设备与继续使用旧设备的差量现金流量如下：

（1） 差量初始现金流量：

旧设备每年折旧=（80000-4000）8=9500

旧设备账面价值=80000-9500×3=51500

新设备购置成本 -100000

旧设备出售收入 30000

旧设备出售税负节余 （51500-30000）×25%=5375

差量初始现金流量 -64625

（2） 差量营业现金流量：

差量营业收入=0

差量付现成本=6000-9000=-3000

差量折旧额=（100000-10000）5-9500=8500

差量营业现金流量=0-（-3000）×（1-25%）+8500×25%=4375

（3） 差量终结现金流量：

差量终结现金流量=10000-4000=6000

两种方案的差量现金流如下表所示。

年份 0 1～4 5

差量初始现金流量

差量营业现金流量

差量终结现金流量 -64625

4375

4375

6000

合计 -64625 4375 10375

差量净现值=10375×PVIF10%,5+4375×PVIFA10%,4-64625

=10375×0.621+4375×3.170-64625

= - 44313.38（元）

差量净现值为负，因此不应更新设备。

2. 解：（1）现在开采的净现值：

年营业收入=0.1×2000=200（万元）

年折旧=805=16（万元）

年营业现金流量=200×（1-25%）-60×（1-25%）+16×25%=109（万元）

现金流量计算表如下：

年份 0 1 2～5 6

初始投资

营运资金垫支

营业现金流量

终结现金流量 -80

-10

109

109

10

合计 -80 -10 109 119

净现值=119×PVIF20%,6+109×PVIFA20%,4×PVIF20%,1-10×PVIF20%,1-80

=119×0.335+109×2.589×0.833-10×0.833-80

=186.61（万元）

（2）4年后开采的净现值：

年营业收入=0.13×2000=260（万元） 年营业现金流量=260×（1-25%）-60×（1-25%）+16×25%=154（万元）

现金流量计算表如下：

年份 0 1 2～5 6

初始投资

营运资金垫支

营业现金流量

终结现金流量 -80

-10

154

154

10

合计 -80 -10 154 164

第4年末的净现值=164×PVIF20%,6+154×PVIFA20%,4×PVIF20%,1-10×PVIF20%,1-80

=164×0.335+154×2.589×0.833-10×0.833-80

=298.73（万元）

折算到现在时点的净现值=298.73×PVIF20%,4=298.73×0.482=143.99（万元）

4年后开采的净现值小于现在开采的净现值，所以应当立即开采。

3.解：甲项目的净现值=80000×PVIFA16%,3-160000=80000×2.246-160000=19680（元）

甲项目的年均净现值=19680 PVIFA16%,3=196802.246=8762.24（元）

乙项目的净现值=64000×PVIFA16%,6-210000=64000×3.685-210000=25840（元）

乙项目的年均净现值=25840 PVIFA16%,6=258403.685=7012.21（元）

甲项目的年均净现值大于乙项目，因此应该选择甲项目。

4.解：净现值=9000×0.8×PVIF10%,4+8000×0.8×PVIF10%,3+7000×0.9×PVIF10%,2+6000×0.95×PVIF10%,1-20000

=7200×0.683+6400×0.751+6300×0.826+5700×0.909-20000=109.1（千元）

所以该项目可行。

【案例思考题】

1. 对于美多公司来讲，使用激光印刷机的成本不会是280万。唐刚的计算加上了沉没成本也就是出售设备的净损失150万，是错误的。事实上，扣除节税收益与出售收益，美多公司购置新设备的成本仅为60万元。

2.

资本成本为15%，净现值如下

项目 第1年初 第1-10年

购入设备投资成本 -1300000

旧设备市场价值 200000

旧设备账面价值 2200000

处置旧设备亏损 2000000

处置亏损节税 500000

增加收入 140000

节约成本收益 110000

折旧差额 90000

应纳税所得增加 340000

所得税增加 85000

税后利润增加 255000

净现金流量 -600000 165000

净现值=-600000+165000×PVIF15%,10=228135 3. 对于美多公司来讲，净现值大于零，应该更换设备。

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自考财务管理学练习题(第五章-长期筹资方式与资本成本)

自考财务管理学练习题(第五章-长期筹资方式与资本成本)

精品文档

. 第五章 长期筹资方式与资本成本

一、单项选择题

1、下列选项中，属于短期资本筹集方式的是（ ）。

A.发行股票

B.发行公司债券

C.商业信用

D.融资租赁

2、下列选项中不需要用长期资本来满足的是（ ）。

A.固定资产

B.长期占用的流动资产的需要

C.临时性流动资产的需要

D.无形资产

3、不需要发行任何证券作为媒介、出资者都是公司的所有者且对公司具有经营管理权的筹资方式是（ ）。

A.长期资本筹资

B.短期资本筹资

C.吸收直接投资

D.债券筹资

4、个人投资的特点不包括的是（ ）。

A.参与投资的人数较多

B.以参与公司的收益分配为目的

C.出资方式灵活多样

D.每人投资的数额较少

5、我国财务制度规定，投资者以专有技术、专利权等无形资产出资的，其出资额不得超过注册资本的（ ）。

A.10%

B.20%

C.30%

D.40%

6、不属于普通股筹资缺点的是（ ）。

A.资本成本较高

B.容易分散公司的控制权

C.可能会降低普通股的每股净收益

D.财务负担重

7、公司应当以（ ）的形式向优先股股东支付股息。

A.负债 精品文档

. B.现金

C.资产

D.股利

8、留存收益来源于公司生产经营活动所实现的（ ）。

A.净利润

B.税前利润

C.利润总额

D.息税前利润

9、我国公司的长期借款多采用（ ）。

A.固定利率

B.浮动利率

C.市场利率

D.协商利率

10、债券发行价格的形成受诸多因素影响，主要是（ ）。

A.票面金额的大小

B.到期时间的长短

C.市场利率的大小

D.票面利率和市场利率的一致程度

11、公司先将其拥有的资产卖给出租人，然后再按照特定条件将其租回使用，这种取得资产的筹资方式是指（ ）。

A.直接租赁

B.售后租回

C.杠杆租赁

D.售后租赁

12、证券市场条件的变化主要体现在（ ）上。

A.违约风险补偿

B.系统风险补偿

C.流动性风险补偿

D.非系统风险补偿

《财务管理》作业答案最新完整版

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《财务管理》作业1

1.某人现在存入银行1000元，若存款年利率为5% ，且复利计息，3年后他可以从银行取回多少钱？

1000×(1+5%)3=1157.63元。三年后他可以取回1157.63元。

2.某人希望在4年后有8000元支付学费，假设存款年利率为3% ，则现在此人需存入银行的本金是多少？

设存入银行的本金为x

x（1+3%）4 =8000

x=8000/1.1255=7107.95元。每年存入银行的本金是7108元。

3.某人在3年里，每年年末存入银行3000元，若存款年利率为4%，则第3年年末可以得到多少本利和？

3000×［(1+4%)3 -1］/4%=3000×3.1216=9364.8元

4.某人希望在4年后有8000元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假设存款年利率为3% ，他每年年末应存入的金额是多少？

设每年存入的款项为x

公式：P=x（1-（1+i）n-n)/i)

x=（8000×3%）/ (1+3%)4-1

x=1912.35元

每年末存入1912.35元

5．某人存钱的计划如下：第1年年末，存2000元，第2年年末存2500元，第3年年末存3000元，如果年利率为4% ，那么他在第3年年末可以得到的本利和是多少？

第一年息：2000×(1+4%) = 2080元。

第二年息：（2500+2080）×(1+4%) = 4763.2元。

第三年息：（4763.2+3000）×(1+4%) = 8073.73元。

答：第3年年末得到的本利和是8073.73元。

6．某人现在想存一笔钱进银行，希望在第一年年末可以取出1300元，第2年年末可以取出1500元，第3年年末可以取出1800元，第4年年末可以取出2000元，如果年利率为5%，那么他现在应存多少钱在银行。

现值PV=1300/(1+5%)+1500/(1+5%)2+1800/(1+5%)3+2000/(1+5%)4=5798.95元

财务管理课后习题答案

财务管理课后习题答案

财务管理

第一章 财务管理概述

1. 试述财务管理的目标。

答：一、财务管理的整体目标：

1.利润最大化。 2.每股盈余最大化。 3.股东财富最大化。

二、财务管理的分部目标：

1.成果目标。 2.效率目标。 3.安全目标。

2. 财务管理的经济环境包括哪些？

答：1.经济发展状况。 2.通货膨胀。 3.利息率波动。 4.政府的经济政策。 5.竞争。

3. 财务管理与会计的区别是什么？

答：会计是对经济业务进行计量和报告，财务管理是在会计的基础上，强调对资金在经营活动、筹资活动、投资活动、分配活动中的运用。 一个看过去，一个看未来，一个重记录，一个重分析。

第二章 货币的时间价值原理

1. 什么是货币的时间价值？

答：货币的时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金的时间价值。

2. 计算利息有哪两种办法？分别是怎样计算的？

答：1.单利的计算。

单利利息的计算公式为：利息额=本金×利息率×时间。

单利终值的计算公式为：终值=本金×（1+利息率×时间）

单利现值的计算公式为：本金=终值×（1—利息率×时间）

2.复利的计算。

复利终值的计算公式为：终值=本金×（1+利息率）

复利现值的计算公式为：终值=本金×（1+利息率）的n次方

3. 什么是年金，简述各种年金及其计算方法。

答：年金是指等额、定期的系列收支。 （一） 普通年金

1.普通年金的终值计算：

F=A*(F/A，i，n)=A*（1＋i）n－1／i，其中（F/A，i，n)称作“年金终值系数”，

2.普通年金的现值计算

P=A*(P/A，i，n)=A*[1-（1＋i）－n]/i，其中(P/A，i，n)称作“年金现值系数”，

注：公式中n在上标。

（二） 预付年金

1.预付年金终值

公式：

Vn=A(1+i) 1 + A(1+i)2+ A(1+i)3+····+ A(1+i)n

Vn=A·FVIFAi.n·(1+i)

财务管理课后习题答案(完美版)

财务管理课后习题答案(完美版)

财务管理课后习题答案

第一章 答案

一、单项选择题

1.C 2.A 3.D 4.A 5.B

二、多项选择题

1.ABC 2.BC 3.ABCD 4.AC 5. AC

三、判断题

1. × 2. × 3. × 4. √ 5. ×

第二章 答案

一、单项选择题

1.A 2.C 3.A 4.D 5.B 6.B 7.A 8.C 9.C 10.B

二、多项选择题

1.AC 2.ABD 3.ACD 4.ABCD 5.ABD 6.ABC 7.BCD 8.AC 9.BD 10.ABCD

三、判断题

1. √ 2. × 3. × 4. √ 5. ×

四、计算题

1．PV=8000×（P/A,8%12,240）=953,594（元）

银行贷款的年利率为8%时，分期付款方式好，低于一次性付款。

PV=8000×（P/A,6%12,240）=1,116,646（元）

银行贷款的年利率为6%时，一次性付款方式好，低于分期付款的现值。

2．（1）由100=10×（F/P,10%,n）得：（F/P,10%,n）=10

查复利终值系数表，i=10%，（F/P,10%,n）=10，n在24~25年之间；

（2）由100=20×（F/P,5%,n）得：（F/P,5%,n）=5

查复利终值系数表，i=5%，（F/P,5%,n）=5，n在30~35年之间；

（3）由100=10×（F/A,10%,n）得：（F/A,10%,n）=50

查年金终值系数表，i=10%，（F/A,10%,n）=50，n在18~19年之间；

因此，第三种方式能使你最快成为百万富翁。

3.（1）2010年1月1日存入金额1000元为现值，2013年1月1日账户余额为3年后终值： F＝P×（F/P，12%，3）＝1000×1.405＝1405（元）