各地股权投资基金优惠政策比较两
篇
篇一：XX市《关于促进股权投资基金企业发展的若干规定》的影响一、明确了法律地位
XX市政府出台《关于促进股权投资基金企业发展的若干规定》，明确提出对XX私募股权投资基金发展的优惠政策，深圳私募股权投资基金企业受到了很大的鼓舞。
尽管XX对私募股权基金的政策扶持出台较晚，但《规定》的出台，把XX的PE纳入金融机构管理体系，由深圳市政府金融办作为私募股权的主管单位，明确了私募股权的法律地位。这对深圳的私募股权投资业来说，是个历史性的进步。
XX私募股权投资业一直处于全国领先地位，创投公司1700余家，目前注册资金1000万元以上的私募股权投资基金企业1000家左右，在规模和数量上占全国三分之一强。
然而，作为中国私募股权投资基金企业的发源地，深圳私募股权投资基金的优势越来越不明显。这一方面是由于特区效应的弱化；另一方面，北京、天津、上海先后出台优惠政策，私募股权都经历了爆发性的增长。
《规定》的出台，使XX的私募股权在政策环境上不至于落后于北京、天津、上海，有利于保持和巩固XX私募股权基金在全国领头羊地位。
二、名称更容易为投资人接受
《规定》在工商登记上，允许深圳的股权投资基金、股权投资基金管理企业可在企业名称中使用“基金”或“投资基金”。
目前，XX的私募股权投资基金管理企业基本上是注册为“创投公司”，定义较为宽泛。虽然在业务上主要是对非上市公司进行股权投资，但是并不能将业务体现在公司名称中，多少给人有些名不正言不顺的的印象。
《规定》不仅对私募股权投资基金进行了明确的定义（以非公开方式向特定对象募集设立的对非上市企业进行股权投资并提供增值服务的非证券类投资基金），而且允许注册的名称为更为准确。
名称上的变化，表明深圳市政府对股权投资基金企业的认可程度更进了一步，使股权投资企业获得了相当于一般金融机构的法律和政策地位。
这给股权投资基金企业带来的实质性的好处是，可以在更广泛的范围内被社会所接纳，从而可以更加名正言顺地进行资金募集，促进股权投资规模的扩大。
三、税收优惠，有助于扩大规模
XX股权投资业内最为关注的是税收优惠政策。《规定》明确提出，合伙制股权投资基金管理企业实行“先分后税”方式纳税。
GP按照5%-35%五级超额累进税率计征个人所得税，LP按20%的比例计征个人所得税。LP的个税率跟北京、上海、天津处于同等水平，可以避免深圳的股权投资基金企业外流。
由于合伙制企业本身不作为纳税主体，也就是说“不分不税”，这样可以鼓励股权投资基金管理企业将利润留在公司内部，不断积累，有利于引导股权投资基金企业扩大规模。
四、落户奖励，鼓励股权投资基金企业到深圳注册
由于天津滨海新区无论是在税收优惠上，还是在落户奖励上都处于全国领先水平，不少新成立的股权投资基金企业都被吸引到天津注册。
《规定》对新落户深圳的股权投资基金，按注册资本分级给与奖励，并给与购置和租用办公房奖励，其水平与天津相当。这有利于鼓励股权投资基金企业到深圳注册。
五、北京、天津、上海、深圳四地股权投资基金优惠政策比较
1、税收优惠比较
北京执行合伙事务的合伙人与有限合伙人都执行20％的个人
所得税，与美国有限合伙制创投适用20%的资本利得税制
一致
天津执行合伙事务的合伙人与有限合伙人都执行20％的个人所得税。对自然人合伙人个人所得税超过20%部分的开发
区留成部分给予100%的补贴。
上海自然人普通合伙人所得额在人民币5万元以上的征收35%的个人所得税，有限合伙人所取得的股权投资收益，缴纳
20％的个人所得税。
深圳GP按照5%-35%五级超额累进税率计征个人所得税，LP按20%的比例计征个人所得税。
2、落户奖励比较
北京注册资本10亿元人民币以上的，补助1000万元人民币；
注册资本5亿元人民币以上的，补助800万元人民币；注
册资本1亿元人民币以上的，补助500万人民币。
天津无
上海以公司形式设立的股权投资企业，注册资本达到5亿元至
30亿的，分别奖励500万至1500万元。以合伙企业形式
设立的股权投资企业，当年募集资金达到10亿元至50亿
的，分别给予500万元至1500万元奖励。
深圳同上海，但5年内不得搬离深圳
3、人才优惠
北京 1.年度一次性工薪所得，按12个月分解确定适用税率和速算扣除数，再以全部奖金收入按此计算纳税。2.连续聘
用2年以上的高级管理人员，按其上一年度所缴个人工薪
收入所得税地方留成部分80%的标准予以奖励，用于其在
北京购买商品房、汽车和参加专业培训，可每年申报一次，
奖励总额累计不超过30万元。由于个人所得税地方留成
比例为40%，因此，金融企业连续聘用两年以上的高级管
理人员原则上可获得32%的个人工薪收入所得税返还。
天津基金管理机构连续聘用两年以上的高级管理人员在本市区域内第一次购买商品房、汽车或参加专业培训的，由财
政部门按其缴纳的个人所得税地方分享部分给予奖励，累
计最高奖励限额为购买商品房、汽车或参加专业培训实际
支付的金额，奖励期限不超过五年。
上海对于公司制股权投资企业的董事长、副董事长、总经理、副总经理等高管，按照其当年个人工薪所得形成全部财力
的40%给予补贴，对投资经理或项目经理等骨干人员，按
照其当年个人工薪所得形成全部财力的20%给予补贴，即
高管和骨干可分别获得40%或20%的个税补贴。
深圳股权投资基金、股权投资基金管理企业以及私募证券投资基金管理企业的高级管理人员，经市人力资源保障部门认
定符合条件的，可享受我市关于人才引进、人才奖励、配
偶就业、子女教育、医疗保障等方面的相关政策。没有专
门的鼓励政策。
4、租购办公用房补贴
北京对经国务院或国家主管部门批准设立并在北京注册登记的产业投资基金的管理企业，或者发起设立的基金累计实
收资本在5亿元以上的公司制股权投资管理企业，参照金
融企业给予租购房补贴。其中，在金融街购买自用办公用
房的，一次性补贴标准为每平方米1000元人民币；租用
办公用房的，实行三年租金补贴，即第一年优惠50％，第
二年优惠30％，第三年优惠10％，北京商务中心区和朝
阳区也可参照执行。
天津基金管理机构在本市区域内，新购建自用办公用房，按每平方米1000元的标准给予一次性补贴，最高补贴金额为
500万元；租赁自用办公用房的，三年内每年按房屋租金
的30%给予补贴；若实际租赁价格高于房屋租金市场指导
价，则按市场指导价计算租房补贴，补贴面积不超过1000
平方米，补贴总额不超过100万元，补贴的幅度与北京较
为接近，但实行总量控制。
上海（1）对股权投资机构的办公用房补贴：对入住陆家嘴功能区和张江功能区办公的股权投资机构，按租赁面积给予
500元/平方米/年的房租补贴；或按购房房价给予1.5%的
补贴。（2）对股权投资机构中高管个人的住房补贴：公
司制股权投资企业注册资本达到5亿元的，或者公司制的
股权投资管理企业管理的资本达到10亿元的，对其董事
长、副董事长、总经理、副总经理等高管，给予每人一次
性住房或租房补贴20万元。
深圳（1）股权投资基金、股权投资基金管理企业因业务发展需要新购置自用办公用房，可按购房价格的1.5％给予一
次性补贴，但最高补贴金额不超过500万元。享受补贴的
办公用房10年内不得对外租售。（2）股权投资基金、股
权投资基金管理企业新租赁自用办公用房的，给予连续3
年的租房补贴，补贴标准为房屋租金市场指导价的30%，
补贴总额不超过100万元。
篇二：北京和上海市政府股权投资基金法规优惠政策比较
一、关于股权投资基金的定义
1．北京市：股权投资基金是指以非公开方式向特定对象募集设立的对非上市企业进行股权投资并提供增值服务的非证券类投资基金。股权投资管理企业是指管理运作股权基金的企业。
2．上海市：股权投资企业是指依法设立并以股权投资为主要经营业务的企业；股权投资管理企业是指受股权投资企业委托，以股权投资管理为主要经营业务的企业。
二、享受优惠政策前提条件
1．北京市海淀区：股权投资企业注册资本不低于1亿元人民币或等值外币。首期出资应在企业注册登记前缴纳，且企业实收资本比例不得低于注册资本的20％，其余出资应在企业营业执照签发之日起5年内全部缴清。境外投资者投资的股权投资企业，首期出资不得低于各自认缴出资额的15％，且应当自企业营业执照签发之日起３个月内缴清，其余出资应在企业营业执照签发之日起3年内全部缴清；在北京市金融工作主管部门或相关主管部门审核、备案或会商；此前未获得过相关补助。股权投资管理企业注册资本不低于1000万元人民币或等额外币，首期出资应在企业申请注册登记前缴纳，且企业实收资本比例不得低于注册资本的20％，其余出资应在企业
营业执照签发之日起2年内全部缴清；境外投资者投资的股权投资管理企业，首期出资不得低于各自认缴出资额的15％，且应当自企业营业执照签发之日起３个月内缴清，其余出资应在企业营业执照签发之日起3年内全部缴清；在北京市金融工作主管部门或相关主管部门审核、备
案或会商；此前未获得过相关补助。
2．北京市：在本市注册的内资、外资股权投资基金和股权投资基金管理企业
。
3．上海市：股权投资企业的注册资本（出资金额）应不低于人民币1亿元，出资方式限于货币形式；股东或合伙人应当以自己的名义出资。其中单个自然人股东（合伙人）的出资额应不低于人民币500万元；以有限公司、合伙企业形式成立的，股东、合伙人人数应不多于50人；以非上市股份有限公司形式成立的，股东人数应不多于200人；股权投资管理企业以股份有限公司形式设立的，注册资本应不低于人民币500万元。
三、企业所得税优惠
1．北京市：在本市注册登记；其所发起设立的股权基金在本市注册登记，符合国家有关规定，且累计实收资本在5亿元以上；投资领
域符合国家和本市产业政策。对符合条件的公司制管理企业，自其获利年度起，由所在区县政府前两年按其所缴企业所得税区县实得部分全额奖励，后三年减半奖励。
2．上海市：股权投资企业和股权投资管理企业及其相关方应根据《中华人民共和国企业所得税法》和《中华人民共和国个人所得税法》等有关法律法规的规定，自觉履行相关纳税义务。
四、营业税优惠
1．北京市海淀区：无
2．北京市：无
3．上海市：无五、个人所得税优惠
1．北京市海淀区：无
2．北京市：市政府给予股权基金或管理企业有关人员的奖励，依法免征个人所得税。
3．上海市：无
六、合伙制企业税收优惠
1．北京市：合伙制股权基金和合伙制管理企业不作为所得税纳税主体，采取“先分后税”方式，由合伙人分别缴纳个人所得税或企业所得税。合伙制股权基金和合伙制管理企业的合伙人应缴纳的个人所得税，由合伙制股权基金和合伙制管理企业代扣代缴。其中
通过法人单位分得的个人所得，由该单位负责代扣代缴个人所得税。合伙制股权基金中个人合伙人取得的收益，按照“利息、股息、红利所得”或者“财产转让所得”项目征收个人所得税，税率为20％。合伙制股权基金从被投资企业获得的股息、红利等投资性收益，属于已缴纳企业所得税的税后收益，该收益可按照合伙协议约定直接分配给法人合伙人，其企业所得税按有关政策执行。合伙制股权基金的普通合伙人，以无形资产、不动产投资入股，参与接受投资方利润分配和股权转让，不征收营业税。
2．上海市：股权投资企业和股权投资管理企业的经营所得和其他所得，按照国家有关税收规定，由合伙人分别缴纳所得税。其中，执行有限合伙企业合伙事务的自然人普通合伙人，按照《中华人民共和国个人所得税法》及其实施条例的规定，按“个体工商户的生产经营所得”应税项目，适用5%-35%的五级超额
累进税率，计算征收个人所得税；不执行有限合伙企业合伙事务的自然人有限合伙人，其从有限合伙企业取得的股权投资收益，按照《中华人民共和国个人所得税法》及其实施条例的规定，按“利息、股息、红利所得”应税项目，依20%税率计算缴纳个人所得税。
七、奖励与补贴规定
1．北京市：无
2．上海市：无
八、办公用房的优惠规定
2．北京市海淀区：新设立或新迁入海淀区且工商注册和税务登记在海淀区的股权投资企业及总部型股权投资管理企业，租用办公用房从事投资业务的，可以享受三年租金价格补贴：第一年补贴50%，第二年补贴30%，第三年补贴20%；其中：对于股权投资企业，注册资本5亿元人民币（含）以上，补贴面积不超过500平方米；注册资本5亿元人民币以下、1亿元人民币（含）以上的，补贴面积不超过300平方米；对于股权投资管理企业，注册资本5000万元人民币（含）以上的，补贴面积不超过400平方米；注册资本5000万元人民币以下、1000万元人民币（含）以上的，补贴面积不超过200平方米。
4．北京市：在金融街建设PE中心大厦，鼓励有条件的区县建设PE 大厦，吸引和聚集本市股权基金及管理企业入驻发展，在购租房补贴上，参照金融企业给予支持。各区县和有关部门要在办公场所、政府服务等方面为股权基金及管理企业的聚集发展营造良好环境，提供相应支持。
5.上海市：无
九、工商登记的方便规定
1．北京市：对股权基金或管理企业给予工商注册登记的便利，符合条件的股权投资基金或管理企业可在企业名称中使用“基金”或“投资基金”。
2．上海市：以有限责任公司形式设立的，其实收资本应不低于人民币100万元。本市从事股权投资和股权投资管理的企业应当以公司或合伙的形式设立，本市各级工商行政管理部门依法对本市从事股权投资和股权投资管理的企业进行注册登记；本通知发布前已在本市注册登记的有关企业需要从事股权投资业务的，在符合本通知规定的情况下，可以向工商行政管理部门提出相应的变更登记申请。"
关于私募股权投资基金合法合规募集资金的说明 为确保私募股权投资基金规范健康发展，防范和规避金融风险，提高投资者对 私募股权投资基金的认知，使得投资者能够掌握私募股权投资基金与非法集资 的区别，特说明如下： 一、私募股权投资基金合法合规募集和运作的说明 按照《国家发展改革委办公厅关于规范试点地区股权投资企业发展和备案管理 工作的通知》（发改办财金〔2011〕253号）和《天津股权投资基金和股权投 资基金管理公司（企业）登记备案管理试行办法》（津发改财金〔2008〕813号）的要求和有关规定，现将私募股权投资基金合法合规的募集和运作说明如下： （一）私募股权投资基金只能以私募方式（非公开方式）向具有风险识别和承 受能力的特定对象募集，投资者以机构投资者和合格的自然人投资者构成；（二）募集资金仅面向特定对象，不得通过媒体（包括本企业网站）发布公告、在社区张贴布告、向社会散发传单、发送手机短信或通过举办研讨会、讲座及 其他变相公开方式（包括在商业银行、证券公司、信托投资公司等机构的柜台 投放招募说明书），直接或间接向不特定对象进行推介； （三）资本募集人须向投资者充分揭示投资风险，不得承诺固定回报； （四）单个出资人出资金额必须超过100万元人民币；股权投资基金的出资人 应当以自有资金货币出资，且不得接受多个投资者委托认缴股权投资基金资本。（五）股份公司制股权基金的投资者人数不得超过200人，合伙制和公司制股 权基金的投资者人数不得超过50人； （六）私募股权投资基金的投资领域限于非公开交易的企业股权，属于长期股 权投资方式，并不是定期的债权投资方式，其投资期限一般为5-7年； （七）所募集资金由属地商业银行进行托管； （八）私募股权投资基金的管理团队中至少有3名具备2年以上股权投资或相 关业务经验，其中，至少有1名高级管理人员具备5年以上股权投资或经济管 理经验。 二、最高人民法院关于非法集资的司法解释 2010年12月，《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干 问题的解释》第一条有如下规定： 违反国家金融管理法律规定，向社会公众（包括单位和个人）吸收资金的行为，同时具备下列四个条件的，除刑法另有规定的以外，应当认定为刑法第一百七 十六条规定的“非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款”： （一）未经有关部门依法批准或者借用合法经营的形式吸收资金； （二）通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传；
XX私募股权投资基金管理有限公司 设立方案 河北金烨栉地投资有限公司 2011年3月8日
目录 我国房地产业的未来 (3) 我省房地产业的现状 (4) 管理公司基本情况 (6) 管理公司架构 (7) 4.管理公司注册地分析 (8) 天津市滨海新区 (8) 北京海淀区 (11) 河北石家庄 (12) 三地管理公司及基金设立条件简单对比 (14) 5.管理公司股东资格要求 (16) 公司设立流程 (17) 基本架构 (20) 基金宗旨 (20) 基金业务定位 (20) 基金运作流程 (21) 8.有关基金各方的法律关系 (22) 10.附件 (27) 公司的联系方式： (28)
1.房地产股权投资基金定义 股权投资基金在我国通常称为私募股权投资，从投资方式角度来看，是指通过私募形式对未上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等多种方式，在企业价值获得提升后，出售持股获利的一种投资。 房地产投资基金（有限合伙制）一般由一个负无限责任的普通合伙人(基金管理公司)和一个或多个负有责任的合伙人(基金投资者)组成,主要以私募的方式募集资金,并将所募集的资金用于房地产投资。 在这种基金组织形式中,普通合伙人负责基金经营管理,并对基金债务承担无限责任;而有限合伙人拥有所有权而无经营权,也不承担无限责任。基金投资方向严格限定于房地产有关的证券(包括房地产上市公司的股票、房地产依托债券、住房抵押贷款债券等)和房地产资产等方面。房地产股权投资基金直接投资的房地产资产一般是能产生较稳定现金流的高级公寓、写字楼、仓库、厂房及商业住房等。
* ** ***基金（有限合 * ****有限 2 1 年 1
摘要 在经济发展、行业整合、政策支持、法律完善的环境下，中国本土私募股权基金正处于发展的春天。为了抓住中国经济快速发展、城市化进程加快、行业整合加速的历史性机遇，依据《中华人民共和国合伙企业法》的规定，*****基金管理有限公司拟作为普通合伙人发起设立*****投资基金（有限合伙）（具体名称以工商登记为准，下同），专门从事创业型企业的股权投资，以充分利用我国经济快速发展所创造的投资机遇，谋求基金资产的快速增值。 ?基金名称：*****基金（有限合伙）（以下简称“本基金”） ?基金类型：有限合伙制股权投资基金 ?基金管理人：******有限公司 ?投资方向：拟上市的优质企业、高成长的细分行业领袖、 创业型企业 ?基金期限：5+2年 ?基金规模：5亿元人民币（首期募集3亿元人民币） ?基金管理费：2011～2013年各年度年管理费为基金总规模 的2％；2014年及以后各年度年管理费为已投资并处于投 资管理状态下各项目原始投资本金总金额的2%，但某年度 已经完全退出的项目，自下一年度起将不再视为处于投资 管理状态。
?预期投资收益率：80%（预期投资收益率不作为最终承诺）?投资收益分配：基金就其任何项目投资取得现金收入，基 金管理人将在取得现金收入三十日之内尽快向各合伙人进行分配。并且，在合伙人的投资收益率小于等于15%（“优先收益”）的情况下，基金管理人不享受业绩分成；在合伙人的投资收益率大于15%的情况下，由基金管理人和全部合伙人按照20%:80%的比例对超出15%投资收益率的的剩余可分配收益进行分配。但前述任何情形下，均不影响和妨碍基金管理人由于其出资而应当然享有的分享合伙收益的权利（详见《*****投资基金（有限合伙）合伙协议》）。 为避免疑义，上述投资收益率的计算方法为：投资收益率=（基金就其所有项目投资已经取得的现金或实物收入累计金额-合伙人总实缴出资额）/合伙人总实缴出资额*100%。 ?认购期限：2010年xx月xx日至2011年xx月xx日 ?基金份额：共100份，500万元人民币/份 ?最低认购额：人民币1000万元人民币
XX区股权投资基金 募集方案 XX区国有资产经营（控股）有限公司 XX投资有限公司
目录 目录 (2) 1．股权投资基金释义 (4) 1.1股权投资基金：一种成熟、独立、高效的投融资模式 (4) 1.2股权投资基金的主要特点 (5) 1.3股权投资基金运作高效，投资回报出色 (6) 2．XX股权投资基金设立背景 (8) 2.1 自2006年以来我国股权投资基金市场发展迅猛，未来前景 仍十分广阔 (8) 2.2 XX经济高速发展，上市资源丰富，股权投资基金大有作为13 2.3 XX区政府主导发起设立股权投资基金，并大力支持，政府 受托单位出资占基金份额49% (13) 2.4 通过全国邀标，严格遴选出基金管理机构 (14) 3．基金组建方案 (15) 3.1 基本架构 (15) 3.2 基金募集 (15) 3.3 基金宗旨 (17) 3.4 基金优势 (17)
3.5 业务定位 (17) 3.6 基金运营模式 (18) 3.6.1 投资策略 (18) 3.6.2 运营原则 (18) 3.6.3 运作流程 (19) 3.6.4 基金的投资决策 (20) 3.6.5 风险管控 (22) 3.6.6 基金管理费用 (22) 3.6.7基金盈利模式及成本费用 (23) 3.6.8 收益分配及超额收益酬金 (24) 3.6.9 专业管理团队 (24) 4．基金管理人 (28) 4.1 基金管理人概况 (28) 4.2 竞争优势 (28) 4.3股权投资管理业绩 (29) 4.3.1 基金管理情况 (30) 4.3.2 项目投资业绩 (31) 本次募集的联系人： ....................................... 错误！未定义书签。
私募股权投资基金设立方案、程序 一、基金的架构 当前国内的私募股权投资基金主要有三种组织架构：公司制、合伙制和信托制。本方案一并介绍该三种架构，并简要比较三种架构的特点。根据国际成功的经验和国内基金的发展趋势，我们建议优先选择合伙制架构。 （一）架构 1、架构一：公司制 公司制基金的投资者作为股东参与基金的投资、依法享有《公司法》规定的股东权利，并以其出资为限对公司债务承担有限责任。基金管理人的存在可有两种形式：一种是以公司常设的董事身份作为公司高级管理人员直接参与公司投资管理；另一种是以外部管理公司的身份接受基金委托进行投资管理。 公司制基金的组织结构图示如下： 2、架构二：有限合伙制 合伙制基金很少采用普通合伙企业形式，一般采用有限合伙形式。有限合伙制基金的投资人作为合伙人参与投资，依法享有合伙企业财产权。其中的普通合
伙人代表基金对外行使民事权利，并对基金债务承担无限连带责任。其他投资者作为有限合伙人以其认缴的出资额为限对基金债务承担连带责任。从国际行业实践来看，基金管理人一般不作为普通合伙人，而是接受普通合伙人的委托对基金投资进行管理，但两者一般具有关联关系。国内目前的实践则一般是基金管理人担任普通合伙人。 有限合伙制基金的组织结构图示如下： 3、架构三：信托制 信托制基金由基金持有人作为委托人兼受益人出资设立信托，基金管理人依照基金信托合同作为受托人，以自己的名义为基金持有人的利益行使基金财产权，并承担相应的受托人责任。 信托制基金的组织结构图示如下： （二）不同架构的比较 三种不同基金的架构之间在投资者权利、税收地位、信息披露、投资者规模
限制、出资进度及责任承担等方面具有不同的特点。本方案仅简要介绍各架构在投资者权利和税收地位方面的差别。 1、投资者权利 公司制有限合伙制信托制基金管理人的任命间接直接直接① 外部审计机构的任命股东会合伙人会议基金管理人 参与基金管理②不参与不参与不参与 资本退出需管理人同 意③需管理人同意不需管理人同 意④ 审议批准会计报表股东会基金管理人基金管理人 基金的终止与清算股东投票合伙人投票信托合同约定 注： ①一般而言，受托人应是基金的主要发起人之一。如无重大过失或违法违约行为， 委托人无权解任基金管理人 ②作为整体，投资者无权参与基金管理。实践中，基金管理人负责投资决策的委 员会中一般会有个别投资者代表。 ③依照《公司法》和《合伙企业法》，股东或合伙人转让权益需要其他股东或合伙 人同意。实践中，一般投资者与管理人签订协议，允许管理人代表他们同意其 他股东或合伙人的退出。 ④从《信托法》角度看，委托人可以自行解除委托。但实践中，信托合同可能会 有不同安排。 一般而言，公司制下，基金的投资人不能干预基金的具体运营，但部分投资人可通过基金管理人的投资委员会参与投资决策。有限合伙制下，基金管理人（普通合伙人）在基金运营中处于主导地位；有限合伙人部分可以通过投资委员会参与投资决策，但一般通过设立顾问委员会对基金管理人的投资进行监督。信托制下，投资人基本上难以干预到受托人（基金管理人）的投资决策。 2、税收地位
******基金（有限合伙） 募集 *****有限公司 2010年11月
摘要 在经济发展、行业整合、政策支持、法律完善的环境下，中国本土私募股权基金正处于发展的春天。为了抓住中国经济快速发展、城市化进程加快、行业整合加速的历史性机遇，依据《中华人民共和国合伙企业法》的规定，*****基金管理有限公司拟作为普通合伙人发起设立*****投资基金（有限合伙）（具体名称以工商登记为准，下同），专门从事创业型企业的股权投资，以充分利用我国经济快速发展所创造的投资机遇，谋求基金资产的快速增值。 ?基金名称：*****基金（有限合伙）（以下简称“本基金”） ?基金类型：有限合伙制股权投资基金 ?基金管理人：******有限公司 ?投资方向：拟上市的优质企业、高成长的细分行业领袖、 创业型企业 ?基金期限：5+2年 ?基金规模：5亿元人民币（首期募集3亿元人民币） ?基金管理费：2011～2013年各年度年管理费为基金总规模 的2％；2014年及以后各年度年管理费为已投资并处于投 资管理状态下各项目原始投资本金总金额的2%，但某年度 已经完全退出的项目，自下一年度起将不再视为处于投资 管理状态。 ?预期投资收益率：80%（预期投资收益率不作为最终承诺）
?投资收益分配：基金就其任何项目投资取得现金收入，基 金管理人将在取得现金收入三十日之内尽快向各合伙人进行分配。并且，在合伙人的投资收益率小于等于15%（“优先收益”）的情况下，基金管理人不享受业绩分成；在合伙人的投资收益率大于15%的情况下，由基金管理人和全部合伙人按照20%:80%的比例对超出15%投资收益率的的剩余可分配收益进行分配。但前述任何情形下，均不影响和妨碍基金管理人由于其出资而应当然享有的分享合伙收益的权利（详见《*****投资基金（有限合伙）合伙协议》）。 为避免疑义，上述投资收益率的计算方法为：投资收益率=（基金就其所有项目投资已经取得的现金或实物收入累计金额-合伙人总实缴出资额）/合伙人总实缴出资额*100%。 ?认购期限：2010年xx月xx日至2011年xx月xx日 ?基金份额：共100份，500万元人民币/份 ?最低认购额：人民币1000万元人民币
私募股权投资基金基础知识部分（共34个） ●●● 1.创业投资基金、并购基金、不动产基金、基础设施基金、定增基金的概念和特点根据投资领域不同，股权投资基金可以划分的类型不包括（）。 A.狭义创业投资基金 B.并购基金 C.不动产基金 D.公募基金 正确答案是：D 2.公司型基金的架构、特点 公司型基金的参与主体主要为（）。 I .投资者 II.基金管理人 III.基金销售人 IV.基金托管人 A.I、II B.II、III C.I、II、III D.I、III 、IV 正确答案是：A 3.私募股权投资基金的募集行为概念 下列关于股权投资基金募集行为的表述中，错误的是（）。 A.基金的推介属于募集行为
B.基金的赎回（退出）活动不属于募集行为 C.基金份额（权益）的发售属于募集行为 D.基金份额（权益)的认/申购（认缴）属于募集行为 正确答案是：B 4.募集机构的资质要求 从事股权投资基金募集业务的人员，应当（）。 I.具有基金从业资格 II.具有证券从业资格 III.遵守法律和行政法规 IV.恪守职业道德和行为规范 A.I、II、III、IV B.I、III、IV C.II、III、IV D.III、IV 正确答案是：B 5.合格投资者的概念和范围 以下关于股权投资基金的合格投资者说法错误的是（）。 A.投资于单只股权投资基金的金额不低于100万元 B.单位投资者，要求其净资产不低于1000万元 C.个人投资者，要求其金融资产不低于300万元 D.个人投资者，最近三年个人年均收入不低于100万元正确答案是：D 6.私募股权投资基金募集人数限制
合伙型基金的投资者人数的最高限制是（）人。 A.100 D.200 正确答案是：C 7.私募股权投资基金的募集流程及要求：特定对象的确定、投资者适当性匹配、基金风险揭示、合格投资者确认、投资冷静期、回访确认 募集机构应当在（）进行回访确认。 A.投资冷静期满后 B.投资冷静期前 C.投资冷静期内 D.以上时间都可以 正确答案是：A 8.公司型基金、合伙型基金及契约型基金基本税负的区别 由于相关税收政策可能最终明确，并与现行的实际操作产生影响，中国证券投资基金业协会要求私募基金（）需通过私募投资基金风险揭示书等，对（）的税收风险进行提示。 A.托管人；契约型基金 B.份额持有人；契约型基金 C.管理人；契约型基金 D.管理人；合伙型基金 正确答案是：C 9.业务尽职调查、财务尽职调查、法律尽职调查中重点关注的内容 并购投资的考察重点是( )。 I．管理团队、资产质量、融资结构 Ⅱ．产品服务、发展战略及市场因素
上海股权投资基金有限公司 发展规划方案（拟） 一直以来，我国房地产行业的高速发展严重依赖于银行的贷款，企业的融资渠道十分狭窄。而房地产作为一个典型的资金密集型的产业，随着近年来土地成本的不断上升，市场对产品品质的要求不断提高，房地产项目的投资规模越来越大。过于单一的融资方式已经越来越难以满足房地产行业发展的需要。尤其是在楼市调控的政策背景下，企业通过传统的银行融资越来越难。房地产行业迫切需要改变传统的融资方式，融资渠道的多元化已经成为房地产行业是否能够持续、健康发展的关键因数。市场需要通过创新为房地产提供新的融资渠道，而房地产投资基金正是作为房地产金融的一种创新，它的出现将为房地产行业提供新的资金来源，缓解上述矛盾。也正因为市场的巨大需求为房地产投资基金提供了生存和发展的土壤。 房地产投资基金是从事房地产的收购、开发、管理、经营和营销获取收入的集合投资制度。它可以被看成是为投资者从事其自身的资金和管理能力所不能及的房地产经营活动的一种融资形式。房地产投资基金通过发行基金证券的方式，募集投资者的资金，委托给专业人员专门从事房地产或泛地产抵押贷款的投资，投资期限较长，追求稳定连续性的收益。基金投资者的收益主要是房地产基金拥有的投资权益的收益和服务费用，基金管理者收取代理费用。 以获得投资收益为目的的房地产投资基金的提供者之所以不采用“单个投资制度”直接投资房地产项目，而是通过“集合投资制度”间接从事房地产投资，是因为房地产投资基金具有流动性高、变现能力强、集合投资、专家管理、分散风险、降低交易成本、运作规范的特点，具有“单个投资制度”所无与伦比的制度优势。
上海股权投资基金有限公司（以下简称“基金公司”）拟以资本为纽带，为投资企业提供全方位的增值服务，帮助投资企业跨越式发展，实现企业和投资者共赢、业内一流的发展格局。 一、发展定位 1、聚集资本，发挥资本协同效应 房地产做为资金密集型的行业，小量资金根本无法支持前期巨大的现金流出。面对房地产行业的高额回报率，中、小量资本望洋兴叹。 在基金公司投资的过程中团结了很多中小投资者，以资本为纽带，保持了良好的合作伙伴关系。在股东广大的资源平台上，更有条件来整合资本，按“谁投资，谁受益”的原则，科学管理、精选项目，共享地产项目高成长所带来的高回报，充分发挥资本的协同效应。 2、依托品牌、整合资源、管理协同 股东已形成强大的品牌优势，一整套开发经营理念形成了强大的竞争优势。目前，房地产市场的发展也呼唤品牌企业的出现。品牌效应可以带来企业经营成本的下降和市场占有率的进一步提高。因此，以一个强有力的品牌为纽带，带动、盘活各类分散的资源以形成合力，是现代企业实现高速发展的必然选择。 依托基金公司股东品牌，以基金公司为投融资平台，把独立、分散的资源高效率加以整合，团结房地产行业投资者、行业链上下游相关企业、金融机构，引进先进经营理念，谋求管理协同。 3、开展资本运营，实施外部扩张战略 基金公司将在股东产业经营基础上，开展广泛的资本运作，吸收先进的市场基金运作理念，不断实现创新模式的发展。通过兼并、重组、信托、内保外贷等形式壮大资本实力，扩张产业版图。
产业投资子基金设立方案 一、基金设立的背景和目标 【】有限公司（以下简称“【】”）拟与【】省产业投资引导基金（以下简称“引导基金”）、【】省优质农业企业及企业家（以下简称“其他合作方”）共同成立“【】产业投资子基金”（以下简称“子基金”），投资【】省优质的大农业概念类公司股权，并经过一段时间培育、整合后，在其符合新三板挂牌/IPO要求，或资本增值后，通过第三方（上市公司）股权转让、控股股东/管理层回购、A股/新三板二级市场减持股票等方式实现退出。 二、子基金基本情况 (一)子基金名称 子基金名称拟定为“【】产业投资子基金”。 (二)子基金组织形式 子基金的组织形式为有限合伙企业。 (三)子基金注册地 子基金注册地为【】省【】市。 (四)子基金规模 子基金由【】、引导基金、【】省优质农业企业及企业家 1
发起设立，总规模【】亿元。 (五)子基金主发起人情况 子基金由【】作为主发起人发起设立。【】出资【】亿元，担任普通合伙人及执行事务合伙人，对合伙企业债务承担无限连带责任。 【】系一家股权投资基金、并购基金管理公司，注册资本【】亿元，主要运用自有资金及设立子基金进行股权投资或与股权相关的债权投资，以及提供投资顾问、投资管理、财务顾问服务。【】年，【】取得中国证券投资基金业协会颁发的“私募投资基金管理人”牌照，编号【】。【】具有健全的股权投资管理、风险控制流程和财务管理制度，规范的项目遴选机制和投资决策机制，能够为被投资企业提供创业辅导、管理咨询、财务顾问等增值服务。 【】能够有效促进资源拓展和匹配，实现业务联动，资源共享，具有丰富的项目储备。同时【】与多家券商、金融机构保持着良好的关系和合作，有数百家上市公司、新三板挂牌公司、标的公司资源，能够有效的促进股权投资基金的资源拓展和匹配。 【】主要投资管理团队人员有【】年以上投资银行工作经验，长期服务于中小型企业，对资本市场运作具有丰富经验。此外，【】与【】行业研究所合作密切，重要项目、重 2
私募股权投资基金募集说明书 XX基金（有限合伙） 募集说明书 XX有限公司 201X年11月
摘要 在经济发展、行业整合、政策支持、法律完善的环境下，中国本土私募股权基金正处于发展的春天。为了抓住中国经济快速发展、城市化进程加快、行业整合加速的历史性机遇，依据《中华人民共和国合伙企业法》的规定，XX基金管理有限公司拟作为普通合伙人发起设立XX投资基金（有限合伙）（具体名称以工商登记为准，下同），专门从事创业型企业的股权投资，以充分利用我国经济快速发展所创造的投资机遇，谋求基金资产的快速增值。 ?基金名称：XX基金（有限合伙）（以下简称“本基金”） ?基金类型：有限合伙制股权投资基金 ?基金管理人：XX有限公司 ?投资方向：拟上市的优质企业、高成长的细分行业领袖、 创业型企业 ?基金期限：5+2年 ?基金规模：5亿元人民币（首期募集3亿元人民币） ?基金管理费：2011～2013年各年度年管理费为基金总规模 的2％；2014年及以后各年度年管理费为已投资并处于投 资管理状态下各项目原始投资本金总金额的2%，但某年度 已经完全退出的项目，自下一年度起将不再视为处于投资 管理状态。 ?预期投资收益率：80%（预期投资收益率不作为最终承诺）
?投资收益分配：基金就其任何项目投资取得现金收入，基 金管理人将在取得现金收入三十日之内尽快向各合伙人进行分配。并且，在合伙人的投资收益率小于等于15%（“优先收益”）的情况下，基金管理人不享受业绩分成；在合伙人的投资收益率大于15%的情况下，由基金管理人和全部合伙人按照20%:80%的比例对超出15%投资收益率的的剩余可分配收益进行分配。但前述任何情形下，均不影响和妨碍基金管理人由于其出资而应当然享有的分享合伙收益的权利（详见《XX投资基金（有限合伙）合伙协议》）。 为避免疑义，上述投资收益率的计算方法为：投资收益率=（基金就其所有项目投资已经取得的现金或实物收入累计金额-合伙人总实缴出资额）/合伙人总实缴出资额*100%。 ?认购期限：2010年xx月xx日至2011年xx月xx日 ?基金份额：共100份，500万元人民币/份 ?最低认购额：人民币1000万元人民币
私募股权投资基金管理有限公司 设立方案 2014年5月28日
目录 2.1我国房地产业的未来.................................................................................. 错误!未指定书签。 2.2我省房地产业的现状.................................................................................. 错误!未指定书签。 3.1管理公司基本情况...................................................................................... 错误!未指定书签。 3.2管理公司架构.............................................................................................. 错误!未指定书签。 4.管理公司注册地分析............................................................................................. 错误!未指定书签。 4.1天津市滨海新区.......................................................................................... 错误!未指定书签。 4.2北京海淀区.................................................................................................. 错误!未指定书签。 4.3河北石家庄.................................................................................................. 错误!未指定书签。 4.4三地管理公司及基金设立条件简单对比 .................................................. 错误!未指定书签。 5.管理公司股东资格要求......................................................................................... 错误!未指定书签。 6.1公司设立流程.............................................................................................. 错误!未指定书签。 7.1 基本架构..................................................................................................... 错误!未指定书签。 7.2 基金宗旨..................................................................................................... 错误!未指定书签。 7.3 基金业务定位............................................................................................. 错误!未指定书签。 7.4基金运作流程.............................................................................................. 错误!未指定书签。 8.有关基金各方的法律关系..................................................................................... 错误!未指定书签。 10.附件....................................................................................................................... 错误!未指定书签。公司的联系方式：.................................................................................................... 错误!未指定书签。
财智汇创业投资基金募资计划深圳财智汇投资股份有限公司 二○一五年十月
目录 一、基金概况 ............................................................................................................... 错误!未指定书签。 二、基金设立的背景 .................................................................................................... 错误!未指定书签。 三、基金宗旨和目标 .................................................................................................... 错误!未指定书签。 1、基金宗旨................................................................................................................ 错误!未指定书签。 2、基金目标................................................................................................................ 错误!未指定书签。 3、基金的特点和优势................................................................................................ 错误!未指定书签。 4、基金成功运作的关键............................................................................................ 错误!未指定书签。 四、基金运营方案........................................................................................................ 错误!未指定书签。 1、基金管理架构简介................................................................................................ 错误!未指定书签。 2、管理模式及治理结构............................................................................................ 错误!未指定书签。 3、投资领域................................................................................................................ 错误!未指定书签。 4、投资方式和投资限制............................................................................................ 错误!未指定书签。 5、决策组织和决策方式............................................................................................ 错误!未指定书签。 6、投资托管................................................................................................................ 错误!未指定书签。 7、投资退出................................................................................................................ 错误!未指定书签。 8、管理费用和收益分配............................................................................................ 错误!未指定书签。 五、发起人和管理团队介绍......................................................................................... 错误!未指定书签。 1、基金公司董事会、监事会人员介绍 .................................................................... 错误!未指定书签。 2、主要管理人员（GP）介绍 ................................................................................... 错误!未指定书签。 3、主要股东情况介绍................................................................................................ 错误!未指定书签。 4、投资决策委员会名单和简介................................................................................ 错误!未指定书签。 六、基金募集计划和募集进度安排 ............................................................................. 错误!未指定书签。 1、基金募集计划........................................................................................................ 错误!未指定书签。 2、出资期限................................................................................................................ 错误!未指定书签。 七、风险分析和控制 .................................................................................................... 错误!未指定书签。 风险控制...................................................................................................................... 错误!未指定书签。 八、法律和税收分析 .................................................................................................... 错误!未指定书签。 九、项目储备情况及第一阶段的投资计划.................................................................. 错误!未指定书签。 1、储备项目情况........................................................................................................ 错误!未指定书签。 2、第一阶段投资计划................................................................................................ 错误!未指定书签。
1.基金销售机构是( )机构。 A.直接募集 B.间接募集 C.受托募集 D.以上都是 【答案及解析】C 受托募集机构是指基金销售机构。 2.我国股权投资基金管理机构开展基金募集行为，需要在( )登记成为基金管理人。 A.中国证监会 B.中国证券投资基金业协会 C.中国证券业协会 D.中国期货业协会 【答案及解析】B 我国股权投资基金管理机构开展基金募集行为，需要在中国证券投资基金业协会登记成为基金管理人。 3.销售机构参与股权投资基金募集活动，需满足以下( )条件。 A.在中国证监会注册取得基金销售业务资格 B.成为中国证券投资基金业协会会员 C.接受基金管理人委托(签署销售协议) D.以上都对 【答案及解析】D
4.目前具有基金销售业务资格的主体包括( )等。 A.商业银行、证券公司、期货公司 B.保险机构、证券投资咨询机构 C.独立基金销售机构 D.以上都是 【答案及解析】D 目前具有基金销售业务资格的主体包括商业银行、证券公司、期货公司、保险机构、证券投资咨询机构、独立基金销售机构等。 5.股权投资基金的募集机构需要就合格投资者身份尽到审查义务，判断投资者是否具备承担相应投资风险的能力，应以一定的( )作为衡量标准，并且对投资者所能承担的风险能力进行测试。 A.资本和收入 B.资产价值和收入 C.资本和资产价值 D.以上都不对 【答案及解析】B 股权投资基金的募集机构需要就合格投资者身份尽到审查义务，判断投资者是否具备承担相应投资风险的能力，应以一定的资产价值和收入作为衡量标准，并且对投资者所能承担的风险能力进行测试。 6.基金募集过程中，募集机构应当恪尽职守、诚实守信、谨慎勤勉，防范利益冲突，履行说明义务、反洗钱义务等相关义务，承担( )等相关责任。 A.特定对象确定 B.投资者适当性审查 C.基金推介及合格投资者确认
一、基金的架构 当前国内的私募股权投资基金主要有三种组织架构：公司制、合伙制和信托制。本方案一并介绍该三种架构，并简要比较三种架构的特点。根据国际成功的经验和国内基金的发展趋势，我们建议优先选择合伙制架构。 （一）架构 1、架构一：公司制 公司制基金的投资者作为股东参与基金的投资、依法享有《公司法》规定的股东权利，并以其出资为限对公司债务承担有限责任。基金管理人的存在可有两种形式：一种是以公司常设的董事身份作为公司高级管理人员直接参与公司投资管理；另一种是以外部管理公司的身份接受基金委托进行投资管理。 公司制基金的组织结构图示如下：
投资人 投资人 投资人 投资人 公司股东会 董事会 基金管理人 2、架构二：有限合伙制 合伙制基金很少采用普通合伙企业形式，一般采用有限合伙形式。有限合伙制基金的投资人作为合伙人参与投资，依法享有合伙企业财产权。其中的普通合伙人代表基金对外行使民事权利，并对基金债务承担无限连带责任。其他投资者作为有限合伙人以其认缴的出资额为限对基金债务承担连带责任。从国际行业实践来看，基金管理人一般不作为普通合伙人，而是接受普通合伙人的委托对基金投资进行管理，但两者一般具有关联关系。国内目前的实践则一般是基金管理人担任普通合伙人。 有限合伙制基金的组织结构图示如下：
普通合伙人 投资人 投资人 投资人 合伙人会议 基金管理人 3、架构三：信托制 信托制基金由基金持有人作为委托人兼受益人出资设立信托，基金管理人依照基金信托合同作为受托人，以自己的名义为基金持有人的利益行使基金财产权，并承担相应的受托人责任。 信托制基金的组织结构图示如下：
融资进程 一．售前期。 与潜在投资者建立密切联系。 组织头脑风暴式讨论。 以便不断评价基金的策略、业绩、团队的结构。 二．准备期。融资分析策划计划性工作 ●向有关机构咨询关于基金结构、条款、策略和市场 ●在投资者之前准备相关的尽职调查材料、随时备用 ●位融资设定时间表 ●对于非首次融资的机构，要回顾之前基金的融资材料 ●检查已有基金投资组合，特别要注意注销、减资情况 ●整理以投资项目的现金流量和估值方面情况，做出历史业绩的演示材料 ●准备私募融资备忘录(PPM) 的结构和大纲（private placement memorandum）●提供更多地业绩衡量指标 ●准备演示说明书和其他融资材料 ●将投资者开展尽职调查时所需的材料做成完整文件包 ●分析和选择潜在的投资机构 三．选择少量特别熟悉的机构投资者进行前期沟通。
四．营销过程。 充满旅程、会议和劳累。 与潜在的LP见面会谈，介绍融资基金的目标规模、团队、策略、条款等。保持联系，随时回答LP的问题。 五．谈判完成期。 明确的LP投资意向。条款，法律文本合同。 六．基金成立 融资代理。 PPM 的主要内容。 ●摘要 ●投资理念 ●投资专家队伍和顾问委员会 ●有限合伙协议的条款要点 ●投资历史情况和前期基金业绩(用内部收益率(IRR)描述) ●法律结构和税收 ●内生性的投资风险 ●会计报告标准
融资成功的要素 ●团队管理队伍首要和核心的决定因素●PE 机构的历史业绩 ●策略和运营 Brockway Moran 基金的投资标准 ●优惠条件 资金来源 ●公共养老基金 ●公司养老基金 ●工会养老基金 ●银行和金融服务机构 ●保险公司
私募基金(有限合伙)设立及运营实施 方案 私募基金设立及运营实施方案一、基金设立构想从建立有限合伙制基金的设想出发，基金的设立可以按照以下步骤和结构进行：组建投资管理公司投资管理公司应主要发起人或其下属企业、当地较为知名的企业和未来基金的管理团队共同出资设立，注册资本最好有人民币3000万元，以符合国家发改委备案和享受税收优惠要求。管理公司设立后应报省级发改委备案。投资管理公司将作为未来基金的普通合伙人和作为未来基金的有限合伙人的其他投资人共同出资设立基金。1、主要功能：1) 构建融资平台，根据不同投资目标，制定基金招募说明，设立不同的基金；2) 作为未来基金的普通合伙人；3) 作为未来基金的有限合伙人的其他投资
人共同出资设立基金。基金管理公司设立：按《公司法》设立注册资本：一般不低于人民币5000万元；股东：具有独立法人资格的公司或自然人；出资：按新修改的《公司法》，股东出资可认缴制；发展核心：打造具有基金运作管理能力与经验的团队。2、寻找投资目标，确定基金方向前提：在构建的基金管理公司融资平台基础上，寻找投资目标，确定基金方向。考察：对拟投资目标进行尽职调查并形成可行性分析报告。招募：在可行性分析报告的基础上确定基金规模，制定基金招募计划，以非公开方式，向特定投资人进行募集。设立基金：签署基金认购协议，基金设立，资金到位。1) 3、基金投资人：设立基金1、基金规模：人民币亿元左右，向特定投资人募集。可从小规模做起，做出成绩和声誉，以有利于以后募资、设立新基金，形成长期滚动发展。 2、出资方式：建议一次性出资。基金可采取承诺制和一次性出资。承诺制下，