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FRM一级模考

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FRM一级模拟题
1 . What is the lower pricing bound for a European call option with a strike price of 80 and one year until expiration? The price of the underlying asset is 90, and the. 1-year interest rate is 5% per annum. Assume continuous compounding of interest.
A. 14.61
B. 13.90
C. 10.00
D. 5.90
Answer: B
The lower bound is the difference between the stock price and the present value of the strike price
2 . The price of an American call stock option is equal to an otherwise equivalent European call stock option at time t when:
I The stock pays continuous dividends from t to option expiration T. .
. II The interest rates follow a mean-reverting process between t and T. .
III The stock pays no dividends from t to option expiration T.
IV Interest rates are non-stochastic between t and T.
A. II and IV
B. III only
C. I and III .
D. None of the above; an American option is always worth more than a European option. Answer: B
The only economic reason to exercise early is if the stock pays a dividend, and the full effect of the dividend payment is not expressed in a change in 'the stock price. If the stock does not pay a dividend, the price of an American option should be equal to the price of a European option. If the position pays a continuous dividend, the stock price will be adjusted for the value of the dividend
3 . The current price for shares of ABC Co. is $100 and they pay no dividends. Interest rates are 6.00% per (annual 30/360), i.e. a completely flat yield curve. What is the approximate price of a perpetual call option with a strike price of 100 0n I share of ABC, if the call will be automatically exercised only when ABC reaches $150?
A. $18
B. $25
C. $33
D. $50
Answer: C
With a flat yield curve and a rate of 6%, it will take 7 years for the FV of $100 to teach $150. The present value of $50 received in 7 years at 6 percent is $33.3. You can relate this without the use of the interest rate:
4 . Which statement is false about the value of an option?
A. At expiration, its premium equals intrinsic value.
B. Before expiration, its premium is the sum of time and intrinsic value.
C. It is determined by an option-pricing model.
D. Intrinsic value is the difference between the market price and the strike price. Answer: C
A case can be made for answer C based upon semantics; it can be argued that models don't determine values. The value of an option is the market price at which it trades.
5 . A six-month call option sells for $30, with a strike price of $120. lf the stock price is $100 per share and the risk-free interest rate is 5%, what is the price of a 6-month put option with a strike price of $120?
A. $39.20
B. $44.53 .
C. $46.28
D. $47.04
Answer: D。

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关于CreditMetrics模型的计算举例

关于CreditMetrics模型的计算举例

资产组合的VAR 计算步骤（一）对于单个资产VAR 的计算Credit Metrics 组合模型中，按以下步骤计算单个资产VAR：第一步：确定信用等级评价系统，可以在给定某一公司的信用质量及给定的某一时间水平下，确定公司信用质量从某一信用等级向另一信用等级转移的概率。

第二步：确定度量信用风险的期限，通常情况下为一年；第三步：确定每一信用等级的公司在给定的时间水平下的远期折现曲线，进而确定违约情况下贷款的价值，及确定相应的“回收率”；第四步：计算由信用等级迁移所引起的组合价值的远期分布。

举例：一笔5年期的固定贷款利率，利率为6%，贷款总额为100，目前信用等级为BBB 级。

则该笔贷款的市值为：44433322211)1(106)1(6)1(6166s r s r s r s r P ++++++++++++= 其中：i r 表示零息债券的无风险利率；i s 表示信用价差。

同时一年期的信用等级的迁移概率矩阵为：年末的等级迁移概率年初信用级别 AAA AA A BBB BB B CCC D AAA 98.01 8.330.68 0.06 0.12 0 0 0 AA 0.7 96.56 7.79 0.64 0.06 0.14 0.02 0 A 0.09 2.27 91.05 5.52 0.74 0.26 0.01 0.06 BBB 0.02 0.33 5.95 86.93 5.36 1.17 0.12 0.18 BB 0.03 0.14 0.67 7.73 80.53 8.84 1.00 1.06 B 0 0.11 0.24 0.43 6.48 83.46 4.07 5.2 CCC0.220.221.32.3811.2464.8619.79资料来源：Credit Metrics 技术文档，JP. .Morgan ，1997（穆迪公司的一年期的信用等级的迁移概率矩阵）假设债务人在于发放贷款的金融机构来说，这笔贷款在第一年结束时的市值是：66.108)0532.1(106)0493.1(6)0432.1(6)0372.1(66432=++++=P迁移到其它信用等级的情形，可以以此类推。

20110416 FRM一级模考题第一套答案

20110416 FRM一级模考题第一套答案

9. Answer: D
Standard deviation = 160, 000 = 400; 400 / 100 = 40 The researcher is correct that a
possible consequence of increasing the sample size is sampling more than one population. In addition, increasing sample size will increase its costs. The need for additional precision must be balanced with cost and the risk of sampling more than one population.
15. Answer: B Indemnified bonds will hedge adverse internal firm events, such as a large underwriting loss for an insurance company, so Statement II is incorrect. Catastrophe options are traded on the Chicago Board of Trade so Statement III is incorrect.
14. Answer: D The expected value of the portfolio after two years is: (10)(1 - 0.03)(1 - 0.03) ($1,000,000) = $9,409,000. Therefore, the expected cumulative loss is: $10,000,000 - $9,409,000 = $591,000.
金融风险管理师(FRM)国际认证考试培训介绍

金融风险管理师(FRM)国际认证考试培训介绍

金融风险管理师(FRM)国际认证考试培训：培训简介盖普风险管理培训中心在师资、教材、课程设置和培训方案等方面得到了全球风险协会和金融风险管理师考试委员会的大力支持和帮助，培训中心的师资主要是欧美、XX、XX和国内专门从事金融风险管理师认证考试培训的资深教师，教材选用全球风险协会推荐的国际教材。

通过三个学习阶段、五大教学模块66个模块单元、180个学时的教学，对学员进展全方位、针对性、实用性的金融风险管理专业培训，帮助学员成为系统地掌握国际最先进风险管理知识和分析技能，具备独立开展风险管理和决策能力的高级风险管理专业人员。

这些通过了金融风险管理师考试的人员将成为我国金融机构风险管理行业的中坚力量和金融机构开展全球化竞争的基石。

培训目标对学员进展全方位、针对性、实用性的金融风险管理知识培训，帮助学员到达以下目标：1. 全面掌握金融风险管理的根底理论、模型，培养科学、量化的风险管理意识和理念；2. 洞悉理论界和实务界在金融风险管理上的最新开展动态，了解最新金融风险管理技术；3. 全面掌握各类定量化的风险测量工具和风险管理方法；4. 提高从事金融风险管理实务工作的综合知识、技能、素质；5. 成为各类金融机构高素质的金融风险管理专业人员；6. 获得全球风险协会金融风险管理师〔FRM〕的资格认证。

培训对象1. 金融机构从事信用风险、市场风险、投资风险、操作风险管理和内部控制工作〔包括但不限于信贷风险管理、信贷政策研究与分析、贷款审批、贷后管理、不良资产处置、贷款组合管理、贷款交易、市场风险管理、资金交易、资金管理、证券投资、后台清算、法律文本管理、信用评估与评级、内部控制与稽核等〕的人员；2. 金融机构的中高级管理人员；3. 各金融监管部门的中高级管理人员和业务骨干；4. 企业中高级管理人员、财务人员和业务骨干；5. 从事法律、会计、管理咨询的中高级管理人员和业务骨干；6. 从事风险管理研究与教学人员；7. 大专院校学生；8. 对于风险管理有浓厚兴趣，或希望从事金融风险管理工作的有关人员。

frm一级英语

frm一级英语

frm一级英语frm一级英语是指英语语言能力的一级考试，该考试主要面向初学者，要求考生具备基本的英语听、说、读、写的能力。

下面将对frm一级英语的考试内容进行详细介绍。

一、听力部分frm一级英语的听力部分主要考察考生对英语语音、语调、对话和短文的理解能力。

考试形式多样，包括听对话选择正确答案、听短文选择正确答案、听问题选择正确答案等。

考生需要通过听力材料来获取信息，并正确回答问题。

在备考过程中，考生可以通过听英语广播、听英语歌曲、观看英语电影等方式提高自己的听力水平。

同时，要掌握一些听力技巧，如注意听力材料中的关键词、上下文的逻辑关系、语调的变化等。

二、口语部分frm一级英语的口语部分主要考察考生的口语表达能力和交际能力。

考试形式包括自我介绍、问答、对话等。

考生需要准备一些常用的口语表达，如问候语、道歉、邀请、询问、感谢等，并能够灵活运用。

此外，考生还需注意发音、语法和语速的正确性。

在备考过程中，考生可以通过模拟考试、和其他考生进行口语练习、参加英语角等方式提高口语水平。

同时，要注意积累一些日常生活和工作中常用的口语表达，扩大自己的词汇量。

三、阅读部分frm一级英语的阅读部分主要考察考生对英语文章的理解能力。

考试形式包括阅读短文选择正确答案、阅读短文判断正误、阅读短文填空等。

考生需要通过阅读理解材料，获取信息并回答相关问题。

在备考过程中，考生可以通过大量阅读英语文章、英语新闻、英语故事等提高阅读理解能力。

同时，要注意提高阅读速度和词汇量，掌握一些阅读技巧，如略读、寻读、推理等。

四、写作部分frm一级英语的写作部分主要考察考生的写作能力。

考试形式包括写作短文、写作对话、写作邮件等。

考生需要根据所给的题目或情景，进行写作，表达自己的观点和意见。

在备考过程中，考生可以通过练习写作、背诵范文、模仿写作等方式提高写作水平。

同时，要注意提高写作的准确性和流畅性，注意语法和拼写的正确性。

总之，frm一级英语考试是一个综合考察英语语言能力的考试，需要考生具备一定的听、说、读、写的能力。