资本市场 金融市场学

例如，若李先生从王先生那里买入债券后(此时债券尚未付息)，一直持有到期偿还期满，则其最终收益率为：
利率风险
再投资风险
违约风险
通货膨胀风险
流动性风险
赎回风险
债券投资面临的风险
投资基金的概念：投资基金，是通过发行基金券 (基金股份或收益凭证)，将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。
第三市场-----已上市的证券的场外交易市场
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第二市场-----非上市的场外交易市场
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第四市场-----不通过经纪人而是通过计算机网络直接进行的大宗交易的场外市场
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主板市场---证券交易所; 二板市场---创业板 三板市场-----“代办股份转让系统”
二板市场
特点: “小”——指资产规模小，成立时间较短, 业绩也不突出 “高”——高新技术型的企业或具有高成长性的企业； “巧”——不靠资产规模大去赚钱，而是靠智力赚钱。
资本市场
股票的概念：股票是投资者向公司提供资本的权益合同，是公司的所有权凭证。股东的权益在利润和资产分配上表现为索取公司对债务还本付息后的剩余收益，即剩余索取权。
通俗地讲，股票是一种权利的证明，这种权利既可以使我们分享公司的胜利果实，又让我们承担公司经营失败的风险。
股票市场
普通股是在优先股要求权得到满足之后才参与公司利润和资产分配的股票合同，它代表着最终的剩余索取权。 普通股股东一般有出席股东大会的会议权、表决权和选举权、被选举权等。普通股股东还具有优先认股权 。
主要目的是为新兴公司提供集资途径，助其发展和扩展业务。
不问过去， 只看未来

一、金融市场概述1、金融市场通常是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及机制的总和2、金融市场四要素：主题、客体、信用中介、交易价格3、金融机构：存款性金融机构、机构投资者（非存款性金融机构）、中介机构4、按标的物划分，金融市场可分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和保险市场5、货币市场是指以期限在一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场（融资期限在一年以内的短期金融工具交易的市场）6、资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易的市场二、货币市场1、商业票据市场：发行价格=票面金额-折扣金额；折扣金额=票面金额*贴现率*期限/360；发行方式：直接出售、间接出售；交易方式：背书、贴现、转贴现2、银行承兑汇票市场：交易方式：背书、贴现；发行方式：出票3、同业拆借市场（同业拆放市场）：金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。

伦敦银行同业拆借利率LIBOR成为国际金融市场上的一种关键利率。

基准利率=同业拆借利率4、回购协议市场按交易方式不同划分封闭式回购（质押式回购）和开放式回购（买断式回购）。

利息=出售价*回购利率*回购期限回购价格=出售价+利息信用风险和市场风险5、大额可转让定期存单市场CDs 与定期存款不同：定期记名不可流通转让；定期金额不固定；定期利率固定；定期可以提前时支取损失较高利息6、短期政府债券市场一年以上为公债一年以下为国库券发行方式：贴现拍卖特点：违约风险小流动性强面额小收入免税7、货币市场共同基金MMF 特殊性即是投资主体也是投资工具三、资本市场股票市场（无期性权责性流通性风险性）发行方式：公募和私募债券市场债券利率=固定利率+通胀率+固定利率*通胀率投资基金市场根据组织形式分公司型基金和契约型基金按投资目标分收入型、成长型和平衡型四、外汇市场1、银行间市场（外汇批发市场、同业市场），是由外汇银行之间相互买卖外汇而形成的市场2、客户市场（外汇零售市场），是指外汇银行与一般顾客（进出口商、个人等）进行交易的市场3、汇水：远期汇率与即期汇率的差额，汇水升水表示远期外汇比即期外汇贵，贴水表示远期外汇比即期外汇贱，平价表示两者相等直接法：升水加即期汇率+升水间接法：升水减即期汇率-升水点数法：前大后小为贴水减即期汇率-贴水4、即期汇率套算：美元为基准货币美元为标价货币（交叉相除）美元即为标准又为标价（通边相乘）五、金融远期、期货和互换市场1、按交易方法及特点划分，金融衍生工具可分为金融远期合约，金融期货合约，金融期权合约，金融互换合约和结构化金融衍生工具2、金融衍生工具的基本特征（跨期交易）（杠杆效应）（高风险性）（合约存续的短期性）3、远期合约要素：交易主体、价格、期限、数量4、“3x6”是起算日和结算日之间为3个月，起算日至名义贷款最终到期日之间的时间为6个月5、金融期货合约包含（交易的标的物）（交易单位）（最小变动价位）（每日最高波动幅度）（标准交割时间）（初始保证金）6、标准交割月份，指各个交易所规定的期货合约交割的未来月份，又称合约月份。

第三章资本市场一、概念题1．资本市场（南京理工大学2002研）答：资本市场指交易期限在1年以上的长期金融交易市场，主要满足工商企业的中长期投资需求和政府弥补财政赤字的资金需要，期限长，风险大，收益高，流动性差。

这一领域包括长期存贷市场和证券市场，证券市场又可分为债券市场和股票市场。

金融工具主要包括股票、公司债券和中长期公债等。

资本市场可以有效促进资本形成，动员民众储蓄与投资，如将其加以合理分配，有利于国民经济协调发展。

2．封闭式基金和开放式基金（中南财大2007研）答：根据基金是否可以赎回，证券投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。

开放式基金，指基金公司随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回，基金规模不断变化的投资基金。

封闭式基金是相对于开放式基金而言的，指基金规模在发行前已经确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。

开放式基金和封闭式基金的主要区别：（1）基金规模的可变性不同。

封闭式基金均有明确的存续期限（我国为不得少于五年），在此期限内已发行的基金单位不能被赎回。

而开放式基金所发行的基金单位是可赎回的，而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金单位，这是封闭式基金与开放式基金的根本区别。

（2）基金单位的买卖价格形成方式不同。

封闭式基金因在交易所上市，其买卖价格受供求关系影响较大。

而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的，可直接反映基金单位资产净值的高低。

（3）基金的投资策略不同。

由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集得到的资金可全部用于投资，这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略，取得长期经营效益。

而开放式基金则必须保留一部分现金，以便投资者随时赎回，而不能尽数用于长期投资，一般投资于变现能力强的资产。

（4）基金单位的买卖方式不同。

封闭式基金发起设立时，投资者可以向基金管理公司或销售机构认购，当封闭式基金上市交易时，投资者又可委托证券商在证券交易所按市价买卖。

金融学之资本市场引言资本市场是金融市场中的重要组成部分，在经济发展中扮演着至关重要的角色。

它是企业和个人进行融资和投资的场所，也是资本配置的重要机制。

本文将介绍资本市场的基本概念、功能和特点，并探讨其对经济发展的影响以及金融市场的作用。

1. 资本市场的基本概念资本市场是指在这个市场上，长期资本（主要是股票和债券）进行交易。

它包括股票市场和债券市场两个方面。

股票市场是指股票的发行和交易市场，债券市场是指债券的发行和交易市场。

资本市场是一个涉及大量投资者和借贷者的市场，他们通过买卖股票和债券来实现利益最大化。

2. 资本市场的功能资本市场具有以下几个重要功能：2.1 资金融通功能资本市场为企业和政府提供了大量的融资渠道。

企业可以通过向投资者发行股票和债券来融资，政府可以通过发行国债来满足财政需要。

这样，资本市场可以促进经济发展和工业升级。

2.2 资金配置功能资本市场将资金从投资者转移到资金需求方，实现了资源的优化配置。

通过股票市场，企业可以通过发行股票的方式筹集资金，而投资者则可以通过购买这些股票来分享企业的利润。

通过债券市场，企业和政府可以通过发行债券的方式筹集资金，而投资者则可以通过购买这些债券来获取固定的利息。

2.3 风险管理功能资本市场可以通过多元化投资来降低投资风险。

投资者可以将资金分散投资于不同的股票和债券，以降低特定投资的风险。

此外，资本市场也提供了衍生品交易，如期权、期货和其他衍生品，让投资者可以对冲特定风险。

3. 资本市场的特点资本市场具有以下几个特点：3.1 高度专业化和复杂化资本市场是一个高度专业化和复杂化的市场。

投资者需要具备丰富的金融知识和专业技能才能参与其中。

此外，资本市场还需要有专业的金融机构和监管机构的支持，以确保市场的稳定运行。

3.2 高度风险性和不确定性资本市场具有高度风险性和不确定性。

股票和债券的价格受到多种因素的影响，包括经济环境、公司业绩和政策变化等。

投资者需要承担投资风险，并且需要通过研究和分析来预测市场变化。