日本对外直接投资的发展概况
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日本对外直接投资的发展概况
一、 日本 FDI 的历程
第二次世界大战之后，作为战败国的日本在经济上蒙受了巨大的损失，其经济陷于一片废墟之中。但是进入 50 年代以后，日本开始了经济的长期高速增长时期，其对外直接投资在 80 年代中期更是迅猛增长，以奇迹般的速度成长为世界第二贸易大国和投资大国。其对外直接投资也伴随着经济的发展经历了不同的发展阶段。（见表 1）
表 1： 1951-2005 日本对外直接投资的发展情况 （单位：亿美元、件 ）
年份 对外直接投资申报额 项目数 年份 对外直接投资申报额 项目数
1951－1970 35.8 3197 1988 470.2 6077
1971 8.6 904 1989 675.4 6589
1972 23.4 1774 1990 569.1 5863
1973 34.9 3093 1991 415.8 4564
1974 24 1911 1992 341.4 3741
1975 32.8 1591 1993 360.3 3488
1976 34.6 1652 1994 410.5 2478
1977 28.1 1761 1995 513.9 2863
1978 46 2393 1996 480.2 2501
1979 50 2694 1997 539.8 2495
1980 47 2442 1998 412.3 1637
1981 89.3 2563 1999 675 1744
1982 77 2549 2000 490.3 1717
1983 81.5 2754 2001 323 1786
1984 101.6 2499 2002 368.6 2164
1985 122.2 2613 2003 360.9 2411
1986 223.2 3196 2004 355.5 2733
1987 333.6 4584
注：1.资料来源：日本贸易振兴会网站 http://www.jetro.go.jp/en/stats/statistics/
2.日本在 2005 年后开始采用国际收支的统计方法，不在公布申报额统计
1战后恢复期（1951－1970）
二战结束后，日本作为战败国，其经济陷于一片废墟之中，战后的日本也几乎丧失了全部的对外投资。战后的日本致力于经济复兴，工业生产设备等国内投资对于资本的大量需求，使企业在国内的投资也具有充分的商机，同时国家政策上对资本流出的限制，使得日本在该阶段不仅在经济上无力同时也没有更大的必要进行对外直接投资。日本重新开始其对外直接投资是1951 年末，但是其规模相当小，1951－1962 年之间，年平均投资额仅为 0.439亿美元，年平均项目数为 61.8 件。从 1963 年开始，日本开始加快其对外直接投资的脚步，到 1967 年，累计对外投资总额为 14.51 亿美元。1960 年，日本的对外直接投资总额占世界对外直接投资总额比重为0.75％，同期美国占42.4％，德国占 1.21％，英国为 16.3％，到了 1967 年，日本这一数字虽然增长到了
1.31％，但美国为 52.5％，德国为 2.63％，英国为 15.3％。虽然日本的对外投资额有所增加，但是与此同时，其他几个发达国家的对外投资额也处于增长态势，与他们相比，在此阶段，日本的对外直接投资的总量仍然处于低水平，其规模较小。
2对外直接投资进入高速增长时期（1971－1980）
日本在经历了战后经济恢复期后，在 60 年代中后期到 70 年代末开始进入其经济的增长期，同时其对外直接投资也进入了高速增长期。从投资流量上看，1968 年是战后日本对外直接投资的转折点，海外扩张成为一种政府和企业的战略目标。在整个 60 年代中后期到 70 年代末都是日本对外直接投资的膨胀期， 1972 年的日本对外直接投资额从 1971 年的 8.6 亿美元增加到了23.4 亿美元，而 1973 年又增加到了 34.9 亿美元，1972 年和 1973 年两年的对外直接投资额分别相当于 1971 年度的 2.7 倍和 4.1 倍。这一数据在此后的几年时间里一直没有突破，那是因为 1974 年以后，受到第一次石油冲击的影响，日本的对外直接投资也处于下降和调整阶段，直到 1978 年，日本对外直接投资增加到 46 亿美元才被打破。日本在 1974 年的对外直接投资额为
24 亿美元，比 1973 年下降了 31.2％。1975、1976 年度，投资额虽然恢复到了 1973 年的水平，但是 1977 年又降到了 28 亿美元，只相当于 1973 年的
80.3％。随着日本经常性项目出现连年顺差，同时基于史密森协议的日元大幅度升值，使得等量的日元可购买到比以前更多的海外资产，同时日本商品简单的出口难度加大，从而引发了海外投资的扩大， 1798、1979 年度，日本对外直接投资再次出现了快速的发展，投资额分别增至 46 亿美元和 50 亿美元。
3对外直接投资的急剧膨胀时期（1981－1990）
如果说70年代是日本对外直接投资的高速增长时期，那么 80 年代则是日本对外直接投资的急剧膨胀时期。从投资规模上看，进入 80 年代后，日本对外直接投资有了更加迅猛的增长，投资累计额从 1979 年的 318 亿美元跃升到了 1985 年的 714 亿美元，日本对外直接投资真正形成规模是在 1985 年的“广场协议”带来的日元升值后。从 1986 年开始，日本每年的对外直接投资额都是以百亿美元计，1986 年日本对外直接投资为 223 亿美元，几乎是上年的两倍，1987 年为 333 亿美元，1988 年为 480 亿美元，1989 年高达 675
亿美元，并且 1989 年至 1991 年连续三年日本都成为了世界最大的对外直接投资国。
4对外直接投资的停滞和调整阶段（1991－1999）
进入 90 年代后，日本和世界的政治经济形势发生了很大的变化：第一，由于苏联解体和东欧各国进行私有化改革，前苏东地区的政治局势动荡不安，经济状况恶化，市场经济体制未完善，市场容量暂时萎缩，减慢了外资的投放，也自然使日本的对外直接投资受到影响；第二，世界经济不景气，经济增长缓慢；第三，日本泡沫经济崩溃后经济陷入长期停滞，企业经营困难；第四，随着 80 年代日本对外直接投资的快速增长，日本国内出现了产业“空心化”问题，在长期经济停滞的情况下，日本国内对“空心化”的担忧进一步加强；第五，随着北美自由贸易区和欧洲统一大市场的形成以及亚太地区经济联合的发展，日本为适应世界经济区域化、一体化趋势，在东亚尤其是我国经济迅速发展的形势下，特别注重对东亚和我国的直接投资。由于以上原因，这一时期日本对外直接投资在波动起伏中呈现出未老先衰的态势。 日本对外直接投资在 89、90 年连续两年保持世界第一投资国的地位后，1991 年减少到 307
亿美元，低于美国的 313 亿美元，退居世界第二位；1992、1993 年，又退居美、法、英、德之后，列第五位；1994、1995 年回升为第四位；1996、1997
年位列第五位，1998 年又列为第四位。日本在世界主要对外直接投资经济体中的投资份额在整个 90 年代逐步下滑。80 年代后期的日本，曾经成为了跨国公司购并中的主角，但是进入 90 年代后，特别是 90 年代后期，在世界性跨国购并成为大趋势下，日本却不能跟上形式，从整个世界范围看，日本企业跨国购并买入额 1998 年只占世界的 0.6％，1999 年也只占 1.3％。
从整个情况看，1990－1999 年度，日本对外直接投资共为 4718.29 亿美元、31374 件，分别相当于 1981－1989 年度的 2.2 倍和 83.4%。可见，这一时期日本对外直接投资虽然在波动起伏中呈现出未老先衰的态势，但 10 年合计的投资规模仍然超过了以往的任何时期。从国际比较看，90 年代特别是 90年代后期世界对外直接投资出现了前所未有的迅速发展，其中美国和欧盟各国的对外直接投资都达到了空前庞大的规模。所以，日本国际直接投资的地位一落千丈，由 80 年度末世界第一对外直接投资大国，一下子跌为 1999 年的世界十名开外。这样一来，在日本经济失去了宝贵的 90 年代的同时，日本对外直接投资也失去了宝贵的 90 年代。
5对外直接投资的新衰退和恢复发展阶段（2000－至今）
新世纪以来，日本对外直接投资在上世纪 90 年代衰退的基础上，又出现了新的衰退。由于进入新世纪后，在世界经济危机的影响下，日本经济 2001年前后又陷入了新的危机。从 2002 年后期开始，特别是 2003 年中国经济开始新一轮高速增长后，在美国经济好转和“中国特需”的拉动下，日本经济才开始复苏。2000 年度，日本对外直接投资额为 490.34 亿美元，投资件数为1717 件，分别相当于 1999 年度的 72.6%、98.5%。2001－2004 年度，投资件数虽然有所增加，其中 2004 年度为 2733 件，比 2000 年度增加 59.2%；但投资额仍继续下降，其中 2001 年度为 322.97 亿美元，2004 年度为 355.48
亿美元，分别比 2000 年度减少 34.1%和 27.5%。从整个情况看，这五年对外投资的件数为 10811 件，投资额共为 1898.29 亿美元，每年平均为 2162 件和 379.66美元，分别相当于上世纪 90 年代平均的 68.9%和 80.5%。 2005
年，随着日本经济实现战后持续时间最长的景气扩大，在企业收益增加的情况下,日本对外直接投资也出现了恢复性增长。由于日本在 2005 年后开始采用国际收支的统计方法，不在公布申报额统计，所以按照国际收支统计，2005 年日本对外直接投资额为 454.61 亿美元，比 2004 年的 309.68 亿美元增长了46.8%，比 2003 年的 288.95 亿美元增长了 57.3%，达到了 15 年来的最高点。
表 2： 2000－2005 日本对外直接投资的发展情况 （单位：亿美元、件）
年度 申报额统计 国际收支额统计
金额 件数 金额
2000 490.34 1717 314.36
2001 322.97 1786 383.40
2002 368.58 2164 321.49
2003 360.92 2411 288.95
2004 355.48 2733 309.68
2005 － － 454.61
注：资料来源：根据日本财务省(原为藏省)历年公布的《日本对外和对内直接投资情况》整理，其中国际收支额根据历年公布的《日本国际收支统计》资料整理。
从国际比较看，由于 2001 年以后全球的国际直接投资特别是美国和欧盟各国的对外直接投资都比 2000 年大幅度减少，因此日本国际直接投资的地位
