我国对外直接投资的现状及相关对策

中国企业对外直接投资所面临的风险及对策　

李文静　

（天津师范大学经济学院，天津３００３８７）　

摘要：随着中国加入ＷＴＯ，跨国公司的迅猛发展，“走出去”进行国际市场直接投资成为企业未来发展的必经之路。因此，中国　

企业实行跨国性投资，必须客观地了解投资的内外环境，并对开展直接对外投资的必要性及可行性进行分析与探讨。文章通过　

对中国对外直接投资现状、问题与风险的分析，全面阐述了中国企业对外直接投资存在的企业规模小、缺乏政府引导等问题与　

风险，并提出了相应的风险规避策略。　

关键词：对外直接投资；现状；风险管理策略　

中图分类号：Ｆ７１０　文献标识码：Ａ　文章编号：１００８—４４２８（２０１３）０７—１０７—０２　

一、中国对外直接投资的现状　我国从吸引外国直接投资最多的发展中国家变成对外直接投　

资额最大的发展中国家，以矿业和油气领域为主的中国第一轮海　

外并购热潮正被农业、制造业、金融服务以及汽车领域所取代。　

２００２—２０１　１年，我国对外直接投资年均增速达５２％。据国家商务部　国外经济技术合作相关数据显示，２０１　１年我国非金融类对外投资　

金额达６０１亿美元，截至２０１１年末，我国企业对外投资总额达　

３２２０亿美元，境外资产总额１．５万亿美元，合计设立１．８万家企业，　范围涉及全球１７８个国家和地区。进入２０１２年，山东重工３．７４亿　

欧元获意大利法拉帝集团７５％控股权、三一重工３．２４亿欧元收购　

德国普茨迈斯特、广西柳工３．３５亿元人民币收购波兰ＨＳＷ企业工　程机械事业部、国家电网３．８７亿欧元收购葡萄牙国家能源网公司　

２５％股份等跨国重磅并购不断出现。仅短短几年时光，中国已由吸　引外商投资大国转身为兼具海外投资大国的世界第二经济大国、　

第五海外投资大国。　

（一）对外直接投资的主体结构　近年来，中国企业的发展实力不断增强，多元化成为中国对外　

直接投资者的格局的主要特点。在２００３年的对外投资中，中国有　

限责任公司还不到国有企业的一半多，但是到了２００９年，有限责　任公司的比重已经为国有企业的４．３倍。这一数据表明，中国对外　

中国企业对外直接投资存在的　

问题及对策　

薛美萍　东北财经大学研究生院辽宁大连　１　１　６０　２　５　

【文章摘要】　

中国企业对外直接投资获得一定发　展，但在企业对外直接投资过程中尚存　

在投资动机不明确、整体水平不高、地　

区和行业分布不平衡、投资主体过于集　

中、缺乏政府积极引导与监管以及金融　服务体系不完善等问题。针对上述问　题，需提高我国企业整体素质及外商投　

资企业准入门槛，加快对发达国家和区　域经济一体化组织内部投资，强化政府　

作用，完善金融体系以促进我国企业对　外直接投资更好发展。　

【关键词】　

中国企业；对外直接投资；问题；对策　

一、中国企业对外直接投资的发展　

状况　自ｌ　９７９年国务院允许企　进　海外　

投资，我国对外直接投资一直发眨缓慢，　

除ｌ９９３一ｌ９９４、２０００　２００１等　份略有增　长外，其他年份流量水平普遍不高。　列　

２００３年，开始出现快速增长势头，流帚额　

由２００３年２８．５５亿美元激增到２００８午５２１．　

５亿美元，２００９年我国境内投资者共对仝　球１２２个国家和地区２２８３家境外　也进　

直接投资，累计实现非金融类刘‘外　接投　

资４３３亿美元，同比增长６．５％。截　２００９　

年底我国累计对外直接投资已超过２２００￣Ｌ　美儿。　从地ｌｘ￣５）－布情　上看，我　对外直接　

投资上要分１１　洲和拉丁美洲，２００８年　

末，我　任亚洲投资存量达Ｊ　３１　３．２亿美　

元，占我国对外投资总吊７１．１％，』：要分　Ｊ在中国香港、亲斤加坡、ｔ＿Ｉ【　澳门等。拉　

丁荚洲为３３２．４亿美元，Ｌ＿ｊ　ｌ７．５％，卜费　

分ｆ１　在开曼群岛和Ｉ英属维尔京群岛等。　

洲为７８亿美元，山／Ｉ．２％，卡要５￣－（１ｉ在南　非、尼日利业和赞比亚等　家。欧洲、人　

洋洲和北美洲　占总量比重较小，为２．　

８％、２．１％和２．０％。　从行、ｌ　分　情　看，２００８年术，我国　第一行ｑｋｘ￣＃ｂ　按投资仔帚为１　４．７亿荚　

中国对非洲直接投资现状风险及对策

中国对非洲的直接投资一直备受关注，中国在非洲的投资规模日益扩大，但同时也面临着一系列风险和挑战。本文将简要分析中国对非洲直接投资的现状、面临的风险，并提出对策，以期为相关领域的决策者提供参考。

一、中国对非洲直接投资现状

中国对非洲的直接投资自20世纪90年代末开始迅速增长。根据《中国对外直接投资统计公报》显示，2018年，中国对非洲的直接投资存量达到了467.4亿美元，同比增长了11.1%。而中国对非洲的投资主要以基础设施建设、资源开发和制造业为主，涉及能源、交通、通信、农业、林业等多个领域。基础设施领域是中国对非洲的主要投资领域，占比超过一半。

1. 政治风险：非洲大部分国家政治局势不稳定，政策环境复杂，由此带来的政策风险使得投资者难以进行长期规划。

2. 经济风险：非洲的经济发展水平不高，产业基础薄弱，市场规模小，缺乏吸引中国投资的差异化优势。

3. 人文风险：非洲国家的人口素质普遍较低，文化习俗、语言沟通等方面的差异对中国企业的管理与运营构成挑战。

4. 安全风险：非洲地区安全形势相对复杂，战乱、恐怖主义等问题依然存在，会对中国企业的投资活动带来不确定性。

5. 法律风险：非洲国家的法律体系相对落后，法治环境不够完善，民族政治斗争、腐败等问题普遍存在，投资者难以在法律保护下获得合法权益。

6. 环境风险：非洲地区普遍资源丰富，但同时也存在着环境污染、生态破坏等问题，投资项目可持续性备受关注。

三、应对风险的对策

1. 完善风险预警机制。中国企业在进行对非洲的直接投资前，应充分了解目标国家的政治、经济、文化、法律等方面的情况，建立起完善的风险评估机制，同时与当地政府建立良好关系，及时获取政策信息。

2. 多元化投资方式。中国企业应当充分利用跨国收购、并购、合资等多种投资方式，减少对单一项目的依赖，使得投资组合更加多元化和均衡化。 3. 提高安全风险防范能力。中国企业应加强对非洲国家安全局势的了解，增加对员工的安全培训，建立紧急应急预案，对外派人员提供安全保护措施。

International Trade国际商贸 2012年10月191中国企业对外直接投资的风险分析及对策 清华大学 程钰淮摘 要：随着全球经济一体化趋势的加剧，我国对外直接投资的速度和步伐也不断加快。经济环境复杂多变，国际经济环境具有更多复杂性和不可预测性，我国企业在对外直接投资投资过程中面临着众多风险，如何有效控制风险成为当前我国企业对外直接投资亟需决的问题。本文对我国企业对外直接投资的现状以及存在的风险和形成原因进行了分析，并结合当前投资环境和模式，提出了一些我国企业对外直接投资的风险控制策略建议。关键词：对外直接投资 投资现状和模式 风险类型 风险原因中图分类号：F752 文献标识码：A 文章编号：1005-5800(2012)10(c)-191-02 1 中国企业对外直接投资的现状分析我国企业对外直接投资开展国际经济活动始于上世纪90年代，我国入世后加快了“走出去”战略的推行，对外直接投资步伐不断加快。当前，我国企业对外直接投资的规模和领域都不断扩张，对外投资合作也取得了显著成效。截至2011年底，我国对外直接投资已经累计达到3800多亿美元，投资遍及世界130多个国家和地区，在发展中国家中居于首位。中国企业对外直接投资的主体、投资形式以及投资区域等都呈现出独有的特点。第一，我国对外直接投资主体数量众多，金额巨大，投资主体呈现多元化格局。截至2011年底，我国有超过1.3万的投资者境外设立直接投资企业超过1.8万家。在这些对外直接投资的主体中，国有企业的占有数量比重呈现下降趋势，有限责任公司的比重不断上升，省区市的对外直接投资者更远超中央企业。同时，对外投资主体在行业分布上也存在差异，制造业的投资主体占据整体的一半左右，大多分布在纺织服装业、鞋帽制造业、通信设备计算机业以及电器机械器材制造业和工艺品业等。第二、对外直接投资形式多样化。我国对外直接投资的形式也逐渐多样化，由初期的货币投资和实物投资想新建公司和跨国并购等方式发展。当前，我国对外直接投资的方式主要有现汇出资、国外贷款出资、国内设备实物出资以及国内技术专利出资等，随着经济的发展，我国企业与东道国或第三国合资合作企业比重不断增加。跨国并购、股权置换以及参股等方式已经成为当前我国对外直接投资的重要方式。第三，对外直接投资区域分布也不断变化。到2011年底，我国对欧洲、大洋洲以及非洲的投资速度则迅速增长，投资金额分别达到82.5亿、33.2亿和31.7亿美元，同比都呈现高速增长趋势。国内投资主体的分布仍以广东、浙江、江苏、福建、上海、北京以及山东等省市为主，东部沿海城市是对外直接投资的主要地区。2 中国企业对外直接投资风险及成因分析我国企业对外直接投资发展迅速，给企业带来了巨大的经济利益，但同时也给企业带来了更多投资风险，企业对外直接投资风险影响因素主要包括以下几方面。2.1 政治风险由于我国特有的政治制度，很多西方国家对我国都存在一定程度上的敌意。改革开放以来，我国经济获得了飞速发展，中国威胁论也在世界范围内抬头并成为很多国家限制中国经济发展的借口。政治风险形成的原因众多，包含投资国的政局变动、贸易政策变动、对外国投资者的保护法律完善等，一旦中国企业发展速度过于迅猛，对东道国企业产生威胁时，很可能遭遇东道国的政府干预，最终导致中国企业的亏损甚至破产。2.2 外汇风险对外投资企业大多会面临资金流动、成本以及收益的不确定性的问题，即外汇风险。企业在对外直接投资中一般会面临交易外汇、折算外汇以及经济外汇三大风险。在对外直接投资的过程中，通常会国际范围内地收付大量外汇或持有外币，汇率会随着经济的发展频繁波动变化的，对企业的资产和负债价值都会产生影响，直接影响投资。一旦东道国出现大幅度的通货膨胀缺乏金融稳定性，对外投入的资产和收益都会缩水，面临巨大风险。2.3 经营管理风险企业在对外直接投资中存在组织结构、财务管理以及跨文化管理等管理环节的不确定性，这些不确定性也会一定程度上影响投资收益。海外投资很多高级管理人员大多由国内选拔，由于本身的企业文化、制度以及群体关系等相对稳定，对外投资中稍显保守。另外，企业还存在对外直接投资中的经营风险问题。在投资过程中，东道国的经济制度、政策以及市场状况都需要事前进行深入考察研究，如果考察不够深入则投资失误就再所难免。2.4 技术风险我国海外投资企业中仍存在技术风险，一方面来自技术本身特性，另一方面则来自海外市场宏观技术环境和技术在管理上的欠缺。第一，很多中国企业在对外投资中面临行业和特定技术的标准差异性，很可能导致既定产品无法满足当地市场需求；第二，投资中很可能存在技术资料、关键培养以及产品样本泄露的情况，一旦被对手得知则会极大降低企业的竞争力，为企业带来损失；第三，技术研发中的特性是否具有先进性和是否容易被取代，以及需要的研发资金和事件等都存在风险，会给企业带来风险。2.5 法律风险世界各国的政治、经济、历史以及教育水平都存在差异，所采取的发展战略也有所不同，针对外资的一系列立法也有差异，因此法律因素也成为对外直接投资的风险因素之一。一方面，我国对外直接投资的政策法规制度存在体系，缺乏系统的战略规划，无法给予企业更多科学有效的政策和信息指导，导致资金流出却亏损不断；另一方面，我国与东道国的法律差异也会增加对外投资的风险。3 中国对外直接投资风险管理控制策略3.1 加强政府对投资风险的宏观管理政府需要强化对境外投资的指导工作，帮助企业规避风险。International Trade国际商贸