财管练习
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《财务管理学》练习题及答案解析一、单选题1、与发行债券和银行贷款等筹资方式相比,租赁筹资的主要缺点是(A)A、资金成本高B、限制条件多C、筹资速度慢D、财务风险大2、下列各项中,不影响流动比率的业务是(C)A、现金购买固定资产B、从银行取得长期借款C、现金购买短期债券D、用存货进行对外长期投资3、下列能够降低企业财务风险的筹资方式是(D)A、融资租赁B、发行债券C、向银行借款D、发行股票4、根据每股收益分析法,当预期EBIT大于无差别点的EBIT时,下列关于筹资决策的说法正确的是(B)A、选择股权和债务筹资无差别B、选择债务筹资方式更有利C、无法选择更有利的筹资方式D、选择股权筹资方式更有利5、下列不属于期间费用的是(A)A、制造费用B、管理费用C、财务费用D、销售费用6、以下属于商业信用筹资方式的是(A)A、应付账款B、现金C、发行债券D、发行股票7、下列各项年金中,只有现值没有终值的是(A)A、永续年金B、递延年金C、普通年金D、先付年金8、在下列各项年金中,无法计算出确切终值的是(C)A、先付年金B、后付年金C、永续年金D、递延年金9、某投资者拟购买M公司的股票并长期持有,要求的报酬率为10%,预计该股票每年现金股利为2元/股,则该股票的内在价值是(B)A、30元B、20元C、10元D、50元10、在年金的多种形式中,预付年金指的是(C)A、若干期以后发生的每期期末等额收付的款项B、每期期末等额收付的款项C、每期期初等额收付的款项D、无限期等额收付的款项11、某公司债券的资本成本为10%,相对于该债券的普通股风险溢价为5%,则根据风险溢价模型计算的留存收益资本成本为(B)A、13%B、15%C、5%D、6%12、下列选项中,属于优先股股东特有权利的是(A)A、优先股利分配权B、经营参与权C、优先表决权D、认股优先权13、已知甲、乙两方案投资收益率的期望值分别为18%和15%,两方案都存在投资风险,比较两方案风险大小应采用的指标是(C)A、期望收益率B、方差C、标准离差率D、期望值14、企业内部各部门之间的财务关系,在性质上是(D)A、税收法律关系B、所有权关系C、债权债务关系D、资金结算关系15、对信用条件“2/10,n/30”,解释正确的是(D)A、折扣期限10天,现金折扣2‰,信用期限20天B、折扣期限10天,现金折扣2‰,信用期限30天C、折扣期限10天,现金折扣2%,信用期限20天D、折扣期限10天,现金折扣2%,信用期限30天16、某投资项目年度净利润为20万元,年折旧额60万元,无其他非付现费用,则年营业现金净流量为(A)A、80万元B、30万元C、40万元D、50万元2下列有关财务报表的表述,不正确的是(B)A、财务报表附注是财务报表的组成部分B、资产负债表是反映公司一定会计期间经营状况的报表C、利润表是反映公司一定会计期间经营成果的报表D、现金流量表是反映公司一定会计期间现金及其等价物流入和流出的报表3、某项目投资收益率的标准离差为30%,标准离差率为60%,则该项目的预期收益率是(D)A、80%B、10%C、18%D、50%5、已知甲、乙两方案投资收益率的期望值分别为18%和15%,两方案都存在投资风险,比较两方案风险大小应采用的指标是(C)A、期望收益率B、方差C、标准离差率D、期望值7、在杜邦财务分析体系中,综合性最强的财务比率是(B)A、总资产净利率B、净资产收益率C、总资产周转率D、销售净利率8、某项目年营业现金收入为2000万元,年付现成本为500万元,年折旧额为300万元,企业所得税税率为25%,则该项目年营业净现金流量是(C)A、800万元B、650万元C、975万元D、1500万元9、下列系数中,互为倒数关系的是(A)A、复利终值系数与复利现值系数B、复利终值系数与普通年金终值系数C、复利现值系数与普通年金现值系数D、普通年金终值系数与普通年金现值系数10、根据每股收益分析法,当预期EBIT大于无差别点的EBIT时,下列关于筹资决策的说法正确的是(B)A、选择股权和债务筹资无差别B、选择债务筹资方式更有利C、无法选择更有利的筹资方式D、选择股权筹资方式更有利11、年金有普通年金、即付年金、递延年金、永续年金等形式,其中普通年金是(C)A、距今若干期以后发生的等额收付的系列款项B、无期限等额收付的系列款项C、从第一期起,在一定时期内每期期末等额收付的系列款项D、从第一期起,在一定时期内每期期初等额收付的系列款项12、公司向银行取得长期借款以及偿还借款本息而产生的资金流入与流动是(C)A、公司股利分配引起的财务活动B、公司投资引起的财务活动C、公司筹资引起的财务活动D、公司经营引起的财务活动15、某公司决定对2022年3月30日登记在册的股东进行股利分配,则2022年3月30日是(C)A、股利支付日B、除息日C、股权登记日D、股利宣布日16、公司采用股票分割所带来的影响是(B)A、每股收益不变B、发行在外普通股股数增加C、每股收益增加D、发行在外普通股股数减少1、下列各项中,属于速动资产的是( B )A、库存商品B、应收账款C、机器设备D、原材料7、某公司2015年度A产品的产销刚好处于盈亏平衡状态,固定成本总额4000万元,变动成本总额5000万元,则盈亏临界点的销售收入为(A)A、9000万元B、5500万元C、3500万元D、7500万元13、某公司2015年销售净利率为15%,总资产周转率为2次,权益乘数为2,则净资产收益率为(A)A、60%B、30%C、20%D、50%16、为减少企业应收账款坏账损失而对客户进行信用调查发生的相关成本是(D)A、持有成本B、机会成本C、坏账成本D、管理成本6、某公司2015年营业收入为8000万元,应收账款平均余额为8000万元。
一、单项选择题。
1.下列()可以为企业筹集自有资金。
A.内部积累B.融资租赁C.发行债券D.向银行借款【正确答案】A【答案解析】企业通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集的资金都属于企业的所有者权益或称为自有资金;选项BCD为企业筹集的是借入资金。
2.按照资金的来源渠道不同可将筹资分为()。
A.内源筹资和外源筹资B.直接筹资和间接筹资C.权益筹资和负债筹资D.表内筹资和表外筹资【正确答案】C【答案解析】按照资金的来源渠道不同可将筹资分为权益筹资和负债筹资,A是按照资金的取得方式不同的分类,B是按照是否通过金融机构进行的分类,D是按照筹资结果是否在资产负债表上得以反映的分类。
3.下列各项中不属于直接表外筹资的是()。
A.经营租赁B.代销商品C.来料加工D.母公司投资于子公司【正确答案】D【答案解析】直接表外筹资是企业以不转移资产所有权的特殊借款形式直接筹资,最为常见的筹资方式有租赁(融资租赁除外)、代销商品、来料加工等;母公司投资于子公司属于间接表外筹资方式。
4.下列()可以为企业筹集短期资金。
A.融资租赁B.商业信用C.内部积累D.发行股票【正确答案】B【答案解析】短期资金常采取利用商业信用和取得银行流动资金借款等方式来筹集;选项ACD为企业筹集的是长期资金。
5.我国目前各类企业最为重要的资金来源是()。
A.银行信贷资金B.国家财政资金C.其他企业资金D.企业自留资金【正确答案】A【答案解析】银行对企业的各种贷款是我国目前各类企业最为重要的资金来源。
6.下列各项中()不属于吸收直接投资的优点。
A.有利于增强企业信誉B.有利于尽快形成生产能力C.资金成本较低D.有利于降低财务风险【正确答案】C【答案解析】吸收直接投资的优点包括:有利于增强企业信誉;有利于尽快形成生产能力;有利于降低财务风险。
资金成本较高和容易分散控制权是这种筹资方式的缺点,所以本题选择C。
7.确定股票发行价格的方法中,()在国外常用于房地产公司或资产现值重于商业利益的公司的股票发行,但是在国内一直未采用。
财务管理练习题及答案一、选择题1. 下列哪项是财务管理的核心目标?A. 实现利润最大化B. 提高市场份额C. 增加公司知名度D. 改善员工福利答案:A. 实现利润最大化2. 公司的现金流量表主要用于:A. 记录公司的销售收入B. 记录公司的负债情况C. 记录公司的现金流入流出情况D. 记录公司的资产价值答案:C. 记录公司的现金流入流出情况3. 下列哪项不属于负债?A. 应收账款B. 债券C. 应付款项D. 预付款项答案:D. 预付款项4. 计算财务杠杆时,可以使用以下哪个比率?A. 资产周转率B. 负债比率C. 股东权益比率D. 营业利润率答案:C. 股东权益比率5. 公司的成本与收益之间的关系可以通过以下哪个指标评估?A. 利润率B. 市盈率C. 客户满意度D. 生产效率答案:A. 利润率二、填空题1. 财务管理的核心职责是确保公司实现_______最大化。
答案:利润2. 相对于应收账款,坏账准备是一项_______。
答案:负债3. 负债与权益的比率称为_______比率。
答案:负债4. 计算ROS时,将公司的净利润除以_______。
答案:销售收入5. 公司资产的周转情况可以通过_______比率进行评估。
答案:资产三、问答题1. 解释财务杠杆的概念,并说明其对公司的影响。
财务杠杆是指公司通过借入资本来进行投资以希望实现利润最大化的一种财务策略。
财务杠杆可以通过债务和股权两种方式来实现。
债务杠杆是指公司借入资金,以固定利息支付现金流出,希望能够获得高于借入资金成本的投资回报。
股权杠杆是指公司通过发行股票来从投资者募集资金,以盈利为目的。
财务杠杆对公司的影响是双重的。
一方面,借款可以让公司获得更多的资金,从而能够进行更多的投资。
这有助于扩大公司的规模和市场份额,提升公司的盈利能力。
另一方面,财务杠杆也带来了债务风险和股权稀释的问题。
债务杠杆下,公司需要支付利息,如果经营不善,可能导致无法按时偿还债务。
《财务管理》练习题及答案1.财务管理是组织资金运动、处理的一项综合性经济管理工作。
( )A.投资关系B.财务关系(正确答案)C.分配关系D.筹资关系2.企业财务关系是指企业财务活动过程中与有关各方面发生的()A.资金分配关系B.经济利益关系(正确答案)C.结算往来关系D.资金筹集关系3.决定了企业财务管理的方向。
()A.理财目标(正确答案)B.资金运动C.经营理念D.财务活动4.既没有考虑获得利润与投入资本之间的关系,也没有考虑投资的风险价值,更没有考虑货币时间价值的财务管理目标是()A.企业价值最大化B.资本利润率最大化C.股东财富最大化D.利润最大化(正确答案)5.目前公认最为合理的财务管理目标是()A.企业价值最大化(正确答案)B.资本利润率最大化C.股东财富最大化D.利润最大化6.企业通过借款、发行股票和债券等,从而取得资金的活动是()A.资金筹集(正确答案)B.资金运用C.资金分配D.财务活动7.下列财务职能是财务预测的具体化()A.财务决策B.财务预算(正确答案)C.财务控制D.财务分析8.货币时间价值的本质是()A.资金的时间价值B.资本的时间价值C.货币周转使用后的增值额(正确答案)D.货币使用后的差额价值9. 是财务预测和财务决策的具体化()A财务预算(正确答案)B. 财务控制C. C.财务分析D.财务考核10.假定A企业向B企业赊销产品,并持有C企业的债券和D企业的股果,且向E企业支付公司债券利息。
不考虑其他条件,下列各项中属于A全业与债权人之间财务关系的是()A.与B企业之间的关系B.与C企业之间的关系C.与D全业之间的关系D.与E企业之间的关系(正确答案)11.财务管理的核心环节是()A.财务预测B.财务决策(正确答案)C.财务控制D.财务分析12.下列关于财务管理目标表连不定确的是()A.利润最大化目标容易使企业忽略风险B.股东财富最大化目标只适用于上市公司,非上市公司很难适用C.企业价值并非企业全部资产的市场价值,而是企业未来预期现金流量的现值(正确答案)D.企业价值最大化目标兼顾了成东以外的利益相关者的利益13.企业购买债券后,有权按规定时间收回本金,并按约定的利息率收取利息,由此形成了()A.企业与投资者B.企业与债权人C.企业与债务人(正确答案)D.企业与职工之间的财务关系。
《财务管理》练习题(单项选择题和判断题)第一章财务管理导论一、判断题1.股份公司财务管理的最佳目标是().DA.总产值最大化B.利润最大化C.收入最大化D|.股东财富最大化2、企业同其所有者的财务关系是()。
AA.经营权与所有权的关系B.债权债务关系C.投资与被投资关系D.债务债权关系3 .企业同其债权人之间反映的财务关系是().DA.经营权与所有权的关系B.债权债务关系C.投资与被投资关系D.债务债权关系4.企业同其被投资者的财务关系反映的是()。
CA.经营权与所有权的关系B.债权债务关系C.投资与被投资关系D.债务债权关系5、下列各项中,不属于企业筹资引起的财务活动有().BA.偿还借款 B。
购买债券 C.支付利息 D。
发行股票【解析】B选项属于狭义的投资活动。
6.在下列各项中,从甲公司的角度看,能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是()。
AA.甲公司购买乙公司发行的债券B.甲公司归还所欠丙公司的货款C.甲公司从丁公司赊购产品D.甲公司向戊公司支付利息7.下列各项中,能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是()。
A.限制性借款B.接收C.股票选择权方式D.解聘【答案】A8。
下列关于企业价值最大化目标的说法正确的是()。
AA。
该目标是指企业通过合理经营,采用最优的财务政策,在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大B。
该目标没有考虑投资的风险价值目C。
该目标没有考虑资金的时间价值D。
该目标认为企业价值是指企业的账面价值9.协调经营者和所有者的利益冲突的方式是解聘、接收、股票期权和绩效股,其中,解聘是通过()约束经营者的办法。
CA。
债务人B。
监督者 C.所有者 D.市场10. 企业实施了对企业净利润的分配活动,由此而形成的财务关系是()[答案]AA.企业与投资者之间的财务关系B。
企业与受资者之间的财务关系C。
企业与债务人之间的财务关系D。
企业与供应商之间的财务关系11.以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题有()。
复习题一,单选1、财务管理作为一项综合性管理工作,其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的()。
A.筹资关系B.投资关系C.分配关系D.财务关系2股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总存有差异,其差异源自于()。
A.股东地域上分散B.所有权与经营权的分离C.经理与股东年龄上的差异D.股东概念的模糊3、企业财务管理活动最为主要的环境因素是()。
A.经济体制环境B.财税环境C.金融环境D.法制环境4.将1000元钱存入银行,利息率为10%,在计算3年后终值时应采用()A.复利终值系数B.复利现值系数C.年金终值系数D.年金现值系数5.如果一笔资金的现值与将来值相等,那么()。
A.折现率一定很高B.不存在通货膨胀C.折现率一定为0 D.现值一定为06.下列资金来源属于股权资本的是()。
A.优先股B.预收账款C.融资租赁D.短期借款7.某周转信贷协定额度为200万元,承诺费率为0.2%,借款企业年度内使用了180万元,尚未使用的额度为20万元。
则该企业向银行支付的承诺费用为()A.600元B.500元C.420元D.400元8.某债券面值100元,票面利率为10%,期限3年,当市场利率为10%时,该债券的价格为()。
A.80元B.90元C.100元D.110元9.下列各项中,不影响经营杠杆系数的是()。
A.产品销售数量B.产品销售价格C.固定成本D.利息费用10.下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是()。
A.增发普通股B.融资租赁C.增发公司债券D.增加银行借款11.调整企业的资本结构时,不能引起相应变化的项目是()。
A.财务风险B.经营风险C.资本成本D.财务杠杆作用12.某公司发行普通股550万元,预计第一年股利率为12%,以后每年增长5%,筹资费用率为4%,该普通股的资本成本为()。
A.12% B.17.5%13.假定某公司普通股预计支付股利为每股1.8元,每年股利增长率为10%,如果该股票的必要报酬率为15%,则其发行价格或市价应为()。
《财务管理学》练习题一、单项选择题1.公司进行股票分割后,股东权益总额的变化为( B )。
A.增加B.不变C.减少D.不确定2.某投资者拟购买M股票且计划长期持有,该股票现金股利为每年1元/股,如果投资者要求的收益率为10%,则股票的内在价值是( D )。
A.0.1元B.1元C.5元D.10元3.下列各项中,不影响息税前利润的是( B )。
A.销售收入B.利息费用C.变动成本D.固定成本4.某公司下年度预计需要甲材料6 000千克,甲材料期初库存为1 000千克,期末库存1 500千克,则该年需要采购甲材料的数量是( C )。
A.5 500千克B.6 000千克C.6 500千克D.8 500千克5.下列属于应收账款功能的是( C )。
A.增加存货B.加速回款C.扩大销售D.减少坏账损失6.由于通货膨胀导致的债券投资风险是( C )。
A.利率风险B.变现力风险C.购买力风险D.再投资风险7.如果某公司经营杠杆系数为2,则息税前利润变动百分比与销售量变动百分比的比值为( C )。
A.3 B.1 C.2 D.48.与债券投资相比,下列属于普通股股票投资优点的是( D )。
A.股票价格稳定B.股利收入稳定C.具有本金求偿权D.具有经营管理权9.以股东财富最大化作为财务管理目标的缺点是( D )。
A.忽视了投资的风险价值B.没有考虑货币的时间价值C.不能反映资产保值增值的要求D.强调股东利益,对公司其他利益人重视不够10.公司的复合杠杆系数为3,经营杠杆系数为2,则财务杠杆系数是( B )。
A.1 B.1.5 C.5 D.611.采用销售百分比法预测外部筹资额时,以下属于随销售额变化而变化的项目是( D )。
A.股本B.长期债券C.长期借款D.应收账款12.某公司生产销售-种产品,该产品销售单价10元,单位变动成本6元,全年固定成本50 000元,目标销售量20 000件,则目标利润是( A )。
A.30 000元B.50 000元C.80 000元D.200 000元13.在项目现金流量的估计中,下列属于终结点现金流量构成内容的是( D )。
第一章财务管理总论一、单项选择题1.没有考虑资金时间价值、没有反映产出与投入的关系、不利于不同资本规模的企业之间的比较、没有考虑风险因素、有可能导致企业短期行为,这是()财务管理目标的主要缺点。
A、企业价值最大化B、资本利润率最大化C、利润最大化D、每股利润最大化2.企业财务关系是指企业在再生产过程中客观存在的资金运动及其所体现的()。
A、经济关系B、资金运动与物质运动的关系C、经济利益关系D、物质利益关系3.为了使企业发展,要求财务管理做到的是()。
A、合理有效地使用资金B、提高产品质量,扩大产品的销售C、筹集发展所需资金D、保证以收抵支并能偿还到期债务4.金融性资产具有流动性、收益性和风险性等三种属性,一般认为()。
A、流动性与收益性成同向变化B、收益性与风险性成反向变化C、流动性与收益性成反向变化D、流动性与收益性无任何关系5.考虑了时间价值和风险价值因素的财务管理目标是()。
A、利润最大化B、资本利润率最大化C、企业价值最大化D、每股利润最大化6.在没有通货膨胀的情况下,()的利率可以视为纯利率。
A、企业债券B、金融债券C、国家债券D、短期借款7.企业与受资者之间的财务关系体现为()。
A、企业与受资者之间的资金结算关系B、债权债务性质的投资与受资的关系C、所有权性质的投资与受资的关系D、企业与受资者之间的商品交换关系二、多项选择题1.以企业价值最大化作为财务管理目标存在的主要问题是()。
A、有可能导致短期行为B、不利于同一企业不同期间之间的比较C、不会引起法人股东的足够兴趣D、计量比较困难2.在有通货膨胀的情况下,利率的组成因素包括()。
A、纯利率和通货膨胀补偿率B、违约风险报酬率C、流动性风险报酬率D、期限风险报酬率3.影响企业财务管理的各种经济因素被称为财务管理的经济环境,这些经济因素主要包括()。
A、市场占有率B、经济周期C、经济政策D、经济发展水平4.下列经济行为中,属于企业财务活动的是()。
《财务管理》练习题(一)解答1.某人为购买住房,向银行申请总额为150000元的住房抵押贷款,進备在10年内按月分期等额偿还,若贷款年利率为8%,问此人每月的等额偿还金额是多少元?解答一:年还款额=1500004- (P/A, 8%, 10) =1500004-6.7101=22354. 36 元月还款额二22354. 364-12=1862. 86 元解答二:年利率8%计息,相当于月利率0. 6434%故月还款金额=1500004- (P/A, 0. 6434%, 120) =1797. 86 元解答三:年利率8%,月利率=8%* 12=0. 6667%月还款金额=1500004- (P/A, 0. 6667%, 120) =1819. 95 元2.某人计划从三十岁起,用十年的时间,每年年末向银行存入1万元,假设银行存款利率为6%。
问从六十岁起的二十年内,每年年末能从银行提取多少万元?解答:1 X (F/A, 6%, 10) X (F/P, 6%, 20)=AX (P/A, 6%, 20)求得A二3. 6855万元3.某人现有10万元,希望在五年后成为15万元,问应投资于报酬率为多少的投资项冃?又若现在银行存款年利率为5%,需要存入多少年才能成为15万元?解答:15=10X (F/P, i,5) 求得i=&45%15=10X (F/P, 5%,n)求得n二8. 31 年4.某公司拟按7%的资金成本筹集100万元进行投资。
目前市场上有以下三种方案可供选择(假设风险相同):(1)投资于A项目,5年后可一次性收回现金144万元;(2)投资于B项目,于第4年开始至第8年,每年年初收回现金55万元;(3)投资于C项目,10年屮每年年末等额收回现金25万元。
要求:试比较⑴、(2)、(3),并作出选择。
解答一:A 项目的现值P (A) =144X (F/P, 7%, 5) =102. 67 万元B 项目的现值P (B) =55X (P/A, 7%, 5) X (P/F, 7%, 2)=196. 86 万元C 项目的现值P (C) =25X (P/A, 7%, 10) =175. 59 万元由于P (B) >P (C) >P (A) >100 万元故应选择B项目。
财务管理练习题(含参考答案)一、单选题(共40题,每题1分,共40分)1、某公司净利润为60万元,目前资本结构为权益资本与债务资本各占50%,假设第2年投资计划需资金60万元,当年流通在外的普通股为10万股,若采用剩余股利政策,该年度股东可获得的每股股利为( )。
A、3B、2C、4D、1正确答案:A2、成长中的公司发放股票股利,每股市价将( )。
A、以上都有可能B、下降C、上升D、不变正确答案:C3、以下属于应收账款机会成本的是( )A、应收账款占用资金的应计利息B、客户资信调查费用C、催收账款的费用D、坏账损失正确答案:A4、下列各项中属于商业信用的是( )。
A、融资租赁信用B、商业银行贷款C、应付账款D、应付工资正确答案:C5、下列投资项目评价指标中,不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是 ( )。
A、投资利润率B、内部收益率C、净现值率D、投资回收期正确答案:A6、某企业全年需用A材料2400吨,每次的订货成本为400元,每吨材料年储备成本1 2元,则每年最佳订货次数为( )次。
A、3B、4C、6D、12正确答案:C7、折价发行的债券,其估价公式是( )。
A、P=F×i×(P/F,K,n)B、P=[F+(F·i·n)] ×(P/F,K,n)C、P=F×(P/F,K,n)+I×(P/A,K,n)D、P= F×(P/F,K,n)正确答案:D8、某股票为零增长股,每股股利2元,市场利率为8%,当股票市价低于25元时,则预期的报酬率( )8%。
A、等于B、低于C、不能确定D、高于正确答案:D9、下列说法中正确的是( )。
A、在通货膨胀的情况下,实行固定利率会使债权人利益受到损害B、在通货膨胀的情况下,实行浮动利率会使债权人利益受到损害C、在通货膨胀的情况下,实行浮动利率会使债务人受益D、通货膨胀的情况下,实行固定利率会使债务人利益受到损害正确答案:A10、作为企业财务目标,每股利润最大化较之利润最大化的优点在于( )。
三、典型考题(一)单项选择题1. 2007年1月1日,甲公司租用一层写字楼作为办公场所,租赁期限为3年,每年12月31日支付租金10万元,共支付3年。
该租金有年金的特点,属于()。
A.普通年金B.即付年金C.递延年金D.永续年金『正确答案』A『答案解析』年末等额支付,属于普通年金。
2.下列各项中,不属于财务管理经济环境构成要素的是()。
A.经济周期B.经济发展水平C.宏观经济政策D.公司治理结构『正确答案』D『答案解析』财务管理经济环境构成要素包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策等。
(二)多项选择题1.下列风险控制对策中,属于转移风险的有()。
A.预留风险金B.采取联合开发措施共担风险C.向保险公司投保D.拒绝与不守信用的厂商业务来往『正确答案』BC『答案解析』对可能给企业带来灾难性损失的资产,企业应以一定的代价,采取某种方式转移风险。
如向保险公司投保,采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担;通过技术转让、租赁经营和业务外包等实现风险转移。
(三)判断题1.风险收益率是指某资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益,它等于必要收益率与无风险收益率之差。
()『正确答案』√四、典型例题(一)单项选择题1.在财务管理中,企业将所筹集到的资金投入使用的过程被称为()。
A.广义投资B.狭义投资C.对外投资D.间接投资『正确答案』A『答案解析』广义的投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程,包括企业内部使用资金的过程和对外投放资金的过程;狭义的投资仅指对外投资。
2.在下列各项中,从甲公司的角度看,能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是()。
A.甲公司购买乙公司发行的债券B.甲公司归还所欠丙公司的货款C.甲公司从丁公司赊购产品D.甲公司向戊公司支付利息『正确答案』A『答案解析』甲公司购买乙公司发行的债券,则乙公司是甲公司的债务人,所以A形成的是“本企业与债务人之间财务关系”;选项B、C、D形成的是企业与债权人之间的财务关系。
3.下列财务管理目标中,能够体现合作共赢价值理念的是()。
A.利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化『正确答案』D4.某企业于年初存入银行10 000元,假定年利息率为12%,每年复利两次。
已知(F/P,6%,5)=1.3382,(F/P,6%,10)= 1.7908,(F/P,12%,5)=1.7623,(F/P,12%,10)=3.1058,则第5年末的本利和为()元。
A.13 382B.17 623C.17 908D.31 058『正确答案』C『答案解析』第5年末的本利和=10 000×(F/P,6%,10)=17 908(元)。
5.在利率和计算期相同的条件下,以下公式中,正确的是()。
A.普通年金终值系数×普通年金现值系数=1B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1C.普通年金终值系数×投资回收系数=1D.普通年金终值系数×预付年金现值系数=1『正确答案』B『答案解析』普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数关系。
6.如果已知甲资产的风险大于乙资产的风险,则可以推出的结论是()。
A.甲资产的预期收益率大于乙资产的预期收益率B.甲资产的方差大于乙资产的方差C.甲资产的标准差大于乙资产的标准差D.甲资产的标准离差率大于乙资产的标准离差率『正确答案』D『答案解析』表示资产风险的指标有方差、标准差和标准离差率,方差和标准差只能适用于预期收益率相等情况下资产风险大小的比较,而标准离差率可以适用于任何情况。
7.已知甲方案投资收益率的期望值为15%,乙方案投资收益率的期望值为12%,两个方案都存在投资风险。
比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是()。
A.方差B.净现值C.标准离差D.标准离差率『正确答案』D『答案解析』标准离差仅适用于期望值相同的情况,在期望值相同的情况下,标准离差越大,风险越大;标准离差率适用于期望值相同或不同的情况,在期望值不同的情况下,标准离差率越大,风险越大。
8.投资者对某项资产合理要求的最低收益率,称为()。
A.实际收益率B.必要收益率C.预期收益率D.无风险收益率『正确答案』B『答案解析』必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率,表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。
9.采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险,属于风险对策中的()。
A.规避风险B.减少风险C.转移风险D.接受风险『正确答案』B10.企业向保险公司投保是()。
A.接受风险B.减少风险C.转移风险D.规避风险『正确答案』C『答案解析』企业以一定代价、采取某种方式将风险损失转嫁给他人承担,以避免可能给企业带来灾难性损失的对策是转移风险,采取投保的方式就是将风险转移给保险公司承担。
(二)多项选择题1.下列各财务管理目标中,能够克服短期行为的有()。
A.利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化『正确答案』BCD『答案解析』由于利润指标通常按年计算,决策往往服务于年度指标的完成和实现,因此利润最大化可能导致企业短期财务决策倾向。
而B、C、D在一定程度上都可以避免企业追求短期行为。
2.在通货膨胀时期,实行固定利率对债权人和债务人的影响表述准确的有()。
A.对债务人有利B.对债权人不利C.对债务人不利D.对债权人有利『正确答案』AB『答案解析』固定利率在借贷期内利率是固定不变的,在通货膨胀时期,无法根据物价上涨的水平来上调利率,所以对债权人不利,但对债务人有利。
3.某投资者选择资产的惟一标准是预期收益的大小,而不管风险状况如何,则该投资者不属于()。
A.风险爱好者B.风险回避者C.风险追求者D.风险中立者『正确答案』ABC5.下列项目中,属于转移风险对策的有()。
A.进行准确的预测B.向保险公司投保C.租赁经营D.业务外包『正确答案』BCD『答案解析』转移风险的对策包括:向专业性保险公司投保;采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担;通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。
选项A“进行准确的预测”是减少风险的方法。
(三)判断题1.相关者利益最大化,要求重视相关利益群体的利益,因此将股东放到了次要地位。
()『正确答案』×『答案解析』相关者利益最大化,强调在企业价值增值中满足以股东为首的各利益群体的利益。
2.财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种外部条件的统称。
()『正确答案』×『答案解析』财务管理环境又称理财环境,是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。
3.市场上短期国库券利率为5%,通货膨胀补偿率为2%,实际市场利率为10%,则风险报酬率为3%。
()『正确答案』×『答案解析』国库券的风险很小,通常用短期国库券的利率表示无风险报酬率(纯利率+通货膨胀补偿率),根据公式“利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险报酬率”,可以知道“风险报酬率=利率-(纯利率+通货膨胀补偿率)=利率-短期国库券利率”,即风险报酬率=10%-5%=5%。
4.年金是指每隔一年,金额相等的一系列现金流入或流出量。
()『正确答案』×『答案解析』在年金中,系列收付款项的时间间隔只要满足“相等”的条件即可。
注意如果本题改为“每隔一年,金额相等的一系列现金流入或流出量,是年金”则是正确的。
即间隔期为一年,只是年金的一种情况。
(四)计算题1.张先生准备购买一套新房,开发商提供了三种付款方案让张先生选择:(1)A方案,从第5年年末开始支付,每年年末支付20万元,一共支付8年;(2)B方案,按揭买房,每年年初支付12万元,一共支付12年;(3)C方案,现在一次性付款110万元。
假设银行利率为5%。
要求:计算三种付款方案在第12年末的终值,并回答张先生应该选择哪种方案。
『正确答案』A方案在第12年末的终值=20×(F/A,5%,8)=20×9.5491=190.98(万元)B方案在第12年末的终值=12×(F/A,5%,12)×(1+5%)=12×15.917×1.05=200.55(万元)C方案在第12年末的终值=110×(F/P,5%,12)=110×1.7959=197.55(万元)由此可知,张先生应该选择A方案。
【延伸思考】计算每一付款方案的现值,并回答张先生应该选择哪种方案。
A方案现值=20×(P/A,5%,8)×(P/F,5%,4)=20×6.4632×0.8227=106.35(万元)B方案现值=12×(P/A,5%,12)×(1+5%)=12×8.8633×1.05=111.68(万元)C方案现值=110(万元)由此可知,张先生应该选择A方案。
2.ABC公司拟进行投资,备选对象为资产甲。
预测的资产甲的未来可能收益率情况如下表所示:要求:根据资料:(1)计算期望收益率;(2)计算收益率的标准差;(3)计算收益率的标准离差率。
『正确答案』(1)期望收益率=0.15×(-10%)+0.25×14%+0.40×20%+0.20×25%=15%(2)收益率的标准差==11%(3)收益率的标准离差率=11%/15%=0.73。