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清华大学431金融学综合考研真题一、选择题：1、商业银行最基本的职能是：A.信用中介B.支付中介C.信用创造D.金融服务2、为保持银行的清偿能力和流动性，商业银行贷款的期限结构必须与下列哪一项的期限结构匹配：A.存款和中间业务B.资产C.经营D.存款与其他负债3、以下哪个不属于我国M1的统计范畴：A.居民持有的现钞B.企业持有的现钞C.企业的活期存款D.居民的活期存款4、什么确定了中央银行在金融体系中的核心和主导地位，确定了中央银行对金融机构实施金融监督管理的必然性与必要性。
A.依法实施货币政策B.代理国库C.充当“最后贷款人”角色D.集中与垄断货币发行5、如果金银的法定比价是1：14，而市场比价是1：15，这时，充斥市场的将是A.银币B.金币C.金币和银币同时D.都不是6、商业银行利用资本金来应对：A.预期损失B.非预期损失C.灾难性损失D.以上全部7、在美国境内的XYZ公司，有一笔7.5亿日元的应付款，需要在一年后支付给东京银行。
目前即期汇率是RMB116/D1.00，一年远期汇率是RMB109/D1.00.美元的年利率为6%，日元为3%.XYZ公司也可以购买以0.0086美元/日元为执行价格的一年期的日元看涨期权，成本为0、0012美分/日元。
如果远期汇率是对未来即期汇率的最佳的预期，若用期权对冲，一年后总支付的美元价值是：A.美元6，450，000B.美元6，545，400C.美元6，653，833D.美元6，880，7348、固定汇率9、一个投资项目有如下信息：内部收益率（IRR）8、7%；利润率：98%净现值：-393美元回收期：2、44年资本成本：9、5%以下哪个陈述是对的？A.用于计算净现值的折现率必须小于8、7%B.按照净现值该项目应该被接受C.按照利润率项目应该被接受D.按照内部收益率项目应该被拒绝10、公司财务经理的责任是增加：A.公司规模B.公司增长速度C.经理人的能力D.股东权益价值11、如果你父母每年年初给你10000元钱。
2024年清华大学硕士研究生招生考试金融学综合真题(科目代码：431)一、单选题(每题3分，30道，共90分)1.某企业的负债权益比为0.6，资产收益率为7.2%，则其ROE是：BA.4.32%B.11.52%C.12.72%D.13.22%2.T企业对外发行面值为150元的优先股，发行价格为200元，股息率为12%，发行费率为10%，求该优先股的资本成本。
AA.10%B.12%C.15%D.18%3.某企业明年的投资预算为6000万元，负债权益比为50%，今年预计实现净利润7500万元，按照剩余股利政策，今年要安排多少万元作为股利分配？CA.1500B.3000C.3500D.45004.某企业刚支付完0.4元的股利，预计下一年周期里股利将以10%的增速增长，之后以5%的增速永续增长。
如果股票的期望收益率为10%，则今天的股票价格是多少？BA.9.20B.8.80C.8.40D.7.675.某企业无负债，假设所有支出都以现金结算，总营收43万元，总成本30万元，折旧3万，税率为30%，求税后现金流？BA.7万B.10万C.13万D.16万6.2022年初，某企业的流动资产为380万元，流动负债为210万元。
2022年末，流动资产变为410万元，流动负债变为250万元，则其净营运资本变化为：BA.﹣30万元B.﹣10万元C.0D.30万元7.某企业的净资产收益率为15.0%，负债权益比为0.5，总资产周转率为125.0%，净利润率为8.0%，净资产为3200万元，则其净利润为：AA.480万元B.500万元C.540万元D.600万元8.某一投资项目初期投资2亿元，未来预计有5期现金流，第1年和第2年的现金流均为5000万元，第3年和第4年的现金流均为5500万元，第5年的现金流为1000万元，即年均现金流为4400万元。
以年为计算单位，则投资回收期是：BA.3.18年B.3.82年C.4.00年D.4.55年9.某企业正在扩张项目，首先，库存预计增加15万元，对供应商的债务增加50%。
2024年对外经济贸易大学研究生入学431金融学综合考研真题业务课名称：431金融学综合考生须知：1.答案必须写在答题纸上，写在其他纸上无效。
2.答题时必须使用蓝、黑色墨水笔或圆珠笔做答，用其他答题不给分，不得使用涂改液。
一、单项选择题(每小题2分，共20分)1、关于弗里德曼的货币需求理论。
说法错误的是()。
A.货币需求对利率并不敏感B.货币流通速度是稳定、可预测的C.货币需求函数是稳定的D.影响货币需求的主要因素是实际收入水平2、根据《贷款分类指导原则》，不良贷款包括()。
A.正常贷款和关注贷款B.正常贷款、关注贷款和次级贷款C.关注贷款、次级贷款和可疑贷款D.次级贷款、可疑贷款和损失贷款3、我国股票发行注册制最早于2019年7月在()开始实施。
A.深圳证券交易所B.北京证券交易所C.科创板D.新三板4、根据2023年3月《党和国家机构改革方案》，统一领导金融系统党的工作指导金融系统党的政治建设、思想建设、组织建设、作风建设、纪律建设等的机构是()。
A.中央金融工作委员会B.中央金融委员会C.中国人民银行D.国家金融监督管理总局5、关于利率期限结构的市场分割理论的假设条件描述正确的是()。
A.假定不同期限的债券不完全替代B.假定不同期限的债券完全不可替代C.假定不同期限的债券完全可替代D.认为不同期限债券的利率随时间一起波动6、根据第六版国际收支平衡表，以下选项中不属于“初次收入”的是()。
A.雇员报酬B.投资收益C.租金D.所得税和财产税7、假设英镑年利率为2%，美元年利率为4%，英镑兑美元即期汇率为1GBP=1.4520USD，根据抵补利率平价，英镑兑美元一年期远期汇率为()A. 1GBP=1.4241USDB.1GBP=1.2240 USDC.1GBP=1.4805 USDD.1GBP=1.1400 USD8、下列关于国际收支的说法错误的是()。
A.国际收支是个流量概念B.反映的是以货币记录的经济交易C.只有居民与非居民之间的经济交易才记入国际收支D.国际收支并非国际投资头寸变动的唯一原因9、下列哪项属于不可分散风险()A.石油价格上涨引起生产成本增加的风险B.产品责任诉讼的风险C.首席飞行官死于空难的风险D.关键员工被竞争对手挖走的风险10、不属于资本预算活动中项目相关现金流量的是()。
金融学综合考研天津大学《431金融学综合》专硕考研真题一、天津大学管理与经济学部431金融学综合[专业硕士]考研真题一、名词解释1金融系统2交易成本3互换合约4衍生证券5两平期权6账面价值二、简答题1良好的股票市场如何有助于企业所有权与管理权的分离？2利率的基本决定因素是什么？3为什么流动性对公司很重要？4投资者的风险承受度是否随着财富的增加而增加？5什么是资本市场线？三、计算题1计算终值。
2收益率计算基本公式。
3套利计算：美元、日元、黄金间套利。
4风险组合计算，求组合收益率及标准组差。
四、论述分析题有100美元每股的股票，投资者不愿承担超过110美元收益，也不愿意承担低于90美元的损失，现有执行价格110美元的看涨期权，以及执行价格90美元的看跌期权，期权价格都相等，问如何实现投资者需求并画出收益曲线。
二、《金融学》一、选择题1下列关于利率平价理论的表述中，不正确的是（）。
[中央财经大学2019年研]A．两国之间的利率差决定和影响了两国货币的汇率变动方向B．本国利率上升会引起本币即期汇率升值，远期汇率贬值C．利率平价理论主要用以解释长期汇率的决定D．利率平价理论的假设前提是跨境资金可以自由流动【答案】C @@@@【解析】利率平价理论是关于远期汇率的决定以及远期汇率与即期汇率的关系的理论，而非解释长期汇率的决定。
2优先股的收益率经常低于债券的收益率，原因是（）。
[暨南大学2018年研]A．优先股的机构评级通常更高B．优先股的所有者对公司收益享有优先索偿权C．当公司清算时优先股的所有者对公司资产享有优先求偿权D．公司收到的大部分股利收入可以免除所得税【答案】D @@@@【解析】优先股指在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股的股票。
在公司分配盈利时，拥有优先股票的股东比持有普通股票的股东分配在先，而且享受固定数额的股息；在公司解散分配剩余财产时，优先股的所有者相对于普通股的所有者对公司资产享有优先求偿权。
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广东财经大学硕士研究生入学考试试卷
考试年度：2020年考试科目代码及名称：431-金融学综合(自命题)适用专业：025100 金融硕士
［友情提醒：请在考点提供的专用答题纸上答题，答在本卷或草稿纸上无效！］
一、名词解释（6题，每题5分，共30分）
1.金融市场
2.流动性
3.一价定律
4.贴现现金流量
5.经营杠杆
6.股东价值最大化
二、判断题（10题，每题2分，共20分）
1.财政和货币政策属于需求转换型政策。
（）
2.欧洲货币市场的资金来源最初是石油美元。
（）
3.固定汇率制度下，外汇储备和本国货币供应量的变化方向相同。
（）
4.货币市场和资本市场的划分是以资金的用途为标准的。
（）
5.资金盈余部门的一部分资金通过银行等金融中介机构流向资金短缺
部门，称为直接金融转化机制。
（）
6.有违约风险的公司债券风险溢价必须为负，违约风险越大，风险溢价越低。
（）
7.凯恩斯强调了利率对交易性货币需求的影响。
（）
8.弗里德曼认为货币的流通速度稳定可测。
（）
9.中央银行具有发行的银行、银行的银行和政府的银行等三大职能。
（）
10.通货膨胀有利于固定收入者而不利于可变收入者。
（）
1。
2021年西南财经大学研究生入学考试431金融学综合货币金融学一、简答题（每题12分，共48分）1.从交易成本的角度出发分析金融中介机构存在的合理性。
（12分）2.哪些因素会影响利率的风险结构？影响的方式。
（12分）3.什么是大而不倒，对金融监管产生了什么影响？（12分）4.什么是信贷配给？信贷配给的作用和具体方式。
（12分）二、计算题（15分）1.根据流动性溢价理论计算三年期债券的利率：预期第一年一年期债券利率为3%，第二年一年期债券利率为4%，第三年一年期债券利率为5%，三年期流动性溢价为0.3%，计算三年期的利率？2.假如A银行收到了1000元的存款，法定准备金率为10%（1）计算超额准备金和法定准备金的变化。
（2）在不保留超额准备金的前提下银行能创造多少贷款？（3）在整个银行体系中，在简单的存款派生机制下，将增加多少货币供给？3.面额1000元的债券，一年后到期，售价800元，计算到期收益率。
三、论述题（15分）简述凯恩斯的流动性偏好理论和弗里德曼现代货币数量论的区别。
四、材料分析题（12分）材料是第二季度货币政策执行报告。
（1）从债券的供给平衡分析解释“长期通货膨胀下降和通货膨胀预期下降，会导致名义利率下降”？（2）从债券的供给平衡分析解释“发达经济体消费、投资意愿下降，经济潜在增速下降，导致均衡利率（实际中性利率）下降”这一现象的原因。
公司理财一、简答题（20分）1.什么是代理人问题？如何解决代理人问题？2.一个融资型的项目，第一期的现金流是100，第二期的现金流是-150，内部收益率法能否适用，如果不能要怎么修改？3.什么是增量现金流，沉没成本对增量现金流产不产生影响？4.用以下比率分析ROE的杜邦恒等式，并说明杜邦分析法的应用？公式是负债权益比，资产周转率，经营利润率和净利润/税后利润。
二、计算题（20分）1.买一个机器20000，分六个月还款，年利率12%。
（1）每个月付多少？（2）第三个月底全付完要付多少？2.一个全权益公司开始价值是1000000元，权益成本是20%，用400000元债务回购股份成本是10%，税是35%。
金融硕士上海外大《431金融学综合》专业硕士考研真题一、上海外国语大学国际金融贸易学院431金融学综合[专业硕士]考研真题一、名词解释（30分）1加权资本成本2影子银行3量化宽松4信贷违约掉期5MM定理二、计算分析题（90分）1以10%年利率借入100万，借30天。
以15%利率借出去，借60天。
第二个30天要以多少利率借才能无风险？（20分）2中国2014年下半年M2增幅大，M2规模世界第一是什么原因？（20分）3什么是托宾Q理论，对中国证券业的发展有何作用？（20分）4什么是特里芬难题，你支持美元的红利期在加速衰退的观点么？（20分）5欧元的内生性缺陷。
（10分）三、论述题（30分）中国带头设立亚洲基础设施投资银行和金砖国家开发银行，从国际市场需求、国际经济秩序和人民币国际化等角度分析其背景与意义。
（30分）二、金融学第一章货币与货币制度一、选择题1人民币是我国的法定货币。
其本质是（）。
A．代用货币B．银行券C．不兑现的信用货币D．可兑现的信用货币【答案】C查看答案【解析】人民币采取不兑现纸币的形式，没有含金量的规定，也不与任何外币确定正式的联系，是一种信用货币。
因此其本质是不兑现的信用货币。
2在不兑现的信用货币制度下，纸币被广泛接受，是因为（）。
A．纸币代表金融货币B．纸币依靠国家法律强制流通C．纸币代表商品D．纸币由国家财政发行【答案】B查看答案【解析】在现代经济中，信用货币的发行主体是银行，其发行程序是银行信贷程序，由国家赋予无限法偿能力，并强制流通。
3银行券和银行存款是（）。
A．实物货币B．法律货币C．信用货币D．信用纸币【答案】C查看答案【解析】信用货币实际上是一种信用工具或债权债务凭证，除纸张和印制费用外，它本身没有内在价值，也不能与实物货币按某种平价相兑换。
现代信用货币包括现金和银行存款两种主要存在形式。
4残缺不全的金本位制是（）。
A．金块本位制B．金银复本位制C．金汇兑本位制D．金币本位制E．信用货币制度【答案】AC查看答案【解析】金块本位制的特点是不再流通金币而流通银行券，黄金统一由国家储备；金汇兑本位制作为货币发行的黄金准备必须存放到被挂钩国，要兑换黄金必须先将本币兑换成外币才能换成黄金。
2020年复旦大学研究生入学考试431金融学综合试题及答案一、单选题（每题4分，共40分）1.下列叙述正确的是（）A.M0是央行发行的纸币和硬币B.纸币减少，数字货币增加，央行铸币税会减少C.借记卡和信用卡是现代电子货币D.货币的贮藏功能消失了，那么支付功能也消失【答案】C【解析】电子货币就是以电子计算机技术为基础行使货币基本职能的媒介。
借记卡和电子卡都是电子货币,包括公交IC卡。
电子货币包括：储蓄卡，信用卡，电子支票，电子钱包等电子货币。
A.M0是流通中的纸币和硬币，错在“央行发行”。
D.贮藏手段：作为储藏手段的货币应是足值的金属货币（如金银条块等）。
支付手段：可以是现实货币，也可以是转账手段。
显然，货币的贮藏功能消失了，支付功能依旧可以起作用。
2.债券到期收益率随时间增加而下降，那么利率期限的形状是：A.倾斜向上的B.倾向向下的C.水平的D.驼峰状的【答案】B【解析】图形A倾斜向上，即随着时间增加而上升B倾斜向下，即随着时间增加而下降C水平，即时间增加不影响到期收益率大小D驼峰状，如图3.如果资金可以自由借贷，那么银行间的市场利率上限是（）A.存款准备金率B.存款准备金利率C.存款基准利率D.央行给商业银行的贷款利率【答案】D【解析】考点：利率走廊A选项存款准备金率是中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例，不用于银行间资金的借贷。
B选项存款准备金率是央行支付给商业银行的准备金的利率。
如果银行间的利率低于存款准备金利率，那么商业银行会选择将资金存入央行，而不在市场上贷款给其他金融机构。
C选项存款基准利率是人民银行公布的商业银行存款的指导性利率，包括活期存款、定期存款等。
D选项再贴现实质是中央银行贷款给商业银行。
如果银行间的市场利率下限是再贴现率，那么意味着，在银行间市场向其他商业银行贷款的利率高于向央行贷款的利率，那么所有人都只会向央行贷款，故该利率为银行间的市场利率上限。
【题源】2019复旦431真题重复考4.关于国际收支平衡表，错误的是（）A.实物资产增加记借方B.金融资产增加记借方C.国际储备增加记货方D.金融负债增加记货方【答案】C【解析】国际收支账户中记入借方的账目包括：反映进口实际资源的经常项目；反映资产增加或负债减少的金融项目。
一、名词解释（任选3题，共计15分）1、利息2、直接标价法、3、期权合约4、公开市场操作5、国际收支二、判断正误并说明理由（每小题4分，共计20分）1、国家统计局公布的有关数据显示，1978年时我国城镇居民的人均可支配收入只有343.4元，而在2008年，已经达到15780.8元，这表明我国2008年的城镇居民人均可支配收入的实际购买力是1978年的46倍（即15780.8/343.4）。
2、20世纪后十年，美元化的出现和欧元的诞生形成了对传统货币主权的挑战。
3、商业银行是以经营金融业务获取利润的特殊企业，吸纳存款是其最主要的资金来源，并不需要自有资本。
4、外汇储备是一国（或地区）持有的可以随时使用的可兑换资产，也是调节外汇收支和市场总供求的重要手段的，所以一国的外汇储备越多越好，特别是发展中国家。
5、稳定币值就是稳定物价。
三、计算题（共3题，前两题各5分，第三题10分，共计20分）1、某6个月的零息债券面值100元，经过竞价确定市场的发行价格为95元，请问如果投资者以发行价买入一直持有到期，则收益率是多少？（2分），如果在整个债券的存续期间，预期通胀率是4%，国家对投资收益所得征收20%的税收，请问投资者从债券发行一直持有值到期的实际收益率是多少？（3分）2、假设商业银行现获得原始存款1000元，而活期存款的法定存款准备金率为10%,请回答：（1）在简单存款条件下，银行体系最终将派生出多少存款货币？（2分）（2）如果每家银行都希望持有5%的超额准备金，现金漏损率为15%,定期存款比为20%，且定期存款的法定存款准备金率为3%，那么银行体系最终将派生出多少存款货币？(3分)3、根据下面提供的某商业银行的资产负债表及表外业务情况表，分别计算出该银行的表内加权风险资产总额和表外加权风险资产总额（2分）和两个资本充足率指标（4分），并在给出《巴塞尔协议》中的国家监管标准的基础之上（2分），判断其是否达到标准（2分）四、简答题（任选3题，共计21分）1、简述初级市场和二级市场的关系。
上海财经大学431 金融学综合模考卷一、选择（2×30=60 分）1．如果利率和收入都能按供求状况自动得到调整,当利率和收入的组合点IS 曲线左下方、LM 右下方区域时，则就有可能（）。
A．利率上升，收入下降B．利率上升，收入增加C．利率下降，收入增加D．利率下降，收入下降2．下列有关金融期货说法不正确的是（）。
A．期货交易具有标准化的合同B．每份合同的金额、到期日都是标准化的C．期货合同的价格是在期货交易大厅由期货交易所以买价和卖价报出D．期货合同真正进行实际交割资产的现象很少，大多都在到期日之前采取对冲交易方式3．自然失业率（）。
A．恒为零B．依赖于价格水平C．是经济处于潜在产出水平时的失业D．是没有摩擦性失业时的失业4．财政部向（）发行国债，会增加基础货币。
A．公众B．企业C．商业银行D．中央银行5．某股票为固定成长股票，年增长率为8%，今年刚得到股利8 元，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为18%，而该股票的值为1.5,股票的内在价值是多少（）。
A．50.05B．80.40C．45.23D．61.711 - 146．商业银行将获得的贴现票据向其他商业银行或者其他贴现机构进行贴现的行为叫做（）。
A．再贴现B．转贴现C．背书转让D．承兑7．某企业产权比率为0.6，税前债券成本为15.15%，权益成本为20%，所得税率为34%，该企业加权平均资本成本为（）。
A．16.25%B．16.75%C．18.45%D．18.55%8．下列不属于商业银行资产管理理论的是（）。
A．商业性贷款理论B．资产可转换性理论C．预期收入理论D．资产组合理论9．格雷欣法则开始于以下那种货币制度（）。
A．平行本位制B．双本位制C．跛行本位制D．单本位制10．蒙代尔最优货币区理论主张用（）作为确定最适货币区的标准。
A．物价充分稳定B．生产要素的高度流动C．充分就业D．经济的高度开放性11．以下不属于金融监管三道防线的是（）。
2023考研首都经济贸易大学研究生入学考试431金融学真题业务课名称：431金融学综合
考生须知：1.答案必须写在答题纸上，写在其他纸上无效。
2.答题时必须使用蓝、黑色墨水笔或圆珠笔做答，用其他答题不给分，不得使用涂改液。
一、名词解释
1.收益率曲线
2.市场价值
3.巨灾债券
4.资本充足率
5.高能货币
6.股利
7.非系统性风险
8.在险价值
简答题
1.简述商业银行缺口分析与久期分析的区别。
2.当公司有负债时，股东和债权人之间会出现利益冲突，请说出股东侵害债权人权益的三种策略2. 一般性货币政策工具的治理机制。
3.简述商业银行存款创造方法过程。
4.为什么封闭基金价格会偏离资产净值，而开放式基金不会
5.简述DDM股利模型与CAPM资本资产定价模型的优劣。
三、计算题
1.某公司现有数量8万张面值为1000元的债券，同时,市场上类似的债权收益率为8.5%。
公司还有发行在外的股票400万股,每股价格40元，股票的贝塔系数为1.1,国债收益率为4%,求WACC?
2.资产收益有三个风险因子，风险溢价分别是5%、3%、6%，无风险利率为3%，三个风险因子与资产收益率关系为:R=10%+1.5*F1+1.1*2-0.8F3+误差，求:
(1) 投资者的预期收益率。
(2) 假设变为市场溢价为5%、3%、2% ，实际为4%、6%、0,求修正后的预期收益率。
四、论述题
1.结合央行的货币政策，分析货币供给的决定性因素
2.股票发行注册制的意义和影响。
3.美国财政悬崖
参考网站：/focus/qe3xuanya/新浪财经
/international/zhuanti/node_7171414.htm中国网
一、财政悬崖的定义：
财政悬崖，即指财政状况走到了尽头，就是增税与减支这两项政策叠加在一起就被称为“财政悬崖”，在这一时点进入突然性紧缩。
是由美联储主席伯克南于今年2月7日在国会听证会上首次提出，是指美国将在明年1月1日同时出现税收减少与开支增加局面。
如果国会两党不能在今年达成协议规避这一局面，减支增税措施将自动生效，明年美国将增加5320亿美元税收，同时减少1360亿美元政府开支。
二、财政悬崖的背景：
1）小布什政府的税收优惠减免
2001年1月20日，小布什就任美国总统，为刺激经济长期增长，小布什在当年颁布了《经济增长与税收减免协调法案》，将最高所得税税率从39.6%降低到35%；2002 年，又将资本利得税税率从20%降到15%，并将对股息征收的个人所得税税率从35%降到15%。
前者预期减税1.35万亿美元，后者减税规模为3500 亿美元，减税期间分别为10年。
2）金融危机
按照时间表，最高所得税率的降税本应在2011 年底结束，但因2008 年的金融危机，2009 年1月20日就任总统的奥巴马被迫将小布什政府的减税时间延长了两年，此举得到国会的支持。
为刺激消费，奥巴马还宣布从2011 年起，将美国工资税从6.2%下调至4.2%，同时出台失业救济金计划，二者所对应的政策周期分别为两年。
3）债务上限问题
由于税收的减少和经济刺激计划产生的巨大开支，使得美国财政捉襟见肘、举步维艰。
而在2011年8月2日，美国的债务上限超过了当时的14.3万亿美元，使美国政府面临违约的风险。
当奥巴马向国会申请债务上限时，民主党与共和党就此产生斗争到7月31日才达成协议提高了债务上限。
虽然两党协议提高了债务上限，但债务问题并没有得到真正解决，美国参众两院并未就今后十年的减赤方案达成一致。
为防万一，他们设定了触发机制，即如果在2013 年1月1日仍未达成共识，则民主、共和两党各自主张的政府开支项目，将需分摊减赤金额，预计将在未来10 年内削减政府开支1.2万亿美元。
“小布什政府的税收优惠减免和奥巴马政府的2%薪资税减免、失业补偿措施延长，以及自动减赤机制”等措施的到期日，恰巧齐聚于2013 年1月1 日。
由于以上问题，特别是自动削减赤字机制的启动，会使政府财政开支被迫突然减少，使支出曲线看上去状如悬崖，故得名“财政悬崖”。
三、财政悬崖的经过
大选结束后，美国总统贝拉克·奥巴马必须再次面对一个分裂的国会，正是这样一个国会曾在去年把美国推到债务违约的边缘。
当议员们回来开完本届国会最后的会议时，他们将面对自己留下的烂摊子。
去年，议员们无法通过正常渠道就一系列旨在削减预算赤字的增税与减支政策达成一致，于是同意启动“自动削减赤字机制”——假如一个特别委员会拿不出折衷方案，那么一系列令人不快的国防与福利开支削减方案就会自动生效。
议员们最终没
能达成协议，于是各项减支方案按计划将在2013年1月1日生效。
不仅如此，布什政府时期和金融危机后推出的经济刺激计划实行的减税政策将在2012年底到期。
增税与减支这两项政策叠加在一起就被称为“财政悬崖”，其威力将达到8000亿美元的规模，相当于2013年美国国内生产总值的5%。
既然经济增速在没有财政悬崖影响的情况下预计将只能达到2%左右，因此财政悬崖的出现必将导致美国的经济活动陷入极度萎缩，只不过专家们对于经济会恶化到什么程度仍持不同看法。
四、造成影响
（1）使美国经济极度萎缩
国会预算局于2012年11月8日在报告中说，如果美国两党就财政悬崖不能达成一致的协议，2013年美国实际国内生产总值将下降0.5个百分点，明年第四季度美国失业率将升至9.1%。
报告分析说，废除自动减赤机制将使美国经济在2013年提升约0.8%，而延期布什政府的减税政策将使经济增长约1.4%。
两者同时进行将提升GDP2.2%，但同时导致财政赤字增加3950亿美元
报告同时指出，即使完全消除“财政悬崖”的威胁，一段时间内美国经济增长仍将低于其潜在增长率，而且失业率将高于正常水平。
未来十年联邦政府债务将继续膨胀，这将增加财政风险。
国会预算局此前曾发布报告说，“财政悬崖”将导致美国经济在2013年上半年重陷衰退。
奥巴马现在就想通过只增加富人的税收，奥巴马提出未来十年增加1.6万亿美元税收收入的方案，这一数字远远超过了共和党可能接受的水平，而且较2011年夏季谈判中的8,000亿美元增加了一倍。
到现在共和党和民主党未能达成协议
（2）美国“财政悬崖”是QE3的推行重要契机
推出QE3有两个基本前提：一是实体经济萎缩引发失业率上升；二是需求不足导致通货紧缩。
从通货膨胀角度分析，美联储2009年3月推出QE1时，美国通胀率为-0.4%；2010年11月推出QE2时，通胀率为1.64%；2011年美国通胀率曾达到3.2%；今年上半年通胀率一路下滑，目前基本稳定在1.7%左右，距美联储2%的通胀目标相差并不算远。
所以无论哪个角度看，都不足以让美联储在近期推出QE3。
但是美国国会预算办公室近日发布半年度报告，就“财政悬崖”发出警告，有可能使美国实体经济出现逆转。
报告表示，小布什政府时期的减税政策今年底即将到期，而大规模开支削减计划将于明年初启动，两项合计将使2013财年美国联邦政府财政支出减少6070亿美元，相当于国内生产总值的4％。
受此影响，2013年上半年美国经济将萎缩1.3%，全年将萎缩0.5%，失业率可能重新回升至9%以上。
延缓以上财政政策实施期限，是解决“财政悬崖”的最佳途径，但受总统大选、国会改选等因素影响，美国或许会在“财政悬崖”边上摆出走钢丝的架势让世人揪心。
（3）财政悬崖造成美国为其信誉“买单”
标普于2011年8月4日下调美国评级
2011年，美国政府公共债务首次突破15万亿美元大关，财政赤字也连续第三年突破万亿美元大关。
而民主共和两党在减赤问题上互相扯皮，令人难以看到债务问题解决的曙光。
于是标普在去年8月4日宣布下调美国评级，另外两家评级巨头穆迪和惠誉也将美国评级前景定为负面。
惠誉、穆迪在2012年11月7日发表的报告声明美国评级问题
惠誉在11月7日的报告中表示，成功连任的美国总统奥巴马需要迅速采取行动避免财
政悬崖，因为这一风险已对美国经济复苏和AAA评级构成威胁。
惠誉表示，如果美国未能及时避免财政悬崖、提高债务上限以及就可靠的减赤方案达成一致，其评级可能在2013年遭下调。
穆迪当前给予美国的评级为AAA，评级展望为负面。
穆迪投资者服务公司表示，若当前财政悬崖问题未得到解决，美国经济将被拖入衰退。
那么仍可能下调其评级。
若政府通过协商还是没能制定出稳定债务的政策，公司就可能将美国信用评级下调一档。
（4）对黄金价格的影响
美国财政财政悬崖”、债务上限和长期财政状况的不确定性已经对美国私营部门的消费和投资产生了影响，导致金融市场避险情绪升温，使世界经济出现不稳定因素。
自2008年7月——2009年3月美国爆发金融危机以来，世界经济出现动荡和不确定性，这时美元的避险功能得到有效发挥，美元指数呈升值阶段，黄金价格呈下降趋势。
（5）对中国经济的影响
“如果美国的‘财政悬崖’得不到解决，将通过贸易、金融，以及打击消费和投资者的信心等方式直接和间接地影响其他经济体，包括中国。
“在危机面前，中国难以独善其身。
”中国财政部副部长朱光耀认为，2013年是中国经济外部发展环境极具挑战的一年。
世界经济不稳定成为重要的影响因素。
目前作为中国主要出口市场的欧洲和美国经济，都处在一个困难的调整阶段。
欧元区无疑已经陷入衰退。
如果美国的”财政悬崖“问题不能得到很好地管控，美国经济会陷入深度衰退，对世界经济造成严重冲击，也可能会拖累中国经济1.2%的增长率。
在欧洲需求逐渐萎缩的情况下，美国已重新成为中国最大的出口目的地。
2011年中国对美国出口总额达3240亿美元，占中国出口总额的17.1%。
同年中国对欧洲出口占出口总额的18.8%，但这一份额在2012年已出现回落。
若美国步欧洲后尘陷入衰退，中国对欧美这两大贸易伙伴的出口将出现萎缩，进而可能撼动全球金融市场。
因此，中国应充分估计到“财政悬崖”带来的各种可能性，调整经济结构，转向以内需为主经济增长模式。
五、解决的办法
1）不断提高债务上限，以债养债差
根据美国财政部资料显示，自1960年以来，美国国会已经78次提高债务上限，平均每八个月提高一次，其中49次是在共和党总统任期内，29次是在民主党总统任期内。
自奥巴马2009年1月20日就任总统以来，国会已经三次提高债务上限，提高总额为2.979万亿美元。
前任总统布什在两届任期内共七次提高债务上限。
2）债务货币化
美联储在金融市场购买国债释放流动性，压低国债收益率，为发行国债提供了最好的市场条件，是为财政赤字买单。
另外，美元的弱势有利于改善对外贸易逆差,国外美元资产的贬值，减少债务压力。
3）增加财政收入
克林顿在政时期，通过减少财政支出和增加税收，财政状况在90年代后期曾出现过暂时好转。
股神巴菲特称美国富豪被国会过分宠爱，并敦促美国政府增加富豪税收，以削减预算赤字。
但是增加税收和经济增长是一个矛盾体，短期是一个不可行的方案。
