当前位置：文档之家 › 第五章投资性支出

第五章投资性支出

  • 格式：ppt
  • 大小：1.06 MB
  • 文档页数：46

下载文档原格式

  / 46

合集下载

财政支出的基本理论

财政支出的基本理论

财政学第一章公共财政理论一：公共物品，指由国家机关和政府部门———--公共部门提供用来满足社会需要的商品和服务成为公共物品二：财政，从实际意义来讲，是指政府经济部门通过其收支活动筹集和供给经费和资金，保证实现政府职能.从经济学的意义来理解，财政是一个经济范畴，是政府集中一部分国民收入用于满足公共需要的收支活动,以达到优化资源配置、公平分配及经济稳定和发展的目标。

其基本特征：1阶级性与公共性2强制性与非直接偿还性3收入与支出的对称性（或平衡性）·第二章国家分配论(财政本质)一:财政的产生：生产力的发展→私有制→阶级→国家→财政国家财政类型:1奴隶制国家财政2封建制…。

3资本主义…4社会主义…。

要素：1财政主体2…客体3….形式4…目的二：财政的双重属性1阶级性：在阶级社会里,以阶级为主。

2公共性：在社会主义社会里，公共性为主三：财政的本质国家为主题的分配关系第三章财政支出的基本理论一:财政支出的分类按经济性质分类：1 购买性支出:政府购买进行日常政务所需或用于国家投资的商品和服务支出。

（直接影响生产和就业情况）2 转移性支出：政府资金无常的单方面转移包括辅助够买捐赠支出、债务利息支出。

区别：是否在交换、购买商品行为.按支出功能分类共17类二：衡量财政支出规模的指标1绝对量指标2财政支出占GDP得比重3财政支出的增长率4财政支出的增长弹性系数=财长支出增长率/GDP增长率5财政支出的边际系数=财政支出的增长额/GDP的增长额类比财政收入的规模的衡量指标1绝对量的指标2财政收入的增长率3财政收入的增长率4财政收入增长弹性系数=财政收入增长率/GDP增长率5财政收入的边际系数=财政收入的增长额/GDP的增长额三：财政支出规模的一半趋势：一般情况下是不断增长，是绝对增长。

1瓦格纳法则：随着人均收入的提高，财政支出占GDP的比重也随之相应提高.2替代—规模效应理论（梯度渐进增长理论）内在因素：正常情况下,经济发展，收入提高,以不变的税率所征得税收上升，故财政支出与GDP上升呈线性关系外在因素：危机时期政府被迫提高税率，财政支出增加，危机过后之粗会持续较高水平。

财政学第五章投资性支出

财政学第五章投资性支出
ABS（asset—backed securitization），即以资产为支持的证券化。是指以项目所属的资产为基础，以 该项目资产所能带来的预期收益为保证，通过在资本市场上发行高档证券来募集资金的一种项目 融资方式。
2020/11/26
第五章 财政性投资
22
PPP项目融资（铁路）
2020/11/26
2020/11/26
第五章 财政性投资
36
本章考核要求：
1、政府投资的范围、特点和决策标准； 2、 农业的发展需要财政投资的必要性； 3、财政为什么对基础设施与基础产业进行投资？其投资方式主要有哪些？ 4、投入农业的资金来源与财政投入农业的范围； 5、财政投融资的概念
2020/11/26
第五章 财政性投资
第五章 财政性投资
17
第二节 基础设施财政投资
一、基础设施投资的属性
基础设施
公路、铁路 机场、港口 桥梁 通信、水利 城市设施等
第二节 投资性支出
2020/11/26
第五章 财政性投资
18
一、基础设施投资的属性
➢ （1）基础设施特别是大型基础设施，大都属于 资本密集型行业，需要大量的资本投入 ➢ (2）建设周期比较长，投资形成生产能力和投资回收期长 ➢ (3)基础设施投资与一般投资的关系
(1)投资规模要适度； (2)投资结构要合理； (3)要注重投资效益。
2020/11/26
第五章 财政性投资
3
投资乘数 收入或消费的变化与带来这种变化的投资支出的变化的比率
乘数 = △Y/△I = 1/ （1-边际消费倾向）
举例:投资100亿元 100 + 100*0.8 + 100*0.8*0.8+..100*0.8n-1 =100*1/(1-0.8) =500亿元

第五章+财政投资性支出+习题

第五章+财政投资性支出+习题

第五章财政投资性支出——购买性支出之二一、单项选择题1.从经济性质看，基础设施从总体上说可以归来为（）。

A. 公共产品B. 私人产品C. 混合产品D. 奢侈品2.下面哪个行业是基础产业（）。

A. 服装业B. 农业C. 餐饮业D. 家具业3.我国财政最大和最主要的支出类别是（）支出。

A. 基本建设B. 文教科卫C. 行政管理D. 建设性4.固定资产再生产的主要方式是（）。

A. 基本建设B. 更新改造C. 住宅建设D. 基础设施二、多项选择题1. 财政投资的主要标准有以下几项（）。

A. 资本——产出比率最小化标准B. 资本——劳动力最大化标准C. 就业创造标准D. 稀缺要素标准2. 1994年我国成立的三家政策性银行是（）。

A. 中国农业发展银行B. 中国农业银行C. 国家开发银行D.中国进出口银行3. “三农”问题指的是（）。

A. 农业B. 农田C. 农民D. 农村4. 政策性银行资金来源的政府性主要体现在以下几个方面（）。

A. 财政借款B. 财政贴息C. 减税D. 免税5. 政府投资在世界各国社会总投资中存在着相当大的差异，这种差异的影响因素表现在（）。

A. 经济体制的差异B. 政府投资规模的差异C. 经济发展阶段的差异D. 社会总投资规模的差异6. 财政投融资的基本特征主要体现在（）。

A. 政策性融资B. 主要为直接由政府定价的基础产业融资C. 预算管理刚性强D. 完全以市场参数作为配置资金的主要依据7. 财政采用信贷方式支援农业是指（）。

A. 财政拨专款给国家银行以发放长期贷款B. 保证农业生产的信贷资金C. 低息贷款D. 微息贷款8. 政府投资的决策标准是（）。

A. 资本产出比率最大化标准B. 资本产出比率最小化标准C. 资本劳动比率最大化标准D. 就业创造标准9. 财政加大“三农”的主要措施包括（）。

A. 全面取消农业税B. 财政补贴C. 支持农业综合开发D. 大力推进农村综合开发投资参股经营试点，带动社会资金投入农业和农村综合开发三、名词解释1. 财政投融资2. 资本——产出比率最小化标准3. 资本——劳动力最大化标准4. 基础设施5. BOT投资方式四、判断题1. 欧美发达国家与日本、韩国的基础设施建设和一般产业投资之间的关系是不一样的。

公共经济学第五章

公共经济学第五章

阿道夫•瓦格纳（Adolf Wagner，1835— 1917） 阿道夫・瓦格纳是德国社会政策
学派财政学的集大成者和资产阶级近 代财政学的创造者。代表作有《政治 经济学教程》（1876年）、《财政学》 （1877～1901年）。瓦格纳根据其所 处政治经济及社会背景，通过吸收、 整理、总结以前社会政策学派史泰因、 谢夫勒等人的思想及观点，逐步形成 了自己的以社会财政、税收思想为核心的理论体系。他把 社会经济组织分为“个人的经济组织”、“共同的经济组 织”和“慈善的经济组织”三种，财政是“共同的经济组 织中由权利共同体构成的强制共同经济”。他据此提出了 新的国家职能观，认为国家的职能应有发展文化教育和增 进社会福利的职能，国家应为“社会国家”。
1992 1993 1994
1995 1996 1997 1998 1999 2000
2001 2002 2003 2004
中国财政支出增长速度和占GDP比例
财政支出占GDP比例 财政支出增长速度
2005 2006
我国财政支出结构变化趋势显示图 (%)
“五五”时期
行政管理费 5.3% 国防费 16.4%
未来现金流入量的总现值 现值指数 = 原始投资额
1、若现金流入的现值对现金流出的现值之比大于1， 表明投资在取得预定报酬率所要求的期望利益之外，还要 获得超额的现值利益，这在经济上是有利的。 2、与比相反，若二者之间的比值小于1，则意味着投 资回收水平低于预定报酬率，投资者将无利可图。
内涵报酬率（IRR)：又称内含报酬率、内部报酬率， 是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值 的折现率，或者说是使投资方案净现值为0的折现率。这 类评价指标通常是用于独立方案决策，也就是备选方案之 间是相互独立的。内涵报酬率的计算，主要有两种方法： 一种是“逐步测试法”。它适合于各期现金流入量不 相等的非年金形式。计算方法是，先估计一个贴现率，用 它来计算方案的净现值；如果净现值为正数，说明方案本 身的报酬率超过估计的贴现率，应提高贴现率后进一步测 试；如果净现值为负数，说明方案本身的报酬率低于估计 的贴现率，应降低贴现率后进一步测试。经过多次测试， 找出使净现值接近于零的贴现率，即为方案本身的内涵报 酬率。 另一种方法是“年金法”。它适合于各期现金流入量 相等，符合年金形式，内涵报酬率可直接查年金现值系数 表来确定，不需要进行逐步测试。

第五章 购买性支出——财政投资性支出(财政学-陈共第七版)

第五章 购买性支出——财政投资性支出(财政学-陈共第七版)

2.推行农业补贴。 3.大力支持农业综合生产能力建设，增加对农 业和农村基础设施、生态建设、科技进步、 综合开发等方面的投入。 4.着力建立农村义务教育经费保障机制，全部 免除西部地区农村中小学生学杂费。 5.加大农村基本医疗、公共卫生和社会保障投 入，促进城乡基本公共服务均等化。 6.大力推进农村综合开发投资参股经营试点， 带动社会资金投入农业和农村综合开发。
（2）从资金来源和财力规模看，企业和个人主要 来源于自身的积累和社会筹资，因而其财力规模 有限，无力承担规模较大的投资项目；政府财力 雄厚，而且资金来源多半是无偿的，可以投资于 大型项目和长期项目。 （3）从对经济效益和社会效益的重视程度看，非 政府部门投资不可能顾及非经济的社会效益；而 政府可以从事社会效益好而经济效益一般的投资， 可以而且应该将自己的投资集中于“外部效应” 较大的公用设施、能源、通信、交通、农业以及 治理大江大河等有关国计民生的产业和领域。
3.政府与民间共同投资。 4.政府投资，法人团体经营运作 5.BOT投资方式
第三节 财政对“三农”的投入
Hale Waihona Puke 一、意义 基础 建立国民经济长期稳定快速增长机制的必由之路。 新农村建设
二、政府必须介入“三农”投入的理由 （一）一般特点 （二）我国“三农”投入的特殊性 我国农业的生产率和收益率低下，自身难以满 足自身发展的积累。 我国已经进入以工促农、以城带乡的关键时期。 三、加大财政对“三农”的投入力度 1.深化以农村税费改革为中心的农村综合改革。
投资之所以成为经济增长的动力，是因为投资可以刺激需 求的增长，同时又可以增加供给。投资过程首先是刺激需求， 投资完成后才能增加供给，凯恩斯乘数理论就是从刺激需求 出发来研究的。比如，增加 100亿元投资，就是用这100亿元 作为生产资本，购买投资所需的生产资料和劳动力，并以工 资、利润、利息、租金等形式流入生产要素所有者手中，即 企业和个人增加100亿元收入。这是投资刺激需求的第一次 增加；若按边际消费倾向为40％来计算，居民又会用40亿元 购买消费资料，实际上是用这40亿元购买生产这些消费品的 生产要素，结果40亿元又以各种生产要素的收入形式转到生 产要素所有者手中，这是第二次增加，依次类推，循环往复。 新增投资不仅代表新技术，而且有利于调整产业结构和布局。 因此，投资也就成为调节供求平衡的重要手段。

第五章 财政投资性支出

第五章 财政投资性支出

第一节 投资与经济发展
拉动需求的“三驾马 车” 投资 投资与需求
投资
消费 消费与需求
出口 出口与需求
消费
出口
投资与经济增长的关系
第三 第二 第一
• 投资需要建筑
材料，需要添 •投资可以直接 置设备，所以 增加社会总需 增加投资可以 求，从而刺激 带动钢材、水 经济增长。 泥、木材等相 关行业的发展。
D Q3 Q2 A KL2 KL3 B
I3 I2 I1
欧美发达国家: Q1→C→ Q2→D→ Q3 日本、韩国 : Q1→A→ Q2→B→ Q3
基 础 设 节 财政用于对“三农”的投入
意义
1.“三农”指的是农业、 农民和农村。 2.农业是国民经济的基础， 基本生存条件等。 3.促进农民增收，缩小城 乡居民收入差距，实现 工业与农业、城市与乡 村的协调发展，是建立 国民经济长期稳定增长 机制的必由之路。 4.是新农村建设的需要。
投资中的一部分 （约为40%）， 将转化为个人消 费和社会消费， 所以增加投资又 可以刺激消费品 生产的增长。
凯恩斯的乘数理论
二次增加
购买消费品：食品、服装等； 相当于用这些钱买生产这些 消费品的生产要素。结果是 价值转移到生产要素者手中。 以此类推：
100 100 0.8 100 0.8
第五章 财政投资性支出
Contents
1
2 3 4
财政投资性支出的一般分析
基础设施投资
财政用于“三农”的投入 财政投融资制度
第一节 财政投资性支出的一般分析
一、投资与经济发展
1、投资与经济发展的关系 2、凯恩斯的乘数原理
[ Image information in product ] - Image : mowolf - Note to customers : This image has been licensed to be used within PowerPoint template only. - You may not extract the image for any other use.

第5章 财政支出内容《财政学》PPT课件


第一节 购买性支出
三、公共投资支出 （一）公共投资的含义 公共投资的特点是： 1、公益性 2、无偿性 3、政策性 （二）公共投资的范围和政府涉入的原因
第一节 购买性支出
（三）基础产业投资 1、基础产业投资的特点 2、基础产业投资的提供方式 主要有以下几种形式： 1、政府筹资建设，或免费提供，或收取使用费。 2、私人出资，定期收费补偿成本并适当盈利，或
育保险。5.工伤保险。
第二节 转移性支出
（五）社会保障资金的来源与筹集方式 1、社会保障资金的来源 （1）政府财政负担。 （2）企业（雇主）缴纳社会保障税。 （3）个人缴纳部分。 2、社会保障资金的筹集方式 完全基金制 现收现付制 部分基金制
第二节 转移性支出
二、财政补贴 （一）财政补贴含义和特征 特征：1、政策性。2、灵活性。3、时效性 （二）财政补贴的分类 价格补贴、企业亏损补贴、财政贴息 （三）财政补贴对经济的积极影响 1、有效调节社会供求平衡，维护宏观经济稳定 2、促进社会资源的优化配置 3、配合自然垄断领域的管制价格，提供社会福利 4、调节收入分配，缩小居民收入差距
技推广、农村教育和培训等。 3.注重农业科研活动，推动农业技术进步。 （三）我国财政对农业的投资
第二节 转移性支出
一、社会保障支出 （一）社会保障的含义 （二）社会保障的重要意义 （三）社会保障的内容 社会保险是最基本的社会保障项目，是现代
社会保障制度的核心内容。 1.养老保险。2.失业保险。3.医疗保险。4.生
第二节 转移性支出
三、税式支出
税收豁免 纳税扣除
税式支出 (税收优惠)
税收抵免 优惠税率 盈亏相抵
退税
延期纳税 加速折旧
由地方主管部门筹资建设、定期收费补偿成本。 3、政府与民间共同投资的提供方式。 4、政府投资，法人团体经营运作。 5、BOT投资方式（建设—经营—转让）。

财政学 第五章 财政投资性支出——购买性支出之二

第五章财政投资性支出——购买性支出之二教学目的和要求：本章主要阐述财政投资性支出的一般理论，核心问题是财政投资的特点、范围和标准。

具体来说，需要掌握和理解以下问题：●了解财政投资支出的一般分析；●掌握政府投资的特点、范围和标准；●了解基础设施投资的性质；●掌握基础设施投资的提供方式；●理解财政对农业注入资金的必要性；●了解财政在农业投资的重点领域；●了解我国财政对农业的投资；●掌握财政投融资的概念、意义和特征。

重点和难点：乘数作用政府财政投资的特点、范围和标准基础设施投资的提供方式财政对农业注入资金的必要性财政在农业投资的重点领域财政投融资的概念、意义和特征第一节财政投资支出的一般分析（一）投资与经济增长1、乘数作用。

投资是经济增长或经济发展的动力，是经济增长的主要因素。

马克思在谈到货币资本的作用时把货币资本的投入看作是经济增长的第一推动力，因为任何一项投资或生产活动首先要从货币资本的投入开始（重点）。

在现代货币经济条件下，没有货币投资，任何其他投入都是不可能的。

凯恩斯不仅认为投资是经济增长的推动力，而且还论述了投资对经济增长具有乘数作用。

所谓投资的乘数作用是指每增加一元投资所引起的收入增长的倍数，乘数与边际消费倾向同方向变化，边际消费倾向越大，乘数越大；同边际储蓄倾向呈反方向变化。

凯恩斯的乘数原理说的是一种经济过程或经济现象，说明两个变量之间的相互关系，并不涉及社会制度问题。

上述经济过程或经济现象，在我国也是如此。

从实际生活中也可以直接看到投资与经济增长之间的关系。

首先，投资可以直接刺激生产资料的增长，投资需要建筑材料，需要添置生产设备，所以，增加投资就可以刺激钢材、水泥、木材等生产资料或设备生产的增长。

其次，投资中的一部分，一般约40％左右，将转化为个人消费和社会消费，所以增加投资又可以刺激消费品生产的增长。

这是一般原理，在任何社会的生产过程中都是一样的。

投资可以刺激需求的增长，同时又可以增加和改善供给；投资过程首先是刺激需求，投资完成后才能增加供给（重点）。

第5章 购买性支出——公共投资

• 公共投资的资金来源，应根据不同的情况进行 具体分析。 • 当项目的投资完全不能通过市场收回时，应由 财政无偿拨付，如对行政单位和某些事业单位 的投资； • 对于可以采取收费形式部分收回投资的，应采 用向社会招标与财政补贴相结合的方式； • 若能全部收回投资，一般由私人部门进行投资， 并辅之以适度的政府管制，也可以由政府进行 直接的或间接的投资。
Public Finance
公共财政学——财政支出篇
三、公共投资的资金来源与投资方式
• 近年来，很多国家兴起了一种BOT(BuildOperate-Transfer)即“建设、经营、转 让”的投资方式——政府将一些拟建的基 础设施建设项目通过招商转让给某一财团 或公司，由其组建一个项目经营公司进行 投资和经营，在双方协定的一定时期内， 该项目公司通过经营该项目偿还债务，收 回投资，协议期满，项目产权无偿转让给 政府。 • 这也是吸引社会资本尤其是外资进行基础 设施投资的重要方式。
公共财政学——财政支出篇
Public Finance
二、公共投资支出的范围
• 私人投资追求的是微观效率，而公共投资则追求 宏观效率并兼顾公平的要求。因此，是否有利于 提高宏观效率，促进社会公平，是确定公共投资 范围的根本标准。 • 从国民经济各部门的特点看，公共投资主要安排 在基础产业部门、农业部门以及国家战略物资储 备等领域。在必要时，政府也可对一些新兴产业 部门的创建进行投资，如高新技术投资和风险投 资。在国际竞争日趋激烈的情况下，许多国家从 长期发展的战略高度考虑，加强了对科学研究和 教育的投资。如果从更广泛的意义上来考察，政 府还投资于社会事业及国防安全。
公共财政学——财政支出篇
Public Finance
四、公共投资体制

购买性支出-投资性支出

投资主体 资金来源 目标 规模 周期 重点
不同的国家由于采用的经济体制不同以及经济发展水平的差异，其政府投资范围也不同。
确定公共投资范围的根本标准：是否有利于提高宏观效率，促进社会公平
可见，政府投资的范围是从事非政府部门不愿意投资或没有能力投资的项目。如基础性，公益性、战略性领域的项目。
3.政府投资的范围
但在发展中国家，关系国计民生的大型工程一般采取以政府为主，吸收社会资本参与的多种形式混合提供。
政府选择基础设施投资方式时，通常以基础设施项目的特点为依据。比如，是否关系国计民生、是否关系到国家安全、是否具有自然垄断、是否具有外部效应等 。
二.基础设施投资的提供方式
如：农村道路、城市街道具有很强的外溢性，难以通过收费弥补成本，私人部门通常不会投资于这类基础设施，一般要由政府承担。
56.3
28.2
27.7
17.8
11.6
11.4
11.0
12.9
16.0
13.2
13.3
14.1
全社会固定资产投资资金来源构成
预算内
国内贷款
利用外资
自筹及其他
1981
28.1
12.7
3.8
55.4
1985
16.0
20.1
3.6
60.3
1990
8.7
19.6
6.3
65.4
1995
3.0
20.5
11.2
投资乘数＝国民收入增量∕投资增量
05
正向作用：投资是经济增长的动力和基础，是促进经济增长的主要因素。
第一节 财政投资性支出的一般性分析
需求效应：投资可以增加社会有效需求，拉动经济增长。因为，投资需要购买资本品（生产资料），投资还需要雇佣工人，总投资中大体有40%会转化为消费资金，这又会增加社会对消费品的需求。
  1. 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
  2. 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
  3. 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。

K（投资乘数第）五章＝投资1/性(1支－出 MPC)＝1/MPS
二、政府投资的特点、范围和作用
• 政府投资是指政府为购置满足公共需求所 必需的固定资产而花费的财政支出。
–改革前后政府投资地位的变化：
1969年－90%； 1978年－78%； 2001年－14%
– 影响因素：
1.经济体制的不同 2.经济发展第阶五章段投的资性不支出同
业
投
资 的政
的 重
意府 义对
基
要 意
础 产 业
义
投
资
基础设施－－社会经济和人民生活共同需要 的公共设施。如交通设施、公共事业产品等 基础工业－－为其他产品生产提供基本生产 条件的工业部门。如采掘工业、能源工业等
1.弥补市场投资不足－－投资于公共物品
2.提升产业水平----投资于资本密集型行业 3.规范自然垄断企业发展----满足社会需要
第五章投资性支出
二、发展基础产业的资金来源
– 1.政府筹资建设，或免费提供，或收取使用费 – 2．私人出资、定期收费补偿成本并适当盈利，
或地方主管部门筹资、定期收费补偿成本（如 “贷款修路，收费还贷”） – 3．政府与民间共同投资的提供方式（资金诱导和
政策支持）
– 4．政府投资，法人团体经营运作（所有权与经营权
• 乘数作用－－乘数是指每增加一定数额投资所引 起的收入（需求）增长的倍数
• 乘数作用是一把“双刃剑” –当投资增加时，它引起的收入（需求）增加数 倍于所注入的投资。 –当投资减少时，它引起的收入（需求）减少也 会数倍于减少的投资。
➢ 乘数的扩张作用只有在经济衰退，大量存在闲置 资源时才能表现第出五章来投。资性支出
第五章投资性支出
投资乘数模型
MPC=4/5
第一轮 第二轮 第三轮 第四轮 第五轮
…
投资增量 收入(需求) 消费增量 储蓄增量
△I
增量 △Y
△C
△S
1000 1000 800
640
800 200 640 160 512 128
512 409.6
… 5000
409.6 327.68
… 4000
102.4 81.92 … 1000
投资乘数的产生机制：
– 当投资增加100亿时，它的直接效应是创造了100亿元 的需求，在需求的拉动下，国民生产总值增加100亿元， 即有更多的机器设备和其他资本物被生产出来。
– 但是，效应还没有完结，用于购买机器设备的这100亿 又会以工资、利润或其他收入形式转化成提供这些资 本物的人的收入。
20 工资 进入一个新的循环
第五章
财政投资性支出—购买性支出之二
第一节 第二节 第三节 第四节
财政投资支出的一般分析 基础设施投资 财政对农业的投资 财政投融资制度
第五章投资性支出
第一节 财政投资支出的一般分析
• 一、投资与经济增长 • 二、政府财政投资的特点、范围和标准
第五章投资性支出
一、投资与经济增长
• 投资是经济增长火车头－－投资是供给主要形成 力量；投资是最活跃的需求因素（弹性大）。
政府投资与非政府投资范围
项目
竞争性 基础性 公益性
（机轻械工、、电纺器织等、（ 通 口基 运 、础 输 桥设 、 梁施 机 、： 场 通交 港 讯
（文化、教 育、科学、
加工工业） 等等；基础工业：福利、行政、
能源、石油等基 础原材料）
国防等）
非政府投 资
投资主体
部分投资 部分投资
政府投资
重点项目、 集中必要资金 应为投资主 高科技开发 进行投资，并 体，积极吸 等有第选五择章投参资性支引投出导入社。会资金 引社会资金
三、政府投资的作用
• 市场机制条件下政府对公益性项目和对基 础产业的投资弥补市场调节的不足
• 政府投资是国家进行宏观调控的重要手段
– 投资规模（总量）调节 – 投资结构调节 – 导向性的作用
第五章投资性支出
第二节基础设施投资
长江三峡水利工程
第五章投资性支出
一、基础产业投资
一基
、 基 础 产
础 产 业 构 成
第五章投资性支出
案例
除运用国家政策筹资外，三峡总公司还 积极利用国内金融机构贷款。如国家开发 银行从1994年至2003年每年为三峡工程提 供贷款30亿元，总额300亿元，贷款期限15 年。
三峡工程还使用了部分中短期商业银 行贷款和商业承兑汇票，满足中短期资金 需要，改善负债结构，降低融资成本。 1998年分别与中国建设银行、中国工商银 行、交通银行第签五章订投资了性总支出额为40亿元、30亿
政府投资与非政府部门投资的特点
以宏观调控为主要目的； 以实现盈利为目的，追求利 不以微观盈利为主要目的 润最大化。
项目投资规模较大，建设 总体上项目投资规模较小，
周期较长
建设周期较短
投资项目的效益一般具有 投资项目的效益主要是内部 外溢性，社会效益明显。 性的货币收益，社会效益较
第五章投资性支低出
分离)
– 5．BOT投资方式（建设－经营－转让投资方 式）
第五章投资性支出
案例
• 三峡工程多渠道筹集建设资 三峡工程开工以来，通过国外出口信贷
及国际银团贷款、企业债券、国内商业银 行贷款等多渠道筹资，比原筹资方案减少 支出23.5亿元。这套既适应市场机制又符合 巨型工程实际的筹资体系，不仅保证了三 峡工程建设资金及时到位，而且为大型水 利水电工程建设期的资金管理和概算控制 探索了一套再投入 第五章投2资0 性储支蓄出
• 投资乘数的产生机制：
– 假定边际消费倾向为0.8，则这100亿的收入中 会有80亿用来消费，这80亿的消费又会变成另 一些人的收入，如果边际消费倾向不变，则这 80亿的收入又会变成64亿的消费。
– 这种收入变消费、消费转化成收入的过程一直 进行到收入为零时止，收入是500亿，也就是 说新增投资100亿，引致国民收入总量增加了 500亿。
第五章投资性支出
案例
三峡工程预计总投资不超过1800亿元， 到目前为止，三峡工程已累计筹集到位资 金926亿元，资金来源渠道广泛。其中，国 家投入的资本金，即通过全国电网征收的 三峡建设基金和葛洲坝电厂发电收入，占 工程投资总额的60%。这笔稳定的三峡资 金来源，不仅解决了工程建设初期的建设 风险与资金需求两者间的矛盾，而且减轻 了三峡工程的财务压力。
案例
国家开发银行和商业银行的贷款约占三 峡工程投资总需求的20%。三峡总公司还 尝试资本市场融资。1997年，三峡总公司 首次进入国内资本市场，面向社会公开发 行第一期企业债券（96三峡债），募集资 金10亿元，期限3年。此后，又分别于1999 年、2000年、2001年、2002年发行98三峡 债、99三峡债、01三峡债、02三峡债。