改变长期股权投资核算方法操纵利润翰宇药业案例分析

投行案例学习(72)：收购经营性资产解决之道【案例情况】一、翰宇药业（一）被收购资产的具体内容和对公司的作用1、资产收购基本情况多肽研发中心由翰宇生物购建，原属于翰宇生物所有，主要负责药品的研发、注册管理、专利管理以及客户肽研究与生产工作。

翰宇生物还购建了部分其他与药品生产相关的设备。

由于翰宇生物没有药品生产许可证、药品GMP证书以及药品注册批件，不能从事药品生产，多肽原料药及制剂的生产销售一直由公司负责。

因此，多肽研发中心的研究成果及其他与药品生产相关的设备一直由公司独家无偿使用。

为降低管理成本、发挥业务协同优势，完善公司产业链，丰富公司产品结构，减少关联交易，杜绝同业竞争并进一步增强公司的独立性，从2007年7月起，翰宇生物多肽研发中心从事的客户肽生产和销售业务由公司承接。

2007年12月，翰宇生物将其拥有的所有知识产权，包括商标、专利、技术工艺、技术秘密和其它内容的知识产权以及与知识产权相关的权利一揽子无偿转让给公司。

2008年，公司收购了翰宇生物多肽研发中心资产及其他与药品生产相关的设备；多肽研发中心的人员与业务一并转入翰宇药业，相关人员与公司重新签订了劳动合同。

前述收购完成后，除翰宇生物医药园厂房及办公楼外，翰宇生物不再拥有与药品生产、经营相关的资产，也不再从事与药品相关的业务。

《深圳经济特区高新技术产业园区条例(2006修正)》第二十八条规定“禁止转让高新区内以协议方式出让的土地及其建筑物。

因破产、清算、自愿或者强制迁出高新区等情形的，由市政府土地行政管理部门收回土地使用权。

土地收回价格不得高于原出让合同的剩余年期地价，建筑物补偿价格不得高于建筑物成本价减折旧价。

具体实施办法由高新区行政管理机构会同市政府土地行政管理部门另行制定。

”因此，翰宇生物医药园土地、厂房及办公楼不能转让给公司，但除2,617.20平方米用于翰宇生物及翰宇创投外，翰宇生物医药园其他厂房及办公楼10,888.92平方米已租赁给公司使用，租赁期限截止日为2019年12月31日。

翰宇药业2022年经营成果报告一、实现利润分析1、利润总额2022年利润总额为负37,281.26万元，与2021年的3,367.96万元相比，2022年出现较大幅度亏损，亏损37,281.26万元。

企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。

2、营业利润2022年营业利润为负37,080.39万元，与2021年的3,910.06万元相比，2022年出现较大幅度亏损，亏损37,080.39万元。

以下项目的变动使营业利润增加：信用减值损失增加3,515.78万元，营业税金及附加减少18.15万元，管理费用减少18.6万元，营业成本减少4,613.8万元，销售费用减少6,290.31万元，共计增加14,456.65万元；以下项目的变动使营业利润减少：其他收益减少2,085.17万元，资产处置收益减少3,179.03万元，公允价值变动收益减少5,303.47万元，投资收益减少40,902.52万元，财务费用增加892.87万元，研发费用增加5,299.73万元，资产减值损失增加5,380.63万元，共计减少63,043.41万元。

各项科目变化引起营业利润减少40,990.45万元。

3、投资收益2022年投资收益为负2,026.58万元，与2021年的38,875.94万元相比，2022年出现亏损，亏损2,026.58万元。

4、营业外利润2022年营业外利润为负200.87万元，与2021年负542.1万元相比亏损有较大幅度减少，下降62.95%。

5、经营业务的盈利能力从营业收入和成本的变化情况来看，2022年的营业收入为70,432.17万元，比2021年的73,597.11万元下降4.30%，营业成本为15,962.74万元，比2021年的20,576.54万元下降22.42%，营业收入和营业成本同时下降，但营业成本下降幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力提高。

实现利润增减变化表(万元)二、成本费用分析1、成本构成情况翰宇药业2022年成本费用总额为92,467.01万元，其中：营业成本为15,962.74万元，占成本总额的17.26%；销售费用为37,580.6万元，占成本总额的40.64%；管理费用为10,645.61万元，占成本总额的11.51%；财务费用为10,750.42万元，占成本总额的11.63%；营业税金及附加为1,659.97万元，占成本总额的1.8%；研发费用为15,867.67万元，占成本总额的17.16%。

长期股权投资案例分析长期股权投资是指企业为了长期持有而投资于其他公司的股票，通常持有时间超过一年。

这种投资方式可以带来长期的收益，同时也存在一定的风险。

在进行长期股权投资时，投资者需要进行充分的分析和评估，以确保投资的可持续性和盈利性。

下面我们以一个实际的案例来进行长期股权投资的分析。

假设公司A决定投资于公司B，购买了公司B 20%的股份，成为公司B的第二大股东。

公司B是一家新兴的科技公司，业绩表现良好，市场前景看好。

公司A认为公司B有望成为未来的行业领军者，因此决定进行长期股权投资。

首先，公司A需要对公司B进行全面的财务分析。

这包括对公司B的资产负债表、利润表和现金流量表进行详细的分析，以了解公司B的财务状况和经营状况。

同时，还需要对公司B的行业地位、市场份额、竞争优势等方面进行深入了解，以评估公司B未来的盈利能力和发展潜力。

其次，公司A需要对公司B的管理团队和治理结构进行评估。

公司B的管理团队是否具有丰富的行业经验和管理能力？公司B的治理结构是否健全，能够有效保障股东权益？这些都是影响公司B长期发展的关键因素。

另外，公司A还需要考虑公司B的风险因素。

行业竞争激烈、技术变革快速、市场需求不确定等因素都可能对公司B的发展产生影响。

公司A需要对这些风险因素进行充分评估，以制定相应的风险管理策略。

最后，公司A需要考虑投资回报和退出机制。

公司A对公司B的长期股权投资是否能够带来稳定的现金流和良好的投资回报？在未来，如果需要退出投资，公司A应该如何进行退出，以最大化投资收益？综合上述分析，公司A可以根据对公司B的全面评估，决定是否进行长期股权投资。

如果投资决策积极，公司A还需要与公司B进行深入的合作，共同推动公司B的发展，实现双方的共赢。

通过以上案例分析，我们可以看到，长期股权投资需要进行全面的分析和评估，以确保投资的可持续性和盈利性。

投资者需要对目标公司的财务状况、经营状况、管理团队、风险因素等方面进行深入了解，以做出明智的投资决策。

1 / 100{财务管理投资管理}长期股权投资案例分析▪长期股权投资核算要点取得持有处置初始投资成本的确定 成本法权益法处置损益的确定2 / 10023 / 100初始计量4 / 1003 5 / 100第一节长期股权投资的初始计量•长期股权投资在取得时,应按初始投资成本入账。

•长期股权投资的初始投资成本应分别企业合并和非企业合并两种情况确定。

6 / 1004 7 / 100一、企业合并形成的长期股权投资的初始计量（一）企业合并概述•企业合并,是指将两个或者两个以上单独的企业合并形成一个报告主体的交易或事项。

•企业合并可分为同一控制下的企业合并8 / 100和非同一控制下的企业合并。

59 / 100•企业合并的方式•1、控股合并：A+B=A+B（合并后,被合并方仍然保持其独立的法人资格）•2、吸收合并：A+B=A（合并后,注销被合并方的法人资格）•3、新设合并：A+B=C（合并中注册成立新的企业,注销参与合并各方的法人资10 / 100格）611 / 100•1、同一控制下的企业合并•参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制且该控制并非暂时性的,为同一控制下的企业合并。

•对于同一控制下的企业合并,在合并日取得对其他参与合并企业控制权的一方为合并方,参与合并的其他企业为被合12 / 100并方。

•合并日是指合并方实际取得对被合并方713 / 100同一控制下的企业合并：企业合并前企业合并后母公司P母公司P子公司A 子公司B 子公司A 子公司B孙公司B1 孙公司B114 / 1008 15 / 1002、非同一控制下的企业合并•参与合并的各方在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制的,为非同一控制下的企业合并。

•非同一控制下的企业合并在购买日取得对其他参与合并企业控制权的一方为购买方,参与合并的其他企业为被购买方。

16 / 100•购买日,是指购买方实际取得对被购买方控制权的日期。

917 / 100（二）企业合并形成的长期股权投资初始投资成本1、同一控制下的企业合并取得（1）合并对价（支付现金、转让非现金资产、承担债务的账面价值）差额（调整资本公积、留存收益）18 / 10019 / 100 =被合并方所有者权益账面价值份额长期股权投资初始投资成本10例1：某集团内一子公司以账面价值为1000万、公平价值为1600万元的若干项资产作为对价,取得同一集团内另外一家企业60％的股权。

翰宇药业2020年风险分析详细报告一、负债规模测算1.短期资金需求该企业经营活动的短期资金需求为29,305.84万元，2020年已经取得的短期带息负债为80,181.78万元。

2.长期资金需求该企业长期资金需求为129,538.67万元，2020年已有长期带息负债为114,400.08万元。

3.总资金需求该企业的总资金需求为158,844.51万元。

4.短期负债规模由于该企业当前经营业务亏损，无法从发展的角度对该企业的低风险负债规模做出正确判断，只能从当前的财务状况做出简单的、静态的估计。

静态来看，该企业无力偿还的短期贷款为34,303.66万元。

5.长期负债规模由于该企业当前经营形势缺乏创造现金的能力，无法对长期贷款额度做出正确判断。

长期贷款额度取决于对该企业未来盈利状况的判断。

二、资金链监控1.会不会发生资金链断裂一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为12,437.86万元。

由于该企业经营亏损，资金缺口需要依靠其收入和资产的变现来填补。

企业经营亏损情况缓解，但资金缺口在扩大，资产负债率较高。

资金链断裂风险等级为9级。

2.是否存在长期性资金缺口该企业存在长期性资金缺口，缺口资金为4,997.82万元。

其中：长期投资合计增加4,088.26万元，固定资产合计增加18,970.06万元，无形资产及其他资产合计减少6,140.41万元，递延所得税资产减少1,419.84万元，其他非流动资产减少1,417.86万元，共计增加14,080.21万元。

非流动负债合计减少11,053.28万元，所有者权益合计减少55,517.96万元，共计减少66,571.24万元。

长期资金缺口形成原因表(万元)3.是否存在经营性资金缺口该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为7,440.04万元。

这部分资金缺口目前主要由短期性借款来填补。

其中：应收利息减少90.1万元，应收账款减少51,752.32万元，其他应收款增加1,331.46万元，预付款项减少11.19万元，存货增加3,475.87万元，其他流动资产减少1,908.55万元，共计减少48,954.82万元。

翰宇药业控股股东股权质押风险剖析
李胜男
【期刊名称】《合作经济与科技》
【年(卷),期】2024()6
【摘要】股权质押是一把双刃剑,既能够便捷高效地为上市公司注入运营资金,同时也可能诱发一系列风险。

本文以翰宇药业为例,分析其控股股东频繁且高比例质押股权的风险,并在此基础上为上市公司化解股权质押风险提出合理建议,同时也对监管部门和投资者谏言献策。

【总页数】3页(P55-57)
【作者】李胜男
【作者单位】合肥工业大学管理学院
【正文语种】中文
【中图分类】F83
【相关文献】
1.控股股东股权质押、股权集中度与股价崩盘风险
2.新时代下控股股东股权质押风险控制浅析——以康美药业为例
3.控股股东股权质押风险及其防范研究——以顺丰控股为例
4.上市公司控股股东股权质押特征和财务行为研究——基于康美药业的实证分析
5.控股股东股权质押、质押压力与公司违约风险
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操纵利润财务舞弊案例案例一：“琼民源”事件“琼民源”公司，1988年7月在海口注册成立。

1992年9月，在全国证券交易自动报价（STAQ）系统中募集法人股3000万股，实收股本3000万元。

1993年4月30日，以琼民源A股的名义在深圳上市，成为当时在深圳上市的5家异地企业之一。

上市后的第二年，“琼民源”公司便开始走下坡路，经营业绩不挂，其股票无人问津，在1995年公布的年报中，“琼民源”每股收益不足1厘，年报公布日（1996年4月30日）其股价仅为3.65元。

从1996年7月1日起，“琼民源”的股价以4.45元起步，在短短几个月内股价已窜升至20元，翻了数倍。

在被某些无形之手悉心把玩之后，“琼民源”成了创造1996年中国股市神话中的一匹“大黑马”。

经过一番精心包装之后，1997年1月22日，琼民源公司率先公布1996年年报。

年报赫然显示：“琼民源”1996年每股收益0.867元，净利润比去年同比增长1290.68倍，分配方案为每10股转送9.8万股；年报一公布，“琼民源”股价便赫然飙升至26.18元；股市掀起了一阵不小的波动，有人为买入“琼民源”股票而欢呼，有人为错失良机而顿足、还有些人则报以疑惑——短短一年内有如此骄人的业绩，琼民源的利润从何而来？为了消除股民的疑惑，坚定投资者的信心，“琼民源”公司两次登报声明，进一步说明琼民源公司年报的正确性。

而对“琼民源”年报进行审计的海南中华会计师事务所也公开站出来，在媒介上表示报表的真实性不容置疑。

公司和事务所的“声明”使股市得到暂时的平静。

然而，经过1997年2月28日罕见的、巨大的成交量之后，证交所突然宣布：“琼民源”公司于3月1日起停牌。

时至今日，“琼民源”仍未复牌，成为至今为止中国股市停牌时间最长者之一。

被“琼民源”股票牢牢套住的众多中小投资者经过一年多的等待，终于在1998年4月29日等来了中国证监会对“琼民源”一案的处理决定。

中国证监会对琼民源公司、会计师事务所以及相关机构作出了行政处罚。

证券代码：300199 证券简称：翰宇药业公告编号：2021-031深圳翰宇药业股份有限公司关于取消参股公司会计核算方法变更的公告本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

重要内容提示：本次取消对上海健麾信息股份有限公司（以下简称“健麾信息”）会计核算方法变更后，公司对该项股权投资仍延用《企业会计准则第2号--长期股权投资》的规定，在“长期股权投资”中列报按权益法进行计量；本次取消后，预计将减少公司已披露的《深圳翰宇药业股份有限公司2020年年度业绩预告》（公告编号：2021-014）中归属于上市公司股东的净利润约2.03亿元。

深圳翰宇药业股份有限公司（以下简称“公司”“翰宇药业”）于2021年4月9日召开第四届董事会第二十八次会议、第四届监事会第十九次会议审议通过了《关于取消对参股公司会计核算方法变更的议案》。

现将具体情况公告如下：一、本次取消会计核算方法变更的概述根据财政部于2017年9月修订发布的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》，公司于2020年12月28日召开的第四届董事会第二十四次会议、第四届监事会第十六次会议审议通过了《关于对参股公司会计核算方法变更的议案》，具体内容详见同期披露的《关于对参股公司会计核算方法变更的公告》（公告编号2020-102）。

随着审计程序执行的深入，年审机构大华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“大华会计师事务所”、“年审机构”）深圳分所翰宇项目组与大华会计师事务所质控部门就该事项进行综合交流研判，对于公司因健麾信息上市之后对健麾信息的持股比例从13.58%被动稀释为10.19%，PINXIANG YU女士辞去健麾信息董事职务，且公司放弃向健麾信息派出董事的权利，而得出公司不再对健麾信息存在重大影响的判断存在理解差异，判断该会计核算方法变更存在瑕疵，认为公司现阶段对健麾信息股权投资核算方法的变更依据不充分。

长期股权投资权益法后续计量的净利润调整（1）
重大影响、合营企业情况下的产期股权投资，应该采用权益法进行后续核算，川哥此前讲过，权益法下的会计处理可以归纳为一句通俗的话——“与被投资企业共同成长”。

即是说，被投资企业实现了净利润，投资企业就应该跟着确认这笔收益，共同成长。

然而，倘若在购买时被投资企业的某些资产的公允价值和账面价值并不一致，该怎么处理呢？且看如下。

案例: 2015年1月1日，甲公司支付80万元购买乙公司20%的股权，具有重大影响，被投资企业净资产公允价值为500万元，乙公司净资产账面价值为450万，差异原因只有一个，某固定资产公允价值90万，账面价值仅为40万，未来还可使用10年，2015年度乙企业净利润100万元。

2015年1月1日取得投资时：
借：长期股权投资 1 000 000
贷：银行存款 800 000
营业外收入 200 000
川哥讲会计解读：权益法核算下，购买时对价大于被投资企业净资产公允价值，视同商誉；小于，则记入营业外收入。

这个差异算是一次性解决掉了，以后切莫再次提起。

2015年度乙公司实现净利润100万
乙企业按照公允价值折旧额=90/10=9万
乙企业按照账面价值折旧额=40/10=4万
乙企业调整后的净利润=100-（9-4）=95万
借：产期股权投资 190 000（95万*20%）
贷：投资收益 190 000
川哥讲会计解读：在购买时，甲企业已经考虑到公允价值进行购买了，那么在后续的投资收益核算中，当然是建立在公允价值基础上来确定，然而被投资企业——乙企业仍然按照的是账面价值计提的折旧，少提了5万元，因此在计算投资收益时，应该调减5万。

再作为
计算投资收益的净利润。

翰宇药业2020年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2019年三季度利润总额亏损15,687.73万元，2020年三季度扭亏为盈，盈利811.56万元。

利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在营业收入迅速扩大的同时，实现了扭亏增盈，企业经营管理有方，企业发展前景良好。

二、成本费用分析2020年三季度营业成本为3,138.82万元，与2019年三季度的3,250.15万元相比有所下降，下降3.43%。

2020年三季度销售费用为16,039.3万元，与2019年三季度的18,673.84万元相比有较大幅度下降，下降14.11%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。

2020年三季度管理费用为1,883.89万元，与2019年三季度的2,565.98万元相比有较大幅度下降，下降26.58%。

2020年三季度管理费用占营业收入的比例为7.62%，与2019年三季度的24.19%相比有较大幅度的降低，降低16.58个百分点。

2020年三季度财务费用为986.58万元，与2019年三季度的1,100.25万元相比有较大幅度下降，下降10.33%。

三、资产结构分析2020年三季度存货占营业收入的比例明显下降。

应收账款占营业收入的比例下降。

预付货款占收入的比例下降。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2019年三季度相比，资产结构趋于改善。

四、偿债能力分析从支付能力来看，翰宇药业2020年三季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为19,573.79万元。

从企业当期资本结构、借款利率和盈利水平内部资料，妥善保管第1 页共3 页。