一份顶尖私募的内部培训笔记~(干货分享)

私募基金从业培训教程第一章：私募基金概述私募基金是一种由专业基金管理人管理的投资工具，其主要面向高净值个人和机构投资者。

与公募基金相比，私募基金更加灵活，投资策略更多样化，但也面临着更高的风险。

第二章：私募基金投资策略2.1 定向增发定向增发是私募基金常用的投资策略之一，通过认购公司的定向增发股份，获取公司未来增长潜力的投资机会。

2.2 配股认购配股认购是私募基金另一种常用的投资策略，通过认购公司配股股份，参与公司的股权融资，同时分享未来增长的红利。

2.3 股权投资私募基金也可以通过购买公司的股权，成为公司的股东，通过参与公司经营决策和分红，获得长期稳定的投资回报。

2.4 债权投资私募基金可以通过购买债权，为企业提供融资支持，获取固定的利息收益。

第三章：私募基金的运作方式3.1 募集阶段私募基金在募集阶段，通过与投资者签订基金合同，募集资金用于投资。

3.2 投资阶段私募基金在投资阶段，根据基金合同的约定，进行投资操作，追求资本增值。

3.3 退出阶段私募基金在退出阶段，通过出售投资标的或者上市等方式，将投资收益转化为现金。

第四章：私募基金的风险管理私募基金的风险管理是私募基金从业人员非常关注的问题，其中包括市场风险、信用风险、流动性风险等。

第五章：私募基金的监管与合规私募基金的监管与合规是保障投资者权益和市场稳定的重要一环，包括基金登记、备案、披露等方面的要求。

总结：私募基金从业培训教程涵盖了私募基金的概述、投资策略、运作方式、风险管理以及监管与合规等方面的内容。

通过学习，读者可以了解私募基金的基本知识和操作流程，提高自身的投资能力和风险意识。

希望读者能够通过本教程获得有关私募基金从业的全面指导，成为优秀的私募基金从业人员。

私募股权投资业务课堂笔记时间：2012－3－24 地点：人大德明楼3层；主讲人:鹿炳辉KKR董事私募股权基金，我觉得这个话题从近十年开始，一直是我们资本市场上，我们律师界的很热的话题。

私募股权PE,这个东西也有广义和狭义之分。

广义包括很多类型，我简单也列了一下,VC，一般投资早期的企业。

这个时候，也有一些专门的基金VC关注早期的这些项目。

风险可能会大一些。

第二类，成长基金，一般投资于相对企业发展了一段时间了，轨迹相对清楚,基础相对打下了。

投入资金主要为了扩大规模、研发、提升空间。

第三类，我们叫并购基金，或叫BUYOUT，一般拿控股权，风险投资和成长投资，一般只是获得小股权。

少数情况拿大一些。

并购基金，取得股权比例相对大一些。

在做并购基金的时候很多情况下采用杠杆模式.第四类，是夹层基金，投资采用了债权或贷款的方式,但又不是纯粹的,又附加了与股权相关的性质。

比如，企业需要100元，我给你100元贷款。

未来5年之内，我有权以一定的价格购得公司的股份。

所以，简单来说，夹层基金,是股权与债权的混合。

在资金回报上还有一些区别.最后一个，叫基金的基金,投资基金的基金，专门研究基金哪一个好，投哪一个。

这个地方，从广义上来说,我们所的PE\VC私募股权都包括在内。

我们有时候讲PE\私募来说，有时候又不一样。

做PE\VC又有不同.私募股权投资的不同的阶段：横向是企业的发展阶段；纵向是企业的规模.中间的线是企业随着发展时间的长短，而它的规模在扩大，同时企业的风险会降低。

最早期的时候,有死亡谷，大家从媒体上看，一个商业计划书去融资，主意也可以吸引资金。

这个时候，有的VC拿出天使投资或种子基金.慢慢发展。

早期的时候，VC可以介入；再向后，成长性基金介入;企业这个时候发展，企业可以有多种选择，比如IPO。

上市之后,依然可能和基金合作.比如，有的上市公司有A股定向增发。

还有,上市公司不管管理问题，还是企业发展,有并购基金可以介入。

私募股权投资基金基础知识重点笔记HEN system office room 【HEN16H-HENS2AHENS8Q8-HENH1688】私募股权投资基金基础知识第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金概念全称“私人股权投资基金”（Private Equity Fund）,指主要投资于“私人股权”（Private Equity），即非公开发行和交易股权的投资基金。

包括非上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。

在国际市场上，股权投资基金既有非公开募集（私募）的。

也有公开募集（公募）的。

在我国，只能以非公开方式募集。

准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。

与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金在资产配置中具有“高风险，高期望收益”特点。

第二节股权投资基金起源和发展一、股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国。

1946年成立的美国研究与发展公司（ARD）全球第一家公司形式运作的创业投资基金。

早期主要以创业投资基金形式存在。

1953年美国小企业管理局（SBA）成立，1958年设立“小企业投资公司计划”（SBIC），以低息贷款和融资担保的形式鼓励小企业投资公司，以增加对小企业的股权投资。

1973年美国创业投资协会（NVCA）成立，标志创业投资成为专门行业。

20世纪50~70年代，主要投资于中小成长型企业，是经典的狭义创投基金。

70年代后，开始拓展到对大型成熟企业的并购投资，狭义创投发展到广义。

1976年KKR成立，专业化运作并购投资基金，经典的狭义的私人股权投资基金。

特别是80年代美国第四次并购浪潮，催生了黑石（1985）、凯雷（1987）、和德太（1992）等着名并购基金管理机构。

过去，并购基金管理机构作为NVCA会员享受行业服务并接受行业自律。

2007年，KKR、黑石、凯雷、德太等脱离NVCA，发起设立服务于狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会（PEC）。

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交易系统（包含：综合趋势的判定、选股的原则、进出的原则、资金分配的原则、风险防范的原则心智的锻炼），一个完整的指挥系统是正规部队区别于乌合之众的首要标志，而一个完整的交易系统对于投资者恰如军队的指挥系统一样重要。

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《私募股权投资基金基础知识》第一章金融、资产管理与投资基金第一节金融市场与资产管理行业一、金融与居民理财所谓金融，简单来说就是货币资金的融通。

货币资金源于居民（包括个人和企业）从事的生产活动。

现代居民经济生活中的日常收入、支出活动和储蓄、投资等理财活动构成了现代金融供求的重要组成部分。

现代经济中居民收入大部分是货币性收入，居民在收入产生盈余的基础上产生了理财需求。

理财是指财对财务进行管理，以实现财产的保值、增值。

理财的方式分为储蓄与投资。

货币储蓄是指居民将暂时不用或结余的货币收入存入银行或其他金融机构的一种存款活动。

储蓄的特征是其保值性。

如果想获得更多回报需要投资投资是指投资者当期投入一定数额的资金，而期望未来获得回报，所得回报应能补偿投资资金占用时间，逾期的通货膨胀率以及期望更多的未来收益，未来收益具有不确定性。

二、金融市场是货币资金融通的市场，指资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易而融通资金的市场。

1、按交易工具期限：货币市场、资本市场。

货币市场又称短期金融市场，是指专门融通一年以内短期资金的场所。

短期资金多在流通领域起货币作用，主要解决市场参与者短期性的周转和余额调剂问题。

资本市场又称长期金融市场，是指以期限在一年以上的有价证券为交易工具进行长期资金交易的市场。

广义的资本市场：一是银行中长期存贷款市场；二是有价证券市场，包括中长期债券市场和股票市场。

狭义的资本市场专指中长期债券市场和股票市场。

2、按交易标的物金融市场分为：票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场、黄金市场。

票据市场，是指各种票据进行交易的市场，按交易方式主要分为票据承兑市场和贴现市场。

票据市场是货币市场的重要组成部分。

证券市场，主要是股票、债券、基金等有价证券发行和转让流通的市场。

股票市场，是股份有限公司的股票发行和转让交易的市场。

股份有限公司发行新股票的市场叫股票发行市场或初级市场，已发行股票的转让流通市场叫股票的二级市场。

私募冠军团队内部学习资料作为一名成熟的私募基金经理，我们首先要学会如何思考，然后再去研究，这样才能让我们的投资体系在实践中更好的发挥。

只有对市场有了深入了解之后，才能选择一个正确的策略、投资方法进行投资。

私募基金是一种特殊类型的产品：它可以为投资者带来丰厚收益；也可以让投资者获得有限损失。

而这一切，都取决于我们是否有充分、正确、深刻的理解市场规律和产品设计思路。

一、价值投资价值投资的主要方式是寻找能够产生持续稳定现金流的公司。

在任何情况下，价值投资都是投资者在投资之前需要充分考虑的一个重要问题，因为只有真正能够对企业进行价值评估的人才适合进行价值投资。

我们应该认识到很多所谓的价值投资机构虽然具备一定风险承受能力，但也要建立有效地风控机制，这有助于避免过度投机以及过度投资等问题给基金带来沉重负担。

在具体操作中应该重点关注以下几个方面：①企业盈利能力分析；②企业成长性分析；③企业盈利能力改善空间分析；④企业盈利改善趋势性分析；⑤企业现金流分析二、趋势投资在趋势投资中，由于大盘的持续上涨，而个股却长期下跌，在一段时间内，这种市场表现都是下跌的而且跌幅越来越大，但是由于整个市场处于一个非常强势的状态中，在这种时候，如果选择追涨入场就会面临巨大的亏损。

所以只有顺势而为，才能赚取到利润。

趋势投资可以进行大方向上的趋势判断，但由于每个人理解的信息不同，所以会导致自己的判断与实际情况可能存在偏差，所以最好是能够有耐心的等待。

三、逆向思维“逆向思维”是投资研究的一种思维方式，是“主观”思考与“客观”判断相结合，将外部环境中影响因素与自己的主观因素进行分析比较，寻找其中联系并加以处理达到综合判断、发现规律、规避风险、获取收益的一种思维方式。

逆向思维通过对外部环境的分析与思考，实现了对客观环境、主观因素进行综合判断与分析，并进行综合判断与分析以确定投资决策策略，具有较强的不确定性思维特征。

逆向思维以“主观+客观”为主进行判断与分析，是一种逆向思维方式在主观性投资中应用极为广泛。