货币银行学
案例分析六
——负利率
撰写人：
物流管理2班
问题：
（1）什么是名义利率、实际利率和负利率；
（2）如何评价负利率在社会经济中的作用；
（3）解决负利率的办法有哪些？
（4）什么是正确的负债观？
答：
（1）什么是名义利率、实际利率和负利率？
①名义利率是考虑进补偿通货膨胀风险的利率。
②实际利率是从名义利率中剔除通货膨胀因素。
③负利率是指通货膨胀率高过银行存款利率，也指存款利率小于同期CPI 的上涨幅度。
这时居民的银行存款随着时间的推移，购买力逐渐降低，看起来就好像在“缩水”一样，故被形象的称为负利率。
（2）如何评价负利率在社会经济中的作用？
①负利率对存款者利益的影响——社会财富分配不公
受持续负利率的影响，一些居民的储蓄热情正逐渐降低，导致我国居民对自身财富的重新配置行为。
在高收入人群中，他们开始投机，而由于中国目前的投资渠道比较单一，他们大多把目光放在股市、楼市和期货市场，这也是房地产市场的价格猛涨的重要原因。
但是在中低收入家庭的财产构成中，银行存款是其财富主要拥有形式，中低收入群体对负利率缺乏应对之策，只能被动的遭受存款负利率的损失。
如果持续负利率，无疑将对中低收入人群的利益构成直接威胁，使穷人存款越来越少，越来越穷。
这样也导致社会贫富差距越来越大。
②负利率对银行利益的影响——有利有弊
银行利润并未受到存款负利率的侵蚀。
并且，在存款负利率下，企业存款的实际利率大为降低，廉价的资金成本也大大刺激了企业的贷款需求，从短期看也拓宽了银行利润面。
而且，进入“负利率”时期以来，面对企业旺盛的资金需求，银行纷纷提高了贷款利率浮动水平，扩大了的存贷款利差。
但是另一方面，存款负利率使一部分社会闲散资金脱离银行进入民间借贷市场，这在银行表现为存款增幅下降。
在贷款增长难以压缩的情况下，存款增长率较大幅度下降，会降低银行资金的流动性，甚至肯能影响银行运行安全。
③负利率对政府利益的影响——有利有弊
总体来讲政府在存款负利率下会获得较大的利益。
在存款利率为负的情况下，贷款成本低廉，使得企业的融资成本大大降低，这必然会促使经济增长速度加快和企业业绩普遍提升。
但是存款负利率会促使投资过快增长，过度的投资会引发原材料等上游生产价格的上涨，如果上游铲平价格顺利传导到下游消费品，结果导致全面的通货膨胀。
④负利率对企业利益的影响——资产泡沫横飞
能贷到款的个人和企业，让资产泡沫横飞。
低利率诱发巨大信贷需求和资金需求，廉价货币政策释放出了巨大的流动性，当游资、热钱横行之时，投机一定
更疯狂、更猖獗。
这时，投机暴利远远超过投资回报，实业资本受到威胁。
这其中的典型代表就是房地产行业，物价被进一步推高，通货膨胀越来越严重。
（3）解决负利率的办法有哪些？
①对于国家而言
可以通过两个渠道来解决负利率，一是控制居民消费价格指数(CPI)的增长的速度，通过综合运用货币政策等手段包括供给来控制CPI的涨幅，使得CPI 的涨幅处在合理水平；
其次是适当稳步地加息。
但是加息是一把双刃剑，特别是在对外市场上面。
通货膨胀也可以通过加息得以缓解。
②对于消费者而言
为了避免居民的银行存款随着时间的推移，购买力逐渐降低，看起来就好像在“缩水”。
居民应该对自身的财富进行重新配置，可以将财产进行投资如投资股票、债券等。
还可以负债赚钱，用借来的钱理财，不仅可以让钱变活，不至于存在银行里缩水，还可以让负债变成一种强制储蓄。
所以适度的负债是可以有效避免负利率的影响的。
（4）什么是正确的负债观？
自有资金和外来资金（债务）一起构成了个人财富。
因此，我们应当理解并认可个人的资产结构中保留一定债务的必要性。
而正确的负债观是第一是要尽可能多的借，第二是在个人的财富管理中维持适当比例的债务。
①借鸡生蛋是一种很好的理财方式，所以要尽可能多的借，但也就意味着个人会有更大的还本付息压力，比如贷款100万和200万，同样的还本付息期限下，我们很容易便可以推论出，后者每月的还本付息是前者的两倍。
因此，这要求借款人有基本的支付能力，即现金流。
对于广大上班族来说，这基本来源于工资，对于小老板，这是做生意赚的钱，还有些家里宽裕，那这可以来自于父母的资助。
也就是说，借尽可能多钱的前提是，个人能够安排好现金流，在保证正常生活的前提下足以偿还债务，这是基本要求。
②但负债仍然是有成本的，为让家庭财务运行得更稳健，需提前盘算好稳定的还贷能力，一旦还款能力跟不上，即便手上有资产，但仓促变现往往导致损失。
所以在个人的财富管理中要维持适当比例的债务。
