(风险管理)风险投资商的忠告
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关于风险投资的名人名言关于风险投资的名人名言◆ 关于风险投资的名人名言关于风险投资的名人名言任何事情都是相对的,创业者容易拿到基金的过程对他是更大的挑战,意味着他的竞争对手也有更大的机会拿到投资,大家在同一个平台上进行竞争,最好的时代也是最坏的时代。
在现在这一段时间内,对于创业者来讲未必是非常好的时间,面临的竞争会更加剧烈,拿到资金往往是刚刚开始,并不是像过去已经到了一个新的台阶,即使创业者现在拿到了钱,可能只是战争的刚刚开始。
——计越我们已经吸纳了风险投资,风险投资不是给你钱让你每年分利润的,他是让你设计他的退出机制,对风险投资最好的退出机制,最好的路径就是上市,上市公司套现获利走人,我们拿了风险投资的钱总要为风险投资人负责任。
——齐向东创业时应先做好你的服务,然后找一些天使,做到很好位置,再去跟VC接触。
——姚劲波毫无疑问,投资资本其实只是投机资本的另一个名字。
——雍忠玮《任正非铁拳强腕李一男壮士断腕》资本需要青春为它100%地投入。
资本认为它的钱和青春等价。
这在诗里面是被诅咒的逻辑,但几乎所有的风险投资都是这种逻辑结构。
——刘韧《风险投资=青春;赚钱=只做一件事情》不能轻易对公司价值表态,因为只要有人在流金岁月中不够冷静就会导致市场上出现李宁一切皆有可能甚至农夫山泉有点悬。
反正有现成收入模式和现金流支撑的公司总是会让我自己更踏实。
——王冉《钱在江湖漂》中国人都有一个毛病,就是希望自己投资的公司都由自己管理,就像自己的孩子得跟自己姓。
投资者开掉创业团队,自己操刀管理,对行业不熟,往往让公司半途夭折。
——周鸿祎上市不上市不是一个企业发展的必需因素,是一个非常重要的因素,但不是必需的因素,还是有因有果,因是业务发展,果是上市,上市倒过来又是业务发展的一个助推器,最终还是要回到业务发展上。
——李志高有人说,融资等于骗钱。
我思考了一下,我觉得说服自己叫融资,没有说服自己叫骗钱。
我觉得只要把真实的自己介绍出去就可以了。
2024年由投资界的风险名言悟出安全道投资界有一句至理名言不要把鸡蛋放在一个篮子里。
说的是投资需要分解风险,以免孤注一掷失败之后造成巨大的损失。
也就是说任何时候都可能因为出现意外情况而给你造成重大损失,如果你把全部资产都投资于一个项目,那么就不可避免的承受可能把资产一次性完全损失的风险。
其实,安全生产工作也适用这句经典名言。
比如,此次天津港812瑞海公司危险品仓库特别重大火灾爆炸事故造成重大人员伤亡和财产损失,血的教训极其深刻,撇开其它原因不谈,瑞海公司把所有鸡蛋放在一个篮子里是其中一个不可忽视的原因,试想,如果瑞海公司不是把几千吨的危化品堆积在一起,即便是发生事故,其造成的损失也不会如此大,也不会造成如此重大的人员伤亡,更不可能造成如此举国震惊、甚至造成国际影响的重特大事故。
同样,多米诺骨牌理论告诉我们,在一个存在内部联系的物体中,一个很小的初始能量就可能导致一连串的连锁反应。
客观上,它是由点到面的一种运动过程,动作是一个接着一个的接力,直到完成最后的终点动作。
事实上,多米诺骨牌在摆布,静态积蓄能量,当起始点,也可能是体系中的某一位置,受到激励时,将积蓄能量释放,就引发一场类似灾难性的雪崩,一旦发生,其势不可阻挡,像流体一样,迅速冲击整个体系。
所以,建议那些企业家们,不要把鸡蛋放在一个篮子里,特别是在安全工作没有跟上的时候,不要盲目的扩大规模,这样即使发生事故,其造成的损失也是有限的,不会发生灾难性的事故和损失。
2024年由投资界的风险名言悟出安全道(二)投资界充满了不确定性和风险,每个投资者都会面临各种挑战和艰难的决策。
2024年的投资界,我们或许能够从一些风险名言中领悟到一些关于安全的宝贵经验。
以下是我总结的一些风险名言,并从中提取出一些安全道理。
1. “投资有风险,入市需谨慎。
”这是一个非常经典的投资风险警示,强调了投资者在决策时要对风险有足够的认识和预估。
同样,安全也需要谨慎对待。
在生活中,我们常常面临各种不确定的情况和风险,如出行安全、网络安全等。
投资开店忠告
1.慎重选择开店的行业和地点。
要考虑到目标客户、竞争对手、租金等因素,进行充分的市场调研和分析。
2.制定详细的经营计划和预算。
包括资金、人员、商品进货、宣传推广等方面的计划,并考虑到各种可能的风险和变化。
3.掌握财务管理和营销技巧。
要随时关注店铺的财务状况,合理控制成本,同时也要注重宣传和营销,吸引更多的客户。
4.注重员工培训和管理。
店铺的员工是经营成功的重要支柱,要注重培训、激励和管理,使他们更有积极性和创造力。
5.保持敏锐的市场感知和灵活的经营策略。
要时刻关注市场变化,及时调整经营策略,以适应市场需求和竞争环境。
6.坚持诚信经营和品牌建设。
要注重营造良好的企业形象和品牌形象,坚持诚信经营,以赢得消费者的信任和支持。
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控制风险10句话,远离亏损不用怕
导语
中汇通(ID:FXzht2018):只有控制好风险,才能在交易中存活,只有活着,才有赢的希望!
第一句:不必害怕投资风险,只怕风险未被控制
第二句:只要我能避开风险,我就一定能赚到钱
第三句:在你想要赚钱之前,先估可以赔多少钱
第四句:亏损本就无法避免,作一个懂输的赢家
第五句:不可动用生活费用,不可超过自己能力
第六句:不可让获利变亏损,不可放任亏损继续
第七句:不可摊平亏损单子,遵守分批进场原则
第八句:遵守分散风险原则,遵守停损停利原则
第九句:空间停损控制纵轴,时间停损掌握横轴
第十句:拨获利到另一户头,画自己资金K线图。
35个投资失败案例带来的投资忠告- - 众所周知,投资是企业创建和发展的基础。
在商品经济大潮的冲击下,许多人毫无准备地下海"试水",结果因投资失误而步履维艰,甚至惨遭淘汰。
因此,对于白手起家的中小创业者来说,如何正确投资,回避投资误区,就成为"试水"成功与否的关键,成为企业获得成功的必修课。
本文针对中小创业投资者,从投资思维、方法、技术等方面入手,就容易导致创业投资者"走麦城"的35个问题提出忠告,指出造成其失误的根源以及走出困境的路径,旨在以具体事例传承投资智慧,使创业投资者在摩拳擦掌之时,能够从中获取真正具有指导性的知识和技巧。
1.投资项目过于单一近年来,随着人们生活水平的提高,特色菜肴慢慢变成了抢手货。
一位投资者看到此景,毅然抛开了一直处在考察中的其它投资项目,一心一意搞起了特色养殖。
这位自称相信"风险与机遇并存"的投资者,力排众议,倾其所有,将全部资金都投入到他选定的特色养殖项目上,并坚信在自己的苦心经营下,一定能够从这个项目上获取丰厚回报。
但去春一场突如其来的"非典"疫情,却使其梦想破灭。
虽然单一投资因为资源和资金的集中,在项目选择正确的情况下,常常会给企业带来好的收益,但单一投资的风险也是显而易见的,放大的风险只要发生一次,就可能使投资者多年积累起来的财富毁于一旦。
形象地讲,投资过于单一,就像把所有鸡蛋放在同一个篮子里,一旦篮子打翻,鸡蛋也就全部摔破了。
而由多项目构成的组合性投资,可以大大减少单一投资所带来的投资风险。
作为一名缺乏经验的创业投资者,在进行投资决策时,一定要尽可能拓展投资思路,培养多角化投资思维方式,保持投资项目的多元化,并注意在项目与资金之间达成平衡。
2.投资规模过大,资产负债比率过高王平对自己准备投资的电磁炉项目充满自信,他认为这个项目一定能给他带来不菲的收益,加上通过关系,他轻而易举就从银行"套"到的大笔资金,更加信心爆棚。
“风险投资商关心些什么?”恐怕一直是创业者们最关心的问题之一。
如果把这个问题举一反三,还也可以顺带出“如何写商业计划书?”“如何面对风险投资商?”等等。
所以今天我想就这个话题和大家分享一些体会。
要说明这一问题不是一件容易的事情,每个不同的项目,风险投资商都会有不同的关心。
不过好在所有故事的开头基本上都差不多,这里我想还是列举一些平时风险投资商常问的一些问题,希望给大家一些启示。
1. 请用简要的几句话说明你所要做的事情?要做成大事,那么你对这件事的认识程度一定比其他人(包括竞争对手)深几倍甚至几十倍,你平时对这件事一定是思考了又思考,尝试了又尝试。
那么用几句话概括的表达无疑是判断你对此事的认识程度的最快的办法之一,因为你必须从中挑选出最精华的部分。
2. 请详细说说你的具体计划(比如半年、一年时间段里)?或许你利用自己特有的营销能力闯过了第一关,但接下来的这个问题在进一步考察你对事情的认识深度的同时还将对你的执行能力提出挑战。
正常情况下,你的回答里应该包括整个市场规模,你对市场的具体认识,然后是你根据此认识安排的具体执行计划。
3. 现有或者潜在竞争对手是哪些?如何比较你们之间的差异?这个问题很普遍了,不用多说了。
正视对手也是一种美德:)4. 未来的商业模式是什么?如何赚钱?这个问题我想所有人都耳熟能详了,不过这里我想说的是,风险投资商问这个问题并非是一定要从你那里得到正确答案,因为大部分情况下是没有正确答案的,但通过这个问题可以进一步看出你对事情的认识程度和团队的思考能力。
5. 介绍一下团队。
这个问题虽然简单,但千万要实事求是,不要浮夸:)实际上风险投资的绝大部分问题都是在有限的时间里尽量的了解团队的能力,所以重要的并非简历,而是能力。
基本上创业者与风险投资商的首次接触都会围绕上述问题而展开。
这些问题也同样是风险投资商在阅读商业计划书时所希望了解的问题,如果把它们的答案放在前面的简述中,效果自然不用多说。
投资者应该注意的风险管理
一、投资者应该关注的风险管理
在进行投资时,风险管理是至关重要的一环。
投资者应该时刻
关注市场波动和风险因素,以避免损失。
以下是一些投资者应该注
意的风险管理策略。
首先,投资者应该分散投资组合。
不要把所有的鸡蛋放在一个
篮子里。
通过分散投资,可以降低整体风险。
投资者可以选择不同
行业、不同资产类别和不同地区的投资,以实现投资组合的多样化。
其次,投资者应该定期评估和调整投资组合。
市场情况和风险
因素会不断变化,投资者应该定期评估自己的投资组合,及时调整
以适应市场变化。
这样可以降低投资组合的风险,提高收益。
另外,投资者应该设定止损点。
在投资过程中,设定止损点是
非常重要的。
当投资出现亏损时,及时止损可以避免进一步损失。
投资者应该根据自己的风险承受能力和投资目标设定合理的止损点。
最后,投资者应该保持冷静和理性。
市场波动是不可避免的,
投资者应该保持冷静,不要被情绪左右。
理性的决策可以帮助投资
者避免冲动交易和错误决策,从而降低风险。
总的来说,风险管理是投资过程中至关重要的一环。
投资者应
该关注市场波动和风险因素,采取相应的风险管理策略,以保护自己的投资并实现长期稳健的收益。
风险投资中应该注意什么风险投资是一种高风险、高回报的投资方式,通常用于支持初创企业和成长型企业。
如果能够正确地进行风险投资,那么可以获得可观的利润和潜在的机会。
但是,风险投资夹杂着巨大的风险,错误的决策可能会导致巨大的损失。
因此,在进行风险投资之前需要注意的问题非常之多。
第一,了解投资市场趋势。
在进行风险投资之前,需要掌握当前的投资市场趋势。
这可以通过研究市场数据、参考专家意见等方式来实现。
该领域的专业人士可以提供信息和建议,寻找他们的帮助可以帮助您制定明智的决策。
另外,需要注意的是,不同的投资市场存在风险和潜在机会的差异,因此需要对其进行详细的了解。
第二,评估潜在投资机会。
投资者在进行风险投资时通常会面对大量的机会选择,因此需要仔细评估这些机会。
对于初创企业,评估其业务模式、市场竞争力、技术能力、管理团队以及资本需求等因素是至关重要的。
对成长型企业进行评估时需要考虑其可持续发展能力、绩效表现、市场占有率等因素。
在对潜在投资机会进行评估时,需要提醒注意的是,在评估过程中不能忽略市场的变化和风险因素,否则可能造成沉重的损失。
第三,管理投资组合。
在进行风险投资之前,应该确定整个投资组合,即投资人已决定在多个初创企业或成长型企业中进行分布式投资。
良好的投资组合应该能够将潜在损失分散到各种不同的资产类别和市场中,从而减轻投资组合受到严重损失的风险。
此外,还需要注意持仓风险,避免在投资组合中过度集中的资产投资。
第四,与竞争对手比较。
在进行风险投资决策时,需要将投资机会与竞争对手进行比较,怎么做呢?这可以根据不同企业的财务业绩、市场表现和未来发展前景等方面来进行比较。
此外,投资者还需要了解潜在的潜在竞争对手,评估他们的市场优势和投资策略。
仔细比较竞争对手可以帮助投资者做出更好的决策。
第五,进行风险和回报的平衡。
正如上文所述,风险投资是一项高风险、高回报的投资方式,因此需要进行风险与回报的平衡。
平衡风险和回报需要对风险系数进行全面的评估,确保投资决策符合投资者的收益预期和风险容忍度。
风险告知书
尊敬的客户,
在您购买投资产品或进行风险投资之前,我们需要向您说明一些相关的风险事项。
请您仔细阅读以下内容,以便充分了解并评估相应的风险。
1. 市场风险:投资市场可能受到经济、政治、环境等各种因素的影响,导致投资产品价值波动甚至贬值。
您的投资可能无法达到预期收益或导致损失。
2. 利率风险:利率波动可能对您的投资产生负面影响。
如市场利率上升,固定收益类产品的价值可能下降。
3. 不可抗力风险:自然灾害、战争、政府政策变化、恐怖袭击等不可控制的事件可能对投资市场造成重大影响,使您的投资价值暴露于风险之中。
4. 流动性风险:某些投资产品可能存在流动性风险,即无法迅速将其转换为现金。
在市场风险加大、流动性降低时,您可能无法及时出售或交易您的投资。
5. 系统风险:金融市场系统故障、网络攻击等技术因素可能导致您无法正常进行交易或查询账户信息,可能带来潜在损失。
6. 法律和合规风险:金融产品有可能受到法律法规、监管政策等方面的约束和限制,而对您的投资产生不利影响。
7. 信用风险:如果您购买的投资产品是与某个特定机构相关的,该机构可能存在违约或破产的风险,您的投资本金可能无法收回。
因此,请仔细评估该机构的信用状况。
8. 其他风险:还有许多其他风险可能对您的投资产生影响,包括但不限于市场操纵、信息泄露、欺诈行为等。
在确认您已了解并接受上述风险之后,您可以根据自己的风险承受能力和投资目标进行投资决策。
投资有风险,投资需谨慎。
如有任何疑问,请咨询专业人士或咨询我们的客户服务部门。
此致
敬礼。
风险投资家常用的十大谎言商业社会里头最值钱的是信用,而不是钱本身。
风险投资家是一群天性简单的人:我们要么决定投资你,并且说服自己直觉正确(美其名曰:尽职调查),要么你连拿到一个子儿的可能都没有。
虽说我们天性简单,却不一定乐直言相告。
所以,如果你发现很难从风险投资家那里得到肯定回答的时候,就该明白结论是否定的。
这是因为我们说出一个否定性的决定没什么好处。
那样的话,只会使创业者更早地讨厌我们--所以游戏规则就变为我们宁愿哄骗创业者们,万一以后发生奇迹(比如说发生波音公司同意一项$5百万订单这样的奇迹),他们的前景变好,我们也好有条后路。
唉,说来创业者们其实也是天性简单的人:他们要是听不到一个掷地有声的“no”,就会以为答案是“yes”。
风险投资家和创业者们之间有种种沟通上的问题,使得创业者们倍受煎熬,这只是其中的一个例子。
为了增进这两组人之间的理解,特此曝光风险投资家的十大谎言。
1. “我喜欢你的公司,但是我的合伙人不喜欢。
”换句话说,就是“no”。
这个项目负责人不过是想让创业者们相信他是个好人,聪明人,能真正理解创业者所做的一切的一个人;而“其他人”却不是这样,所以别怪罪于他。
这是在推卸责任;别信他什么其他合伙人不像他一样喜欢这个项目的胡言。
他要真这么喜欢,他一定会投钱成交的。
2. “如果你能找到其他VC先投钱,我们就跟。
”换言之,“no”。
就像一句古老的日本谚语说得那样,“如果你姨有胆魄(注1),她就是你叔了。
”阿姨当然没有啦,所以这话是扯淡。
说这话的风险投资家其实是说:“我们不看好这单生意,但是如果红杉(Sequoia,注2)先投的话,我们也会跟风。
”也就是说,一旦创业者们不需要钱,风险投资家会乐意给他更多--这话如同在说“一旦你看到Larry Csonka(注3)不再不寒而栗,我们就会帮你对付他。
”而创业者想听到的是“如果你找不到其他VC先投资,我们来投。
”这才是一个信任你的投资人。
3. “先做起来给我们看看,然后我们再投资。
风险投资商的忠告创业家首先要具有商业道德和对股东负责的商业态度,与此标准不相符合则会被一票否决。
——阚治东处在成长期和成熟期的创业企业,其团队是一票否决的要素之一。
——王晓龙投资程序具有不可更改性。
不论项目好坏,都必须经过标准的投资决策程序。
——冯涛产品和服务与同类相比要有独特性。
这是投资者判断创业企业的市场技术极其重要的指标之一。
——厉伟我关心的是在一定的市场开拓成本下,这个市场容量要给风险投资商以足够的回旋空间。
——陈立北风险投资商是一种社会资本,其严密的投资程序、精准的投资判断,常常吸引更多私人资本、大企业资本和银行资本的跟进投入。
它在资本领域或多或少地固化一些社会关系网络,凭借未来的“期货”(预期收益)获得社会网络的认同,得到他们提供的现实的资本、管理、业务、财务等多方面支持。
对创业企业来说,无论是在资本充裕的美国还是在资本缺乏的中国都应该是一件极其令人鼓舞的事。
上海联创投资管理有限公司(上海联创)总经理冯涛从哈尔滨工业大学毕业以后,去了多伦多大学攻读数学博士,但是还没有等到毕业就开始了自己的创业生涯。
搞了一家合资企业,然后卖给美国的风险投资者。
冯涛接着去了艾芬豪投资集团,负责在中国国内的风险投资,多年国际商业环境的历炼,造就了他非常良好的商业感觉。
北京科技风险投资股份有限公司(北京科创)总裁王晓龙是北京大学经济学博士,他先后在国家体改委、海淀区委研究室、北京市新技术开发区、京泰集团、香港“北京控股”等单位和部门任领导职务,有深厚的理论素养,对经济大势判断非常准确。
他比较重视在完整、全面的商业信息下做出投资判断。
深圳市创新科技投资股份公司(深圳创新投)总经理阚治东有着丰富的资本市场经验,对中国证券市场认知很深,先后在上海人民银行、上海工商信托、申银万国证券公司等机构任领导职务,是中国证券市场最早的开拓者之一。
他善于从市场的细节开始,敏锐地把握其变化,见微而知宏,对资本市场具有极其准确的判断能力,深港产学研创业投资有限公司(产学研)总经理厉伟1991年从北京大学经济学院研究生毕业,后来辞去北大科技开发部的工作,直接南下。
他将全部身家、甚至借贷的大量资金投入了当时才40多点的深圳股市。
为增加企业管理经验,他应聘到宝安集团,其间策划并操作了中国第一个上市公司购并案——宝安集团收购上海延中,设计发行国内第一只可转换债券和中长期认股权证,协助数家外地公司在深圳上市等。
在安信投资公司,他天生的投资敏锐性和敢搏的性格得到充分体现。
深圳达晨创业投资公司(深圳达晨)副总经理陈立北是职业经理科班出身,1989年从南开大学管理学院毕业后一直在中国有色金属进出口公司湖南省分公司做职业经理人,对国际经济形势有独到的见解,具有湖南商人敢打敢拼的性格。
上述几位都是中国资本市场的潮头人物,得到他们各具特色的投资理念、企业视角及其凝聚的社会网络资本的认可,对创业者无疑是非常有意义的。
通过对自身早期艰苦创业的经验积累和体悟,风险投资商会对创业企业有所期望和要求,并为创业者提出一些建议和意见,可算是一种忠告吧!创业的5个阶段创业企业往往要经历5个阶段:种子期、创立期、成长期、成熟期和重组期。
针对不同企业的不同阶段,各风险投资商的要求和投资重点有很大区别。
有些风险投资商就对成熟企业或种子企业完全不予考虑。
合作必须与双方自身的经营与管理情况相适应。
创业企业准确的自我定位,能够为双方的沟通节省大量的成本。
对于创业者来说,在企业里,他也要有较准确的定位。
在企业的不同时期,这个定位的性质、范围、内涵和外延都完全不一样,对应的要求也不一样。
这是风险投资商比较关注的。
陈立北认为,一个企业对自己在市场上所处的位置都不明白,或是创业者对企业的经营、管理、控制与放权都不甚了解,很难得到他们的认同。
冯涛非常强调商业常识,他们选择创业投资者的时候,很多时候都是依照这个原则进行的。
王晓龙则强调信息的有效性和完整性,他非常反感得到一大堆无用的信息和数据。
厉伟认为,创业者可以对自己的定位有很大偏差,但是他对企业在市场和同行中的定位应该是真实而客观的。
他说:“我们不去定位企业的市场,而是对创业者做事、说话的真实性、顺畅度和逻辑性进行求证。
企业的定位是市场现实,是结果而非原因,明白在市场中的位置是创业者的本份。
”创新投副总经理李万寿博士认为创业者的自我认识水平相当意义上决定了他将来的成就,李万寿告诉记者:“错误的自身认识会导致对市场情况、投资商情况的错误判断。
”实证性的商业模式总的来说,创业企业的商业模式必须顺畅、有特色、具有实证性,但是不同的风险投资商,其股东背景不同、设立时商业环境不同、风险投资商个人的人生经历不同,导致他们对这一商业模式的判断具有很大差别。
技术。
王晓龙比较强调技术的先进性,他要求创业企业具有一定的技术门槛,然后再根据这个技术与市场的接近性进行综合判断。
厉伟认为技术要贴近市场,他认为现代社会技术的进步速度越来越快,如果预期商业模式顺畅,有了利润以后可以很快地购买相应的技术。
这是由他拥有的人际关系网和深港产学研基地等先决条件决定的。
厉伟对技术的评判还有一个特色:他从团队角度出发,评判创业者对后期技术的拥有能力、把握能力。
陈立北则强调技术门槛一定要有相当的高度,要求创业者以技术为底子。
深圳达晨拥有非常完备的管理资源和专业才能,可以为创业企业解决管理问题。
冯涛同样强调技术与市场的接近性,重视企业拿到第一张订单的时间、方式及客户对象。
产品和服务。
风险投资商对不同时期的创业企业的产品和服务要求是不一样的,一般说来,在创业期,产品和服务可以是单一的,但是必须具有特色,具有代表意义。
上海联创主要投资早期和创立时期的企业,具有浓厚的国际色彩。
它对种子期和创立期的产品和服务的要求,相比其他的风险投资商要严格得多,同时比较注重分析方法的研究。
上海联创深圳部主任姚锦聪告诉记者,他除了正常工作以外,还经常“做功课”。
当然他在香蜜湖的高级别墅区的小阁楼闹中取静地“做功课”,这是需要一定心境的。
厉伟则比较强调创业企业对其产品服务的描述,与实际情况差别不能太大,特别在一些硬性指标方面一定不能有差异,产品和服务与同类相比要有独特性。
这是投资者判断创业企业的市场技术极其重要的指标之一。
陈立北希望创业企业的产品和服务本身一定要具备关键要素,在整体上具有完整性,他比较重视产品和服务的成熟性。
深圳创新投和北京科创比较关注成长期、成熟期的创业企业,他们要求企业的产品和服务完整而顺畅,并且十分强调创业者的主观能动性。
用王晓龙的话说:“在人和物之间,人是有创造性的,人对物具有主观能动性。
”市场。
风险投资商通常对市场容量和开发难易程度进行综合考虑,不同的风险投资商由于企业理念和考虑问题的视角不一,也有各自不同的要求。
市场容量主要是根据其退出的先决条件而定的:一般来说成功的二板企业每年应该有5000万左右的利润,以10-20%的平均利润率来计算,销售额应该在3-5亿。
即便创业企业能够夺得市场第一名,占总市场容量的10%,那么这个创业企业的市场容量最低应该在30-50亿以上。
如果市场容量小于这个数字,风险投资商一般不予考虑。
北京科创、深圳创新投和产学研都比较强调市场的容量要优于市场开发的容易程度。
陈立北说:“我并不关心创业企业开拓市场的难易程度,我关心的是在一定的市场开拓成本下,这个市场容量要给风险投资商以足够的回旋空间。
”他认为50-100亿的市场容量是最起码的要求。
阚治东从资本市场的角度尤为强调市场容量。
他认为风险投资商所有的经营活动都是为了未来的退出,而这个退出最根本的前提因素是创业企业的市场容量。
他指出,以中国的现状,如果没有非常客观公正的市场调查公司进行数据统计,对市场容量的判断误差可能达到50%-100%,甚至更大。
创业企业市场容量的底线应该是在100-200亿之间。
厉伟有一个很形象的比喻:如去太空旅游,以每单上千万美元的费用而言,这个市场非常小,并且和航天技术是否是高科技毫不相关;当费用降低到几十美元,则市场容量将会非常大。
同时市场容量也是相对而言的。
如某鞋商去非洲,发现当地人全部不穿鞋,市场容量不能简单地定为“大”或“零”,而应该是在一定的推销成本下来考虑这个市场容量。
纯粹以二板退出来考虑市场容量会限制项目选择范围。
随着中国社会主义市场经济的确立,市场秩序的稳定,市场规则的完善,以及中国经济总量的增加,中国的并购重组将会越来越频繁。
这给风险投资商的退出打下了基础。
创业企业市场容量的最低标准也会逐步降低。
对创业企业的市场,不同风险投资商有不同的分析方法:上海联创每半年更新自己的行业分析数据库,通过同业的投资经理和聘请专家来完成他们对创业企业的市场分析;产学研则从市场是否具有持续性增长能力和团队对市场的领悟能力为主,对市场进行分析;北京科创王晓龙强调对市场的分析要在市场容量和成本两个方面取得平衡点。
他一般从开拓市场的成本来分析市场效益,因此较注重财务分析。
财务报表和预测。
创业企业一般是在真实的财务报表下进行技术开发、产品服务研究、市场分析和财务预测;风险投资商往往会先看创业企业的财务预测,然后逐项核实市场、产品服务、技术等各项指标。
不同的风险投资商对于创业企业的财务预测的运用和理解有很大的不同。
陈立北认为分析一个创业企业的各项资料非常复杂,进行尽职调查的方式也多种多样。
对于达晨创业这样设立时间不长的风险投资企业,会着重分析创业企业的财务预测、财务报表,透过对财务各项指标的深入分析,理解创业企业的市场、产品服务、技术,以及创业企业的管理等多项情况。
北京科创、上海联创、深圳创新投则强调财务报表、财务预测是体现所有创业企业的经营情况和未来市场预期的一项重要指标,具有实证性,认同通过对创业企业的财务分析,读出创业企业开拓市场多种要素的配置,因此比较注重对成本的论证。
厉伟则认为财务报表能够直接反映创业企业的很多经营与管理情况,其本身也是做投资判断的硬指标之一。
双赢的项目进度创业企业进行项目运作,应该尽可能的使现实与预期相符。
进度与预期是否符合,风险投资商对此有不同的理解。
冯涛认为对于一个创立期的企业,风险投资商需要观察的是其项目进展的一段时间,这个时间段是由投资经理决定的。
在这段时间里如果创业企业的预期项目进度与实际情况不相符合,就需要深入调查,增强对团队、市场、技术、产品服务等多方面的了解。
王晓龙认为创业企业的项目进度受多种因素影响。
他所投资的企业主要是在成长期和成熟期,因此并不刻意强调项目进度与实际情况一定要相符合。
随着北京科创逐步向早期项目转移,他会逐步加强对企业项目进度的把握。
阚治东强调从项目进度的角度来分析创业者:如果创业企业的项目进度差别较大,希望投资经理能够对此做出反应,从细微的结果分析原因,做到见微而知宏。
厉伟则强调从项目进度的角度来分析创业企业的市场和团队。