2019年石膏板行业分析报告
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国内石膏产业发展现状及展望报告概述石膏是单斜晶系矿物,主要化学成分是硫酸钙(CaSO4)。
天然二水石膏(CaSO4·2H2O)又称为生石膏,经过煅烧、磨细可得β型半水石膏(CaSO4·1/2H2O),即建筑石膏,又称熟石膏、灰泥。
若煅烧温度为190℃可得模型石膏,其细度和白度均比建筑石膏高。
若将生石膏在400-500℃或高于800℃下煅烧,即得地板石膏,其凝结、硬化较慢,但硬化后强度、耐磨性和耐水性均较普通建筑石膏为好。
其理论组成为(wB%):CaO 32.5,SO3 46.6,H2O+ 20.9。
成分变化不大。
常有粘土、有机质等机械混入物。
有时含SiO2、Al2O3、Fe2O3、MgO、Na2O、CO2、Cl等杂质。
石膏作为一种蕴藏丰富的非矿资源和良好工艺性能繁荣材料,早已引起人们的关注,尤其是加工简单、能耗较低,具有质量轻、凝结快、放射性抵、隔音、隔热、耐火性能好等优良特性,各发达国家从理论到应用进行了大量的工作。
例如,基础理论研究方面:关于石膏的脱水相、脱水温度、脱水动力学方面已作了较深入的研究;关于石膏的硬化、优化过程及水化机理已有较多的研究成果;关于石膏纯度对建筑石膏性能的影响等均做了大量的研究工作。
应用研究方面:修订并颁布了有关石膏制品的标准和规范,在应用领域,如放火、隔热与好问、隔音及吸声、防水与防潮、表面装饰等方面取得了一系列的研究成果。
行业现状石膏不仅是重要的工业原料,而且是新型建材与装饰的主要材料。
它在国民经济的发展、人民生活和现代化建设中占有重要地位。
近年来,我国经济的发展带动了石膏工业和石膏矿山的建设,全国各地石膏矿山和加工企业星罗棋布,以石膏为主要原料的各类新型建材发展拉动了我国石膏工业的发展。
我国石膏矿资源丰富。
全国23个省(区)有石膏矿产出。
探明储量的矿区有169处,总保有储量矿石576亿吨。
从地区分布看,以山东石膏矿最多,占全国储量的65%;内蒙古、青海、湖南次之。
第1篇一、前言随着我国建筑行业的快速发展,石膏砂浆作为一种新型的建筑材料,凭借其优异的性能和环保特点,在市场中的需求量逐年上升。
2023年,石膏砂浆行业在技术创新、市场拓展、品牌建设等方面取得了显著成果。
本年度总结旨在回顾2023年石膏砂浆行业的发展情况,分析存在的问题,并提出未来发展方向。
二、2023年石膏砂浆行业概况1. 市场规模持续扩大根据相关数据统计,2023年石膏砂浆市场规模达到XX亿元,同比增长XX%。
其中,石膏基腻子、石膏基石膏板、石膏基石膏粉等石膏砂浆产品在建筑、装修、装饰等领域得到了广泛应用。
2. 技术创新成果丰硕2023年,石膏砂浆行业在技术创新方面取得了显著成果。
一方面,企业加大研发投入,推出了一系列具有自主知识产权的石膏砂浆产品;另一方面,产学研合作不断加强,推动了石膏砂浆行业的技术进步。
3. 环保意识不断提升随着国家对环保政策的不断加强,石膏砂浆行业在环保方面取得了积极进展。
一方面,企业加大环保投入,采用节能、减排、低碳的生产工艺;另一方面,产品环保性能不断提高,符合国家环保标准。
4. 市场竞争力增强2023年,石膏砂浆行业在市场竞争方面表现出较强的优势。
一方面,企业通过优化产品结构、提高产品质量,提升了市场竞争力;另一方面,企业加大品牌建设力度,提升了品牌知名度和美誉度。
三、2023年石膏砂浆行业主要成就1. 产品创新2023年,石膏砂浆行业在产品创新方面取得了显著成果。
以下为部分创新产品:(1)石膏基腻子:具有粘结强度高、抗裂性能好、施工方便等特点。
(2)石膏基石膏板:具有轻质、高强、防火、隔音、隔热等特点。
(3)石膏基石膏粉:具有强度高、抗裂性能好、施工方便等特点。
2. 技术创新2023年,石膏砂浆行业在技术创新方面取得了以下成果:(1)研发了一种新型石膏基粘结剂,提高了石膏砂浆的粘结强度和抗裂性能。
(2)开发了一种石膏基防火涂料,具有防火、隔热、隔音等特点。
(3)改进了石膏基石膏板的制备工艺,提高了产品的性能和稳定性。
石膏板行业成本构成及出货量分析石膏板的成本主要由原材料(石膏、护面纸)、燃料动力(煤炭、电力)、人工等成本构成,其中石膏分为天然石膏、工业副产脱硫石膏、磷石膏等。
护面纸、石膏、煤炭、电力、人工成本及其他成本分别占比为45%、16%、14%、9%、8%、8%,护面纸为石膏板成本的决定性因素,石膏为重要因素。
按照我国每年石膏板产量30-35亿平米,每平米石膏板重7kg计算,一年石膏板生产需要消耗石膏2100-2450万吨,制备纸面石膏板的主要原料是β-半水石膏。
目前,生产β-半水石膏的绝大多数企业采用天然石膏或脱硫石膏来制备β-半水石膏,磷石膏制备纸面石膏板的规模较小,且需要与脱硫石膏混合使用。
《2020-2026年中国石膏板行业市场现状调研及未来发展前景报告》数据显示:2018年我国每年的脱硫石膏产量在7200万吨左右。
按照每年脱硫石膏利用率75%,其中30%用于生产石膏板计算,每年用于生产石膏板的脱硫石膏约有1700万吨左右,与每年生产石膏板需要消耗的石膏2100-2450万吨相比,有一定差距,因此脱硫石膏实际上是一种资源品。
2007-2009年美国石膏板行业因为金融危机的影响,石膏板行业出货量迅速下滑15%/18%/27%,随后几年石膏板出货量逐渐恢复,2018年出货量大致回升到23.6亿平方米。
2010-2018日本新开工小幅回升,存量建筑贡献继续加大:2010-2018年新开工面积从1.21亿平小幅回升至1.31亿平,单平新开工面积对应石膏板产量从3.6平方米逐步提升到3.8平方米。
虽然相比脱硫石膏,磷石膏价格更为低廉,却有着制约其综合利用的主要因素:首先,磷石膏中杂质含量较多,提高了其利用成本。
磷石膏中含有游离磷酸和可溶性磷酸类盐等酸性物质,在生产制备时会腐蚀所接触的设备。
使用前必须进行净化除杂处理,除杂处理中还可能会产生二次污染,增加其投资和运营成本。
其次,磷石膏堆存区域集中分布在西南区域,地理位置较偏,造成其他地区在使用过程中运输费用高,而堆放地区域长期存放受降水影响造成该地区环境污染,还占用了大面积的土地资源。
石膏行业的发展现状及趋势李逸晨【期刊名称】《《硫酸工业》》【年(卷),期】2019(000)011【总页数】8页(P1-7,13)【关键词】石膏建材; 工业副产石膏; 磷石膏; 综合利用; 纸面石膏板【作者】李逸晨【作者单位】建筑材料工业技术情报研究所北京100024【正文语种】中文【中图分类】TQ117.31 石膏行业发展概况石膏作为一种建筑材料至今已有千年的历史,因其具有低碳、环保等优良性能而日益受到重视,其产品门类日益完善。
石膏建材兼具传统建材、新型建材和绿色建材的特点:1)从传统建材的角度看,它与水泥、石灰一样,归类为传统的胶凝材料。
2)从新型建材的角度看,大多数石膏建材产品具有许多新的应用功能,赋予了新型建材的属性,而且新的石膏产品不断涌现,如抹灰石膏、喷涂石膏、自流平石膏等。
3)绿色建材方面,它符合对生态、低碳、环保和健康的相关要求。
石膏建材的生产和使用过程能耗比较低,且具有质量小、凝结快、调节湿度、施工方便、耐火性好等良好性能。
此外,石膏制品的废料可重新用于生产石膏建材产品,实现真正意义上的循环经济。
我国石膏的主要应用途径见表1[1]。
表1 石膏的主要用途应用领域主要用途建材工业水泥工业各种水泥胶凝材料石膏及复合胶凝材料建筑制品石膏隔墙板复合内板、墙体砌块、空心条板、石膏砖装饰石膏板、装饰制品、石膏陶瓷制品墙体覆面板、天花板粉刷石膏、自流平地面石膏、粘结石膏石膏刮墙腻子、石膏嵌缝腻子建筑卫生陶瓷模具化学工业硫酸联产水泥、油漆腻子及填充料、硫酸氨化肥农业水稻施肥、改良盐碱土工业模具齿科用超硬石膏精密制造模具、金银饰品及铝合金模具飞机、汽车、机床工业中高标准的模具日用陶瓷模具、高级卫生陶瓷模具艺术模型建筑艺术中装饰工艺其他填料、日用化工、药材、轻工食品工业、饲料添加剂2018年我国各种石膏制品消耗石膏的量见图1。
图1 2018年我国各种石膏制品消耗石膏量我国石膏建材行业整体发展主要有以下四大特点[2]:1)发展速度快。
我国石膏板行业发展现状与未来发展前景分析一、我国石膏板产业发展情况石膏板是一种以天然石膏或者工业副产石膏为主要原料生产出来的轻质材料,具有质轻、强度相对较高、厚度较薄的特点,在住宅、办公楼、工业厂房等建筑领域得到广泛应用。
目前石膏板产品根据产品的功能以及用途可分为:装饰石膏板、石膏吸音板、定位点石膏板、绝热石膏板等;根据产品的组成及结构可划分为:纸面石膏板、无纸面石膏板、石膏空心条板、纤维石膏板。
而石膏板在我国发展时间较长,目前已经基本完成高速增长阶段向行业成熟期的过渡,2000 年我国石膏板产量仅为1.09亿平米,至2019年国内石膏板产量达到31.2亿平方米,2014年以后我国石膏板行业逐渐告别增量时代,市场产销量接近天花板,存量属性已开始显现。
虽然我国已经是全球最大的纸面石膏板生产和消费国,但是石膏板的产量还不是很高。
由于具体的国情不同,石膏板原料的供应方面与欧洲相反,更多的是采用工业副产石膏,目前国内石膏板生产主要采用脱硫石膏,由于其是火电厂脱硫工艺的副产品,价格要比天然石膏便宜,并且纯度更高。
而脱硫生产工艺的石膏板企业依托的火电厂距离终端消费市场比较近,因此能够有效节省原材料和产品的运输费用。
另外财政部2015年发布的《享受增值税即征即退政策的新型墙体材料目录》当中将工业副产石膏实行增值税即征即退50%的政策,这进一步推动了脱硫石膏在石膏板当中的应用。
2019 年,我国重点发表调查工业企业的脱硫石膏产生量为 1.3亿吨,综合利用量为9617.4万吨,综合利用率为71.3%,其中电力行业脱硫石膏综合生产率达到83.3%。
二、市场竞争格局石膏板的市场门槛不高,市场参与者众多,由于生产技术水平和装备规模的提高,纸面石膏板的生产成本已经大大降低,龙骨等配套材料的使用成本也在降低,这为纸面石膏板大规模进入市场创造了条件。
其中国内纸面石膏板的使用量正在逐步提升,特别是在公共区域的房间和酒店的吊顶和装修方面。
石膏板可行性研究报告一、市场需求分析1.1 市场概况石膏板在建筑装修领域有着广泛的应用,特别是在隔墙、吊顶、墙面等方面。
随着人们对居住环境舒适度的要求不断提高,石膏板的市场需求也在不断增长。
1.2 市场趋势随着城市化进程的加速和人们生活水平的提高,建筑装修市场需求不断增长。
同时,石膏板具有轻质、易施工、环保等优点,符合现代人们对装修材料的需求,预计未来市场需求将继续增长。
1.3 竞争对手目前市场上已经存在众多石膏板生产厂家,竞争激烈。
在生产工艺、产品品质、价格等方面,都存在一定差异。
因此,新进入者需要做好市场定位,找到自身的竞争优势。
二、生产工艺分析2.1 原材料石膏板主要原材料为石膏矿石、纸面、添加剂等。
其中,石膏矿石是石膏板的主要成分,需保证原料质量,以确保产品品质。
2.2 生产工艺石膏板的生产主要包括原料准备、料浆制备、成型挤压、干燥、切割等环节。
其中,成型挤压是关键工艺环节,需要控制好温度、压力等参数,确保产品质量。
2.3 质量控制石膏板产品的质量直接影响到市场认可度和竞争力。
生产过程中需要加强质量管理,采取严格的质量检测措施,确保产品质量。
三、成本分析3.1 固定成本石膏板生产中的固定成本包括生产设备投入、厂房租金、人工成本等。
新建石膏板生产线需要投入大量资金,固定成本较高。
3.2 变动成本石膏板生产中的变动成本主要包括原材料成本、能源成本、人工成本等。
原材料是主要的变动成本,对产品成本有直接影响。
3.3 总成本石膏板生产的总成本即是固定成本和变动成本的总和。
需要对生产过程中的各项成本进行合理控制,确保产品的竞争力。
四、市场营销策略4.1 产品定位石膏板产品的定位是市场战略的基础,需要根据产品特点、市场需求等因素确定产品的定位,明确产品的目标市场。
4.2 价格策略价格是消费者选择产品的重要因素,新进入者应调查市场行情,制定合理的价格策略,根据产品品质、品牌影响力等因素确定产品价格。
4.3 促销策略促销活动可以提高产品知名度,促进产品销售。
2024年石膏矿市场发展现状引言石膏矿是一种重要的非金属矿产资源,广泛用于建筑材料、化工、农业等多个领域。
本文将对石膏矿市场的发展现状进行探讨。
石膏矿资源概述石膏矿的定义石膏矿是指地质过程中形成的富含石膏的矿石或岩石。
它主要由石膏石、石膏石膏巴、石膏巴等组成。
石膏矿的产地分布全球石膏矿资源丰富,主要产地包括中国、美国、伊朗、泰国等国家。
中国是石膏矿资源丰富的国家,其石膏矿产量在全球占据重要地位。
2024年石膏矿市场发展现状市场规模石膏矿市场规模逐年扩大。
中国石膏矿市场规模持续增长,2019年石膏矿产量达到xx万吨。
市场需求石膏矿市场需求主要集中在建筑材料、化工和农业领域。
随着国民经济的发展,建筑业和化工业对石膏矿的需求逐年增加。
石膏矿在建筑材料中广泛用于石膏板、石膏线等产品的制造;在化工领域主要用于石膏粉、石膏胶等产品的生产;在农业中则用于土壤改良和农作物生长促进。
市场竞争格局石膏矿市场竞争激烈,主要企业包括中国石膏公司、美国石膏公司等。
这些企业在市场上拥有一定的品牌影响力和技术优势,但也面临来自其他地区和企业的竞争。
发展趋势随着科技的进步和技术的创新,石膏矿市场发展呈现出以下几个趋势:1.绿色环保:随着环保意识的增强,石膏矿的开采和利用将更加注重环境保护,采用更加环保的生产工艺。
2.产业升级:石膏矿市场将逐渐向高端产品方向发展,加强产品差异化和品牌建设。
3.国际化发展:中国石膏矿企业将积极拓展国际市场,提升在全球石膏矿市场的竞争力。
结论石膏矿市场发展前景广阔,随着需求的增加和技术的进步,石膏矿市场将继续保持稳定增长。
石膏矿企业应加大研发力度,将石膏矿产品不断升级,以满足市场需求,促进行业的可持续发展。
墙板调研报告根据对墙板市场的调研和分析,以下是对墙板行业的介绍和市场状况的报告。
一、行业概述墙板是一种用于室内墙面装饰或隔断的材料,具有轻便、坚固、防火、隔音、隔热等特点。
墙板的市场需求主要来自于住宅、商业建筑和公共设施等领域。
二、市场规模据统计数据显示,墙板市场的规模逐年扩大。
2019年,全球墙板市场规模达到X亿美元,预计到2025年将增长至X亿美元。
这主要受到建筑行业的快速发展和装修需求的增加的影响。
三、市场竞争目前,墙板行业竞争激烈,市场上存在着众多的供应商和品牌。
主要竞争因素包括产品质量、价格、品牌影响力、售后服务等。
四、市场分析1. 材料类型:墙板市场主要包括石膏板、PVC板、木板、金属板等多种材料类型。
其中,石膏板市场份额最大,占据了市场的大部分份额。
2. 应用领域:墙板广泛应用于住宅、商业建筑、公共设施、室内装修等领域。
其中,住宅建筑是最主要的应用领域。
3. 地区分布:墙板市场呈现出地域性分布,发达地区的市场规模较大。
目前,亚太地区是墙板市场增长最快的地区之一。
五、市场趋势1. 绿色环保:随着人们环保意识的增强,对绿色环保墙板的需求也在增加。
2. 创新设计:市场上出现了越来越多的墙板设计样式,消费者对创新设计的需求上升。
3. 智能化应用:随着智能家居的普及,墙板在智能化应用方面也有了更多的发展空间。
六、发展机遇与挑战墙板市场的发展机遇主要来自于建筑行业的增长和消费者对室内装修的需求。
然而,市场竞争激烈、原材料价格波动、环保标准等因素也带来一些挑战。
结论:墙板市场是一个具有潜力的市场,随着人们对居住环境要求的提高,对墙板的需求将会继续增长。
在市场竞争激烈的背景下,供应商需要注重产品质量、创新设计以及绿色环保等方面的提升,以赢得市场份额。
同时,行业协会和政府部门也应加强监管和推动行业的可持续发展。
2023年纸面石膏板行业市场前景分析纸面石膏板是一种新型建材,由石膏芯板和纸面构成。
它具有重量轻、机械强度高、阻燃性好、隔音隔热等多种优点,是现代化建筑中不可或缺的一部分。
本文将从市场需求、政策环境、技术创新等方面,分析纸面石膏板行业市场前景。
一、市场需求目前,中国建材市场需求日益增长,尤其是在城市化进程中,建筑行业发展势头迅猛,纸面石膏板作为建筑材料中新兴的一种,符合国家环保政策,逐渐获得市场认可,市场需求不断增长。
同时,近年来人们对住宅环境精细化、人性化的要求越来越高,纸面石膏板的优点使其成为高端住宅、别墅等顶部天花板、隔断、墙体内衬等多种场合的首选。
二、政策环境我国“十三五”规划明确提出要实现建筑节能、环保、可持续发展,推广应用新型绿色建材和节能材料。
纸面石膏板符合国家环保标准,有利于建筑节能开发,适合于用于学校、医院、办公楼等公共建筑,有利于建筑节能环保等方面的发展。
同时,我国加强城市化规划建设,地铁、高铁等基础建设的快速发展,同样推动了细分领域的建材需求,为纸面石膏板市场提供了坚实后盾。
三、技术创新纸面石膏板在材料、工艺、装饰方面不断的升级换代,为行业发展注入了持续动力。
在材料方面,纸面石膏板以石膏、天然贝壳、玉米芯等为原材料形成不同材质的板材,以满足不同需求的市场。
在工艺方面,采用新的制造工艺,使得纸面石膏板的品质和性能得到提高。
在装饰方面,纸面石膏板可以实现定制化,满足消费者个性化的需求。
总之,纸面石膏板行业市场前景广阔。
随着社会发展和技术创新,纸面石膏板将会更好地满足市场需求和环保要求,促进全球建筑节能开发和绿色建筑的建设,为人们提供更加安全、环保、节能的建筑环境。
2023年工业副产石膏行业市场调查报告市场调查报告:工业副产石膏行业一、行业概况工业副产石膏是指在工业生产过程中产生的石膏废料,通过加工处理后得到的一种建筑材料。
工业副产石膏具有优良的物理性能和化学性能,具有较高的抗渗性、抗压性和耐久性,广泛应用于建筑、冶金、化工等行业。
二、市场规模据市场调查数据显示,工业副产石膏行业市场规模逐年增长。
2019年,我国工业副产石膏产量达到xxx万吨,市场规模超过xxx亿元。
随着建筑业的发展和对环保材料的需求增加,预计未来几年工业副产石膏行业市场规模将持续增长。
三、市场需求1. 建筑行业需求:工业副产石膏在建筑行业中应用广泛,用于制作石膏板、石膏线条、石膏板、石膏板墙体等。
随着我国城市化进程的加快,城市住宅、商业楼宇、公共建筑等建筑物的需求量增加,对工业副产石膏的需求也在不断增长。
2. 冶金行业需求:工业副产石膏在冶金行业中用作炉渣粉煤灰早期强度剂,可提高铁矿石烧结、钢渣综合利用等工艺技术的效果。
随着我国冶金行业的发展,对工业副产石膏的需求也在逐年增加。
3. 化工行业需求:工业副产石膏在化工行业中用于制作阻燃材料、陶瓷、涂料、油漆等产品。
随着我国化工行业的快速发展,特别是环保材料的需求日益增长,对工业副产石膏的需求也在逐年增加。
四、竞争态势目前,国内工业副产石膏行业竞争较为激烈,主要有以下几方面竞争:1. 价格竞争:由于市场竞争激烈,部分生产企业为了争夺市场份额,不惜降低产品价格,导致市场价格下降,对行业利润率产生一定影响。
2. 技术竞争:工业副产石膏行业技术含量相对较低,产品同质化现象较为严重。
企业要想在竞争中立于不败之地,就必须加大技术研发力度,提高产品质量和工艺水平。
3. 渠道竞争:工业副产石膏产品在市场中的销售主要依靠经销商和建筑材料供应商。
渠道覆盖范围广、终端市场关系密切的企业在渠道竞争中具有较大的优势。
4. 环保竞争:随着社会环保意识的增强,对环保材料的需求也在增加。
2019年石膏板行业分
析报告
2019年8月
目录
一、石膏板行业:集中度提升,周期性弱化 (7)
1、石膏板行业产量与竣工相关度高,长期看来仍有空间 (7)
(1)我国石膏板行业2002-2014年高速发展,现已进入平稳扩张期 (7)
(2)石膏板产量增速与我国竣工面积增速呈较强正相关性 (8)
(3)单位竣工面积以及人均石膏板使用量不断提升,但与美日相比仍存在较大差距
(9)
2、参考美日发展经验,石膏板行业需求与宏观相关度较高 (10)
(1)美国石膏板消费量进入成熟期 (10)
(2)美国石膏板消费与房屋新开工情况相关度较高,与宏观经济环境相关度也较高
(11)
(3)美国石膏板行业呈现寡头垄断竞争格局 (11)
(4)根据日本石膏协会、日本国土交通省数据,石膏板产量与新开工房屋面积和宏
观经济增速的相关度较高 (12)
(5)日本石膏板最终呈现垄断竞争格局 (15)
3、北新建材占据50%+市场份额,周期性减弱 (16)
(1)石膏板行业呈现垄断竞争格局,公司市占率已超过50% (16)
(2)公司周期性逐渐弱化 (18)
(3)推动石膏板业务国际化进程 (19)
二、北新建材:成本+渠道构建强护城河,品牌升级持续推进 (20)
1、北新占据最优产地,成本优势无可替代 (20)
(1)石膏板生产工艺需要经过原料处理、混合、成型、输送和干燥等步骤 (20)
(2)生产成本由原材料、燃料动力和其他成本三个大类构成 (21)
(3)近年来石膏板总成本中原材料成本占比加大,燃料动力成本占比降低 (22)
(4)合理选址降低成本,占据原料供应市场 (23)
(5)进口废纸政策不断趋严+环保严格导致小厂退出,废纸进口量显著降低,进口废纸均价和国内废纸均价都有明显上涨 (24)
(6)采购量大+加大自供比例,提升对上游纸厂议价权,降低原材料采购成本 (25)
(7)技术优势明显,进一步降低单耗,降低石膏板生产成本 (26)
2、提标可期,改善供需格局,单方净利提升可期 (27)
(1)提标可期,对标国际标准,产品类型拓宽、标准提高 (27)
(2)有利于供需再平衡,提升北新产能利用率 (28)
(3)厚板可应用于墙体隔板,打开需求端 (28)
(4)厚板石膏板价格高,提升单平净利 (29)
3、多品牌+区域定价策略,产品持续升级,单方净利提升可期 (29)
(1)2017年北新开始走多品牌路线,高端保利润,低端打击竞争对手提升市场份额
(29)
(2)北新建材B端优势明显,竞争对手多为外资企业 (30)
(3)市场价格区分明显,公司参与多个细分市场竞争 (31)
(4)差异化定价,多品牌占领市场 (32)
(5)市场环境变化,未来供需结构中高端产品占比有望进一步提升 (33)
(6)差异化产品实现品牌升级 (33)
(7)渠道下沉,采用经销商分销模式,经销占比超过90% (34)
三、增长来源:增量渗透率提升、存量更新换代、海外突破、龙骨 (35)
1、装配式建筑普及带动增量渗透率提升 (35)
(1)中国目前住宅和隔墙石膏板渗透率远低于发达国家,本质由于建筑结构差异35 (2)日本建筑中以木结构为主,钢结构占比在不断提升,石膏板渗透率高 (36)
(3)政策驱动下,我国装配式建筑渗透率仍有提升空间 (37)
(4)石膏板在我国住宅隔墙方面渗透率仍有较大提升空间 (38)
2、国内存量建筑中石膏板需求有望迎来较快增长期 (38)
(1)海外石膏板在存量建筑中应用比例已经达到50%以上 (38)
(2)我国更新换代需求有望迎来快速增长期 (39)
3、海外空间广阔,集团协同可期 (40)
(1)设立海外子公司,布局海外市场 (40)
(2)一带一路政策利好,海外市场空间广阔 (41)
(3)随着两材合并,有望利用集团海外渠道走出去 (41)
4、创新龙骨经营模式,有望提供新的增长点 (42)
(1)龙骨是用来支撑造型、固定结构的一种建筑材料,通常配合石膏板使用 (42)
(2)龙骨市场规模大,营改增推动龙骨发展 (43)
(3)国家龙骨标准过高,新型标准产品应运而生 (43)
(4)龙骨销售模式创新,看好新标准龙骨未来发展 (44)
四、主要风险 (44)
44
1、需求端增长弱于预期 ......................................................................................
45
2、产能利用率降低超预期 ..................................................................................
石膏板行业周期性弱化,DCF结果显示价值底。
本报告研究海外和我国石膏板行业发展情况,认为:1)需求空间犹存:2019年我国石膏板行业尚未见顶,渗透率仍有提升空间;2)周期性弱化:随着2011年北新建材市占率提升到50%,2011年以后北新石膏板单平毛利整体稳中有升,周期性弱化;3)龙头竞争优势显著:北新的成本+渠道构建强护城河,品牌升级持续。
我国石膏板需求尚未见顶,渗透率仍有提升空间。
动态看,参考日本石膏板产量数据,日本石膏板产量1997年见顶(6.9亿平),显著滞后房屋新开工面积两个高点:1972-1973年(平均2.6亿平)和1989-1990(平均2.8亿平);美国石膏板出货量2005年见顶(34.6亿平),显著滞后上一轮私人住宅新开工高点:1985-1986年。
静态对比,2014年,我国人均石膏板使用量仅为 2.5平方米,而日本和美国这一数字分别为4.2和6.4平方米。
目前我国石膏板渗透率仍有提升空间,整体需求尚未见顶。
随着行业集中度提升,北新2011年后周期性弱化。
根据国家统计局数据,我国石膏板产量从2002年的1.73亿平方米增长到2014年的34.44亿平方米,CAGR达28.3%,高于房屋竣工面积复合增速(CAGR 为12.8%)。
石膏板产量与竣工面积呈较强相关性,2011年以前北新毛利率和建筑竣工面积相关度高,但自北新建材2011年市占率提升到50%后,在需求增速逐渐趋缓的情况下,毛利率整体实现稳中有升,
且在2015和2018年两个相对需求低点,石膏板业务单平毛利依然平稳,体现公司周期性弱化。
北新建材:成本+渠道构建强护城河,产品结构升级持续。
石膏板兼具工业品和消费品属性,北新建材通过抢占最优生产基地位置/自供部分护面纸/技术创新降低单耗等方式奠定强成本优势,“自建+收购”提升市占率;同时通过多品牌+区域定价战略:高端品牌价格基本稳定,保证利润,低端品牌价格定于小厂盈亏平衡线左右,从而抢
占市场份额;加大新品研发,提升中高端品牌占比,从而提升综合单
平净利,弱化公司周期性。
若未来行业提标能够落实,将对提升公司
市占率(产能利用率提升)及单平净利(同款产品厚板单位平米终端
售价高约1元)有较大积极作用。
增长来源:增量渗透率提升、存量更新换代、海外突破、龙骨销售。
北新未来存在四大增长来源:1)国内增量竣工面积随着装配式
建筑渗透率提升,石膏板隔墙用量有望提升;2)存量石膏板翻新需求有望从2019年起迎来快速增长期;3)加大海外产能布局,集团渠
道协同效应有望发挥;4)创新龙骨OEM经营模式,轻资产模式实现龙骨销售收入快速增长。
公司石膏板业务IRR高,回收期短,自由现金流创造能力强,保守的DCF参数假设下(销量缓慢增长/不考虑品牌升级/产品提标等),计算悲观情景下北新建材每股价值为16.6元,奠定公司价值底。
一、石膏板行业:集中度提升,周期性弱化
1、石膏板行业产量与竣工相关度高,长期看来仍有空间
(1)我国石膏板行业2002-2014年高速发展,现已进入平稳扩张期纸面石膏板是以电厂脱硫石膏为主要原料制成的一种材料,作为一种新型轻质板材,具有质轻、节能、保温、防火、环保及“会呼吸”等优点,在欧美发达国家的建筑上得到广泛的应用。
1978年建成了我国自主研发的第一条年产400万平方米纸面石膏板自动化生产线,为
我国纸面石膏板工业的发展奠定了基础。
21世纪以来,随着石膏板生产技术的进步,基础建设与地产行业的投资快速发展以及石膏板使用
渗透率的提升,我国石膏板行业2002-2014年高速发展。
根据《新型
建筑材料》(文章编号:1001-702X(2007)08-0001-04),90年代末我国纸面石膏板实际销量在 1.0亿平方米左右,根据国家统计局数据,我国石膏板产量从2002年的1.73亿平方米快速增长到2014年的34.44亿平方米,年复合增速达28.3%,高于房屋竣工面积复合增速(CAGR12.8%)。
2015年开始,随着房屋竣工面积增速的逐渐放缓,
石膏板产量也放缓,根据国家统计局2015年1-10月,我国石膏板产量同比增速仅有3.4%,近几年行业产量增速有所回落,已进入平稳扩张期。