温州民间借贷危机案例分析讲述

温州民间借贷危机案例分析

一、 案例介绍

1、民间借贷的产生和发展

温州是我国民间借贷最活跃的地区，同时也是监测我国民间借贷最具代表意义的样本之一。改革开放初期，由于受到传统金融制度的限制，私营经济发展与国有银行的信贷投放结构存在较大错位，总量占比不足40%的国有经济，获得的贷款资源占金融机构贷款总量的70%以上，总量占比高达60%的民营经济只能从主流金融获得不足30%的贷款，温州的民营企业很难从合法的金融机构获得贷款支持，而作为温州经济发展模式中一个最突出的特色就是民营经济非常发达，这无疑刺激了温州民间资本借贷的发展。由于缺乏国家投入及外资的支持，大量的温州民营企业就依靠私人借贷进行生产经营活动，依靠自身的力量完成了“自费改革”，并创造出了闻名中外的温州模式。所以从这个意义上说，民间借贷活动其实也是温州模式的一个重要组成部分。如果没有发达的民间借贷市场，也就没有温州民营经济的发展壮大，更没有所谓的温州模式了。

民间借贷作为金融体系的重要补充伴随温州民营经济的发展而壮大，其存在的合理性也得到了认可。2009年浙江省高级人民法院颁布的《浙江省高级人民法院关于为中小企业创业创新发展提供司法保障的指导意见》明确表明：“鼓励民间资本发起或参与设立小额贷款公司、村镇银行、融资租赁公司、资金互助社、融资性担保公司、典当行等金融服务机构，参与解决中小企业的融资难题”。省高级人民法院的文件表明了对民间借贷方式的认可与鼓励。

在发展过程中，民间借贷一直有的特征是利率高、时间短。民间借贷各种形式的利率均高于银行，据统计，亲友或关系企业间拆借12~15%，小额贷款公司18%，担保公司18~24%。但资金借期较短，一般是在一个月之内的短期拆借，多是用于企业的临时资金周转。所以借贷的利率较高但所需支付的利息绝对数额却比较少，短期内偿还不会给企业带来沉重的债务负担。正常运行的民间借贷流向发展实业的企业，可以为大量急需资金而贷款无门的中小企业填补了资金缺口。在一定时期内民间借贷方式成为一种高效率的融资方式，对温州民营经济的发展做出了很大贡献。

但是2011年以来，由于宏观经济不景气，企业经营环境恶劣，民间借贷赖于生存的信用体系遭到了极大的破坏，民间借贷的风险增大，造成了很多负面影响。 2、危机的爆发

2011年据中国人民银行温州中心支行发布的《温州民间借贷市场报告》显示，温州大约89%的家庭、个人和59%的企业参与了民间借贷。温州存在的借贷利率明显高于银行等正规金融机构，非正规小额贷款公司或个人的借贷利率甚至高达180%。如此高额的利率下企业营业的利润抵不上所需偿还的高额利息，借贷成本超过企业能承担的范围。

2011年由于受全球经济不景气影响，温州实体经济增速放缓，加之政府对房地产市场调控力度加强，各类银行贷款持续收紧，温州的一些民营企业渐渐开始无法偿还巨额借贷甚至是每个月的利息。2011年4月开始，一大批的企业老板纷纷出逃，温州民间借贷市场最大规模的一次危机由此爆发根据《第一财经日报》报道，截至2012年2月末，温州涉及老板“跑路”的企业已经达到了234家，仅2月份就新增了36家。整个2011年，温州一共有40多家企业先后倒闭，而因为这次借贷危机影响导致停工的企业远远大于这个数字。民间机构的调查报告显示，温州的民间未偿还贷款总量可能高达8千亿元到1万亿元，由于一些本地企业破产、老板出逃，引发了一定的恐慌情绪，加速了一些企业老板的出逃，估计2011年有10%～15%的未偿还贷款变成坏账。温州民间借贷危机愈演愈烈，就像一个雪球在全国范围内越滚越大，从温州到鄂尔多斯再到珠三角，民间借贷像病毒一样在全国蔓延开来。这次温州民间借贷危机波及范围之广、利率之高引起了社会各界和高层的密切关注。

二、 危机产生的原因

纵观温州民间借贷的演变历程不难发现，温州的民间借贷与创业初期相比较而言，发生了太多的变化，已然变了味道，这无疑埋下了民间借贷危机的隐患，并最终导致了危机的爆发。

1、房地产等替代传统实业导致温州经济空心化

为应对2008年全球金融危机，国家推出4万亿的救市计划，大量的资金投入到资源开发、能源开发、基础设施建设等大规模固定投资项目中去，出现了房地产业、煤炭开采等行业疯长的现象，导致经济局部过热。而同时一些原材料价格上涨快，劳工工资大幅提高并出现用工荒的现象，导致经营成本上升。欧美经济低迷，人民币对外升值，使得出口困难，企业销量降低。一系列因素使得中小企业经营困难，如果老老实实做实业，他们要面对人民币不断升值、原材料涨价、成本上升、工人加薪等诸多困难，在这样的情况下，企业利润很低且回笼资金困难。而同期参与房地产投资、农作物投资的“游资”却获得大量利润，整个经济弥漫浮躁与炒作之风。在资本主逐利性的驱使下，温州民间借贷汇聚的大量的资本流向了房地产等投资领域，越来越多的中小企业卷入了以钱炒钱的财富游戏，使得以前主要为民营经济输血的民间借款逐渐脱离了实业，进入投资领域成为以钱炒钱的金钱游戏，成倍的放大了风险。

2、高风险、高利率的高利贷模式盛行

以钱炒钱的模式推动了高利贷模式的产生。资金相对比较富裕的个体户和中小企业主，为了给闲置资金寻求新的出路，向一些资金匮乏且又急需资金的投资企业提供高息借贷，高利贷所获的款项被投放进入房地产业、煤炭开采业，为投资者带来丰厚的收益，投资者继而将所获得收益继续投入到新的地产、煤炭项目开发中。据统计，温州地区有超过三分之一的民间借贷资本投放到了房地产领域。在地产行业疯长的情况下，资金周转顺利，投资收获丰厚，高额回报使得借钱投资者再支付高额利息之后仍然有很好的收益。

据调查，2010 年，温州的民间拆借年利率为12%-96%不等，也就是当地习惯所称的月息1 分-8 分。据2011 年7 月7 日中国人民银行公布的金融机构1 年期法定基准贷款利率为6.56%，根据《最高人民法院关于人民法院审理借贷案件的若干意见》规定，民间借贷的利率可以适当高于银行的利率，各地人民法院可根据本地区的实际情况具体掌握，但最高不得超过银行同类贷款利率的4 倍。因此合法的民间借贷利率上限应是26.24%，而温州民间借贷利率远高于这个值。

3、巨额的利润引发非理性的全民借贷热潮

据人民银行温州市中心支行2011 年7 月21 日发布的《温州民间借贷市场报告》显示，温州民间借贷极其活跃，89%的家庭个人和59.67%的企业参与其中，规模高达1100 亿元，占全市银行贷款的20%。就规模而言，将近10 年的时间，温州民间借贷规模增长了2.4 倍以上。然而，可怕的是，在上述1100 亿元民间借贷资金中，约占40%的资金规模没有进入生产投资领域，而是停留在民间借贷市场上。可见，温州民间借贷已经牵涉九成家庭，俨然成为温州全民游戏。

从借贷形式看，主要有以下三种：第一种形式是依靠私人关系放贷；第二种形式是从银行借款，再以更高的利率借给其他人，这种形式的放贷中间人涉及银行职员、政府官员、大型企业的老板；第三种形式是由担保公司出面放贷。 从借贷主体看，温州民间借贷涉及面极广且复杂多样。

从资金来源看，温州民间借贷资金来源已经远远超出个人自有资金，更多的是利用银行的资金来获利，说明此时的民间借贷已经不是简单地为闲置资金寻找出路的问题，更多的是将其当作坐享其成的职业。而通过信用卡套现、银行贷款等方式进行放高利贷，一旦资金链断裂，后果将非常严重。

4、“二元”金融结构滋生资本寻租

温州金融结构的一个重要特征是二元金融结构，即以现代银行业为主的现代金融市场和传统民间金融市场并存。随着温州经济的发展与金融生态格局的变化，当地一些非法担保公司的介入，打破了通过地缘、业缘、亲缘及社区化的传统介入的单一方式，更多的金融掮客的出现，加剧了民间借贷投机性的扩张，增大了民间借贷的风险。这些企业或中介机构为获取利差，设法从正规金融机构获得利率较低的贷款，转而以较高的利率在民间借贷市场上转借出去，而最终取得贷款的第三方往往是不符合银行贷款条件的企业和个人，从而给正规金融机构信贷资金造成新的风险敞口。

5、宏观调控改变经济环境是直接原因

2011年宏观调控政策改变了投资环境，成为危机爆发的直接原因。为了防止房地产行业过快增，国家严厉推行限购、限贷等调控手段。楼市调控政策的大力推行使得民间资本最主要投资渠道房地产行业发生根本性的改变，楼市陷入了观望期，成交量锐减，炒房客们的资金链条随即断裂，并迅速波及了上游众多放贷者。同时国家为调整物价防止通货膨胀，采取紧缩的货币政策，银根紧缩。中小企业更难通过银行借款来缓解本身的资金困局，民间借贷贷款到期，中小企业选择违约不还贷款，不再借高成本的民间资本来周转，企业资金链断裂，借款人无法收回本息，民间借贷危机爆发。

三、 危机发生后政府采取的措施

危机过后，政府出台了一系列措施，其中比较重要的措施为2012年3月28日，根据国务院常务会议指示，决定设立温州市金融综合改革试验区，批准实施《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》。一系列措施使危机不再恶化，稳定了温州经济。

1、 消弱温州恶性事件影响，稳定地方金融

危机刚发生后，温州市委市政府和各县成立专项工作领导小组和专门工作组，在企业帮扶、民企融资协调、打击黑恶势力和倒闭企业善后处置等方面。2011年9月底，温州市政府向浙江省政府提交《关于要求申请金融稳定再贷款的请示》，由省政府出面，向人民银行申请金融稳定再贷款600亿元，期限1年，专门用于支持温州银行机构增加对困难企业的融资规模，防止发生系统性风险，维护地方金融稳定。同时，除了银行系统调剂资金外，各个民间渠道的资金也在政府倡导下纷纷汇聚，紧急调集各方资金，驰援温州正处于困境中的优质中小企业，

2、扶持中小企业

(1)加大对中小企业信贷支持力度

银行对温州金融综合改革实验区降低门槛， 设立小企业信贷专营机构、开辟中小企业的债券市场、创新发展面向中小企业和“三农” 的金融产品与服务， 显示了政府对放宽民间资本的态度和决心。

(2)财税政策上扶持中小企业

财政部对企业税负要继续进行结构性调整，而结构性减税的重点，是中小型企业。加大财税政策对中小企业的支持力度，延长相关税收优惠政策的期限，并进一步加大政策优惠力度。

3、从政策上鼓励民间资本进入正规金融领域

大力发展专业资产管理机构。积极鼓励依法合规设立创业投资、股权投资企业，大力培育专业资产管理和投资管理机构；设立创业投资引导基金，组建若干产业投资基金，采取集约化、专业化管理方式，鼓励和引导民间资金通过股权、债权等投资方式有序进入基础产业和基础设施领域、市政公用事业和政策性住房建设领域、社会事业领域等实体经济领域。制定优惠政策，吸引国内外资产管理机构落户温州。推动专业化民间小额资金管理机构发展，积极开展民间资本管理公司试点。

扩大民间资金投资领域，探索通过资产证券化、资产支持票据、定向募集等方式多元化解决重大建设项目的资金需求，形成信托公司、证券公司、投资基金等多元金融机构参与基础建设融资的局面。

同时，开展个人境外直接投资试点，鼓励对外投资主体多元化，带动民间资本在更广泛领域内参与国际竞争与合作，促进开放型经济转型升级。