金融信托与租赁6

第一章 金融信托概述

一、信托的概念及本质

（一）什么是信托（trust）

社会道德（口语意义上）：信任和委托。以信任为基础的委托行为。

经济学意义上：受人之托，代人理财。是指财产的所有者为了某种目的，把财产转移给自己信任的人，由其去管理

和处理的行为。

法律上：以信任为基础，涉及当事人之间权利与义务的法律行为。

我国《信托法》：信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托的意愿以自己

的名义，为受益人的利益或者特定目的进行管理或者处分的行为。

上述定义基本体现了信托财产的独立性、权利主体与利益主体相分离、责任有限性和信托管理连续性这几个基本法

理和观念。

信托的基本特征：

①委托人对受托人的信任。这是信托关系成立的前提。一是对受托人诚信的信任，二是对信托人承托能力的信任。

②信托财产及财产权的转移是成立信托的基础。

③信托关系是多方的，有委托人、受托人、受益人三个当事人，这是信托的一个特征。并且，受托人以自己的名义

管理处分信托财产，这又是信托的另一个重要特征。

④信托是一种由他人进行财产管理、运用、处分的财产管理制度。

（二）设立信托四要素：1、信托目的（合法；可能实现；为受益人所接受 ）

2、财产（具有独立性、有限性及物上代位性）3、信托关系人（委托人、受托人、受益人）

4信托行为确定信托法律行为的形式有三种：信托合同契约；个人遗嘱；法院裁定命令。

（信托报酬：受托人承办信托业务取得的报酬。）

（三）终止信托行为：5种情形、财产归属

1、信托是由委托人的法律行为设定的，信托一旦有效成立，即独立于委托人、受托人和受益人的个人意志之外，

由受托人为了受益人的利益，按照信托文件的规定管理和处分信托财产。

信托不因委托人或者受托人的死亡、丧失民事行为能力、依法解散、被依法撤销或者被宣告破产而终止，也不因受

托人的辞任而终止。这是信托的本质特征之一，是信托与代理的一个根本区别，也是信托关系与一般民事法律关系

信托机构持股对股价的影响

长期以来，以散户为主的投资者结构一直被认为是中国股市剧烈的波动及低效率的主要原因。为了改变投资者结构，提高股票市场的效率，近年来，在超常规发展机构投资者的战略指导下，中国证券市场上机构投资者队伍迅速壮大，以券商、证券投资基金为代表的机构投资者正在成为证券市场的主要参与者，机构投资者对市场的影响逐渐加大，对市场的主导作用日益彰显。随着机构投资者的发展，究竟机构投资者持股的变化对股价波动有没有影响，一直是学术界研究的热点，也是投资者比较关注的问题。机构投资者持股比例对股价波动性的研究，有利于对机构投资者的投资行为进行规范，有利于个人投资者的理性投资，对维护证券市场的稳定性也有一定的现实意义。

本文在回顾了机构投资者与股价的相关理论分析和实证研究的基础上，以机构持股和股价波动为切入点，依次分析机构投资者持股对股价波动的影响和股价波动对机构持股行为的影响，在实证研究的基础上探讨我国机构投资者的持股行对股票价格的影响以及股票价格波动的变化是否会影响机构投资者持股数量的变化。在实证研究的过程中，为了检验公司规模对机构持股以及股价波动的影响，分别按公司规模的大小对股票样本数据进行分组，用spearman相关系数分析了公司规模和机构持股的中值、以及机构持股中值和股票周波动率中值之间的关系，然后在控制公司规模的情况下，采用wilcoxon检验的方法，比较高机构持股比例与低机构持股比例之间股票的周波动率有无明显的差异；紧接着采用规范的实证研究机构持股数量的变化与股价波动变化之间的相互关系，最后根据实证研究的结果，提出了发展机构投资者的一些政策建议。

机构投资者是投资专业化、社会化的产物,对于储蓄集聚并向投资转化、完善上市公司治理、促进证券市场的创新和提高证券市场对经济发展的促进作用等方面都起着举足轻重的作用。机构投资者的兴起是20世纪80年代以来国际金融市场的一个重要特征。随着经济的发展、金融市场的深化以及金融产品的不断创新,以证券投资基金、养老基金和保险公司为代表的机构投资者获得长足的发展,国际金融市场的投资逐步由个人投资者占主体向由机构投资者主导转变。

金融信托与租赁

一. 什么是信托

1．概念

信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。

信托是以资财为核心，以信任为基础，以委托为方式的财产管理制度。

2． 特点/本质特征

(1) 财产权是信托行为成立的前提

委托人必须拥有信托财产的所有权，否则无权信托；

受托人必须拥有信托财产的所有权及处置权，及委托人要将财产权授予和转移给受托人。

(2) 信托以充分信任为基础

信托更强调信托当事人之间的信任关系，尤其是委托人和受益人对受托人的信任。一方授信于人，一方接受信任。

(3) 他人利益是信托的目的

一方面，委托人为受益人的目的而设立信托；

另一方面，受托人为受益人的利益而取得信托财产，并管理运用。

(4) 委托人或受益人自担信托财产的损益

受托人只要履行“善良管理义务”，信托财产的损益根据受托人经营的实际结果计算，并由受益人或委托人承担或分享。

(5) 手续费是信托报酬的形式

受托人作为委托人信任的理财专家，以“受人之托，代人理财或代办事务”而收取相应的费用作为报酬。

3．要素

(1) 信托行为

A. 信托行为：以设定信托为目的而发生的一种法律行为，指合法设定信托的行为。

B. 信托约定：信托行为的依据，即信托关系的成立必须有相应的信托关系文件作保证。信托行为的发生必须由委托人和受托人进行约定。

a) 信托合同：委托人和受托人之间签署的书面信托证明。

b) 个人遗嘱：委托人的个人行为，不需要签订信托合同。

c) 信托宣言：以信托宣言所形成的信托称为宣言信托，这种宣言信托通常由财产所有人自己发表宣言，自某时起其财产专为某人即受益人谋利益，但仍由自己来管理财产并以自己为委托人，在这种信托关系中委托人和受托人同为一人。

d) 法院命令：以法律规定信托行为的成立。

e) 协议章程：以协议章程的形式而形成的信托关系。

第1页 共8页 《金融信托与租赁》模拟自测题

一 、单项选择题

1、受益人是由( )指定的。

A.法人 B.自然人 C.具有民事行为能力的人 D.委托人

2、（ ）是信托的基本职能。

A.融通资金的职能 B.社会投资的职能 C.财务管理职能 D.社会福利职能

3、为学校、技艺、慈善、宗教等事业以及其他社会公共利益而设立的信托为（ ）。

A.债权信托 B.法定信托 C.公益信托 D.商事信托

4、由司法机关确定当事人之间的信托关系而成立的信托是（ ）。

A.法人信托 B.法定信托 C.公益信托 D.他益信托

5、在信托关系中，（ ）的地位十分重要，关系到信托关系能否设立及信托利益是否得到保障。

A.受托人 B.委托人 C.受益人 D.供货商

6、企业年金是（ ）在国家政策的指导下，根据自身经济实力和经济状况建立的，为本企业职工提

供一定程度退休收入保障的补充性养老金制度。

A.企业 B.职工 C.国家 D.个人

7、信托公司没有足够可运用的资金以保证客户提款的需求从而带来损失的可能性是指（ ）风险

A.操作风险 B.流动性风险 C.政治风险 D.道德风险

8、若其它因素不变，利率越高，则租金（ ）

A.越低 B.越高 C.不变 D.无关

9、租赁期满，承租人要想获得租赁设备的所有权必须支付（ ）。

A.残值费 B.设备价款 C.利息 D.利润