证券投资基金法理论与实践(ppt 115页)

公司型 基金
将组织形 式作为区 分标准
契约型 基金
（一）契约型基金运作示意图
基金管理人
受托关系Leabharlann 资产保管人受托关系
投资者
受托关系
（二）公司型基金运作示意图
二、开放式基金(open-end fund)与封闭式基金 (closed-end fund)
开放式 基金
将基金的交 易方式作为 区分标准
封闭式 基金
开放式基金与封闭式基金规模对比
三、公募基金(public offering fund)与私募基 金(private placement fund)
公募 基金
将募集方 式作为区 分标准
私募 基金
公募基金是指按照当地基金市场准入立法，经有关政 府机关批准、核准或向政府机关申请注册登记，向不特定 的社会公众公开募集成立并在运作过程中遵守一系列强制 性投资限制的投资基金类型。
证券投资基金是根据特定投资目的，通过发售基金份 额向社会公众或特定对象募集资金形成独立的基金财产， 由基金管理人按照资产组合方式管理，由基金托管人托 管，基金份额持有人按其所持份额享受收益和承担风险的 投资组织。
基金管理人
投资者A 投资者B 投资者C
基金
证券A 证券B 证券C
基金托管人
第二节 证券投资基金的特征
私募基金是指通过非公开方式面向少数机构投资者或 个人投资者，以投资意向书等形式募集的基金，其销售和 赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。
第四节 证券投资基金的发展历程
基金的类型
公益基金
投资基金
基金(资 金用途)
专项基金
第一章 《证券投资基金法》概述
第一节 证券投资基金的法律内涵
美国：共同基 金（Mutual
Fund）
英国、澳大利 亚：“集合投
资计划” （Collective Investment Scheme）
证券投 资基金
日本、韩国： 投资信托
（Investment Trust）
内容概览
2
前言
“基金”（Fund），无论对个人投资者还是机构投资 者来说，都是一种颇为常见的投资工具，它是指一种“汇 集投资者资金并以投资证券业为目的的工具”。
全国社会保障基金（简称“社保基金”）是指全国社 会保障基金理事会负责管理的由国有股减持划入资金及股 权资产、中央财政拨入资金、经国务院批准以其他方式筹 集的资金及其投资收益形成的由中央政府集中的社会保障 基金。 “社保基金”是不向个人投资者开放的，社保基 金是国家把企事业职工交的养老保险费中的一部分资金交 给专业的机构管理，实现保值增值。
《证券投资基金法》第2条：“在中华人民共和国境 内，通过公开发售基金份额募集证券投资基金，由基金管 理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人的利益， 以资产组合方式进行证券投资活动，适用本法；本法未规 定的，适用《中华人民共和国信托法》、《中华人民共和 国证券法》和其他有关法律、行政法规的规定。”
社保基金的投资范围包括银行存款、国债、证券投资基金、 股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券，其 中银行存款和国债的投资比例不低于50%，企业债，金融债不高于 10%证券投资基金 、股票投资的比例不高于40%。
1999年之后的主要运用方式基本上是存款与国债等；对于企 业年金的运用管理，2004年以后也制定了十分严格的运用管理规 范和制度监管框架。同样值得关注的，是局部地区的局部违规运 用问题，这些资金的规模虽然不大，但是社会影响十分负面。据 不完全统计，1998年以来中国清理回收挤占挪用的基金已达到160 多亿元，2001年以来追缴的社保基金也已达到95亿元。尤其2006 年又爆出上海社保案。因此，从制度角度探究一下中国社保基金 管理运作中存在的问题以及进一步改革和发展的方向，就显得十 分必要。
截至2011年9月30日，我国股票投资方向的基金资产净值合计为17692.87亿元，占全部基 金资产的83.03%；我国债券投资方向的基金资产净值合计为2177.47亿元，占全部基金资产的 10.22%；我国货币投资方向的基金资产净值合计为1265.22亿元，占全部基金资产的 5.94% （其他的0.81%为基金投资方向的基金）。
一、集合投资
截至2010年12月31日，我国开放式基金投资者账户总数为19533.39万 户，有效账户数7494.94万户，较2009、2010年呈下降趋势。
二、专业理财
由专门的基金管理人和基金托管人进行管理和保管。
基金公司员工的学历（左）和年龄（右）情况
三、分散风险
大多数基金都将基金资产分散投资于30-50种不同的证券 品种，从而分散风险。
四、投资起点低、费用低
基金单位面值为人民币1元，封闭式基金最低投资额为 1000个基金单位，开放式基金最低投资限额为5000个基金 单位。基金管理公司收取的管理费一般为基金资产净值的 1%-2.5%，投资者购买基金须缴纳费用通常为认购总额的 0.25%。
第三节 证券投资基金的类型
收入型
成长型
将风险与 收益作为 区分标准
平衡型
混合型 货币型
股票型
将投资对 象作为区
分标准
期货型
债券型 期权型
海外型
环球型
将资本来 源和运用 区域作为 区分标准
国内型
区域型
证券投资 基金
创业投资 基金
将投资方向 作为区分标
准
产业投资 金
一、公司型基金（corporation-type fund）与契约 型基金(contractual-type fund)
1999年九届全国人大提出了制定《投资基金法》的任 务，但是，由于社会对基金认识尚不深入，于是在2003年 十届全国人大通过的时候，就变成了《证券投资基金法》 了。
在我国，由于对证券投资基金含义认识上的差异，导 致2003年出台的《证券投资基金法》并没有直接给出证券 投资基金的内涵，而是采取了描述的方式。
开放式基金，又称“追加型基金”，是指证券投资基 金设立后，投资者可以随时申购或赎回基金份额，基金也 可以随时追加卖出或发行基金份额，基金份额与基金财产 规模不固定，基金存续期限不固定的一种基金类型。
封闭式基金，也称“固定型基金”，是指在发行之前 就已经确定基金资本总额、发行数量和存续期限，在存续 期内基金资本总额及发行份额都保持固定不变的投资基金 类型。