国债期货交割业务规则

中国金融期货交易所5年期国债期货交割业务指南为进一步规范5年期国债期货交割业务，根据《中国金融期货交易所5年期国债期货合约交割细则》等规定，制定本业务指南。

一、交割准备（一）国债托管账户参与国债期货交割的客户必须在国债托管机构以自己的身份开立国债托管账户。

客户可以使用中央政府债券登记结算公司的债券账户。

，中国证券登记结算有限责任公司（以下简称中央结算）上海分公司A股证券账户或深圳分公司A股证券账户作为参与国债期货交割的国债托管账户。

中央结算的国债托管账户参与交割的，应当按照中央结算的有关规定提前向中央结算申请开立该账户的国债期货交割业务。

客户应确保所申报的国债托管账户真实、有效，且属于本人所有。

卖方客户应确保国债托管账户中存有数量足够的、无其他债务担保事项的、无其他权利瑕疵的可交割国债。

因客户的国债托管账户问题导致交割国债未能正常划转，或因交割国债划转对客户其他债务担保等事项造成后果的，责任一由客户本人承担。

（二）国债托管账户申报表为确保国债期货交割国债的安全划转，参与国债期货交割的客户应预先通过会员向交易所申报国债托管账户，申报的国债托管账户经交易所审核通过，方可用于国债期货交割。

1.申报信息申报的国债托管账户信息包括托管机构、账户全称、账户号码、开户证件类型和开户证件号码。

申报中国结算深圳分公司开立的账户应同时申报托管单元信息，客户应向证券公司确认该账户的托管单元信息，确保申报的托管单元信息无误。

买方以中国结算开立的账户接收交割国债的，应同时申报在中国结算上海分公司和中国结算深圳分公司开立的国债托管账户。

2.申报程序客户应向其开户的会员申报国债托管账户，在不同会员处开户的客户应分别申报。

会员对客户的国债托管账户申报进行审核后，向交易所申报，并提交相关证明材料。

交易所对会员提交的申报进行审核后，通过会员服务系统反馈审核结果。

通过审核的国债托管账户方可用于国债期货交割，并可在后续交割中使用。

客户国债托管账户信息发生变更的，客户应及时通过会员向交易所重新申报该国债托管账户。

关于国债期货实物交割业务的设计报告为加强防范交割风险，中金所国债期货将采用滚动交割制度。

自交割月第一个交易日至最后交易日的前一个交易日，持有交割月合约的卖方主动提出交割申请，交易所按照一定规则选取买方进入交割。

最后交易日闭市后，同一客户所持有的该交割月合约买卖持仓相对应部分自动平仓后，剩余未平仓交割合约自动进入交割程序。

国债期货交割过程中需要债券托管机构配合进行债券过户。

目前，我国国债托管机构包括中央国债登记结算有限责任公司（以下简称“中债登”）、中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中证登”）。

前期，我所在与中债登、中证登就国债期货实物交割业务进行全面沟通和交流的基础上，制定了一整套完善的国债期货实物交割业务规则体系。

一、国债期货实物交割总体设计1、可交割国债范围国债期货合约的可交割国债标准将在国债期货标准合约表中进行规定。

根据目前5年期国债期货合约规格的设计方案，5年期国债期货合约的可交割国债标准为在交割月第一个自然日剩余期限为4-7年的固定利率国债。

目前记账式国债都是跨市场发行，可在银行间债券市场、交易所市场、商业银行记账式国债柜台市场进行交易结算和托管。

国债期货可交割国债的范围暂定为前两个市场托管的记账式国债。

由于柜台市场托管国债规模很小，其国债暂不列入可交割国债范围。

2、可交割国债标准和信息发布借鉴境外国债期货市场的做法，中金所于每次合约上市时，根据可交割国债标准确定交割国债的具体品种，并向全市场公布一篮子可交割券。

因国债发行等原因导致可交割国债具体品种发生变动的，中金所将决定并及时向全市场公布新的可交割国债品种。

3、国债期货实物交割配对原则为减少银行间和交易所跨市场交割，中金所根据“同市场优先”原则，采用“最少配对数1”的方法进行交割配对。

即各个市场内的买方和卖方客户先按“最少配对数”方法进1“最少配对数”原则：对于两个数列，如果一个数列中的数值有和另一个数列中的数值相等的，则这两个数值配对；如果没有相同的，则在每个数列中各取最大的进行配对，把这两个数中较大的减去较少的后，再看看两个数列中有没有相等的，如果有则配对，没有再各取两个最大的，以此类推……。

中央国债登记结算有限责任公司关于发布《中央国债登记结算有限责任公司国债期货交割业务指引》的通知文章属性•【制定机关】中央国债登记结算有限责任公司•【公布日期】2013.11.01•【文号】中债字[2013]87号•【施行日期】2013.11.01•【效力等级】行业规定•【时效性】失效•【主题分类】国债,期货正文中央国债登记结算有限责任公司关于发布《中央国债登记结算有限责任公司国债期货交割业务指引》的通知（中债字〔2013〕87号）各结算成员：为规范中国金融期货交易所国债期货实物交割业务，保障国债市场与国债期货市场的安全运行，根据国债市场和国债期货市场有关法规、中国人民银行和财政部批准的《国债期货交割业务三方合作协议》、《国债期货交割业务操作合作协议》、中央国债登记结算有限责任公司与中国金融期货交易所股份有限公司相关业务制度，我公司制定了《中央国债登记结算有限责任公司国债期货交割业务指引》，现予发布，自2013年11月1日起实施。

联系人：张婷************张志杰************传真：************邮寄地址：北京市西城区金融大街10号中央国债登记结算有限责任公司托管部邮政编码：100033特此通知。

附件：中央国债登记结算有限责任公司国债期货交割业务指引中央国债登记结算有限责任公司二○一三年十一月一日附件中央国债登记结算有限责任公司国债期货交割业务指引1.总则1.1 为规范中国金融期货交易所国债期货实物交割业务，保障国债市场与国债期货市场的安全运行，根据国债市场和国债期货市场有关法规、中国人民银行和财政部批准的《国债期货交割业务三方合作协议》、《国债期货交割业务操作合作协议》、中央国债登记结算有限责任公司（以下简称“中央结算公司”）与中国金融期货交易所股份有限公司（以下简称“中金所”）相关业务制度，制定本指引。

1.2 本指引适用于在中金所交易并通过中央结算公司办理交割的国债期货相关业务。

期货交易中的期货合约交割和交割规则期货合约是一种金融衍生工具，基于买卖双方约定在未来特定时间以特定价格履行买卖合约的权利和义务。

期货合约交割是指在合约到期时，卖方交付标的物给买方，买方支付相应价格的过程。

而交割规则则是在交割过程中，各方应遵守的规则和制度。

一、期货合约交割1. 交易所指定交割月份：期货合约交割是在约定的交割月份内完成的。

每个期货合约都有指定的交割月份，买卖双方必须在指定的交割月份内履行合约。

2. 标的物交付：交割时，卖方必须按照合约规定，交付约定的标的物给买方。

标的物可以是实物商品（如大豆、黄金等）或者金融标的物（如股票指数、利率等）。

3. 价格确定：交割价格是期货合约交割的重要因素。

交割价格可以是约定的固定价格，也可以是和现货市场相关的价格指数。

4. 交割方式：交割方式取决于合约的性质和标的物属性。

有的期货合约采用实物交割，即卖方必须向买方交付实物标的物。

有的期货合约采用现金交割，即卖方向买方支付现金等价物。

二、交割规则1. 交割日和交割通知：在交割月份内，交易所确定了具体的交割日，买卖双方需要在交割日之前进行交割通知，以便于交易所组织交割操作。

2. 交易所监管：交易所在交割过程中扮演重要的角色，负责监管交易双方的行为，确保交割过程的合规和公正。

3. 交割品质和数量标准：交割的标的物必须符合交易所制定的品质和数量标准。

如期货合约标的物为大豆，交易所会规定大豆的品质要求、湿度、杂质等标准。

4. 交割仓库和配送：对于实物交割的合约，交割仓库的选择和配送安排是交割过程中需要注意的问题。

交易所通常会指定特定的交割仓库，确保对标的物的质量和数量进行有效控制。

5. 补偿金和罚金：如果交易双方未能按时或按合约约定进行交割，交易所可能会根据规则进行补偿金或罚金的处罚。

6. 强制平仓：如果期货合约持有者不能按照约定进行交割，交易所有权对其进行强制平仓处理，以确保市场的正常运行。

三、交割过程注意事项1. 提前了解合约交割规则：在进行期货交易时，投资者应提前了解所交易合约的交割规则，这有助于投资者避免交割过程中的意外风险。

期货交易中的期货交割日和交割规则在期货市场中，交割是一项重要的过程，它是指按照合约规定，买方向卖方交付标的资产，或者买方向卖方支付现金的行为。

期货交割日和交割规则是确定交割过程和方式的关键因素。

本文将详细介绍期货交易中的期货交割日和交割规则。

一、期货交割日的定义期货交割日是指合约规定的买卖双方交割标的资产或者现金的日期。

在期货市场中，不同品种的期货交割日各不相同，一般由交易所制定并在合约中规定。

交割日的确定对期货市场的稳定运行非常重要，它既关系到合约买卖双方的权益，也影响到市场的流动性和交易效率。

二、交割规则的作用交割规则是指期货合约中对交割过程和方式的具体规定。

交割规则的制定和执行，能够保证合约交易的顺利进行，减少交割风险，维护市场的公平、公正、公开原则，提高市场透明度并促进市场稳定运行。

三、交割的方式期货交割方式一般有实物交割和现金交割两种。

1. 实物交割实物交割是指买方和卖方按合约约定交割标的物。

实物交割通常适用于商品期货等具有实际交割需求的品种。

在交割日，买方通过指定交割地点提取标的资产，而卖方则必须履行交付义务。

实物交割的好处是能够确保合约达成的物资实际交付，免除了转让和转移的流程，减少交易成本。

2. 现金交割现金交割是指买方向卖方支付现金，而不进行实物交割。

现金交割通常适用于金融期货等无实际交割需求的品种。

在交割日，买方向卖方支付合约规定的交割金额，卖方则不需要提供实际标的资产。

现金交割的好处是能够降低交割的操作复杂性，方便交易双方进行资金结算。

四、交割常见的规则不同品种的期货合约具有不同的交割规则，下面是一些常见的交割规则示例：1. 交割价格：交割价格是指在交割日，买方和卖方约定的交割标的资产价格。

交割价格可以是固定的，也可以由市场价格决定。

2. 交割地点：交割地点是指买卖双方就期货合约交割时约定的实物交割地点。

交割地点通常是交易所指定的仓库、交割中心或者特定地点。

3. 交割时间：交割时间是指交割日具体的交付时间，一般在交易所交割日当天的指定时间段内进行。

我国推出国债期货的基本条件与风险分析标题：我国推出国债期货的基本条件与风险分析摘要：本文旨在分析我国推出国债期货的基本条件与风险，并提供解决方案。

首先介绍了国债期货的基本概念和历史背景，接着详细探讨了国债期货的交易规则、监管机制和风险管理等方面的内容。

最后，本文列举了一些实际执行中可能遇到的艰难及解决办法，有助于读者更好地理解和应对国债期货的相关问题。

一、国债期货的基本概念和历史背景国债期货是指以国债作为标的物进行交易的期货合约。

它是国内期货市场中的主要品种之一，具有无风险收益、流动性好、交易规模大等特点。

国债期货最早浮现于上世纪80年代，经过多年的发展，已成为我国期货市场重要的交易品种之一。

目前，我国推出的主要国债期货品种包括10年期、5年期和2年期国债期货。

二、国债期货的交易规则国债期货的交易规则包括交易方式、交易时间、保证金要求、交割方式等方面的规定。

目前，我国国债期货采用集中竞价方式进行交易。

交易时间为每一个交易日上午9点至下午3点半，交割方式为实物交割。

保证金要求根据交易所实际情况而定。

三、国债期货的监管机制国债期货的交易和监管由中国证监会和中国金融期货交易所等机构共同监管。

监管主要包括合规监管、风险监管、市场监管和信息披露等方面。

监管机构定期对国债期货市场进行监控和风险评估，切实维护市场秩序和投资者利益。

四、国债期货的风险管理国债期货的风险主要来自于市场风险、信用风险、流动性风险等方面。

为了控制风险，需要采取相应的措施，包括合理的交易策略、小心选择交易时机、严格控制杠杆、协调期货和现货等方面。

同时，还需要注意风险分散和资金管理问题，切勿过度投入，以免影响自身的财务状况。

五、可能遇到的艰难及解决办法在实际执行过程中，可能会遇到以下艰难：1. 交易量不足：因为国债期货的流动性和交易量大受市场需求和预期影响，因此可能会遇到交易量不足的情况。

解决办法是增加市场活力，加强对期货市场的宣传和推广，提高投资者参预度等。

5年期国债期货交易规则汇总2013年9月6日5年期国债期货合约表面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国合约标的债可交割国债合约到期月首日剩余期限为4-7年的记账式附息国债报价方式百元净价报价最小变动价位 0.002元最近的三个季月(3月、6月、9月、12月中的最近三合约月份个月循环) 交易时间 09:15—11:30， 13:00—15:15最后交易日交易 09:15—11:30 时间每日价格最大波上一交易日结算价的?2% 动限制最低交易保证金合约价值的3%最后交易日合约到期月份的第二个星期五最后交割日最后交易日后的第三个交易日交割方式实物交割交易代码 TF上市交易所中国金融期货交易所, 手续费标准暂定为每手3元，交割手续费标准为每手5元。

, 乘数为10000。

, 交易指令每次最小下单数量为1手，市价指令每次最大下单数量为50手，限价指令每次最大下单数量为200手。

, 最低保证金3%;交割月份前一个月中旬的第一个交易日起4%;交割月份前一个月下旬的第一个交易日起5%。

, 合约上市首日起，持仓限额为1000手;交割月份前一个月中旬的第一个交易日起，持仓限额为500手;交割月份前一个月下旬的第一个交易日起，持仓限额为100手。

, 某一合约结算后单边总持仓量超过60万手的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量不得超过该合约单边总持仓量的25,。

1, 手续费标准为每手不高于5元。

, 采用实物交割。

, 最小交割数量为10手;最后交易日进入交割的，同一客户号收市后的净持仓不得低于10手。

,附件1关于5年期国债期货合约上市交易有关事项的通知(这是最新的通知)各会员单位:中国证监会(证监函,2013,178号)已正式批准中国金融期货交易所上市5年期国债期货合约。

现将5年期国债期货合约上市交易有关事项通知如下:一、上市交易时间5年期国债期货合约自2013年9月6日(星期五)起上市交易。

二、上市交易合约和挂盘基准价5年期国债期货首批上市合约为2013年12月(TF1312)、2014年3月(TF1403)和2014年6月(TF1406)。

中国金融期货交易所关于国债期货交割客户国债托管
账户申报的规定
文章属性
•【制定机关】中国金融期货交易所
•【公布日期】2013.11.19
•【文号】
•【施行日期】2013.11.19
•【效力等级】行业规定
•【时效性】现行有效
•【主题分类】国债,期货
正文
中国金融期货交易所关于国债期货交割客户国债托管账户申
报的规定
为确保国债期货交割国债的准确、安全划转，参与国债期货交割的客户应当预先通过会员向交易所申报国债托管账户，申报的国债托管账户经交易所审核通过，方可用于国债期货交割。

各会员单位应当认真做好国债期货交割客户的国债托管账户申报工作，具体要求如下：
一、交易所在每交易日9：15-14：00受理会员国债托管账户申报。

交易所在正式受理申报后2个交易日内进行审核并予以答复。

交易所在审核过程中可要求对申请材料进行补充说明，补充材料时间不计入审核时间。

二、国债托管账户申报应当提交国债托管机构、账户全称、账户号码、开户证件类型和开户证件号码等信息和相关证明材料。

以在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司的A股证券账户参与交割的，应当同时申报该账户的托管单元信息。

三、客户应当确保所申报的国债托管账户真实、有效，且属于客户本人所
有。

会员应当尽职审核客户的国债托管账户申报材料，确保材料的真实、准确和完整。

中国金融期货交易所
2013年11月19日。

中国证券登记结算有限责任公司国债期货交割登记结算业务实施办法第一条为了规范国债期货交割相关登记结算业务，防范登记结算风险，根据《证券法》、《证券登记结算管理办法》以及中国证券登记结算有限责任公司（以下简称本公司）相关业务规则，制定本办法。

第二条本办法适用于办理与中国金融期货交易所股份有限公司（以下简称中金所）组织的国债期货交割有关的登记结算业务。

第三条中金所可以向本公司申请开立国债期货交收专用证券账户和国债期货交收专用资金账户。

国债期货交收专用证券账户系用于办理中金所与国债期货买方、卖方之间的国债交收的专用账户。

国债期货交收专用资金账户系用于支付国债期货交收产生的相关费用，存放国债期货交收相关国债所产生的兑付、兑息资金及其他相关资金的专用账户。

第四条中金所向本公司申请开立国债期货交收专用证券账户和国债期货交收专用资金账户时，应当提交以下材料：（一）中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）批准其开展国债期货业务的文件原件及复印件；（二）法人有效身份证明文件及复印件，或加盖单位公章的复印件（在复印件上注明与原件一致）；（三）法定代表人证明书及法定代表人授权委托书；（四）机构账户开户注册申请表、组织机构代码证原件及复印件；（五）经办人有效身份证明文件及复印件；（六）本公司要求提供的其他资料。

中金所应当保证其所提交资料的合法、真实、准确、完整。

第五条对于国债期货交收专用证券账户内记录的证券，本公司在出具证券持有人名册时，将以“中国金融期货交易所股份有限公司国债期货交收专用证券账户”作为证券持有人列示。

第六条本公司根据中金所向本公司发送的证券或资金划转指令办理国债期货交割相关的证券或资金的划转。

中金所应当保证其所发出的证券或资金划转指令的真实、准确、完整，并依法承担相关法律责任。

中金所应当在其业务规则、操作流程中对其划转客户国债指令的有效性进行明确规定。

第七条本公司根据中金所的证券划转指令，按照以下顺序逐笔办理证券划转手续：（一）将相关国债从国债期货卖方的证券账户划转至中金所的国债期货交收专用证券账户（适用于国债期货交割正常进行的情形）；（二）将相关国债从中金所的国债期货交收专用证券账户划转至国债期货买方的证券账户（适用于国债期货交割正常进行的情形）；（三）将相关国债从中金所的国债期货交收专用证券账户划转至国债期货卖方的证券账户（适用于国债期货买方未履行交割义务且对应期货公司未代为履约的情形）；（四）将相关国债从中金所的国债期货交收专用证券账户划转至国债期货买方对应期货公司的证券账户（适用于国债期货买方未履行交割义务且对应期货公司代为履约的情形）。

保险资金参与国债期货交易规定为规范保险资金参与国债期货交易，有效防范风险，依据《保险资金运用管理办法》《保险资金参与金融衍生产品交易办法》（以下简称衍生品办法）等规章办法，制定以下规定：一、本规定所称国债期货，是指经中国证券监督管理机构批准，在中国金融期货交易所上市交易的以国债为标的的金融期货合约。

二、在中国境内依法设立的保险集团（控股）公司、保险公司、保险资产管理机构（以下统称保险机构）参与国债期货交易，应当根据衍生品办法的规定，做好制度、岗位、人员及信息系统安排，遵守管理规范，强化风险管理。

三、保险资金参与国债期货交易，不得用于投机目的，应当以对冲或规避风险为目的，包括：（一）对冲或规避现有资产风险；（二）对冲未来半年内拟买入资产风险，或锁定其未来交易价格；（三）对冲或规避资产负债错配导致的利率风险。

本条第（二）项所称拟买入资产，应当是机构按其投资决策程序，已经决定将要买入的资产。

未在决定之日起的半年内买入该资产，或在规定期限内放弃买入该资产，应当在规定期限结束后或做出放弃买入该资产决定之日起的15 个交易日内，终止、清算或平仓相关衍生品。

本条第（三）项是指人身保险公司按其资产负债管理委员会或资产负债管理执行委员会决策程序，决定缩短资产负债久期缺口，从而对冲由此带来的利率风险。

风险对冲方案一经确定须严格执行，未经资产负债管理委员会或资产负债管理执行委员会决策，不得更改。

四、保险资金参与国债期货交易，应当以确定的资产组合（以下简称资产组合）为基础，分别开立期货交易账户，实行账户、资产、交易、核算等的独立管理。

五、保险机构参与国债期货交易，应当根据资产配置和风险管理要求，制定合理的交易策略，并履行内部决策程序。

六、保险机构自行或受托参与国债期货交易，应当根据衍生品办法规定，制定风险对冲方案，明确对冲目标、工具、对象、规模、期限、风险对冲比例、保证金管理、风险敞口限额，对冲有效性的相关指标、标准和评估频度，相关部门权限和责任分工，以及可能导致无法对冲的情景等内容，并履行内部审批程序，包括征求风险管理部门的意见。

[国债期货的结算价]国债期货的结算价国债期货交割结算价如何规定的国债期货采用滚动交割方式，自交割月首日至最后交易日前一个交易日的交割结算价为当日结算价，最后交易日的国债期货交割结算价为该合约最后交易日全部成交价格按照成交量加权的平均价。

国债期货交割结算价如何规定的按照“一篮子可交割债券”制度，国债期货同期符合交割条件的券种多达34个左右，其中最合适的约有4个。

这就需要合约卖方按照规定的要求，通过计算，在符合交割条件的券种中选择最便宜、最有利的品种;在滚动交割制度下，选择最合适的交割日期交付给买方。

与其它期货品种不同，个人投资者也可参与国债期货的实物交割。

国债期货自交割月第一个交易日至最后交易日的前一交易日的交割结算价，为最后一小时成交价格按成交量加权平均价。

最后交易日交割结算价，为最后交易日全部成交量的加权平均价。

如市场出现异常，交易所有权对交割结算价进行调整。

国债期货的结算价国债期货的结算价：国债期货的当日结算价是指合约最后一小时成交价格按照成交量加权的平均价，计算结果保留至小数点后三位。

如果合约最后一小时无成交的，以前一小时成交价格按照成交量加权的平均价作为当日结算价。

若该时段仍无成交的，则再往前推一小时，以此类推。

国债期货合约当日最后一笔成交距开盘时间不足一小时的，则取全天成交量的加权平均价作为当日结算价。

国债期货的收盘价是指合约当日的最后一笔成交价格。

国债期货的结算价国债期货的当日结算价就是收盘价(分类：股票软件下载)国债期货的当日结算价就是收盘价可以在期货合约到期前对冲平仓，国债期货的当日结算价就是收盘价如果不能及时完成对冲操作，就要承担交割责任，就要凑足足够的资金或者实物货源进行交割。

国债期货的当日结算价就是收盘价说明：国债期货的即将推出与之前的股市大跌并无直接联系，主要是因为投资者对于早年国债期货327事件的印象太深刻，把国债期货回归与当年的资本市场过度投机和极端不规范的人为灾难相联系。

期货交易的交割方式与规则期货交易是金融市场中一种重要的投资手段，交割是期货合约中不可或缺的一环。

交割方式与规则直接关系到期货市场的运作和参与者的权益保障。

本文将就期货交易的交割方式与规则展开讨论。

一、交割方式1. 现货交割在某些期货合约中，交割可以通过现货交割的方式完成。

即交易双方按照合约规定，在特定地点将合约规定的标的资产以现金支付或实物交割的形式进行交割。

现货交割方式被广泛应用于农产品、贵金属等实物交割具有明确标的物的期货合约。

2. 现金交割现金交割方式是指交割时，交易双方通过银行账户转账等方式，以现金支付期货合约履约保证金和价差等款项。

现金交割方式适用于金融衍生品交易等没有实物标的物或难以实物交割的期货合约。

3. 实物交割实物交割是指交割时，交易双方按照期货合约约定的质量和数量，将标的资产实际交付给合约持有人。

实物交割方式常用于能源产品、金属等有明确实物交付需求的期货合约。

4. 环保交割环保交割是指在期货交割过程中，交易双方对环境因素的影响进行关注，并在交割标准中加入环保要求。

例如，某些期货合约约定在交割时应符合环境排放标准，以保护环境和生态平衡。

二、交割规则1. 交割日期期货合约中明确规定了交割日期，即合约到期时需要进行交割。

交割日期通常是交易当月的某一特定日期，也可以是滚动的交割日期。

2. 交割地点期货合约约定了特定的交割地点，交易双方在交割时必须按照合约规定的交割地点进行交货。

一般来说，这个地点容易实现物流和信息交流。

3. 交割标准期货合约的交割标准规定了交割时的质量、数量等要求。

交割标准可以是国家法律法规规定的标准，也可以是期货交易所根据市场需求和行业标准设定的标准。

4. 交割手续费交割时，交易双方可能需要支付交割手续费。

交割手续费的具体收取方式和数额由交易所制定，并在合约中明确规定。

5. 交割通知和期限交割前，卖方需要向交易所和买方提交交割通知，并在规定的时间内完成交割手续。

交割通知的内容和期限由交易所规定，确保交割过程的有效性和及时性。

国债期货交割规则期货交割制度能够使期货价格和现货价格趋向一致，保障国债期货市场功能有效发挥，有利于现券持有者进行避险交易，提高现货市场的流动性。

本文主要为投资者介绍国债期货的交割规则。

1、国债期货采用什么方式交割？国债期货合约采用实物交割方式。

2、国债期货的可交割国债应满足哪些条件？国债期货合约的可交割国债应当满足以下条件：（一）中华人民共和国财政部在境内发行的记账式国债；（二）同时在全国银行间债券市场、上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易；（三）固定利率且定期付息；（四）合约到期月份首日剩余期限符合合约规定的范围；（五）符合国债转托管的相关规定；（六）交易所规定的其他条件。

2年期国债期货合约的交割单位为面值200万元人民币的国债，5年期和10年期国债期货合约的交割单位为面值100万元人民币的国债。

每交割单位的国债仅限于同一国债托管机构托管的同一国债。

中国结算上海分公司和中国结算深圳分公司托管的国债分别计算。

不同国债期货合约的可交割国债，需满足合约条款规定的期限等相关条件。

2年期国债期货合约的可交割国债为发行期限不高于5年，合约到期月份首日剩余期限为1.5年-2.25年的记账式附息国债。

5年期国债期货的可交割国债为发行期限不高于7年，合约到期月份首日剩余期限为4年-5.25年的记账式附息国债。

10年期国债期货合约的可交割债券为发行期限不高于10年，合约到期月份首日剩余期限不低于6.5年的记账式附息国债。

财政部发行的三期抗疫特别国债，20特国01，20特国02，20特国03，在银行间债券市场和交易所债券市场同时上市交易，符合国债期货可交割券条件，均已纳入国债期货可交割券范围。

3、参与交割的银行和保险机构应当如何申报国债托管账户？参与交割的非期货公司会员应当事先向交易所申报国债托管账户。

非期货公司会员、客户按照交易编码申报国债托管账户，申报中央结算开立的国债托管账户的，只能申报一个国债托管账户；申报中国结算开立的国债托管账户的，应当同时申报在中国结算上海分公司和中国结算深圳分公司开立的国债托管账户，且只能分别申报一个国债托管账户。

国债期货交割及风险管理_国债期货交割国债期货交割日01什么是国债期货交易国债期货交易是指在有组织的、正式的交易场地，按预先确定的买卖价格，在未来特定时间内进行券款交割的国债交易方式。

国债期货交易中，交易的人只需支付规定的保证金，就可通过交易场所按规定的标准化合约实现对远期国债的买入与卖出。

02国债期货交割国债有哪些方式1、单一券种交割：国债期货合约到期时只能用合约所列明的标的券种进行实物交割;2、混合券种交割：可以使用任一年份、期限的国债券，经过一定折算比率折算后，用于到期国债期货合约的实物交割;3、部分券种和部分现金交割：它时单一券种和混合券种相结合的交割方式。

03国债期货交割流程是怎么样的国债期货交割流程如下——第T日：客户需在意向申报日提交《交割》;T+1日：交券日：待交割券从卖方账户划入中金所账户;T+2日：中金所根据同债券市场优先原则进行配对缴款，采用最小配对数方法进行交割配对，在会员服务系统中发布“交割配对结果”以及交割违约情况;T+3日：收券日：买方收取交割券。

04国债期货交割结算价为交割贷款吗这是错误的说法，国债期货采用滚动交割方式，自交割月首日至最后交易日前一个交易日的交割结算价为当日结算价，最后交易日的交割结算价为该合约最后交易日全部成交价格按照成交量加权的平均价。

交易所有权根据市场情况对国债期货的交割结算价进行调整。

交割结算价引申出交割贷款，按照不同可交割国债的转换因子和应计利息调整计算后得出。

交易所只对结算会员进行结算，买方客户的款项须通过买方结算会员转付，卖方客户的款项须通过卖方结算会员转收。

交割货款的计算公式：交割货款(百元面额)=交割结算价某用于交割国债的转换因子+用于交割国债的应计利息。

二者是不相同的。

摘要国债期货交割日：根据国债期货的交易规则，5年期国债期货合约最后交易日为到期月份的第二个周五。

最后交易日之前的交割结算价为意向申报日的当日结算价，最后交易日的交割结算价为该合约最后交易日全部成交价格按照成交量的加权平均价。

国债期货交易规则及交割流程国债期货是衍生产品之一，是指以国债为标的物进行交易的金融衍生品合约。

在期货市场中，通过买入或卖出国债期货合约，投资者可以获得国债价格的变动利润。

作为金融市场的重要工具之一，国债期货交易有其具体的规则和交割流程。

本文将重点介绍国债期货交易的规则以及交割流程。

一、国债期货交易规则1.合约标的物与合约规模：国债期货合约的标的物就是特定期限的国债，国债期货的交易是以负债的形式进行的。

合约规模一般以国债面值计算，并且标准合约规模是100万元。

2.交易时间：国债期货的交易时间主要集中在工作日的上午九点到十一点三十分和下午一点到三点。

非交易时间内，投资者无法进行开仓、平仓和修改限价单等操作。

3.报价方式：国债期货的报价方式一般是以报价点的形式表示，报价点的最小单位是1/32。

投资者在交易中需要关注每个报价点所代表的价值变动，以便及时调整仓位。

4.价格涨跌幅限制：国债期货交易中存在价格涨跌幅限制。

当价格涨跌幅达到一定程度时，交易所会对价格波动进行限制，以维护市场的稳定。

5.开仓和平仓：投资者可以通过开仓和平仓操作参与国债期货交易。

开仓是指投资者通过买入或卖出合约来建立新的仓位，平仓则是指投资者通过买入或者卖出已有开仓合约来结束当前仓位。

6.风险控制：国债期货交易涉及的风险相对较高，投资者应根据自身的风险承受能力制定相应的风险控制策略。

同时，交易所也会设立一些风险控制措施，如强制平仓线、交易保证金等。

二、国债期货交割流程国债期货的交割是指合约到期时双方按约定交付合约标的物和清算款项的过程。

国债期货交割流程如下：1.交割通知：交割通知是指期货合约到期前交割人向持仓人发送的通知，通知中包含交割数量、交割地点、交割日期等信息。

2.交割保证金和交割过程：交割人在交割日前需缴纳一定比例的交割保证金，并按照交割通知的规定完成标的物的交割过程。

交割人需要将国债转入指定的账户，并支付清算款项。

3.平仓和强制平仓：在交割日前，持仓人可以选择平仓操作来结束合约。

全国银行间债券市场债券远期交易结算业务规则文章属性•【制定机关】中央国债登记结算有限责任公司•【公布日期】2005.06.16•【文号】•【施行日期】2005.06.15•【效力等级】行业规定•【时效性】现行有效•【主题分类】银行业监督管理正文全国银行间债券市场债券远期交易结算业务规则（2005年6月16日）第一条为规范全国银行间债券市场债券远期交易（以下简称远期交易）结算业务行为，维护远期交易参与者合法权益，根据中国人民银行《全国银行间债券市场债券远期交易管理规定》（以下简称《规定》）和《全国银行间债券市场债券远期交易主协议》（以下简称《主协议》），制定本规则。

第二条结算成员在办理远期交易结算业务前，应签署《主协议》，并送达中央国债登记结算有限责任公司（以下简称中央结算公司）备案；应将自身的远期交易内部管理办法抄送中央结算公司。

第三条远期交易从成交日至结算日的期限（含成交日不含结算日）为2至365天。

第四条在结算双方约定的远期交易的结算日，结算双方应备有符合在成交时约定的足额债券和全价计算的足额资金用于实际交割。

第五条结算双方应在成交日或次一工作日向中央结算公司及时发送和确认内容完整并相匹配的远期交易结算指令（以下简称结算指令）。

结算指令是结算双方要求中央结算公司为其办理远期交易结算的正式委托。

第六条中央结算公司通过中央债券簿记系统（以下简称簿记系统）对结算指令进行检查，并提交给相关结算成员确认；对通过检查和经确认无误的结算指令生成的数据电文即为远期交易结算合同。

远期交易结算合同是中央结算公司为结算双方办理远期交易结算的依据，结算双方不得擅自变更或者解除。

第七条簿记系统通过以下两种方式接收结算双方的结算指令：（一）结算双方中的付券方在成交当日或次一工作日通过簿记系统客户端发送远期交易结算指令，收券方及时进行确认；（二）根据交易系统在成交日传送至簿记系统的远期交易数据，簿记系统生成远期结算指令，结算双方应在成交当日或次一工作日通过各自的簿记系统客户端对结算指令进行确认。

中国金融期货交易所10年期国债期货合约交易细则（2015年3月6日实施 2017年3月31日第一次修订2018年2月12日第二次修订）第一章总则第一条为规范中国金融期货交易所（以下简称交易所）10年期国债期货合约（以下简称本合约）交易行为，根据《中国金融期货交易所交易规则》及相关实施细则，制定本细则。

第二条交易所、会员、客户、期货保证金存管银行及期货市场其他参与者应当遵守本细则。

第三条本细则未规定的，按照交易所相关业务规则的规定执行。

第二章合约第四条本合约的合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债。

第五条本合约的可交割国债为发行期限不高于10年、合约到期月份首日剩余期限不低于6.5年的记账式附息国债。

第六条本合约以每百元面值国债作为报价单位，以净价方式报价。

净价方式是指以不含自然增长应计利息的价格报价。

第七条本合约的最小变动价位为0.005元，合约交易报价为0.005元的整数倍。

第八条本合约的合约月份为最近的三个季月。

季月是指3月、6月、9月、12月。

第九条本合约的最后交易日为合约到期月份的第二个星期五。

最后交易日为国家法定假日或者因异常情况等原因未交易的，以下一交易日为最后交易日。

到期合约最后交易日的下一交易日，新的月份合约开始交易。

第十条本合约的交易代码为T。

第三章交易业务第十一条本合约采用集合竞价和连续竞价两种交易方式。

集合竞价时间为每个交易日9:10-9:15，其中9:10-9:14为指令申报时间，9:14-9:15为指令撮合时间。

连续竞价时间为每个交易日9:15-11:30（第一节）和13:00-15:15（第二节），最后交易日连续竞价时间为9:15-11:30。

第四章结算业务第十二条本合约的当日结算价为合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。

计算结果保留至小数点后三位。

第十三条本合约以当日结算价作为计算当日盈亏的依据。

具体计算公式如下：当日盈亏=｛∑[（卖出成交价－当日结算价）×卖出量]+ ∑[（当日结算价－买入成交价）×买入量]+（上一交易日结算价－当日结算价）×（上一交易日卖出持仓量－上一交易日买入持仓量）｝×（合约面值/100元）第十四条本合约的手续费标准为每手不高于5元。

1交割制度是国债期货交易的核心制度之一，交割制度是否合理，对国债期货的抗操纵性及功能发挥具有重要影响。

滚动交割和集中交割是期货市场实物交割的两大主要方式，本报告对国内三家商品期货以及境外市场的国债期货实物交割方式进行研究，以期为制定合理的国债期货交割制度提供参考。

研究表明，集中交割业务操作便捷，市场各方对交割时间的预期准确，有助于降低违约率；滚动交割能够缓解卖方资金压力，并能在一定程度上增加市场逼仓的难度。

国内市场上农产品期货多釆用滚动交割，工业品期货多釆用集中交割。

考虑到国债期货与国内商品期货相比具有庞大的现货规模，可交割债券资源充足，即使釆用集中交割方式也能具有较好的抗操纵性，并且国债期货的交割业务涉及中债登、中证登等多个机构，操作流程复杂。

为了确保国债期货的交割业务的安全运行，我们建议国债期货先釆用操作简便的集中交割方式，在仿真交易运作一段时间后，视情况再决定是否加入滚动交割方式。

交割制度是期货产品的重要制度之一，合理的交割制度能够抑制投机、避免逼仓，更能督导投资者开展理性交易、促进期现回归，实现期货市场套期保值、价格发现的主要功能。

国债期货作为中金所继股指期货成功推出之后重点开发的金融期货新品种，有可能面临着釆用实物交割制度的巨大考验，交割方式的选择和制度设计将对未来国债期货的市场地位和活跃程度产生决定性的影响。

一、国内商品期货实物交割方式国内商品期货运行十余年至今，各家商品期货交易所不断对交割流程进行改进和创新，已经形成了较为稳定的交割业务运行模式，即配对、通知、仓单及货款交付的三日交割流程。

在此基础上还设计有买卖方提交交割意向、增值税发票流转等环节。

国内商品期货市场上目前主要使用两种交割方式：集中交割和滚动交割。

集中交割是指在最后交割日卖方把标准仓单、买方把货款全部交到交易所，由交易所一次性集中完成期货合约所载商品所有权的转移，并了结买卖双方到期未平仓合约的交割形式。

釆用集中交割的品种有：上海期货交易所的所有品种；大连商2主动提出交割申请，由交易所为其匹配买方，买卖双方在规定时间完成交割的交割方式。