石油美元

石油与美元的关系

正常关系

美国作为世界上最大的石油消费国和净进口国，石油价格上涨无疑会给美国的经济带来负面的影响，并导致美元实际汇率的波动。从历史情况来看，历次石油危机都造成了美国经济的衰退，并且是导致美元实际汇率波动的主要原因。但是对美元实际汇率走势的分析将不同于前述对一般石油进口国的分析，其主要原因是国际石油交易都是以美元计价和结算的，油价的上涨意味着对美元支付需求的上升，因而美元仍有可能继续保持强势货币的地位，从而使分析变得复杂。

学者的理论研究和实证分析均表明石油价格的波动是导致美元实际汇率变化的主要因素。概括而言，石油价格的大幅上涨主要通过以下三种途径对美元名义汇率产生影响，进而影响美元实际汇率水平的波动。

首先，油价的上涨会全面提高生产资料成本和生活成本，从而导致通货膨胀水平的上升，而通货膨胀又会提高名义货币需求从而导致国内信贷需求水平的上升，进而吸引更多的外资流入美国。国外资本的流入将导致美元汇率的上升。与此同时，美国国内的货币政策又常常会加强美元的升值过程，联储往往在石油价格上升的初期采取提高利率等紧缩性的货币政策来控制通货膨胀水平，这样利率水平的升高会吸引更多的国外资本流入从而导致美元名义汇率的上升。

其次，油价的上涨使得石油输出国的贸易出现盈余，以美元为主的外汇储备增加，产生所谓的”石油美元”，这些石油美元出于逐利的需要会进入国际金融市场大量购买美元资产，进而导致美元名义汇率的上升。

第三，油价的持续上升会导致世界经济的衰退，使得石油进口国的国际收支出现不确定性，因而这些国家纷纷提高他们外汇储备中的美元资产比率来维持汇率的稳定，这就进一步提高了对美元的需求，导致美元名义汇率的上升。在上述三方面影响机制的综合作用下，美元在面临石油价格上涨时出现名义汇率水平上升的情况。在名义汇率上升的情况下，实际汇率水平的变化取决于美国国内的物价水平与国外价格水平之比。由于美国的石油消耗比其他国家要大，因此油价上涨对美国一般物价水平的影响程度要比其他国家大。这样相对物价水平的上升与名义有效汇率的变化方向一致，因而在油价上涨时，美元的实际汇率水平将会上升。

等方面的不稳定。目前石油供应过剩的情况使原来在进行的长期能源开发活动停滞下来了。为了求得今后石油市场的稳定,产油国和石油消费国越来越希望进行直接的接触,

以取得长期能源稳定的政策。

(4)如上所述,尼日利亚用本国工人来取代外国工人的情况在其他产油国家中也

已有发生。据说沙特阿拉伯也在考虑制订条例,由本国工人来接替外籍的熟练工人。这

对东盟国家、印度、巴基斯坦和孟加拉国等非产油发展中国家的金融和社会影响很大。

例如。以菲律宾为例,光是1982年一年,经菲律宾政府正式登记出国谋生的工人便有31万人(其中到沙特阿拉伯去的便有16万人),包括没有登记的工人在内,估计恐怕会有80

万人(其中有84%是去中东的)。这些工人汇回菲律宾的汇款,有申报的数目达8亿美元,加上没有申报的估计达20一25亿美元。约相当于菲律宾国民生产总值的6%一75%。因此,中东产油国解雇这些工人将对菲律宾经济造成严重的影响,这种趋势如

果再发展下去,甚至有可能会发生国际范围的难民问题和社会问题。

浩南译

󰀀石油经济辞典󰀀

石油美元回流(011dollarreeyeling)

1973年以后,随石油价格的上涨,巨额的石油资金集中到了产油国(其中以美元为

最多,故通称“石油美元”),许多石油进口国的资金流转和国际收支发生了困难,急需把大量的支出资金吸收回来以平衡收支状况。通过各种渠道和采取各种方式从产油国

将资金吸收回来,通常称为“石油美元的回流”。

回流石油美元,一方面是产油国通过大量增加进口和对外投资贷款,另一方面是资金需要国通过援助贷款,扩大出口及双边的或多边的合作等方式进行。但是产油国为了

保证其石油收入的实际价值不受损失,对外投资和贷款总是有选择性的。因此,便产生了

资金回流不平衡的问题。为了解决国际收支的严重困难,以工业化国家为首的一些国家

和国际金融机构采取了多种回流资金的方式,其中主要有:①通过两国间的援助进行回

流;②通过国际金融机构(如国际货币基金组织、世界银行、联合国)进行回流;③通

2008年，美国在经历了8年共和党执政后，民主党上台。正如奥巴马的口号“CHANGE WE CAN”,毫无疑问，这将意味着改变。

如今，一年过去了，让我们看看奥巴马都做了些什么样的大事件，这些事件能否勾勒出美国国策变化的新端倪。

2008年，奥巴马突访中东，成为有史以来第一个向沙特国王鞠躬的美国总统。

奥巴马在埃及破天荒宣布美国将“重置”与伊斯兰世界的关系，互相学习，求同存异。

奥巴马认为：伊朗有权和平利用核能。

奥巴马宣布：美国无意侵吞伊拉克的石油资源，美军在2012年前将全部撤离伊拉克。

奥巴马推荐新能源科学家朱棣文出任能源部长。值得注意的是，朱不但不是石油巨头的代言人，而恰恰相反他一直在节能减排上扮演急先锋的角色。

奥巴马放手让美国工业的象征：三大汽车巨头破产重组，重组出的新公司主要瞄准新能源汽车的开发，美国的旧能源汽车工业必须在2016年前达到油耗不超过百公里7升的行业新标准。每个开过美国车的人都知道这意味着多大的变化。

奥巴马承诺，他将参加今年年底在哥本哈根的联合国气候变化框架公约，并在会议上承诺美国减排。

把这些线条联系起来，清晰地勾勒出：奥巴马的新政与布什的政策简直是来了个180度的大转弯。布什甚至拒绝加入《京都议定书》，不承认地球变暖与炭燃料排放息息相关。而奥巴马带领美国从一个坏小子变成超级人类道德楷模的突变，尤其是其核心无不围绕节能减排的新能源政策，实在令人费解。我们不禁要问，令奥巴马全力以赴的新能源政策，究竟是美国在金融危机声名狼藉后被迫做的一场空洞的秀呢？还是货真价实要安排些什么大动作？

布雷顿会议确定美元霸权

要探究美国国策180度大转弯的真正原因，就有必要站在美国这个实际上的地球之王的角度看一看，他曾面临着什么样的罪与罚、功与赏。

使美国成为地球霸主的因素，除了他们善于抓住上帝赐予的机遇之外，更重要的是美元的全球铸币权地位和美国军队独步天下的高技术战力。这两点，像左右手，一只富，一只强，支撑着美国走向今天的强盛。这个富强的过程，熟悉两次世界大战的人都不陌生，美国在立功之后，是如何获得了上帝如此丰厚的奖赏。

“石油美元＂　

０世纪７０年代中期，当临危受命的　厶基辛格博士就任美国国务卿时，其　首要使命是如何“引导”石油输出国接　受以美元作为国际石油交易的唯一结算　货币。基辛格成功了，他通过沙特说服　欧佩克其他成员国，最终使美元与石油　“挂钩”成为世界的共识。在此后的３０　年里，　“石油美元”在成就了美国金融　霸权，给石油输出国带去无数财富的同　时，也给世界经济带来了无尽的烦恼、　风险甚至灾难，在动荡不安的世界经济　运动中，上演了一幕幕爱恨交织的悲喜　剧。　

谁是“石油美元”受益者？　中东产油国是“石油美元”当然的　受益者，大踏步向三位数挺进的国际市　场原油价格，把中东产油国变成了全世　的爱恨情仇　

口贾怀东／文　

界最富裕的地区之一，与此同时，始终　以美元计价和结算、并给石油输出国带　来巨额顺差的“石油美元”也成为一支　不可小觑的金融力量，在世界经济舞台　发挥重要作用。按照国际货币基金组织　（ＩＭＦ）的最新统计数据，截至２００７年的５　年中，产油国的顺差累计高达１，７７Ｙ亿　美元。国民“幸福生活质量”借此大幅　提升，去过海湾国家的人都惊讶地发　现，在那里，即便一个很不起眼的商　贾，奢侈的劲头也让人咋舌。在沙特，　妇女穿名牌戴名表不过是小菜一碟。然　而，在这场石油与美元的交易中，受益　最大的并不是出售石油的海湾国家，而　是可以操纵印钞机的美国。　美元和其他产品一样，已经成为　美国的一项主要出口产品，美国政府印　刷１美元钞票的成本仅为４美分。美国人　在购买进口商品时，货币就离开了美　国，而美元一旦流动到国外并停留在那　里，则对美国的资源、商品和劳务不再　有任何求偿权。就这样，在石油与美元　的交易中，美国人可以从每１美元身上　赚取９６美分的好处。正如美国一位前外　交官所言，　“从此之后，美国财政部就　可以通过印刷钞票来购买石油，这是其　他任何国家都没有的特权”。不仅如　此，美国通过输出美元这一虚拟符号来　换取石油这一真实资源的注入，世界其　他国家则用实实在在的商品与服务从美　国换取美元去购买必不可少的石油，而　这些“石油美元”又以回流的方式变成　美国的股票、国债等金融资产，填补美　国的贸易与财政赤字，支撑美国经济。　实际上，美国并没有宣布美元与　石油的直接挂钩，美元也不是通过盯住