金蝶国际软件集团有限公司的融资历程

２６４《商场现代化》２００９年５月（中旬刊）总第５７５期１．ＩＤＧＶＣ的２０００万现金注入金蝶后，很快金蝶就用这些钱铺就了覆盖全国的营销和服务支持网络，分支机构由原先的２１家猛增到３７家，代理商数目达到３６０多家。

公司１９９８年净利润５８４万元，１９９９年净利１２１５万元，比上一年翻了一番，２０００年净利为２２３６万元，又是接近１００％的飞速增长。

１９９８年度公司毛利为８６％，１９９９年度公司的毛利达到８８．３％，２０００年度公司毛利率为８０．１％。

２．金蝶公司接受ＩＤＧＶＣ的风险投资时，预留了１０％的股权给员工，作为日后上市的铺垫。

２０００年前后，金蝶启动了上市计划。

金蝶重视融资成本，采用开曼群岛作为注册地，成立了金蝶国际软件集团有限公司。

好处在于无须为其招股书作登记，亦无需公开招股，可更快地完成所需程序，减低成本。

同时，股本结构进行了大刀阔斧的调整：　ＩＤＧＶＣ公司占股本比例２５．００％，ＯｒｉｅｎｔａｌＧｏｌｄ公司（徐少春控股）占２３．８９％，赵西燕占２３．１５％，ＢｉｌｌｉｏｎＯｃｅａｎ公司（章文兴控股）占１６．６６％及Ｐｒｏｊｅｃｔ　Ｃｈｉｎａ公司占１１．３０％，合计股份数目为３５亿。

依照惯例，在香港创业板上市的公司股票定价都不会太高，市盈率（Ｐ／Ｅ值）都在４倍～１０倍左右。

按照这一定价标准，金蝶发行的新股为８０００多万股，其不满足于集资净额只有３０００多万港币。

金蝶国际及百富勤最终决定将招股价格定在了每股０．９～１．０８港元之间，于２００１年２月１４日正式完成ＩＰＯ：公司发行新股８７５０万股，发行后总股本达到４３７５０万股，新发股占总股本的２０％；ＩＰＯ价格为１．０３港元，市盈率为２１．９，公司共募得资金约８０００万港元。

３．ＩＤＧＶＣ注资金蝶，不仅仅解决了金蝶的资金问题，更重要的是在管理制度、公司远景方面深刻影响着金蝶的成长路线。

金蝶国际近１０年的管理软件开发、销售及服务经验已经取得了不小的成果，据ＩＤＣ于２０００年５月编写的《中国财务软件市场分析报告》显示，金蝶国际以３２．８％的市场占有率位居第二，仅与第一名用友相差２．８％，遥遥领先第三名；该报告同时显示了金蝶ＥＲＰ产品在中国中小企业市场有非常大的影响力。

金蝶招股书标题：金蝶招股书金蝶软件是一家知名的企业管理软件提供商，近日该公司发布了招股书，计划在股市上市。

以下是金蝶招股书的主要内容：第一节：公司概况金蝶软件成立于1993年，总部位于中国北京。

多年来，金蝶软件致力于研发和销售高效的企业管理软件，为各类企业提供全面的解决方案。

公司以其先进的技术和卓越的客户服务赢得了广泛的市场认可。

第二节：企业发展历程金蝶软件自成立以来，经历了快速发展的阶段。

公司始终秉持创新和突破的理念，不断推出适应市场需求的新产品和解决方案。

同时，金蝶软件注重与合作伙伴的合作，构建了强大的合作伙伴网络，为客户提供更加全面的服务。

第三节：市场分析与前景金蝶软件所处的企业管理软件市场具有广阔的发展前景。

随着数字化转型的推进，越来越多的企业意识到优秀的管理软件对于提高效率和降低成本的重要性。

金蝶软件凭借其技术实力和丰富的经验，将继续引领行业发展的潮流。

第四节：竞争优势金蝶软件在企业管理软件领域具有一系列的竞争优势。

首先，公司拥有强大的研发团队和先进的技术设备，能够不断创新和改进产品。

其次，金蝶软件建立了良好的客户关系，得到了众多客户的信赖和支持。

此外，公司还与各类合作伙伴合作，形成了良好的生态系统。

第五节：财务状况金蝶软件的财务状况稳定，具有良好的盈利能力和健康的现金流。

公司的经营收入和净利润保持稳定增长，资产负债比例适中，负债风险可控。

金蝶软件的财务状况为其在资本市场上的发展提供了有力支持。

综上所述，金蝶软件作为一家知名的企业管理软件提供商，具有良好的发展前景和竞争优势。

招股书的发布将进一步推动公司的发展，并为投资者提供投资机会。

金蝶软件将继续致力于创新和服务，为客户创造更大的价值。

金蝶软件公司的“破蛹成蝶”历程案例分析报告一、存在的问题（一）融资困难，资金严重不足。

中小企业融资方式主要分为内源融资方式和外源融资方式两大类。

内源融资方式包括内源性权益资本融资方式和内源性债务资本融资方式，外源融资方式包含直接融资方式、间接融资方式和政策性融资方式等。

这只不过是理论上的融资方式，但在现实企业中，金蝶软件科技公司的融资方式还是比较少的，主要通过内部筹资、银行信贷等，其他的风险投资、发行股票和债券等融资方式对于金蝶软件科技公司的作用还是有限的，由于该公司达不到股票、债券等的要求，所以很多有效的融资机会都难以获得，这也就阻碍了金蝶软件科技公司融资的顺利进行。

（二）投资能力较弱，且缺乏科学性。

由于受到信息相对封闭、资产抵押能力弱等方面的局限，金蝶软件科技公司想从银行等正规金融机构获得融资时还是面临着较大的约束。

企业的融资时效性要求使得金蝶软件科技公司求助于手续简便的商业信用和民间借贷等非正规金融机构。

1998年5月6日，金蝶软件科技公司于国际数码集团签订了协议，国际数据集团投入2000万元资金，帮助金蝶软件科技公司进行项目研发和市场开拓。

这对于金蝶公司是一笔不小的资金也是该财务软件行业投入的第一笔资金。

这对于金蝶公司无法通过正规金融渠道获得资金问题起到燃眉之急。

我国小微民营企业长期以来由于受到资金的限制，生产规模相对较小，所以企业的人才引进就相对缺乏，以致技术创新能力方面在人才欠缺的情况下，技术也显得力不从心，这严重的制约了我国民营小微企业的进一步发展，同时这也是我国民营小微企业寿命短的原因。

技术创新能力的不足，只能导致小微企业一直处于停滞不前的状态，在经营活动中因循守旧，没有很好的方法开拓自身企业。

中小企业为了获得资金去发展技术，无疑非正规的金融渠道是他们唯一的机会。

（三）管理模式僵化，管理观念陈旧，财务控制薄弱。

部分金蝶软件科技公司在企业内部各项管理上都比较欠缺，而且财务制度不健全，信息不透明，不愿意提供财务报表和真实的情况给金融机构，这使得金融机构不了解中小企业的贷款风险，便不敢提供贷款。

中小企业融资案例风险投资1998 年 5 月 6 日，国内最大的财务和商务管理软件制造商之一的深圳金蝶软件公司宣布其已于国际数码集团签订了协议。

在信息行业，国际数码集团是世界著名的跨国集团。

金蝶软件将从广东太平洋技术基金责任有限公司(国际数码集团在中国成立的风险投资公司)得到人民币 20，000，000 元。

金蝶软件将利用此资金来进行科学研究以及在国际市场上拓展其业务。

在国内 IT 行业中，这是自四通利方之后的最大一笔风险投资，同时也是在中国财务软件行业中第一笔国际风险投资。

金蝶软件公司成为了第一个“吃螃蟹”的人，它的成功在社会上引起了巨大的好评分析:一、金蝶告诉国际数码集团的 1、金蝶拥有独特的魅力金蝶软件是一家于 1993 年成立的财务软件公司。

在其最初阶段，在财务软件市场中已有许多公司在竞争。

其中有用友软件、万能软件和安易软件公司。

它们已有相当规模且在国内市场上已占有很大份额。

作为一家新企业，金蝶若无其独特的个性，将很难在此找到自己的位置。

徐少春，金蝶软件公司总裁，同时也是中国第一代电子计算专家之一，他提出了“打破传统商业会计，开创全新财务管理”的新理念。

他致力于新产品的开发要符合国际标准。

1993 年，金蝶软件公司推出了 V2.0 和 V3.0 财务软件。

1995 年底，金蝶公司再次通过其敏锐的市场意识来展示其竞争力，并以此赢得了对手。

他在发展新 Windows 系列产品中取得了领先地位，同时在此领域中也引起了轩然大波。

1996 年 4 月，金蝶软件公司开发的新 Windows 产品通过了相关部门的严格测试并且被誉为“中国最佳 Windows 版财务软件”。

自那以后，金蝶软件公司以其不懈的努力来缩短产品更新周期，在技术上始终领先于其它财务软件，同时不断的推出策略支持软件。

在不断革新的过程中，金蝶软件在其企业发展中完成了 3 次飞跃。

为了吸引国际目光，金蝶软件公司基于先进的开发理念推出了 3 层结构式的财务软件。

案例讨论：金蝶软件公司的：破蛹化蝶历程金蝶软件公司与网盛公司发展启示1.因地制宜地选择适合自身发展的融资模式2.网盛公司：3. 1.A股上市，被冠以“互联网第一股”美称。

发行价14.09元，开盘价高达68.1元，募集2.1亿元。

4.金蝶公司：5. 1.让出股权，引进赵西燕33333美元和社保公司48万元人民币投资。

6. 2.接受国际数据集团2000万元人民币的风险投资。

7. 3.H股上市，募集8000万港币。

8.中小企业需技术创新和提高核心竞争力9.网盛公司：10.1. 贸易网络与B2B网上贸易系统完美结合，发展成为应用软件开发的高新企业。

11.2.旗下的中国化工网、中国纺织网等在国内专业网站位居第一，使其拥有丰富的客户资源作为其核心竞争力。

金蝶公司：12.1.与国际接轨，推出V2.0和V3.0DOS版财务软件。

13.2.在国内还是DOS系统主宰天下的时候，高瞻远瞩，率先开发出Windows版优秀财务软件。

14.合理多样化的股权结构，使得中小企业融资便利和政策优惠15.网盛公司：16.家族企业，孙德良间接持股34.023%，父亲持股9.255%，其他5位自然人股东持股3.495%。

17.金蝶公司：18.徐少春、美籍华人赵西燕、社保公司的控股，使得企业具有中外合资和国企的性质，使得企业享有政策优惠和便利的筹资渠道；解决员工的户口、调动、住房等问题，留住技术人员。

金蝶软件公司与网盛公司发展评价1.合理选择适合自身发展的融资模式与风险投资为企业助跑2.多元化募集资金的渠道为中小企业发展提供动力3.技术密集型企业要立足于技术创新4.金蝶软件公司与网盛公司发展借鉴之处网盛公司：1.掌握企业的控制权有利于形成企业发展合力2.坚持通过公司自身业务的积累滚动发展，逐步壮大金蝶公司：1.引入风险投资，带来新的管理经验能够加速中小企业发展的进程2.奖励股票期权，留住骨干人员3.立足H股市场，与国际接轨，树立良好国际形象，扩大国际市场占率。

一：金蝶公司简介金蝶国际软件集团有限公司是中国软件产业众多“第一”的缔造者：第一个WINDOWS版财务软件及小企业管理软件--金蝶KIS的缔造者；第一个纯JA VA 中间件软件--金蝶Apusic和金蝶BOS的缔造者；第一个基于互联网平台的三层结构的ERP系统--金蝶K/3的缔造者和第一个发布基于互联网提供在线管理和电子商务服务--友商网的缔造者。

金蝶目前有三种ERP产品，分别为面向中小型企业的K/3和KIS，以及面向中大型企业的EAS，涵盖企业财务管理、供应链管理、客户关系管理、人力资源管理、知识管理、商业智能等，并能实现企业间的商务协作和电子商务的应用集成。

二：客户关系管理的内涵客户关系管理(Customer Relationship Management，CRM)，客户关系管理旨在改善企业与客户之间关系的新型管理机制，通过向企业的销售、市场和客户服务的专业人员提供全面、个性化的客户资料，并强化跟踪服务、信息分析的能力，使他们能够协同建立和维护一系列与客户和生意伙伴之间卓有成效的“一对一关系”，为客户提供更快捷和周到的优质服务、提高客户满意度、吸引和保持更多的客户，从而增加营业额；另一方面则通过信息共享和优化商业流程来有效地降低企业经营成本。

其核心思想是将企业的客户(包括最终客户、分销商和合作伙伴)作为最重要的企业资源，通过完善的客户服务和深入的客户分析来满足客户的需求，保证实现客户的终生价值。

客户关系管理的实施，要求以“客户为中心”来构架企业，完善对客户需求的快速反应的组织形式，规范以客户服务为核心的工作流程，建立客户驱动的产品或服务设计，进而培养客户的品牌忠诚度，扩大可盈利份额。

三：金蝶CRM模式分析金蝶 CRM整体定位于为成长型企业提供完整的客户关系管理解决方案。

金蝶CRM的产品市场定位于优先满足中小企业CRM复杂应用和大中型企业CRM的中端应用，逐步向部分行业的高端应用渗透。

金蝶CRM产品应用定位于主要适合项目进程型、客户管理型的各类企业。

金蝶与用友的比较分析目录一、公司简介............................................................................................错误!未定义书签。

1、问题的提出....................................................................................错误!未定义书签。

2、用友软件简介................................................................................错误!未定义书签。

3、金蝶软件简介................................................................................错误!未定义书签。

二、两者首次公开发行股票筹资情况对比 .............................................. 错误!未定义书签。

1、上市情况简介......................................................................................错误!未定义书签。

/2、融资差异原因分析..............................................................................错误!未定义书签。

三、用友软件和金蝶软件的战略资源存量的对比........................................错误!未定义书签。

1、软件行业的一般特点....................................................................错误!未定义书签。

金蝶国际软件集团有限公司简介（完整版）版本：20080503金蝶国际软件集团有限公司（）是香港联交所主板上市公司（股票代码：0268）、中国软件产业领导厂商、亚太地区企业管理软件及中间件软件龙头企业、全球领先的在线管理及电子商务服务商。

金蝶以引领管理模式进步、推动电子商务发展、帮助顾客成功为使命，为全球范围内超过50万家企业和政府组织成功提供了管理咨询和信息化服务。

金蝶连续四年被IDC评为中国中小企业ERP市场占有率第一名、连续两年被《福布斯亚洲》评为亚洲最佳中小企业、2007年被Gartner评为在全世界范围内有能力提供下一代SOA服务的十九家主要厂商之一。

2007年，IBM与雷曼兄弟入股金蝶国际，成为集团战略性股东，金蝶与IBM组成全球战略联盟，共同在SOA、市场销售、咨询与应用服务、SaaS 多个方面进行合作。

金蝶国际软件集团有限公司总部位于中国深圳，始创于1993年8月8日，于2001年2月15日在香港联合交易所创业版上市，2005年7月20日转香港联合交易所主板上市，股票代码为0268。

金蝶国际附属公司有专注于中国大陆企业管理软件市场的金蝶软件（中国）有限公司、致力于为企业提供在线管理与全程电子商务服务(友商网)的金蝶移动互联公司、专注于除中国大陆以外的亚太地区及海外市场的金蝶国际软件集团（香港）有限公司，以及专注于中间件业务的深圳金蝶中间件有限公司等。

金蝶国际在中国大陆设有深圳、上海、北京三个软件园。

在中国大陆拥有39家以营销与服务为主的分支机构和2000家咨询、技术、实施服务、分销等合作伙伴。

金蝶营销、服务及伙伴网络在中国大陆分为南方、北方、华东、西部四大区域，遍及221个城市和地区；目前集团拥有员工4000人，客户遍及亚太地区，包括中国大陆、香港、台湾、新加坡、马来西亚、印度尼西亚、泰国等国家和地区，总客户数量超过50万家。

金蝶国际软件集团有限公司是中国软件产业众多“第一”的缔造者：第一个WINDOWS 版财务软件及小企业管理软件--金蝶KIS的缔造着；第一个纯JAVA中间件软件--金蝶Apusic和金蝶BOS的缔造者；第一个基于互联网平台的三层结构的ERP系统--金蝶K/3的缔造者和第一个发布基于互联网提供在线管理和电子商务服务--友商网的缔造者。