即期外汇交易
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国际金融实务_即期、远期和掉期外汇交易
国际金融实务_即期、远期和掉期外汇交易国际金融实务：即期、远期和掉期外汇交易在当今全球化的经济环境中，外汇交易扮演着至关重要的角色。
无论是企业进行国际贸易结算，还是投资者寻求资产增值，都离不开外汇市场的运作。
而在外汇交易中，即期、远期和掉期交易是三种常见且重要的交易方式。
即期外汇交易，是外汇交易中最基本、最常见的形式。
简单来说，即期外汇交易就是买卖双方按照当天外汇市场的即期汇率成交，并在成交后的两个营业日内办理交割的外汇交易。
比如说，一家中国企业需要从美国进口一批货物，货款以美元结算。
在交易达成时，企业按照当时的即期汇率用人民币兑换美元，并在短时间内完成支付，这就是即期外汇交易。
即期外汇交易的特点是交易迅速、交割时间短，汇率波动风险相对较小。
它能够满足企业和个人对于即时外汇资金兑换的需求，使得国际贸易和资金流动得以顺利进行。
与即期外汇交易相对应的是远期外汇交易。
远期外汇交易是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。
假设一家中国出口企业预计在三个月后会收到一笔 100 万美元的货款，为了规避这段时间内美元兑人民币汇率可能下跌带来的损失，企业与银行签订了一份三个月的远期外汇合约，约定三个月后按照某一确定的汇率将美元兑换为人民币。
这样，无论届时汇率如何变动，企业都能提前锁定收益，降低汇率风险。
远期外汇交易的优势在于能够帮助企业和投资者进行风险管理和套期保值。
通过提前锁定汇率，减少了未来汇率波动带来的不确定性。
然而，它也存在一定的局限性。
首先，签订远期合约需要支付一定的保证金，如果市场走势与预期相反，可能会导致保证金不足而被强行平仓。
其次，远期合约一旦签订，就具有较强的约束力，如果企业在到期日无法履行合约，可能会面临违约风险。
掉期外汇交易则是一种较为复杂但灵活的外汇交易方式。
它是指在买进或卖出某一期限的某种货币的同时，卖出或买进另一期限同种货币的外汇交易。
即期外汇交易
（2）即期交割日的确定
• •
一般而言，spot date是成交后的第二个营业日。 此交割日必须是两种货币的营业日或付款地国 家的营业日。 第1、2日若不是营业日，则spot date往后顺延。 顺延不得跨月
周一 成交日 二 三 四 五 六 日 一 二
• •
交割日 成交日 成交日
交割日
交割日
交割日的顺延：
隔日交割
隔日交割是指在成交后第一个营业日交割， 又称T＋1交割。 世界上某些国家和地区以及某些货币采用 此种交割日方式进行交割。 新加坡、马来西亚、日本、加拿大是在成 交日的次日进行交割，香港的港元兑日元 和港元兑东南亚国家货币、美国的美元兑 加拿大元也是隔日交割。
当日交割
当日交割是指在成交日当日进行交割，又 称T＋0交割。 在远东的东京等地，有的外汇交易当天清 算，所以又称“现货交易”；香港外汇市 场上，美元对港元的即期交易也是当天交 割的。 银行与客户间的交易也是T+0交割
2. 利息计算方法:
开仓数量 × 开仓价位 × 利率 ÷ 360 × 持仓日数 100 000×0.8500 × 2% ÷ 360 × 2 =9.44 (美元) (应 付利息)
3. 以上买卖所产生的总盈利: (1)利润1 000 － (2) 支出 9.44 =990.56 (美元) 若要转化为港元则如下：990.56×7.8*＝ 7 726. 40 (港元)
（2)外币报价改为本币报价时，应该按 卖出价计算
例如，某瑞士出口商原来以美元报价，为 每件100美元，现在进口商要求以瑞士法郎 报价，即日汇率为USD/CHF 1.3313/18， 这种情况下遵循的原则还是出口商把收回 的瑞士法郎卖到银行后可以换回原报价数 量的美元。出口商把1单位瑞士法郎卖到银 行会获得1/1.3318美元，因此报价应该用 卖出价，需要100×1.3318＝133.18瑞士 法郎。
即期外汇交易
• （一） 乘用车 • 乘用车是在其设计和技术特性上主要用于载运乘客及其随身行李或临
时物品的汽车， 包括驾驶员座位在内最多不超过９ 个座位， 它也可 以牵引一辆挂车。 • 与旧分类方式相比， 乘用车涵盖了轿车、微型车以及不超过９ 座的 轻型客车， 而载货汽车和９ 座以上的客车则不属于乘用车。有一类 特殊情况， 如金杯海狮及其同一长度的车， 既有９ 座以上又有９ 座 以下的， 在实际统计中， 我们将其统一划分为商用车。
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第一节 即期外汇交易概述
• (4)外汇交易员在报价时应该反应敏捷，报价迅速，经常交易的外汇 应在10秒内报出价格，有的大银行可以在5秒内答复询价方。
• 2.进出口报价 • 在进出口贸易中，往往有这样的情况:一是出口方本来以本币报价，
但进口方要求以某种外币报价;二是出口方以某种外币报价，但需要 折算可以获得多少本币或进口商要求以出口商的本币报价;三是出口 商以一种外币报价但是需要折算成另一种外币报价。这些都涉及一个 问题，就是在外汇交易中，报价既报买价又报卖价，在把一种货币报 价折算成另一种货币报价时，到底应该使用买入价还是卖出价呢?对 于这个问题的解决，遵循以下几点规律。 • (1)本币报价改为外币报价时，应按买入价计算。
• (2)作为询价方的交易员，在询价的时候，不必告知对方自己交易的 方向，以防对方报出不利的价格，但是，要报出买卖的数量，如果数 量大可以使对方报出更优惠的价格。
• (3)报价的水平不能脱离市场的行情，否则将无法成交，可以根据自 己的头寸情况来决定价差，在没有损失的情况下，持有某种货币多头， 卖价可以报得低一些，持有某种货币空头，买价可以报得高一些，一 般价差在5~10个基本点，一些大银行报的价差甚至可以达到1~3个点。
• 三、即期外汇交易的报价方法
时物品的汽车， 包括驾驶员座位在内最多不超过９ 个座位， 它也可 以牵引一辆挂车。 • 与旧分类方式相比， 乘用车涵盖了轿车、微型车以及不超过９ 座的 轻型客车， 而载货汽车和９ 座以上的客车则不属于乘用车。有一类 特殊情况， 如金杯海狮及其同一长度的车， 既有９ 座以上又有９ 座 以下的， 在实际统计中， 我们将其统一划分为商用车。
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第一节 即期外汇交易概述
• (4)外汇交易员在报价时应该反应敏捷，报价迅速，经常交易的外汇 应在10秒内报出价格，有的大银行可以在5秒内答复询价方。
• 2.进出口报价 • 在进出口贸易中，往往有这样的情况:一是出口方本来以本币报价，
但进口方要求以某种外币报价;二是出口方以某种外币报价，但需要 折算可以获得多少本币或进口商要求以出口商的本币报价;三是出口 商以一种外币报价但是需要折算成另一种外币报价。这些都涉及一个 问题，就是在外汇交易中，报价既报买价又报卖价，在把一种货币报 价折算成另一种货币报价时，到底应该使用买入价还是卖出价呢?对 于这个问题的解决，遵循以下几点规律。 • (1)本币报价改为外币报价时，应按买入价计算。
• (2)作为询价方的交易员，在询价的时候，不必告知对方自己交易的 方向，以防对方报出不利的价格，但是，要报出买卖的数量，如果数 量大可以使对方报出更优惠的价格。
• (3)报价的水平不能脱离市场的行情，否则将无法成交，可以根据自 己的头寸情况来决定价差，在没有损失的情况下，持有某种货币多头， 卖价可以报得低一些，持有某种货币空头，买价可以报得高一些，一 般价差在5~10个基本点，一些大银行报的价差甚至可以达到1~3个点。
• 三、即期外汇交易的报价方法
第三章 即期外汇交易
四、同业交易规则
1、以美元为中心报价 2、使用统一的标价方法 3、交易单位为100万 4、点数报价法 5、恪守信用，不得反悔 6、采用规范化语言，简洁明了准确
如：
A： Hi, BANK OF CHINA SHANGHAI，Calling For Spot JPY For USD PLS（请 问即期美元兑日元报什么价？） B： 124.20／30（1美元兑124.20／30日元） A： Taking USD 10（买进1000万美元） B： OK．Done，I Sell USD 10Mio Against JPY At 124．30 Value July 20， JPY PLS To ABC BANK TOKYO For Our A／C No．123456（我卖给你1000万美元买 进日元，汇率为124.30，起息日为7月20日，我的日元请付至东京ABC银行，账号 为123456） A： OK．All Agree USD To XYZ BANK N.Y．For Our A／C 654321 CHIPS UID 09458，TKS（我们的美元请付至纽约XYZ银行，账号为 654321，CHIPS UID 09458）
所以, GBP／JPY＝190.87/191.13
三、即期外汇交易的实例
例1．某年4月25日，日本A公司收到一笔出口 货款金额为55万美元的国外汇款，要求其开户 银行兑换成日元存入其日元存款账户，若当日 汇率为：USD/JPY=120.12/68。 请问：A公司存款账户增加了多少金额？
解：A公司把55万美元现汇卖给银行，相当于 银行买入55万美元现汇，采用买入价。因而A 公司存款账户增加的日元金额为：
即期外汇交易
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（2）市场的预期心理。如果市场有明显的预期心理， 货币的走势就容易向预期的价位波动。交易员必 须了解目前市场的预期心理以调整所持头寸，使 自己处于有利地位。
（3）询价者的交易意图。一般情况下，询价者在询 价时不必透露买卖意图，而报价者必须同时报出 买价和卖价。交易员需要试探和估计对方的意图， 如果估计对方意欲购买，就会略微抬高价格；反 之，会压低价格。
国际金融理论与实务
即期外汇交易
即期外汇交易（spot exchange transaction）， 又称现汇交易，是指买卖双方以固定汇价成交， 并在两个营业日（working day）内办理交割的 外汇交易。
即期交易是外汇市场上最常见、最普遍的交易形 式，其基本作用是：满足临时性的付款需要，实 现货币购买力的转移；调整各种货币头寸；进行 外汇投机等。即期交易的汇率构成了所有外汇汇 率的基础。
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二、即期交易的结算方式和程序
1、结算方式
即期外汇交易的结算方式有信汇、票汇和电汇 三种。信汇和票汇的应用较少，大部分交易是 采取电汇方式，在电汇方式下，买卖双方首先 通过电话达成交易，然后用电传予以确认。
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2、交易步骤
一笔完整的交易往往包括四个步骤：询价 （asking），报价（quotation），成交 （done）及证实（confirmation），其中报价 是关键。
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国际金融理论与实务
但这完全凭借交易员个人的市场经验和他对询价 者交易习惯的了解，不一定与实际情况吻合。
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（4）各种货币的风险特征和及短期走势。每种货 币各有其个性和短期走势，这一极短期可能是1 小时、5分钟或只是5秒种，而交易员大多属于 当日交易员（intra-day trader），即交易员所 持有的外汇头寸不会超过一天以上。因此只有对
第二章 即期、远期和掉期外汇交易《国际金融实务》PPT课件
2.1即期外汇交易
• 2.1.2即期外汇交易的报价 • 外汇市场上汇率通常采用双向报价方式（Two-
Way Quotation），即报价者（Quoting Party） 同时报出买入价格（Bid Rate）及卖出价格 （Offer Rate）。
2.1即期外汇交易
• 2.1.2即期外汇交易的报价 • 直接标价与间接标价 • 买入汇率与卖出汇率 • 基准汇率与交叉汇率
•
1.2735＋0.0147＝1.2882
• （2）计算最后一个工作日交割的远期汇率，即3个月交割的远期汇率
•
1.2725＋0.0172＝1.2897
•
1.2735＋0.0176＝1.2911
• （3）根据客户的要求选择报价
• 如果客户要求买入美元卖出欧元，选择最低的报价-----1.2867；如果客户要 求卖出美元买入欧元，选择最高的报价-----1.2911。于是，2个月至3个月美 元兑欧元择期交易的双向报价为1.2867/911。
2.2 远期外汇交易
• 2.2.2远期汇率的报价和计算 • 1）远期汇率报价方式 • （1）完整汇率报价方式
– 完整汇率（Outright Rate）报价方式又称为直接报价 方式，是直接完整地报出不同期限远期外汇买卖实际 成交的买入价和卖出价。
2.2 远期外汇交易
• 2.2.2远期汇率的报价和计算 • 1）远期汇率报价方式 • （2）掉期率报价方式
和票汇的应用较少，大部分交易是采取电汇方式。在电汇 方式下，买卖双方首先通过电话达成交易，然后用电传予 以确认。 • 1977年9月国际金融电讯协会（Society for World-wide Inter-bank Financial Telecommunication，SWIFT）正式 启用，专门处理国际间银行转账和结算，使转账交换极其 迅速和安全，目前大多数国际性大银行都已加入该系统。
国际金融实务_(四)即期、远期和掉期外汇交易
套汇汇率的计算规则是： 根据要求的结果，选择计算代数换算方式： 同×，反÷ 即：相乘同边，消除反边。（下文xymn都为完整标 价） 已知：A/B =x/y ;A/C =m/n，求B/C B/C=（ A/C ）÷（ A/B ）=(m÷y)/(n÷x) 已知： A/B =x/y ;C/A =m/n，求B/C C/B=（ C/A ）×（ A/B ）=(m×x)/(n×y) B/C= [1÷(n×y)] /[1÷(m×x)]
例子： 已知A/B =1.0114/24, A/C =7.7920/30 求B/C=? 解B/C=（ A/C ）÷（ A/B ）= （7.7920÷1.0124）/（7.7930÷1.0114） ＝7.6966/7.7052 同边相乘；反边相除 思考:已知A/B =1.0114/24, A/C =7.7920/30 C/D=6.2030/50 求:B/D=?
（二）、远期外汇交易的标价
（一）直接标出远期汇率 直接标价法是指银行按照期限的不同直接报出 某种货币的远期外汇交易的买入价和卖出价。 （二）差额报价法 差额报价法是指银行只报出货币远期汇率和即 期汇率的差价，这个差价称为远期汇水，通常表 现为升水、贴水和平价。 （三）用年率表示升水率和贴水率。 升水率或贴水率一般都用年率来表示，也就是 升水年率，或贴水年率。
• • • • • • • • •
远期汇率＝即期汇率+-升（贴）水 计算公式：（同+、反-）也叫（顺+、逆-） 例子1：即期汇率A/B=7.7810/20 3个月远期差价 30/50 小数都是左小右大，同+、顺+ 则三个月远期汇率为A/B=7.7840/70 练习：即期汇率A/B=7.7810/20 3个月远期差价(掉期率)50/30 则三个月远期汇率为A/B=
例子： 已知A/B =1.0114/24, A/C =7.7920/30 求B/C=? 解B/C=（ A/C ）÷（ A/B ）= （7.7920÷1.0124）/（7.7930÷1.0114） ＝7.6966/7.7052 同边相乘；反边相除 思考:已知A/B =1.0114/24, A/C =7.7920/30 C/D=6.2030/50 求:B/D=?
（二）、远期外汇交易的标价
（一）直接标出远期汇率 直接标价法是指银行按照期限的不同直接报出 某种货币的远期外汇交易的买入价和卖出价。 （二）差额报价法 差额报价法是指银行只报出货币远期汇率和即 期汇率的差价，这个差价称为远期汇水，通常表 现为升水、贴水和平价。 （三）用年率表示升水率和贴水率。 升水率或贴水率一般都用年率来表示，也就是 升水年率，或贴水年率。
• • • • • • • • •
远期汇率＝即期汇率+-升（贴）水 计算公式：（同+、反-）也叫（顺+、逆-） 例子1：即期汇率A/B=7.7810/20 3个月远期差价 30/50 小数都是左小右大，同+、顺+ 则三个月远期汇率为A/B=7.7840/70 练习：即期汇率A/B=7.7810/20 3个月远期差价(掉期率)50/30 则三个月远期汇率为A/B=
即期外汇交易
2、即期交割日的规则
交割日必须是两种货币共同的营业日，只有这样 才能将货币交付对方，故其规则如下：
（1）交割日必须是两种货币共同的营业日，至少 应该是付款地市场的营业日。 （2）交易必须遵循“价值抵偿原则”，即一项外 汇交易合同的双方必须在同一时间进行交割，以免任 何一方因交割不同而蒙受损失。 （3）成交后的若不是营业日，则即期交割日必须 向后顺延。
解：因即期汇率都是以美元作为基础货币，应交叉相 除得出HKD/CNY
USD/CNY=8.2760/80
USD/HKD=7.7860/80
所以，
HKD/CNY=8.2760÷7.7880/8.2780÷7.7860
=1.0627/31
2、如果两个即期汇率都是以美元作为报价 货币，那么，计算非美元货币之间的即期汇 率应通过交叉相除套算出来。
3、如果两个即期汇率中，其中一个即期汇 率是以美元为基础货币，另一个即期汇率是 以美元作为报价货币，那么，计算非美元货 币之间的即期汇率应通过同边相乘计算出来。
例三：已知：EUR/USD=1.1020/40 USD/CNY=8.2760/80 求： EUR/CNY=?
解：因在两个即期汇率中，只有一个即期汇率是以美元 作为基础货币，而另一个即期汇率是以美元作为报价 货币，应通过同向相乘套算出EUR/CNY的汇率 EUR/USD=1.1020/40
N.Y. TKS FOR CALLING N DEAL BIBI XYZ回应此笔交易已经成交，进行确认，XYZ以1.6213 买入美元100万，卖出瑞士法郎，交割日为5月20日，
XYZ要求ABC把它的美元汇入XYZ在纽约的美元帐户,
XYZ谢谢ABC的询价及交易
ABC: TKS FOR PRICE ABC谢谢XYZ的报价
即期、远期和掉期外汇交易
即期、远期和掉期外汇交易1. 简介外汇市场是全球最大、最流动的金融市场之一。
在外汇市场上，投资者可以进行各种不同类型的外汇交易，其中最常见的包括即期、远期和掉期外汇交易。
本文将介绍这三种外汇交易的基本概念、特点和应用。
2. 即期外汇交易即期外汇交易是指以当前汇率进行的即时交割的外汇交易。
在即期交易中，买方和卖方按照协商的汇率进行交易，并在交易完成后的两个工作日内进行交割。
即期交易主要用于满足日常的即时结算需求，比如旅行购汇、商品贸易结算等。
即期外汇交易的特点包括：•实时性：即期交易是即时进行的，交易双方按照当前汇率进行交易，实时结算。
•流动性：外汇市场具有高度的流动性，即期外汇交易可以很容易地进行。
•灵活性：即期交易的交割期较短，通常为两个工作日，交易双方可以灵活地安排资金和交割时间。
3. 远期外汇交易远期外汇交易是指在未来某一特定日期按照协商的汇率进行的外汇交割。
在远期交易中，买方和卖方达成一项协议，约定未来某一日期的汇率和交割金额，并在该日期履行合约。
远期交易主要用于对冲汇率风险和进行长期投资。
远期外汇交易的特点包括：•预见性：远期交易可以提前锁定未来某一时点的汇率，减少汇率波动带来的风险。
•定制化：远期交易可以根据交易双方的需求和合约期限进行定制，更加灵活。
•杠杆效应：远期交易可以通过杠杆来放大投资收益，同时也增加了风险。
4. 掉期外汇交易掉期外汇交易是即期和远期外汇交易的结合形式。
掉期交易是指在即期交易的基础上，延迟一个特定的期限进行交割。
在掉期交易中，买方和卖方按照即期汇率进行交易，并在一段时间后按照预先约定的远期汇率进行交割。
掉期交易主要用于对冲汇率风险和进行资金调度。
掉期外汇交易的特点包括：•对冲风险：掉期交易可以通过将即期和远期交易结合起来，对冲汇率波动带来的风险。
•灵活性：掉期交易可以灵活地安排交割日期和汇率，以满足市场需求和资金调度需要。
•风险管理：掉期交易可以通过合理选择即期和远期交易比例，实现对冲和风险管理的目的。
第四讲：即期、远期和掉期外汇交易
• 例2：即期汇率USD/CHF=1.6410/20，3个月USD双向利率 3.125%-3.25%，3个月CHF双向利率7.75%-7.785%，则3个 月USD/CHF远期汇率： • 解： 远期USD/CHF=X/Y—— • 客户即期买1USD出1.6420CHF • 1*(1+3.125%*1/4)*Y=1.6420*(1+7.875%*1/4) • (Y-1.6420)/1.6420=(7.875%-3.125%)/4 • Y=1.6615（外汇银行USD卖出价） • 同理，可计算USD买入价
• 参照——最低买入价,最高卖出价
• 所以银行的报价为： USD/SF＝1.8530/730
第三节 外汇掉（套）期（换汇）交易
一、外汇掉期的定义 二、外汇掉期交易的应用 三、外汇掉期交易的收益
交易对象的角度：基准货币
（一）、外汇掉期的定义
外汇掉期交易是指买进或卖出某种货币 的同时，卖出或买进期限不同的同种货币。 这两笔外汇交易币种相同，交易金额相等， 但是交易方向相反、交易期限不同。目的： 扎平头寸、赚取利润 外汇掉期可以分为以下三类： 1.即期对远期的掉期交易 2.即期对即期的掉期交易 3.远期对远期的掉期交易
例子
• 日本公司从美国进口100万美元的仪器，合同约定3个月后 支付美元。日本公司担心3个月后美元升值，便做一笔远 期外汇交易。目前外汇市场行情为：USD/JPY=111.10/20 • 3个月掉期率 30/40 • 求（1）本公司远期外汇交易的日元支出量。 • （2）假定3个月后，即期行情为USD/JPY=111.80/90， 那么日本公司由于做远期外汇交易而节省（或损失）了多 少日元？ • （3）如果3个月后行情为USD/JPY=111.12/27，那么日 本公司由于做远期外汇交易而节省（或损失）了多少日元？ 这说明远期外汇交易只能锁定汇率，不能保证盈利。
即期、远期和掉期外汇交易
即期、远期和掉期 外汇交易
contents
目录
• 即期外汇交易 • 远期外汇交易 • 掉期外汇交易 • 三种外汇交易的对比分析 • 外汇交易市场的发展趋势和前景
01
CATALOGUE
即期外汇交易
即期外汇交易的定义
总结词
即期外汇交易是指买卖双方在成交后 的两个营业日内完成交割的外汇交易 。
详细描述
远期外汇交易
远期外汇交易的定义
远期外汇交易是指买卖双方在 达成协议后，在未来的某一特 定日期按照约定的汇率进行外 汇交割的交易方式。
远期外汇交易通常用于规避汇 率风险或进行投机。
远期外汇交易的交割日期可以 是固定的，也可以是浮动的。
远期外汇交易的特点
远期外汇交易的买卖双方通常不 需要进行实际交割，而是在到期
05
CATALOGUE
外汇交易市场的发展趋势和前景
外汇交易市场的发展趋势
电子化交易
随着科技的发展，外汇交易市场 正逐渐向电子化交易转变，电子 交易平台提供了更加便捷、快速
的交易方式。
金融衍生品创新
外汇交易市场正不断推出新的金融 衍生品，如外汇期货、期权等，以 满足投资者多样化的投资需求。
监管加强
汇率。
03
掉期外汇交易
掉期外汇交易是指买卖双方在两个不同的期限内交换两种货币的交易。
这种交易方式通常用于调整外汇风险敞口或进行资金对冲。
风险性的对比
即期外汇交易
即期外汇交易的风险相对较低，因为交易双方在成交后立即进行 交割，汇率风险较小。
远期外汇交易
远期外汇交易的风险相对较高，因为买卖双方需要在未来的某个日 期进行交割，汇率波动可能会对其中一方造成损失。
掉期外汇交易的实例
contents
目录
• 即期外汇交易 • 远期外汇交易 • 掉期外汇交易 • 三种外汇交易的对比分析 • 外汇交易市场的发展趋势和前景
01
CATALOGUE
即期外汇交易
即期外汇交易的定义
总结词
即期外汇交易是指买卖双方在成交后 的两个营业日内完成交割的外汇交易 。
详细描述
远期外汇交易
远期外汇交易的定义
远期外汇交易是指买卖双方在 达成协议后，在未来的某一特 定日期按照约定的汇率进行外 汇交割的交易方式。
远期外汇交易通常用于规避汇 率风险或进行投机。
远期外汇交易的交割日期可以 是固定的，也可以是浮动的。
远期外汇交易的特点
远期外汇交易的买卖双方通常不 需要进行实际交割，而是在到期
05
CATALOGUE
外汇交易市场的发展趋势和前景
外汇交易市场的发展趋势
电子化交易
随着科技的发展，外汇交易市场 正逐渐向电子化交易转变，电子 交易平台提供了更加便捷、快速
的交易方式。
金融衍生品创新
外汇交易市场正不断推出新的金融 衍生品，如外汇期货、期权等，以 满足投资者多样化的投资需求。
监管加强
汇率。
03
掉期外汇交易
掉期外汇交易是指买卖双方在两个不同的期限内交换两种货币的交易。
这种交易方式通常用于调整外汇风险敞口或进行资金对冲。
风险性的对比
即期外汇交易
即期外汇交易的风险相对较低，因为交易双方在成交后立即进行 交割，汇率风险较小。
远期外汇交易
远期外汇交易的风险相对较高，因为买卖双方需要在未来的某个日 期进行交割，汇率波动可能会对其中一方造成损失。
掉期外汇交易的实例
即期外汇业务的交易市场
欧洲央行
作为欧洲地区的中央银行 ，通过即期外汇市场交易 来维护欧元汇率稳定。
中国央行
作为中国的中央银行，通 过即期外汇市场交易来维 护人民币汇率稳定。
其他金融机构
对冲基金
通过即期外汇市场交易来获取投资收益，同时也会对冲汇率 风险。
保险公司
部分保险公司会参与即期外汇市场交易以对冲汇率风险。
03
即期外汇市场的交易品种
即期外汇业务的交易市场
2023-10-30
目录
• 即期外汇业务概述 • 即期外汇市场的参与者 • 即期外汇市场的交易品种 • 即期外汇市场的交易机制 • 即期外汇市场的风险与控制 • 即期外汇市场的前景与趋势
01
即期外汇业务概述
即期外汇业务的定义
即期外汇业务是指买卖双方按照即期汇率进行外汇交易，并在交易后两个工作日 内完成交割的一种外汇交易方式。
大型企业
跨国公司
需要经常进行跨国贸易结算，因此是即期外汇市 场的重要参与者。
资源类企业
如石油、铁矿石等大型资源类企业，因涉及全球 贸易，因此也需参与即期外汇市场交易。
制造业企业
如汽车、电子等制造业企业，因进出口业务频繁 ，因此也会参与即期外汇市场以对冲汇率风险。
中央银行
各国中央银行
作为国家货币政策的制定 和执行机构，通过参与即 期外汇市场交易来干预汇 率，调节国家宏观经济。
即期外汇交易是一种最基本的外汇交易形式，它实现了货币的兑换和交割，是外 汇市场的主要交易方式之一。
即期外汇业务的特点
交易即刻完成
即期外汇交易可以在交易达成后的两个工作 日内完成交割，相对于远期外汇交易来说， 其交割时间更短。
价格与市场行情紧密相 连
即期外汇价格受到多种因素的影响，包括经 济指标、政策变化、国际贸易等，因此市场 行情波动较大。
外汇交易即期外汇交易课件
专门从事外汇交易的机构，为投资者提供买卖服务。
外汇交易商
包括个人、企业、机构等，通过外汇市场进行货币兑换和投资。
投资者
外汇市场的功能
价格发现：外汇市场为不同货币提供汇率报价，反映供求关系。
流动性提供：外汇市场为参与者提供买卖渠道，确保货币流动性和汇率稳定性。
货币政策工具：中央银行通过外汇市场干预汇率，实现货币政策目标。
风险管理在即期外汇交易中的重要性及实施方法
交易计划的制定和执行在即期外汇交易中的关键性作用
THANKS
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外汇交易即期外汇交易课件
目录
外汇交易概述即期外汇交易基础知识即期外汇交易市场分析即期外汇交易风险管理即期外汇交易案例分析与实践操作
01
CHAPTER
外汇交易概述
外汇交易定义：外汇交易是一种以货币对为交易对象，通过银行、外汇交易商等渠道进行买卖，以实现货币兑换和跨境流动的金融活动。
外汇交易特点
杠杆效应：外汇交易通常采用杠杆交易方式，即以较小的资金操控较大的交易规模，放大收益。
24小时交易：外汇市场是全球性的，交易时间跨越多个时区，为投资者提供更多交易机会。
价格波动大：由于外汇市场的波动性较大，投资者需要具备较高的风险承受能力和市场分析能力。
外汇市场的参与者
中央银行：作为国家货币政策的制定和执行机构，通过外汇市场干预汇率。
商业银行：提供外汇交易服务，包括即期、远期、掉期等交易。
交易策略
在即期外汇交易中，投资者需要掌握一些基本的交易技巧，如控制仓位、设置止损止盈、关注新闻和数据等。同时，投资者还需要不断学习和积累经验，提高自己的交易水平和风险控制能力。
技巧
03
CHAPTER
第三章 即期外汇交易
汇出行与解付行的关系，是委托代理关系。
顺汇的三种具体形式：
①电汇(telegraphic transfer，简写T／T) 是指汇出行用电报或电传通知解付行，指示它对收款
人支付一定数量款项的一种汇款方式。 ②信汇(mailtransfer，简写M／T) 是汇出行邮寄信汇委托书(adviceofmailtransfer)给解
即期外汇交易（Spot ExchangeTransaction)又称现汇交易，是 指外汇买卖成交后，交易双方于两个营业 日内完成交割的一种业务活动。
即期外汇买卖是外汇市场上最常见的买卖 形式。其交易量居各类外汇交易之首。
有关说明 １
成交日是指达成买卖外汇协议日，而交割 日Байду номын сангаас指实际办理外汇收付日。
三、即期外汇买卖的方式
３.其它 外汇票据贴现。 外币现钞交易。
四、即期外汇买卖的功能
可以满足买方临时性的付款需要；可以帮 助买卖双方调整外汇头寸的货币比例，以 避免外汇汇率风险。
具体满足以下需求： (1) 满足进出口贸易和国际劳务所需的现汇
支付； (2) 满足对外直接投资和间接投资的外币需
一、 即期外汇交易报价的惯例
报价 ：外汇银行在交易中报出的买入或卖出外汇 的汇价 。汇率的标价通常为5位有效数字一般采 取“双向”报价法，即外汇银行在交易中同时报 出买价(bid rate)和卖价(offer ate)。
例如：USD1＝HKD7．7516~7．7526，前者为 美圆的买入价，后者为美圆的卖出价。
举例
某公司需在星期三归还某外国银行美 元贷款100万，而该公司持有日元，它 可以在星期一按1美元＝130.00日元的 即期汇率向我行购入美元100万，同时 出售日元。星期三，该公司通过转帐 将1亿3千万日元交付给我行；同时我 行将100万美元交付给公司，该公司便 可将美元汇出以归还贷款。
顺汇的三种具体形式：
①电汇(telegraphic transfer，简写T／T) 是指汇出行用电报或电传通知解付行，指示它对收款
人支付一定数量款项的一种汇款方式。 ②信汇(mailtransfer，简写M／T) 是汇出行邮寄信汇委托书(adviceofmailtransfer)给解
即期外汇交易（Spot ExchangeTransaction)又称现汇交易，是 指外汇买卖成交后，交易双方于两个营业 日内完成交割的一种业务活动。
即期外汇买卖是外汇市场上最常见的买卖 形式。其交易量居各类外汇交易之首。
有关说明 １
成交日是指达成买卖外汇协议日，而交割 日Байду номын сангаас指实际办理外汇收付日。
三、即期外汇买卖的方式
３.其它 外汇票据贴现。 外币现钞交易。
四、即期外汇买卖的功能
可以满足买方临时性的付款需要；可以帮 助买卖双方调整外汇头寸的货币比例，以 避免外汇汇率风险。
具体满足以下需求： (1) 满足进出口贸易和国际劳务所需的现汇
支付； (2) 满足对外直接投资和间接投资的外币需
一、 即期外汇交易报价的惯例
报价 ：外汇银行在交易中报出的买入或卖出外汇 的汇价 。汇率的标价通常为5位有效数字一般采 取“双向”报价法，即外汇银行在交易中同时报 出买价(bid rate)和卖价(offer ate)。
例如：USD1＝HKD7．7516~7．7526，前者为 美圆的买入价，后者为美圆的卖出价。
举例
某公司需在星期三归还某外国银行美 元贷款100万，而该公司持有日元，它 可以在星期一按1美元＝130.00日元的 即期汇率向我行购入美元100万，同时 出售日元。星期三，该公司通过转帐 将1亿3千万日元交付给我行；同时我 行将100万美元交付给公司，该公司便 可将美元汇出以归还贷款。
即期、远期和掉期外汇交易
远期外汇交易通常由银行和其他金融机构作为交易中介，为买卖双方提供信用担 保，确保交易的顺利进行。
远期外汇交易的特点
远期外汇交易的交割时间通常在成交 后的未来30天到1年之间，具体时间 根据交易双方协商确定。
远期外汇交易的金额较大，通常以百 万或千万美元为单位，因此需要买卖 双方具备足够的资金实力和信用担保。
电子化交易
随着科技的发展，外汇交易市场正逐渐向电子化交易转变，电子 交易平台提供了更加便捷、高效的交易方式。
多元化交易产品
外汇市场正不断推出多元化的交易产品，以满足不同投资者的需求， 如外汇期权、货币掉期等。
全球化交易
随着全球经济一体化的深入，外汇交易市场正逐渐向全球化发展， 投资者可以在全球范围内进行外汇交易。
即期、远期和掉期外汇交易
• 即期外汇交易 • 远期外汇交易 • 掉期外汇交易 • 三种外汇交易的对比分析 • 外汇交易市场的发展趋势和未来展
望
01
即期外汇交易
即期外汇交易的定义
• 定义：即期外汇交易是指买卖双方在成交后的两个工作日 内完成交割的外汇交易。
即期外汇交易的特点
01
02
03
交易规模大
投资者在进行跨境投资时， 会使用即期外汇交易将资 金从一个国家转移到另一 个国家。
汇率风险管理
企业和投资者可以通过即 期外汇交易来对冲汇率风 险，确保财务稳定。
02
远期外汇交易
远期外汇交易的定义
远期外汇交易是指买卖双方在成交后并不立即办理交割，而是按照事先约定的币 种、金额、汇率、交割时间等条件，在约定的未来某一日期进行实际交割的外汇 交易。
远期外汇交易也可以用于投机，即预测汇率走势而进行的交易。 例如，当预测某种货币汇率将下跌时，可以在远期市场上买入该 货币，等到交割时再以更低的价格卖出。
远期外汇交易的特点
远期外汇交易的交割时间通常在成交 后的未来30天到1年之间，具体时间 根据交易双方协商确定。
远期外汇交易的金额较大，通常以百 万或千万美元为单位，因此需要买卖 双方具备足够的资金实力和信用担保。
电子化交易
随着科技的发展，外汇交易市场正逐渐向电子化交易转变，电子 交易平台提供了更加便捷、高效的交易方式。
多元化交易产品
外汇市场正不断推出多元化的交易产品，以满足不同投资者的需求， 如外汇期权、货币掉期等。
全球化交易
随着全球经济一体化的深入，外汇交易市场正逐渐向全球化发展， 投资者可以在全球范围内进行外汇交易。
即期、远期和掉期外汇交易
• 即期外汇交易 • 远期外汇交易 • 掉期外汇交易 • 三种外汇交易的对比分析 • 外汇交易市场的发展趋势和未来展
望
01
即期外汇交易
即期外汇交易的定义
• 定义：即期外汇交易是指买卖双方在成交后的两个工作日 内完成交割的外汇交易。
即期外汇交易的特点
01
02
03
交易规模大
投资者在进行跨境投资时， 会使用即期外汇交易将资 金从一个国家转移到另一 个国家。
汇率风险管理
企业和投资者可以通过即 期外汇交易来对冲汇率风 险，确保财务稳定。
02
远期外汇交易
远期外汇交易的定义
远期外汇交易是指买卖双方在成交后并不立即办理交割，而是按照事先约定的币 种、金额、汇率、交割时间等条件，在约定的未来某一日期进行实际交割的外汇 交易。
远期外汇交易也可以用于投机，即预测汇率走势而进行的交易。 例如，当预测某种货币汇率将下跌时，可以在远期市场上买入该 货币，等到交割时再以更低的价格卖出。
第三节 外汇的即期交易
三、汇率的换算
交叉相除：两种进行套算的货币对关键货币的 汇率标价相同，即均为直接标价法或均为间接 标价法 （1）在两组汇率中，若基准货币相同，报价货 币不同，求报价货币的比价，则交叉相除。 （2）在两组汇率中，若报价货币相同，基准货 币不同，求基准货币的比价，则交叉相除。
USD/CNY=8.2760/80 (1) USD/HKD=7.7860/80(2) 求HKD/CNY(或CNY/HKD) 8.2760~8.2780
PREVIOUS
Bid Ask % Chg
Japanese Yen (USD/JPY) Euro (EUR/USD)
Daily Daily High Low 98.93 98.96 100.09 100.13 -1.16 100.22 98.56
1.3162 1.3172 1.3119 1.3121 0.36 1.3189 1.3106
3.报价者/询价者
在即期外汇市场上，一般把提供交易价格（汇 价）的机构称为报价者，通常指外汇银行。 外汇市场把向报价者索价并在报价者所提供的 即期汇价上与报价者成交的其他外汇银行、外 汇经纪、个人和中央银行等称为询价者。
(三)外汇交易程序
银行间的外汇交易程序 （1）询价行进入交易系统 （2）询价（Asking）（货币、金额、期限） （3）报价(Quotation)（买卖成交基础） （4）成交(Done) （5）证实(Confirmation)（交易内容重复确认） （6）交割(Delivery)或清算(Settlement)
ABC（询价行）:金额为500万美元的瑞士法郎 的价格？ XYZ（报价行）:USD/CHF=1.5330/40 ABC （询价行） :1.5330的价格卖出500万美 元，将瑞士法郎汇入我的苏黎世银行的账户上 XYZ （报价行） : 同意成交，以1.5330价格买 入500万美元，交割日为5月10日，并将美元汇 入我的纽约银行账户上，谢谢你询价并交易 ABC （询价行） :谢谢你报价
即期外汇的名词解释
即期外汇的名词解释在全球经济一体化的背景下，外汇交易作为国际金融市场的一项重要领域，受到越来越多投资者的关注。
而即期外汇是外汇交易市场中最常见和最基本的交易方式之一。
本文将对即期外汇进行详细的名词解释，以帮助读者更好地理解和应用。
一、即期外汇的定义即期外汇，又称实盘外汇或现货外汇，是指在外汇交易市场上按照两种不同货币的实时市场汇率进行交易的方式。
即期外汇交易发生在交易双方之间，买方购买一种货币以换取另一种货币。
这种交易方式是以即时方式成交，交割时间一般在交易日的2个工作日内完成。
二、即期外汇的特点1. 即时性：即期外汇交易是实时交易，交易双方在达成协议后，交易将立即完成，资金也立即进行转移。
这一特点使得即期外汇交易成为最快捷的外汇交易方式之一。
2. 货币对：即期外汇交易必须以货币对为基础，比如美元与欧元、英镑与日元等货币对。
交易者根据货币对的价格波动进行交易，赚取汇率差价。
3. 交易规模：即期外汇市场是全球最大、最具流动性的金融市场之一，每天交易量高达数万亿美元。
这使得交易者可以在任何时间买入或卖出所需的外汇，市场价格波动较小，交易成本相对较低。
4. 杠杆效应：即期外汇交易可采用杠杆交易，也就是通过借用资金进行交易，以较小的本金控制较大的交易量。
这样可以放大收益，但同时也增加了风险。
三、即期外汇交易的参与者即期外汇交易市场的参与者主要有以下几类：1. 银行：作为市场的核心参与者之一，银行在即期外汇市场扮演着做市商的角色，提供报价，为交易者提供流动性。
2. 投资者：包括机构投资者和个人投资者，他们根据自己的投资策略和判断，进行即期外汇交易，以赚取汇率差价所带来的收益。
3. 外汇交易商：作为金融机构，外汇交易商为交易者提供交易平台和相关服务，为投资者提供即时报价和交易执行服务。
4. 企业：跨国公司在进行海外贸易或直接投资时，需要进行即期外汇交易，以进行货币兑换和风险对冲。
四、即期外汇交易的风险和策略即期外汇交易具有一定的风险，在交易过程中需要谨慎操作和合理策略。
即期外汇交易
三、利息套汇
3、抵补套利的前提：
1）美元贴水0.5%，远期汇率 GBP1=USD1.5610(1+0.5%)=1.5688， 161.56/1.5688=102.98＞102.5 2）美元贴水1%，远期汇率 GBP1=USD1.5610(1+1%)=1.5766， 161.56/1.5766=102.5=102.5 3）美元贴水1.5%，远期汇率 GBP1=USD1.5610(1+1.5%)=1.5844， 161.56/1.5844=101.97<102.5 高利率货币的贴水率必须低于两国货币的利率差。
三、利息套汇（Interest Arbitrage）
利息套汇又称套利，指利用不同国家或地区短期 利率的差异，将资金由利率低的国家或地区向利 率高的国家或地区移动，以获取利息收益的外汇 交易。
1、非抵补套利：
例：美国i=7%,英国i=5%,即期：GBP1=USD1.5610,投资期 限 6个月，资金100万英镑。 操作： 在英国投资本利和100*(1+5%*6/12)=102.5万英镑 在美国投资本利和100*1.5610*(1+7%*6/12)=161.56万美元
2、间接套汇（三角套汇）
Toronto: EUR1
CAD1.5890
Paris:
EUR1
USD1.0030
USD1=CAD1.6525
NY:
USD1.0030
CAD1.6575
课堂练习1
• 纽约外汇市场 EUR1=USD1.5573-1.5578 法兰克福外汇市场 EUR1=GBP0.7849-0.7853 伦敦外汇市场 GBP1=USD1.9802-1.9806
实例
询价方：Spot USD CHF, pls?
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
波动% -0.03% -0.05% -0.95% +0.94% +0.42% -0.68% +0.37% +0.00% +1.43%
买价 6.7977 0.87398 0.079748 85.230 1.0279 1.0506 1.2761 1.5526 0.89880
卖价 6.7982 0.87395 0.079707 85.280 1.0284 1.0512 1.2766 1.5530 0.89930
第四节：即期外汇交易的操作
即期外汇交易的作用
1、可以满足客户临时性的支付需要； 2、可以帮助客户调整手中外币的币种结构； 3、可以作为外汇投资的重要工具。
一、银行的外汇交易部
外汇交易部
客 盘 交 易 部 门
同 业 交 易 部 门
结 算 部 门
货 币 交 易 部 门
二、银行与客户之间的即期外汇交易—— 客盘交易
案例：某客户委托银行将100万加元兑换成港元，并要求以 每加元高于6.2952港元成交。
外汇市场开盘时：
USD/CAD 1.2362/72
USD/HKD 7.7755/65 1：根据开盘时的汇率，这个订单能否执行？
2、如果美元兑加元的汇率保持不变，那么，美元兑港元的 汇率变动到哪一点时，银行可执行这个订单。
第二节 即期汇率与交叉汇率的计算
一、交叉汇率的计算规则
• 如果两个即期汇率都是以美元作为单位货币， 那么两个非美元的汇率为交叉相除 • 如果两个即期汇率都是以美元作为计价货币， 那么两个非美元货币之间的汇率也为交叉相除 • 如果一个即期汇率是以美元作为单位货币，另 一个以美元作为计价货币，那么两个非美元货 币之间的汇率为同向相乘。
Direct Dealing 银行直接交易 Normal 正常资金 Large/Small 大金额/小金额 Bear Market 熊市 Bull Market 牛市 Go North 上升 Go south 下降 Open Interest 空盘 Which Way Are You 你想买还是想卖 MP (Moment Period) 稍候 Dealing Price 交易汇价 Indication Rate 参考汇价
即期外汇交易的报价方法 双向报价 例1： USD/JPY 118.32 / 118.52 买价 卖价
GBP/USD 1.5375 / 1.5385 买价 卖价
例2：
报价银行 买入基准货币 卖出基准货币
1 USD = 1.6210 DEM /1.6220DEM
基准货币 报价货币
Bid rate
/ offer rate
HKD/ CNY JPY/ CNY USD/ JPY USD/ CHF USD/ CAD EUR/ USD GBP/ USD AUD/ USD
0.87398 0.079748 85.230 1.0279 1.0506 1.2761 1.5526 0.89880
常用交易术语
Bid (Buy，Take) 买入 Mine 我方买人 Offer (Give，Sell) 卖出 Yours 我方卖出 Buying Rate/Selling Rate 买价/卖价 Market Maker 报价行 Delivery Date，Value Date，Maturity Date 交割 日，起息日，结算日 Ask Price/Ask Rate 卖方开价／讨价 OUT，OFF 取消报价
第二步：银行卖出美元同时买入日元，因此， 选择美元兑日元汇率中银行卖出价，按 USD1=JPY120.10的汇率卖出美元，买入日元。 因为 USD1=CAD1.2070
USD1=JPY120.10
所以 CAD1=120.10÷1.2070=JPY99.50 CAD/JPY卖出价为CAD1=JPY99.50
外汇买卖头寸表（单位：万元） 澳元 买入 200 300 200 100 400 300 300 1200 400 1000 卖出 汇率 AUD/USD 0.7730 0.7720 0.7760 0.7750 0.7740 0.7750 0.7770 0.7790 155.52 77.5 309.6 232.5 233.1 311.16 777.28 928.3 美元 买入 卖出 154.6 231.6
货币
汇率 USD/ 6.7977
CNY
最高 6.8001 0.87441 0.080656 85.440 1.0303 1.0649 1.2778 1.5538 0.90000
最低 6.7480 0.86738 0.078998 84.300 1.0224 1.0510 1.2682 1.5446 0.88460
Over Bought，Long 多头 Over Sold，Short 空头 Position 头寸 Square 平仓 Premium/Discount 升水／贴水 Odd Date，Broken Date 不规则起息日 Roll Over 展期 Depo (Deposit) 存款 LIBOR 伦敦同业借款利率 LIBID 伦敦同业存款利率 Full up 额度用尽
所以 CAD1=120.00÷1.2075=JPY99.38
CAD/JPY买入价为CAD1=JPY99.38
加元兑日元的银行卖出价意义为：银行卖出加 元，同时买入日元。
加元
卖出加元 买入美元
美元
元，因 此，选择美元兑加元汇率中银行买入价，按 USD1=CAD1.2070的汇率买入美元，卖出加元。
二、交叉汇率的计算 1.两对汇率中，基准货币相同，报价货币不同， 求报价货币之间的比价。 [例] 某银行汇率报价如下: 美元兑加元为1.2070/1.2075 美元兑日元为120.00/120.10 计算加元兑日元的汇率。
加元兑日元的银行买入价意义为：银行买入加 元，同时卖出日元。
加元
买入加元 卖出美元
1 GBP = 1.5650 USD / 1.5660 USD
基准货币
询价者
报价货币
卖出基准货币 买入基准货币
ISO国际标准银行报价实例：
USD/JPY 116.40/50
USD/CAD 1.5425/35 USD/CHF 1.3450/60 EUR/USD 1.0720/30 GBP/USD 1.6775/85
第三章
即期外汇业务
教学目的及要求： 本章主要介绍外汇即期交易的概念、 报价惯例与依据以及即期外汇交易的操 作。通过本章学习，应使学生掌握即期 外汇业务的基础知识及操作方法。 教学重点：即期外汇交易操作
教学内容 第一节 即期外汇交易的报价 第二节 即期汇率与交叉汇率的计算 第三节 即期外汇业务的操作
三、即期交易的头寸处理
• 随着外汇交易的进行，银行在每一天之中的外汇头寸 是不断变化的，主管外汇交易的人员要密切注意外汇 头寸的变化，根据实际情况来不断调整每种货币的买 价和卖价，将汇率风险降低到最低程度。 • 是否需要调整头寸，何时调整头寸，报价的调整幅度 等，要根据银行外汇交易员持有的货币软硬、市场情 况以及银行的经营策略而定。
银行向客户买进外汇
银行向客户卖出外汇 1.外币兑换
2.汇出汇款
3.汇入汇款 4.出口收汇与进口付汇
5.外汇投资
实盘外汇买卖 虚盘外汇买卖
三、银行与银行之间的外汇交易 ——同业交易
银行间即期外汇交易程序 （一）询价(Asking Price) （二）报价(Quotation) （三）成交(Done)或放弃(Nothing) （四）证实(Confirmation) （1）交易汇率（Rate） （2）买卖货币的名称(Currency) （3）买卖金额(Amount) （4）起息日(Value Date) （5）收付帐户(Payment)
三 Cash Tom 四 五 六 日 一 二 三 四 五
Spot
3days 4days 1week
报价者与询价者
• 报价者（Price Marketer）：提供汇率的银行。 • 询价者（Price Hitter）：向报价者索价，并在报价者所 提供的即期汇率上与报价者成交的其他外汇银行、外汇经 纪、个人及中央银行等。 • 思考问题：1.什么是外汇交易中的做市商制度？ 做市商制度是一种市场交易制度，由具备一定实力和信誉 的银行或公司充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格， 并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有外汇 与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并 通过买卖价差实现一定利润。 2.我国外汇市场中的做市商由谁担任？
EUR/USD
交叉相除
1.1010 0.7350
1.1020 0.7360
AUD/USD
买入价=1.1010÷0.7360=1.4959 卖出价=1.1020÷0.7350=1.4993
欧元兑澳大利亚元的汇率为 1.4959/1.4993
三、限价交易
• 在即期外汇买卖交易中， 如果客户委托银行，按照 规定的汇率成交，这种订 单称为限价订单。银行应 根据市场汇率的变化，根 据客户的限定汇率，不断 进行测算，以便在市场汇 率达到客户要求时成交。
四、通过外汇经纪人的即期外汇交易 （一）银行向经纪人询价 （二）经纪人主动报价 （三）订单配对 经纪商：作为银行之间、银行与客户之间的中介， 撮合买卖成交，赚取佣金。 经纪人参与交易的意义： a、目前外汇市场90%的是同业交易，由经纪人安排。 b、提高了交易效率、节约了交易成本。 c、保证公平交易：严守保密原则，不透露双方的交 易意图，大小交易者交易平等。 d、只收取佣金，不承担风险：收取双份佣金，自己 不参与交易、不担风险。 e、经纪人之间存在竞争：价格、信息服务、免费咨 询、服务质量等方面。
USD/CAD
交叉相除
1.2070 120.00
1.2075 120.10
USD/JPY
买入价=120.00÷1.2075=99.38 卖出价=120.10 ÷1.2070=99.50 加元兑日元的汇率为99.38/50