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格力电器资产质量分析李姝锇摘要：随着市场经济的高速发展，家电市场的竞争也越来越激烈。
因此，格力电器如果想要在家电行业保持领先地位，就需要不断提高其自身的资产质量。
本文对格力电器的资产质量进行了分析，并提出了相关建议。
关键词：格力电器；资产质量一、格力电器资产质量现状分析1.资产总体质量分析。
对企业而言，企业的资产主要由短期资产和长期资产；经营性资产和金融资产这几大类构成。
因此，我们可以从盈利性和获现性这两方面来对资产质量进行一个总体的分析。
（1）总体资产的盈利性分析格力电器2016-2018年反映资产的盈利性指标如表1所示。
表1增值性指标分析表从表1中可以看出，近三年格力电器的资产总额和净利润逐年增加，可以说明企业的经营状况良好并且保持稳定的发展态势。
每股收益一般情况下被投资者们视为企业管理效率、盈利能力和股利来源的标志，格力电器的基本每股收益在最近三年里呈现的是一个上升的趋势，说明企业的盈利水平在不断的增长，也能看出其有越来越多的资金保证企业的股利分配，从而体现出资产的增值能力也越来越强。
净资产收益率虽然有所波动，但波动幅度不大，对企业高速发展影响不大。
总资产收益率在三年中有所上升，说明总体资产的盈利能力保持在较高水平。
根据以上分析，格力电器的资产总体盈利性较强，资产总体的质量也较好。
（2）总资产获现性分析从表2可以看出，从2016年到2018年，格力电器经营活动现金流量在几年中呈上升趋势且涨幅较大，说明企业的业务销售能力有所增加；公司经营性资产产生现金的能力极强，同时也可以反映出企业品牌效应越来越好；格力电器投资活动产生的现金流量净额分别为-192.47亿、-622.53亿、-218.46亿，说明企业在这三年主要是对各资产进行投资，其中2017年企业主要是对外投资，而在2018年收回了大部分的投资；格力电器筹资活动产生的现金净流量在逐步增加，其主要的筹资方式主要是向债务筹资。
同时格力电器还通过占用供应商和客户的资金实现对资金的超前使用。
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珠海格力电器股份有限公司价值评估案例一、公司概况成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2008年实现销售收入 420.32亿元，净利润19.67亿元，2010年营业额608.07亿，利润42.76亿，2011年上半年营业收入402.39亿。
连续八年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。
格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。
1995年至今，格力空调连续14年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一；2005年至今，家用空调产销量连续5年位居世界第一；2008年，格力全球用户超过8800万。
2008年12月30日，世界权威的品牌价值研究机构——世界品牌价值实验室举办的“2008世界品牌价值实验室年度大奖”评选活动中，格力凭借良好的品牌印象和品牌活力，荣登“中国最具竞争力品牌榜单”大奖，赢得广大消费者普遍赞誉与支持。
作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。
在全球拥有珠海、重庆、合肥、巴西、巴基斯坦、越南6大生产基地，5万多名员工，至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品，能充分满足不同消费群体的各种需求；拥有技术专利数千项，自主研发的GMV数码多联一拖多机组、超低温数码多联中央空调、新型高效离心式大型中央空调、G10变频空调、超高效定速压缩机等一系列国际领先产品填补了行业空白，成为从“中国制造”走向“中国制造”的典范，在国际舞台上赢得了广泛的知名度和影响力。
二、行业分析与竞争战略分析1、行业分析1.1行业特征分析家电行业PEST分析1）政治从1998 年开始，我国相继出台了一系列扩大内需的消费政策，包括家电在内的耐用消费品已被列入银行创办的个人消费信贷新品种，在一定程度上刺激了城市的消费需求，也推动了家电行业的蓬勃发展。
企业财务报表分析及其价值评估以格力电器为例一、本文概述本文旨在探讨企业财务报表分析的重要性以及其在价值评估中的应用，并以格力电器为例进行具体分析。
财务报表是企业财务状况和经营成果的重要体现，通过对其深入分析，可以揭示企业的盈利能力、偿债能力、运营效率以及发展潜力。
财务报表分析也是投资者进行投资决策、债权人进行信贷决策以及政府进行监管的重要依据。
格力电器作为中国家电行业的领军企业，其财务报表具有一定的代表性和研究价值。
本文将从格力电器的财务报表出发，运用财务分析方法和工具，对其财务状况和经营成果进行全面、系统的分析。
在此基础上，结合企业价值评估的相关理论和方法，对格力电器的企业价值进行估算，以期为投资者和利益相关者提供有益的参考。
本文的结构安排如下：介绍财务报表分析的基本框架和方法，为后续分析奠定基础；详细分析格力电器的财务报表，包括资产负债表、利润表和现金流量表等，揭示其财务状况和经营成果的特点；然后，运用财务比率分析和杜邦分析等方法，对格力电器的盈利能力、偿债能力、运营效率等方面进行深入剖析；接着，结合企业价值评估的相关理论和方法，对格力电器的企业价值进行估算；对全文进行总结，并提出相关建议。
通过本文的研究，期望能够为企业财务报表分析和价值评估提供有益的参考，同时也为投资者和利益相关者提供更加全面、准确的信息，帮助他们做出更加明智的决策。
二、格力电器财务报表分析格力电器作为中国家电行业的领军企业，其财务报表反映了公司的经营成果、财务状况和现金流量情况。
通过对格力电器财务报表的分析，可以深入了解公司的盈利能力、偿债能力、运营效率以及发展潜力。
从格力电器的利润表中可以看出，公司的营业收入持续增长，净利润率保持在较高水平。
这表明格力电器具有较强的市场竞争力和盈利能力。
同时，通过对毛利率、净利率等指标的分析，可以发现格力电器在成本控制和产品定价方面具有优势，这为公司的长期稳定发展奠定了基础。
从格力电器的资产负债表中可以看出，公司的资产负债率相对较低，流动比率和速动比率保持在合理水平，这表明格力电器具有较强的短期偿债能力。
格力电器投资价值分析毕业论文目录摘要 (1)Abstract (1)一、绪论 (1)（一）、绝对估值法 (1)（二）、资本资产定价模型 (2)（三）、股利增长模型 (4)二、行业概况及格力电器简介 (7)（一）、行业概况 (7)（二）、格力电器简介 (8)三、格力电器财务指标分析 (8)（一）、偿债能力 (8)（二）、盈利能力 (12)（三）、运营能力 (15)（四）、成长能力 (18)（五）、投资分析 (20)四、格力电器价值评估 (23)（一）、必要收益率（k）的计算 (23)（二）、股利增长率g的估计 (24)（三）、在价值确定 (25)五、结论 (27)文献综述 (28)参考文献 (37)致谢 (40)一、绪论价值投资是一种股票购买行为，被市场低估了在价值，或是价值高于同行业其他公司的企业成为被购买的对象。
比较被评估企业的在价值和企业在市场中的股票价格，是价值投资的引导思想。
一个企业取得收益的能力、经营状况的好坏、是否有好的成长潜力等，都影响着企业的在价值。
从本质上来说，股票的价格体现出企业的在价值，实际上股票的价格还会受到投资者心态、投资市场是否完善等外界因素影响，导致股票价格与企业真实价值出现一定程度的偏离现象。
股票的价格具有波动性，通过长期的观察和研究发现其价格逐渐向企业在价值靠近，并且总是在其附近做波动。
因此股票的价格是具有可预见性的，在股票价格比企业价值低时做投资。
（一）、绝对估值法绝对估值法也叫在估值法，用未来现金流的贴现对企业在价值进行评估。
不同的资本提供者对现金流索取的次序不同，从而导致企业未来现金流的分配存在差异。
企业现金流首先用于投资需要，然后才是作为资本提供者的报酬。
资本来源的提供不同，对现金流的索取权顺序也就不同，企业首先要向债权人支付负债利息，然后才向股东进行股利分配。
企业由于为了能更好的发展需要进行再投资，分配给股东的股利往往是留存收益和再投资后的现金流。
不同的分配次序产生了不同的股利贴现模型，主要有股利折现模型和现金折现模型。
一、引言格力电器成立于1991年，是中国知名的家庭电器制造商和供应商之一、经过多年的发展，公司已经成长为中国最大的空调制造商和中国家电行业的龙头企业之一、然而，在2024年，格力电器面临着一些资产质量问题，本报告将对其资产质量进行分析和评估。
二、资产质量分析1.资产构成格力电器的资产主要包括流动资产和非流动资产。
流动资产包括货币资金、应收账款、其他应收款、存货等，非流动资产包括固定资产、无形资产、长期待摊费用等。
通过对公司的资产构成进行详细分析，可以了解公司的资产结构和资产质量。
2.流动性分析3.资产负债率分析资产负债率是衡量公司负债规模和资产规模之间关系的指标。
高的资产负债率意味着公司负债较多，风险相对较高。
因此，需要对格力电器的资产负债率进行分析和评估。
4.应收账款坏账率分析应收账款坏账率是衡量公司应收账款收回能力的重要指标。
较高的坏账率意味着公司可能会面临较大的坏账风险。
因此，需要对格力电器的应收账款坏账率进行分析和比较。
5.固定资产利用率分析固定资产利用率是衡量公司固定资产利用效率的指标。
通过分析和比较格力电器的固定资产利用率，可以了解公司对固定资产的管理和利用情况。
三、结论和建议通过对格力电器资产质量的分析，得出以下结论：1.格力电器的资产构成较为合理，流动资产占比适中，非流动资产也有一定规模。
2.格力电器的流动资产周转性较好，货币资金、应收账款和存货的周转率均较高，显示了较好的流动性状况。
3.格力电器的资产负债率较低，显示了公司负债规模较小，财务状况相对较稳定。
4.格力电器的应收账款坏账率较低，显示了公司较好的应收账款管理和收回能力。
5.格力电器的固定资产利用率较高，显示了公司对固定资产的合理管理和充分利用。
基于以上分析，我们提出以下建议：1.加强应收账款管理，减少坏账风险，可以通过加强对客户信用评估和收款追踪等措施来实施。
2.进一步提高流动资产周转率，通过优化存货管理和加强应收账款回款，提高资金的利用效率。
【摘要】随着科技的不断进步和时代的蓬勃发展，高新技术企业的营运水平得到提升，其发展趋势也受到了大众的广泛重视，在世界市场竞争平台发挥着巨大影响。
现代社会经济繁荣的背景下，每一个企业都有它自身的生命周期，尤其是高新技术企业，其高投入性、高风险性、高收益性、高无形资产占比率等特征较其他企业来说更为突出。
因此，本文从高新技术企业生命周期的各个发展阶段来对其企业价值评估进行研究，并以格力电器为例详细对高新技术企业价值评估方法分析，提出基于生命周期理论高新技术企业应以实物期权法来进行价值评估，给企业社会价值评估管理工作提供了新的思想与解决办法。
【关键词】高新技术企业；价值评估；生命周期理论一、高新技术企业特征1.高投入性高新技术企业的核心就是要创新，它所涵盖的范围和使用的技术都是之前并未有过的。
与海外较完善的技术创新制度和条件相比，国内仍然有着很大差异，将使高新技术企业的开发过程必须不断努力，并投入许多经费，同时也必须引进与之相匹配的技术创新型人才，专门购买、引进各类先进设备，也将会大大提高早期的生产成本。
在技术面世后，为了确保产品的垄断性，还必须不断进行后期维修和工艺创新。
如此一来，后期的支出也是一个巨大的开销。
2.高风险性高新技术产品在研发过程中有很大的风险，成果的转化也有一定的风险，如果研发过程中出现了一系列问题，那么，研发过程中所花费的大量人力物力都会付诸东流；即便进行了技术开发，也会因技术升级而导致产品被淘汰和不为市场所认可的运营风险。
此外，因为在创业的早期，企业更多地依靠负债融资来维持生产，所以也存在着一定的财务风险。
3.高收益性在高新技术企业的发展中，其创新程度和创业程度都很高，一般都能为企业带来巨额的收益，有时甚至会出现一种垄断局面。
另外，因为市场上的产品和技术相对缺乏，所以即使是高新技术企业推出了相对价格较高的产品，也会有大量的客户来购买，这就使得高新技术企业所能获取的业务利润迅速增加。
1公司简介珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，业务范围涉及空调、智能装备、生活电器等多个领域，格力产品远销160多个国家和地区，仅空调领域已累计为全球超过4亿用户服务[1]。
2公司估值方法公司估值的方法有两种：一是相对估值方法；二是绝对估值方法。
2.111相对估值方法采用了应用较广的市盈率估值法对盈利能力较强的格力电器进行价值评估[2]。
截至2019年4月30日，共有25家预测机构对格力电器2019年每股收益进行了预测，其中最大值5.70，最小值4.40，取中间值为5.05。
各大机构对格力2019年市盈率的预测如表1所示。
市盈率=每股价格/每股收益；格力电器二级市场参考定价=预计市盈率平均值×EPS=5.05×11.65=58.83。
从表1和表2可以看出，格力电器市盈率高于历史与行业水平，说明市场预计企业盈利会上升，也可以得出格力股价较高，风险高，需谨慎购买。
相对估值法计算简便，容易理解，能够反映市场的预期。
同时也受市场波动影响较大，影响相关指标的准确性，因此应结合公司的具体情况对其价值进行分析，才能更好作出决策[3]。
2.211绝对估值方法绝对估值法包括了对股利贴现和对现金流贴现，本文通过预测公司的股利并进行贴现来进行估值。
股利贴现法，又称DDM ，其基本公式为：V =∞t =1移D t（1+k ）t （1）其中V 代表股价，D t 代表未来每股股利的预测值，k 代表了折现率。
2.2.111估计股利增长率gk k k k 已知红利增长率=k ROE×（1-股利支付率），通过相关信息得到格力2015—2018年股利增长率（2017年不分配不转增），如表3所示。
加权平均得到格力电器的平均股利增长率为（7.69%+8.60%+18.81%）/3=11.7%。
2.2.211计算K 值通过公式求得K 值：K =R f +β（R m -R f ）（2）排名股票简称现价（元）2019.4.30涨跌幅（％）2019.4.30市盈率（倍）2019.4.30总股本（股）2019.4.304/426/427/42青岛海尔美的集团格力电器17.1852.4055.58 3.0652.12555555-3.0212.8514.09514.7463.68亿65.92亿60.16亿表222与同行业的市盈率比较作者简介：宋爽（1997-），女，汉族，山东日照人，在读本科，研究方向：会计学。
一、引言在市场经济体制下,我国上市公司发生财务欺诈的消息并不罕见,因此出现了审计。
固定资产是公司生产经营的基本工具,具有很高的价值和质量特点,在财务报表中占有重要地位。
因此,非常有必要对固定资产进行审计。
本白皮书主要以珠海电器有限公司(以下简称"格力公司")为例,分析固定资产购置,持有和处置过程中会出现的问题。
审计过程中我们在巨潮网、中财网等专业网站查阅了格力公司2019年及往年的审计报告,了解格力对其业务活动和业务策略，国家政策和法规等问题,分析格力固定资产的出现的问题。
然后通过一系列措施,大致讨论需要采取哪些措施来确保固定资产会计的真实性和完整性。
打消存在的风险。
关键词：固定资产、审计二、固定资产审计对电器行业的意义（一）电器的背景及分析意义1.电器的背景及概括电器行业协会的目标是协调行业，诚信服务，遵守法律法规，执行政府相关政策和政策，进行调查和研究，以及收集基本的行业信息。
支持政府做好工业管理,提出行业计划和提议,反映企业需求,制定工业质量标准和技术标准,设计和安装家用中央空调并维护家用电器对薪酬公司进行资格评估,并遵守社会公德。
建立规章制度,协调价格的自我调节,促进行业公平竞争,保护公司成员的合法权益，建立培训技能和咨询服务，促进行业技术发展。
2.对电器行业分析的意义（1）行业背景这些年随着中国市场经济的快速发展，百度家电行业的发展壮大也有所增长。
同时，整个行业的竞争力得到了增强和提高。
生产能力迅速发展，产业链慢慢的完善,企业之间良性竞争也慢慢地成熟,多家公司相继出现：格力，海尔，TCL，海信，美菱，春兰等，除去在国内市场建立强大的竞争优势外，他们还积极拓展了海外市场，在此基础上建立了销售网络，建增制造工厂做到了“走出去”的发展。
（2）行业概括电器行业生命周期在消费电子行业的研发阶段的市场和需求增长,产品多样性,竞争者的数量，进入和退出的技术变化，用户购买行为以及其他研究行业正处于一个新的发展阶段。
浙江品牌价值排名2023年浙江省家电行业10大家电品牌排行榜1、海尔，海尔经过30余年创业和不断的创新，发展成为全球白电第一品牌。
秉承锐意进取的海尔文化，开辟现代生活解决方案的新思路、新技术、新产品、新服务，引领现代生活方式的新潮流。
2、美的，美的，专注白色家电三十余年。
从电风扇、电饭煲、空调、冰箱、洗衣机，逐渐覆盖全品类白色家电，做世界的美的。
4、博世，博世集团是世界领先的技术及服务供应商，通过其产品和服务，博世为人们提供创新有益的解决方案，以创新科技在世界范围内践行“科技成就生活之美”的承诺。
5、格力，格力是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业。
2023，格力进入世界500强!给消费者以精品和满意，给创业者以机会和发展，给投资者以业绩和回报。
6、西门子，西门子家电，值得信赖以高品质生活理念和专业的服务回馈消费者。
西门子家电关注中国消费者，品质优良，设计时尚，性能可靠。
7、松下，Panasonic承诺，创造更美好的生活，为全世界人们的幸福和社会的发展，以及地球的未来不断做出贡献。
8、三星，三星智能家电服务解决方案，卓然超群，为您而生。
无论您身处何处，通过智能手机都能操控和管理家电设备。
便捷而富有乐趣，让您安心静享美好生活。
9、老板，37年专注高端，老板推出智能大吸力油烟机，在今天，中国平均每一分钟就有家庭选择老板吸油烟机，连续十年获亚洲品牌500强。
10、飞利浦，荷兰皇家飞利浦电子公司是一家“健康舒适、优质生活”的多元化公司,致力于通过及时地推出有意义的创新来改善人们的生活质量。
浙江TOP100电商品牌榜单出炉“永康制造”品牌身影活跃浙江电器十大名牌日前，为科学、全面评估反映浙江省电商品牌发展水平与特征，浙江省电子商务促进会按照可操作、系统化和科学性原则，针对宠物用品、服装、纺织用品、家居用品、健身器材等20余个重点产业集群，编制“浙江电商品牌指数”，分别形成TOP100（排名前100名）电商品牌榜单。
格力电器投资价值分析报告-精品2020-12-12【关键字】目录、成就、成绩、空间、领域、质量、增长、计划、战略、继续、整体、稳健、合理、良好、快速、持续、开拓、加大、合作、保持、提升、发展、提出、发现、掌握、措施、位置、突出、关键、支撑、网络、成果、地位、精神、素质、环境、政策、活力、资源、能力、需求、主导、方式、特色、作用、标准、比重、水平、秩序、反映、速度、进取、增强、检验、分析、取缔、逐步、树立、严格、规划、管理、坚持、保证、贯彻、确保、服务、支持、教育、改善、加快、保障、创新、实现、实施、规范、核心、专业化、科学化课程名称证劵投资所在专业财本1班学生名称XXX学号XXXXXXXXX日期2010年6月20日论文题目格力空调2011-2012年投资价值分析目录1.公司简介(000651) ............................................................. 错误!未定义书签。
2.宏观经济分析.................................................................... 错误!未定义书签。
2.1经济增长率对证劵市场的影响 .............................. 错误!未定义书签。
2.2通货膨胀率对证劵市场的影响 .............................. 错误!未定义书签。
2.3汇率对证劵市场的影响........................................... 错误!未定义书签。
3.行业分析............................................................................ 错误!未定义书签。
3.1白色家电市场分析................................................... 错误!未定义书签。
格力电器内部价值链存在的问题1. 引言格力电器作为我国最大的家用空调生产企业，一直以来都是行业内的领军企业。
然而，近年来，格力电器内部价值链存在一些问题，这直接影响到了企业的发展和竞争力。
本文将对格力电器内部价值链存在的问题进行全面评估，并提出建议，以期帮助企业更好地优化内部价值链。
2. 内部价值链概述内部价值链是指企业内部各个环节的生产和管理活动，这些活动通过一系列的流程将原材料转化为最终产品，最终实现企业的利润。
格力电器作为制造业企业，其内部价值链主要包括原材料采购、生产制造、产品销售等环节。
3. 存在的问题3.1 原材料采购环节在原材料采购环节，格力电器存在着供应链管理不畅、原材料采购成本高、原材料质量不稳定等问题。
这些问题直接影响到了企业的成本控制和产品质量。
3.2 生产制造环节在生产制造环节，格力电器存在着生产效率低、产品质量不稳定、工艺技术滞后等问题。
这些问题导致了生产成本偏高，同时也影响到了产品的竞争力和市场占有率。
3.3 产品销售环节在产品销售环节，格力电器存在着销售渠道混乱、市场营销策略不足、售后服务不完善等问题。
这些问题影响到了企业的销售收入和客户满意度。
4. 建议和解决方案4.1 优化供应链管理针对原材料采购环节存在的问题，格力电器可以加强与供应商的合作关系，优化供应链管理，降低采购成本，提高原材料质量稳定性。
4.2 提升生产效率针对生产制造环节存在的问题，格力电器可以引进先进的生产技术和设备，提升生产效率，降低生产成本，改善产品质量稳定性。
4.3 完善售后服务针对产品销售环节存在的问题，格力电器可以加强与渠道商和客户的沟通，优化市场营销策略，完善售后服务体系，提高客户满意度和忠诚度。
5. 个人观点和理解格力电器作为我国知名家电企业，应该重视内部价值链的优化和改善。
只有优化内部价值链，提升企业的生产效率和产品质量，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，稳步发展。
6. 总结通过对格力电器内部价值链存在的问题进行全面评估，并提出相应的建议和解决方案，希望能够帮助格力电器更好地优化内部价值链，提升企业的竞争力和可持续发展能力。
选择格力电器作为长期持有股票,从宏观微观说明
从宏观角度来看，选择格力电器作为长期持有股票的理由如下：
1. 市场潜力：中国作为世界第二大经济体，消费升级和城镇化的推动下，空调、家电等消费品的需求仍然存在增长空间。
格力电器作为行业领军企业，具备占据市场份额和获得行业红利的能力。
2. 技术优势：格力电器在家电行业具有强大的研发实力和技术积累，尤其在空调领域具备创新能力和较高的产品质量，能够满足消费者对产品性能和环保要求的需求。
3. 品牌影响力：格力电器作为国内知名品牌，具有较高的品牌认知度和消费者信任度。
公司积极开展品牌建设和营销推广，能够在激烈的市场竞争中保持竞争优势。
4. 国内外市场拓展：格力电器在海外市场也有一定的市场份额，并积极拓展国际化业务。
随着中国品牌在海外市场的影响力增加，格力电器在全球范围内具备较大的发展空间。
从微观角度来看，选择格力电器作为长期持有股票的理由如下：
1. 财务状况稳健：格力电器具备稳定的财务状况和良好的盈利能力。
公司多年来保持了较高的毛利率和净利润增长，资产负债比率也较低，具备良好的财务稳定性。
2. 投资价值：格力电器的股票相对估值合理，市盈率、市净率等估值指标在合理范围内。
将来公司的盈利增长和行业景气度的提升有望进一步提升投资价值。
3. 分红回报：作为上市公司，格力电器注重回报股东，多次实施现金分红和股息派发，能够为投资者带来稳定的分红回报。
需要注意的是，以上分析仅供参考，投资者在购买股票前应谨慎评估自己的风险承受能力和投资目标，并根据实际情况进行决策。
同时，股市投资存在风险，过往业绩不代表未来表现，投资者应关注市场风险并做好风险控制。
摘要现如今，我国综合国力不断增强，国内大小企业的经营成果也越来越好，在国内各种大小企业的发展历程中，财务工作是不可或缺的，而在企业的财务工作中，资本结构分析也是不可或缺的。
每个企业的发展都需要良好的资本结构质量来维持企业的经营发展，研究资本结构存在的问题，对公司制企业而言具有重要的现实意义。
这几年，国内各行业发展起来，在家电行业的众多企业中，珠海格力电器股份有限公司的经营成果相对较好，发展稳定。
本文对格力电器的资本结构质量进行分析与评价有利于找出企业存在的优势和实际问题，并对其提出改进建议。
本文主要阐述了企业资本结构质量的研究背景及意义，和国内外研究现状分析，对企业资本结构、企业资本结构质量的概念及意义进行了概述，同时列出了本文进行研究分析需要用到对企业资本结构质量的影响因素。
本文以格力电器为例，分析了格力电器的经营现状，并通过负债及所有者权益项目分析，通过对资本结构质量的比率的分析对企业的资本结构质量进行了分析与评价，对格力电器资本结构质量进行了评价，并提出了优化建议。
关键词：格力电器；资本结构；资本结构质量1 绪论1.1研究背景及意义如今，我国综合国力不断增强，国内大大小小的行业也迅速的发展，在国内各种大小企业的发展历程中，不可或缺的是财务工作，而在企业的财务工作中，不可或缺的是资本结构分析。
研究表明，如果资本结构合理，资本结构质量好，那么企业的经营状况也会很好，资金充足，企业的财务工作就不会出现风险，同时财务杠杆收益也会提高；但是如果一个企业的资本结构质量不好的话，企业的财务工作情况也会变差，可能出现资金周转问题。
所以在一个企业的发展中对资本结构进行分析是必要的。
每个企业的发展都离不开资本结构的分析，这几年，国内各行业迅速发展，在家电行业的众多企业中，珠海格力电器股份有限公司是国内同行业中的领先者，其经营状况良好［1］，是一家国际化、集研发、生产、服务于一体的工业企业，在2017年，再次登上“福布斯世界最受尊重企业”排行榜，荣获“2017年度中国品牌奖”。
格力电器有限公司价值评估
公司篇
公司概况:
珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2008年前三季度实现销售收入351.12亿元，全年预计实现净利润19.50亿元，连续八年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。
格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球90多个国家和地区。
1995年至今，格力空调连续14年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一。
2001年至2005年，公司提出了“争创世界第一”的发展目标，在管理上不断创新，引入六西格玛管理方法，推行卓越绩效管理模式，加大拓展国际市场力度，向国际化企业发展。
2005年，公司家用空调销量突破1000万台/套，实现销售世界第一的目标，成为全球家用空调“单打冠军”。
格力人在成功实现“世界冠军”的目标后，2006年公司提出“打造精品企业、制造精品产品、创立精品品牌”战略，努力实践“弘扬工业精神，追求完美质量，提供专业服务，创造舒适环境”的崇高使命，朝着“缔造全球领先的空调企业，成就格力百年的世界品牌”的愿景奋进。
公司前十大股东构成(2013.9)
行业篇 实体数据分析
格力电器有限公司财务报表(2013.12) 利润表
2011年 2012年 2013年 832亿 993亿 1186亿
832亿
993亿
1186亿
681亿
732亿
804 亿
0 0 0
4.98亿
5.90亿
9.56亿
80.5亿
146亿
225亿
27.8亿40.6亿50.9亿
-4.53亿-4.61亿
-1.37亿
-2059万6554万
1.92亿
9109万-2049万
7.17亿
45.4亿80.3亿123亿
18.5亿7.60亿 6.24亿
5953万2398万5529万
63.3亿87.6亿129亿
10.3亿
13.2亿19.6亿
53亿
74.5亿109亿
2.4700
3.6100
1.8600
2.3400 2.9615
1.8100
2,.基于自由现金流的预测与价值评估.
2.1营业收入与现金流的预测模式的分析
就主体状况而言,2011年,格力电器实现主营业务收入832亿元,比2009年
增长41.78%,了几实现利润总额53亿元,2011年公司面对复杂的经济形势，继
续坚持自主创新的经营理念，通过技术、管理、营销、服务等全方位的创新：公
司设立了科技进步奖、创新奖、合理化建议奖等多样化的创新激励体系；。
尤其
是通过加大技术研发的投入，自主研发的一系列核心技术。
2012年，公司全年实现营业总收入993亿元，利润总额87.6亿元；归属于上市公司股东的净利润74.5亿元，较上年增长40.5%；基本每股收益2.47元/股，较上年增长32.80%；总资产1,075.67亿元，较上年增长26.24%；归属于上市公司股东的所有者权益267.43亿元，较上年增长51.89%；归属于上市公司股东的每股净资产8.89元；加权平均净资产收益31.38%。
2013年，在国内经济低位趋稳，行业不景气的大环境下，受房地产调控、节能补贴政策退出、气候等因素影响，国内市场增长乏力；海外市场受政局、经济、汇率等因素影响，需求亦较为疲软；公司坚持以市场为导向，围绕重点工作，科学决策，沉着应对，积极开拓，实现营业总收入1186亿元，较上年同期增长19.91%；利润总额129亿元，较上年同期增长47.12%；实现归属于上市公司股东的净利润109亿元，较上年同期增长47.31%，基本每股收益3.61元/股，较上年增长46.15%；取得了良好的经济效益。
2.2营业收入与盈利的年度预测
1.主营业务收入(单位:万元)
平均百分比:
2.管理费用
2011-2013年格力管理费用单位:万元
3销售费用(2011-2013)单位:万元
2.3营运资本变化与需求预测
表格中所列的为我们分析所涉及的营运资金项目占主营业务收入的比例。
所涉及的项目主要有货币资金，应收账款，其他应收款，存货，应付账款，预收账款（负债）等项目
1.货币资金
对于货币资金的持有量，假设公司在日常的经营过程中，要保持一定的
最低限额的货币资金量才能维持正常的经营活动，不至于出现资金短缺。
因此，对于货币资金的预测主要通过历史数据来进行。
根据历史数据，格力电器的货币资金持有量呈每年10%的趋势在上涨，
这也主要是因为格力主营业务不断增长所致，格力也存在大量的预收账
款。
预计2014年货币资金的增长量维持在35%左右。
2.应收账款
应收账款相对来说比较稳定，而且数额较小，预计保持在1.50%左右。
3.其他应收款
格力电器的其他应收款占主营业务收入的份额很低，预计维持在0.29%
4存货
格力电器存货占主营业务收入比例不断降低，预计存货比例维持在15%
4.应付账款
随着业务规模的扩大，应收账款也跟着上升，预计应付账款的比例大概在25% 5预收账款
预收账款的比例在逐年的下降，预计2014年的比例大概在10%。
2资本性支出与折旧预测
固定资产折旧率
格力电器对固定资产在预计使用年限内按直线法折旧，即固定资产原值减去预计净残值后除以使用年限。
现有固定资产和新建固定资产的折旧年限均为6-39年，残值率3%，年折旧率为3.00%-19.20%
固定资产投资预测
固定资产新增数占主营业务收入的比例（单位：亿元）
固定资产的增加与当年的扩张政策有关，预计未来的投资增加额在2%左右营运资金项目：
2.6.1企业自由现金流测算
根据自由现金流量的计算公式，计算企业的自由现金流量
企业自由现金流量＝息前税后利润＋折旧和摊销-营运资本增加-资本支出
=
3.贴现率与公司价值评估
权益资本成本主要包括普通股和保留盈余成本,在本报告中采用资本资产定价模型(CAPM)来确定.
资本资产定价模型:
E（R）= Rf+ [E（Rm）－Rf] ×β
3.1.1无风险利率的确定
由于我国国债市场规模较小,市场发育很不成熟,,所以不采用国债利率,而我国居民对银行存款的利率认同度比较高.因此我们采取银行存款利率作为标准2011-2013年的一年期定期存款利率
由上数据计算平均值得3.33% .所以以3.33% 作为无风险利率
3.1.2风险溢价
是指某一时期的股票平均收益和无风险证券平均收益率之间的差异.分析格力电器所处的股票环境,我们将格力的风险溢价定为6%.
3.1.3贝塔系数
贝塔系数是度量公司的市场风险,其影响因素有:公司的业务类型,公司的经营杠杆和公司的财务杠杆,本报告风险因子流通市场加权的数值确定贝塔系数
取平均数计算出2014贝塔值为0.75 3.1.4
资本成本
E（R）= Rf+ [E（Rm）－Rf] ×β
确定14年的资本成本为7.8%。
