玉米期货分析报告

PTA期货分析报告

一、宏观概述

（一）全球经济震荡 新兴经济面临挑战

1、美5月数据意外下滑 欧元区现复苏迹象

美经济出现短暂回落，但前景向好。5月美制造业指数的意外收低，美元走弱，影响市场对美强劲复苏的判断，也会影响美联储退出刺激计划的步伐。不过美经济增长状况好转、经常项目赤字缩小和财政状况的改善，还是给予美前景强劲动力。

欧元区虽整体仍在萎缩区间，但复苏端倪出现。欧洲方面的最新5月制造业PMI从47.8上升到48.3，尽管数据仍处于枯荣线下，但欧元区已经出现摆脱一段时间来萎靡状态的迹象，而商业景气指数也似乎预示着第二季度欧元区制造业活动的萎缩程度缓和。

日本方面也是差强人意。因量化宽松造成资本市场超买严重，引起日经指数大幅下跌。且其货币政策暂时未能带动实体经济的有效复苏。

纵观国际主要经济体，总体来说复苏的前景光明，道路波折。加上全球的通缩迹象已经又一波宽松潮的刺激，经济在踉踉跄跄的震荡格局中缓慢复苏。

2、新兴经济体一并放缓经济增长步伐 中国未例外

全球主要经济体未刺激经济实行货币宽松潮，造成的流动性问题拉低全球收益率，引起市场对新型经济体债券等大抛售，再加上美元前期持续走强、美国债和大宗商品价格集体下行，对新兴经济体带来不利影响。

国内情况来看，5月制造业PMI指数终值低于50%，创8个月以来最低点，表明制造业7个月以来首度放缓。同时官方PMI和汇丰PMI的背离也使得市场对经济前景较为谨慎。5 月服务业PMI指数疲弱，二季度增长下行风险增加。房地产市场回暖以及政策层面将在三季度将营改增试点扩大到全国有助于提振未来服务业增长。

（二）美元指数出现反转 大宗商品继续低位徘徊

美元前期强势上行，但在新近5月数据意外下滑的背景下承压，美元指数出现大幅下滑，同时有望暂缓美联储的刺激政策退出计划。另外，略显好转的欧元区经济也为其进一步放松货币政策提供依据。各种预期的宽松政策将通过影响本国币值对美元指数的走势施加压力。

期货投资分析报告

期货投资分析报告（一）

一、背景介绍

一般以前言形式或首段内容介绍市场环境和背景环境情况，包括定期报告中的行情走势回顾或交易情况描述（合约或合约间的价格、成交量和持仓量变化以及市场动向的描述分析），不定期报告中经济背景和市场形势小结、市场机会介绍、研究问题的提出和研究方向的描述。对报告受众的定位也可置于前言部分。

二、当期要点关注专项分析

定期报告中的市场成因分析和当期热点因素的点评，不定期报告中的必要性分析和意义阐述、新公布数据和突发事件的分析。

三、市场潜在重要利多/利空信息汇总和影响分析

国际市场信息包括世界经济形势、主要生产国和消费国的政治经济局势、供需平衡表因素（产能、需求、库存和进出口变化），天气和物流因素，以及国外相同品种期货市场的变化等重要影响因素；国内市场信息包括国内财政金融政策、现货市场产销格局、供需平衡表因素、币值、进出口数量和成本、相关品种之间比价关系变化等国内因素。

四、综合分析

行业品种分析，上下流产业链分析，数据采集及核心数据库的动态更新，统计计量模型分析及其校验等。 五、技术分析

价格走势图及其连续图，趋势和形态，关健价位和反转信号提示等。

六、结论及建议

落脚到期货投资的实用上和研究问题的解决上，包括后市展望、问题解决、应对的交易策略的投资建议以及可行性分析、投资机会分析和风险收益分析，投资计划（入市依据和价位，建仓比例和步骤，目标价位，止盈止损价位）等。

七、风险条款

后备资金安排，应急预案，止损条件，修正方案；报告适用范围，传播限定；分析师介绍和免责条款等。

期货投资分析报告（二）

一、项目概要：

（1）投资项目：上海商品期货燃料油0902投资

（2）投资总额：10万元（RMB）

（3）项目运作时间：2008年10月底至2009年1月底

（4）投资收益及风险：理论利润12万元；风险亏损1万元。

玉米期货投资分析报告

08城建营销2班 徐云

08290090253

玉米期货投资分析报告

一 影响期货价格变化的因素

供给因素

政府经济政策：

今年，国家对支持粮食增产农民增收颁布了一些政策措施。主要表现在对农民的补贴和奖励方面。国家是相当重视农业的发展，对农业的支持力度也很大，通过各种形式对农民进行补贴和奖励，同时，采取“农超对接”政策和“绿色通道”措施使农产品能快速进入市场，并保障了农民的利益，达到了帮助农民增收的目的。这在一定程度上，增加了农民的积极性，鼓励了农民积极向市场投放农产品。因此，这可能会导致农产品的市场供应量增加，期货的价格可能会有所下降。

同时，今年4月份，国家调整了国储玉米收购政策，收购价格提高100元/吨，而且没

有收购时限和收购数量的限制，相当于“敞开收购”农户余粮，直接支撑了市场价格。

外贸政策：

2011年中国对玉米仍然实行关税配额管理，税率维持不变。今年对玉米进口配额为720万吨，其中40%为非国营贸易配额，60%为国营贸易配额。我国是世界玉米生产和消费大国，常年产量和消费量都在1.6亿吨以上，就算720万吨配额玉米全部进来，占国内市场的比例也不超过5%，对国内市场影响有限。

自然因素：随着近来天气的好转，十分利于玉米播种，目前全国一些地区的玉米春播已经基本完成，借着有利的播种天气，今年北方玉米播种迎来高峰。同时，由于在过去一年里，国内玉米持续高位运行，本年度玉米播种的面积也出现了小幅增加。

未来几天美国中西部大平原的北部出现的潮湿天气将放缓春季田间作业速度,然後降雨将转至南方。尽管此次降雨将增加土壤湿度,但将放缓南方早春时节玉米的种植速度。阿根廷农业部周四公布首次官方作物产量预测，预测阿根廷玉米产量为2050万吨，年比降9.6%。受拉尼娜天气影响，玉米关键授粉期天气干旱，作物生长受到严重危害。这可能会影响国际市场玉米的供应量，对国际市场玉米价格提供上升空间。

国内沪铜商品期货走势分析报告

一、关于沪铜期货的基本情况

（一）铜的简介

金属铜，元素符号Cu。纯铜呈浅玫瑰色或淡红色,表面形成氧化铜膜后,外观呈紫铜色。铜具有许多可贵的物理化学特性，例如其热导率和电导率都很高，化学稳定性强，抗张强度大，易熔接，具抗蚀性、可塑性、延展性。纯铜可拉成很细的铜丝，制成很薄的铜箔。

铜冶炼技术的发展经历了漫长的过程，目前铜的冶炼仍以火法冶炼为主。

（二）沪铜期货标准合约

上海期货交易所阴极铜标准合约

交易品种 阴极铜

交易单位 5吨/手

报价单位 元（人民币）/吨

最小变动价位 10元/吨

每日价格最大波动限制 不超过上一交易日结算价±3%

合约交割月份 1～12月

交易时间 上午9:00－11:30 下午 1:30－3:00

最后交易日 合约交割月份的15日（遇法定假日顺延）

交割日期 最后交易日后连续五个工作日

交割品级 标准品：标准阴极铜，符合国标GB/T467-1997 标准阴极铜规定，其中主成份铜加银含量不小于99.95%。

替代品：高纯阴极铜，符合国标GB/T467-1997 高纯阴极铜规定；或符合BS EN 1978:1998高纯阴极铜规定。

交割地点 交易所指定交割仓库

最低交易保证金 合约价值的5%

交易手续费 不高于成交金额的万分之二（含风险准备金）

交割方式 实物交割

交易代码 CU

上市交易所 上海期货交易所

（三）铜的供应与需求

1.国际市场

从国家分布看，世界铜资源主要集中在智利、美国、中国、秘鲁、赞比亚、独联体、印度尼西亚、波兰、墨西哥、澳大利亚和加拿大。上述国家的铜矿资源量占到了全球铜资源总量的87.2%。其中智利是世界上铜资源最丰富的国家，其铜金属储量约占世界总储量的29.98%。

2.铜的全球流动

铜精矿主要出口国：智利、秘鲁、美国、印尼、葡萄牙、加拿大、澳大利亚等。 铜精矿主要进口国：中国、日本、德国、韩国、印度等。