期货复习资料

一、名词解释1．期货：所谓期货，一般指期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

2．期货价格理论：即持有本钱理论，商品期货价格等于即期现货价格加上合约到期的储存费用〔持有本钱〕。

3．结算机构：结算机构是负责对每日成交的期货合约进行清算，对结算所会员的保证金账户进行调整平衡，负责收取和管理保证金的机构。

4．期货经纪公司：是以期货经纪代理业务为主业的公司，即依法成立，代理客户，用自己的名义进行期货买卖，以收取客户佣金为主业的独立核算经济实体5．期货合约：是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。

它是期货交易的对象6．保证金制度：是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例缴纳资金，作为其履行期货合约的财力保证，然后才能参与期货合约的买卖，所交的资金就是保证金，这个比例通常是5%～10%，合约规定的保证金是最低的保证金，主要有会员保证金和客户保证金。

7．平仓制度：平仓指在交割期之前，卖出〔或买进〕与先前已买进〔卖出〕相同交割月份、相同数量、同种商品的期货合约的交易行为。

8．持仓限额制度：是指期货交易所为了防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者，对会员及客户的持仓数量进行限制的制度。

超过限额，交易所可按规定强行平仓或提高保证金比例。

9．强行平仓制度：是指当会员或客户的保证金缺乏并未在规定时间内补足，或者当会员或客户的持仓量超出规定的限额时，或者当会员或客户违规时，交易所为了防止风险进一步扩大，实行强行平仓的制度。

是交易所对违规者的有关持仓实行平仓的一种强制措施。

10．套期保值：就是通过买卖期货合约来防止现货市场上相应实物商品交易的价格风险。

在期货市场上买进〔卖出〕与现货市场品种相同、数量相同的期货合约，以期在未来某一时间在现货市场上买进〔卖出〕商品时，能够通过期货市场上持有的期货合约的平仓盈利来冲抵因现货市场上价格变动所带来的风险。

期权期货期末复习资料一、期权1. 期权的定义和基本特征期权是指在特定时间、特定价格买入或卖出一定量商品的权利。

期权的基本特征包括：行权价格、到期日、标的资产、权利金等。

2. 期权的类型和特点期权按行权方式可分为欧式期权和美式期权，按标的资产可分为股票期权和商品期权。

期权的特点包括：不对称性、杠杆效应、不确定性、灵活性。

3. 期权的定价模型期权的定价模型有黑-斯科尔斯模型、二叉树模型、蒙特卡罗模型等。

二、期货1. 期货的定义和基本特征期货是指在未来某一时间按照协议约定的价格买入或卖出一定数量的标的资产的合同。

期货的基本特征包括：标的资产、合约交割月份、合约交割方式等。

2. 期货交易和价格发现机制期货交易包括开仓、平仓、交割等环节，期货交易的价格发现机制包括报价和竞价两种方式。

3. 期货风险管理和投资策略期货风险管理包括价格风险管理和交割风险管理，投资策略包括套利策略、趋势跟踪策略、动态对冲策略等。

三、期权和期货的比较1. 相同点期权和期货都是衍生品，可以实现对标的资产的投资和风险管理。

2. 不同点期权是在未来以某个价格购买或卖出标的资产的权利，而期货是在未来按照协议约定的价格买入或卖出一定数量的标的资产的合同。

期权的风险和成本相对较低，但灵活性和杠杆效应较高，适合进行差价套利等策略；期货的杠杆效应相对较低，但成本和风险相对较高，适合进行风险对冲等策略。

四、结论期权和期货都是重要的金融工具，其基本特征和定价模型不同，适用于不同的投资策略和风险管理需求。

在实际投资中，应根据具体情况选择适合自己的工具和策略。

期货及衍生品基础复习题及答案一、单项选择题本大题共小题,每小题1分,共分;在每小题给出的四个选项中,只有一项符合题目要求,请将符合题目要求的选项代码填入括号内;不选、错选、多选均不得分1.期货市场近似于D市场;A.寡头B.垄断竞争C.完全垄断D.完全竞争2.下列关于期货交易特征的描述中,不正确的是D ;A.期货交易必须在期货交易所内进行B.由于期货合约的标准化,交易双方不需要对交易的具体条款进行协商C.期货交易所实行会员制,只有会员才能进场交易D.杠杆机制使期货交易具有高风险高收益的特点,并且保证金比率越高,这种特点就越明显;3.某期货品种进行交易需缴纳保证金8%,则其杠杆倍数为C倍;A. 8B. 10C. 12.5D. 254.期货市场的套期保值功能是将市场价格风险转移给了D ;A.套期保值者B.生产经营者C.期货交易所D.期货投机者5.套期保值的基本原理是B ;A.建立风险预防机制B.建立对冲组合C.转移风险D.保留潜在的收益的情况下降低损失的风险6.远期交易的基本功能是D ;A.规避风险B.套期保值C.价格发现D.组织商品流通7.以下并非期货市场风险成因的是D ;A.价格波动B.杠杆效应C.市场机制不健全D.理性投机8.对期货市场价格的特征表述不正确的是A ;A.期货价格具有保密性B.期货价格具有预期性C.期货价格具有连续性D.期货价格具有权威性9.下列属于期货市场在宏观经济中的作用的是A ;A.为政府宏观调控提供参考依据B.锁定生产成本,实现预期利润C.降低流通费用,稳定产销关系D.提高合约兑现率,保证企业正常经营10.世界上第一家较为规范的期货交易所是C ;A.纽约商品交易所B.堪萨斯期货交易所C.芝加哥期货交易所D.伦敦金属交易所11.随着期货市场的不断发展完善,期货市场的价格发现功能越来越显著,现货市场参与者往往采取D的方式确定现货价格;A. 期货价格－仓储费－运费B. 期货价格＋仓储费＋运费C. 期货价格－升贴水－运费D. 期货价格＋升贴水＋运费12.上海期货交易所的期货结算部门是B ;A.附属于期货交易所的相对独立机构B.交易所的内部机构C.由几家期货交易所共同拥有D.完全独立于期货交易所13.以下实行分级结算制度的期货交易所是D;A.上海期货交易所B.大连商品交易所C.郑州商品交易所D.中国金融期货交易所14.净资本是在期货公司B的基础上,按照变现能力对资产负债项目及其他项目进行风险调整后得出的综合性风险监管指标;A.总资产B.净资产C.总资产－注册资本D.净资产－注册资本15.在我国,期货公司设立营业部,要经C审批;A.理事会B.期货交易所C.中国证监会D.会员大会16. A可以根据市场风险状况改变执行大户报告的持仓限额;A.期货交易所B.会员C.期货公司D.中国证监会17.下列不属于上海期货交易所上市品种的是D ;A.铜B.铝C.黄金D.PTA18.关于郑州商品交易所白糖期货合约的文本内容,不正确的是B ;A.基准交割品为符合国标规定的一级白砂糖B.基准交割地为云南省C. 交易单位为10吨/手D.合约交割月份为每年的1、3、5、7、9、11月19.上海期货交易所螺纹钢某一月份合约的卖出价格为3679元,买入价格为3680元,前一成交价为3678元,那么该合约的撮合成交价应为B元;A.3678B.3679C.3680D.3681解析成交价取中间价20.期货合约中的惟一变量是B ;A.数量B.价格C.质量等级D.交割月份21. D期货是我国第一个上市交易的畜禽产品期货品种;A.生猪B.活牛C.猪腩D.鸡蛋22.当市场价格达到客户预计的价格水平时即变为市价指令予以执行的指令是D;A.市价指令B.取消指令C.限价指令D.止损指令23.关于合约交割月份,以下表述不当的是C ;A.合约交割月份是指某种期货合约到期交割的月份B.某种商品期货合约交割月份的确定,一般由其生产、使用、消费等特点决定C.目前各国交易所交割月份只有以固定月份为交割月这一种规范交割方式D.合约交割月份的确定,还受该合约标的商品的储藏、保管、流通、运输方式和特点的影响24.期货交易所因会员保证金不足且没有及时追加保证金或者自行平仓,而将会员的合约强行平仓后,强行平仓的有关费用和发生的损失应由A承担;A.会员B.期货交易所C.所有投资者共同D.会员和期货交易所共同25.关于保证金问题,以下表述不正确的是C;A.当某期货合约出现连续涨跌停板的情况,交易保证金比率可以相应提高;B.期货交易保证金既可以是资金,也可以是标准仓单或国债;C.随着合约持仓量的增大,交易所应逐步降低该合约交易保证金比例;D.对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比率;26.关于上海期货交易所天然橡胶期货合约,下列表述错误的是B ;A.交易单位为10吨/手B.最小变动价位为10元/吨C.合约交割月份为每年除2月和12月以外的其他10个月份D.交割标准品为国产一级标准胶或进口3号烟胶片27.客户到期货公司开户,首先签署的文件是C;A.银期转账协议B.客户资金第三方存管协议C.期货交易风险说明书D.期货经纪合同书28.某日,大连商品交易所豆油期货5月份合约收盘价为7044元/吨,结算价为7098元/吨,涨跌停板幅度±4%,则下一交易日涨停价格为A元/吨;A.7382B.7326C.7340D.739029.郑州小麦期货市场某一合约的卖出价格为2857元,买入价格为2858元,前一成交价为2856元,那么该合约的撮合成交价应为C元;A.2859B.2858C.2857D.2856解析成交价取中间价30.以下不属于期货合约主要条款的有D;A.合约交割月份B.交易时间C.交割日期D.交易价格31.某客户开仓卖出大豆期货合约20手,成交价格为4500元/吨,当日结算价格为4480元/吨,交易保证金比例为10%,则该客户当天需交纳的保证金为A;A.89600元B.90000元C.90400元D.不需交纳32. A的优点是成交速度快,缺点是成交价格有可能不理想;A.市价指令B.限价指令C.停止限价指令D. 止损指令33.保证金的收取是分级进行的,一般是期货交易所向A收取保证金;A.交易所会员B.结算公司C.客户D.个人投资者34.某日,郑州商品交易所的5月份白糖期货收盘价为4882元/吨,结算价为4874元/吨,涨跌停板幅度为±4%,则下一个交易日跌停价格为D元/吨;A.4686B.4684C.4682D.467935.我国期货交易所规定,强行平仓适用于以下情形A;A.客户的持仓量超过其限仓规定B.客户已在规定时限内补足保证金C.客户自行平仓后可用资金为正值D.会员的结算准备金余额大于零36.我国期货交易所规定的交易指令B;A.当日有效,客户不能撤销和更改B.当日有效,在指令成交前,客户可以撤销和更改C.两日内有效,客户不能撤销和更改D.两日内有效,在指令成交前,客户可以撤销和更改37. B是负责对期货公司经营管理行为的合法合规性和风险管理状况进行监督检查的期货公司高级管理人员;A.总经理B.首席风险官C.首席执行官D.财务总监38.某糖业集团为避免现货价格下跌的风险,打算对2万吨白糖进行套期保值,目前郑州期货交易所白糖期货合约价格为5000元/吨,则该集团应C ;A.买入白糖期货合约2千手B.买入白糖期货合约4千手C.卖出白糖期货合约2千手D.卖出白糖期货合约4千手39.当期货合约临近到期日时,现货价格与期货价格之间的差额即基差将接近于B ;A.期货价格B.零C.无限大D.无法判断40. A在市场中的期货合约持仓方向很少改变,持仓时间较长;A.套期保值者B.投机者C.套利者D.期货公司41.在何种情况下,基差的变化对多头套期保值较为有利AA.基差走弱B.基差走强C.基差不变D.以上都不是42.在空头套期保值中,下列基差值的变化对于避险策略不利的是C ;A.基差不变B.基差走强C.基差走弱D.无法判断43.在整个套期保值期间,若期货价格上涨300元/吨的同时,现货价格上涨400元/吨,则套期保值的有效性为B ;A.133%B.75%C.80%D.125%44.某一特定商品或资产在某一特定地点的现货价格与其期货价格之间的差额称为B ;A.价差B.基差C.差价D.套价45.在期货交易中, D承担的风险是由于基差的不利变动引起的;A.期货交易所B.期货公司C.投机者D.套期保值者46.关于点价交易的描述,正确的是C ;A.点价交易本质上属于现货贸易定价的方式,但交易双方也需要参与期货交易B.以远期现货交易价格加或减双方同意的升贴水来确定双方买卖商品的价格C.升贴水的高低,与期货交割地与现货交割地之间的运费差异有关D.大豆的国际贸易中,通常以大连商品交易所的大豆期货价格作为点价的基础;47.某大豆经销商做卖出套期保值,卖出10手期货合约建仓,基差为-30元/吨,买入平仓时的基差为-50元/吨,该经销商在套期保值中的盈亏状况是B;A.盈利2000元B.亏损2000元C.盈利1000元D.亏损1000元48.在正向市场中,期货商品价格等于B;A.持仓费B.现货商品价格＋持仓费C.现货商品价格D.现货商品价格－持仓费49.在临近交割月时,期货价格和现货价格将会趋于一致,这主要是由于市场中C的作用;A.套期保值行为B.过度投机行为C.套利行为D.保证金制度50.在正向市场上,收获季节因大量农产品集中在较短时间内上市,基差会A;A.扩大B.缩小C.不变D.不确定51.下列何者不应以卖出期货来避险DA.农场B.生产原油者C.铜生产企业D.大宗物资进口商52.下列何者不应做买入套期保值回避风险DA.进口商针对其汇率风险B.银行针对其长期放款之利率风险C.未来即将采购现货者针对其现货价格风险D.糖厂针对其白糖的现货价格风险53.目前,可用C期货对电线电缆企业生产的电线电缆产品进行套期保值;A.电缆B.电线C.铜D.锌54.如果某人预计下半年小麦欠收,将导致小麦期货价格上涨,为了赚取利润,则他不应C;A.买入小麦现货B.买入小麦期货C.买入小麦现货并卖出小麦期货D.以上都不是55.当市场处于反向市场时,多头投机者应D ;A.卖出近月合约B.卖出远月合约C.买入近月合约D.买入远月合约56.下面属于牛市套利做法的是A ;A.买入1手5月玻璃期货合约,同时卖出1手9月玻璃期货合约B.卖出1手5月玻璃期货合约,第二天买入1手9月玻璃期货合约C.买入1手5月玻璃期货合约,同时卖出2手9月玻璃期货合约D.卖出1手5月玻璃期货合约,同时买入1手9月玻璃期货合约57.下列关于止损单的表述中,正确的是A ;A.止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格B.止损单中的价格应该接近于当时的市场价格,以便价格有波动时尽快平仓C.止损单中价格选择可以用基本分析法确定D.止损指令过大,能够避开噪音干扰,所以能够保证收益较大58.跨市套利中,通常决定同一品种在不同交易所间价差的主要因素是A;A.运输费用B.仓储费用C.保险费D.利息费59.按国外的惯例,套利的佣金支出与一个回合单盘交易的佣金相比D ;A.是后者两倍B.大于后者两倍C.小于后者两倍D.介于后者的一倍到两倍之间60.以下两种商品之间相关程度最弱的是B;A.小麦和豆粕B.玉米和铜C.棕榈油和菜籽油D.铁矿石和螺纹钢61.在正向市场上,某投机者采用牛市套利策略,则他希望将来两份合约的价差B ;A.扩大B.缩小C.不变D.无规律62.期货套利交易者在实际操作中应注意的基本要点不包括D;A.套利必须坚持同时开仓、同时平仓B.下单报价时明确指出价格差C.不做超额套利D.用锁单来保护已亏损的单盘交易63.理论上,在反向市场熊市套利中,如果价差缩小,交易者将A;A.获利B.亏损C.保本D.以上都有可能64.当市场处于正向市场时,空头投机者应B ;A.卖出近月合约B.卖出远月合约C.买入近月合约D.买入远月合约65.套利者在从事套利交易时B;A.可以用套利来保护已亏损的单盘交易B.必须同时以双脚踏入套利,退出时也必须同时抽出双脚C.不需要明确写明买入合约与卖出合约之间的价格差D.在准备平仓时先了结价格有利的那笔交易66.下列关于止损单的表述中,不正确的是C ;A.止损单中的价格不能太接近于当前市价,以免价格稍有波动就不得不平仓B.止损单中的价格也不能离市价太远,否则易遭受不必要的损失C.止损单中价格选择可以用基本分析法确定D.如果市场行情发展对投机者有利,可以不断调整止损指令的价格,以达到限制损失、滚动利润的目的67.持仓头寸获利后,如果要追加投资额,则A ;A.追加的投资额应小于上次的投资额B.追加的投资额应等于上次的投资额C.追加的投资额应大于上次的投资额D.立即平仓,退出市场68.如果套利者希望以一个理想的价差成交,可以选择使用B ;A.套利市价指令B.套利限价指令C.套利止损指令D.套利取消指令69.目前,世界上最大的大豆消费国是C ;A.美国B.巴西C.中国D.阿根廷70.以下有关需求分析的说法,错误的是C ;A.商品价格越高,需求量就越小B.收入增加导致对商品需求量的增加C.互补商品中,一种商品价格的下降会引起另一种商品的需求量减少D.预期某商品会上涨时,该商品的需求会增加71.人们的收入提高,需求曲线会向D移动;A.上B.下C.左D.右72.商品市场需求量的组成部分不包括B ;A.国内消费量B.生产量C.出口量D.期末商品结存量73.美国农业部USDA2015年11月公布的月度供需报告中,2015～2016年度大豆期末库存预估值达到4.65亿蒲式耳,较上月预估值上调4000万蒲式耳;此报告公布后,通常情况下大豆期货价格将会B ;A.上涨B.下跌C.不变D.无法判断74.如果豆油价格下跌,豆粕的产量将会A ;A.减少B.增加C.不变D.三者皆有可能75.下列情形中,可以使得市场上对于咖啡的现期需求量增加的是B ;A.咖啡的价格上升B.可可咖啡的替代品的价格上升C.食糖咖啡的互补品的价格上升D.预期未来咖啡价格将会下降76.在一个价格剧烈波动的市场中,最容易出现的形态是B ;A. 双重顶B. V形C. 圆弧形态D. 头肩形77.具备测算价格涨跌幅度功能的缺口是C;A.普通缺口B.突破缺口C.持续缺口D.衰竭缺口78.趋势线的作用是C ;A.预测价格的涨幅B.预测价格的跌幅C.衡量价格的波动方向D.描述价格的反转突破79.其他条件相同时,甲商品的需求价格弹性小于乙商品的情况是D ;A.甲商品存在替代品,乙商品没有替代品B.甲商品的价格变化较大,乙商品的价格变化较小C.消费者通常花费约10%的收入在甲商品上,而花费约0.5%的收入在乙商品上D.消费者可以较快地接受甲商品的价格变化,但适应乙商品价格变化的速度较慢80.在趋势调整期间,如果C ,那么随后市场突破的力度将会越大;A.交易量积累增加B.交易量积累减少C.持仓量积累增加D.持仓量积累减少81.养殖户对畜禽补栏的热情下降,可能会导致A ;A.豆粕价格回落B.玉米价格上升C.棉花价格上升D.焦炭价格回落82.下面关于交易量和持仓量的一般关系,描述正确的是C ;A.只有当新的买入者和卖出者同时入市时,持仓量才会增加,同时交易量下降B.当买卖双方有一方作平仓交易时,持仓量和交易量均增加C.当买卖双方均为原交易者,双方均为平仓时,持仓量下降,交易量增加D.当双方合约成交后,以交割形式完成交易时,一旦交割发生,持仓量不变83.如果下列情况中的C ,当前价格趋势或许即将终结;A.交易量和持仓量均上升B.交易量不变,持仓量上升C.交易量和持仓量都下降D.交易量上升,持仓量不变84.在分析KDJ指标时,若K上穿D,则下列说法正确的是B ;A.K在D已经开始抬头向上时,发出的卖出信号比较可靠B.K在D已经开始抬头向上时,发出的买入信号比较可靠C.K在D还在下降时,发出的买入信号比较可靠D.K在D还在下降时,发出的卖出信号比较可靠85. D ,表明资金正流出期货市场;A.交易量增加B.交易量减少C.持仓量增加D.持仓量减少86.下列不属于短期利率期货的有D ;A.13周美国短期国债期货合约B.欧洲美元期货合约C.3个月欧元利率期货合约率D.美国长期国债期货合约87.我国某出口商预期6个月后将获得出口货款500万美元,为了避免人民币升值对货款价值的影响,该出口商应在外汇期货市场上进行美元B ;A.多头套期保值B.空头套期保值C.多头投机D.空头投机88. C是指在约定以外币计价成交的交易过程中,由于结算时的汇率与交易发生时即签订合同时的汇率不同而引起亏损的可能性;它是最常见、最重要的一种风险;A.储备风险B.经营风险C.交易风险D.会计风险89.关于市场利率和利率期货价格的分析,以下说法不正确的是B ;A.通常利率期货价格和市场利率呈反向变动关系B.通货膨胀率上升,市场利率会下降C.经济增长放缓,市场利率会下降D.实行扩张性的货币政策,市场利率会下降90.关于汇率,下列说法正确的是D ;A.我国采用间接标价法,而美国采用直接标价法B.对于直接标价法,如果汇率上升,则本币升值,外币贬值C.对于间接标价法,如果汇率上升,则本币贬值,外币升值D.目前国际上银行间的报价都以美元为标准来表示各国的货币价格91. B负责外汇市场的组织运行;A.国家外汇管理局B.中国外汇交易中心C.中国人民银行公开市场业务操作室D.中国人民银行92.某美国出口商预期3个月需支付进口货款2.5亿日元,为了避免日元升值而需付出更多的美元来兑换成日元,该出口商应在外汇期货市场上进行日元的A ;A.多头套期保值B.空头套期保值C.多头投机D.空头投机93.关于国债期货的转换因子,以下表述正确的是A ;A.转换因子是各种可交割国债和期货合约标的名义国债之间的转换比例B.实际票面利率高于国债期货票面利率的可交割债券,其转换因子小于1C.实际票面利率低于国债期货票面利率的可交割债券,其转换因子大于1D.可交割债券剩余期限越短,转换因子越接近于094.2013年9月6日在中国金融期货所挂牌上市交易的国债期货,其合约标的物是面额为100万元,票面利率为C的年期名义标准国债;A.3% ；3B.4% ；3C.3% ；5D.4% ；595.某投资者买入开仓中国金融期货交易所TF1603国债期货1手,交易保证金比例为4%,成交价为92.484元,则其需交纳保证金D元;A.41600B.38473.34C.40000D.36993.6解析保证金占用＝合约数量×合约价值×保证金比例＝合约数量×合约价格×合约面值/100元×保证金比例＝1×92.484×100万元/100元×4%＝36993.6元96.股票指数期货是为适应人们管理股市风险,尤其是A的需要而产生的;A.系统风险B.非系统风险C.信用风险D.财务风险97.沪深300股指期货的当日结算价是指某一期货合约的C;A.全天成交价格按照成交量的加权平均价B.最后2小时成交价格的算术平均价C.最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价D.收盘价98.下列属于我国目前股指期货合约的基础现货品种是D指数;A.上证综合B.深证成份C.上证180D.沪深30099.某一交易日,沪深300股指期货挂牌合约的合约月份为A;A.当月、下月及随后两个季月B.每年除2月以外的所有月份C.当月、下月、后一个月及随后两个季月D.1月至12月都有100.我国目前股指期货的当日结算价是指某一期货合约的C;A.全天成交价格按照成交量的加权平均价B.全天成交价格按照成交量的算术平均价C.最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价D.最后1小时成交价格按照成交量的算术平均价101.每张沪深300股指期货合约的最小变动金额是D元;A.3B. 6C.30D.60102.在股票指数期货中,交易所通过A大小的规定不同,可以达到有效控制合约价值大小的目的;A.合约乘数B.最小变动价位C.每日价格波动限制D.持仓限额103.某投资者买入开仓IF1612合约10手后,误将6手平仓单下成开仓,全部成交后,该投资者对IF1612合约的持仓为C ;A.4手多单B.6手多单C.6手空单、10手多单D.4手空单104. D是目前全世界交易最活跃的期货品种A.商品期货B.外汇期货C.利率期货D.股指期货105.沪深300股指期货的交割结算价为B ;A.最后交易日标的指数最后2小时的加权平均价B.最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价C.最后交易日标的指数最后1小时的算术平均价D.最后交易日标的指数的收盘价106.若股指期货价格上涨,交易量萎缩,持仓量上升,则市场趋向一般是C ;A.价格疲弱：多头占优的情况下平仓增加B.价格疲弱：新开仓增加,空头占优C.价格坚挺：多头占优的情况下平仓减小D.价格坚挺：多头被逼平仓107.下列叙述中正确的是B ;A.维持保证金是当投资者开仓买入或卖出期权时,须按规定缴纳的保证金B.维持保证金是最低保证金价值,低于这一水平期权合约的持有者将收到要求追加保证金的通知C.所有的期权合约都要求同样多的保证金D.维持保证金是由标的物的生产者来确定的108.当看涨期权的执行价格低于当前标的物价格时,该期权为A;A.实值期权B.虚值期权C.平值期权D.市场期权109.在期权交易中,买入看涨期权最大的损失是A ;A.权利金B.无穷大C.零D.标的资产的市场价格110.成立于1973年4月26日的D标志着现代意义的期权市场——交易所市场的诞生;A.欧洲期权交易所B.香港交易所C.费城股票交易所D.芝加哥期权交易所111.8月15日,某投资者买进香港交易所九龙仓集团股票的美式看跌期权,权利金价格为1港元/股,执行价格为71港元/股；10月15日,该股价格为68港元/股,不考虑交易费用,若投资者执行权利,其盈亏状况是B;A.盈利3港元/股B.盈利2港元/股C.亏损4港元/股D.既不盈利也不亏损112.某投资者拥有执行价格为840美分/蒲式耳的3月大豆看涨期权,最新的3月大豆成交价格为839.25美分/蒲式耳;那么,该投资者拥有的期权属于C ;A.实值期权B.深度实值期权C.虚值期权D.深度虚值期权113.期权的C越高,权利金也越高;A.标的资产的市场价格B.执行价格C.内涵价值D.时间价值114.在期权交易中,卖出看涨期权最大的损失是B ;A.权利金B.无穷大C.零D.标的资产的市场价格115.在进行期权交易的时候,需要支付保证金的是B ;A.期权多头方B.期权空头方C.期权多头方和期权空头方D.都不用支付116.下列哪些场合可以进行买入看跌期权AA.预期后市下跌或见顶B.预期后市看涨C.认为市场已经见底D.标的资产市场处于牛市117.下列属于期货市场不可控风险的是C ;A.投资者在合约到期之前未及时进行平仓B 投资者选择某管理不善的期货公司C.政府颁布了新的农产品税收政策D.投资者将大部分资金投入大豆期货市场118. C是指由于交易对手不履行履约责任而导致的一种风险;A.操作风险B.市场风险C.信用风险D.法律风险119.C反映期货非理性波动的程度;A.某合约持仓总量变动比率B.会员持仓总量变化比率C.现价期价偏离率D.期货价格变动率解析现价期价偏离率反映期货非理性波动的程度;现价期价偏离率越大,期货价格波动越离谱;120.下列会造成期货市场流动性提高的是B ;A.期货价格呈连续单边走势B.大量的新交易者进入市场C.大量的交易者退出市场D.交割月临近121.如果买卖双方均能在既定价格水平获得所需的交易量,那么这个期货市场就是A ;A.有广度的B.窄的C.缺乏深度的D.有深度的122.结算会员在期货交易中违约,结算机构应首先运用A来补偿对方损失;A.该结算会员的交易保证金账户内的财产B.风险储备基金C.其他会员除了风险基金以外的基金存款D.结算机构的自有资金123. B是期货区别于其他投资工具的主要标志,也是期货市场高风险的主要原因;。

期权期货期末复习资料（一）引言概述：期权和期货是金融市场中常见的衍生品，对投资者和交易员来说具有重要的意义。

期末复习资料（一）将带您深入了解期权和期货交易的基本概念和关键要点。

本文将分为五个主要部分进行阐述，每个部分涵盖五到九个小点，帮助您系统地复习期权和期货的知识。

正文：一、期权交易1. 什么是期权及其分类2. 期权交易的基本流程3. 期权交易的风险管理策略4. 期权定价模型和影响因素5. 常见的期权交易策略二、期货交易1. 什么是期货及其特点2. 期货交易的基本流程3. 期货交易的风险管理策略4. 期货合约的定价模型和影响因素5. 常见的期货交易策略三、期权与期货的区别和联系1. 期权与期货的定义和特点对比2. 期权与期货的交易机制对比3. 期权与期货的风险管理对比4. 期权与期货的定价模型对比5. 期权与期货的交易策略对比四、期权和期货市场的监管1. 期权和期货市场的监管机构2. 期权和期货市场的监管规定3. 监管对市场参与者和交易员的要求4. 监管对期权和期货市场的影响5. 监管对期权和期货投资者的保护措施五、期权和期货交易的实践应用1. 期权和期货在股票市场中的实际应用2. 期权和期货在商品市场中的实际应用3. 期权和期货在外汇市场中的实际应用4. 期权和期货在利率市场中的实际应用5. 期权和期货在风险管理中的实际应用总结：本文从期权交易、期货交易、期权与期货的区别和联系、市场监管以及实践应用等五个大点，详细阐述了期权和期货交易的相关知识。

期末复习资料（一）的内容涵盖了期权和期货的基本概念、交易流程、风险管理策略、定价模型和交易策略等关键要点，有助于读者全面理解期权和期货市场的运作机制。

复习本文的内容将帮助您对期末考试做好准备，提高对期权和期货交易的理解和应用能力。

一、名词解释1远期合约: 它是一种交易双方约定在未来的某一确定时间、以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。

2期货合约: 是买卖双方分别向对方承诺在合约规定的未来某时间按约定价格买进或卖出一定数量某种资产的标准化合约。

3多头交易: 指投资者预计未来某一时期证券价格会上涨，在期货(期权)市场上先买进未来某日的期货合约，期约到期日再卖出合约，以赚取差价获得利润的交易方式。

4空头交易：是指当投资者预计证券价格下降时，借助信用交易方式，向证券商交纳一定的保证金后由证券商垫付证券，同时将证券出售，等价格下跌后，再低价买进证券还给证券商，从中赚取差价收益的交易方式。

5开仓: 开仓也叫建仓，是指投资者新买入或新卖出一定数量的期货合约。

6平仓: 平仓，是指期货交易者买入或者卖出与其所持期货的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货合约，了结股指期货交易的行为。

7持仓: 投资者（做多或做空）没有作交割月份和数量相等的逆向操作（卖出或买入），持有期货合约，则称之为"持仓"。

8保证金:指买方或卖方按照交易市场规定标准交纳的资金，专门用于订单交易的结算和履约保证。

9结算准备金:交易所向会员或期货公司的客户收取的、存入其专用结算账户中为了交易结算而预先准备的资金，是未被合约占用的资金。

10交易保证金:指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。

11每日无负债结算: 指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。

12当日指令: 当天有效，过期作废。

13撤消指令:撤销指令又可分为直接撤销指令和撤销前一指令两种。

直接撤销指令只负责撤销投资者已经发出的指令。

撤销前一指令又称撤销和替代指令，不仅可以撤销投资者已经发出的指令，而且还必须同时发出一个新的指令。

这种指令一般只适用于那些期货专业人员。

期货常识考试题库及答案一、单选题1. 期货合约是一种标准化的法律文件，其主要功能是：A. 买卖实物商品B. 投机C. 价格发现D. 风险管理答案：D2. 期货交易中，下列哪项不是期货交易所的主要功能？A. 提供交易场所B. 制定交易规则C. 直接参与交易D. 监管市场答案：C3. 期货合约的最小价格变动单位称为：A. 点B. 基点C. 跳动D. 价差答案：C4. 期货交易中的保证金分为哪两种类型？A. 初始保证金和维持保证金B. 初始保证金和结算保证金C. 维持保证金和结算保证金D. 初始保证金和交易保证金答案：A5. 下列哪项不是期货交易的特点？A. 杠杆效应B. 标准化合约C. 双向交易D. 长期持有答案：D二、多选题6. 期货交易的参与者主要包括：A. 商业套期保值者B. 投机者C. 套利者D. 个人投资者答案：ABCD7. 期货合约的交割方式主要有：A. 现金交割B. 实物交割C. 期货转现货D. 延期交割答案：ABC8. 期货市场的功能包括：A. 价格发现B. 风险管理C. 促进商品流通D. 投机获利答案：ABC三、判断题9. 期货交易中的杠杆效应是指投资者可以用较少的资金控制较大的交易量。

（对/错）答案：对10. 期货交易的结算方式只能是实物交割。

（对/错）答案：错四、简答题11. 请简述期货交易与现货交易的区别。

答案：期货交易与现货交易的主要区别在于交易的标的、交易方式、交易时间、价格确定机制以及风险管理方式。

期货交易的标的是标准化的合约，而现货交易的标的是实物商品。

期货交易通常通过交易所进行，而现货交易则多为场外交易。

期货交易可以是远期交易，现货交易则是即时或近期交易。

期货价格由市场供求关系决定，而现货价格通常由买卖双方协商确定。

期货交易具有杠杆效应，风险较高，现货交易则风险相对较低。

12. 什么是期货的套期保值？答案：期货的套期保值是指利用期货合约来对冲现货市场的价格风险。

商业套期保值者通过在期货市场持有与现货市场相反的头寸，来锁定成本或销售价格，从而减少价格波动带来的不确定性和风险。

期货市场学复习基础概念：1期货交易：是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，是一种高度组织化的交易方式，对交易对象，交易时间交易空间等方面有较严格的限定。

2期货合约：是指由期货交易所统一制定，规定在将来某一特定是时间和地点交割一定数量和质量标的物受法律约束的标准化的协议和契约。

3套期保值：是指在期货市场上买进或者卖出与现货商品或资产相同或相关，数量相等或相当，方向相反，月份相同或相近的期货合约，从而在期货和现货两个市场之间建立盈亏冲抵机制，以规避价格波动风险的一种交易方式。

4基差：是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与同种的某一特定期货合约价格间的价差，基差=现货价格—期货价格，正向市场，基差为正.5基差交易：是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协议同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。

6套期图利：简称套利，也叫价差交易。

是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。

7期权：又称选择权，它是指定确定的日期或这个日期之前，持有人所享有的依照实现约定的价格买进或者卖出某种确定商品或期货的权利。

8敲定价格：又称执行价格或履约价格，是指期权购买者得以依据合约规定买进或卖出相关商品或期货合约的价格。

9看涨期权：是指期权买方按照一定的价格，在规定的期限内享有向期权卖方购入某种商品或期货合约的权利，但不负有必须买进的义务。

10欧式期权：指期权的购买方只有在期货合约期满日到来之时才能要求行使其权利的期权。

美式期权：指期权购买方于合约有效期内任何一天均可行使其权利的期权形式。

11结算保证金制度：每个结算会员都必须在结算所内存有一笔结算保证金，这是一笔保证合约履行的资金，作为结算会员或其他由结算会员代为结算的期货交易者进行期货合约结算提供担保。

12无负债结算制度：交易结算所根据每种期货在交易日最后时刻所达到的最高价格和最低价格的平均价或者交易日的加权平均价作为结算价格，用以结算期货合约差价和盈亏，英语部分可返还期货交易者或在交易结算所结存，亏损部分经由结算会员补交，若结算会员保证金账户上保证金金额仍高于最低保证金水平则交易仍可进行，反之则不允许进行下一次交易。

第一章:期货市场概述一、期货市场最早萌芽于欧洲。

早在古希腊就出现过中央交易所、大宗交易所。

到十二世纪这种交易方式在英、法等国发展规模较大、专业化程度也很高。

１５７１年，英国创建了——伦敦皇家交易所。

二、１８４８年芝加哥期货交易所问世。

１８４８年，芝加哥８２位商人发起组建了芝加哥期货交易所（ＣＢＯＴ）。

１８５１年，引入远期合同。

１８６５年，推出了标准化和约，同时实行了保证金制度。

１８８２年，交易所允许以对冲方式免除履约责任。

１８８３年，成立了结算协会，向交易所会员提供对冲工具。

１９２５年，ＣＢＯＴ成立结算公司。

三、１８７４年芝加哥商业交易所产生。

１９６９年成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。

（ＣＭＥ）四、１８７６年伦敦金属交易所产生［ＬＭＥ］（１９８７年新建）五、期货交易与现货交易的联系期货交易在现货交易上发展起来，以现货交易为基础。

没有期货交易，现货交易的价格波动风险无法避免，没有现货交易，期货交易没有根基，两者相互补充，共同发展。

六、期货交易与现货交易的区别：（１）、交割时间不同，期货交易从成交到货物收付之间存在时间差，发生了商流与物流的分离。

（２）、交易对象不同，期货交易的是特定商品，即标准化和约；现货交易的是实物商品。

（３）、交易目的不同，现货交易——获得或让渡商品的所有权。

期货交易——一般不是为了获得商品，套保者为了转移现货市场的价格风险，投机者为了从价格波动中获得风险利润。

（４）、交易场所与方式不同，现货不确定场所和方式多样，期货是在高度组织化的交易所内公开竞价方式。

（５）结算方式，现货交易一次性或分期付款，期货只须少量保证金，实行每日无负债结算制度。

七、期货交易的基本特征合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。

八、期货市场与证券市场()基本经济职能不同，证券市场——资源配置和风险定价，期货市场——规避风险和发现价格()交易目的不同，证券市场——让渡证券的所有权或谋取差价期货市场——规避现货市场的风险和获取投机利润()市场结构不同()保证金规定不同。

期货期权期末复习资料一、名词解释1.期货合约：指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。

2.期货经纪公司：又叫期货公司，是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织。

其交易结果由客户承担。

3.期货结算：指交易所结算机构或结算公司对会员和对客户的交易盈亏进行计算，计算的结果作为收取交易保证金或追加保证金的依据。

4.每日无负债结算制度：又称每日盯市制度，是指每日交易结束后，交易所按当日各合约结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。

5.涨跌停板制度：是指期货合约在一个交易日中的成交价格不能高于或低于以该合约上一交易日结算价为基准的某一涨跌幅度，超过该范围的报价将视为无效，不能成交。

6.持仓限额制度：是指期货交易所为了防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者，对会员及客户的持仓数量进行限制的制度。

超过限额，交易所可按规定强行平仓或提高保证金。

7.买入套期保值：又称“多头套期保值”，是在期货市场买入与其在现货市场上买入的现货商品数量相同、交割日期相同或相似的该商品期货合约，即先在是在期货市场购入期货持有多头头寸。

其后一段时间。

在现货市场买入现货的同时，在期货市场对冲，卖出原先买进的期货合约平仓出市。

8.基差交易：是交易者用期货市场价格来固定现货交易价格，从而将出售价格波动风险转移出去的一种套期保值策略。

9.套利交易：指的是在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在未来某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。

10.外汇期货：是交易双方约定在未来某一时间，依照现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易。

11.中长期利率期货：以中长期信用工具为标的物的期货，由于这些信用工具的价格与利率波动密切相关，所以称为利率期货。

期货期末考试考点范围 2011-6-16一、判断题1、由于投机者的加入，期货市场价格发现功能收到了负面影响。

错投机交易促进市场流动性，保障了期货市场发现价格功能的实现。

2、钻石的质量和数量都不易标准化，所以钻石不适合用期货交易的方式进行交易。

对只有那些数量和质量易于标准化的商品或已有公认的标准的商品才能采用期货合约交易方式。

3、期货市场交易的对象不是现实的资产。

对期货市场的交易对象是标准化的远期合约，不是现货商品。

4、期货投机者对期货市场的价格发现功能发挥作用有积极意义。

对投机交易促进市场流动性，保障了期货市场发现价格功能的实现5、期货交易所必须对所有发生在期货交易所内的交易提供保证金。

错6、如果保证金是按合约数量收取，那么，只要知道了成交量，就可以计算保证金数量。

错计算保证金时，依据的是未平仓的合约量（持仓量）和对应的结算价格。

7、某日的结算价就是该日期货交易所最后一笔成交的成交价。

错结算价是指某一合约当日成交总额除以当日的交易总量为加权平均价。

当日无加权平均价，以上一交易日的加权平均价作为当日的结算价.8、最后交易日之后，所有未平仓合约只能进行实物交割。

错可以进行实物交割或者货币交割两种，具体用哪一种方式，期货交易所对各种期货合约事先都有规定。

9、开仓和平仓均需要保证金。

错开仓需要保证金，平仓不需要，且平仓后原本的保证金要释放出来。

10、期货经纪公司总是在收市后计算客户的保证金水平。

错因为实行每日无负债结算制度，所以是时时刻刻都在计算的。

11、卖出套期保值者在保值的同时可能失去增加收入的机会。

对书本P6712、套期保值者通常是现货交易商。

对二、计算题第六章课件（结算）+涨跌停板涨跌停板制度（每日价格最大波动限制制度）：涨跌停板制度，是指期货合约在一个交易日中的成交价格不能高于或低于以该合约上一交易日结算价为基准的某一涨跌幅度，超过该范围的报价将视为无效，不能成交。

在涨跌停板制度下，前交易日结算价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限，称为涨停板；前一交易日结算价减去允许的最大跌幅构成价格卜跌的下限，称为跌停板。