中国股市需要刮骨疗毒(PDF X页)

观点VIEWPOINTS当前中国股票市场价格不能反映中国经济的整体情况，也不能反映上市公司的经营状况。

中国股票市场是一个被扭曲的价格体系，对中国经济的走势没有任何参考意义；中国的上市公司经营状况千差万别，但是，在包装上市的过程中普遍存在弄虚作假的问题，不解决投资者利益分配不平衡的问题，中国的股票市场就还会继续低迷下去。

中国的股票市场已经成为亿万富翁的发源地，不管上市公司的经营业绩如何，只要获得在中国股票市场上市的资格，那么，企业的控股股东就可一夜暴富。

短期内中小投资者退出股票市场，有利于股票市场的治理整顿；从长期来看，如果不解决股票市场存在的基础性问题，那么，无论怎样加强监管，中国的股票市场都不可能走出泥潭。

中国证监会应当大胆地作出决策，建立上市公司的退出机制，让三分之一甚至更多的上市公司退出股票市场，只有这样，中国的股票市场才能迎来辉煌的明天。

这是刮骨疗毒的剧痛，也是黎明前的黑暗。

如果滥竽充数者不退出中国的股票市场，那么，中国的股票市场不可能持续发展。

（《包头日报》，文/乔新生）在我国市场化改革和市场经济体制建立的过程中，逐步形成了“三灰现象”，这给经济社会发展带来了严重后果。

“三灰”包括了灰色权力、灰色资本和灰色暴利。

灰色权力是指借助公权力的影响，通过身边人，在市场中或者暗地里，运用权力对稀缺资源的获取、倒卖，进行资本运作，或者不公平交易等，以获得巨额利益的行为。

灰色资本是指借助权力影响力，获得的稀缺资源的使用权或资本的运营权。

灰色资本的本质，是一种由公权力转化而来的资本支配形态。

而灰色暴利则是通过灰色权力的行使，灰色资本的运作所产生的巨额暴利，它可以在最短时间内，几乎不费吹灰之力就可以实现暴富的获利行为。

灰色权力依附公权力，掌握公权力者的地位越高、权力影响力越大，所形成的灰色权力的能量也越大；灰色权力的运用可以是掌权者本人或下级、同伙，但更多的是通过配偶、子女或亲戚朋友间接行使；灰色权力的涉猎领域十分广泛，既可以在国有企业，也可以在外资、民资等非公企业；灰色权力的后果只有一个，就是损害国家和人民的利益，为掌权者及同伙带来巨额的灰色利益。

吴晓求：2015中国股市危机的6大成因（警示与反思) 20年的历史虽然短暂，但是也是一个代人的历史。

对于一个人或者一个团队来说，甚至是一个漫长的历史。

因为20年来，要坚持在每年的这个时候举办这个论坛，每年都要根据当年的国家经济发展情况做一个研究报告。

虽然辛苦，但是非常快乐的。

岁月如梭，中国的发展也日新月异。

在经济发展方面，我们走过了一些弯路，尤其是近一年，股市的大起大落，引起了人们对中国经济发展信心的动摇。

所以今天，根据我对股市危机的研究，从其逻辑结构等方面为大家进行多因素分析，并提出一些政策方面的建议。

关于大国金融的设想，是我们今年主要研究的重大课题。

当然这并不是在做论坛之初的想法，但是慢慢地发现，中国需要这样一个发展方向。

这个想法在2005年成形，到了2006年开始明确，我们把它叫做中国的大国金融发展战略。

尽管有这样一个理想，一切还得从经济问题着手，所以我们始终关注中国资本市场在金融改革过程中遇到的复杂问题，这些问题可能会影响到中国大国金融战略的实施。

所以，今年我们认为，还是要着重研究金融危机。

尤其是2016年，中国股票市场出现了一次严重的危机，根据学界的标准，在10个交易日连续累计下跌超过20%，一般认为这个市场出现了危机，这是一般的学术概念和标准。

而我们的这次危机，以上证指数为例，有两个时间段在10个交易日连续下跌超过20%，分别从5170点附近跌至4000点左右，和从4000点左右跌至2800点。

虽然以前也有过大幅度的下跌，但是因为以前股市的市场化不明显，并且也没有达到这么严重的程度，并不算是真正的危机，所以说，这是自1990年股市建立以来一次真正意义上的市场危机。

在这次危机以后，我们引入了很多制度、办法，所以说这也是第一次市场化的危机。

中国的资本市场全面开放的时间非常短，样本不是特别充分，缺乏特别典型例证。

要通过这样一个案例得出未来中国资本市场发展的改革方案和设想，我想还是有所欠缺，得出的结论不具有代表性。

南京证券新易通手机炒股软件使用说明南京证券新易通手机炒股软件 PDA 版使用说明书2009-07-07目录1. 概述 . (3)2. 软件下载 . (3)3. 使用说明 . (7)3.1. 行情功能介绍 . .......................................................................................................... 7 3.1.1. 我的自选 . .......................................................................................................... 7 3.1.2. 股市行情 . .......................................................................................................... 8 3.1.3. 走势分析 . ........................................................................................................ 10 3.1.4. 技术分析(K 线图和技术指标 .................................................................. 11 3.1.5. 综合排名 . ........................................................................................................ 14 3.1.6. 大盘指数 . ........................................................................................................ 15 3.1.7. 期货外盘 . ........................................................................................................ 16 3.1.8. 资讯信息 . ........................................................................................................ 17 3.1.9. 颜色配置 . ........................................................................................................ 19 3.1.10. 价位显示规则 . .............................................................................................. 19 3.1.11. 成交量显示 . .................................................................................................. 19 3.2. 股票交易功能介绍 . ................................................................................................ 19 3.2.1. 帐号预设和登录 . ............................................................................................ 19 3.2.1.1帐号添加 . ................................................................................................. 20 3.2.1.2帐号删除 . ................................................................................................. 20 3.2.2. 买入股票 . ........................................................................................................ 21 3.2.3. 卖出股票 . ........................................................................................................ 22 3.2.4. 查撤委托 . ........................................................................................................ 22 3.2.5. 查询股票 . ........................................................................................................ 23 3.2.6. 查询资金 . ........................................................................................................ 23 3.2.7. 当日成交 . ........................................................................................................ 24 3.2.8. 股东资料 . ........................................................................................................ 25 3.2.9. 资金流水 . ........................................................................................................ 25 3.2.10. 历史成交 . ...................................................................................................... 26 3.3. 客户服务热线 . ........................................................................................................ 27 3.4. 设置帮助 . ................................................................................................................ 28 3.4.1. 好友推荐 . ........................................................................................................ 28 3.4.2. 网络设置 . ........................................................................................................ 29 3.4.3. 流量统计 . ........................................................................................................ 29 3.4.4. 密码设置 . ........................................................................................................ 30 3.5. 系统功能介绍 . ........................................................................................................ 30 3.5.1. 程序最小化 . .................................................................................................... 31 3.5.2. 设置服务器地址和自动刷新时间 ................................................................. 31 3.5.3. 查看软件流量 . ................................................................................................ 32 3.5.4. 关于本软件 . .................................................................................................... 33 3.6. 退出软件 . (33)1. 概述南京证券新易通手机炒股软件 PDA 版是运行在 Microsoft Windows Mobile for Pocket PC 2003、 Windows Mobole5.0、 Windows Mobole 6.0 Windows Mobole CE 等操作系统的终端,集沪、深股票,国际市场等多个金融市场于一体的行情分析和交易软件, 支持中国移动、中国联通的 GPRS 网络和中国电信的 CDMA1X 网络,支持cmwap 、 cmnet 、 uniwap 、 uninet 上网方式。

市场必须刮骨疗毒作者：暂无来源：《理财·市场版》 2015年第10期叶檀知名财经评论家、财经专栏作家；《每日经济新闻》评论部主编；获《南方人物周刊》2008年度青年领袖奖项；出版有《拿什么拯救中国经济》《中国房地产战争》等多部作品。

这次救市是制度层面刮骨疗毒的过程。

从目前问题暴露的严重性来看，A股市场内忧外患，必须下重手整治。

监管层5、6月清查配资没有错，若等到泡沫更大、情况更严峻时，烂摊子就不可收拾。

但从事后的恐慌情绪来看，对于市场的杠杆规模和去杠杆带来的风险，监管层估计得并不充分。

日前海通、广发、华泰以及方正4家券商公告均因涉嫌未按规定审查、了解客户身份等被证监会立案调查，海通首家给出回应。

8月28日，海通证券董秘黄正红在业绩说明会上表示，公司这次被调查，与接入外部交易系统的部分客户账号进行场外配资等有关。

黄正红介绍，此前客户接入外部交易信息系统，公司对于开户的真实性、手续以及其系统是否正常、会否干扰券商自身系统都会审查。

但由于此前没有明确标准，所以少部分客户利用这个通道做场外配资。

直到今年6月底，券商才迫于压力停止了HOMS配资端口，此时股市已经开始震荡。

市场刚开始动荡时，各部门之间协同不够，传言盛行，救市效果有限。

财政部副部长朱光耀８月28日接受CNN采访时表示：“如果金融体系存在系统性风险，我们就必须采取行动。

”现在，相关部门达成共识，在发生系统性风险时必须稳定市场。

出现系统性风险，各部门只能协同出手，内耗不如不救，因为会耗费有限的子弹。

千股跌停、千股涨停是股市动荡时期的特殊现象，市场动辄暴涨暴跌，说明某些方面出了大问题。

期指被推上风口浪尖，新的争议也多了起来。

中金所数据显示，可对比的沪深300合约IF最近3个月的成交量同比去年增加了近3倍，成交额上涨了5倍多。

成交量远大于现货，持仓量却不大，说明每个交易日每秒都在频繁交易。

这与套期保值关系不大，甚至套期保值也成为频繁抛售的通道。

龙源期刊网 中国股市需要刮骨疗毒作者：马光远来源：《卓越理财》2013年第01期根据上市公司三季报的数据，在全部2493家公司中，在去年第三季度出现亏损的公司有423家，占比为17%，而2011年同期这一比例为13.7%；出现业绩同比下降的公司有1165家，占比49.1%，去年同期这一比例为36.7%。

特别是，环比数据显示，二季度深沪两市上市公司净利润与上年同期相比下降约1.2%，但三季度同比下降达到了2.6%。

业绩下滑的态势仍然没有得到遏制。

在业绩下滑的同时，上市公司扩容的步伐却一直没有停止，除了随时可能抛售的“大小非”，目前股市排队上市的公司800家，证监会主席助理张育军还表示，10年后上市公司要达到万家以上。

而四季度大小非解禁又是全年的高峰，大小非解禁规模高达5356亿元，较三季度环比上升52%。

此外，目前上市公司等待再融资的规模也高达5200亿元。

这种不顾基本面的各种“抽血”的举动，使得股民对股市的恐惧心理几近极限，尽管管理层最近也推出了红利税差别化征收政策等举措，但仍然难以挽回股市的信心，从目前来看，很难乐观地认为，中国股市已经触底，地狱18层下面还有地下室，似乎成了很多投资者的共识。

2011年11月，郭树清接任证监会主席以来，推出了一系列改变中国资本市场本质的制度化举措，包括强制分红制度以及退市制度、发行制度的改革，还加大了对内幕交易的打击力度。

目的仍然在于解决投资者的投资收益，改变长期以来中国股市圈钱市的本质，强化对上市公司的约束和回报投资者的机制，从而建立投资者对股市的长期信心。

然而，从实际效果来看，由于退市制度仍然处于“僵尸”状态，退市制度改革之后没有任何一家上市公司退市，发行制度的改革几乎没有解决股市发行的任何问题，资本市场圈钱的热情仍然没有降低，即使在宏观经济非常低迷的情况下，等待排队圈钱的企业趋之如鹜，引发投资者的恐慌。

如果一个资本市场不是将投资者的利益放在第一位，而是将圈钱和融资放在第一位，这样的资本市场注定是没有未来的。

写给09年奔波股市的人们（散户必看）中国股市唯一的功能就是融姿，在这样的背景下，所有上市公司都会利用不分红、重复融姿、转移资金、失误经营等从你腰包里要钱。

还有目前的国有股减持、宏观调控等，最终，其他经济方面问题都会转嫁到你头上。

这是我们操作中需明白的潜规则之一。

你明白了这个市场的本质，你就更不能轻易被各种宣扬迷惑！由于股权分置和融资独大，加之市场本身存在的缺陷，基本面分析和技术面分析多为题材炒作，那种在无价值的市场中（熊市）进行价值投资者无疑是自欺欺人。

多年的事实证明，在这个市场中完全信奉这些无疑都输的很掺。

看过股评的都知道这样一个现象，当一个股被推荐的时候，基本都是相对高位，而后股评者给出一堆基本面的什么东西给你讲故事，让你接棒，而这个时候，很多人却愿意去接棒，而后被套，其根本原因就是没有搞清楚目前市场炒作的特点，盲目的用过去的知识套用，结果，把自己套进去了，实际上对于投机而言，在中国目前单边市以及长线庄股被消灭、并且是参与资金的更多层次后，就已经很明显的进入了波段操作阶段（熊市中不做），波段博弈中最重要的是要明白是你的身份，你是个跟风者，既然是跟风者，跟什么样的票就是个重点，为什么一波行情里有那么多强力的票你没跟上，问题还是出在自己，是因为的你的理念没有跟上市场。

多数人是矛盾的，因为一面是传统概念的思维定势形成的一套观念，而现实确实和这些观念根本不一致，所以，多数人选择了鸵鸟主义，因为改变自己是痛苦的，而这种坚持，反而离市场越来越远了。

在目前市场构造下，已很难如过去哪个年代了，所以，首先思路要跟上市场发展，不能生活在过去那种理想状况下。

要达到这些，就需要一个细致的关注，全身心的投入的，去感悟市场本身，丢掉主观逻辑推演。

这样，你才会发现机会，而不单单是情绪，市场还是这个市场，重要的是你有没有能力来把握或者很快调整自己达到和市场一致。

一：习惯值多少钱？成功是一种习惯。

成功并不需要你去做多么惊天动地的大事，而是需要把好的小事坚定不移、乐此不疲地做下去，形成好习惯，成功就离你不远了。

中国资本市场发展历程回顾改革开放后，随着中国经济体制改革全面启动，伴随股份制经济的发展，形成中国资本市场的要素开始出现。

在这个阶段，源于中国经济转轨过程中企业的内生需求，中国资本市场开始萌生。

1990年12月，上海证券交易所正式成立，深圳证券交易所试营业，结束了新中国没有正规证券交易所的历史，是中国经济由计划向市场转轨过程中的一次重大尝试，标志着中国资本市场从零起步。

二十多年的发展，中国资本市场经历了由探索到逐步推广、由起步到快速发展、由不成熟到逐步完善的发展过程，使我国基本完成了由资本穷国向资本大国的转变，并向资本强国迈进。

一、资本市场萌芽孕育阶段新时期我国资本市场的发展可以追溯到1980 年1 月中国人民银行抚顺支行新居办事处向当地红砖厂成功发售280 万股，每股1 万元的“红砖股票”，它的发行在我国资本市场的发展历程中意义重大，标志着新时期中国股票市场的萌芽。

1981 年，我国首期国库券发行，标志着新时期中国债券市场的萌芽。

可以说，“红砖股票”和首期国库券的发行把我国资本市场的建设推上了新的历史舞台。

随后在1982-1985 年短短的四年间，广州、北京、上海等地企业不断出现在国企中或公开发行股票的现象。

其中，影响较大的两次股票发行是上海“飞乐音响”和“延中实业”股票的发行。

1984 年11 月18 日，上海飞乐音响以每股50元，向社会公开发行1 万股股票；1985 年1 月14 日，上海延中实业股份有限公司以每股10 元，分别发行法人股5 万股和个人股45 万股。

这两次股票发行被海外誉为中国改革开放的信号。

在此阶段，由于受各种条件的制约，人们对股票、股份公司等认识不充分及其它一些原因，股票和国债的发行规模较小，发行企业的数量极其有限。

而且，只有一级发行市场，没有二级流通市场。

另外，一些企业以“股票”之名发行，实际发行的却是有固定期限和有提前兑现的选择权“企业债券”。

但在这一阶段，我国资本市场的种子已经萌芽并开始逐渐发育。

此文献给挣扎在股海的股民股市人生-—-十年炒股经历总结-—-—谨以此文献给挣扎在股海中的人们“如果你爱他，就让他去炒股吧，因为股市是天堂；如果你恨他，也让他去炒股吧，因为股市是地狱。

”第一次听到这句话的时候，我还是大学一年级的学生。

然而也就是从那时起，“炒股”便成为萦绕在我心中一个挥之不去的梦想。

没有钱，同学们就凑钱炒股。

1996年10月（那时我刚读大学二年级），我和同学们凑了一些钱（一共也不过几千块），开始入市实践了。

入市不久便赶上了“垃圾股革命”的火爆行情，“消灭10元钱以下的股票”，是当时的一句口号，我们开始小有收益了。

然而，“鸡犬升天” 垃圾股行情最终让管理层忍无可忍，连续十道金牌终于勒住了倔强的“牛头”，股市顷刻间被打回了原型。

从此，中国股市有了涨跌停板制度。

最终，我们平盘出局。

小试牛刀，也让我初步体验了股市的魅力。

1997年春，小平同志逝世，四川长虹崛起。

顺应管理层意图，吸取上一轮情的教训，主力高举绩优和成长的大旗，成功地掀起了一轮波澜壮阔的绩优股行情。

四川长虹从20元一路攀升到60元，其它绩优股、科技股也多数翻番。

从此，价值投资的理念深入人心，“长线是金”也更成为媒体中最常出现的字眼。

然而，在这一轮行情中，我却斩获不多。

一方面，是我过分相信技术分析（那时，我天天坚持在坐标纸上画K线图、KDJ、RSI等），另一方面，也主要是受了股评家的误导，延误了战机。

股评家每天都说“等待回调介入”，然而股市是一天一个新高，从不回调。

在这轮行情中，四川长虹从20元涨到了40元，几乎所有的股评家都说不能买；四川长虹又从40元涨到了60元，这时几乎所有的股评家又都异口同声地说应该买。

然而最终的结局是，长虹在高位盘整了半年左右，便从60元一路阴跌到20元，再也没有回过头。

当时我写了一篇文章，叫《套牢股评家》，以表达我心中对股评家的强烈愤怒。

请见谅，我决没有侮辱股评家全体的意思。

股评家给我们带来了咨讯，我们也从中受益了，只是当是时的想法有些极端了。

股市崩盘将导致深重经济社会危机天生怪胎的中国股市，果然没有最低只有更低，于长久低迷之后，还能制造出所谓的“黑色星期一”，沪市一天下跌5.3%，周二再坐过山车，击穿颇具象征意味的1949“建国底”。

哀鸿遍野之中，高层态度明确：“不救市”；监管层动作依旧：IPO七月重启。

从市场原则来说，“不救市”或许是对的；从股市扩充来说，重启IPO或许也是应该的。

但是—中国之事怕就怕“但是”，中国的股市从来就不是市场化的股市！从帮国企融资脱困的基本立意，到政府审批、名额分配的计划管制思路，再到具体的只进不出、只管圈钱不管回报的运行监管，中国股市何时有过“市场化”？为什么到了这个关头却一再强调“尊重市场”了呢？既然股市在十多年前就收获了“连赌场都不如”的美名，管理层为何却一直放任，一再讳疾忌医，甚至助纣为虐，终至不可收拾呢？就在这种情况下，居然还是不堪利益集团的强大压力，一意孤行地重启IPO？股市的问题已经谈了太多了，再从技术层面谈几乎没什么意义。

股民都看明白了的问题，不信管理层和更高层不清楚？但从目前的发展趋势来看，股市崩溃已经不是遥不可及，而是清晰闪现，并可能由此导致深重经济、社会危机。

当今中国社会，无疑已经进入高危时期。

说起来，中国经济发展如此之“好”，属于“盛世”，说“高危”似乎危言耸听。

但略有认知能力、对中国现状有基本了解的人都不能否认，中国现在确实危机多多，愈来愈多的群体性事件就是最明显的反映。

近年来每年近20万件的群体性事件中，征地拆迁是主要原因。

我们是否可以预想，随着中国股市的濒临崩溃和股民权益的严重损害，高达1.6亿的股民人群（这个数字远超征地拆迁涉及人口）或将成为今后相当长一段时期中国社会不稳定甚至动乱的主要源头之一！原因不外两点：一是利害关系深，二是波及影响大。

据统计，中国股市已有帐户达1.6亿个，虽说多数成了僵尸帐户，也并不意味着这些帐户的主人对股市已经绝望，退出这个无良赌场了，而是多半被套住了（绝大多数股民亏损），是在绝望中等待，等待那救命的稻草是否能够出现，再看是在破产中爆发，还是脱逃而出。