2017年硫酸镍行业展望报告

硫酸镍行业分析报告目录硫酸镍行业概况 (2)硫酸镍及其制备工艺 (2)需求分析：高镍三元趋势带来硫酸镍需求爆发 (3)新能源汽车销量迎来井喷式增长 (3)三元动力电池占比迅速提升，高镍化趋势显著 (4)三元正极材料需求量迅速增长 (6)硫酸镍需求量迎来爆发式增长 (7)长周期看硫酸镍需求将改变镍消费结构 (9)供给分析：供给瓶颈制约产量大幅释放 (11)中国主导硫酸镍生产 (11)硫酸镍扩产不易，未来产能释放来自现有项目扩产 (11)价格分析：硫酸镍结构性短缺带来价格弹性 (16)硫酸镍未来将出现结构性短缺 (16)竞争格局：循环回收业务助力企业逆势突围 (17)硫酸镍行业评级与投资策略 (19)行业评级与重点公司推荐 (19)重点公司推荐 (21)插图目录图1：硫酸镍结晶体图 (2)图2：硫酸镍可分为电池级和电镀级产品 (2)图3：硫酸镍产业链图示 (2)图4：我国电池领域的镍消费情况 (3)图5：2017年中国硫酸镍消费结构 (3)图6：全球新能源汽车（乘用车）销量远期展望 (4)图7：国内新能源汽车销量预测 (4)图8：我国新能源汽车渗透率预测 (4)图9：不同三元正极材料比容量 (5)图10：每吨三元材料硫酸镍需求情况 (5)图11：钴原料价格大幅上涨 (6)图12：2017年正极材料价格走势 (6)图13：2017年不同正极材料装机总量 (6)图14：未来国内动力电池装机总量预测 (6)图15：中国三元正极材料产量预测 (7)图16：全球动力电池三元正极材料需求量预测 (7)图17：国内三元正极材料产量及对应硫酸镍消费量 (8)图18：全球镍氢电池产量预测 (8)图19：全球镍氢、镍镉电池领域镍需求预测 (8)图20：2010-2020年全球镍需求情况 (9)图21：2017年全球镍消费结构 (9)图22：2017年中国镍消费结构 (9)图23：全球不锈钢粗钢产量预测 (10)图24：不锈钢领域用镍量预测 (10)图25：全球锂电正极材料产量及镍消费量 (10)图26：2015-2020年全球镍消费预测 (10)图27：未来全球镍消费结构预测 (10)图28：全球硫酸镍产量统计 (11)图29：中国主要企业硫酸镍产量统计 (11)图30：硫酸镍原料来源 (12)图31：全球不同种类镍矿占比 (12)图32：中国不同种类镍矿占比 (12)图33：硫化镍矿产量逐年下降 (12)图34：全球金属镍成本曲线图 (12)图35：中国恩菲巴新瑞木镍钴项目 (13)图36：2017年全球原生镍产量构成 (13)图37：电解镍转产硫酸镍成本增加情况 (14)图38：硫酸镍对电解镍的溢价水平 (14)图39：全球硫酸镍产量预测 (15)图40：硫酸镍价格与电解镍高度相关 (16)图41：全球镍库存处于高位 (17)图42：国内港口镍矿库存 (17)图43：硫酸镍未来价格走势预测 (17)图44：2017年我国主要硫酸镍厂商产量占比 (18)图45：海外硫酸镍产能集中度高 (18)图46：金川集团硫酸镍生产流程 (18)图47：格林美循环回收业务模式 (19)图48：硫酸镍行业主要上市公司营收及增速 (19)图49：硫酸镍行业主要上市公司利润变化 (19)表格目录表1：硫酸镍制备工艺对比 (3)表2：不同电池正极材料对比 (4)表3：常用NCM三元正极材料对比 (5)表4：不同类型电动车补贴要求的最低能量密度 (5)表5：不同类型乘用车里程数与补贴情况 (5)表6：2016-2020年动力电池领域硫酸镍需求情况及预测 (7)表7：2016-2020年全球硫酸镍需求量预测 (8)表8：全球镍中间品产量 (13)表9：2016年以来环保政策梳理 (14)表10：国内外主要硫酸镍生产商产能预测 (15)表11：全球硫酸镍供需平衡表 (16)表12：国内硫酸镍行业上市公司情况对比 (18)表13：格林美盈利预测与估值 (21)硫酸镍行业概况硫酸镍及其制备工艺硫酸镍可分为电池级和电镀级。

2017年硫酸镍行业供需分析报告(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2017年8月正文目录硫酸镍：三元产业链中被忽略的原料环节 (4)硫酸镍：应用广泛的镍盐 (4)电池材料领域以三元应用为主 (6)需求快速增长，加工产能有瓶颈 (7)三元化+高镍化，需求具备快速且可持续增长动力 (7)供给：“环保趋严+扩产门槛”影响后续产能释放 (10)供需紧缺或将到来 (11)需求释放节奏与供给不匹配，今年供给紧张已初现端倪 (11)价格处于长周期底部，上行无太大压力 (12)A股唯一受益标的：格林美 (14)全产业链布局优势再次体现 (14)硫酸镍价格上行受益弹性大 (16)风险提示 (17)图表目录图表1：硫酸镍应用领域 (4)图表2：硫酸镍制备主要原料 (6)图表3：硫酸镍制备所采用的主要原料 (6)图表4：三元材料为镍在电池领域的主要应用 (7)图表5：正极材料产业链 (7)图表6：不同三元材料对硫酸镍的需求测算 (8)图表7：特斯拉Model 3对硫酸镍的需求拉动 (9)图表8：全球三元材料对硫酸镍需求测算（吨） (10)图表9：硫酸镍有效产能统计（万吨） (11)图表10：2017年硫酸镍产能与需求释放节奏模拟曲线 (12)图表11：长周期看硫酸镍价格走势 (13)图表12：近期硫酸镍价格走势 (14)图表13：硫酸镍与金属镍价差（元/吨） (14)图表14：格林美的全产业链布局 (16)图表15：硫酸镍价格上涨对格林美利润增厚空间测算 (17)硫酸镍：三元产业链中被忽略的原料环节硫酸镍：应用广泛的镍盐硫酸镍是一种镍盐，广泛应用于工业领域及电池领域，其按纯度不同可以划分为电镀级硫酸镍和电池级硫酸镍，用途也主要分为电镀、电池以及工业领域。

1）电镀级硫酸镍主要用于表面处理行业，其溶解后可用作电镀、化学镀表面处理技术的镀液。

2）电池领域，硫酸镍经沉淀制备的球形氢氧化镍可用作镍铁电池、镍镉电池、镍氢电池的正极材料，与Co、Mn等共沉淀为二元氢氧化物或三元氢氧化物可用作锂离子电池正极材料的前驱体，如制备NCM以及NCA。

2017-2018年镍及硫酸镍行业供需分析报告(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2017年12月正文目录一、镍行业：缺口延续，周期底部，稳中有升 (5)1.1镍简介：硫化矿与红土矿 (5)1.2镍生产工艺：硫化矿和红土镍矿相对割裂 (7)1.3镍上游供给：十大主要产国占据86%供给量 (11)1.4镍成本曲线：50%供给量现金成本位于目前均价以下 (13)1.5镍下游需求：不锈钢需求稳健，电池需求增速快 (15)1.6镍供需平衡分析：2017年-2018年供需缺口延续 (20)二、硫酸镍行业：三元高镍化，供需缺口渐拉大 (24)2.1硫酸镍简介：明日之星 (24)2.2硫酸镍生产工艺及定价机制：金属镍与红土镍矿尚不构成供给压力 (25)2.3硫酸镍供给：行业集中度高，新增产能多为现有项目扩产 (30)2.4硫酸镍下游需求：三元占比提升与高镍化趋势，拉动需求快速增长 (31)2.5硫酸镍供需平衡分析：供给增速缓于需求增速，供给缺口拉大 (34)三、相关建议 (34)四、风险提示 (35)图表目录图表1：加拿大inco镍豆 (5)图表2：红土镍矿与硫化镍矿占比情况 (6)图表3：全球主要镍矿带分布图 (6)图表4：硫化镍冶炼技术路径 (8)图表5：红土镍矿湿法冶炼技术路径 (9)图表6：红土镍矿火法冶炼技术路径 (9)图表7：镍矿各个冶炼技术路径对应优劣势以及适用范围 (10)图表8：主要火法冶炼生产成本比较 (10)图表9：全球历年镍矿产量及同比增速 (11)图表10：全球主要生产国资源储量 (12)图表11：全球主要生产国产量情况 (12)图表12：全球前十大生产商 (13)图表13：全球各类型镍矿采选成本（美元/吨） (13)图表14：全球镍生产成本曲线（美元/吨） (14)图表15：镍价区间对应盈利生产商分位比例 (15)图表16：全球十大生产商生产成本情况 (15)图表17：全球下游需求结构 (16)图表18：国内下游需求结构 (17)图表19：全球不锈钢粗钢产量及增速 (17)图表20：全球不锈钢领域需求及增速 (18)图表21：2016年全球电池结构 (19)图表22：预计2025年全球电池结构 (19)图表23：近年来镍产业调整，多家矿山关停 (20)图表24：近年来菲律宾、印尼往年在矿业领域相关政策 (21)图表25：全球不同类型镍供给量变化（千吨） (22)图表26：中国、印尼镍生铁产量（千吨） (22)图表27：全球镍供需平衡表 (24)图表28：β-型硫酸镍 (25)图表29：硫酸镍产业链及相关技术路径 (26)图表30：全球适合制备硫酸镍的原料构成 (27)图表31：LME镍豆库存与其他镍库存情况（千吨） (27)图表32：全球镍豆产能分布 (28)图表33：硫酸镍对金属镍溢价水平 (29)图表34：全球主要湿法冶炼中间品MHP、MSP项目分布 (30)图表35：国内外主要生产商产能产量情况 (31)图表36：全球硫酸镍下游需求结构 (32)图表37：全球硫酸镍需求及其增速 (33)图表38：全球三元电池领域硫酸镍需求情况 (33)图表39：不同种类三元电池对应不同硫酸镍需求量 (33)图表40：全球硫酸镍供需平衡表 (34)一、镍行业：缺口延续，周期底部，稳中有升1.1镍简介：硫化矿与红土矿镍是有光泽的银白色金属，镍与铁都是陨石中的常见元素，广泛存在于地壳和地核中，全球镍资源储量十分丰富，镍在地球中的含量仅次于硅、氧、铁、镁，居第 5 位，地核中含镍最高，是天然的镍铁合金，镍矿在地壳中的含量为0.018%。

2017年镍行业分析报告2017年8月目录一、镍新的需求增长点：电池领域主要原料硫酸镍概述 (4)1、硫酸镍的性质 (4)2、硫酸镍的制备方法 (5)二、高镍三元方向明确，未来需求或将迎来爆发 (6)1、硫酸镍主要用途：电池级和电镀级 (6)2、新能源汽车带动需求，正极材料向三元高镍发展 (7)（1）高能量密度——新能源汽车发展重中之重 (7)（2）钴价大涨加速镍对钴的替代 (8)（3）特斯拉引领高镍三元NCA潮流 (9)3、总需求测算：年复合35.2%的硫酸镍增长率 (10)三、产量水涨船高，供需格局仍向短缺转变 (11)1、电池领域拉动镍消费弹性明显 (12)2、三元材料需求剧增，带动硫酸镍产量攀升 (14)3、硫酸镍溢价刺激电解镍转产 (15)4、产能扩张的主要瓶颈：环保要求 (17)5、供需平衡逐渐向短缺转变 (19)四、价格处于历史低位，不排除量价齐升局面 (19)高镍三元方向明确，未来需求或将迎来爆发：新能源汽车取代燃油汽车的核心是提高性价比，无论从市场角度还是政策方向无疑提高电芯能量密度是重中之重。

三元材料中镍的主要作用是提高材料的能量密度，决定着电池的容量。

伴随着钴价大涨加速镍对钴的替代以及特斯拉引领高镍三元材料NCA 潮流，电池主要原料之一硫酸镍下游需求年均复合增长率达到35.2%。

我们估算一辆75kWh 的Model 3 所需硫酸镍216.4kg。

而2020 年特斯拉Model 3 预计产量达到100 万辆，这同时会为全球带来21.6 万吨的硫酸镍需求，而这已经是目前全球硫酸镍下游需求的近一半。

电池领域拉动镍消费弹性明显：据安泰科资讯2016 年全球镍消费量中，不锈钢占67.3%，电池占3.1%；安泰科预计到2020 年全球不锈钢行业用镍占比将下降至64.2%，电池行业用镍将增加至7%。

2025 年全球电池行业用镍量有望达到30 万吨，不锈钢占比为61%，电池行业为10%。

安泰科预计2017 年中国三元占新能源汽车装备的50%，带动的镍消费量1 万吨，到2020 年，中国三元占新能源汽车装备会提高到80%，带动的镍的消费量4.2 万吨；2025 年中国动力电池用镍有望达到14 万吨，增长空间非常可观。

硫酸镍行业报告一、行业概况。

硫酸镍是一种重要的化工原料，广泛应用于电镍、化肥、玻璃、陶瓷、纺织、造纸等行业。

在电镍工业中，硫酸镍主要用于镍盐、镍粉、镍合金的生产。

在化肥工业中，硫酸镍主要用于生产硫酸镍铵，作为农业肥料。

在玻璃、陶瓷、纺织、造纸等行业，硫酸镍主要用作催化剂和添加剂。

因此，硫酸镍的市场需求量较大，具有广阔的发展前景。

二、行业发展趋势。

1. 市场需求增长，随着电子产品、新能源汽车、航空航天等行业的快速发展，对镍及其衍生产品的需求不断增加，硫酸镍的市场需求也在不断扩大。

2. 技术创新，随着科技的不断进步，硫酸镍生产技术也在不断改进，生产成本逐渐降低，产品质量不断提高，这将有助于提升硫酸镍在市场上的竞争力。

3. 环保要求提高，随着环保意识的增强，对于硫酸镍生产过程中的环境污染问题将受到更加严格的监管，企业需要加大环保投入，改善生产工艺，提高资源利用率，以满足环保要求。

三、行业竞争格局。

目前，硫酸镍行业的竞争格局呈现出以下特点：1. 行业集中度较高，行业内具有一定规模的硫酸镍生产企业较少，大部分市场份额被少数几家大型企业所垄断。

2. 技术实力较强，行业内的龙头企业拥有先进的生产技术和研发能力，能够不断推出高品质的硫酸镍产品，具有较强的市场竞争力。

3. 产品质量有保障，行业内的企业在产品质量方面有一定的保障措施，能够满足市场需求，赢得客户信赖。

四、行业发展机遇与挑战。

1. 机遇，随着国家对新能源汽车、航空航天等战略性新兴产业的大力支持，硫酸镍的市场需求将会持续增长，行业发展前景广阔。

2. 挑战，环保压力加大、原材料价格波动、国际市场竞争激烈等因素都将给硫酸镍行业带来一定的挑战，企业需要加强技术创新和管理创新，提高市场竞争力。

五、发展建议。

1. 提高技术创新能力，企业应加大研发投入，不断提升生产工艺水平，降低生产成本，提高产品质量，提高市场竞争力。

2. 加大环保投入，企业应加大环保投入，改善生产工艺，减少环境污染，提高资源利用率，满足环保要求。

硫酸镍行业发展现状与前景分析张帆;张邦胜;刘贵清【摘要】硫酸镍主要应用于电镀工业,不仅是电镀镍和化学镍的主要镍盐,也是金属镍离子的重要来源.本文对硫酸镍的产品性质、制备工艺进行了介绍,并收集了国内外主要企业的产能与近期扩产计划.同时,根据近期市场需求与实际产能,对硫酸镍行业的未来发展前景进行了分析.【期刊名称】《中国资源综合利用》【年(卷),期】2019(037)008【总页数】4页(P81-83,87)【关键词】硫酸镍;产业现状;发展前景;制备工艺【作者】张帆;张邦胜;刘贵清【作者单位】江苏北矿金属循环利用科技有限公司,江苏徐州221002;江苏北矿金属循环利用科技有限公司,江苏徐州221002;江苏北矿金属循环利用科技有限公司,江苏徐州221002【正文语种】中文【中图分类】F426.6工业硫酸镍经水溶后可作为电镀工业的镀液，经沉淀制备的球型氢氧化镍可作为镍氢电池、镍铁电池的正极材料，与钴、锰等共沉淀制备三元前驱体。

近年来，随着新能源汽车产业的发展，市场对硫酸镍的需求显著增加。

本文对硫酸镍的主要生产工艺和市场行情进行简要介绍，并对硫酸镍行业的未来发展前景进行分析。

1 硫酸镍简介硫酸镍有无水物、六水物和七水物三种，商用多为六水物，有α-型和β-型两种变体，前者为蓝色四方结晶，后者为绿色单斜结晶。

按照产品分类，可以分为电镀级硫酸镍（Ni质量分数≥21%，Co质量分数≤0.05%）与电池级硫酸镍（Ni质量分数≥22%，Co质量分数0.4%）。

前者应用于电镀工业与电池工业中，是电镀镍和化学镍的主要镍盐，也是金属镍离子的来源，能在电镀过程中离解镍离子和硫酸根离子；后者是生产三元前驱体重要原料之一。

硫酸镍的下游需求领域如表1所示。

2 硫酸镍的制备工艺市场上硫酸镍的制备工艺主要分为四种：金属镍经过酸溶，结晶后得到粗制硫酸镍晶体，晶体溶解，经除杂再浓缩，得到电池级硫酸镍晶体；硫化镍矿可将其经过冶炼、常压酸浸生产出高冰镍，进而制备硫酸镍，或者利用红土镍矿RKEF生产镍铁，而后转炉吹炼+加压酸浸，生产出高冰镍，进而制备硫酸镍；湿法冶炼中间品，如氢氧化镍钴，通过采购氢氧化镍，将其酸浸之后制得硫酸镍；废弃镍的回收、铜电解液等[1]。

全球及中国硫酸镍市场现状分析一、硫酸镍的应用硫酸镍是一种无机物，易溶于水，有毒。

其主要应用于电镀工业，是电镀镍和化学镍的主要镍盐，也是金属镍离子的来源。

硫酸镍主要应用在电镀工业和电池行业，另外还用于医药、金属着色、有机合成、生产硬化油、制作其他镍盐原料，作为油漆的催化剂、还原染料的媒染剂等。

其中，电镀和电池领域用量最大。

电池行业用镍分为两类，一是镍氢电池中的泡沫镍、储氢合金、球镍，二是锂电池中的三元材料前驱体。

硫酸镍消费结构中三元前驱体占一半以上，达到55%，主要用以提高三元材料的能量密度，而电镀、镍氢电池和其他应用占比分别为19%、12%和14%。

随着电动车行业的发展以及动力电池的高镍化趋势，三元前驱体占比将进一步提高。

二、全球硫酸镍市场现状分析从全球硫酸镍产能来看，2015-2019年全球硫酸镍产能逐年增长，截至2019年全球硫酸镍产能为139万吨/年，世界硫酸镍的生产主要集中几家大型矿业公司，其中优美科年产4万吨，日本住友集团年产7.5万吨，俄罗斯诺里尔斯克镍业年产5万吨，其他国家年产12万吨。

产量方面，2019年全球硫酸镍产量为94万吨，同比增长25%。

世界硫酸镍产量增加主要是由中国产量增加导致的。

从全球硫酸镍需求量来看，2015-2017年世界硫酸镍供应紧缺，全球硫酸镍2018年和2019年供需略有过剩，截至2019年全球硫酸镍需求量为92万吨，同比增长27.8%。

三、中国硫酸镍行业市场现状分析从国内硫酸镍产能来看，据统计，我国硫酸镍产能从2010年16万吨/年增长至2020年82万吨/年，2020年同比增长17.1%，产能利用率为85.37%。

2014年以来，新能源汽车的高速发展使得硫酸镍需求急剧上升，我国硫酸镍的产量也增长很快，据统计，截至2020年我国硫酸镍产量为70万吨，同比增长13.6%。

进出口数量方面，据统计，截至2020年我国镍的硫酸盐进口数量为5566吨，同比增长30.1%，出口数量为682吨，同比下增长6.1%。

硫酸镍市场分析报告1.引言1.1 概述概述：硫酸镍作为一种重要的镍制品，被广泛应用于电池、合金、化工等领域。

随着全球工业化进程的加速和新能源汽车的兴起，硫酸镍市场需求持续增长。

本报告对硫酸镍市场进行深入分析，以期为相关行业提供参考，并为投资者提供全面的市场洞察和发展建议。

1.2文章结构"1.2 文章结构"部分内容如下：本报告主要分为三个部分进行分析。

首先，在引言部分，我们将对本文的概述进行介绍，阐明本文的结构以及我们撰写本报告的目的。

其次，在正文部分，我们将对硫酸镍市场的现状进行详细分析，包括市场规模、行业发展现状等方面；接着，我们将对硫酸镍市场的趋势进行分析，探讨未来发展的可能趋势；最后，我们将对硫酸镍市场的竞争格局进行全面分析，包括市场份额、竞争对手等方面。

最后，在结论部分，我们将对本文进行总结回顾，提出发展建议，并展望未来硫酸镍市场的发展趋势。

通过以上分析，本报告旨在为行业相关人士提供全面的市场分析和发展建议。

1.3 目的本报告的目的是对硫酸镍市场进行深入分析，从市场现状、趋势、竞争格局等多个方面进行综合评述。

通过对硫酸镍市场的分析，可以了解当前市场的特点和趋势，为相关行业的决策者提供参考依据。

同时，也可以为投资者、企业管理者和研究人员提供市场发展的参考信息，为其未来的发展提供指导。

在了解市场现状的基础上，本报告还将对未来发展趋势进行展望，为相关利益方提供可行的发展建议和战略规划。

通过本报告的编写，旨在帮助各方更加全面、准确地了解硫酸镍市场，促进市场的健康发展和投资决策的科学性。

1.4 总结：通过本文的分析和调查研究，我们对硫酸镍市场有了更深入的了解。

我们发现，当前硫酸镍市场呈现出供需紧张、价格波动大的特点。

市场竞争格局也在不断变化，各大企业之间的竞争日趋激烈。

与此同时，市场趋势也在发生着一系列的变化，需要我们不断跟进并作出调整。

在未来的发展中，我们建议企业应加强市场监测和分析，及时调整产品结构和销售策略，以适应市场的变化。

2016年电解镍镍回顾与2017年展望一、2016年行情回顾1、镍价见底反弹，步入上升轨道从2011年开始电解镍五年的供应过剩，镍价持续下跌，终于守得云开见月明，2016年全球镍市转入阶段性短缺。

全球镍供给端增长停滞。

一方面是镍矿供应减少。

另一方面是冶炼产量的收缩。

需求端方面，此前由于不锈钢价格持续下跌，国内不锈钢整体产量、库存处于低位，今年上半年需求端补库行为明显随着市场情绪升温，钢厂产量不断创新高。

此外，需求端出现新的增长。

受供需端和不断上升的成本影响，在资金的推动下沪镍指数从年初的最低64500到最高10210，涨幅高达58%，目前沪镍主力1705合约在8500元/吨——8600元/吨之间，对比年初也有30%多的涨幅。

无锡镍指从年初的最低点61.55到年末最高点98.40也是有将近60%的涨幅。

2016年镍的价格走势呈现一个单边牛市，完全扭转了五年的下降趋势，由于镍冶炼成本的上升和价格的低迷，导致今年不少的镍企生产商减产甚至倒闭，从这一现象可以看出，镍的成本价已经在2016年明确显现，可以说以后将很难再遇见这样低的价格，个人认为未来镍价将逐步提高。

2、受镍价低迷影响，国内生产商大部分减产或是停业据新镍网统计，2016年中国电解镍产量约为173127吨，较2015年产量200640吨减少13.71%。

下图是2015年——2016年中国电解镍产量：广西银亿除1、2月份常规检修外，全年维持正常生产，产量共计9919吨，相比2015年14800吨减少32.98%。

2016年甘肃地区电解镍产量自2015年150970吨减少至143600吨，同比减少4.88%。

新疆新鑫除常规轮换检修外，全年基本正常生产，2016年电解镍产量11993吨，相比2015年11497吨小幅增长。

2016年吉恩镍业电解镍仅在4-7月份维持生产，全年大部分时间停产，全年产量1800吨。

2016年5-9月浙江华友钴业电解镍暂停生产，全年生产电解镍总计1995吨，相比2015年产量4530吨减少55.96%。

2017年镍供需现状及发展趋势展望报告(此文档为word格式，可任意修改编辑！）正文目录一、去产能仍在继续 (5)1、全球主要镍企业产量增速放缓，镍消费好于预期 (5)2、全球镍供需缺口逐渐扩大 (5)3、中国镍产量继续降低，原生镍产量占世界比例将下降 (6)4、国内电解镍产量大幅减少 (7)5、中国NPI产量集中度提高 (7)二、去库存仍需时日 (8)1、LME镍库存持续位于高位，国内镍板库存量大幅增加 (8)2、电解镍进口量骤增，镍铁进口出现新变化 (9)三、促销费大有空间 (10)1、我国镍消费量增速放缓 (10)2、不锈钢镍消费量情况 (10)3、仍有不锈钢新项目上马 (11)四、关注菲律宾环保政策 (12)1、被关闭矿山出货量较少 (12)2、苏里高地区镍矿出货量较大 (12)3、三季度是菲律宾镍矿出货高峰期 (12)4、我国镍矿库存量回升 (13)五、镍市展望 (14)1、减产抵消了部分供应增加 (14)2、镍市供需平衡 (14)3、关注电池行业用镍，15年三元材料产量大幅增加 (15)4、新能源汽车发展对镍的需求拉动 (15)5、消费前景乐观 (16)图表目录图表 1 全球镍供需缺口逐渐扩大 (6)图表 2 LME库存自高位逐月下降，稳定在37万吨上下 (9)图表 3 国内镍板库存大幅增加 (9)图表 4 电解镍、镍铁消费比例逐年增加 (11)图表 5 不锈钢在建产能 (11)图表 6 今年国内发生NPI原料供应紧张是小概率事件 (13)图表 7 全球及国内供需平衡表 (15)INSG数据显示，由于全球主要镍企业2016上半年产量有增有减，产量增速放缓，上半年全球镍产量为96万吨，同比减少2.5%，同时镍消费是好于预期的，上半年全球镍消费量共计100万吨，同比增长5.7%。

行业拐点逐步显现，自 3 月份开始出现供需缺口并逐渐扩大，今年 5月全球镍市供需缺口扩大至11,200吨，前5个月全球镍市场供需短缺2.11万吨，去年同期为过剩2.77万吨。