2018年我国化工行业经营情况及市场前景图文分析报告（2018.10.02）一、基础化工经营态势2018年上半年，基础化工行业经营态势继续延续始自2016年下半年的景气趋势。
作为基础化工行业主体，2018年1-5月化学原料与化学制品累计实现收入3.1万亿元，同比增长10.8%；实现利润总额2,363.3亿元，同比增长27.7%，景气延续，毛利率为16.2%，较上年同期增加2.1个百分点。
同期，作为化工小行业，化学纤维行业实现收入3,145.3亿元，同比增长15.2%；实现利润总额132.6亿元，同比增加4.2%，毛利率为9.4%，较上年同期下降0.5个百分点，利润恢复增长主要是由于春节后下游复工带来的需求大幅恢复所致。
化学原料与化学制品行业经营延续景气趋势化学纤维行业毛利率下降，利润同比增加基础化工行业ROE继续大幅提升，产品价格维持高位是主要原因。
2018年一季度，基础化工（中信分类）行业的净资产收益率（ROE）为3.0%，较上年同期增加0.6个百分点，行业盈利能力继续提升。
此轮行业景气主要表现为产品价格大幅上涨并维持高位。
根据化工在线数据，我国化工产品价格指数整体保持高位，虽在春节期间有所下滑，但是波动明显弱于去年同期，并在4月触底后回升明显。
考虑到经济大概率企稳，并对需求产生支撑，供给端在环保高压下持续出清，未来化工产品价格有望在油价的支撑下维持较高水平。
据此判断，2018年基础化工行业整体盈利能力或超过上一轮景气高点。
受益行业景气，基础化工（中信分类）行业ROE继续提升化工产品价格维持高位二、化工行业需求概况纺织服装产业链景气回升明显，房地产新开工面积增速略有回升。
纺织服装行业需求韧性较足，近年一直保持低速增长态势。
但自2017年四季度以来，服装产业链零售额同比增速大幅回升，行业景气度明显提升，上游化学纤维等行业有望进一步受益。
房地产方面，经历了前期受棚改政策推动的三四线房地产高增长后，我国房地产行业在2018年进入平稳增长阶段。
