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证券公司综合金融服务盈利模式的研究
作者：朱奕婧
来源：《今日财富》2018年第01期
在当今社会经济主体当中，金融市场是十分重要的组成部分，而金融市场的经济走向，在很大程度上受到证券公司的影响，因此，为了加强社会经济体系的发展，金融市场经济的提高，证券公司的盈利是至关重要的环节。本文，基于证券公司的盈利，研究其综合金融服务盈利模式，并提出相关的结论以供选择。
证券公司对于现在社会经济主体而言，具有十分重大的意义，其主要体现于，证券公司能够通过引导金融市场经济的走向，进而推动社会经济的发展。而从实际的角度上来说，证券公司如需实现社会经济的推动力，就必然要加强自身的发展，以此关于证券公司的盈利模式就十分重要。通常而言，证券公司是金融市场当中的一部分，因此其盈利模式方面，更多的涉及金融服务。
一、证券公司盈利模式现状
（一）综合性盈利模式
基于我国证券公司的现状分析，金融市场当中的证券公司，有一部分属于综合性证券公司。在综合性证券公司当中，最具有代表性的，即为中信证券。中信证券的发展特点，主要可以分为两个主要特点，分别为业务结构的平均、发展风险偏小。而通过此两点进行针对性的分析，中信公司主要的市场竞争力在于，通过自身的资源共享平台，能够实现集团旗下企业的资源共享，最终完善资源的优化配置；中信企业在经纪、销售、财产管理方面也有相当程度的建设，其对于传统业务的需求低于传统型证券集团，如此形成收入的多样性，加强了集团发展的稳定性；中信集团创新发展了直投、融资、融券等业务，拓展了自身业务渠道，优化集团整体业务结构。
通过中信公司的业务发展分析，可以很明显得看出，综合性盈利模式的优点、特点等，基于理论的角度上来说，综合性盈利模式最大的特点在于业务结构多样化、对于传统业务依赖度角度，通过此模式进行发展，能够使得证券公司，在发展的过程中，对于风险的防范、风险的降低、经济的增长等多个方面得到相当力度的支撑。
谈金融企业的赚钱之道
“商业模式”，简单理解即“赚钱模式”，即你通过什么样的方式赚钱盈利。
一、保险: 人寿保险公司和财产保险公司。
1、预定利润率：
(1)保险精算师进行产品定价的时候，主要考虑三个因素 风险损失率、营业费用率、预定利润率；比如一个保险产品定价100元，那么通常风险损失成本要占到75，营业费用成本占20，利润5元；如果实际的出险情况与预定情况基本一致，那么保险公司就稳赚这5元。
(2)如果实际发生的风险频率和损失程度超过了精算模型的假设，那么风险损失成本肯定超过了75元，可能达到了90元， 那么此时，保险不但5元利润没有了，反而要亏损10元。所以当出现自然灾害的时候频繁的年头，保险公司都会利润大减，甚至亏损！
2、投资收益：客户买了保险产品花了100元，那么通常客户出险都在一段时间以后，比如半年后，那么在这半年里，保险公司运用客户交的这100元，进行投资来获取投资收益，比如获利2元，来弥补出现大灾时的亏损。所以投资能力对于保险公司经营能力非常重要！是获得利润的主要来源。
保险公司盈利模式：借鸡生蛋---蛋生鸡---鸡生蛋
1、 承保利润（生命价值理论、大数法则）
死差益：实际死亡人数小于预计死亡人数；
利差益：实际利率低于预定利率；
费差益：实际费用低于预定费用率； 多差益：退保、理赔、保单失效等的实际状况低于预定状况；
2、 投资利润
保险资金运用（保险资产管理公司，资金运作渠道多达13种）最为显著；
3、续期保费形成的滚雪球式的现金流效应，公司价值持续积累。
二、银行
1、存贷差：存款和贷款利率的差，这是银行的主要利润来源；广大人民群众存个一年定期3%的利率，银行贷给企业或其他个人的利率可能是5%-6%，这个中间就有2%的利率差，不要小看这个2%啊，如果资金规模是1000亿，那这个利润就是20亿！(当然过去那种乱贷款，导致钱追不回来的出现坏账，那么也会发生亏损的)
汽车后市场行业盈利模式
在当今社会，汽车已经成为人们生活中不可或缺的一部分。随着汽车保有量的不断增加，汽车后市场行业也迎来了蓬勃发展的机遇。汽车后市场涵盖了汽车销售以后，围绕汽车使用过程中的各种服务，包括维修保养、美容装饰、配件销售、二手车交易、汽车金融、保险服务等多个领域。这个庞大的市场充满了商机，也有着多样化的盈利模式。
一、维修保养服务
维修保养是汽车后市场中最为基础和重要的业务之一。汽车在使用过程中，不可避免地会出现各种故障和损耗，需要定期进行保养和维修。汽车维修店可以通过提供专业的维修技术和优质的服务来吸引客户，并从中获取利润。
对于维修保养服务，主要的盈利来源包括工时费和配件销售。工时费是根据维修师傅的工作时间和技术难度来收取的，技术熟练、经验丰富的维修师傅往往能够收取更高的工时费。而配件销售则是通过向客户销售正品、高质量的汽车配件来实现盈利。为了提高利润，一些维修店会与配件供应商建立长期合作关系，以获取更优惠的采购价格，同时也会通过优化库存管理，减少库存积压和浪费。
此外，维修保养店还可以推出各种套餐服务，如定期保养套餐、换季保养套餐等，吸引客户提前购买服务，从而稳定客源并提前锁定收益。同时，提供上门维修保养服务、建立会员制度等方式，也能够增加客户的粘性和忠诚度，为店铺带来持续的收入。
二、美容装饰服务
汽车美容装饰是汽车后市场中的一个热门领域，包括洗车、打蜡、镀膜、镀晶、内饰清洁、座椅包皮、安装导航、音响升级等服务。随着人们对汽车外观和内饰美观度、舒适度的要求不断提高，汽车美容装饰市场的需求也在不断增长。
美容装饰服务的盈利主要来自于服务收费和产品销售。服务收费根据不同的项目和难度而定，例如，一次精细洗车可能收费几十元，而全车镀晶则可能收费数千元。在产品销售方面，美容店可以销售各种汽车美容用品、装饰品、电子产品等，通过赚取差价来获取利润。
为了吸引更多客户，美容装饰店可以不断推出新颖的服务项目和个性化的装饰方案，满足客户的多样化需求。同时，利用社交媒体和线上平台进行宣传推广，展示店铺的优秀案例和客户评价，提高店铺的知名度和美誉度。
中国汽车金融现状及赢利模式分析
杨萍 华中科技大学管理学院 湖北武汉４３００７４
【内容摘要】 ７月９日的《同业拆借管理办法》 中，把汽车金融公司首次纳入到同业 拆借的申请人范围，这种新型的金融 机构再次引起了人们的广泛关注。由 于《汽车金融公司管理办法》的客观制 约，我国的汽车金融公司在发展中存 在着融、投资渠道有限，以及风险大等 主要问题，本文针对这些客观问题，对 汽车金融公司的赢利模式进行了探讨。 【关键词】 汽车金融；消费信贷；信用体系；风险
２００４年８月１８日，中国首家汽车金 融公司：上海通用汽车金融有限责任公司 在沪开业。标志着中国汽车金融业开始向 汽车金融服务公司主导的专业化时期转 换。此后，福特、丰田、大众等汽车金融 公司也相继成立。２００７年以来，中国汽车 金融正由“冷”转“热”，三路诸侯——汽 车金融公司、整车企业、二手车经销商纷 纷使出信贷新招，曾经逃离“汽车贷款” 的银行也大有卷土重来之势。上海通用、 克莱斯勒联手汽车金融公司，推出“零利 率”贷 大众汽车则携手汽车金融公司， 推出“弹性贷款”。
一、汽车金融的含义 汽车金融是指汽车的生产、流通、与 消费环节中融通资金的金融活动，包括资 金筹集、信贷运用、抵押贴现、证券发行 和交易、以及相关保险、投资活动，具有 资金量大，周转期长、资金运转相对稳定 和价值增值性等。汽车金融是汽车制造、 流通业、服务维修与金融业相互结合渗透 的必然结果。它在国外承载着一个很重要 的功能，即根据市场情况调高或调低利 率，以促进或控制汽车消费。 汽车金融的业务可以分为三大类：集 团业务、经销商代理商业务和个人业务。 汽车金融公司是通过在汽车销售中提供金 融服务作为赢利模式。
二、国内外汽车金融的发展概况 国外汽车金融服务业起源于上世纪 ２０年代前后。最早是由汽车制造商向用户 提供汽车销售分期付款的方式，从而引起 了汽车消费方式的革命，实现了消费者风 车由最初的全款支付向分期付款方式的转 变。问题是这种方式大量占用了制造商的 资金。伴随着汽车制造商生产规模的扩 大、消费市场的扩大以及金融服务与信用 制度的建立与完善，汽车金融服务应运而 生，形成了～个“融资——信贷——信用 管理”的汽车金融服务行业。 汽车金融公司的模式可以分为欧洲和 北美二种：其中欧洲模式主要是由汽车制 造商直接向客户提供金融服务，其结果是 其汽车市场基本由汽车制造巨头所垄断； 而欧洲模式则是由金融服务公司面对经销 商提供服务，在操作上通过与银行共同完 成，利益则由汽车制造商、银行与其他金 融机构均分。 西方发达国家，通过汽车金融服务方 式买车，是汽车进行销售的主要方式。世 界平均水平为７０％，美国为９２％，英国为 ８０％，德国为７５％。 汽车产业在我国近年的发展十分迅 猛，私家车以每年２０％的速度增长，车贷 业务自从１９９８年推出后，以年均２００％的 速度递增。２００１年全国汽车消费信贷余额 为４３６亿元，２００２年则为９４５亿元，到了 ２００５年约为１６００亿元，是仅次于个人房 贷的第二大信用市场。而我国的汽车用户 在贷款买车时，采用汽车金融公司作为主 导模式所占的比例仅为４２％，与西方发达 国家平均７０％相比，发展的空间无疑是巨 大的。（银行直贷模式占比为３２％，银行间 贷模式占比为１６％，中介主导模式所占比 例为７％。） 三、我国汽车金融公司的困境 按照中国加入世贸组织的承诺，允许 国内非银行金融机构从事汽车消费信贷业 务。２００３年《汽车金融公司管理办法》以 及“汽车金融公司管理办法实施细则 出 台后，银监会先后批准了上汽通用、大众、 丰田、福特、戴一克５家外资汽车金融公 司，其中上汽通用、大众、丰田已经开业。 然而，自从《汽车金融公司管理办法 出 台后，诸多的限制条款就让人们对其在中 国的发展前景心存担忧。事实同样证明了 人们的这种担心，有关数据显示，上汽通 用金融公司和大众汽车金融公司开业两三 个月来，签单只不过数百笔。制约我国汽 车金融公司发展的主要障碍是： １、单一融资渠道成发展“瓶颈” 运营资金太少是导致汽车金融公司缺 乏竞争优势的主要原因之一，目前汽车金 融公司注册资金仅有５亿，资本金不足导 致了资金的运作成本比较高，无法推出质 优价廉的汽车贷款产品，达不到真正推动 汽车消费的效果。在国外，汽车金融机构 的资金来源包括：商业票据发行、公司债 券、购车储蓄、以应收账款质押向银行借 款、商业银行等机构投资者出售应收账 款、应收账款证券化等。但国内的汽车金 融公司只能接受境内股东单位３个月以上 期限的存款、转让和出售汽车贷款应收款 业务、向金融机构借款。由于我国的资本 项目受到管制，不能实现资本项目人民币 自由兑换，所以汽车金融公司从其母公司 获得的资金支持将非常有限。如果寄希望 于从国内其他金融机构寻求贷款，汽车金 融公司从中获得的借贷利差也很难为其谋 得利润。然而，“自从去年４月以来，车市 下滑，持续的信用危机使得银行全面收缩 汽车消费信贷业务。６月底，汽车类消费 贷款的余额是１８３３亿，而到了９月底，下 降到１６００亿，净减少了２３３亿。汽车金融 公司从银行获取的贷款也将相应减少，再 融资困难。 ２、赢利渠道窄 汽车金融公司不但融资渠道狭窄，投 资手段也非常单一。汽车消费信贷并不是 国外汽车金融公司的主要盈利方式，多样 化的经营模式使得它们更像是一个真正意 义上的金融机构。国外汽车金融公司所获 利润的６０％都不是来自车贷，融资租赁、 信托租赁、汽车分期付款合同的转让与再 租赁、保险、抵押等其他风险较小、回报 率稳定的中间业务才是汽车金融公司的主 要利润来源。但是我国对这些业务有严格 的控制，“汽车金融公司管理办法 规定， 我国的汽车金融公司只能从事单一的汽车 贷款业务以及转让和出售汽车贷款应收款 业务，不能涉及汽车租赁等营利性较高的 中间业务。 ３、资信系统的缺失所导致的高风险 其中既有外部环境的风险，也有内部 经营的风险，还有来自贷款人的风险。目 前，国内信用体系不健全，缺少个人信用 评价体系，坏账、呆账的比例很高，恶意 逃贷情况严重。尤其是一些商用车用户， 一旦车辆、业务或者人出现意外，根本没 有继续提供月供的可能。
