2022年软饮料行业发展趋势分析

2022年中国游戏行业发展现状及未来发展趋势分析

一、2022年中国游戏产业发展状况

虽然版号审批在2022年一季度恢复，截至12月3号，进口网络游戏版号已下发185款；国产游戏版号已下发约1400款，但合起来看，2022年迄今发放版号数量仍少于去年。而从中国市场来看，游戏玩家比其他市场更为年轻化。我们认为版号审批的放开并不代表行业监管的放松，对游戏类别、内容、青少年游戏时长的监管正在趋严。从年龄分布来看，中国的年轻用户游戏时长比例显著高于其他时长。我们认为未成年人用户群体并非游戏变现的主力军，尤其是对于重度付费游戏；游戏行业监管对于未成年人游戏行为的限制对于游戏行业的影响更多在于用户整体的活跃度和参与度。同时，由于监管带来游戏上线的不确定性，小的游戏厂商的业绩增长可见度更不清晰，反而有利于游戏大厂整合市场。

历年我国游戏版号发布数量变化

各国游戏时长按年龄分布（2022）

在2022年8月中国国际数字娱乐产业大会上，中宣部出版局提出要严控棋牌、捕鱼、宫斗、官场这些题材；监管部门会采取措施鼓励支持企业出版运营价值导向正确、文化内涵丰厚、寓教于乐的游戏作品；加强行业自律，主动探索防止青少年沉迷的措施办法。2022年11月，国家新闻出版署的《关于防止未成年人沉迷网络游戏的通知》要求严格控制未成年人使用网络游戏时段时长，每日22时到次日8时不得为未成年人提供游戏服务，法定节假日每日不得超过3小时，其他时间每日不得超过1.5小时；网络游戏企业不得为未满8周岁的用户提供游戏付费服务，8岁到16岁之间的未成年人单次充值金额不得多于50元，每月累计充值金额不得多于200元；16到18岁未成年人单次充值金额上限为100元，每月累计充值不得多于400元。随后，文旅部正式印发《游戏游艺设备管理办法》，规定除国家法定节假日外，游戏机厅等场所，不得向未成年人提供电子游戏设备(机)；游戏机等设备今后将不得含有宣扬赌博内容，比如具有或者变相具有押分、退分、退币、退钢珠，或者捕鱼机等以设臵倍率形式以小博大等内容。

2022年中国糖果行业分析及发展趋势预测（目录）-图文

（目录）

什么是行业研究报告

行业研究是通过深入研究某一行业发展动态、规模结构、竞争格局以及综合经济信息等，为企业自身发展或行业投资者等相关客户提供重要的参考依据。

企业通常通过自身的营销网络了解到所在行业的微观市场，但微观市场中的假象经常误导管理者对行业发展全局的判断和把握。一个全面竞争的时代，不但要了解自己现状，还要了解对手动向，更需要将整个行业系统的运行规律了然于胸。

行业研究报告的构成

一般来说，行业研究报告的核心内容包括以下五方面：

行业研究的目的及主要任务

行业研究是进行资源整合的前提和基础。

对企业而言，发展战略的制定通常由三部分构成：外部的行业研究、内部的企业资源评估以及基于两者之上的战略制定和设计。

行业与企业之间的关系是面和点的关系，行业的规模和发展趋势决定了企业的成长空间；企业的发展永远必须遵循行业的经营特征和规律。

行业研究的主要任务： 解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位分析影响行业的各种因素以及判断对行业影响的力度预测并引导行业的未来发展趋势判断行业投资价值揭示行业投资风险为投资者提供

2022-2024年中国糖果行业市场运营状况分析及投资规划建议

咨询报告（目录）

【出版日期】2022年

【关键字】糖果市场分析市场发展现状市场运行态势【交付方式】Email电子版/特快专递

报告目录：

第1章：中国糖果行业产业链分析1.1糖果行业产业链简介1.2糖果行业产业链下游分析1.2.1综合零售行业发展分析1.2.2超市连锁业发展分析1.3糖果行业产业链上游分析1.3.1甜味剂行业发展状况分析（1）甜味剂行业发展整体概况（2）甜味剂产品供应分析

（3）甜味剂产品主要应用下游格局分析（4）糖果行业中的主要甜味剂供应商1.3.2明胶行业发展状况分析（1）明胶行业发展整体概况

（2）明胶产品供应及价格走势分析（3）明胶产品主要应用下游格局分析（4）糖果行业中的主要明胶供应商1.3.3乳制品行业发展状况分析（1）乳制品行业发展整体概况（2）乳制品行业市场供需分析（3）乳制品行业产品价格走势分析1.3.4制糖行业发展状况分析（1）制糖行业发展整体概况（2）制糖行业市场供需分析（3）制糖行业产品价格走势分析1.3.5水果市场发展状况分析（1）中国水果种植情况（2）水果市场供需情况（3）水果价格走势分析1.3.6多糖醇行业发展状况分析（1）木糖醇行业发展分析（2）麦芽糖醇行业发展分析（3）其他糖醇行业发展分析1.3.7糖果添加剂行业发展状况分析（1）中草药提取物行业发展分析

软饮料行业进入壁垒

软饮料行业的进入壁垒同其它的行业类似，也分为结构性进入壁垒和策略性进入壁垒，下面我们以碳酸饮料为例来分析一下其行业的进入壁垒。碳酸饮料市场的进入壁垒主要存在于以下五个方面：

(l)规模经济

饮料企业属于典型的“设备生产型”企业，一流的生产设备意味着一流的生产效率、较低的生产成本;饮料属于快速终端消费品，消费地域面广，市场费用、运输成本较高，因此存在明显的规模经济性。二乐采取“集中生产主剂，分散灌装饮料”的运作模式，在国内设立了近四十个生产基地，并由此结成了巨大的营销网络，极大的降低了生产营销成本，在碳酸饮料市场形成了很高的规模经济壁垒。

(2)品牌效应

可口可乐、百事可乐进人中国以来，一直致力于品牌文化的传播和建设，精彩的广告宣传、大手笔的活动策划、各类公益活动和体育赞助接连不断，无不向消费者展示出其雄厚的经济实力和深厚的品牌文化内涵，为此，二乐投人了大量的人力、物力和财力，产品同时也赢得了消费者广泛的信赖和品牌知名度。据国家统计局行业企业信息发布中心和中央电视台市场研究公司进行的调查显示，2001年可口可乐的品牌市场占有率为41.2%，品牌知名度为78.8%，最佳品牌认同度为39.2%，百事可乐紧随其后。由于消费者对饮料品牌的认知

度和偏爱度逐渐提高，因此，在碳酸饮料市场形成了很高的进人壁垒，新进人的企业在没有得到行业收益之前，就因需要寻求品牌建设、产品定位和定位传播的市场宣传而耗费大量的资金。

(3)营销渠道

目前，碳酸饮料市场的现有者主要有两种类型的营销渠道，一是可口可乐、百事可乐各自建立的直营体系，这种方式强调对销售终端的控制，能在销售终端对竞争者的产品进行打压和排挤;二是娃哈哈建立的联销模式，这种模式强调对经销商的掌控。因此新的进人者要想利用这些渠道资源必须付出极高的代价。由此构成碳酸饮料市场进人的壁垒。

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明

市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金食品饮料指数 1663 沪深300指数 3743 上证指数 3039 深证成指 10919 中小板综指 11578

相关报告 1.《周专题：啤酒板块调整，Q4关注成本及世界杯-食品饮料行业周报》，2022.10.16 2.《于分化中复苏，改善途中把握布局契机-食品饮料国庆专题报告》，2022.10.9 3.《于波动中追逐确定性，复苏仍在途-食品饮料周报》，2022.9.25 4.《社零表现超预期，关注改善下配臵良机-食品饮料月专题》，2022.9.17 5.《中秋动销平稳，关注性价比配臵契机-食品饮料周报》，2022.9.12 刘宸倩 分析师 SAC执业编号：S1130519110005 liuchenqian＠ 李茵琦 分析师 SAC执业编号：S1130522100002 liyinqi＠ 李本媛 联系人 libenyuan＠ 叶韬 联系人 yetao＠ 守望复苏，把握性价比契机 投资建议  本周专题：如何看待白酒板块节后调整？十一节后白酒板块有明显调整，我们认为主要系：1）国庆白酒动销反馈平淡，普遍未出现预期内旺季消费高潮，且节后多地仍有疫情反复，郑州等多地管控力度较强。2）板块内核心单品批价较此前有所回落，市场对白酒消费景气度、渠道/终端库存压力存在担忧。3）行业层面相关传闻反复，短期内情绪面承压。4）部分酒企披露三季度经营情况，业绩层面并无明显超预期的表现。在此背景下，外资对于白酒板块存在集中性卖出交易，板块内核心标的沪深股通持股比例较节前明显回落，茅台/五粮液/老窖持股分别较节前-0.43pct/-0.30pct/ -0.15pct。我们认为，本身本周北向处于持续净流出状态，周内合计净流出约293亿元，且白酒核心标的本身流动性占优。  就白酒板块而言，我们认为当前基本面并未出现明显的边际变化，资金面的因素对于板块的影响较为明显。在近期回调之下，板块整体性价比尤为突出，例如高端茅五泸23年PE分别为28X/19X/22X，建议关注板块在情绪低点时的配臵价值。我们认为往后消费力复苏传导的路径仍较为明确，至暗时刻已然过去，环比复苏的态势未变。当前仍首推高端酒，品牌力支撑业绩确定性较强。考虑到区域、价格带的分化，子赛道的龙头标的的alpha属性亦不容忽视。  啤酒：下周三季报将陆续落地，前期Q3业绩下修或源自成本端改善幅度不一定明显（或延续Q2）+ASP提升幅度不一定环比加快（旺季中低档同样放量）+促销费用确认。近期疫情仍有反复，预计短期销量仍有压力。但考虑去年Q4基数低（龙头销量普遍下滑2-3%）+今年11月有世界杯催化+春节提前备货，预计Q4整体销量有望持平微增。况且进入淡季，对全年目标达成影响已不大。年底各家局部区域、局部产品有望迎来提价，或带来正面情绪催化，但预计今年较少有大范围、大单品的提价（成本压力小）。  乳制品：7-8月整体偏淡季叠加9月疫情反复，Q3存在有一定压力，但是伊利等龙头环比Q2仍在逐步改善。Q4进入销售旺季，春节提前叠加去年低基数，Q4增速有望明显提升。  食品综合：休闲零食中洽洽的瓜子一直表现稳健，三季度以来坚果也有明显的修复，当前的估值水平较低，重点推荐洽洽食品，存在比较确定的修复空间。盐津、甘源由于去年基数较低，加上今年新品、新渠道放量，今年增长属性较好，静待四季度旺季催化。绝味食品Q2已经是业绩底部，逐步进入向上拐点，后续随着疫情稳定+成本回落，业绩弹性较大。速冻食品Q3安井、千味经营韧性较强，成本端压力可控，预计全年营收、利润都能保证稳健增长。立高食品仍处于底部阶段，持续关注后续的边际改善。  调味品：随着添加剂事件影响逐步退出，渠道反馈千禾、海天的销售额在国庆期间分化较大，而目前已逐步回归正常。三季度以来，板块受益于餐饮需求边际回暖，库存逐步出清，月度动销环比改善。但疫情仍是主要的扰动因素，全国各地线下复苏节奏不一，因此线上销售和C端占比高的企业受到影响较小，建议关注千禾。近期板块估值回调较多，性价比逐步凸显，短期建议首选Q3业绩确定性较高的天味食品。四季度往后看复苏节奏，餐饮供应链相关的宝立、海天、安琪酵母预计修复速度最快，叠加成本端逐步回落，业绩弹性凸显。  风险提示：宏观经济下行风险、疫情持续反复风险、区域市场竞争风险。