2015年电大财务管理作业四

电大财务管理形成性考核册作业答案2010《财务管理》四次作业参考答案作业一参考答案：1. S ＝P （1+i ）n＝5000×（1+10％）1＝5500元。

一年后的今天将得到5500元钱。

2. P A ＝A ×ii n-+-)1(1＝1000×%10%)101(110-+-＝1000×6.145＝6145元。

现在应该存入6145元钱。

3. 购买：P A ＝160,000元；租用：适用公式：P A ＝A ×ii n-+-)1(1方法一、P A ＝2000+2000×%6%)61(19-+-＝2000+2000×6.802＝15604元。

方法二、P A ＝2000×%6%)61(110-+-×（1+6％）1＝2000×7.360×1.06 ＝15603.2万元。

因为购买P A >租用P A ，所以选择租用方案，即每年年初付租金2000元。

4. P A ＝20,000元，S ＝20,000×2.5＝50,000元， 将已知数带入格式S= P A (1+i)n， 50,000＝20,000×（1+i)5==›（1+i)5=2.5 查复利终值系数表，当i=20%,（1+ i)5＝2.488， 当i=25%,（1+ i)5=3.052, 采用插入法计算：i--%25%20%25＝5.2052.3488.2052.3--==›i ＝20.11％。

该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到20.11％。

作业二参考答案： 1.①债券资金成本＝筹资总额－筹资费用使用费用×100％＝％）－（％）－（％511125*********⨯⨯×100％＝6.9％②普通股成本＝－筹资费率）普通股筹资总额（第一年预计股利1×100％+预计年增长率＝）－（%515.278.1×100％+7%=13.89%③优先股成本＝－筹资费率）优先股筹资总额（优先股年股息1×100％＝％）－（％1211759150⨯×100％＝8.77％2. 普通股成本＝－筹资费率）普通股筹资总额（第一年预计股利1×100％+预计年增长率＝）－（%41100060004.0⨯×100％+5%=11.94%3. 债券资金成本＝筹资总额－筹资费用使用费用×100％＝％）－（％）－（％412500*********⨯⨯×100％＝6.7％4.设负债资本为x 万元，自有资本为（120－x ）万元，则%401%24-×120x 120－+12％×120x ＝35％经计算，x ＝21.43万元（负债资本），则自有资本为：120－21.43＝98.57万元。

形考任务一:一、单项选择题〔每题1分,共10分〕资产组合与风险分散理论重大影响绝对控股财务功能资本优势U型结构股权关系集团股东大会使总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策事业部财务机构二、多项选择题〔每题2分,共20分〕〞投资；并购；重组〞"资产组合与风险分散理论；交易本钱理论〞〞控股公司；集团总部；母公司〞〞风险分散；资本限制资源水平放大；收益相对较高〞"优势转换；降低本钱；共享品牌〞“公司环境；公司战略〞“财务限制和治理功能；战略决策和治理功能；人力资源治理功能；资本运营和产权治理功能〞"较大的灵活性；对市场的快速反响水平；密集的横向交往和沟通；良好的创新环境和独特的创新过程；组织原那么分散化"“财务治理与监督；企业会计根底治理；财会内控机制建设；重大财务事项监管〞"监控型财务总监制；决策型财务总监制；混合型财务总监制〞三、判断题〔每题1分,共10分〕对对错错对对错对错对四、理论要点题〔每题5分,共10分〕1.答：从母公司角度,金融控股型企业集团的优势主要表达在：〔1〕资本限制资源水平的放大；〔2〕收益相对较高；〔3〕风险分散.金融控股型企业集团的劣势也非常明显,主要表现在：〔1〕税负较重；〔2〕高杠杆性；〔3〕〃金字塔〃风险.2.答：一、集权式财务治理体制优点：〔1〕集团总部统一决策；〔2〕最大限度的发挥企业集团财务资源优势；〔3〕有利于发挥总公司治理.缺点：〔1〕决策风险；〔2〕不利于发挥下属成员单位财务治理的积极性；〔3〕降低应变水平.二、分权式财务治理优点：〔1〕有利于调动下属成员单位的治理积极性；〔2〕具有较强的市场应对能力和治理弹性；〔3〕总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策.缺点：〔1〕不能有效的集中资源进行集团内部整合；〔2〕职能失调.五、从以下两个方面写两篇不低于1000字的分析短文.〔每题25分,50分〕1.第一、专业化经营突显了内部资本市场中的信息优势、资源配置优势.内部资本市场相对于外部资本市场具有信息优势,因此可以带来资本配置效率的提升. 从以上论述可以看出,云天化立足于化工产业,所涉及的行业和领域均以化工有关,十分注重专业化经营,由于云天化是全国化工行业的龙头企业,经过几十年的开展,在化工行业有相当丰富的经验,也具有十清楚显的信息优势,在对某个投资工程做出决策时,拥有更为丰富的信息资源.以云天化国际化工为例,云天化国际化工股份〔简称云天化国际〕是云天化集团有限责任公司的控股子公司,对所属的云南富瑞化工、云南三环化工股份、云南红磷化工有限责任公司、云南江川天湖化工、云南云峰化学工业有限公司等五家大型磷复肥企业进行内部整合重组而设立的股份,在云天化集团内部资本市场中,通过资源的重新配置与整合,一方面发挥了内部资本市场的信息优势；一方面也充分表达了内部资本市场在资源配置中的优势,使优势资源集中,整合重组后的云天化国际总资产已达77亿元,净资产24亿元,拥有高浓度磷复肥420万吨的年生产水平,可实现销售收入近100亿元.已形成的高浓度磷复肥产能居中国之首,亚洲第一,世界第三,形成了国内一流、国际知名的、具备规模生产各类高浓度磷复肥和专用复合肥的大型磷化工企业.第二、内部资本市场上公允的关联交易.对云天化集团公司与其下属上市子公司之间的关联交易分析可以看出,云天化集团公司与其下属上市子公司之间的关联交易无论是产品销售还是提供劳务、出租资产都是公允的,都是根据市场规那么进行交易,并且予以充分披露.这和我国曾经的民企代表德隆集团的内部资本市场形成强烈比照,在德隆的内部资本市场上存在着大量的非公允关联交易行为,德隆占用旗下四家上市公司资金高达50179万元,内部资本市场的功能被扭曲,成为利益输送的渠道,因此造成内部资本市场无法发挥其应有的作用,导致内部资本市场的低效率,最终导致德隆的倒闭,而云天化却获得了成功.2.集团作为一个经济求利的经营单位,要找准其〃卖点〃.对此有这样几个根本观点：〔1〕集团总部应该是也必须是整个集团资本经营的根本单位,甚至是唯一单位,资本经营权力是集团总部作为出资人的根本权力.所以我们十分欣赏神马集团把母公司定位于集团的资本运营中央,设立资本运营治理委员会和资本运营管理部,统筹负责集团的资本运营活动的具体操作及治理工作.在集权治理思想下, 集团下属子公司只能定位于商品经营的利润中央.②集团总部是否涉及商品经营,在理论上有两种模式：没有商品经营的单纯控股型集团和拥有商品经营业务的混合型集团.无疑两种模式各有利弊.神马集团选择了第二种模式,拥有较大的研究与开发权力,和母公司设立代销公司〔分公司〕,统一负责集团主导产品国内商场销售业务,集团其它产品的国内市场销售业务由其各子公司自行负责. 母公司建立了集团内部优先交易机制,并没有经营办公室,由经营办公室统一负责协调集团成员企业之间的内部交易.这种营销体制势必造成集团关联交易复杂化,给集团对子公司的业绩评价造成麻烦.但是应该肯定的是这种体制夯实了总部对子公司的限制力度,提升了集团整体市场营销的效率,降低广告和营销费用是有效果的.所以我们认为这种营销体制是集团规模效益的体制保证,而且使集团总部限制力落到实处.当然,总部的水平也是有限的,必须注意商品经营的〃度〃和着眼点,始终牢记总部的性质和定位,切忌本末倒置.集团之所以称为集团是由于有子公司的存在.在法律上母公司与子公司都是独立法人,都有法人财产权的独立运作权力.从集团总部拥有下属子公司的股权比率来看,分为全资子公司、非全资控股子公司和参股子公司三大类型.从法律上来说,集团对不同产权关系与结构的子公司拥有不同程度的限制权,由此也决定了这种限制权的实现方式.具体来说,集团总部对参股子公司采用集权体制,对其战略、经营、财务运作直接〃指手划脚〃是不符合?公司法?的.对于非全资控股子公司的治理照例也应该通过子公司的董事会来进行.也就是说,无论控股和非控股股东只能通过其委派的董事来实现其决策和限制意图.如果总部通过类似如结算中央等机构对非全资控股子公司的现金流量采取收支两条线的治理方法,势必会导致小股东的不满.形考任务二：一、单项选择题〔每题1分,共10分〕动态性整合治理企业日常财务工作扩张型投资战略保守型财务风险增量现金流量股权价值加权资本本钱卖方融资方式二、多项选择题〔每题2分,共20分〕“明确未来开展方向；躲避经营风险；明确战略目标及实现路径；资源整合；强化沟通〞“动态性；高层导向；全局性"“集团财务水平；集团整体战略；行业、产品生命周期〞“数据化的治理文化；协同效应最大化的价值理念；可持续开展的增长理念〞“战略限制型；战略规划型；财务限制型〞“企业集团投资规模；工程新建或外部并购；集团资本支出预算〞“有利于在集中的专业做精做细；有利于提升治理水平；有利于在自己擅长的领域创新〞“有利于构建内部资本市场,提升资本配置效率；有利于企业集团内部协作,提升效率；有利于分散经营风险；有利于降低交易费用〞“债务风险；财务收支虚假风险；净资产的权益风险；资产的权属风险；资产质量风险〞〞规模相近；具有活泼交易；财务杠杆相当；行业相同；经营风险类似“三、判断题〔每题1分,共10分〕错对对错对对错错对错四、理论要点题〔每题5分,共10分〕1.答：在企业集团战略治理中,财务战略既表达为整个企业集团的财务治理风格或者说是财务文化,如财务稳健注意或财务激进主义,财务治理数据〃化和财务治理“非数据〃化等也体现为集团总部,集团下属各经营单位等为实现集团战略目标而部署的各种具体财务安排和运作策略,包括投资与并购、融资安排与资本结构、财务资源优化配置与整合、股利政策等.2.答：投资方式是指企业集团及其成员企业实现资源配置,投资并形成经营水平的具体方式, 企业集团投资方式大体分为“新设〃和“并购〃两种模式.“新设〃是设集团总部或下属公司通过在原有组织的根底上直接追加投资以增加新生产线或者投资于新设机构,以实现企业集团的经济增长.“并购〃是指集团或下属子公司等作为并购方被并企业的股权或资产等进行兼并和收购.五、从以下两个方面写两篇不低于1000字的分析短文.〔每题25分,50分〕1.答：〔1〕在经营战略规划上明确有限度的多元化开展思路将业务进行重组,分为五个局部即：消费者的生产,分销以及相关效劳；以住宅开发带动的地产分销效劳；以住宅开发劳动的地产等.在企业整合时推出25个利润中央推出一套6S治理模式〔2〕利润中央,是指用有产品或劳务的生产经营决策权,是既对本钱负责又对收入和利润负责的责任中央,他有独立或相对独立的收入和生产经营决策权.为了适应环境的变化和公司开展的需要,由利润中央过度到战略经营单位来弥补6s的缺乏.〔3〕6S本质上是一套财务治理体系,使财务治理高度透明,预防了绝大多数财务漏洞,通过6S预算考核和财务治理报告,集团决策层能够及时准确地获取治理信息,加深了对每一个一级利润中央实际经营状况和治理水平的了解.2.列表计算如下:由上表的计算结果可以看出：由于不同的资本结构与负债规模,子公司对母公司的奉献程度也不同,激进型的资本结构对母公司的奉献更高.所以,对于市场相对稳固的子公司,可以有效地利用财务杠杆,这样, 较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报.3.解：20212021年L公司的奉献股权现金流量分别为：6000〔40002000〕万元、500〔20002500〕万元、2000〔60004000〕万元、3000〔80005000〕万元、3800〔90005200〕万元；2021年及其以后的奉献股权现金流量恒值为1400〔60004600〕万元.L公司20212021年预计股权现金价值= 600x〔1+8%〕500x〔1+8%〕2+2000x〔1+8%〕3+3000x〔1+8%〕4+3800x〔1+8%〕5=395 〔万元〕2021年及其以后L公司预计股权现金价值= 1400/8%x〔1+8%〕5=15880 〔万元〕L公司预计股权价值=395 + 15880 —3000=23275 〔万元〕形考任务三：一、单项选择题〔每题1分,共10分〕内部留存、借款和增资外部资本市场的互补交易30%战略风险母公司股东大会预算组织全程性产品产量分级考核原那么营业收入二、多项选择题〔每题2分,共20分〕〞授权治理；统一规划；重点决策〞“决策权；监督权；执行权〞〞内部银行模式；总部财务统收统支模式；总部财务备用金拨付模式；总部结算中央模式；财务公司模式〞"融资本钱较低；筹资金额较大"“战略风险；市场风险；操作风险；信用风险〞"全员性；全程性；机制性；战略性〞“预算执行；预算编制；预算考核；预算调整〞“业务经营预算；财务报表预算；现金流预算；资本支出预算〞〞年度预算指标；预算编制的根本假设；预算导向与集团战略的关系；年度预算编制的内容与格式；关键预算指标目标值"〞协议价格法；市场价格法〞三、判断题〔每题1分,共10分〕对错对对错对错错对对四、理论要点题〔每题5分,共10分〕1.答：集团融资决策权的配置原那么：〔1〕统一规划.统一规划是集团总部对集团及各成员企业的融资政策进行统一部署,并由总部制定统一操作规那么等.〔2〕重点决策.重点决策是指对那些与集团战略关系密切、影响重大的融资事项,由集团总部直接决策.〔3〕授权治理. 授权治理是指总部对成员企业融资决策与具体融资过程等,根据“决策权-执行权-监督权〃三别离的风险限制原那么,明确不同治理主体的权责.2.答：预算调整是面对内外环境发生重大变化时对原有预算目标进行适度修正的一种预算行为.预算调整应严格遵循调整规那么及相关标准.从集团预算实践看,只有符合下述“重大〃条件之一者方可申请预算调整：〔1〕企业集团战略、重大经营政策及组织体制发生重大变革；〔2〕国家经济政策发生重大调整；〔3〕市场环境发生重大变化；〔4〕自然灾害等不可抗拒因素；〔5〕集团总部认可的其他必要调整因素.预算调整必须程序化、标准化.其根本程序是：〔1〕调整申请.〔2〕调整审议.〔3〕调整批复及下达.五、计算及案例分析题〔共50分〕1.答：〔1〕整体上市,也即上市公司的实际限制人通过一定的金融手段将其全部或绝大局部资产置于上市公司旗下,是当前中国资本市场重大变革之一.总的来说,整体上市的主要动机有三:一是符合上市公司的监管要求,预防母公司和上市公司之间的关联交易和同业竞争, 实现上市公司在财务和经营上的完全自主,解决我国企业集团总部与控股上市子公司之间的各种治理、治理问题.二是通过上市公司的市场化估值溢价,将母公司未来的增长水平充分“套现〃,从而提升母公司的整体价值；三是为母公司旗下的其他业务提供市场融资渠道,解决公司融资缺乏问题.〔2〕TCL公司整体上市的主要特点是：一是发挥规模效应与协同效应,预防业务单一带来的经营风险；二是加大融资规模,扩大流通市值,增强流动性,支持TCL集团的国际化开展；三是减少关联交易,便于信息公开披露,增加公司运作的透明度；四是原有员工都在上市公司,不存在是否进入上市公司的问题,预防了内部人员的矛盾冲突；五是有利于塑造企业品牌和统一的对外形象.这一模式的操作难点主要表达在换股比例和换股价格确实定.〔3〕TCL集团和宝钢股份采用的均是整体上市的方式,但具体模式不同.TCL集团采用“换股合并〃模式实行整体上市；宝钢股份通过“增发与反向收购〃模式实行整体上市.具体区别如下表所示：2.解答分析：〔1〕甲公司资金需要总量=[〔5+25+30〕/12-〔40+10〕/12]x= 亿元〔2〕甲公司销售增长情况下提供的内部融资量为＜12%x〔1-50%〕=亿元〔3〕甲公司新增外部融资需要量=亿元3.解：〔1〕母公司税后目标利润=2000x 〔1—30%〕x12% = 168 〔万元〕〔2〕子公司的奉献份额：甲公司的奉献份额= 168x80%x400/1000=〔万元〕乙公司的奉献份额=168x80%x350/1000=〔万元〕丙公司的奉献份额=168x80%x250/1000=〔万元〕〔3〕三个子公司的税后目标利润：甲公司税后目标利润=+100%=〔万元〕乙公司税后目标利润=+80%=〔万元〕丙公司税后目标利润=+65%=〔万元〕形考任务四:一、单项选择题〔每题1分,共10分〕资产运营效率和效果存货周转率资产负债结构股东实际业绩经营业绩与治理业绩治理鼓励员工满意度集团整体税后净营业利润二、多项选择题〔每题2分,共20分〕“以集团战略为导向；以提升集团整体价值创造为目标；以合并报表为根底"“资本市场与产品市场相关信息；国家宏观经济政策；行业报告〞"应收账款周转率；存货周转率；总资产周转率〞“时间上的可持续性；自由现金流量；加权平均资本本钱"“资本结构；权益本钱；负债本钱"〞复杂性；多层级性；战略导向性〞〞偿债水平；营运水平；盈利水平"〞偿债水平及风险性指标；盈利性指标；资产运营指标〞“财务维度及其指标；内部作业流程及其指标；学习和成长；客户维度及其指标""老客户保持率；市场份额；新客户获得率；客户满意度；从客户处所获得的利润率〞三、判断题〔每题1分,共10分〕对对对错错对错对错对四、理论要点题〔每题5分,共10分〕1.答：企业集团整体分析着眼于集团总体的财务健康状况,其根本特征为：以集团战略为导向〔2〕以合并报表为根底〔3〕以提升集团整体价值创造为目标企业集团分部是一个相对独立的经营实体,他可以表达为子公司分公司或某一事业部,其特征为：〔1分局部析角度取决于分部战略定位〔2〕分局部析以单一报表〔或分部报表〕为依据〔3分局部析侧重“财务——业务〃一体化分析.2.答：业绩评价是评价主体依据评价目标,用评价指标方式就评价客体的实际业绩比照评价标准所进行的业绩评定和考核意在通过评价到达改善治理,增强鼓励的目的.需要明确“业绩〃维度；评价目标；评价指标与评价标准五、查找任意企业集团的相关财务资料,完成以下命题,字数不少于1000字.〔每题25 分,共50分〕1.答：进行企业集团财务状况或盈利水平的分析：2021年11月5日,禾晨信用评级将北京王府井百货〔集团〕股份的长期信用评级确认为AA+,评级展望为稳定.禾晨信用分析师罗比表示：“此次评级及展望反映了我们对北京王府井百货〔集团〕股份在百货零售行业中规模、盈利水平处于中上游水平,财务状况稳定,以及2021年新开业门面将为公司业绩带来新的利润增长点等积极因素表示良好支持.但与此同时,我们也将继续关注公司的促销策略和力度,以及国家一系列消费市场刺激力度等削弱因素.〃公司创立于1955年,系国有控股企业,注册资本为万元,是一家专注于百货业态的全国性连锁零售企业.公司目前在全国15个城市开业运营20家大型百货商场,初步完成了主业连锁的战略布局,在竞争中取得了相对的优势地位.截止2021年末,公司销售收入亿元,同比上升％. 从行业构成,公司的销售收入主要来源于百货零售业,占主营业务收入比例％销售毛利率为％;从销售收入的地域分析,华北地区占私中南地区占％,西南地区占％,西北地区占％. 我们预计公司随着异地扩张步伐的加快以及新开营业网点的运营,将不断为公司带来新的盈利增长点.禾晨信用评级认为,根据中国经济和零售业开展的趋势,公司将加快产业和资本资源的整合,进一步在延展品牌、拓展地域、丰富业态模式、培育人才、创新企业机制等方面下功夫,以实现新的跨跃式的开展.但与此同时,我们也将继续关注公司的促销策略和力度,以及国家一系列消费市场刺激力度等削弱因素.2.答：选取相关指标对企业集团业绩进行评价：企业集团治理业绩评价的原那么1.目标一致性原那么.为了发挥企业集团的协作优势,实现集团利益的最大化,集团公司在进行评价指标的设置时必须首先考虑目标一致性原那么.该原那么要求,对子公司的目标设定与考核必须有助于防止子公司在违背企业集团利益的根底上追求自身利益的最大化.2.战略符合性原那么.企业治理应是一种战略性治理,即应考虑企业的可持续性开展.战略性原那么要求业绩评价指标的设置要考虑以下两个方面:①注重财务指标与非财务指标间的均衡.财务指标存在以下缺陷:第一,财务指标主要是结果性指标,只能反映行为的结果,不能反映行为的过程.第二,财务指标不能全面反映治理者的经营治理业绩.财务会计报表是以会计特有的语言来反映企业财务状况经营成果和现金流量,这就使得许多不能用〞会计特有的语言〞来表述的非财务业绩,由于不能进入财务报表而难以通过财务指标反映出来.第三,财务指标极易受到人为操纵,上述缺陷导致单纯的财务指标所构建的业绩评价体系容易导致治理者的短期行为,例如治理者常常通过缩减研究开发支出来增加本期利润,显然这不利于企业的长远开展.因此,为了企业的可持续开展,企业应该设置战略性的业绩衡量体系.②注重赢利性指标与流动性指标间的均衡.在用财务标准衡量企业治理业绩时,不能只看到其赢利性,还必须充分了解资产的质量及其流动性.企业的账面赢利性很强,但资产质量不高,流动性很差,也可能给企业带来极大的风险.如不惜应收账款的质与量而大量销售取得赢利,就可能由于大量坏账的产生给企业带来巨大的损失.3 可控性原那么.可控性原那么就是要求对子公司治理者的业绩评价应限于其权利可控的范围.影响业绩的因素有很多是治理者不能限制的,如外部市场环境的变化,总局部摊的治理费用等.只有在业绩评价时剔除这些不可控因素的影响,才能使评价更为公平,合理,到达鼓励,约束治理者的目的.二,平衡记分卡的根本内容平衡记分卡是2世纪9年代由和研究提出的一种新型的企业内部业绩评价方法.它克服了传统单纯以财务指标进行业绩评价的缺乏既包括财务方面的衡量,又包括非财务方面的衡量;既强调结果,又注重过程.一般来说,业绩评价的财务指标涉及三个方面,即赢利水平、营运水平和偿债水平.①对于赢利水平指标主要有三种不同的评价根底,它们分别是利润根底,现金根底和市价根底.而以利润为根底的评价指标又可具体分为会计利润根底〔如销售增长率,可控边际奉献,税后利润,等〕和经济利润根底〔如经济增加值和修正的经济增加值〕两个方面.以现金为根底的评价指标主要有经营现金净流量,自由现金净流量等一系列指标.以市价为根底的赢利性指标主要有股票市价等.②对于营运指标,它反映企业运用现有的资产创造价值的水平,涉及资产周转率,存货周转率和应收账款周转率等指标.③对于偿债水平指标,它立足于企业经营的平安性,主要涉及流动比率,速动比率和资产负债率等一系列指标.平衡记分卡的非财务指标涉及顾客、内部业务流程和学习与成长三个方面.。

第九章公司营运资本管理一、判断题：1、积极型资本组合策略的特点是：只有一部分波动性流动资产用流动负债来融通，而另一部分波动性流动资产、恒久性流动资产及全部长期资产都用长期资本来融通。

（错）2、激进型资本组合策略，也称冒险型（或进取型）资本组合策略，是以短期负债来融通部分恒久性流动资产的资金需要。

（对）3、流动资产一般要大于波动性资产。

（对）4、固定资产一般要大于恒久性资产。

（错）5、证券转换成本与现金持有量的关系是：在现金需要量既定的前提下，现金持有量越少，进行证券变现的次数越多，相应的转换成本就越大。

（对）6、购买力风险是由于通货膨胀而使投资者收到本息的购买力上升的风险。

（错）7、如果流动资产大于流动负债，则与此相对应的差额要以长期负债或股东权益的一定份额为其资本来源。

（对）8、市场利率的波动对于固定利率有价证券的价格有很大影响，通常期限越短的有价证券受的影响越大，其利率风险也就越高。

（错）9、由利率期限结构理论可知，一个公司负债的到期日越长，其筹资成本就越高。

（对）10、依据“风险与收益对称原则”，一项资产的风险越小，其预期报酬也就越低。

（对）二、单项选择题：1、公司持有一定数量的现金不包括下列哪个动机：（ B ）。

A、交易的动机B、盈利的动机C、投机的动机D、补偿性余额的动机2、某股份有限公司预计计划年度存货周转期为120天，应收账款周转期为80天，应付账款周转期为70天，预计全年需要现金1400万元，则最佳现金持有量是（ A ）。

A、505.56万元B、500万元C、130万元D、250万元3、某股份有限公司预计计划年度存货周转期为120天，应收账款周转期为80天，应付账款周转期为70天，则现金周转期是（ B ）。

A、270天B、130天C、120天D、150天某公司供货商提供的信用条款为“2/30，N/90”，则年筹款成本率是（C ）。

A、15.50%B、10%C、12.20%D、18.30%5、某公司供货方提供的信用条款为“2/10,N/40”,但公司决定放弃现金折扣并延期至交易后第45天付款,问公司放弃现金折扣的成本为( A )。

《财务管理》多选题B:边际成本是指【资本每增加一个单位而增加的成本；追加筹资时所使用的加权平均成本；各种筹资范围的综合资本成本】。

C:(1).财务经理财务的职责包括【现金管理；信用管理；筹资；具体利润分配；财务预测、财务计划和财务分析】。

(2).采用现值指数进行投资项目经营分析的决策标准是【现值指数大于或等于1，该方案可行；几个方案的现值指数均大于1，指数越小方案越好】。

(3).存货经济批量模型中的存货总成本由以下方面的内容构成【进货成本；储存成本；缺货成本】。

D:短期偿债能力的衡量指标主要有【流动比率；速动比率；现金比率】。

G:(1).根据资本资产定价模式可知，影响某项资产必要报酬率的因素有【无风险资产报酬率；该资产风险系数；市场平均报酬率】。

(2).公司债券筹资与普通股筹资相比【普通股的筹资风险相对较低；公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付】。

(3).股利无关论认为【股利支付率不影响公司的价值；投资人并不关心股利是否分配；投资人对股利和资本利得无偏好】。

(4).固定资产投资决策应考虑的主要因素有【项目的盈利性；企业承担风险的意愿和能力；项目可持续发展的时间；可利用资本的成本和规模】。

(5).固定资产折旧的特点主要表现在【政策选择的权变性；政策运用的相对稳定性；政策要素的简单性；政策因素的复杂性】(6).关于风险和不确定性的正确说法有【风险总是一定时期内的风险；风险与不确定性是有区别的；如果一项行动只有一种肯定后果，称之为无风险；不确定性的风险更难预测；风险可通过数学分析方法来计算】(7).关于经营杠杆系数，当息税前利润大于0时，下列说法正确的是【在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大；在其他因素一定是，固定成本越大，经营杠杆系数越大；当固定成本趋近与0时，经营杠杆系数趋近于1】。

J:(1).经济订货基本模型需要设立的假设条件有【需要订货时便可立即去的存货，并能集中到货；不允许缺货，即无缺货成本；需求量稳定，存货单价不变；企业现金和存货市场供应充足】。

2015最新中央电大财务管理形成性考核册答案1-4(全)和成本会计和中级财务会计等全套答案∙《成本管理》03任务及答案∙《财务报表分析》形考作业1答案∙《财务报表分析》形成性考核册答案3∙《财务报表分析》形成性考核册答案4∙《财务报表分析》网上测试题答案作业11.某人现在存入银行1000元，若存款年利率为5% ，且复利计息，3年后他可以从银行取回多少钱？1000×(1+5%)3=1157.63元。

三年后他可以取回1157.63元。

2.某人希望在4年后有8000元支付学费，假设存款年利率为3% ，则现在此人需存入银行的本金是多少？设存入银行的本金为xx（1+3%）4 =8000x=8000/1.1255=7107.95元。

每年存入银行的本金是7108元。

3.某人在3年里，每年年末存入银行3000元，若存款年利率为4%，则第3年年末可以得到多少本利和？3000×［(1+4%)3 -1］/4%=3000×3.1216=9364.8元4.某人希望在4年后有8000元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假设存款年利率为3% ，他每年年末应存入的金额是多少？设每年存入的款项为x公式：P=x（1-（1+i）n-n)/i)x=（8000×3%）/ (1+3%)4-1x=1912.35元每年末存入1912.35元5．某人存钱的计划如下：第1年年末，存2000元，第2年年末存2500元，第3年年末存3000元，如果年利率为4% ，那么他在第3年年末可以得到的本利和是多少？第一年息：2000×(1+4%) = 2080元。

第二年息：（2500+2080）×(1+4%) = 4763.2元。

第三年息：（4763.2+3000）×(1+4%) = 8073.73元。

答：第3年年末得到的本利和是8073.73元。

6．某人现在想存一笔钱进银行，希望在第一年年末可以取出1300元，第2年年末可以取出1500元，第3年年末可以取出1800元，第4年年末可以取出2000元，如果年利率为5%，那么他现在应存多少钱在银行。

国家开放大学《财务管理》形考任务1-4参考答案形考任务11、某企业购入国债2500手，每手面值1000元，买入价格1008元，该国债期限为5年，年利率为6.5%（单利），则到期企业可获得本利和共为多少万元？（）A. 331万元B. 300万元C. 400万元D. 330万元2、某人现在存入银行1000元，若存款年利率为5%，且复利计息，3年后他可以从银行取回多少钱？（）A. 900元B. 1500元C. 1321元D. 1158元3、某人希望在4年后有8000元支付学费，假设存款年利率3%，则现在此人需存入银行的本金是多少？（）A. 7206元B. 7104元C. 6805元D. 7000元4、某人在3年里，每年年末存入银行3000元，若存款年利率为4%，则第3年年末可以得到多少本利和？（）A. 9588元B. 9366元C. 9800元D. 9901元5、某人希望在4年后有8000元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假设存款年利率为3%，他每年年末应存入的金额是多少？（）A. 2000元B. 1912元C. 1500元D. 1200元6、某人存钱的计划如下：第一年年末存2000元，第二年年末存2500元，第三年年末存3000元。

如果年利率为4%，那么他在第三年年末可以得到的本利和是多少？（）A. 7800元B. 7000元C. 7764元D. 7500元7、ABC企业需要一台设备，买价为16000元，可用10年。

如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此以外，买与租的其他情况相同。

假设利率为6%。

（1）如果租用设备，该设备的现值是多少？（）A. 15603元B. 15800元C. 15000元D. 16000元8、如果你是这个企业的抉择者，你认为哪种方案好些？（）A. 购买好B. 租用好9、假设某公司董事会决定从今年留存收益提取20000元进行投资，希望5年后能得到2.5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。

一、单选题1. 不存在杠杆作用的筹资方式是：（）A. 银行借款「B.发行晋通债券「C.发行可转换债券「D •发彳諳蹄2、企业大量壇加速动资产可能导致的结果是（）。

A. 减少资金的机会成本C B.壇加资金的机会成本「C.增加财务风险r D.提高流动资产的收益率3、下列萼资活动不会加大财务杠杆作用的是（）。

「A.tS发晋通股B. 1S发优先股C. 瑁发公司债券D. 瑁加银行借款4、企业所运用的资产的生产力并不受（）的影响。

A. 资本总额B •利率大小J D.财务杠杆5、对应收账款周转率速度的表达，正确的是：（）・r A应收账款周转天数越长f周转速度趣快B. 计算应收账款周转率时f应收账款余额不应包括应收票据C. 计算应收账款周转率时，应收账款余额应为扣除坏账准备后的净额「D.应收账款周转率越小，表明周转速度趣快二.多选题1. 制订客户信用标准时，可评估的基本因素有（）・厂A.容户的品质r B •偿还能力厂C.资金厂D •担保E •经济状况2、合并收购按业务围可分（）°r A.横向联合r B.纵向联合厂C.多元化联合厂D.上下联合3、营运资本的要素有（）。

厂A存货厂B.债务人厂C.现金厂D.债赵4、以下（）做法会导致企业营运资本的耗减。

厂A.利润分配过少r B.利润分配过多厂C.在固定资本上投资过重厂 D.在固定资本上投资过少5、考核分析的营运能力比率有()。

A存货期B. 收帐期C. 付款期D. 流动比率三、判断题1. 预测销售水平是决走股东最终报酬的关键。

()2、如果销售具有较强的周期性f则企业在筹隼资金时不适宜过多采取负债萼资。

()3、当经营风险高时，举债资本结构的股东权益报酬率要比纯权益结构的股东权益报酬率更不易波动。

()4、每股股利它可以反映公司的获利能力的大小，每股股利越低f说明公司的获利能力越弱。

()5、当销售水平低于财务杠杆保本点时，债务融资将更有益于企业。

()一、单选题1. 不存在杠杆作用的筹资方式是：()A.银行借款B.发彳亍晋通债券「C.发行可转换债券r D.发彳諳蹄2、下列萼资活动不会加大财务杠杆作用的是()。

电大《财务管理》考试题库及答案呕心沥血整理2015年电大《财务管理》机考题库及答案判断题合伙制企业最大的特点是所有权和管理权分离。

错?公司制企业是基于所有权和经营权分离的企业制度设计，为此，其所有者只要承当有限的责任。

对经营者财务是保障资本的保值与增值。

错在众多的企业组织形式中，合伙制是最主要的形式。

错财务管理的本质是对企业现金流转的管理。

错资本利润最大化考虑到投入与产出的因素，因此，该指标与利润最大化有本质区别。

错时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据.对复利终值与现值成正比，与计息期数和利率成反比。

错普通年金是指一定时期内，期末发生的等额、定期收付款项。

对一定时期内，期初发生的等额、定期收付款项是普通年金。

错只要放弃货币的一段时间的使用，货币就自然产生时间价值。

错系统性风险是可以分散的。

错非系统性风险是可以分散的。

对一般而言，风险随着时间变化而变化，时间越长，风险越大。

对只要是你放弃的可获得的收入，就是你的机会成本。

错沉没成本是显性成本，但是它与项目决策无关。

对直接筹资的手续较为复杂，筹资效率较低，筹资费用较高，其主要通过金融机构进行融资。

错股票价值是指当期实际股利和资本利得之和所形成现金流入量的现值。

错由于借款融资必须支付利息，而发行股票并不必然要求支付股利，因此，债务资本成本相对要高于股票资本成本。

错股票发行价格，既可以按票面金额，也可以超过票面金额发行。

对现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格也就越便宜。

错如果某债券的票面年利率为12％，且该债券半年计息一次，则该债券的实际年收益率将大于12％。

对在不考虑其他因素的情况下，如果某债券的实际发行价格等于其票面值，则可以推断出该债券的票面利率应等于该债券的市场必要收益率。

对对融资企业来说，股权资本具有高风险、高成本的特点。

错企业提供优厚的信用条件，既可扩大销售，也可降低经营成本。

国家开放大学《财务管理》形考任务4试题"题目1：当今商业社会最普遍存在、组织形式最规范、管理关系最复杂的一种企业组织形式是（）。

: 公司制; 业主制; 合伙制; 企业制""题目2：每年年底存款5 000元，求第5年末的价值，可用（）来计算。

: 复利现值系数; 年金终值系数; 复利终值系数; 年金现值系数""题目3：下列各项中不属于固定资产投资“初始现金流量”概念的是（）。

: 与投资相关的职工培训费; 原有固定资产变价收入; 初始垫支的流动资产; 营业现金净流量""题目4：相对于普通股股东而言，优先股股东所具有的优先权是指（）。

: 优先表决权; 优先购股权; 优先分配股利权; 优先查账权""题目5：某公司发行5年期，年利率为8％的债券2 500万元，发行费率为2％，所得税为25％，则该债券的资本成本为（）。

: 9.30％; 6.12％; 7.23％; 4.78％""题目6：定额股利政策的“定额”是指（）。

: 公司剩余股利额固定; 公司向股东增发的额外股利固定; 公司每年股利发放额固定; 公司股利支付率固定""题目7：某企业规定的信用条件为：“5／10，2／20，n／30”，某客户从该企业购入原价为10 000元的原材料，并于第12天付款，该客户实际支付的货款是（）。

: 10 000; 9 800; 9 500; 9 900""题目8：净资产收益率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最具有代表性的指标。

下列途径中难以提高净资产收益率的是（）。

: 加强资产管理，提高其利用率和周转率; 加强负债管理，降低资产负债率; 加强负债管理，提高权益乘数; 加强销售管理，提高销售净利率""题目9：下列各项成本中与现金的持有量成正比例关系的是（）。

: 固定性转换成本; 管理成本; 短缺成本; 企业持有现金放弃的再投资收益""题目10：企业在制定或选择信用标准时不需要考虑的因素包括（）。

企业集团财务管理作业4(7、8章)一、单选题1、下列不属于反映偿债能力的财务指标有(D)。

A、流动比率B、速动比率C、资产负债率D、应收账款周转率2、利润表是反映公司在某一时期内(A)基本报表。

A、经营成果B、现金流量C、资产结构D、负债结构3、财务状况是对公司某一时点的资产运营以及(A)等的统称。

A、资产负债结构B、资产负债比率C、资产结构D、负债结构4、资产负债率，也称负债比率，它是企业(A)与资产总额的比率。

A、负债总额B、流动负债总额C、非流动负债总额D、流动资产总额5、基于战略管理过程的集团管理报告体系，应在报告内容体现：战略及预算目标；(A)；差异分析；未来管理举措等四项内容。

P188A、实际业绩B、经营业绩C、集团业绩C、总体业绩6、一般认为，业绩评价的目标有两个，其一是管理控制，其二是(D)。

P197A、管理分析B、管理评价C、管理效益D、管理激励7、投入资本报酬率(ROIC)是指在不考虑子公司负债融资情况下(或者假定为全权益融资)，(A)与其投入资本总额(账面值)的比率关系。

P212。

ROIC=EBIT(1-t)／投入资本总额×100%A、子公司利润B、分公司利润C、总公司利润D、利润总额8、盈利能力，它是指企业通过经营管理活动取得(D)的能力。

P201A、盈利B、偿债C、利润D、收益9、集团层面的业绩评价包括母公司自身业绩评价和(D)业绩评价。

P217A、总公司B、分公司C、子公司D、集团整体10、财务业绩是指以(D)所表达的业绩，涉及对包括偿债能力、资产周转能力、盈利能力、成长能力等方面财务指标的评价。

P196A、非财务数据B、销售数据C、管理业绩D、财务数据二、多项选择题1、财务管理分析所需要的外部信息有(ACE) P161A、国家宏观经济政策B、产品生命周期C、行业报告D、集团战略E、资本市场与产品市场信息2、财务报表主要包括(BCD)。

P162A、报表主表B、资产负债表C、现金流量表D、利润表E、管理费用表3、反映资产使用效率的财务指标(CD)P174A、流动比率B、营业收入增长率C、总资产周转率D、应收账款周转率E、销售利率4、会计上，现金流量表要反映企业(ABC)的现金流量。