凯恩斯货币需求理论剖析

凯恩斯货币需求理论剖析

安徽大学经济系研究生许国云

凯恩斯的货币需求理论是凯恩斯庸俗经济学灼一个重要组成部分。某些资产阶级学者认为,在凯恩斯之前,货币需求理论是不完善的,只有凯恩斯对货币需求的理论作了

系统地阐述。凯恩斯的货币需求理论究竟是如何产生的,它的主要内容是什么,其庸俗

性表现在什么地方?本文试图对此作一初步剖析。

凯恩斯的货币需求理论,是在二十世纪三十年代出现的,当时的情况是,自由资本

主义过渡到垄断资本主义阶段,资本主义的基本矛盾日益深化,周期性经济危机频繁爆

发,企业倒闭严重,失业人数不断增加。特别是1929年至1933年的世界经济危机给资本主

义以空前未有的冲击。在这种情况下,垄断资产阶级迫切需要一种新的理论来为资本主义制度辩护并为资本主义的病症提供新的药方。1936年凯恩斯发表了《就业、利息和货币

通论》(以下简称《通论》),较为系统地阐述了他的经济理论。

凯恩斯所谓“新说”的主要内容可以概括为三部分,即以边际消费倾向为基础的消

费论,以资本边际效率为基础的投资论,以灵活偏好为基础的利息论,按照凯恩斯的说

法,就业约增加依靠消费需求和投资需要的增加,在消费需求不易增加的情况下,就业

主要依靠投资的增加,而投资的增0I]又取决于资本的边际效率是否高于利息率。由于利息率约高低受货币需求和货币供应的影响,因而对货币需求的考察具有特别重要的意义。

凯恩斯认为,灵活偏好止’、们保持货币的基本原因,人们对货币的需求和利息率有密切

关系。这样,他就把利息率列入货币需求的因素中去,以此为核心,建立一个自成体系

的货币需求理论。

凯恩斯货币需求理论的主要内容概括起来有以下几点:

一、货币的特点凯恩斯认为,货币有三种特征:第一,货币具有灵活偏好,这是货币的最重要特

征。所谓灵活偏好,是指货币具有周转的灵活性,使得人们都愿意保持货币。第二、货

币的生产弹性等于零。生产弹性是指货币购买力的改变引起生产货币人数的改变。货币的

生产弹性等于零,是说货币不很容易被生产出来。第三,货币的替换弹性等于零,是指由于货币具有灵活偏好,人们不需要在交换中以别的商品来代替货币。由于货币具有这

三个特点,特别是由于货币的灵活偏好这个特点,人们都愿意持有货币。

二、利息和货币的灵活偏好的关系

凯恩斯以前的所谓古典经济学家认为利息是可贷资本的报酬,利息率的高低取决于

借贷资本的供求,凯恩斯反对古典学派的论述,认为利息是放弃周转灵活性的报酬,也

就是说,利息起因于货币的灵活偏好。凯恩斯认为,若人们持有货币,就要牺牲利息,

只有把货币的灵活偏好转让给他人,才可获得利息。至于利息率的高低,则由货币的供

求决定。货币的供应取决于中央银行,货币的需求取决于公众。若中央银行供应货币不

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变,则利率的高低取决于公众的货币需求的动机。通过利息和货币灵活偏好的关系,凯恩斯把利息同货币需求理论联系起来,被认为是对传统经济学的一大发展。

三、货币需求的三种动机和刺激投资的途径

凯恩斯认为交易动机、谨慎动机和投机动机决定货币的需求。、由交易动机和谨慎动机所产生的货币需求为M;,为满足投机动机所产生的货币需求为MZ,为满足交易动机

和谨慎动机所需要的货币M】取决于总收入,为满足投机动机所需要的货币M:取决于利

息率水平。即在利息率低于资本边际效率(即资本家未来预期的利润率)时,才会有投

资的出现,否则货币持有者决不投资,而将货币用以储蓄或购买证券,坐收渔利。因

此,只有扩大货币供应量,降低利率,方可将货币诱出进行投资。但是必须考虑两点:

其一,设其他条件(物价、消费倾向等)不变,利息率降低会引起用以投机的货币Mz

增加,若货币增加的数量为MZ的增加所抵消,则利息率不会下降,只有货币供应量增加的幅度超过MZ需求增加的幅度,才可降低利率。其二,设其他条件不变,利息率降

低可增加投资量,但资本边际效率若比利息率下降更快,或同等程度下降,亦不会有投

资增加,只有在利息率下降幅度超过资本边际效率下降幅度时,才会有投资增加。(见《通

论》第146页)四、灵活偏好陷井及财政调节的必要性

凯恩斯认为,在正常情况下,增加货币供应量可以降低利息率,从而刺激投资,增

加产量。但在萧条时期,当利息率降低到某一点,人们出于安全考虑和投机需求,无限制地增加货币需求量,这时候增加货币供应量全部为所谓“灵活偏好陷井”吸收掉,致

使利息率降不下来,加之人们对未来信心崩溃,资本边际效率上不去,这样就无法增加

产量,势必造成失业。凯恩斯认为,在此种情况下,唯一有效的办法,就是依靠国家干

预,扩大财政开支。凯恩斯说:“就我自己而论,我现在有点怀疑,仅仅用货币政策操

纵利率到底会有多大成就。国家可以向远处看,从社会福利着眼,计算资本品之边际效

率,故我希望国家多负直接投资之责”。(见《通论》第139页)

可见,凯恩斯以灵活偏好为基础,以利息为中心,建立一个系统的货币需求理论,

并以灵活偏好陷井为依据,论证在萧条时期,调节利息率政策无效,从而得出国家必须

干预经济的结论。

资产阶级庸俗经济学的庸俗性表现在两个方面,一是替资本主义辩护,二是围绕资

本主义经济表面现象兜圈子,、不敢触及实质。凯恩斯的货币需求理论同样具有这两个特

点。只不过是凯恩斯替资本主义辩护得更加巧妙,对经济现象的描述更适合垄断资产阶

级的需要,并未改变其理论的庸俗性,对此我们可从以下几方面来看:

第一,以主观动机为货币需求的决定因素,抹煞了货币需求所反映的经济关系。

凯恩斯抽掉货币所反映的经济关系,抽象地考察货币的需求,认为货币的需求由三

种动机所决定,这就把货币和资本等同起来,似乎是货币天然地就是资本,这在理论上

是荒谬的,与资本主义现实也不相符合。我们知道,货币是充当一般等价物的商品,货

币同商品一样,体现了一定社会的经济关系。在资本主义社会,广大雇佣劳动者手里握有的货币只不过是工资的货币形态,工人必须用它来购买生活必需品,以维持劳动力的

再生产,这种转换反映的是资本主义雇佣劳动关系。用所谓交易动机来说明工人持有这

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部分货币,正是抽掉了这部分货币需求所反映的资本L义雇佣劳动关系。至于说到工人

持有货币的投机动机,就十分荒谬了。在资本主义社会,工资总是低于劳动力的价值,

工人凭持有的货币工资难以购买足够补偿劳动力消耗启生活资料。纵使劳动者有点积

蓄,也不过是限制目前的消费,以作养老防终或其他开支,丝毫谈不上投机牟利行为。

事实上,在资本主义社会,由于高物价,高消费政策的刺激和消费信贷政策的推广,常

使劳动者寅吃卯粮,陷入债务的罗网之中。

至于资本家的货币需求,同样不能用所谓的交易动讥和投机动机来说明。资本家持

有的货币来源于剩余价值,他把一部分货币用于消费,是用工人的血汗来满足自己奢侈

的生活,决不能和工人的消费性购买混为一谈。资本家所持有的另一部分货币要转化为

资本,也不能用投机动机来说明。借贷资本家,也是作为资本的人格化来从事活动的,

同职能资本家一样,他的行为同样受剩余价值规律支配。借贷资本家把货币贷放出去,

或者把货币资本暂时储存起来,待利而贷,都是为了攫取以利息形式瓜分的剩余价值。

用所谓“投机动机”来掩盖借贷资本家同其他职能资本家一起剥削整个无产阶级的关

系,实质上是把资本主义剥削说成了货币的天然属性,庸俗的经济学者一般都是如此,

凯恩斯也不例外。

第二,利息不是人们放弃灵活偏好的报酬。

凯恩斯的利息理论同样建立在主观动机上,在他看米,由于货币具有周转灵活性,

因而人们具有保持货币的偏好,利息就是放弃这种偏好的报酬,这种说法,仍然不过

是对资本主义剥削的一种辩护。在资本主义社会,利息是借贷资本家将货币资本贷放给职能资本家而取得的报酬,它的源泉是雇佣工人所创造的剩余价值。若没有工人所创造的剩

余价值,所谓放弃灵活偏好能取得利息,等于是从无中生出有来。凯恩斯的利息论和西尼

尔、马歇尔的“节欲论”、“等待论”一样,都是一种错误的主观利息论。马克思在批

判庸俗的利息论时说:“在再生产过程中,执行职能的资本家作为别人所有的资本的代

表,同雇佣工人相对立;货币资本家则由执行职能的资本家来代表,参与对劳动的剥

削”。(马恩全集第21卷427页)利息反映的是资本主义的剥削关系。如果说利息是放弃偏好所应得到的报酬,那么获得这种偏好的人所付出的报酬是从哪里来的呢?不知凯

恩斯对此如何解释。

第三,经济危机的原因在于资本主义基本矛盾,而不在于货币需求的增加。

按照凯恩斯的逻辑,由于货币的灵活偏好,使得人们对货币的需求不断增加。货币

需求的增加,使得增加货币不能降低利率。利息率降不下来,资本边际效率上不去,投

资需求增加不了,危机由此发生。这就颠倒了事物的因果关系。所谓“资本边际效率”

低、利息率升高,投资缩减,本来是经济危机的结果,而不是经济危机的原因。在危机

之前,生产出现景气,利润率看涨,投资增加。而危机爆发,造成企业倒闭,商品滞

销,利润率下降,投资减少;与此同时,由于大量商品销售困难,资本家为了渡过难

关,不惜高利借款,所有这些都是经济危机的“病象”而不是经济危机的“病因”。产

生经济危机的根本原因,在于资本主义的基本矛盾。资本主义生产社会化和私人占有制

的存在,必然引起个别企业生产有组织和整个社会生产无政府状态的矛盾,引起社会生

产无限发展和广大群众有支付能力的需求相对缩小的矛盾,致使社会再生产比例经常受

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到破坏和社会产品的实现经常碰到困难,危机是不可避免的。

凯恩斯根据这种庸俗的货币需求理论,认为在出现“灵活偏好陷井”,货币政策调

节无效时,应该由国家实行直接投资的政策,这也就是他为解救经济危机所开小的一付“药方”。由于他回避了根本的“病因”,因而所开的药方,都不过是一种镇痛剂,它

可以掩盖矛盾于一时,而不可能解除掉病根。战后各国实行凯恩斯主义,加强国家干

预,扩大财政开支,在不同程度上延缓了资本主义经济危机的爆发。不过,`靠国家干

预,制造的虚假繁荣,实际上是以通货膨胀,(这是对劳动人民的一种变象掠夺)为代价,来维护垄断资本的利益,而通货膨胀本身对经济的正常发展就是一个很不利的因

素。到了一定时期,不能不加以抑制,但抑制通货膨胀,经济危机就将随之出现。七十年代

以来,资本主义世界出现滞胀,高失业率和高通货膨胀率并存,标志着这种镇痛剂的失灵。标志着凯恩斯主义的破产。垄断资本将另寻新的药方来代替这个失效的药方。不过

由于他们既然不敢正视真正的病因,因而也不可能提出根治的办法,只不过是一种新的

镇痛剂代替旧的镇痛剂,即使能缓解于一时,最后也只能是以失败而告终。

一部难得的金融专业史

一一《中国货币金融史略》评介书ù新ù

沈大年

石毓符教授的最后一部著作《中国货币金融史略》已由天津人民出版社出版了。作

者用近三十万字的篇幅,对我国从先秦到新中国成立两千多年的货币金融史做了系统而

扼要的论述,这对广大金融工作者和科研教学人员来说,无疑是一部难得的、很有价值

的参考用书。

这部书凝聚着石老多年从事教学和科研工作的心血。他治学严谨,实事求是,对一

些流行的说法从不贸然沿用。正是由于这一点,才使得本书在章节安排、内容选定以及

论点阐述上都有独到之处,颇引人深思。

中国货币金融的历史,源远流长,错综复杂,作者通过恰当的章节排列和史料选定,为读者勾勒出清晰的轮廊,这是本书的突出特点。我国是使用货币最早的国家之一,

但由于商品经济发展缓慢,货币信用没有大的变化,作者仅用两章的笔墨概述了从先秦