• 房地产国企 ROE低于行业均值
• 四)国改注入优质资产,提高企业运营效率
• 国企改革对于公司的影响主要体现在两个方面,一是优质资 产注入与整合,二是提高企业运营效率。
• 国改提高公司运营效率、带来优质资产注入预期
• 优质资产注入和提高运营效率对房地产行业具有重要意义。房地 产行业可以说是资源型行业,地段优良、价格便宜的土地对地产 公司来说至关重要,优质地产资源的注入带来业绩提升的巨大想 象空间。
• 我国的城镇化进程充分符合国际理论。我国的城镇化率从 1949 年的 10.64%提升至 1981 年的 20.16%,城镇化率年均提高0.3 个百分点。城 镇化率超过 20%之后,城镇化进程加快。从1981 年的 20.16%提升至 1996年的30.48%,城镇化率年均提高0.69个百分点。城镇化率达到30%以 后,城市化进入加速发展期。从1996 年的 30.48%提升至2013 年的 53.73%,城镇化率年均提高 1.37 个百分点。 2013 年我国的城镇化率 为 53.73%,比照发达国家平均 80%的城市化率及发展趋势,理论上我国 依然处于城镇化快速发展阶段。
十年计划生育政策的执行,我国的出生率持续下降,从1952年的 37‰降至2013年的12.08‰,已经低于美国、法国和英国等发达 国家。另一方面,由于建国后我国在经济发展、医疗卫生、食品 安全等方面的大幅改善,我国民众的预期寿命持续上升。我国平 均预期寿命由1960年的43岁提升至2012年的75岁。根据联合国 《2012年世界人口展望》的预测,我国人均期望寿命在未来100 年内将会持续上升,在2095-2100年突破80岁,达到85.3岁。
• 2)城镇化对房地产行业的促进作用或将减弱
• 国际上将城市化进程大体分为三个阶段:第一阶段为城市化初期, 城市人口增长较为缓慢,超过 10%以后逐渐加快。当城市人口比重超过 30%时进入第二阶段,城市化进程出现加快的趋势,这种趋势一直持续到 城市人口超过70%以后才有所减缓。第三阶段,城市化进程将出现停滞或 略有下降的趋势。