第二章 企业并购的动因

高级会计师考试辅导《高级会计实务》第二章第一节讲义企业并购的动因与作用一、并购的含义企业并购是资本运作的主要方式，是企业实现快速扩张的重要途径，包括兼并和收购。

【提示】收购与兼并的不同点主要在于，在收购的情况下，交易完成后被收购的企业即目标企业不会丧失其法人资格。

二、企业并购的动因企业从事并购交易，可能出于各种不同的动机。

主要包括以下几个方面：（一）企业发展动机在激烈的市场竞争中，企业只有不断发展才能生存下去。

企业发展壮大的途径一般有两条：一是靠企业内部资本的积累，实现渐进式的成长；二是通过企业并购，迅速扩大资本规模，实现跳跃式发展。

两者相比，并购方式的效率更高。

1.并购可以让企业迅速实现规模扩张。

如果企业采取内部投资的方式，将会受到项目的建设周期、资源的获取以及配置方面的限制，从而制约企业的发展速度。

通过并购的方式，企业可以在极短的时间内将规模做大，实现规模扩张，提高竞争能力，将竞争对手击败。

尤其是在进入新行业的情况下，通过并购可以取得原材料、销售渠道、声誉等方面的优势，在行业内迅速处于领先地位。

【小资料】规模经济规模经济表现为，在一定时间内产品的单位成本随总产量的增加而降低。

【原因解释】1。

规模经济是由于一定的产量范围内，固定成本可以认为变化不大，那么新增的产品就可以分担更多的固定成本，从而使单位成本下降。

2。

对供应商的议价能力等。

【资料】对汽车企业来说，规模经济效应是一个很重要的产业特征。

随着生产规模的扩大，单件产品的生产成本显著下降。

目前国际上公认的汽车企业的经济规模是400-600万辆。

2.并购可以突破进入壁垒和规模的限制，迅速实现发展（1）企业进入一个新的行业会遇到各种各样的壁垒，包括：资金、技术、渠道、顾客、经验等，这些壁垒不仅增加了企业进入某一行业的难度，而且提高了进入的成本和风险。

如果企业采用并购的方式，先控制该行业的原有企业，则可以绕开这一系列的壁垒，使企业以较低的成本和风险迅速进入某一行业。

论述企业并购的动因
1. 实现战略目标：企业并购是实现战略目标的一种手段。

通过并购可以增强企业的市场地位、扩大规模、增加销售渠道等，从而实现战略目标。

2. 节约成本：企业并购可以实现规模经济，降低成本。

并购后，企业可以整合资源，减少冗余部门和人员，共享采购和生产成本，从而降低企业整体运营成本。

3. 获取核心资源：通过并购可以获取其他企业的核心资源，如技术、专利、品牌、人才等。

这些资源可以为企业带来竞争优势和创新能力，提高企业的市场竞争力。

4. 拓展市场和产品线：企业并购可以快速拓展市场，进入新的地区或行业，加快企业的市场覆盖率和市场份额。

同时，通过并购还可以增加企业的产品线，满足不同客户的需求，进一步提高企业的市场竞争力。

5. 弥补自身不足：通过并购可以弥补企业自身的不足，如管理能力、市场拓展能力、技术研发能力等。

并购可以借助其他企业的优势，弥补自身的不足，提升企业整体实力。

6. 实现价值最大化：通过并购可以实现企业的价值最大化。

并购可以提高企业的股东价值，促进股价上涨并增加投资回报率。

同时，通过整合和优化资源配置，提高企业的盈利能力和效率，实现企业价值的最大化。

需要注意的是，企业并购并非一定能够带来成功，也存在一定的风险和挑战。

因此，在进行并购前，企业需要进行充分的尽职调查和风险评估，确保能够实现预期的收益，并合理规避风险。

企业并购动因分析企业并购作为市场经济条件下的企业行为，在西方国家已有百余年历史，特别是20世纪90年代以来，企业并购则是愈演愈烈，尤其是当今经济处于危急时刻，并购已成为企业拓展经营，实现生产与资本集中以达到企业外部增长的重要方式。

因此，由于企业并购活动是十分复杂的经济现象，企业会随不同区域、不同历史时期来确定自己的并购，本文试以如下两方面来逐一加以介绍。

一、企业并购的一般动因追求市场份额，实现规模经济是企业并购的基本动因。

自从我国国有企业改革确立市场经济运行模式后，企业成为独立的市场主体，企业为获取规模效益，降低交易成本，提高市场份额，克服贸易壁垒进入国外市场，提高竞争优势等，都需要进行并购活动，由此形成了企业并购的一般动因。

1.发挥协同效应，提高竞争优势。

传统的协同效应认为，企业并购的动机就在于释放出并购企业剩余的资源，通过并购可以扩大企业生产规模，达到规模经济的生产范围，降低生产成本，从而提高竞争优势；利用被并购企业的竞争优势，实现并购与被并购企业之间的优势互补，从而产生新的竞争优势，实现企业整体价值大于并购前各个企业价值之和；在财务领域，充分利用未使用的税收利益，开发未使用的债务能力；在人事领域，吸收关键管理技能，使研发部门进行有效融合等等。

2.扩大生产规模，提高经济效益。

一个企业规模大小，对其竞争具有决定性影响。

一般而言，规模越大，越能赢得客户信赖，从而占领更多市场。

企业通过并购，尤其是选取有利于生产要素互补，实现强强联合达到一定规模，有利于形成能降低单位成本，提高经济效益的规模经济优势。

对于并购企业而言，发展规模经济，需要注意投入与产出之间的关系。

3.取得税负利益，降低成本。

由于企业并购会引起企业利益相关者之间的利益在分配，并购利益从债权人手中转到股东身上，或从一般员工转到股东及消费者身上，企业股东会赞同这种对其有利的并购活动。

因此，对于被并购企业的所有者来说，与其在原企业的利益交换一家大企业的股份，而不是直接出售企业获得现金，可能免除税收上的负担。

企业并购动因、并购绩效及并购风险文献综述企业并购动因、并购绩效及并购风险文献综述一、引言企业并购作为一种重要的发展策略，被广泛应用于各行各业。

并购的动因、绩效和风险一直是学术界关注的焦点。

本文旨在综述相关文献，探讨企业并购的动因、绩效和风险。

二、企业并购动因2.1 资源整合资源整合是企业并购的主要动因之一。

通过并购，企业可以实现资源的共享、优化配置和提高效率。

例如，某公司通过收购具备核心技术的企业，实现了技术优势的整合，推动了产品创新和市场竞争力的提升。

2.2 市场扩张市场扩张是另一个常见的并购动因。

通过收购或兼并具有相同或相似业务的企业，企业可以迅速扩大自身的市场份额，提高市场竞争力。

例如，某公司通过收购竞争对手，在某一特定市场实现了市场份额的快速增长。

2.3 创新能力增强创新能力增强也是企业并购的动因之一。

通过收购具备或强化创新能力的企业，企业可以获得技术、人才和知识等方面的优势，提高自身的创新能力。

例如，某公司通过收购具有创新技术的初创企业，加速了自身产品线的研发和市场推广。

2.4 品牌与声誉品牌与声誉也是一些企业进行并购的重要动因。

通过收购具有知名品牌和良好声誉的企业，企业可以借助品牌影响力和口碑，拓展新的市场，提高自身品牌价值。

例如，某公司通过收购知名品牌，将品牌影响力扩展到新的市场领域。

三、企业并购绩效3.1 经济绩效经济绩效是衡量企业并购成功与否的重要指标之一。

根据研究，有论文显示，相比独立经营，企业并购在一定程度上可以提高企业的财务绩效，如增加销售收入、降低成本和提高盈利能力等。

3.2 管理绩效管理绩效是另一个衡量企业并购绩效的重要指标。

通过并购，企业可以引入优秀的管理团队，提升企业的管理水平和组织能力，从而进一步提高企业的综合竞争力。

3.3 市场绩效市场绩效是衡量企业并购绩效的另一个重要指标。

通过并购，企业可以扩大市场份额、提高市场地位和增强市场竞争力。

当市场绩效显著提高时，可以认为企业并购取得了成功。

企业并购的动因篇一：企业并购动因及问题分析企业并购动因及问题分析摘要:在当今中国，随着社会主义市场经济的不断发展，企业并购已经成为企业扩大规模以预期实现企业规模效应的重要方式，不同行业的企业并购动因不同，本文主要从企业进行规模经营、多元化经营、获得竞争优势、提高企业及个人知名度四个方面进行企业并购动因分析，并对在企业并购过程中出现的问题进行分析，并提出相关建议。

关键字：规模效应企业并购市场分割协同效应正文：文献综述：企业并购动因研究：（一）规模经济动机论，企业并购的规模经济通常表现在两个方面：一是技术方面的规模经济。

即由生产技术所决定的最佳产量规模。

二是管理经营上的规模经济。

主要表现在：企业并购可以降低交易成本和销售成本、增强研究开发实力等。

很多规模较小的企业通过并购实现了规模经济。

（二）战略动机论，战略驱动并购的原动力是企业利润的最大化，或者是股东价值的最大化及企业盈利能力的持续稳定上升。

新古典经济学从利润最大化的传统假设出发，将并购看成是企业追求利润最大化或成本最小化的行为，在现实并购中，管理层的并购决策应该符合股东利益最大化。

具体战略动机表现在：一是能力转移动机。

威斯通等认为，兼并是为了转移或获得行业专署管理能力（横向兼并或相关兼并），转移或获得一般管理能力及财务协同（混合兼并）。

二是战略重组动机，通过兼并实现分散经营，同时扩充管理技能。

K.D.Brouthers等（1998）认为在并购的战略动因中包括提高竞争力、追求市场力量和获取稳定的利润增长率等。

（三）协同动机论，一些经济学家（Arrow，1975；Alchain，Craw fordandKlein,1978；Williamson，1975）通过对第二次并购浪潮的研究后认为，企业的纵向联合通过避免相关的联络费用和交易成本使得不同。

发展水平间的企业实现了经营的协同；同时，利用并购企业向被并购企业管理的溢出使双方企业的管理水平也得到提高，实现了管理上的协同。

第1篇一、摘要随着全球经济的不断发展和企业竞争的加剧，并购已成为企业实现战略目标、优化资源配置、提升核心竞争力的重要手段。

本报告旨在分析并购的动因，并对并购案例进行财务分析，为企业决策提供参考。

二、并购动因分析1. 市场需求（1）市场扩大：并购可以帮助企业迅速扩大市场份额，提高市场占有率，增强市场竞争力。

（2）市场需求变化：随着消费者需求的变化，企业需要通过并购来调整产品结构，满足市场需求。

2. 技术进步（1）技术领先：并购可以帮助企业获取先进技术，提高产品竞争力。

（2）技术整合：并购可以实现技术资源的优化配置，提高企业整体技术水平。

3. 产业政策（1）产业政策支持：国家产业政策鼓励企业通过并购进行产业升级和结构调整。

（2）产业整合：并购有助于推动产业集中，提高产业集中度。

4. 资源配置（1）优化资源配置：并购可以实现资源整合，提高资源利用效率。

（2）降低成本：通过并购，企业可以降低生产成本，提高盈利能力。

5. 企业战略（1）多元化经营：并购可以帮助企业实现多元化经营，降低经营风险。

（2）产业链整合：并购有助于企业实现产业链上下游整合，提高产业链整体竞争力。

三、并购案例财务分析1. 案例背景某A公司是一家主要从事电子产品研发、生产和销售的企业，近年来，随着市场竞争的加剧，A公司面临销售增长乏力、盈利能力下降等问题。

为应对市场竞争，A 公司决定通过并购来拓展业务领域，提高盈利能力。

2. 并购动因（1）市场需求：A公司希望通过并购进入新的市场领域，满足消费者需求。

（2）技术进步：A公司希望通过并购获取先进技术，提高产品竞争力。

（3）产业政策：国家产业政策鼓励企业通过并购进行产业升级。

3. 并购方案（1）目标企业：B公司是一家主要从事智能家居产品研发、生产和销售的企业。

（2）并购方式：A公司以现金方式收购B公司全部股权。

（3）并购价格：A公司支付给B公司股东的总对价为5亿元。

4. 财务分析（1）并购前后盈利能力分析并购前，A公司营业收入为10亿元，净利润为1亿元；并购后，A公司营业收入为15亿元，净利润为2亿元。

企业并购的动因是什么(1)并购可以让企业迅速实现规模扩张。

(2)并购可以突破进入壁垒和规模的限制，迅速实现发展。

(3)并购可以主动应对外部环境变化。

随着经济全球化进程的加快，更多企业有机会进入国际市场，为应对国际市场的竞争压力，企业往往也要考虑并购这一特殊途径。

热门城市：江源区律师铜陵律师揭阳律师靖宇县律师安庆律师包头律师临江市律师黄山律师温州律师亳州律师在企业的发展与壮大时并购公司无疑是一种十分好的方法，虽然企业并购有着非常大的风险，但是一家家企业还是如此的乐此不疲，这是什么原因呢?▲企业并购的动因到底是什么?下面的小编就为您具体分析。

▲一、企业发展动机在激烈的市场竞争中，企业只有不断发展才能生存下去。

通常情况下，企业既可以通过内部投资、资本的自身积累获得发展，也可以通过并购获得发展，两者相比，并购方式的效率更高。

(1)并购可以让企业迅速实现规模扩张。

企业的经营与发展处于动态的环境之中，在企业发展的同时，竞争对手也在谋求发展，因此在发展过程中必须把握好时机，尽可能抢在竞争对手之前获取有利的地位。

如果企业采取内部投资的方式，将会受到项目的建设周期、资源的获取以及配置方面的限制，从而制约企业的发展速度。

通过并购的方式，企业可以在较短的时间内实现规模扩张，提高竞争能力，将竞争对手击败。

尤其是在进入新行业的情况下，通过并购可以取得原材料、销售渠道、声誉等方面的优势，在行业内迅速处于领先地位。

(2)并购可以突破进入壁垒和规模的限制，迅速实现发展。

企业进入一个新的行业会遇到各种各样的壁垒，包括：资金、技术、渠道、顾客、经验等，这些壁垒不仅增加了企业进入某一行业的难度，而且提高了进入的成本和风险。

如果企业采用并购的方式，先控制该行业的原有企业，则可以绕开这一系列的壁垒，使企业以较低的成本和风险迅速进入某一行业。

另外，有些行业具有规模限制，企业进入这一行业必须达到一定的规模。

这必将导致新的企业进入后产生生产能力过剩，加剧行业竞争，产品价格也可能会迅速降低。

企业并购的动因及价值效应分析企业并购是指一个企业通过购买另外一个企业来扩大自己的规模或提升自己的竞争力。

并购的动因有很多，包括实现规模经济、弥补自身短板、扩大市场份额等等。

同时，并购也会带来一定的价值效应。

本文将从动因和价值效应两个方面对企业并购进行分析。

一、企业并购的动因1.实现规模经济：在一些行业，随着规模的扩大，企业可以获得更大的采购和生产规模，从而降低成本，提高竞争力。

通过并购，企业可以迅速增加规模，实现规模经济。

2.弥补自身短板：有些企业在一些方面存在短板，比如技术、知识产权、渠道等。

通过并购，企业可以获得所需的技术、知识产权或渠道资源，从而迅速弥补自身短板，提升自己的竞争力。

3.扩大市场份额：通过并购，企业可以获得对方的市场份额，进一步扩大自己的市场影响力，提高市场占有率。

这有助于提升企业的竞争力，并实现更大的经济效益。

4.资产整合与优化配置：通过并购，企业可以整合和优化双方的资产，提高资产的利用效率，降低成本，从而提升企业的盈利能力。

5.国际化战略：企业通过并购，可以进一步拓展国际市场，实现全球化战略。

这有助于企业获取更多的资源和机会，进一步强化自己的竞争力。

二、企业并购的价值效应1.收入增长：通过并购，企业可以迅速扩张市场份额，获得更多的销售收入。

这增加了企业的盈利能力，提高了企业的价值。

2.成本降低：通过并购，企业可以实现规模经济，降低成本。

这有助于提高企业的盈利能力，增加企业的价值。

3.知识和技术转移：通过并购，企业可以获得对方的知识和技术，进一步提升自己的创新能力和竞争力。

这有助于企业实现可持续发展，提高企业的价值。

4.资产整合优化：并购可以实现资产整合和优化配置，提高资产利用效率，降低成本，增加盈利能力。

这有助于提高企业的价值。

5.提高竞争力：通过并购，企业可以弥补自身短板，获得对方的资源和能力，提升自己的竞争力。

这有助于企业在市场竞争中占据优势地位，增加企业的价值。

综上所述，企业并购是为了实现各种动因，包括规模经济、补充自身短板、扩大市场份额等。

企业并购的动因和绩效研究国内外文献综述及理论基础目录企业并购的动因和绩效研究国内外文献综述 (1)1.2国内外文献综述 (1)1.2.1国外文献综述 (1)1.2.2国内文献综述 (2)第二章企业并购动因理论及企业并购相关概念 (4)2.1 并购的含义及分类 (4)2.1.1 并购的含义 (4)2.1.2并购的分类 (4)2.2 企业并购的动因理论 (5)2.2.1 协同效应理论 (5)2.2.2 多元化理论 (5)2.2.3委托代理理论 (6)2.2.4市场势力理论 (6)2.2.5价值低估理论 (6)2.2.6 估值套利理论 (6)2.3 企业并购绩效评价方法 (7)2.3.1 事件研究法 (7)2.3.2 财务指标法 (7)2.3.3 非财务指标分析法 (7)参考文献 (7)1.2国内外文献综述1.2.1国外文献综述（1）企业并购动因的国外文献综述在国外，并购活动很早之前就开始进行了。

但是经过研究，学者们发现企业并购动因的影响因素多种多样，难以归纳成一个确定概念。

就算是一家企业，在不同时间进行并购的目的也是有差异的。

Halil Kiymazh和TarunK.Mukherjee(2000)[1]通过对并购公司进行问卷调查，结果显示大部分公司为获得正的协同效应，增加股东利益而选择并购。

Kode,Ford等(2003)[2]认为企业发起并购也可能是想降低风险。

由于并购后被并购方的投资机会及融资由外转内，企业的融资成本风险会减小。

而Capron(1999)[3]通过研究得到了另一种结论，他们认为企业并购的动因在于取长补短，进而提高企业价值，也使企业在市场中的份额及地位提高。

Heaton(2002)[4]使用了一个简单模型，分析指出：当公司的决策者过于自信，会认为资本市场对本公司的股价低估了，或者高估项目的收益。

在情况一下，当必须用发行股票来进行融资，决策者会放弃净现值为正的投资项目。

在情况二下，会导致决策者其投资于净现值为负的项目。