米什金版《货币金融学》读书笔记
在金融学或是货币金融学的学习过程中，对货币需求理论的演进过程有一个充分的把握极为重要，只有弄清楚不同经济发展阶段应运而生的货币需求理论所代表的真正含义，才能对货币流通有更为深刻和精确的认识。
在米什金版的货币金融学中，第十九章专门介绍了货币需求，并对古典的货币数量论、凯恩斯的流动性偏好理论、弗里德曼的现代货币数量论做出了详细的介绍。在国内学习货币金融学，有两个版本的教材最受人们欢迎，即米什金版和黄达版的货币银行学，两个版本的教材可以说各有侧重点，如果能够看完两个版本的教材，再参考一些其他版本的宏观经济学教材，可以说更加能够对货币需求理论有一个清晰的认识。可以说米什金版本的货币金融学在货币需求理论一章的介绍中已经较为详细，但并不十分完美，比如，作者省去了马克思的货币需求理论，而且，对几个理论的分析不涉及制度内容，所以，在粗略看完几个版本的教材之后，由于米什金版本的教材对其他的货币需求理论已经有详尽的介绍，所以在此打算着重介绍马克思的货币需求理论和对不同理论的差异进行分析。
一、马克思的货币需求理论
在《资本论》中，马克思关于货币流通规律的论述是早期货币需求理论的代表，马克思认为，流通中所需要的货币量与全社会待售商品的价格总额成正比，与货币的流通速度成反比。我们将流通中所需要的货币量用M表示，将全社会待售商品的价格总额用Y表示，将货币的流通速度用V表示，那么，货币的流通规律可以用：M=𝑌𝑉表示。
从以上论述中可以看出，马克思的货币需求理论有两个独特之处，其一：商品的价格水平和货币的流通是相互独立的，也就是说，以价格表示的商品的价值，对货币的流通来说完全是一个外生变量，商品的价格是在生产该商品的过程中决定的。其二：人们对货币的需求几乎完全是（并不全是）交易性的需求，也就是说货币只是充当商品交换的媒介。
二、不同货币需求理论的数理表达式
在分析各个货币需求理论的差异之前，先简单回顾一下各个理论的数理表达式，费雪的货币需求理论的表达式为：M=𝑃𝑌𝑉 ；其中，M表示一个名义的货币需求量，P为商品的价格水平，Y为全社会的总产出水平，V代表货币的流通速度。剑桥学派的货币需求理论的数理表达为：M=KPY,其中，M代表货币需求量，K为人们以现金的形式保留的资产占总资产的比率，P为一个国家的一般价格水平，Y为全社会的总收入或是总产出水平。凯恩斯的货币需求理论的数理表达为：L=𝐿1+𝐿2=𝑓(𝑦)+𝑓(𝑟), 𝐿1表示交易性和预防性的货币需求，是收入Y的函数，而𝐿2表示投机性货币需求，与利率有关，是利率的减函数。弗里德曼的现代货币数量论的数理表达为：𝑀𝑑𝑃=𝑓(𝑌𝑝,𝑟𝑏−𝑟𝑚,𝑟𝑒−𝑟𝑚,𝜋𝑒−𝑟𝑚), 𝑀𝑑𝑃表示对实际货币余额需求，𝑌𝑝代表永久性收入，𝑟𝑏、𝑟𝑚、𝜋𝑒分别表示债券的预期收益率、货币的预期回报率，预期的通货膨胀率。
学习内容（章节要求、知识点）
第一章 为什么研究货币、银行与金融市场
第一章 附录
了解性的内容，掌握基本概念，能简要回答出课后问答和思考题即可。
本章可能以判断题形式出题，但涉及不会太多。
第二章 金融体系概览
本章主要内容是金融市场的基础功能、参与者、工具等。头脑中要形成市场分类体系，掌握基本概念。
以下术语可能会考名词解释：逆向选择、道德风险、回购协议、规模经济、金融中介化，等等，这些概念都比较基本，所以掌握也比较容易。
要能回答出：
金融市场的主要分类
金融市场主要工具
金融中介机构的类型
一级市场与二级市场的区别与联系
欧洲债券、外国债券、欧洲货币、欧洲美元的区别与联系
政府为避免金融恐慌的发生，通常采取的六种监管类型
……
以上问题出问答题的概率不大，主要是常识性的理解和选择题
第三章 什么是货币
本章知识点较少，而且关于货币基础概念的内容重点参考货币银行学，所以本书这一章非重点了解。
需掌握货币的含义、货币的职能（参考货币银行学）、支付体系的演进、货币供应量层次分类（中外分类不同，都需掌握，具体参考货币银行学）
第四章 理解利率
本章知识点较少，提醒以判断题和选择题形式为主
需掌握几种收益率的含义和计算公式，特别需注意债券到期收益率或利率与价格的联系，注意费雪效应和费雪方程式的区别等。注意课后题中的计算。
第五章 利率行为
本章属于重点章节，需要深入理解
重点掌握资产需求决定理论、债券需求曲线决定因素及变动、债券供给曲线决定因素及变动、流动性偏好理论等。
特别注意本章各专栏中的相关知识，同样重要，需认真学习并掌握。
第六章 利率的风险结构与期限结构
本章属于重点章节，需深入理解
重点掌握利率风险结构定义及决定因素，利率期限结构定义，收益率曲线定义及三种形式，熟记利率期限结构中的三种理论及其对应可以解释的三个经验事实。
本章内容各种题型都可能出现，而且也需要总结出上述几个知识点的定义描述语言。 第七章 股票市场、理性预期理论与有效市场假定
货币金融学(米什金)读书笔记
“授人以鱼, 不如授人以渔”。这本书带给我们绝不仅是金融学部分知识和理论, 而是为我们提供了分析和处理实际问题关键工具。比如, 我们能够了解到这些看似枯燥理论是怎样经过生动事例得以表现, 能够学习怎样方便、 高效地找到我们所需要资料, 怎样利用工具对五花八门经济金融数据进行分析和整理, 以及怎样培养我们金融学思维, 用一个崭新方法来认识和剖析我们周围世界。其次,
这本教材为我们打开了一扇窗户, 加深了我们对实际金融体系了解。米什金教授长久供职于美联储, 对美国金融体系结构和运作机制了如指掌, 在为我们展示了一幅美国金融风情画卷同时, 米什金教授还对金融体系未来发展进行了展望。因为中国在世界经济和金融市场中关键性不停上升, 米什金教授在最近几版中尤其增加了对中国情况介绍, 其中有些内容不一定完全正确, 但却能够启发我们对部分现实问题思索。
1、 导言
金融市场: 资金从拥有闲置资金人手中转移到资金短缺人手中;
金融中介机构: 金融体系是由银行、 投资银行、 保险企业、 共同基金、 财务企业等不一样类型金融机构组成复杂系统。全部金融机构都受到政府严格监管。
2、 金融体系概览
金融市场将资金从支出少于收入而积蓄了盈余资金家庭、 企业和政府那里, 引导至因支出超出收入而资金短缺经济主体那里。
金融中介机构种类有商业银行、 契约性储蓄机构如保险企业、 养老和退休基金等; 投资中介企业如投资银行、 财务企业、 共同基金等。
3、 货币是在商品、 劳务支付和债务偿还中, 被普遍接收东西,与收入和财富是有区分。
4、 债务市场: 利率、 利率行为、 利率风险和期限结构—经济中最受关注变量之一
利率市场均衡: 大家愿意购置债券数量和大家愿意出售债券数量相等, 此时债券价格成为均衡价格或市场出清价格, 对应该价格利率为均衡利率或市场出清利率。因为存在超额供给和超额需求, 市场总是趋于均衡状态。
重点知识
1. 货币政策的其他目标
① 高就业和产出稳定
② 经济增长
③ 金融市场稳定
④ 利率稳定
⑤ 外汇市场稳定
2. 物价稳定是否应该作为最主要的货币政策目标
物价稳定与货币政策的其他目标在长期内不存在不一致的问题。但在短期内，物价稳定常常与高就业和利率稳定等目标发生冲突。只要物价稳定是长期而非短期目标，中央银行就可以通过允许通货膨胀率在短期内偏离长期目标，实现减少产出波动的目的。
3. 通货膨胀目标制
以通货膨胀为指标包括几个方面：
a) 公布中期通货膨胀率目标数值；
b) 为达到产出稳定等其他目标，央行短期内拥有采取灵活政策的权力；
c) 要求货币政策决策者保持实质性的开放和透明。
① 优点：
a) 通货膨胀指标允许货币当局使用所有可用的信息，而不仅仅是一个变量，实现了规则性和灵活性的高度统一；
b) 易于公众理解，透明度高；
c) 明确的通胀指标数值增强了中央银行的责信度，在很大程度上可以防止中央银行为了在短期内增加产出和就业而推行过分扩张的货币政策，从而降低了中央银行陷入时间不一致性陷阱的概率。
② 缺点：
a) 信号时滞，通货膨胀指标不能及时向公众和市场发送关于货币政策动向的信号；
b) 过于僵化，给货币政策制定者规定了严格的规则，限制了他们对无法预见的情况做出反应的能力； c) 增加产出的波动性，当通货膨胀率高于指标时，只关注通货膨胀可能导致过分紧缩的货币政策，进而可能导致较大的产出波动；
d) 低经济增长。
4. 美联储“直接行动”的货币政策战略
① 优点：
a) 不依赖于货币和通货膨胀之间的稳定联系；
b) 有助于阻止过分扩张的货币政策，进而改善时间不一致问题；
c) 已被证明是成功的。
② “直接行动”的缺点：
a) 缺少透明度，导致了金融市场不必要的波动；
b) 十分依赖中央银行负责人的偏好、能力和可信赖性；
违背了民主原则。
5. 金融危机对于货币政策战略的启示
